Handelsblatt - 11.11.2019

Chinas Wirtschaft

Bruttoinlandsprodukt (BIP)

Wachstum in Prozent zum Vorjahr

Gewinnraten der chinesischen Industrieunternehmen

in Prozent, Durchschnitt ausgewählter Zeiträume

HANDELSBLATT Quelle: National Bureau of Statistics of China

+6,

+7,

+6,

+6,

-2,1 %

+6,

+6,

2014 2015 2016 2017 2018 1. bis 3. Q.

2019

+6,

3. Q.
   2019

+

+

±

• 
  


• 
  

  Jan.–
  Sept.

  
  

Jan.–

Okt.

Jan.–

Nov.

Jan.–

Dez.

Jan.–

Feb.

Jan.–

März

Jan.–

Juni

Jan.–

Juli

Jan.–

Aug.

Jan.–

Sept.

Jan.–

Okt.

Jan.–

Nov.

2018 2019

Sha Hua Tangshan und Zhuhai

T

aotao hat sich auf den Singles‘ Day vor-

bereitet. Haarpflegeprodukte, Nagel-

lack und lose Teeblätter wird sie kau-

fen, wenn am 11. November die großen

chinesischen Handelsplattformen Ali-

baba und JD.com zur Online-Schnäppchen-Orgie

aufrufen. Die 30-Jährige plant, rund 400 Euro für

die Aktionen auszugeben. „Ich hätte noch mehr

Geld für Singles‘ Day ausgegeben, aber viele der

Vorverkaufsaktionen waren schon leer gefegt“, sagt

die Angestellte eines Staatsunternehmens im süd-

chinesischen Zhuhai.

Damit steht Taotao nicht allein. Unter Analysten

gilt der umsatzstärkste Tag für den Onlinehandel

als Barometer für die Verbraucherstimmung in Chi-

na. Auch dieses Jahr erwarten sie, dass der Kon-

sumrekord von 25,8 Milliarden Dollar aus dem ver-

gangenen Jahr überboten wird. Rund 25 Prozent

mehr als im Vorjahr könnte Alibaba dieses Jahr ein-

nehmen, so die Schätzungen der Datenanalyse-Fir-

ma Tempodata.

Trotz des niedrigsten Wirtschaftswachstums seit

fast 30 Jahren und stetig sinkender Autoverkaufs-

zahlen zeigt Chinas Konsumkurve nach oben. Die

Verbraucher geben so viel Geld aus wie nie zuvor.

In den ersten neun Monaten 2019 nahm der Einzel-

handelsumsatz im Vergleich zum Vorjahr um 8,

Prozent zu. Viele Verbraucher sind nach Jahren

kräftiger Wohlstandsgewinne weiterhin optimis-

tisch, was ihre Zukunft angeht.

An diesem Tag hat sich Taotao mit ihren drei

Freundinnen CJ, Yangyang und Liuliu zum Mittag-

essen in einem nordwestchinesischen Nudelrestau-

rant verabredet. Drei von ihnen arbeiten in der

Verwaltung der Huafa-Gruppe, eines 1980 gegrün-

deten Staatsunternehmens. Gerade erst haben sie

Ein Land im

Kauffieber

Chinas Wirtschaftswachstum

verlangsamt sich, der

Autoabsatz stürzt ab.

Und dennoch konsumieren

die Chinesen so viel wie nie

zuvor. Warum?

© Sergi Reboredo

❯❯ Fortsetzung von Seite 1

K

aum sah es danach aus, als gäbe es eine An-

näherung im Handelsstreit zwischen China

und den USA, stellte US-Präsident Donald

Trump sie gleich wieder infrage. Die Gespräche

würden sich zwar „sehr schön“ entwickeln, sagte er

Ende vergangener Woche. Aber es gebe eine falsche

Berichterstattung über den Willen der USA, bereits

bestehende Sonderzölle auf chinesische Produkte

zurückzunehmen.

Der Handelskonflikt zwischen den beiden größ-

ten Volkswirtschaften stellt das größte Risiko für

die Weltwirtschaft dar. Schon jetzt sinkt das Han-

delsvolumen zwischen China und den USA: allein

in den ersten drei Quartalen im Vergleich zum Vor-

jahreszeitraum um mehr als zehn Prozent – eine

Folge der von Trump erhobenen Strafzölle, auf die

Peking mit Gegenzöllen reagiert hatte.

Eskaliert der Handelsstreit weiter, wäre eindeu-

tig Europas größte Volkswirtschaft ein Verlierer.

„Vor allem Deutschland leidet unter dieser neuen

Situation“, warnt Gabriel Felbermayr, Chef des In-

stituts der Weltwirtschaft Kiel. „Tatsächliche und

angedrohte Konflikte schwächen das globale

Wachstum und damit die Nachfrage nach deut-

schen Produkten“, sagt Felbermayr.

Schon jetzt hinterlässt der Konflikt in China,

dem wichtigsten Handelspartner Deutschlands,

tiefe Spuren. Laut Prognose des Internationalen

Währungsfonds (IWF) wird die chinesische Wirt-

schaft 2019 „nur“ um 6,1 Prozent wachsen. Im Ver-

gleich zu den USA (2,4 Prozent) und gegenüber

dem Schlusslicht Europäische Union (1,5 Prozent)

ist das noch ein beachtlicher Wert. Die dynami-

schen Zuwachsraten früherer Jahre allerdings, als

das BIP-Wachstum regelmäßig zweistellig ausfiel,

sind vorbei.

Inzwischen steht China für 16,3 Prozent des

Welt-BIP. Und noch ist die Volksrepublik der Leis-

tungsträger der Weltwirtschaft. Allein in den ver-

gangenen zehn Jahren trug das Reich der Mitte

nach Berechnungen des Handelsblatt Research

Institute gut ein Drittel zum globalen Wachs-

tum bei. Deshalb gilt nach wie vor: Gerät China in

eine Wirtschaftskrise, hat die Weltwirtschaft ein

Problem. „Die wirtschaftliche Entwicklung in Chi-

na kann uns alles andere als egal sein“, sagte Hol-

ger Bingmann, Präsident des Bundesverbands

Groß- und Außenhandel (BGA), dem Handelsblatt.

Dafür sei der Markt viel zu wichtig.

Und die Alarmzeichen nehmen zu: Die Privat-

verschuldung wächst. Laut einer Analyse des Wa-

shingtoner Institute of Finance liegt sie mittlerwei-

le bei 92 Prozent des Einkommens der Chinesen.

In Deutschland liegt die Quote laut den Berech-

nungen bei 86 Prozent. Auch die Industrieproduk-

tion hat sich deutlich abgeschwächt.

Der Grund, warum Chinas Wirtschaftswachstum

sich nicht noch stärker verlangsam hat, ist laut Ex-

perten der private Binnenkonsum. China hat bei

der Umstrukturierung seiner Wirtschaft – weg von

der reinen Export- hin zur Binnenorientierung – in

den vergangenen Jahren riesige Fortschritte ge-

macht. „Rebalancing“ nennt Stephen Roach, Öko-

nom an der Yale-Universität und Chinaexperte,

den Prozess. „Der chinesische Verbraucher- und

der Dienstleistungssektor sind zu Wachstumsmo-

toren der Volksrepublik geworden“, sagt der ehe-

malige Chairman für das Asiengeschäft von Mor-

gan Stanley. Chinas einst überdimensionierter

Leistungsbilanzüberschuss sei fast verschwunden.

Tatsächlich betrug der Anteil der Exporte am

Bruttoinlandsprodukt nach chinesischen Statisti-

ken in den ersten drei Quartalen nur noch knapp

20 Prozent, während der Konsum 60 Prozent aus-

machte. Deutschland erwirtschaftet dagegen im-

mer noch knapp die Hälfte seines BIP über die Aus-

fuhren. „Der Einzelhandelskonsum stützt das

Wachstum der chinesischen Wirtschaft“, sagt Max

Zenglein, Leiter des Wirtschaftsprogramms beim

Berliner China-Thinktank Merics. Grund für die an-

haltende Kauffreude in China ist seine stetig wach-

sende Mittelschicht.

Die Frage ist allerdings, wie lange die chinesi-

schen Verbraucher das Wirtschaftswachstum noch

stabilisieren können. Denn auch das Wachstum

des privaten Konsums hat sich abgeschwächt. Hin-

zu kommt eine steigende Inflation. Peking ver-

sucht, mit stimulierenden Maßnahmen die Kauf-

laune anzukurbeln. Im Frühjahr beschleunigte die

chinesische Regierung ein Steuersenkungspro-

gramm, dessen Höhe Ministerpräsident Li Keqiang

auf rund 260 Milliarden Euro bezifferte. Im August

gab der Staatsrat eine Liste von 20 Maßnahmen

heraus, die den privaten Konsum ankurbeln soll-

ten. Unter anderem sollten Öffnungszeitungen von

Nachtmärkten, Kiosken und Restaurants verlän-

gert werden.

All diese Maßnahmen können aber nicht verhin-

dern, dass sich das Wachstum Chinas weiter ver-

langsamen wird – und damit auch die Nachfrage

aus der Volksrepublik. IWF-Ökonomen rechnen

mittelfristig mit einem stufenweisen Rückgang des

Wirtschaftswachstums auf 5,5 Prozent.

„Deutschland muss mit einer schwächeren

Nachfrage aus China rechnen und tut vor diesem

Hintergrund gut daran, seine Absatzmärkte diver-

sifiziert zu halten“, sagt Ökonom Felbermayr. Im

laufenden Jahr habe der noch immer gute Handel

mit chinesischen Geschäftspartnern dem deut-

schen Export dazu verholfen, über der Nulllinie zu

bleiben, so DIHK-Hauptgeschäftsführer Martin

Wansleben. „Für 2020 läuft der positive Chinaef-

fekt aus“, warnt er. Der DIHK rechne damit, dass

der deutsche Export nach China allenfalls sta-

gniert.

Die Entwicklungen zeigen, dass Trumps Ein-

dämmungsstrategie gegenüber China große Risi-

ken mit sich bringt. Viel mehr als Chinas Stärke

muss die Weltwirtschaft seine Schwäche fürch-

ten.

Titelthema

Sorge um China

MONTAG, 11. NOVEMBER 2019, NR. 217

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