Il Sole 24 Ore - 09.11.2019

Il Sole 24 Ore Sabato 9 Novembre 2019 15

Finanza & Mercati

PARTERRE

La Polonia multa Engie

per Nord Stream 2

Mentre gli Usa minacciano (da anni) sanzioni contro Nord

Stream , la Polonia sferra un nuovo attacco infliggendo una multa di milioni di euro alla francese Engie – che ricorrerà

in appello – e ventilando misure punitive anche per Omv,

Shell, Uniper e Wintershall, gli altri finanziatori europei del gasdotto Russia-Germania che Gazprom sta costruendo. A

muoversi è stata di nuovo l’Antitrust di Varsavia, che nel

aveva già costretto a sciogliere una joint venture tra Gazprom e i suoi partner, sostenendo che l’alleanza fosse lesiva della

concorrenza visto che Mosca è il fornitore dominante di gas alla Polonia. Le accuse sono state rispolverate: finanziare la

pipeline equivale ad esserne socio, sostiene l’UOKiK, l’Autorità

per la concorrenza polacca, che ha punito Engie per la «man- canza di cooperazione» nell’indagine antitrust. I francesi

avrebbero rifiutato «con insistenza e senza alcuna giustifica-

zione» di consegnare documenti e dati, causando«un ritardo significativo» delle attività istruttorie. Le altre società inda-

gate probabilmente hanno fornito il materiale richiesto: l’Au-

thority afferma che sta ora «analizzando documenti raccolti da altre entità». Ma nessuno deve sentirsi al sicuro: «La puni-

zione decisa oggi è solo uno dei passi», avverte. (S.Bel.)

L’aumento di capitale da milioni di euro di Salini

Impregilo si è chiuso in poche ore con il risultato che già ieri mattina era pronta la mappa del nuovo assetto socie-

tario. In particolare, Salini Costruttori resterà il primo

azionista ma con una quota diluita al , %. A seguire Cdp Equity si è ritrovata a detenere il ,%. Mentre Intesa

Sanpaolo e UniCredit il ,%. Infine Banco Bpm con lo

,%. Ora il prossimo passaggio sarà la revisione della governance che porterà alla nomina di un consiglio di

amministrazione composto in tutto da membri, di cui

nove in capo a Salini Costruttori, uno alle banche e cinque a Cdp che ora è chiamata a scegliere il presidente.

Le azioni collocate sono state in tutto milioni a

un prezzo di , euro, valore che si colloca nella parte alta del range della forchetta di prezzo indicativa sebbene

inferiore ai corsi di Borsa (alla vigilia del collocamento

trattava attorno a , euro). La risposta del mercato all’iniezione di liquidità funzionale a dare il via a Pro-

getto Italia è stata dunque positiva e la mossa ha favori-

to tra l’altro l’ingresso di alcuni azionisti di peso: Leo- nardo Del Vecchio e Elliott. (L.G.)

L’Anagina rompe gli indugi e annuncia l'intenzione di

investire in azioni del gruppo Generali, sia attraverso gli acquisti dei singoli associati, che attraverso i fondi della

cassa previdenziale che per questa iniziativa ha una po-

tenza di fuoco iniziale di milioni di euro. L’annuncio lo ha dato ieri il presidente di Anagina, Davide Nicolao,

rivolgendosi agli associati in occasione delle esima as-

semblea nazionale dell’associazione a Venezia. «L’opera- zione – ha detto Nicolao – riguarderà sia i singoli agenti

nelle loro scelte di investimento, sia la loro Cassa di Previ-

denza che con un patrimonio di milioni di euro, po- trebbe indirizzare - milioni verso l’acquisto di azioni

Generali». Questo investimento, ha sottolineato Nicolao,

ha un obiettivo preciso, quello di rafforzare la partnership tra la compagnia ed i suoi agenti dopo il successo dell'av-

venuta sottoscrizione dell'accordo quadro sul mandato

unico e intende confermare “la nostra fiducia sulla solidi- tà del gruppo Generali come dimostrano i risultati della

trimestrale». La decisione di investire nei titoli del Leone

di Trieste giunge a conclusione di un percorso avviato già un anno fa nell'assemblea nazionale di Firenze. (C.Po.)

Salini Impregilo, la Cassa

al 18,6%. Ora il presidente

Gli agenti Anagina

in campo su Generali

Unipol, riassetto banca spinge l’utile

Cimbri: «Per Bper favorevoli a fusioni»

RISULTATI

Dalla Popolare milioni.

Senza Unipol Banca migliora

la gestione della liquidità

Il ceo: «Istituti di media

dimensione devono

considerare aggregazioni»

Laura Galvagni

Nei conti di Unipol diffusi ieri per la

prima volta si sono fatti sentire gli ef-

fetti del riassetto a livello di parteci-

pazioni bancarie. Da un lato la vendi-

ta di Unipol Banca, perfezionata a lu-

glio, ha permesso una migliore ge-

stione della liquidità, che ha dato

subito i suoi benefici grazie al trading

sui titoli di Stato italiano, e dall’altro

il consolidamento a patrimonio della

quota prossima al % detenuta in

Bper ha contribuito positivamente

per milioni. Di qui l’interesse del

mercato per quelle che potrebbero

essere le future mosse della compa-

gnia nel settore del credito, legate,

evidentemente, alle potenziali ambi-

zioni di consolidamento della popo-

lare emiliana. In proposito, e con ri-

ferimento specifico a un possibile

dossier Ubi, il ceo di Unipol, Carlo

Cimbri, ha precisato che al momento

«non c’è nulla da valutare». Tuttavia,

in prospettiva il percorso è di fatto

obbligato: «Prima o poi le banche di

media dimensione, dunque escluse

le due big, dovranno prendere in

considerazione ipotesi di aggrega-

zione per arrivare a un consolida-

mento bancario di cui il sistema ha

bisogno così come alle banche indivi-

dualmente servono maggiori dimen-

sioni». «Questa è una considerazione

macro - ha sottolineato - poi quali si- ano i tipi di aggregazioni che posso-

no creare valore, questo devono indi-

viduarlo i manager delle banche. Noi come azionisti non potremo che fa-

vorire operazioni che daranno vita a

realtà più solide e più performanti». Nel frattempo, sebbene in un con-

testo di tassi mutato rispetto a quelle

che erano le basi del piano industriale presentato la primavera scorsa,

Cimbri ha confermato i target e

, compreso il dividendo: «Ab- biamo milioni di cedole su Uni-

pol Gruppo che vogliamo distribuire

sul bilancio in corso». Bilancio che, intanto, nei nove mesi ha registrato

profitti netti normalizzati per mi-

lioni (+,%). Ben più alto l’utile net- to reported balzato a milioni

(+,%) come effetto di diverse poste

straordinarie. In particolare, il consolidamento di Bper (che come detto

ha prodotto effetti positivi per

milioni) e gli oneri legati ad accordi sindacali (, milioni lordi). Nel

lo stesso dato aveva beneficiato

della maxi plusvalenza ( milioni) su Popolare Vita. La raccolta diretta

assicurativa è risultata pari miliardi (+%), di cui il Danni , miliardi

(+,%) e il Vita , miliardi (+,%).

Il combined ratio è peggiorato leg- germente dal ,% di un anno fa al

,% mentre il Solvency Ratio con-

solidato è salito al % dal %. Per la controllata UnipolSai i pro-

fitti netti normalizzati sono risultati

in leggera crescita a milioni (+,%). Mentre l’utile reported ha se-

gnato una forte contrazione a

milioni (in calo del %) come conse- guenza di oneri straordinari per ac-

cordi sindacali e complice il fatto che

lo scorso anno era stata registrata la plusvalenza su Popolare Vita. Sul

fronte della raccolta, a perimetro

omogeneo, questa si è attestata a miliardi (+,%), di cui il Danni a ,

miliardi (+,%) e il Vita a , miliardi

(+,%) mentre il combined ratio di gruppo è salito al ,% dal ,% del

settembre e il Solvency Ratio

al % dal %. Nelle altre attività del gruppo UnipolRec, che gestisce

crediti in sofferenza, ha registrato un

utile netto nei nove mesi di milioni.

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ASSICURAZIONI

Cattolica, profitto sale a 84 milioni

Il dg Ferraresi: «Siamo una

compagnia solida con

grandi capacità industriali»

Cattolica fa un altro piccolo passo

indietro in Borsa, ieri ha chiuso a - ,% a , euro e lo ha fatto nel

giorno della presentazione dei dati

dei nove mesi. Dati che portano il sigillo del direttore generale Carlo

Ferraresi, subentrato all’ex ceo Al-

berto Minali. «Il cda mi ha dato re- centemente i poteri di amministra-

tore delegato, è un grande respon-

sabilità che ho accolto con fiducia ed entusiasmo», ha dichiarato il

manager. Ferraresi ha poi aggiunto

che Cattolica «è una compagnia solida e profittevole con grandi capa-

cità industriali e di creazione di valore, un’ottima squadra manage-

riale, una capillare rete distributiva

e partner solidi». Biglietto da visita che il direttore

generale ha presentato in apertura

della conference call con gli analisti a commento dei risultati a fine set-

tembre. Numeri che hanno regi-

strato un utile operativo in discesa e profitti netti in aumento in un

quadro comunque complicato da-

gli effetti di numerosi eventi atmosferici. Nel dettaglio, i profitti di

questo primo scorcio dell’anno sono risultati in crescita del ,% a

milioni, a fronte di una raccolta

complessiva a miliardi (+,%) che è aumentata sia nel Vita

(+,%) sia nel Danni (+,%). Sale

però di , punti percentuale il combined ratio, che si attestato al

,%, anche per effetto degli eventi

atmosferici prima menzionati. Quest’ultimi hanno pesato per

milioni sul risultato operativo che

nei nove mesi è sceso a quota milioni, in calo del ,%. Il Solvency

Ratio a fine settembre era pari al % dal % del giugno .

Per tutto il la compagnia si

aspetta risultati economici «sostanzialmente stabili» rispetto al

. Ferraresi ha infine commen-

tato i risultati rimarcando l’intenzione di mantenere fede al piano

industriale a suo tempo predispo-

sto da Minali: «L’azienda si sta muovendo in continuità con la

strategia di business presentata ai

mercati: tutto il team manageriale, i dipendenti e i collaboratori conti-

nueranno a lavorare alacremente

in questi mesi per rispettare gli obiettivi del piano industriale e ri-

pagare la fiducia dei Soci e degli

azionisti».

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Ubi, l’utile scende ma la banca accelera sugli Npl

Luca Davi

Ubi accelera sul derisking e riesce

comunque a migliorare la solidità

patrimoniale. Nel contempo però

vede ridurre l’utile più delle attese e

assiste a un calo dei volumi. Tra luci ed ombre, la borsa guarda alle se-

conde e decide di punire il titolo, con

un calo del ,%. La banca guidata da Victor Massiah

chiude il terzo trimestre con un utile

netto di , milioni, sotto le attese degli analisti che prevedevano in media

un utile netto di milioni. Colpa in

particolare del calo del margine di interesse (sceso del ,% a , milioni)

e di maggiori rettifiche su crediti. D’al-

tra parte la banca registra un’ottima performance sul fronte delle commis-

sioni, voce che ha consentito una crescita del ,% dei ricavi a , milio-

ni. Nei primi nove mesi l’utile netto si

attesta a milioni, in calo del ,% rispetto allo stesso periodo del .

Si vedrà nei prossimi giorni se i mal

di pancia borsistici di ieri saranno confermati o se si riveleranno frutto di

una reazione a caldo, magari eccessi-

va. Di certo la banca sta proseguendo nel suo percorso di riduzione dei cre-

diti non performing, con un taglio

dello stock di , miliardi , con l’oriz- zonte di arrivare a miliardi grazie a

un cessione di milioni con Gacs, da concludersi «auspicabilmente en-

tro fine anno», spiega la banca. Mas-

siah sottolinea come la riduzione dei , miliardi sia stata avvenuta in pre-

senza di Cet passato dall’,% al

,%. Un risultato reso possibile dalla strategia - in controtendenza ri-

spetto ad altre banche - di gestire in-

ternamente gli Npl. Massiah rivendi- ca tale decisione e ora fissa l’obiettivo

dell’Npe ratio a % a fine anno. Sul

fronte dei margini di interesse, il calo, dice Massiah, è legato a «componenti

non legate direttamente alla compo- nente commerciale che, anzi, confer-

ma la strategia di difesa del pricing,

che ci ha permesso fino ad oggi di avere una performance nettamente mi-

gliore dei nostri concorrenti». Nei pri-

mi nove mesi i crediti netti si attestano complessivamente a , miliardi, in

calo rispetto agli di fine . Il

banchiere si dice comunque «ottimi- sta per quanto riguarda il futuro della

banca che riesce a coniugare solidità

a capacità di redditività economica». © RIPRODUZIONE RISERVATA

CREDITO

S

i chiude una settimana in rialzo per le

borse europee (+% lo Stoxx Europe) e

per Milano in particolare, che registra un +,% nelle ultime cinque sedute. Nella giornata

di ieri il Ftse Mib ha vissuto un andamento

sostanzialmente piatto, vedendo a fine seduta un rialzo dello ,%. Nella giornata di ieri, da

segnalare l’andamento di Nexi (-

,%), che ha registrato un ebitda pari a , milioni, evidenziando una

crescita organica del ,%, su ricavi

aumentati del ,% a , milioni di euro. Fuori dal Ftse Mib, giù anche

Popolare di Sondrio (-,%) che

chiude i mesi con un utile a , milioni, in crescita del ,%, ma vede il

margine di interesse ridursi dell’,%. In positivo Iren (+,%), che ha chiuso

i primi mesi del con ricavi

consolidati pari a , miliardi di euro, in crescita del %.

Da registrare il balzo di Falck Renewables

(+,%) che ieri ha migliorato la guidance . In discesa infine il titolo di Prima Industrie

(-,%) che ha chiuso i primi nove mesi

con un fatturato consolidato pari a milioni (-,% annuo).

SETTIMANA POSITIVA

PER PIAZZA AFFARI

IL RIALZO A PIAZZA AFFARI Ottava in crescita per Milano

+2,5%

CARLO CIMBRI Ceo di Unipol Gruppo e presidente di UnipolSai Assicurazioni

Risultato netto a quota

milioni (-%): a Piazza Affari

il titolo flette del ,%

MERCATI

Crédit Agricole, in Italia utili +11%

È il secondo mercato del gruppo

Bilancio a due volti per il Credit

Agricole nel terzo trimestre dell’an-

no. Se a livello consolidato il gruppo

francese ha parzialmente deluso le

attese degli investitori, in particola-

re per quanto riguarda la capacità di

realizzare margini in un contesto di

tassi di interesse complesso come

quello attuale, e ha finito per cedere

il ,% alla Borsa di Parigi, le attività

presenti in Italia hanno invece mo-

strato segnali di vitalità interessan-

ti, generando utili in crescita nei pri-

mi nove mesi dell’anno.

In generale Credit Agricole ha re-

alizzato un utile netto di , miliardi

di euro nel trimestre luglio-settem-

bre, migliorando di quasi il % il ri-

sultato di mesi prima e portando

a , miliardi il computo complessi-

vo dei profitti da inizio anno (-,%). Gli analisti hanno però puntato il di-

to sul margine di interesse, diminu-

ito dell’% nello stesso lasso di tempo a testimonianza delle pressioni

che derivano dalla persistenza dei

tassi negativi sul mercato e a mag- gior ragione dopo la decisione adot-

tata a settembre dalla Bce di ridurre ulteriormente a -,% da -,% la

remunerazione sui depositi.

Per quanto riguarda l’Italia, che rappresenta il secondo mercato do-

mestico per il gruppo transalpino, i

primi nove mesi del si sono invece chiusi con un utile aggregato di

milioni, in progresso dell’% su

base annua. Un risultato questo che, come spiega Credit Agricole in un

comunicato, è stato favorito «da un sempre maggiore coordinamento

sinergico tra le diverse linee di business». Oltre che dal Gruppo Banca-

rio Credit Agricole Italia, il gruppo -

guidato Giampiero Moioli - è infatti presente nel nostro Paese con le so-

cietà di Corporate e Investment

Banking (Cacib), servizi finanziari specializzati (Agos, Fca Bank), lea-

sing e factoring (Credit Agricole Le-

asing e Credit Agricole Eurofactor), asset management(Amundi, Cace-

is), assicurazioni (Credit Agricole

Vita, Credit Agricole Assicurazioni, Credit Agricole Creditor Insurance)

e wealth management (Indosuez

Wealth Management Italia e Indo- suez Fiduciaria).

Nel dettaglio, il Gruppo Bancario

Credit Agricole Italia ha registrato nei nove mesi un utile netto di

milioni (+%), con impieghi in au-

mento del % e una solidità patrimoniale confermata da un livello del

Total Capital Ratio al , per cento.

BANCHE

Nel nostro Paese utili

a milioni. Il consolidato

di gruppo delude le attese

Anima mette a punto

strumenti per l’M&A

Anima Holding chiude i primi nove

mesi con utili in crescita, una raccolta in ripresa e mette a punto gli

strumenti finanziari anche in ottica di

future possibili operazioni strategiche. Sul fronte dei conti, il gruppo atti-

vo nel risparmio gestito ha realizzato

al settembre profitti per milioni di euro, in crescita del % rispetto a

mesi prima grazie a ricavi consoli-

dati per , milioni (+%).

Con il dato di ottobre, positivo per milioni, la raccolta netta di rispar-

mio gestito da inizio anno di Anima è

tornata ad avere un segno più ( milioni) compensando i flussi negativi

dei primi mesi e portando così le mas-

se a miliardi. «Fino a maggio - ha sottolineato l’a.d. Marco Carreri a Il

Sole Ore - il contesto geopolitico e

istituzionale è stato sfavorevole, ma da allora si è avviata grazie al buon

andamento dei mercati una tendenza positiva proseguita anche a ottobre».

Anima ha riaperto il piano di buy

back, che ha già portato nei portafogli del gruppo azioni proprie pari al %,

per un ulteriore quantitativo fino al

%: «carta» utilizzabile per eventuali operazioni di M&A. Anche la rinego-

ziazione dei finanziamenti (con

l’emissione di un bond da milioni) va nella direzione di «ampliare la

flessibilità finanziaria del gruppo con

l’obiettivo di un più efficiente utilizzo delle risorse anche in un’ottica di fu-

ture possibili operazioni strategiche».

RISPARMIO GESTITO

Riaperto il piano di buy back

Utili a milioni nei mesi

e migliora la raccolta netta

MARCO CARRERI È amministratore delegato del gruppo Anima

GLI IMPIEGHI IN ITALIA Crédit Agricole Italia ha registrato impieghi in aumento del 9%

+9%

Messina: «Da Nagel ottimi risultati»

LA PARTITA MEDIOBANCA

«Su Mediobanca c'è una grande attenzione da parte dei

media ma in fondo quello che sta cambiando è l'azionista di riferimento: da Jean Pierre Mustier a Leonardo del

Vecchio». Lo ha dichiarato il ceo di Intesa Sanpaolo,

Carlo Messina, parlando a Bloomberg Tv. «Alberto Nagel

sta portando ottimi risultati, la capitalizzazione sta crescendo e questa è la vera difesa per Mediobanca e

indirettamente per Generali» ha aggiunto.

REUTERS

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