Handelsblatt - 14.11.2019

Michael Maisch, Yasmin Osman, Matthias Streit

Frankfurt, Erfurt

E

s ist wohl der Traum eines jeden Kre-

ditnehmers: ein Darlehen aufnehmen

und am Ende dafür sogar noch Geld

bekommen. Die absurde Welt der Mi-

nuszinsen sorgt dafür, dass diese

scheinbar paradoxe Idee gar nicht mehr so abwegig

ist. Die staatliche Förderbank KfW bringt sie ein

Stück weiter in Richtung Realität: Vorstandschef

Günther Bräunig will künftig auch Privatleute und

Mittelständler von den Negativzinsen profitieren

lassen, zu denen sich die KfW selbst Geld leihen

kann. Andere Förderbanken bereiten sich auf eine

ähnliche Strategie vor. Auch im Lager von Privat-

banken, Sparkassen und Genossenschaftsinstituten

sind negative Sätze für Kredite längst ein Diskussi-

onsthema. Aber noch halten viele Banker echte Mi-

nuszinsen für Firmenkundenkredite und Baufinan-

zierungen für unwahrscheinlich.

Die Überlegungen der Förderbanken zeigen, dass

negative Zinssätze längst kein vorübergehendes

Phänomen mehr sind. Seit die Europäische Zentral-

bank (EZB) im September die Strafsätze auf Einla-

gen der Banken auf absehbare Zeit festgeschrieben

hat, ist klar, dass sich die Geldhäuser auf Dauer in

der Welt der Minuszinsen einrichten müssen. Da-

rauf reagieren die Banken: Von Unternehmen und

Finanzdienstleistern fordern die meisten Institute

bereits seit geraumer Zeit sogenannte Verwahrge-

bühren für ihre Einlagen. Auch im Privatkundenge-

schäft sprechen immer mehr Banken ihre Klienten

an, um mit ihnen über Minuszinsen für Giro- und

Tagesgeldkonten zu sprechen. In den meisten Fäl-

len räumen die Institute den Kunden dabei noch

Freibeträge von beispielsweise 100 000 Euro ein.

Bei der Vergabe von Krediten haben Deutschlands

Banken das Thema negative Zinsen bislang wei-

testgehend umschifft. Mit der Offensive

der Förderbanken gerät aber nun

auch dieses Tabu in Gefahr. „Wenn

wir nicht aufpassen, dann frisst

sich das Thema Minuszinsen tief

in der Bankenwelt fest, mit

ernsten Folgen für das Finanz-

system“, warnt ein deutscher

Spitzenbanker. Die KfW will

ihre Förderkredite künftig

noch günstiger an Wohnungs-

käufer, Mittelständler und Kom-

munen vergeben. „Es ist unaus-

weichlich, wir müssen uns auf die

Vergabe von Förderkrediten zu negati-

ven Zinsen vorbereiten“, sagte KfW-Chef

Bräunig in Frankfurt. Die KfW wolle ihre IT-Syste-

me so umstellen, dass sie ihre Fördermittel künftig

auch zu Minuszinsen weiterleiten könne, sagte Bräu-

nig. Bislang ist das technisch nicht möglich.

Probleme mit der Technik

Beim aktuellen Zinsniveau führt das noch nicht au-

tomatisch zu Negativzinsen für die Kunden: Die

Banken dürfen nämlich noch eine Gewinnmarge

auf die günstigen Fördermittel der KfW aufschla-

gen, bevor sie sie an die Kunden weiterreichen.

Diese Margen sind zwar nach oben gedeckelt. Aber

beim aktuellen Zinsniveau würden Kunden nach

Berechnung von Bräunig noch immer einen leicht

positiven Zinssatz zahlen müssen. Günstiger als

vorher wird der Kredit dadurch aber auf jeden Fall.

Damit das System der Negativzinsen funktioniert,

müssen aber nicht nur die KfW, sondern auch die

Banken, die die Förderkredite weiterreichen, an ih-

ren IT-Systemen schrauben. Die staatliche Förder-

bank vergibt Darlehen nämlich nicht direkt an End-

kunden. Wer einen KfW-Kredit will, muss ihn bei

seiner Hausbank beantragen. Deshalb müssen auch

Banken und Sparkassen ihre Technik anpassen.

Das System funktioniert so: Die KfW kann sich zu

sehr viel günstigeren Konditionen Geld leihen als

normale Banken, weil hinter der Förderbank die

Bundesrepublik Deutschland steht. Aktuell be-

kommt die KfW Geld sogar zu Negativzinsen, das

heißt, sie zahlt weniger zurück, als sie sich geliehen

hat. Das am Kapitalmarkt geliehene Geld verleiht

die KfW dann an normale Banken. Die Hausbanken

Schöne neue

Zinswelt

Wohl oder übel müssen sich Privatkunden an Minuszinsen für

ihr Erspartes gewöhnen. Vergeben die Banken im Gegenzug

bald Kredite mit negativen Sätzen? Zumindest die

Förderbanken bereiten sich darauf vor.

KfW-Zentrale in Frank-

furt: Die Förderbank

kann sich selbst ak-

tuell Geld zu ne-

gativen Zinssät-

zen leihen.

dpa [M]

0,75

PROZENTPUNKTE

dürfen Banken bei Wohnungsbau-

krediten der KfW auf den Zinssatz

der Förderbank aufschlagen.

Quelle: Eigene Recherche

Finanzen

& Börsen

DONNERSTAG, 14. NOVEMBER 2019, NR. 220

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