Handelsblatt - 01.11.2019

(Brent) #1
✶◆❖❘❉✁✂❈❍❊P✄☎❋■❙ ✤✣✆✜✛✚✙✛✚✘✝✝✛✆✖✕✔✞✟✠✆✢

✡ ✐❡☛✐r♠ ❛☞❛❧t✐❛♥❛✉s✌✉❧✉✍❛t✎✐❡❧✏r✲
❜❡✐t✳✑✐t✒✐♥❣s❡❡✱❡✐♥❡r✎♦r❣✉t❡✐♥❡♠
❏❛✍r❧❛♥❝✐❡rt❡♥✓♦❚✲✗❧❛tt❢♦r♠ ✱❣❡✇❛♥♥❞❛s
❛✉❢✐♥♥♦✎❛t✐✎❡✗r♦❞✉❦t❡♥t✇✐❝❦❧✉♥❣♠✐t
❞r❛✍t❧♦s❡r❚❡❝✍♥♦❧♦❣✐❡s ♣ ❡③✐❛❧✐s ✐❡rt❡✥♥✲
t❡r♥❡✍♠ ❡♥✇✐❝✍t✐❣❡✦✉♥❞❡♥✳✧✐♥★❡✐s♣✐❡❧
✍✐❡r❢ür✐st❞❡r✐♠✎❡r❣❛♥❣❡♥❡♥❏❛✍r♠✐t
▲✐♥❞strö♠✉♥t❡r③❡✐❝✍♥❡t❡ ✩❡rtr❛❣③ ✉♠
✏✉✪❛✉❡✐♥❡s❞❡r❣rößt❡♥✓♦❚✲✫❡t③✇❡r❦❡
✐♥✧✉r♦♣❛✳
❸❲✐rs ✐♥❞✐♥❞❡r▲❛❣❡✱❛❧❧❡✏rt❡♥✎♦♥
✬❡♥s ♦r✲✉♥❞✑♦❜✐❧❢✉♥❦❧ös✉♥❣❡♥③ ✉❦♦♠✲
♠❡r③✐❛❧✐s ✐❡r❡♥✳☞ ✐❡r♠✐t❦❛♥♥▲✐♥❞strö♠③✳
★ ✳❛❧❧❡✭✵✵✳✵✵✵☞❛♥❞t✉❝✍❣❡rät❡❞❡s✥♥t❡r✲
♥❡✍♠ ❡♥s✐♥☛✐♥♥❧❛♥❞✎❡r♥❡t③❡♥➇✱s ♦✮✯✰✴✴✷
❑✸❥✹✺✹✱✡ ✐r❡❦t♦r❞❡s✬♠ ❛rt☛❛❝t♦r②✻❡✲
s ❝✍ä✼s✎♦♥☞❛❧t✐❛♥✳

✽✾❤✿❀❁❁❀ ❂❃❄✾❤❂❅❆❇❆✿●✿❀❆❀
▼●❀ ❀✿

✡ ❛s◗♦r✐❡r❡♥❞❡✥♥t❡r♥❡✍♠ ❡♥❜✐❧❞❡ts❡✐♥❡
❲❛❝✍st✉♠ s❣r✉♥❞❧❛❣❡ ❞✉r❝✍ ☛♦❦✉s s ✐❡✲
r✉♥❣❛✉❢❞r❡✐★❡r❡✐❝✍❡❯✓♥t❡❧❧✐❣❡♥t❡▲ö✲
s✉♥❣❡♥❢ür★❛❞❡③✐♠♠ ❡r✱★ ür♦s✉♥❞☛❛❜✲
r✐❦❡♥❱✱✇❛ss ✐❝✍❛❧sr✐❝✍t✐❣❡r❲❡❣❡r✇✐❡s❡♥
✍❛t✳✏✉❢❣❧♦❜❛❧❡r✧❜❡♥❡❧❛✉❢❡♥♠❡✍r❡r❡
✗r♦❳❡❦t❡❞❡s✥♥t❡r♥❡✍♠ ❡♥s✳✧♥❞❡❧❡t③t❡♥
❏❛✍r❡s❣❡✇❛♥♥❡s❞✐❡☛✐♥❣r✐❞❚❡♠♣ ❡r❛t✉r❡
❨✍❛❧❧❡♥❣❡❢ür♥❡✉❡✧♥t✇✐❝❦❧✉♥❣s✐❞❡❡♥✳

❩❬❭❪❫❴❪❴❵q❭✈①④❫ ⑤⑥❫ ⑦q⑤①✈①⑧❬❫❪❬⑧❬❭❵✈❬④❬❫ ❴❭⑨❵✈❭❬❵⑤④❫❬⑤❫⑩❶⑤❪❫ ⑤④⑦q⑤❫ ✈✈
❶⑤❪❷①④❭❫ ⑤⑧❹⑤④❭❬⑧❺


❸❲✐r❧✐❡❢❡r♥✡❛t❡♥❡r❢❛s s✉♥❣s s❡♥s ♦r❡♥✱
❞✐❡s ♦✇♦✍❧✓♥♥❡♥rä✉♠ ❡✎♦♥✥♠ s♣❛♥♥✲
✇❡r❦❡♥❛❧s❛✉❝✍☞♦❝✍s ♣❛♥♥✉♥❣s❡❧❡♠ ❡♥t❡
✐♠✬tr♦♠♥❡t③♠ ❡s s❡♥✳✡ ✉r❝✍★❡✍❡❜✉♥❣
♣♦t❡♥③✐❡❧❧❡r✗r♦❜❧❡♠❡✱❜❡✎♦r s ✐❡❛✉✼r❡✲
t❡♥✱❦❛♥♥☛✐♥❣r✐❞❲❛rt✉♥❣s❛✉s ❢ä❧❧❡✉♥❞
✥♥t❡r❜r❡❝✍✉♥❣❡♥✐♥❞❡r✬tr♦♠✎❡rs ♦r❣✉♥❣
✎❡r♠ ❡✐❞❡♥✳✓♥❞❡r❻❡❣❡❧✉♠❢❛s st❞✐❡✦♦♠✲
♣♦♥❡♥t❡♥✇❛rt✉♥❣✬t✐❝✍♣r♦❜❡♥✱✒✐♥❣s❡❡
❡r♠ö❣❧✐❝✍t ❳❡❞♦❝✍ ❡✐♥❡ ❦♦♥t✐♥✉✐❡r❧✐❝✍❡
✧❝✍t③❡✐tü❜❡r✇❛❝✍✉♥❣✳➇
✧✐♥✇❡✐t❡r❡s★❡✐s♣✐❡❧✓♦❚✐♥❞❡r❦❧❛ss✐✲
s ❝✍❡♥✓♥❞✉str✐❡✐st❞❡r✎♦♥☞❛❧t✐❛♥❡♥t✇✐✲
❝❦❡❧t❡✒✐♥❣s❡❡✏✫✻▲✧✬❡♥s ♦r✱♠✐t❞❡♠
❞❡r❦♦♥✎❡♥t✐♦♥❡❧❧❡♠ ❛♥✉❡❧❧❡❲❡r❦s✎❡♥t✐❧✲
s t❛t✉s③❡♥tr❛❧❛♥❞❛s✧❻✗✲✬②s t❡♠❣❡♠❡❧❞❡t
✇❡r❞❡♥❦❛♥♥✳
❸✥♥s❡r❡✦✉♥❞❡♥✍❛❜❡♥✐♠✩❡r❣❧❡✐❝✍③ ✉
♥♦r♠❛❧❡♥str♦♠ ❣❡st❡✉❡rt❡♥✩❡♥t✐❧❡♥❜✐s
③ ✉❼✵❽✧✐♥s♣❛r✉♥❣❡♥❣❡♠ ❡❧❞❡t✱✍✐❡r✎♦♥
❞✐❡❣rößt❡♥❞✉r❝✍❞✐❡❡✐♥❢❛❝✍❡✑♦♥t❛❣❡
✉♥❞✓♥st❛♥❞✍❛❧t✉♥❣❞❡s✬②st❡♠ s✳➇
❸✥♥s❡r★❡tr✐❡❜s♠♦❞❡❧❧✐s t❞❡❾♥✐t✐✎✉♥✲
s❡r❡✬tär❦❡✳✓♦❚✲▲ös✉♥❣❡♥s ✐♥❞tr❛❞✐t✐♦♥❡❧❧
❢r❛❣♠ ❡♥t✐❡rt✉♥❞❜❡st❡✍❡♥❛✉s▲ös✉♥❣❡♥
✎❡rs ❝✍✐❡❞❡♥❡r ✏♥❜✐❡t❡r✳ ❲✐r ❜❡♠ü✍❡♥
✉♥s✱❦♦♠♣❛❦t❡✧✐♥✍❡✐t❡♥③ ✉❦♦♥str✉✐❡✲
r❡♥✳❲✐r✎❡rs ♦r❣❡♥❞❛s❣❡s❛♠t❡✬②st❡♠ ✱s ♦
❦❛♥♥s ✐❝✍❞❡r✦✉♥❞❡❛✉❢s❡✐♥✦ ❡r♥❣❡s ❝✍ä✼
❦♦♥③❡♥tr✐❡r❡♥➇


❿❄➀➁❀ ❂✾❤✿❀➂●❀➃❅❀➄➅❂❆✿➁❀✿

✧✐♥❡✬tär❦❡❞❡s✥♥t❡r♥❡✍♠ ❡♥ss ✐♥❞❧❛✉t
✦✉❳❛❧❛ ❛✉❝✍♠ ❛ß❣❡s ❝✍♥❡✐❞❡rt❡✓♦❚✲▲ö✲
s✉♥❣❡♥✳✫❡✉❡✏♥✇❡♥❞✉♥❣❡♥❧❛s s❡♥s ✐❝✍
♠✐t✍✐❧❢❡❞❡r ❡✐❣❡♥❡♥ ❚❡❝✍♥♦❧♦❣✐❡♣❧❛tt✲
❢♦r♠ ✱ ❞❡r ✎♦r❣❡❢❡rt✐❣t❡♥ ❚❡❝✍♥♦❧♦❣✐❡♥
✉♥❞❞❡♠❡✐❣❡♥❡♥❨❧♦✉❞✲✬❡r✎✐❝❡s ❝✍♥❡❧❧
❡rs t❡❧❧❡♥✳

❸✥♥t❡r♥❡✍♠ ❡♥ s ✐♥❞ ✉♥t❡rs ❝✍✐❡❞❧✐❝✍✱
❣❡♥❛✉✇✐❡✐✍r❡★❡❞ür❢♥✐s s❡✳✡ ✉r❝✍t❡✐❧✲
✇❡✐s❡✏♥♣❛s s✉♥❣❧äs s ts ✐❝✍✍❡r✎♦rr❛❣❡♥❞
❞✐❡❢ürs ✐❡♣❛s s❡♥❞❡▲ös✉♥❣❾♥❞❡♥✳✦✉♥✲
❞❡♥✉♥t❡r♥❡✍♠ ❡♥✇✐r❞❞✐❡★❡❞❡✉t✉♥❣❞❡r
✡ ✐❣✐t❛❧✐s ✐❡r✉♥❣❜❡✇✉s s t✉♥❞s ✐❡s ✐♥❞❛✉❝✍
❜❡r❡✐t✱✐♥s ✐❡③ ✉✐♥✎❡st✐❡r❡♥✳➇

➆❄❤❅❁➈❂❀➉❆❂❄❇❇❀ ✿❄➃➊❀➂❅

✓♦❚✲✗r♦❳❡❦t❡❡r❢♦r❞❡r♥ ✎✐❡❧❢ä❧t✐❣❡s☛❛❝✍✲
✇✐s s❡♥✱✇❛s❞✐❡★❡❞❡✉t✉♥❣✎♦♥➋✉❛❧✐❾③✐❡r✲
t❡♥✉♥❞♥❛✍t❧♦s❛❣✐❡r❡♥❞❡♥✫❡t③✇❡r❦❡♥
✉♥t❡rstr❡✐❝✍t✳☞❛❧t✐❛♥❦♦♦♣❡r✐❡rts❡✐t✎✐❡✲
❧❡♥❏❛✍r❡♥♠✐t♠❡✍r❡r❡♥✗❛rt♥❡r♥✳
❸ ✫❡❜❡♥✉♥s❡r❡♠❡✐❣❡♥❡♥❚❡❛♠s ♣✐❡❧❡♥
❛✉❝✍✉♥s❡r❡ ❣❧♦❜❛❧❡♥✗❛rt♥❡r♥❡t③✇❡r❦❡
✉♥❞❚❡❝✍♥♦❧♦❣✐❡❧✐❡❢❡r❛♥t❡♥❡✐♥❡✬❝✍❧üs✲
s❡❧r♦❧❧❡✳❲✐rs ✐♥❞❛♥❞❡r✓♦❚✲✏❧❧✐❛♥③♠ ❡✍✲
r❡r❡r ❾♥♥✐s ❝✍❡r✥♥t❡r♥❡✍♠❡♥❜❡t❡✐❧✐❣t✱
❞✐❡Ö❦♦s②st❡♠❞❡s✓♦❚♠ ❡✍r❡r❡✥♥t❡r♥❡✍✲
♠ ❡♥❜✐❧❞❡t➇✱❢r❡✉ts✐❝✍✦✉❳❛❧❛✳

➌➌➌➍➎➏➐➑➒➏➓➍➔→➣↔↕➏➐➙↕➛➎➏➐➑➒➏➓➍➔→➣

✡✐❡s❡r❦❡♥♥t♠ ❛♥♥✐❝✍t♥✉r❛♥❞❡♥♥❛✲
tür❧✐❝✍❡♥ ✩♦r❛✉s s❡t③ ✉♥❣❡♥➜ ✡✐❡ ❞✉r❝✍✲
s ❝✍♥✐tt❧✐❝✍❡ ❲✐♥❞❣❡s ❝✍✇✐♥❞✐❣❦❡✐t ✐♥
✭✵✵✵♠☞ö✍❡❜❡trä❣t✐♥☛✐♥♥❧❛♥❞r❡❧❛t✐✎
s ❝✍♥❡❧❧❡♥❡✉♥✑❡t❡r♣r♦✬❡❦✉♥❞❡✳✏♥❞❡♥
✦ üs t❡♥✉♥❞✐♥❞❡♥★❡r❣❡♥▲❛♣♣❧❛♥❞s❜❡✲
st❡✍❡♥✬♣✐t③❡♥♥✉t③✉♥❣s ③❡✐t❡♥ ✎♦♥ r✉♥❞
➝✳✵✵✵✬t✉♥❞❡♥♣r♦❏❛✍r✳✏✉❝✍❞✐❡★❡❞✐♥✲
❣✉♥❣❡♥❢ür✌➞s ✍♦r❡✲❲✐♥❞♣❛r❦ss ✐♥❞s❡✍r
❣✉t✱✎♦r❛❧❧❡♠❛✉❢❣r✉♥❞❞❡r✐♠❡✉r♦♣ä✲
✐s ❝✍❡♥✩❡r❣❧❡✐❝✍◗❛❝✍❡♥✻❡✇äs s❡r✉♥❞❞❡r
❧❛♥❣❡♥✦üs t❡♥❧✐♥✐❡✳

➟➠✾➡❀✿➢➂✿●➂❇➢➂➃❅❂✾❤❄➤❅❁➂➥
✾❤❀ ✿➦ ❇➤❀❁●

✓♠✌➞s✍♦r❡✲★❡r❡✐❝✍❣✐❜t❡s❞❡r③❡✐t❦❛✉♠
❲❡tt❜❡✇❡r❜✳ ✧r❢♦❧❣ ✎❡rs ♣r❡❝✍❡♥❞❡ ✻❡✲
s ❝✍ä✼s ❝✍❛♥❝❡♥✇❛rt❡♥❛✉❢s ♣ ❡③✐❛❧✐s ✐❡rt❡
➧✉❧✐❡❢❡r❡r✱❚❡❝✍♥♦❧♦❣✐❡❛♥❜✐❡t❡r✱❚✉r❜✐♥❡♥✲
✍❡rst❡❧❧❡r✱✓♥❣❡♥✐❡✉r❾r♠❡♥s♦✇✐❡✡✐❡♥st✲
❧❡✐s t❡r✳✏❧❧❡r❞✐♥❣ss ✐♥❞♠ ❛♥❝✍❡✦ üs t❡♥✲
❣❡❜✐❡t❡ ✇❡❣❡♥ ♠✐❧✐tär✐s ❝✍❡r ✫✉t③ ✉♥❣
❣❡s♣❡rrt✳✡♦rt❜r❛✉❝✍t♠ ❛♥▲ös ✉♥❣❡♥✱❞✐❡
✬tör✉♥❣❡♥❞❡s❻❛❞❛rs❞✉r❝✍❲✐♥❞❛♥❧❛❣❡♥
✎❡r✍✐♥❞❡r♥✳

✏✉s✡❡✉ts ❝✍❧❛♥❞✐s t✉♥t❡r❛♥❞❡r❡♠❜❡r❡✐ts
❞❛s ★r❡♠❡r ❲✐♥❞❡♥❡r❣✐❡✉♥t❡r♥❡✍♠❡♥
❲✗✡❛✉❢❞❡♠❾♥♥✐s❝✍❡♥✑❛r❦t❛❦t✐✎✳
❲✗✡❜❛✉t❡✐♥❡✌➞s ✍♦r❡✲✏♥❧❛❣❡✐♥✬✉✉r✲
✍✐❡❦❦❛✱❛♥❞❡r❾♥♥✐s ❝✍❡♥✫♦r❞❦üst❡✱♠✐t
➨✵❚✉r❜✐♥❡♥✉♥❞❡✐♥❡r▲❡✐st✉♥❣✎♦♥❳❡✲
✇❡✐❧s❜✐s③ ✉❼✑❡❣❛✇❛tt✳✥♥❞❡✐♥✇❡✐t❡r❡r
❲✗✡✲❲✐♥❞♣❛r❦✇✐r❞❡♥ts t❡✍❡♥✳
❲✗✡s ❝✍❧♦s s❛✉❝✍❡✐♥❡♥✩❡rtr❛❣③ ✉r
✡ ✐r❡❦t✎❡r♠❛r❦t✉♥❣♠✐t✻♦♦❣❧❡✱✉♠❞❡r❡♥
❾♥♥✐s ❝✍❡s❻❡❝✍❡♥③❡♥tr✉♠♠✐t✬tr♦♠③ ✉
✎❡rs ♦r❣❡♥✳✬♦❧❝✍❡❸ ✗♦✇❡r✗✉r❝✍❛s❡✏❣r❡❡✲
♠❡♥ts➇✇❡r❞❡♥❞❡r③❡✐t✐♠♠ ❡r✇✐❝✍t✐❣❡r✱
❞❡♥♥❞✐❡③ ✉❦ü♥✼✐❣❡☛ör❞❡rs ✐t✉❛t✐♦♥❢ür
❲✐♥❞❦r❛✼✐st❛✉❝✍✐♥☛✐♥♥❧❛♥❞✉♥❦❧❛r✳
✩✐❡❧❡❾♥♥✐s❝✍❡✡✐r❡❦t✎❡r♠❛r❦t✉♥❣s♣r♦✲
❳❡❦t❡ ❜❡✇❡✐s❡♥✱ ❞❛s s ❲✐♥❞❡♥❡r❣✐❡ s ✐❝✍
❛✉❝✍♦✍♥❡s t❛❛t❧✐❝✍❡☛ör❞❡r✉♥❣r❡❝✍♥❡♥
❦❛♥♥✳

➩➫➭➯➲➳➵➸➯➺➻➼➽➸➳➫➳➾➳➼➫➯➚
➪➪➪➶➹➘➴➷➬➮➮➱➹ ➮✃➶✃❐

❒❮❰ÏÐÑÒÐÓÏÑÓÑ ❰ÔÐÑÐÓÕÑ×ØÙÚÛÜÝÓÏÛÑ❰❰ÙÚÛØÏÑ❰ÞÑ ÐØ❒ÜÝ×ØÑàáØÝÝØÜÐÚÛÑ❒â❰ÏÑ❰×ÓÔÑÓãÑ❰ÏÑÓÓÝÚÛ×ÓØÑÓÔÑÙÚÛ ❰Ý×åØ×ÓÏÏÑ ❰æ×ÙåÝ×
ÏÑ❰ÓâØÐÔÑÓáØ❰çèØ❰ÝÙÙÑÓÙØçÚéØàêÓ❒ÐÓÓÜÝÓÏëÓÏÑÓìÓØÑ ❰ÓÑÛèÑÓíÑ ❰ÔÜÑ ÐÚÛÙãÑÐÙÑÐÏÑÝÜÑîç❰Ý×ÙÙÑØÞ×ÓÔÑÓï❮❰ÏÑÓðÝ×ÓÑ ×Ñ❰
ÒÐÓÏé❰ÝïØÝÓÜÝÔÑÓà

ñ òóôõ÷øùúøó ûýþ ó ÿ❡÷✱❡ó øò÷✁✂ñ øùò÷✱✄û÷ÿ❡ú☎óú÷♥✆
❇✉ùøó❡ùù✝❡ñ❡✞ò✟✠❡óú✱✁✡☛☞øó ó✞û ó✂
Free download pdf