Les Echos - 31.10.2019

d’autres plates-formes que la sienne.

Cela lui permet d’élargir sa base de

clients et d’augmenter ses volumes,

moyennant un abonnement.

La banque américaine a estimé

que la faible activité générée sur

certaines de ces plates-formes n’y

justifiait plus sa présence, et a pré-

féré se recentrer sur un nombre

limité de partenaires. Ce recentrage

lui permettrait d’économiser entre

5 et 10 millions de dollars par an.

Avec JP Morgan, Citi fait partie des

banques leader sur le marché mon-

dial des devises grâce à sa présence

internationale (Europe, Asie...) et

sur tous les grands types de clien-

tèle (fonds, entreprises, institution-

ters Matching. Le marché des mon-

naies reste en effet très fragmenté.

Un grand nombre de plates-formes

traite de petits volumes et les ban-

ques peuvent ê tre tentées d e ne plus

travailler avec elles pour rationali-

ser leurs coûts. Depuis des années,

« les plates-formes multi-banques

gagnent des parts de marché au détri-

ment des plates-formes mono ban-

que [créées p ar une seule institution

pour le compte exclusif de sa clien-

tèle, NDLR] », constate le consul-

tant Greenwich associates.

Ces plates-formes apportent une

meilleure liquidité et de meilleurs

cours aux clients en faisant jouer la

concurrence entre les banques.

Elles ont aussi bénéficié de la crois-

sance presque ininterrompue des

volumes sur les monnaies depuis

près de vingt ans. Mais à leur tour,

elles affrontent de nouveaux con-

currents. Baptisés « Agrégateurs

de liquidités », ces acteurs

recueillent les cours des monnaies

sur le plus grand nombre de plates-

formes possibles (multi-banques,

réseau électronique des cour-

tiers...) et permettent à leurs clients

de négocier au meilleur p rix et sous

une forme simplifiée. La rationali-

sation et la restructuration du mar-

ché des devises pourraient ainsi

entraîner la disparition (ou le

rachat) d ’un certain nombre de p la-

tes-formes multi-banques, en par-

ticulier si elles n’investissent plus

dans la technologie.

Les banques, elles, continuent

d’offrir des services de conseil et

d’information sur l’état du marché.

Près d’un institutionnel et investis-

seur sur deux continue d’appeler sa

banque pour négocier des mon-

naies, notamment dans les pério-

des volatiles. Mais les banques res-

tent sous pression et leurs marges

sont très faibles sur les grandes

monnaies. Elles affrontent depuis

plusieurs années de redoutables

concurrents, les traders haute fré-

quence, qui ont attaqué leur chasse

gardée historique. —N. A.-K.

Big bang dans les plates-formes de négociation de devises

La banque Citi va drastiquement
réduire le nombre de plates-formes
sur les devises avec lesquelles elle
travaille, en ramenant le nombre de
ses partenariats de 45 à 15 dès le pre-
mier trimestre prochain selon le
« Financial Times ». Comme la plu-
part des grandes banques, elle offre
de la liquidité sur les monnaies sur

La banque américaine
Citi va réduire, dès 2020,
le nombre de plates-formes
de négociation des devises
avec lesquelles elle travaille.
Cette initiative traduit
un mouvement général
de rationalisation des coûts.

Romain Gueugneau
@romaingueugneau

C’est l’heure des comptes pour les
banques françaises : ceux du troi-
sième trimestre en l’occurrence.
BNP Paribas ouvrira le bal ce jeudi
matin en présentant ses résultats
financiers. Il sera suivi par Société
Générale le 6 novembre, puis BPCE
et sa filiale Natixis le 7, et enfin Cré-
dit Agricole le 8. Dans un contexte
de taux bas, qui continue de peser
sur les marges des établissements,
et alors que des plans de restructu-
ration sont en cours, notamment
chez BNP Paribas et Société Géné-
rale, les investisseurs seront atten-
tifs aux chiffres mais a ussi aux mes-
sages véhiculés par les dirigeants.
Les mauvais résultats publiés p ar
Deutsche Bank, mercredi, les ont
passablement refroidis. Le premier
établissement allemand, engagé
dans un vaste mouvement de réor-
ganisation, a vu ses revenus chuter
de 15 % au troisième trimestre.
En Bourse, mercredi, le groupe
perdait près de 8 %, et il entraînait
le reste du secteur dans sa chute :

• 4 % pour Santander, – 2 ,8 % pour
  BNP Paribas et Société Générale,


• 2,6 % pour Crédit Agricole, et


• 1,5 % pour Natixis...

Des parts de marché
à gagner
Cependant, les mauvaises perfor-
mances de Deutsche Bank pour-
raient paradoxalement présager
plutôt de bonnes nouvelles pour
ses concurrents français, dans les
activités de banque d’investisse-
ment. « Dans le cadre de sa restruc-
turation, la banque d’investissement
de Deutsche Bank abandonne des
parts de marché, cela devrait p rofiter
aux autres banques dont les françai-
ses », considère Lorraine Quoirez,
analyste chez UBS.
Les chiffres de Barclays publiés
en fin de semaine dernière attes-
taient déjà d’un regain de forme
dans la banque de financement et
d’investissement (BFI). Les r evenus
du groupe, en hausse de 8 % sur le
trimestre, ont été notamment
tirés par ce métier (+17 %). Un bon
signe pour BNP Paribas ou Crédit
Agricole. « Les activités devraient
également être o rientées à la
hausse », a nticipe Lorraine

BANQUE

d’euros pour son cœur d’acti-

vité, en excluant sa structure de

défaisance. Ceci malgré les

charges exceptionnelles de

315 millions d’euros, liées au

vaste plan de restructuration

lancé en juillet dernier par

Christian Sewing. Cette grande

refonte, indemnités de licencie-

ment et dépréciations compri-

ses, devrait coûter un total de

7,4 milliards d’euros d ’ici à 2 022

à l’établissement francfortois,

dont 3,4 milliards ont déjà été

absorbés entre avril et juin. Au

troisième trimestre, le person-

nel du groupe est passé en des-

sous de 90.000 employés, pour

la première fois depuis la

reprise de Postbank.

Contraste

avec Commerzbank

Si la restructuration avance, le

groupe continue de voir ses

revenus reculer. Au troisième

trimestre, ceux-ci ont baissé de

près de 15 %, à 5,3 milliards

d’euros. Ce recul est en partie dû

au retrait de la banque du cour-

tage actions, mais il est aussi lié

à une chute de 13 % des revenus

dans un métier phare de la ban-

que, les produits de taux. Une

baisse surprise qui a pris les

marchés de court. Mercredi, le

titre reculait de 7,93 % à la clô-

ture à la Bourse de Francfort.

Deutsche Bank veut voir le

verre à moitié plein et retient

surtout l’augmentation de son

volume d’affaires sur d’autres

métiers, « qui favorisera la crois-

sance future de ses bénéfices ». Le

volume des crédits a ainsi aug-

menté de 12 milliards d’euros

pour atteindre 423 milliards.

Ces résultats contrastent

avec ceux de Commerzbank,

qui a anticipé fièrement de

deux semaines la publication

de ses résultats trimestriels. Le

28 octobre, il a annoncé une

augmentation de 35 % de son

bénéfice net d’une année à

l’autre, à 294 millions d’euros.

Ses revenus ont également pro-

gressé de 2 % pour atteindre

2,2 milliards d’euros.

Surprenant les analystes, il a

au passage réduit de 14 % ses

provisions pour risques sur les

crédits douteux, à 114 millions

d’euros. Dans la foulée, Comme-

rzbank a lancé mercredi sans

surprise une offre publique

d’achat sur Comdirect, confir-

mant sa volonté de se concen-

trer sur la banque en ligne.n

Nathalie Steiwer

@natbxltec

— Correspondante à Berlin

Deutsche Bank espère voir le

bout du tunnel mais reste dans

le rouge. Au troisième trimestre,

la première banque a llemande a

réduit ses pertes et augmenté

son volume d’affaires. « Bien que

nous ayons entrepris la restruc-

turation la plus complète de notre

banque depuis deux décennies,

nous avons réalisé des bénéfices

dans nos quatre activités princi-

pales au troisième trimestre », a

annoncé son président du direc-

toire, Christian Sewing, en pré-

sentant mercredi matin les

résultats trimestriels.

Ce n’est pas la fin de la chute,

mais au moins son ralentisse-

ment. Deutsche Bank affiche

une perte nette trimestrielle de

832 millions d’e uros, incluant

des éléments exceptionnels liés

à sa restructuration. Au

deuxième trimestre, ses pertes

s’élevaient à 3,15 milliards

d’euros. La banque, qui veut

supprimer 18.000 postes en

trois ans, confirme son objectif

annuel de 21,5 milliards d’euros

de c oûts ajustés s ans charges d e

restructuration.

Elle se vante d’un résultat

avant impôt de 353 millions

En pleine restructura-

tion, la première banque

allemande affiche

une perte nette

de 832 millions d’euros

au troisième trimestre.

Elle voit ses revenus

diminuer de 15 %,

notamment dans ses

activités de marché.

Résultats : les banques françaises

attendues au tournant

Quoirez. Les analystes de Credit

Suisse ne prévoient pas « de grosses

surprises », notamment pour la

banque de la rue d’A ntin.

L’activité de Société Générale

dans la BFI pourrait en revanche

être pénalisée par la restructura-

tion en cours dans cette division,

avec à la clef un plan de suppres-

sion de 1.600 postes, dont 750 en

France. Dans la gestion d’actifs,

Natixis devrait bénéficier des

bonnes performances de certains

fonds dont H2O et AEW (immobi-

lier), selon les analystes d’UBS

et de Credit Suisse. Pas de miracles

à attendre du côté de la banque

de détail. L’environnement reste

compliqué pour les banques qui

continuent à subir l’impact des

taux bas, qui rognent les marges.

L’activité reste dynamique

Les volumes de crédit immobilier,

véritable produit d’appel dans la

banque de détail, continuent de

croître, avec un rythme mensuel

supérieur à 6 % depuis le début de

l’année selon l’Observatoire Crédit

Logement. Et à des taux d’intérêt

toujours plus faibles (1,18 % en

moyenne en septembre), forçant

les banques à se livrer une rude

concurrence. Dans ce contexte, les

investisseurs seront attentifs à tout

signe de reprise de renégociations

sur les prêts, qui pourrait encore

peser sur la rentabilité des établis-

sements. « Les marges sur les dépôts

restent sous pression alors que le

marché des prêts immobiliers reste

très compétitif », conclut Lorraine

Quoirez, chez UBS.

Les activités d’assurance-vie

des grandes banques françaises

seront également scrutées de près,

alors que la persistance des taux

négatifs a récemment contraint

Arkéa à recapitaliser sa filiale

Suravenir et obligé AG2R La Mon-

diale à placer une émission de

dette de 500 millions d’euros pour

renforcer sa solvabilité. Le patron

de HSBC, Noel Quinn, qui vient

d’annoncer de nouvelles suppres-

sions de postes, l’a dit sans ambages

mardi : « Il est particulièrement

difficile de diriger un établissement

financier, dans un environnement

de taux négatifs. Mais je me bats

pour trouver une issue pour nos

métiers en Europe. »

(

Lire « Crible »

Page 34

lBNP Paribas ouvre le bal, ce jeudi,

des publications de résultats

des banques françaises.

lLes chiffres et les commentaires

des dirigeants seront scrutés avec soin

alors que l’environnement de taux

négatifs continue de mettre la pression.

Deutsche Bank

toujours

dans le rouge

nels...). Selon Euromoney, elle était

au troisième rang mondial en 2018.

Les principales plates-formes

dites « multibanques » sont Bloom-

berg F XGO, F Xall, 360T, EBS e t Reu-

La rationalisation et

la restructuration du

marché des devises

pourraient entraîner

la disparition (ou le

rachat) d’un certain

nombre de plates-

formes multi-banques.

Les chiffres

clefs

5 , 3

MILLIARDS D’EUROS

Revenus de Deutsche

Bank au troisième trimes-

tre, en baisse de 15 %.

7 , 9 %

DE BAISSE

Chute du titre mercredi

à Francfort.

FINANCE & MARCHES

Jeudi 31 octobre vendredi 1er et samedi 2 novembre 2019Les Echos