Handelsblatt - 01.11.2019

Thomas Hanke, Franz Hubik, Katharina Kort

Paris, München, New York

S

eine portugiesischen Vorfahren haben

im 15. Jahrhundert die internationalen

Seewege geöffnet und ein Weltreich ge-

schaffen. Carlos Tavares ist ebenfalls ehr-

geizig – wenn auch in einer anderen

Branche: Er strebt an die Spitze der globalen Liga

der Autobauer. Kommt der Zusammenschluss der

von ihm geführten Peugeot-Citroën-DS-Opel (PSA)-

Gruppe mit der italienisch-amerikanischen Fiat-

Chrysler (FCA) zustande, formt er den viertgrößten

Hersteller der Welt, gemessen am Autoabsatz. In

Europa läge das neue Unternehmen auf Rang zwei.

Seit Donnerstag ist klar: Verhandelt wird nur auf

dem Papier über einen Zusammenschluss unter

Gleichen. Die operative Führung soll uneinge-

schränkt Tavares ausüben, „anfangs für fünf Jah-

re“, wie es in einer gemeinsamen Erklärung formu-

liert ist. Eine so lange Frist ist in der Industrie sel-

ten. Und im elfköpfigen Verwaltungsrat können die

Franzosen sechs, FCA fünf Mitglieder benennen.

Fiat-Erbe John Elkann soll den Vorsitz haben, PSA

den Posten des Stellvertreters.

Auch die technologische Führung wird nach An-

sicht eines französischen Analysten bei PSA liegen:

„FCA hat bei emissionsarmen Autos nichts zu bie-

ten, in anderen Unternehmen streiten sich die In-

genieure, hier wird einfach die PSA-Technologie

zum Einsatz kommen“, sagt ein Experte, der na-

mentlich nicht genannt werden möchte. Sollten ir-

gendwann die amerikanischen Normen verschärft

werden, habe PSA die Expertise, um selbst die gro-

ßen SUVs und Pick-ups sauberer zu machen.

Bei den Anteilen soll auf dem Papier Gleichheit

herrschen: Sowohl die Aktionäre von FCA wie auch

die von PSA werden je 50 Prozent am neuen Unter-

nehmen halten. Angemeldet wird es auf neutralem

Terrain – in den Niederlanden. Künftig soll es drei

operative Zentren geben: in Paris, in den USA und

in Italien. FCA wird seinen Aktionären eine Sonder-

dividende in Höhe von 5,5 Milliarden Euro zahlen.

PSA hält 46 Prozent an Faurecia – diese Aktien wird

es seinen Anteilseignern übergeben.

Am Donnerstag legte die Aktie von Fiat-Chrysler

weiter kräftig zu, um rund acht Prozent. Die von

Peugeot S.A. dagegen stürzte um elf Prozent ab.

Dahinter mag stehen, dass vor allem FCA sich

glücklich schätzen darf, endlich bei einem solven-

ten Partner mit starker Technik unterschlüpfen zu

können, nachdem die beabsichtigte Allianz mit Re-

nault nicht zustande gekommen ist.

Bereits festgeschrieben ist, dass die Hauptaktio-

näre Exor, die Holding der Agnelli-Familie, die Fa-

milie Peugeot, Dongfeng und die französische

Staatsbank BPI ihre Anteile mindestens drei Jahre

lang halten müssen. Sieben Jahre lang sollen sich

die Relationen zwischen den Großaktionären nicht

verändern, wobei den Peugeots das Recht zuge-

standen wird, bis zu drei Prozent des Kapitals von

BPI oder Dongfeng zu erwerben. Das wäre eine Iro-

nie der Geschichte: Vor sechs Jahren konnte sich

die Familie nicht auf die Teilnahme an einer Kapi-

talerhöhung einigen, deshalb musste die damals

schwer angeschlagene PSA bei den Chinesen und

beim Staat anklopfen.

Der Börsenwert von PSA ist etwas höher, wohl

auch deshalb wird besonders berücksichtigt, dass

FCA eine starke Position nicht nur in den USA, son-

dern auch in Südamerika hat. Auch das Entwick-

Das

Weltreich

von Carlos I.

Peugeot-Citroën und Fiat-Chrysler wollen fusionieren.

Die Führung liegt klar bei den Franzosen.

In Deutschland geht die Sorge um, dass Opel zu

den Verlierern der Fusion zählen könnte.

Peugeot-Chef

Carlos Tavares:

Er will den

viertgrößten

Autohersteller

formen.

Serge Picard/Agence VU/laif

AFP

Es liegt noch

viel Arbeit

vor uns, bis

wir die Fusion

formalisiert

haben.

Mike Manley

Chef von Fiat-Chrysler

Unternehmen

& Märkte

(^16) WOCHENENDE 1./2./3. NOVEMBER 2019, NR. 211