Neue Zürcher Zeitung - 15.11.2019

Freitag, 15. November 2019 WIRTSCHAFT 27

Den Rentensystemen droht die Zersetzung

Die private Organisation Group of Thirty zeichnet ein düsteres Bild vonder Tragfähigkeit der Altersvorsorgesysteme

WERNER ENZ

Ein Expertengremium der Group of
Thirty (G-30), in dessenAusschuss auch
Philipp Hildebrand und AxelWeber sit-
zen, hat die in den vergangenenJahr-
zehnten entstandenenRentensysteme
durchleuchtet.Wird der Status quo,da-
mit vor allem dasabgegebene Leistungs-
versprechen, insJahr 2050 extrapoliert,
ergibt sich für 21Länder, die zurzeit für
90% der weltweitenWirtschaftsleistung
und 60% der Bevölkerung stehen,ein
ernüchternder Befund: Ohne grössere
Korrekturen, sei es eine Erhöhung des
Rentenalters oderauch eineAbsenkung
der Rentenleistungen, werden dieSys-
teme bis insJahr 2050 wohl bis zur Un-
kenntlichkeit zersetzt werden.Es ergeht
denn auch der Appell der G-30 – einer
privaten Organisation führenderVertre-
ter derFinanzwirtschaft – an dieRegie-
rungen, Schritt für SchrittAnpassungen
vorzunehmen.

Steigende Lebenserwartung

Für die Schweiz werdenkeine detaillier-
tenPrognosenvorgelegt,aberletztlichist
das Land denselben Kräften ausgesetzt
wieandere re ifeIndustrienationen.Esist
bestensbekannt,dassdieAHVbeieinem

fixenRentenalter von 65 schon bald in

eine Schieflage geraten wird, weil weni-

gerArbeitskräfte (imAlter von 20 bis 65

Jahren) für mehr Senioren werden auf-

kommen müssen; da die laufendenRen-

ten direkt in der Umlage durch laufende

Lohnabgaben finanziert werden, ist die

AHV vom Alterungsprozess der Gesell-

schaft sehr stark betroff en. Alleine auf

eine Steigerung der Arbeitsprodukti-

vität zu setzen, ist gefährlich, denn dies

wird gemäss den Erwartungen der G-30-

Experten zur Stabilisierung nicht ausrei-

chen.Seit einigenJahren seien, erstens,

die jährlichen Produktivitätsgewinne

in den Industrieländernenttäuschend

schwach ausgefallen. Und zweitens wür-

den mit mehrWohlstand auch die An-

sprüche derRentner steigen.

Für die dankeiner starken Immigra-

tion vergleichsweise junge Industrie-

nation USA giltFolgendes:Im Jahr 1950

wurden auf 100 Arbeitende (20 bis 64

Jahre) 14 Rentner gezählt. Im Jahr 20 00

waren es schon 21,und imJahr 2050 wer-

den es schätzungsweise 40Rentner sein.

Ein 65-jähriger Amerikaner hatte 1950

eineLebenserwartungvon14 Jahren–im

Jahr 2050 werden 67-jährigeAmerikaner

imDurchschnittetwa90 Jahrealtwerden.

Der Alterungsprozess schreitet voran,

auch wenn jüngst die Lebenserwartung

für Amerikaner mittleren Alters mit ge-

ringen Einkommen undgrossen Sucht-

problemen etwas gesunken ist.

Möglichst früh beginnen

Wird an den bestehendenRentensyste-

menin21Ländern(u. a.denUSA,China,

Indien, Indonesien sowie den europäi-

schenLändernDänemark,Deutschland,

Frankreich,Italien, Spanien und Schwe-

den) nichts geändert, wird sich bis ins

Jahr 2050 eine enorme Lücke zwischen

abgegebenenVersprechen und vorhan-

denenFinanzmitteln auftun. Die G-30

errechnen mit15 800 Mrd. inheutigen

DollarseineZahl,dievonderamerikani-

schenWirtschaftsleistung (in einemJahr

rund19 000 Mrd. $) nicht allzu stark ab-

weicht. Es geht somit um gewaltige

Finanzlücken, wobei von denAutoren

derStudienochangefügtwird,mangehe

hierbeivonoptimistischenErwartungen

fürdasReal-unddasLohnwachstumwie

auchfürdieAnlagerenditenaus.Dasjet-

zige System ist mit anderenWorten in

den meistenLändern überhaupt nicht

nachhaltigfinanziert.

Die Rezepte zur Entschärfung der

Lage sindrasch zur Hand:ein steigendes

Rentenalter,Arbeiten nach Erreichen

des Rentenalters, grössereSparanstren-

gungen während des Erwerbslebens,ein

höheres Steueraufkommen und schliess-

lich auch die Bereitschaft, im Alter mit

einer kleinerenRente auszukommen.

Sehr effektiv wäre es, wenndas Renten-

al ter beispielsweise in den 21 erwähn-

ten Nationen auf 70 erhöht würde (vgl.

Grafik); damitkönnte die Lücke unge-

fähr zur Hälfte geschlossen werden, was

hoffen lässt.Länger arbeiten und ten-

denziell weniger lang eineRente bezie-

hen ist wohl die unausweichlicheWahl.

Jedenfalls empfiehlt die G-30,Refor-

men möglichst frühzeitig in Angriff zu

nehmen, weil dann die Eingriffe weni-

ger drastisch ausfallen und eher die Zu-

stimmung der Bevölkerung finden.

Viel Lob wird Schweden oderDäne-

mark gespendet, die dasRentenalter

unter Berücksichtigung derWirtschafts-

entwicklung und der Altersstruktur lau-

fend leicht (nach oben) anpassen und

damit einenDauerstreit um sozialpoli-

tisc he Eingriffe vermeiden.Dänemark

etwa gleiste vor mehr als zehnJahren

Reformen auf: Anreize für längeres

Arbeiten wurden eingeführt und die Be-

dingungen für die vorzeitigePensionie-

rung verschärft.Weiter wurde dasRen-

tenalter stufenweise von 65 auf 67 ange-

hoben.DieDänen hätten mit ihrem gra-

duellenAnsatz nachhaltigeFortschritte

verzeichnet und seien auf die Herausfor-

derung eingestimmt, auch länger als bis

ins Alter 70 zu arbeiten. Die Schweiz ist

derweilunverändert mit einem starren

AHV-Alter von 65Jahren für Männer

und 64Jahren fürFrauenkonfrontiert.

Der Populist ist oft ein Verliere r –

und sein Wähler ebenso

Der schwedische Ökonom Torsten Persson erläutert im Gespräch das Wesen radikale r Politiker

THOMAS FUSTER

Hillary Clinton sprach in ihrem erfolg-
losenWahlkampf einst von einem«bas-
ket of deplorables», von einem «Korb
voller Bedauernswerter». Sie meinte da-
mit jene Menschen, die von Abstiegs-
ängsten geplagt sind und ihr Heil bei
DonaldTrump suchen.In der Öffentlich-
keit kam dieseVerallgemeinerung gar
nicht gut an, vonVerhöhnung und Arro-
ganz war dieRede. Dennoch,komplett
daneben lag Clinton nicht.Denn zu den
Wählern von populistischenPolitikern
gehören tatsächlich überdurchschnittlich
vieleVerliererdes ökonomischenWan-
dels. Das gilt inzwischen als Binsenwahr-
heit und ist durch di verse Studien belegt.
Für TorstenPersson greift dies aber
zu kurz.Der schwedische Ökonom inter-
essiert sich nicht nur für die Nachfrage-
seite desPopulismus, also für dieWäh-
le r. Er will auch die Angebotsseite bes-
ser verstehen, das heisst die in populis-
tischenParteien engagiertenPolitiker.
Zusammen mit einem internationalen
ForscherteamhateralleinSchwedenge-

wähltenPolitikerzwischen2002und20 14
analysiert.Schweden eignet sich deshalb
als Forschungslabor, weil dort dierechts-
nationalen Schwedendemokraten (SD)
von einer marginalen Bewegung zur
drittstärksten Kraft aufgestiegen sind,
mit einemWähleranteil von knapp18%.
DerenPolitiker profilieren sich – ideal-
typisch für vielePopulisten – mit Kritik
an der Migration und am Establishment
sowi e mit einemkonservativen Gesell-
schaftsideal.
Das Ergebnis der aufwendigen Ana-
lyse erläutertPersson bei einem Ge-
spräch in Zürich. Es zeigt sich, dass of-
fenbar nicht nur dieWähler der SD zu
grossenTeilen aus Bevölkerungsgrup-
pen stammen, derenrelativer ökonomi-

scher Status sich in den vergangenenJah-

ren verschlechtert hat.Dasselbe gilt auch

für die Politiker der populistischenPar-

tei. Mit anderenWorten: Die wirtschaft-

lich und sozial «abgehängten» Bevölke-

rungsteile unterstützen die SD nicht nur

an denWahlurnen; sie sind es auch, die

sich derPartei als Mitglieder anschlies-

sen und als Kandidierende ein Amt an-

streben. Bei Letzteren handelt es sich

fast ausschliesslich um Neueinsteiger, die

zuvor noch nie in einerPartei waren;Par-

teienwechsel zur SD sind extrem selten.

Ärmerund unglücklicher

Wie kommtPersson zu diesemResul-

tat? Er hat die schwedische Bevölke-

rung unterteilt in sogenannte Insider, die

einer festen Arbeit nachgehen, und in

Outsider, die arbeitslos sindoder sich in

eineminstabilen Beschäftigungsverhält-

nisbefinden.DieersteGruppewurdezu-

dem weiter untergliedert in sichere und

verletzliche Insider.Verletzliche Insider

sind Menschen, die aufgrund ihres Be-

rufs einem grösseren Risiko ausgesetzt

sind, dass ihreArbeitdereinstdurch die

Automatisierung oder den Strukturwan-

del hinfällig wird.Die Big-Data-Analyse

zeigtnun,dasssowohldieWähleralsauch

diePolitikerderSDübermässigvertreten

sin dbei den Outsidernund bei den ver-

letzlichen Insidern.Vereinfacht gesagt:

Übervertreten sind dieVerlierer.

LautPerssonkanndasResultatpositiv

undnegativgewertetwerden.«Positivist,

dass eine Gruppe, die bisher in derPoli-

tikkaumvertretenwar,nunbesserreprä-

sentiert wird.» Die SD erfülle insofern

eine traditionelleFunktion von neuen

Parteien in Demokratien und trage zur

Inklusion bei. Negativ schlägtzu Buche,

dass PolitikerderSDgeringereFähigkei-

ten aufweisen alsPolitiker andererPar-

teien.Das gilt nicht nur mit Blick auf die

berufliche Erfahrung und das Bildungs-

niveau. Gemessen wurden auch wei-

che Faktoren wie die Motivation oder

das sozialeVertrauen. Glaubt man zu-

demderGlücksforschung,wonachMen-

schen in Beziehungen und mit Kindern

glücklichersind,dürftendieSD-Politiker

auch unglücklichersein, da Singles und

Kinderloseüberdurchschnittlich vertre-

ten sind.Nunkönnte man zur Ehrenret-

tungderpopulistischenPolitikereinwen-

den,das ökonomische Handicap sei viel-

leicht auch damit zu erklären,dass diese

Politikeraus ärmlicherenVerhältnissen

stammen – mit der familiären Herkunft

als o. Wie Persson zeigt, trifft dies aber

nicht zu.Vergleicht man die wirtschaft-

lichenVerhältnisse der Eltern, ist zwi-

schenPolitikern der SD undPolitikern

andererParteien kaum ein Unterschied

feststellbar. Das heisst: Beide Gruppen

verfügten über denselben sozialen Hin-

tergrund, über die gleichen Startvoraus-

setzungen.DochwährendesdiePolitiker

andererParteien zu einem überdurch-

schnittlich hohen Einkommen brach-

ten, verlief die Karriere der SD-Vertre-

ter weniger erfolgreich,sie kamen kaum

vom Fleck.

NatürlichlassensichdieResultateaus

Schwedennichtohneweiteresaufandere

Länder übertragen.Zudem ist offenkun-

dig, dass sich unter populistischenPoli-

tikern auch ökonomisch erfolgreiche

und wohlhabende Zeitgenossen fin-

den; DonaldTrump ist das bekannteste

Beispiel. «Unsere Studie legt aber den

Schlussnahe,dassaufderNachfrage-und

de rAngebotsseite desPopulismus ähn-

liche Kräfte wirken»,sagt Persson.

Migrationist nichtHauptgrund

Damit sich diese Kräfte entfalten,

braucht es aber äussere Ereignisse. Sol-

che Auslöser führen dazu, dass man sich

mit derVerliererseite identifiziertund

die «Outgroups» für die eigene Unbill

verantwortlich macht, etwa das Esta-

blishment oder die Zuwanderer, die

den Einheimischen aus dieserPerspek-

tive nicht nur dieJobs wegnehmen, son-

dern auch potenziellePartner.

Laut Persson ist derAufstieg der

Schwedendemokraten nicht primär mit

einer zu lockeren Einwanderungspolitik

zu erklären. Soerlebte diePartei schon

vor der Flüchtlingskrise von 2015 einen

starkenAuftrieb. Als wichtiger wertet

der Ökonom zwei andere Auslöser, die

das Leben vieler Menschen veränderten.

Ers tens einReformprogramm der zwi-

schen 2006 und 2014 regierenden Mit-

te-rechts-Koalition,das markante Sen-

kungen von Steuern undAusgaben zur

Folge hatte. Dies verschlechterte die

Lage von Outsidern, die von Sozialpro-

grammen abhängig waren. Zweitens die

Finanzkrise von 2008, welche dieVer-

unsicherung der «verletzlichen Insider»

und derenAngst vor einemArbeitsplatz-

verlust erhöhte. Beide Ereignisse führ-

ten dazu, dass aus wirtschaftlichenVer-

lierern politische Gewinner wurden.

In Schweden sindWählervon Populisten und diese selbst öfter arbeits- und kinderlos als derDurchschnitt. SOREN ANDERSSON / AP

Torsten Persson

UNIVERSIT Ökonom

ÄT STOCKHOLM