Clipping Banco Central (2020-10-17)

broadcast de olho nas ações - Ambev deve ter recuperação no curto

prazo, mas futuro preocupa

Banco Central do Brasil

O Estado de S. Paulo/Nacional - Economia

sábado, 17 de outubro de 2020

Cenário Político-Econômico - Colunistas

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Autor: Renato Carvalho

O relaxamento das restrições sociais na maioria das
cidades brasileiras deve impulsionar os volumes de
vendas de bebidas pela Ambev - e o resultado deve ser
percebido já no terceiro trimestre. No entanto, os
analistas de mercado mostram cautela em relação à
cervejaria quando olham mais para frente,
principalmente por conta da concorrência acirrada, que
limita o espaço para aumentar os preços e o lucro.

Este é o cenário traçado por Regis Chinchila, analista
da Terra Investimentos. "Durante o terceiro trimestre,
diversas regiões afrouxaram o isolamento social,
começando a abrir bares e restaurantes", diz. Com isso,
o aumento nas vendas da Ambev foi de 8,2% no
acumulado do ano até agosto.

No entanto, após o primeiro momento de retomada, a
percepção sobre a empresa deve voltar a piorar. "Daqui
um ano, a ação não deve mais se tornar tão atrativa
devido à concorrência e às margens estreitas, que vêm

caindo há alguns anos", afirma Chinchila.

Para Luciana de Carvalho, do Banco do Brasil

Investimentos (BB-BI), a alta acumulada da ação em

outubro (de aproximadamente 6%) se deve

principalmente à recuperação dos volumes e ao fato de

o valor da ação ter se tornado atrativo para os

investidores. "No entanto, em termos de fundamentos

para o setor, preferimos aguardar o comportamento do

consumidor com a maior flexibilização, principalmente

no quarto trimestre, para termos maior visibilidade no

que diz respeito a volume e fazer as devidas alterações

em nossas estimativas e recomendação", diz ela. A

recomendação do BB-BI para o papel é de manutenção.

Na visão de Pedro Serra, gerente de Research da Ativa

Investimentos, o auxílio emergencial ajudou a

impulsionar a demanda por cerveja, o que traz boas

perspectivas de curto prazo para a Ambev. "Contudo,

reiteramos que o longo prazo ainda é desafiador para a

gigante brasileira, haja vista a deterioração da renda

disponível das famílias após o fim do auxílio

emergencial e, consequentemente, do consumo, bem

como o crescimento acelerado das concorrentes",

afirma.

O mesmo auxílio emergencial que ajudou a Ambev

pode prejudicá-la no médio prazo, de acordo com o

analista do Daycoval Investimentos, Enrico Cozzolino:

preços subindo a ladeira por conta do crescimento da

renda. Com a comida mais cara, sobra menos dinheiro

para a cervejinha. "A alta da inflação em alimentos

adiciona certo risco, já que eleva a cautela da empresa

em repassar preços, e pode trazer certa desvantagem

em relação aos concorrentes", diz.

Em relação às carteiras recomendadas, o maior número

de alterações para a próxima semana foi feita pela

Mirae Asset, que manteve somente Gerdau PN.

Entraram na lista CCR ON, Magazine Luiza ON,

Randon PN e Weg ON.