Süddeutsche Zeitung - 06.11.2019

München– Die Welt ist ein unfairer Sni- ckers-Automat. Der eine Kollege wirft einen Euro ein und bekommt einen Schoko- riegel. Der andere Kollege bekommt aber immer zwei Snickers, auch wenn er nur einen Euro einwirft. Doppelt so viel Nougat- Erdnuss für das gleiche Geld – das ist nicht gerecht. Und sollte in einem reinen markt- wirtschaftlichen System eigentlich auch nicht passieren: Der Kollege mit zwei

Snickers würde seinen zweiten Riegel ja direkt günstiger an den anderen Kollegen weiterverkaufen, und der würde nie wieder Geld in den Automaten stecken. Was für Schokoriegel abwegig klingt, ist allerdings genau das, was mit dem deutschen Auslandsvermögen passiert, sagt der Bonner Ökonom Moritz Schularick. Die Deutschen sind die Gelackmeierten: Wäh- rend andere Länder zwei Snickers für ihr Auslandskapital bekommen, erhalten die Deutschen nur einen. Schularick erzählte die Snickers-Meta- pher bei einem Vortrag im Ifo-Institut in München. Die Präsentation basierte auf einem viel beachteten Papier, das Schularick zusammen mit Franziska Hünnekes (LMU München) und Christoph Trebesch (IfW Kiel) geschrieben hat. Die Forscher wollten herausfinden, ob der angelsächsische Spott stimmt, dass deutsche Investoren sich oft Schrott andrehen lassen, den an den Finanzmärkten eigentlich keiner mehr will. Händler kennen das Phänomen unter dem nicht so netten Spruch „Stupid German Money“. Deutschland exportiert nicht nur viele Waren in die Welt, sondern auch Kapital. Deutschland hat in den vergangenen Jah- ren Hunderte Milliarden Euro ins Ausland investiert, mit Abstand so viel wie keine andere Nation auf der Welt. Zu Auslandsinves- titionen gehören allerlei Dinge: wenn ein deutscher Konzern in ein ausländisches Unternehmen investiert, wenn ein Sparer ausländische Anleihen und Aktien kauft und wenn eine Bank einem ausländischen Käufer Kredit gewährt. Deutschland benutzt das Ausland wie ein Sparbuch, sagte Schularick. Leider ist die Bilanz dieses Sparbuchs grottig. Zwi-

schen 1999 und 2017 erreichten alle deutschen Auslandsinvestitionen ihren Berech- nungen zufolge nur eine Rendite von 2,24 Prozent, wenn man die Preissteige- rung berücksichtigt. Die USA schaffen 5,75 Prozent, Kanada 3,01 Prozent, Frank- reich 2,62 Prozent. Unter den G-7-Staaten erreicht Deutschland den schlechtesten Wert. Hätten Deutsche so angelegt wie Amerikaner, Kanadier oder Franzosen, wä- ren wir jetzt deutlich reicher. Es wäre wohl auch profitabler gewesen, stattdessen im Inland zu investieren: Aktien, Anleihen und Immobilien in Deutschland haben über die Jahrzehnte mehr Rendite ge- bracht als die Auslandsinvestitionen. Nun gibt es auf den Finanzmärkten immer Gewinner und Verlierer. Aber Schu- larick und Kollegen können statistisch nachweisen, dass die deutschen Verluste kein Zufall sind. Sie sind systematisch. Der Spruch der Finanzhändler stimmt also: Deutsches Geld ist doof. Warum bekommen wir das nicht besser hin? Zwei verdächtige Faktoren: Andere Län- der stecken beispielsweise mehr Kapital in Direktinvestitionen sowie in Aktien- und Investmentfonds. Außerdem könnte der Euro eine Rolle spielen. Beides hat jedoch keine großen Auswirkungen. Die Differenz bei der Rendite liegt vor allem daran, dass die Deutschen im Durchschnitt in Projekte und Produkte investieren, die nicht so dol- le laufen, auch das lässt sich statistisch zeigen. Warum das so ist, ist noch unklar, mög- liche Ursachen stehen zur Debatte. Da ist zum einen der deutsche Bankenmarkt, der ziemlich anders aussieht als in anderen Ländern. Hierzulande spielen Sparkassen und Landesbanken eine starke Rolle, der- weil gibt es nur anderthalb große Privat- banken, wenn man die Deutsche Bank und die Commerzbank mal so zusammenfasst. Außerdem ist die Finanzkultur in Deutsch- land eine andere als beispielsweise in den USA, wo Banker und Finanzwissenschaft- ler in der Regierung ein- und ausgehen. Das ist alles aber nicht leicht zu messen. Die Fehlersuche ist noch nicht abgeschlos- sen. bastian brinkmann

München– Elektroautos sind immer noch
teurer als vergleichbare Benzin- oder Die-
selfahrzeuge. Zudem gibt es sie meist nur
in sehr gut ausgestatteten Varianten, was
den Grundpreis noch einmal nach oben
treibt. Damit zumindest der Preisunter-
schied zu einem vergleichbar ausgestatte-
ten Verbrenner ausgeglichen wird, bekom-
men Käufer von Elektroautos Zuschüsse.
Diese Prämien, die bislang jeweils zur Hälf-
te vom Staat und von den Autoherstellern
getragen werden, sollen nach einem Plan
der Bundesregierung nun weiter erhöht
werden. Was bedeutet das konkret?
Wie viel Zuschuss man für ein Fahrzeug
bekommt, hängt vom Nettolistenpreis des
Autos und der Art des Antriebs ab. Die Prä-
mie für rein elektrische Autos unterhalb ei-
nes Listenpreises von 40 000 Euro soll von
derzeit 4000 Euro auf 6000 Euro steigen –
und für Autos mit einem Listenpreis über
40000 Euro auf 5000 Euro. Die Grenze für
die Prämie liegt bei einem Autopreis von
65000 Euro. Bisher waren es 60 000 Euro.
Doch nicht nur reine Batteriefahrzeuge er-
halten einen Zuschuss. Auch für Plug-in-
Hybride ist die Prämie in der Preisklasse
unter 40 000 Euro bei 4500 Euro vorgese-
hen, derzeit sind es 3000 Euro. Plug-in-Hy-
bride über 40 000 Euro sollen mit 4000 Eu-
ro gefördert werden. Damit ein Plug-in-Hy-
brid auf die Liste der förderfähigen Autos
kommt, darf er im Normtest nicht mehr als
50 Gramm CO2 pro Kilometer ausstoßen.
Die höhere Förderung will die Regie-
rung noch im November beschließen, sie
soll bis Ende 2025 ausgezahlt werden. Bis
2023 sind dafür zunächst zwei Milliarden
Euro vorgesehen. Die Prämien gelten bis-
lang nur für Neufahrzeuge. Es werde ge-
prüft, ob auch der Kauf von elektrischen
Gebrauchtwagen noch bezuschusst wer-
den könne, teilte das Kanzleramt mit. Wer
wissen will, ob sein Auto gefördert wird,
kann das beim Bundesamt für Wirtschaft
und Ausfuhrkontrolle (BAFA) nachschau-
en. Dort gibt es eine Liste, für welche Mo-
delle der Umweltbonus beantragt werden
kann. Den staatlichen Teil der E-Auto-Prä-
mie muss man nach dem Autokauf eben-
falls bei dem Amt geltend machen. Der Her-
stelleranteil wird dagegen schon direkt
vom Kaufpreis abgezogen.
Wie günstig kann man ein Elektroauto
kaufen? Ein Beispiel: Der VW e-Up startet
aktuell bei 21 975 Euro. Mit der höheren
Umweltprämie würde der Wagen dann
noch 15 975 Euro kosten. Die Reichweite
des Modells liegt bei bis zu 260 Kilometern.
Der Up als Benziner kostet aktuell mindes-
tens 12 960 Euro. christina kunkel

von ulrike sauer

Rom– Jetzt ist der Ofen aus. Für Tarent undfür Europas größtes Stahlwerk, für die Hütte in Genua und wohl für die italieni- sche Rohstahlerzeugung überhaupt. Jeden- falls trat der Konzern Arcelor Mittal brüsk die Flucht aus dem unberechenbaren Italien an. Der indisch-französische Welt- marktführer will die Werke des ehemali- gen Unternehmens Ilva, die er vor einem Jahr übernommen hat, sich selbst überlas- sen und schleunigst aus dem Vertrag aus- steigen. Die Ankündigung versetzt Italien einen Schock. Im apulischen Tarent an der Stiefelspitze und in Genua arbeiten insge- samt fast 15000 Menschen für den Stahlko- cher. „Das ist eine soziale Bombe“, twittert Marco Bentivogli, Chef der Metallerge- werkschaft Fim-Cisl, bestürzt. Premier Giuseppe Conte hat die Arcelor-Spitzen für Mittwoch zu Krisengesprächen nach Rom in den Palazzo Chigi bestellt. Die Betroffenheit scheint groß. Die Über- raschung ist aber gespielt. Die Zeituhr tickt im süditalienischen Tarent schon seit Mo- naten, und im ganzen Land hat man sie ge- hört. Bis dann Lucia Morselli, die Eiserne Lady der Stahlindustrie und erst seit drei Wochen Arcelor-Chefin in Italien, offiziell den Rückzug bekannt gab. In einer E-Mail an die Belegschaft begründete sie das mit dem Wortbruch der römischen Regierung. Sie habe den Rechtsschutz gestrichen, auf

den man zur Umsetzung des Umweltpla- nes angewiesen sei. Ferner habe die Staats- anwaltschaft in Tarent die Schließung ei- nes Hochofens angekündigt, falls dieser nicht bis Dezember modernisiert worden ist. Dieses Ziel war aber schon von frühe- ren staatlichen Übergangsverwaltern als unerreichbar bezeichnet worden. Und so schrieb Morselli nun: „Das macht es uns unmöglich, den Industrieplan umzusetzen und den Vertrag einzuhalten“. Ciao Italia.

Der Gewerkschafter Bentivogli pran- gert nun „ein Meisterwerk politischer In- kompetenz und Feigheit“ an. Marcella Pa- nucci, Generaldirektorin des italienischen Industrieverbandes Confindustria, sagt zum Drama um das ehemalige Ilva-Werk: „Ständige Regeländerungen schlagen In- vestoren in die Flucht.“ Arcelor Mittal hatte 2017 ein Bieterver- fahren der italienischen Regierung gewon- nen. In zähen Verhandlungen verpflichtete der damalige Industrieminister Carlo Ca- lenda den Branchenführer, Milliarden in die Modernisierung des maroden Werks zu stecken, die Umweltbelastung zu verrin- gern und die Arbeitsplätze in der struktur- schwachen Region zu erhalten. Der Vertrag

sah vor, dass Arcelor 18 Monate als Pächter und erst danach als Eigentümer zum Zuge kommt. Im Gegenzug wurde den Mana- gern bis zum Abschluss der Investitionen für den Umweltschutz per Gesetz Immuni- tät zugesagt. Damit sollten sie in der Über- gangszeit vor der strafrechtlichen Verfol- gung wegen Verstößen gegen die Umwelt- vorschriften geschützt werden. Doch genau diese Immunität hatte das Parlament kürzlich aufgehoben. Calenda griff das aus seiner Sicht „unverantwortliche“ Verhal- ten der Regierungsparteien scharf an. „Ihr habt einen Investor fortgejagt, der dem Sü- den Italiens 4,2 Milliarden Euro zugesagt hat“, schimpft der ehemalige Ferrari-Ma- nager. Man schlage so die größte Investiti- on im Mezzogiorno der vergangenen 40 Jahre aus. Das Trauerstück um Tarent ist nichts an- deres als die Chronik einer angekündigten Katastrophe. Arcelor Mittal, dessen Aktien an der Londoner Börse gehandelt werden und der Stahlwerke rund um die Erde sa- niert hat, schmeißt in Italien nach einem nervenaufreibenden Tauziehen das Hand- tuch. Das erste Mal hatte die populistische Regierung aus Cinque Stelle und Lega dem Konzern im Frühling mitten im Europa- Wahlkampf den Rechtsschutz entzogen. Später wurde die Immunität jedoch wieder- hergestellt. Diesmal nun boxte die Cinque- Stelle-Politikerin Barbara Lezzi aus Apuli- en einen Änderungsantrag bei einer Ver-

trauensabstimmung durchs Parlament, mit dem ihm das Schutzschild zum zweiten Mal genommen wurde. Lezzis Partei, der in den Umfragen Millionen Wähler weg- laufen, versucht verzweifelt, zu ihren Ur- sprüngen zurückzukehren. Und die Schlie- ßung des Stahlwerks in Tarent und die Um- wandlung des größten Industriestandorts Süditaliens in einen touristischen Vergnü- gungspark gehört zu den identitätsstiften- den Vorhaben der Cinque Stelle. Verwunderlich ist dagegen, dass die So- zialdemokraten, die einst den Verkauf er- folgreich durchgezogen hatten, ihre Positi- on jetzt kampflos aufgaben und sich dem großen Koalitionspartner fügten. Nutznie- ßer ist Lega-Chef Matteo Salvini. Die neue Regierung macht es dem rechtsnationalis- tischen Oppositionsführer leicht, sich zum einsamen Verteidiger von Arbeitsplätzen aufzuschwingen. Eine Schließung des Stahlwerks in Ta- rent würde Italien 3,5 Milliarden Euro Wirt- schaftsleistung kosten und Tausende Fa- milien in existenzielle Nöte treiben. Ande- re Industriearbeitsplätze sind in der Ge- gend rar, die Zahl der Jobsuchenden im tie- fen Süden des Landes ist schon hoch. Auf dem Spiel steht auch die Zukunft von Itali- ens wichtiger Maschinenbau- und Metall- branche, die bisher sechs Millionen Ton- nen des relativ günstigen Stahls aus Tarent bezieht. Ex-Minister Calenda mahnt: „Itali- en braucht eine eigene Stahlproduktion“.

Berlin– Die Berliner Datenschutzbeauf- tragte hat einen Bußgeldbescheid in Millionenhöhe gegen die Immobilienfir- ma Deutsche Wohnen erlassen. Bereits im Juni 2017 sei festgestellt worden, dass das Unternehmen personenbezoge- ne Daten von Mietern in einem Archiv- system gespeichert habe, bei dem nicht mehr erforderliche Daten nicht ge- löscht werden konnten, teilte die Behör- de nun mit. Bis zu einer Untersuchung vor Ort im März dieses Jahres habe sich an dem Zustand trotz Aufforderung kaum etwas geändert. Nun werden für die Deutsche Wohnen 14,5 Millionen Euro fällig. Der bereits am 30. Oktober erlassene Bußgeldbescheid sei noch nicht rechtskräftig, teilte die Behörde mit. Das Unternehmen könne noch Einspruch einlegen. dpa

Die Avocado ist ein zickiges Obst. So rich- tig recht machen kann man es ihr schon beim Anbau nicht: Sie mag weder Hitze noch Kälte, direktes Sonnenlicht schon gar nicht und auch zu große Mengen Sau- erstoff tun ihr nicht gut. Zu Hause beim Verbraucher angekommen, weigert sie sich dann tagelang, vernünftig weich zu werden – bis sie über Nacht das Stadium des perfekten Reifegrads einfach über- springt und sogleich schlecht wird. Man sollte meinen, eine solche Attitü- de dürfte dem Ruf einer Frucht gehörig schaden. Tut sie aber nicht: Die Import- menge der Avocado ist auch im vergangenen Jahr wieder gestiegen, und zwar ge- hörig. Mehr als 93 000 Tonnen Avocados hat Deutschland im vergangenen Jahr importiert, meldet das Statistische Bundes- amt. Das sind satte 29 Prozent mehr als noch im Jahr zuvor – und schon da war die Importmenge bereits um 22 Prozent im Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Damit hat selbst die „World Avocado Organization“ nicht gerechnet. Die Lob- byorganisation, die sich um das Image des Superfoods in Europa und den USA kümmert, hatte für Deutschland ein vor- sichtiges Plus von 15 Prozent prognosti- ziert. Das Produkt sei im vergangenen Jahr für viele Menschen zu einem alltägli- chen Artikel geworden, hieß es als Erklä- rung. Wirklich neue Zielgruppen gebe es in Deutschland daher schlicht nicht mehr. Das allerdings war, wie sich nun zeigt, entweder ein Fall von nicht allzu gut getarntem Understatement – oder aber eine deutliche Fehleinschätzung. Aber woran liegt es nun, dass der Avo- cadoabsatz sich seit Jahren selbst über-

trifft? Ist das Image der Avocado als ge- sundes Superfood, das nur „gute Fette“ enthält und den Cholesterinspiegel senkt? Oder die Tatsache, dass Köche und Gastronomen nach den Klassikern Guacamole und Avocadotoast immer neue Wege erfinden, die Frucht zu verar- beiten, Stichwort „Avocado Latte“? Am steigenden Nachhaltigkeitsbe- wusstsein in Deutschland und der Welt kann es zumindest nicht liegen, denn die

Avocado ist, was ihre Umweltbilanz an- geht, alles andere als unschuldig. Für nur zweieinhalb Früchte müssen in Anbau- ländern wie Mexiko, Peru oder Chile etwa eintausend Liter Wasser aufgewendet werden; die gleiche Menge Tomaten be- nötigt nicht einmal ein Fünftel davon. Hinzu kommt, dass für das lukrative Ge- schäft in Mittel- und Südamerika vieler- orts Wälder gerodet werden. Auch der Transport der Früchtchen in Containern, die heruntergekühlt auf wenige Grad mehrere Tausend Kilometer bis in den heimischen Supermarkt zurücklegen, ist alles andere als nachhaltig. Zwischenzeitlich hatten umweltbe- wusste Avocado-Verweigerer aus genann- ten Gründen sogar versucht, in den sozia- len Netzwerken den Hashtag #Avocado- Scham zu etablieren, quasi analog zum auch nur in Umfragen existenten Flug- scham oder SUV-Scham. Nicht gerade er- folgreich, wie die Zahlen nun zeigen. Heruntergebrochen auf den einzelnen Verbraucher jedoch ist der Avocado-Ver- zehr gar nicht mal so enorm: 93 Millionen Kilo Avocados, das entspricht etwa 1,13 Ki- lo pro Person im Jahr. Kein Vergleich zu den Niederlanden, die 2017 etwa 250 000 Stück importierten – also umgerechnet 14,7 Kilo pro Kopf. Und erst kürzlich wurde bekannt, dass die Avocado in den USA mittlerweile sogar die Banane als beliebteste Importfrucht abgelöst hat. In Deutschland ist es so weit noch lange nicht: Auch hierzulande ist die Banane das beliebteste Importobst, mit 10,5 Kilo pro Kopf und Jahr muss sie die Konkur- renz der Avocado noch lange nicht fürch- ten. vivien timmler

Wir sind die Doofen

Deutsches Kapitalbringt im Ausland wenig Rendite. Warum?

Bald gibt es höhere Prämien. FOTO: DPA

Von der Nische in den Mainstream: Deutschland importiert immer mehr Avocados. FOTO: BLOOMBERG

Berlin– Der frühere SPD-Vorsitzende und Vizekanzler Sigmar Gabriel will nicht Cheflobbyist der deutschen Auto- industrie werden. Er habe „nach reifli- cher Überlegung und aufgrund anderer Aufgaben“ entschieden, dass er für diese Aufgabe nicht zur Verfügung ste- he, teilte Gabriel demTagesspiegel, dem Handelsblattund demSpiegelmit. Der Verband der Automobilindustrie (VDA) wollte die Berichte nicht kommentier- ten. Der VDA muss sich einen neuen Präsidenten suchen, da der frühere Ford-Manager Bernhard Mattes überra- schend seinen Rücktritt erklärt hatte. Der VDA ist einer der einflussreichsten Lobbyverbände, die Autobranche mit mehr als 800 000 direkt Beschäftigten eine Schlüsselindustrie. dpa

Ciao Italia

Arcelor Mittal hat von Italien und seiner Politik genug. Der Konzern will sich aus der Stahlproduktion im tiefsten Süden des Landes zurückziehen. Für die Menschen in der Region ist das verheerend

Frankfurt– Im Prozess um die Über- nahme der Postbank vor dem Oberlan- desgericht (OLG) Köln berufen sich weitere prominente Zeugen auf ihr Zeugnisverweigerungsrecht. Ein Spre- cher des OLG Köln bestätigte SZ-Infor- mationen, wonach der ehemalige Post- bank-Chef Frank Strauß sowie Marc Oliver Heß, früher Finanzchef der Post- bank, nicht aussagen wollen. Wann über deren Anträge entschieden werde, könne man aber noch nicht sagen. Seit Jahren prozessieren verärgerte Anleger, weil die Deutsche Bank ihrer Ansicht nach 2008 ein zu niedriges Übernahme- angebot für die Postbank abgegeben hat. Sie argumentieren, die Deutsche Bank hätte die Kontrolle über die Post- bank mithilfe geheimer Absprachen bereits im Herbst 2008 erlangt und nicht erst im Jahr 2010. Nach einer zwei- jährigen Verhandlungspause war der Gerichtsstreit vergangene Woche fortge- setzt worden. An diesem Mittwoch soll Postchef Frank Appel als Zeuge aussagen. Der frühere Deutsche-Bank-Chef Josef Ackermann sowie Rainer Neske, damals Privatkundenvorstand der Deut- schen Bank, berufen sich hingegen ebenfalls auf ihr Zeugnisverweigerungs- recht. Die Anwälte der klagenden Aktio- näre interpretieren dies als Schuldeinge- ständnis. Die Anwälte der geladenen Zeugen hingegen sagen, diese könnten sich in Gefahr bringen, wegen einer Straftat oder Ordnungswidrigkeit ver- folgt zu werden. mesc

Keine Spur von Avocado-Scham

Deutschland importiertimmer größere Mengen der Frucht. Hat das jemals ein Ende?

Für rechtsnationalistische Politiker ist es nun sehr leicht, Zustimmung zu finden

18 HF2 (^) WIRTSCHAFT Mittwoch,6. November 2019, Nr. 256 DEFGH
Die Münchner Seminare sind eine gemeinsame In-
itiative der CESifo Group und der Süddeutschen Zei-
tung.Informationen im Internet unter: http://www.cesifo-
group.de/mucsem
Strandleben mit Stahlwerk in Tarent im Süden Italiens: Aus der Milliarden-Investition des Stahlkonzerns Arcelor Mittal wird jetzt doch nichts. FOTO: TIZIANA FABI/AFP
Gabriel wird nicht Lobbyist
So gibt’s die
E-Auto-Prämie
Käufer von Neuwagen sollen
höhere Zuschüsse erhalten
Scheu vor Postbank-Prozess
Buße gegen Deutsche Wohnen
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8-18 01012 0,
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Frankreich 01086 0,82 01069 0,
Griechenland 01086 0,69 01088 1,
Großbritannien 01078 0,34 01069 0,
Italien 01086 0,69 01098 0,
Österreich 01086 1,19 01069 1,
Polen 01078 0,91 01069 1,
Schweiz 01069 1,31 01052 1,
Spanien 01078 0,78 01069 1,
Türkei 01086 2,44 01012 2,
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Ihre Anzeige in der Süddeutschen Zeitung.
Wie Sie sehen: Anzeigen werden gelesen.
Amtsgericht München, den
103 UR II 77/19 28.10.
Ausschließungsbeschluss
Der Grundschuldbrief über die im Grund-
buch des Amtsgerichts München, Gemar-
kung Schwabing, Blatt 16437, in Abteilung
III Nr. 4 eingetragene Grundschuld zu
148.800,00 DM (= 76.080,23 EURO) 12%
Zinsen jährlich, eingetragener Berechtig-
ter: Beamtenheimstättenwerk GmbH, Ha-
meln (nun BHW Bausparkasse AG) wird für
kraftlos erklärt.

Süddeutsche Zeitung - 06.11.2019

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