Die Welt - 09.11.2019

1 8:

Schabowski antwortet zunächst unsicher und stotternd.

Er blättert in seinen Papieren. Dann erinnert er sich an

den Entwurf der neuen Reiseregelung, den er dabei hat –

den angeblichen „Knüller“.

1 8:

Schabowski fängt sich: „Allerdings ist heute, soviel ich

weiß, eine Entscheidung getroffen worden. Es ist eine

Empfehlung des Politbüros aufgegriffen worden, dass

man aus dem Entwurf des Reisegesetzes den Passus he-

rausnimmt und in Kraft treten lässt, der stän... – wie

man so schön sagt oder so unschön sagt – die ständige

Ausreise regelt, also das Verlassen der Republik.“

1 8:

Mehrere Journalisten fragen nach, ab wann das in Kraft

treten soll?

1 8:

Schabowski kratzt sich am Kopf, dann sagt er: „Das tritt

nach meiner Kenntnis ... ist das sofort ...unverzüglich.“

CHRONIKDES MAUERFALLS – 18:54 - 18:

17

09.11.19 Samstag, 9. November 2019DWBE-HP

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DIE WELT SAMSTAG,9.NOVEMBER2019 SEITE 17 *

FINANZEN

Xetra-Kurse (Schluss)

Adidas: 272,00(- 0,91%)

Allianz: 219,00 (- 2,71%)

BASF: 70,98 (- 0,70%)

Bayer: 70,63 (- 1,34%)

Beiersdorf 106,75 (- 0,09%)

BMW: 75,04 (+ 0,79%)

MTU Aero: 240,10 (+ 0,80%)

Munich Re: 253,40 (+ 0,64%)

RWE: 26,18 (+ 1,00%)

SAP: 123,26 (+ 0,46%)

Siemens: 113,80 (+ 0,12%)

Vonovia: 46,28 (- 0,94%)

VW Vz.: 181,68 (- 1,39%)

Wirecard: 116,05(- 3,53%)

E.on: 8,87 (+ 0,08%)

FMC: 68,10 (- 1,33%)

Fresenius: 48,40 (- 1,26%)

HeidelCement: 65,10(+ 0,15%)

Henkel Vz.: 95,06 (- 1,66%)

Infineon: 18,84 (- 2,45%)

Linde plc: 184,10(+ 0,99%)

Merck: 109,55 (+ 1,53%)

Continental: 131,40 (- 0,96%)

Covestro: 46,69 (- 0,55%)

Daimler: 53,45 (- 0,63%)

Dt. Bank: 6,90 (- 2,21%)

Dt. Börse: 135,40 (+ 0,59%)

Dt. Post: 32,74 (- 0,55%)

Dt. Lufthansa: 17,42 (+ 0,96%)

Dt. Telekom: 15,44 (+ 0,55%)

08.11.

17.30 Uhr

07.11.

Schluss

Bunds 10 Jahre -0,264 -0,

Bund-Future 169,75 169,

1-Monats-Euribor - -0,

3-Monats-Euribor - -0,

Treasuries 10 Jahre 1,902 1,

Treasuries 30 Jahre 2,384 2,

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Zinsenin Prozent

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*Schluss *��.�� Uhr *��.�� Uhr

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Dax in Punkten Dow Jones in Punkten Umlaufrendite in Prozent Ölpreis Sorte Brent je Barrel in Dollar

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Euro EZB-Referenzkurs in Dollar

A

ls die Mauer fiel, hatten die

Frankfurter Börsenhändler

schon Feierabend. Erst ge-

gen 19 Uhr jenes 9. Novem-

ber 1989 kam Günter Scha-

bowski auf der Pressekonferenz des

Zentralkomitees der DDR-Staatspartei

SED auf das neue Reisegesetz zu spre-

chen und sagte jene legendären Worte,

wonach dieses „nach meiner Kenntnis

... ist das sofort ... unverzüglich“ in Kraft

trete. Kurz danach strömten die Men-

schen nach West-Berlin. Für die deut-

sche Börse war das zu spät, und in New

York, wo noch gehandelt wurde, waren

die Investoren unbeeindruckt. Der Dow

Jones gab am 9. November 1989 sogar

leicht nach.

VON FRANK STOCKER

Umso vehementer waren die Reaktio-

nen in den folgenden Tagen und Wo-

chen. Der deutsche Aktienmarkt erlebte

einen Boom, die Kurse schossen in die

Höhe, getragen von überbordenden

Hoffnungen. Diese bröckelten dann al-

lerdings nach wenigen Monaten schon

wieder, als die Aussichten realistischer

wurden. Und ein weltpolitisches Ereig-

nis machte dem Kursaufschwung dann

vollends den Garaus – bevor fünf Jahre

später die nächste Hausse begann, ge-

trieben von ganz anderen Fantasien.

Am Freitag, dem 10. November, ging

es für den Deutschen Aktienindex fu-

rios los. Während die Kurse in den Wo-

chen zuvor kaum vom Fleck gekommen

waren, kletterte das Börsenbarometer

nun innerhalb weniger Stunden um 2,

Prozent, von 1463 auf 1497 Punkte. Vor

allem Baufirmen profitierten. Die Aktie

von Holzmann verteuerte sich um acht

Prozent, jene von Bilfinger Berger sogar

um 13 Prozent. Der Dow Jones stieg nur

um 0,8 Prozent. Ein neues Wort machte

die Runde: Ostfantasie. Denn mit der

Grenzöffnung für die Menschen schien

naheliegend, dass bald auch westdeut-

sche Firmen im Osten Geschäfte ma-

chen könnten. Und aufgrund des deso-

laten Zustands der Infrastruktur in der

DDR hatten Baukonzerne dabei die bes-

ten Aussichten auf lukrative Aufträge.

Auch am folgenden Montag ging es

für den Dax weitere 2,3 Prozent nach

oben, während der amerikanische Dow

Jones weitgehend auf der Stelle trat.

Deutsche Aktien jagten allen anderen

davon. Bis zum Jahresende kletterte

der Dax auf 1790 Punkte – seit dem Fall

der Mauer, innerhalb von sieben Wo-

chen, war er damit um mehr als 22 Pro-

zent gestiegen. „Super, diese Börse“,

schrieb „Bild“ am 28. Dezember. „Das

Ausland, vor allem Japan, kauft wie

wild deutsche Aktien.“ Triebfeder sei

die Erwartung, dass Unternehmen der

Bundesrepublik am meisten von der

Grenzöffnung und der möglichen deut-

schen Einheit profitieren dürften.

„1990 geht der Boom weiter, heißt es an

der Frankfurter Börse.“

Dem war tatsächlich so. Bis Anfang

Februar kletterte der Dax fast bis auf

2000 Punkte, und auf diesem Niveau

hielt er sich auch die nächsten Monate –

über all die Ereignisse hinweg, die folg-

ten. In den sechs Monaten nach dem 9.

November fuhr die Deutsche Börse ge-

genüber US-Aktien einen satten Vor-

sprung ein, der Dax stieg um rund ein

damals alle Betriebe schlagartig zah-

lungsunfähig.“ Die Folgen belasteten

die deutsche Wirtschaftund die Staats-

kassen viele Jahre, teilweise wirken sie

heute noch nach.

Auch die Deutsche Mark wurde von

dem wirtschaftlichen Boom auf neue

Höhen getrieben. Beim Mauerfall hatte

ein US-Dollar noch 1,85 Mark gekostet,

Ende Juli 1990 waren es weniger als 1,

Mark. Die Aufwertung belastete zuneh-

mend die deutsche Exportindustrie.

Dennoch blieben die Aktien-Auguren

optimistisch. Commerzbank-Chef Wal-

ter Seipp ging Ende Juli davon aus, dass

„die Kapitalströme zukünftig mehr

denn je auf den deutschen Markt ausge-

richtet sein werden“, und Lutz Wille,

Geschäftsführer der Investmentgesell-

schaft Adig, prophezeite, dass der Dax

die Marke von 2000 Punkten „nachhal-

tig überspringen“ werde.

Das allerdings klappte nicht. Denn

ein weltpolitisches Ereignis ließ die

Stimmung an den Finanzmärkten

schlagartig kippen. Am 2. August 1990

marschierte der Irak in Kuwait ein und

annektierte das Land Ende des Monats.

Der Ölpreis schoss in die Höhe, Mitte

September warnte die UN-Konferenz

für Handel und Entwicklung, dass der

Weltwirtschaft eine Rezession drohe.

Der Dax fiel bis Ende des Jahres auf 1398

Punkte – und lag damit sogar tiefer als

vor dem Mauerfall. Die Gewinne aus der

Ostfantasie waren so schnell verloren,

wie sie entstanden waren. Auch der Vor-

sprung gegenüber den US-Aktien war

dahin.

Von nun an entwickelte sich der Dax

wieder weitgehend im Gleichklang mit

den globalen Finanzmärkten. Vor allem

das Platzen der Spekulationsblase in Ja-

pan drückte dabei jahrelang auf die

Stimmung. Erst 1993 konnte der Dax

sich wieder erholen und endlich die

Marke von 2000 Punkten überspringen.

Anschließend dauerte es bis 1997 bis zur

nächsten Hausse, bei der sich die Kurse

verdoppelten und verdreifachten, ge-

trieben von der Internetfantasie – die

am Ende aber ebenso zerplatzte wie

1990 die Ostfantasie.

Drittel, der Dow Jones nur um fünf Pro-

zent. An der Spitze lagen Bauwerte wie

Dywidag – die Aktie hatte sich mehr als

verdoppelt. Aber auch der Energiekon-

zern Preussag, die Klöckner-Stahlwerke

oder der Baukonzern Bilfinger Berger

legten mehr als 80 Prozent zu. Ob der

Einstieg noch lohne? „Unbedingt“, ließ

sich ein Börsenexperte der Hamburger

Sparkasse zitieren. „Das Ost-Geschäft

wird die Börse weiter beflügeln.“

Doch der wirtschaftliche Boom hat-

te auch seinen Preis. Denn parallel da-

zu explodierten die Zinsen. Die Um-

laufrendite für deutsche Staatsanlei-

hen stieg von rund 7,5 auf mehr als

neun Prozent. Bei einer Inflation von

etwa drei Prozent lag die Realverzin-

sung damit bei rund sechs Prozent –

davon können Sparer heute nur träu-

men. Der damalige Wert war ein Re-

kord, vor allem im internationalen

VVVergleich, und eigentlich absurd: Dieergleich, und eigentlich absurd: Die

härteste Währung der Welt hatte die

höchsten Realzinsen. Doch der Grund

war naheliegend. Viele Anleger be-

schlich langsam eine Ahnung, dass die

Wiedervereinigung nicht nur vielen

Firmen üppige Zusatzgeschäfte be-

scheren werde, sondern dass auf den

Staat gleichzeitig enorme Kosten zu-

kommen würden. Tatsächlich verdop-

pelte sich in den folgenden fünf Jahren

die Staatsverschuldung, die Quote ge-

messen an der Wirtschaftsleistung er-

höhte sich von 40 auf 60 Prozent.

Vor allem die Einführung der D-Mark

in der DDR am 1. Juli 1990 trieb vielen

Sorgenfalten auf die Stirn. Der größte

Teil der Guthaben wurde eins zu eins

umgestellt, der gleiche Kurs galt für

Preise und Gehälter – gegen den Wider-

stand der Bundesbank. Noch Jahre spä-

ter gab der damalige Bundesbank-Chef

Karl-Otto Pöhl in WELT AM SONN-

TAG zu Protokoll: „Es kann heute kei-

nen Zweifel mehr geben, dass dies eine

ökonomisch verhängnisvolle Entschei-

dung war.“ Denn so mussten alle Betrie-

be der DDR von einem Tag auf den an-

deren ihre Löhne und Verpflichtungen

in D-Mark bezahlen, die sie nicht hatten

und auch nicht verdienten. „So wurden

Die Börse jubelte nur kurz

Nach dem Mauerfall machte an den

Aktienmärkten schnell ein Wort die Runde:

Ostfantasie. Der Dax schoss nach oben, und auch

die D-Mark erreichte neue Höhen – bis zum

2. August 1990. Da ließ ein anderes weltpolitisches

Ereignis die Stimmung schlagartig kippen



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Dow Jones

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Dax und Dow Jones

in Punkten

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Quelle: boerse.de

Umlaufrendite deutscher Staatsanleihen

Rendite in Prozent

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Kurs des US-Dollar

Quelle: Reuters

in DMark

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FINANZENREDAKTION: TELEFON: 030 – 2591 71830|FAX: 030 – 2591 71870|E-MAIL: [email protected]|INTERNET: WELT.DE/WIRTSCHAFT

SCHABOWSKI IST NICHT VORBEREITET AUF DIE FRAGE, STOTTERT HERUM UND VERLIEST DEN TEXT

DER NEUEN REISEREGELUNG, DER EIGENTLICH ERST IN DER NACHT BEKANNT WERDEN SOLL

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