Les Echos - 05.11.2019

Les Echos Mardi 5 novembre 2019 ENTREPRISES// 19

de Madrid Barajas et en faire « un

vrai rival » pour les grandes places

fortes européennes, entre Paris-

CDG, Amsterdam, Francfort et

Londres-Heathrow.

Cette opération conforte égale-

ment l’enracinement espagnol et,

donc, européen du groupe IAG à la

veille du Brexit qui pourrait remet-

tre en question le droit des compa-

gnies britanniques à opérer des

lignes intra-européennes. Pour se

mettre à l’abri d’un tel risque, IAG

avait déjà pris soin de devenir juri-

diquement un groupe espagnol. Et

ce, bien que sa principale compo-

sante, British Airways, soit basée

à Londres-Heathrow.

Faire de Madrid

un grand hub européen

Avec le rachat d’Air Europa, qui

s’ajoutera aux activités d’Iberia,

de Vueling et de sa filiale low cost

long-courrier Level, la majorité de

l’activité d’IAG sera désormais en

Espagne. IAG reprendra même à

Ryanair le titre de numéro un du

marché espagnol en nombre de

passagers, avec un total de 72 mil-

lions de passagers transportés,

en incluant les 17,36 millions de

clients d’Air Europa, sur un total

de 113 millions en 2018 pour

l’ensemble du groupe.

« L’acquisition d’Air Europa

signifie ajouter une nouvelle ligne

aérienne compétitive et rentable, ce

qui fera de Madrid un hub européen

leader et va permettre qu’IAG

prenne la tête de l’Atlantique Sud,

en générant ainsi des valeurs finan-

cières additionnelles pour nos

actionnaires », a indiqué Willy

Walsh, le directeur général d’IAG,

en annonçant aussi la « potentia-

lité de fortes synergies » et de

retours, et il calcule que « la renta-

bilité sur le capital investi par IAG

augmentera dans la quatrième

année ».

Cette opération permettra éga-

lement de creuser l’écart avec Air

France-KLM sur le marché des

liaisons entre l’Europe et l’Améri-

que latine. Un marché très renta-

ble sur lequel le principal parte-

naire d’Air France-KLM était

justement Air Europa. Avec le ren-

fort de ce dernier, IAG portera sa

part de marché de 19 % actuelle-

ment à 26 %, selon l’estimation du

bureau d’études Bernstein, tandis

que celle d’Air France-KLM décli-

nera d’autant. De quoi permettre à

IAG de faire de Madrid « une passe-

relle européenne entre l’Asie et

l’Amérique latine », selon Luis Gal-

lego, le directeur général du

groupe Iberia.n

IAG distance Air France-KLM

sur l’Amérique latine

l Le groupe aérien hispano-britannique, propriétaire d’Iberia, va débourser

1 milliard d’euros pour acheter la compagnie espagnole Air Europa.

lL’opération va permettre à IAG de s’ancrer en Europe et de s’imposer

en leader sur le secteur de l’Atlantique Sud.

Cécile Thibaud
@CecileThibaud
— Correspondante à Madrid

IAG veut devenir le seul Grand
d’Espagne. Le holding hispano-
britannique issu de la fusion de
British Airlines et d’Iberia a
annoncé lundi avoir conclu un
accord pour le rachat de la compa-
gnie aérienne espagnole Air
Europa. IAG offre 1 milliard
d’euros à l’actuel propriétaire, le
groupe touristique Globalia.
L’acquisition devrait être bouclée
d’ici à la fin de 2020, une fois obte-
nues toutes les autorisations
nécessaires.
L’acquisition d’Air Europa est
l’opération la plus importante
d’IAG depuis le rachat d’Aer Lin-
gus en 2015. Elle devrait marquer
un virage stratégique à plusieurs
détentes, qui va non seulement
permettre au groupe de reprendre
du terrain sur le marché espagnol,
mais aussi de poser les bases
nécessaires pour orchestrer la
montée en puissance de l’aéroport

AÉRIEN

ce-KLM au sein de l’alliance Sky-

team, avait annoncé fin septem-

bre une prise de participation de

20 % au capital de la compagnie

latino-américaine Latam, principal

partenaire commercial d’IAG en

Amérique du Sud et membre de

l’alliance Oneworld. Ce n’était pas la

première fois que Delta utilisait son

chéquier pour braconner sur les

terres d’IAG. La c ompagnie

d’Atlanta l’avait déjà fait pour éloi-

gner la brésilienne GOL de l’alliance

Oneworld et pour recruter Virgin

Atlantic face à British Airways...

Mais aussi pour transformer pro-

gressivement l’alliance Skyteam en

une constellation de satellites, à

coups de prises de participations

chez Air France-KLM (9 %), Aero-

mexico (40 %), China Eastern

(3,5 %) et Korean Air (10 %).

Le cercle des joueurs

se réduit

Sur le papier, ces prises de partici-

pations minoritaires n’offrent pour-

tant pas d’avantage majeur com-

paré à un accord commercial de

type « joint-venture ». En théorie,

les investissements étrangers dans

les compagnies aériennes restent

en effet limités partout dans le

monde. Mais cette stratégie capita-

listique présente deux avantages.

Le premier est de répondre aux

besoins de cash de nombreuses

compagnies aériennes. Le second

est de limiter le nombre de joueurs

admis à la table de jeux de la mon-

dialisation. Un cercle restreint dont

Air France-KLM risque d ’être e xclu,

faute de moyens financiers.

C’est tout l’enjeu du plan stratégi-

que que doit dévoiler ce mardi, son

directeur général, Benjamin Smith.

Pour pouvoir rester à la table de

jeux, Air France-KLM doit non seu-

lement porter sa rentabilité au

niveau des autres gros joueurs,

mais aussi convaincre les investis-

seurs de lui donner les moyens de

ses ambitions. Sans quoi le groupe

risque tout simplement de passer

du statut de consolidateur à celui

de proie.n

L’argent, nouvelle arme

fatale des alliances

aériennes

L’acquisition d’Air Europa est l’opération la plus importante d’IAG

depuis le rachat d’Aer Lingus en 2015. Photo Shutterstock

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Bruno Trévidic
@BrunoTrevidic

En matière de consolidation, les
grandes alliances commerciales
n’ont plus le vent en poupe. Après
avoir structuré le transport aérien
international au cours des vingt
dernières années, les Skyteam,
Oneworld, Star Alliance et autres
sont désormais bousculées par la
forme la plus simple et la plus bru-
tale de consolidation : les prises de
contrôle capitalistiques.
Dernière illustration de ce phé-
nomène, l’annonce du rachat d’Air
Europa par le groupe IAG, maison
mère de British Airways et Iberia.
En rachetant la deuxième compa-
gnie espagnole pour 1 milliard
d’euros, IAG fait coup double. Elle
élimine un concurrent d’Iberia,
Vueling et Level en Espagne, tout e n
privant Air France-KLM et
l’alliance Skyteam d’un partenaire
clef sur l’A mérique latine.
Partenaires depuis 2007, Air
France-KLM et Air Europa avaient
pourtant annoncé en juillet 2018
leur intention de resserrer leur
alliance c ommerciale e n créant une
coentreprise virtuelle pour exploi-
ter conjointement leurs vols entre
l’Europe et l’Amérique latine. Mais
l’attrait du cash a manifestement
été le plus fort chez Air Europa, qui
avait proposé à Air France-KLM de
la racheter.
Le patron d’IAG, Willie Walsh, ne
fait toutefois que répliquer au coup
porté, le mois dernier, à l’alliance
Oneworld par Delta. La compagnie
américaine, partenaire d’Air Fran-

Le rachat d’Air Europa
par IAG illustre la fragilité
des grandes alliances
commerciales nouées
dans les années 2000,
face à la stratégie des prises
de participation suivies
par certains, au premier
rang desquels IAG et Delta.

ANALYSE