Die Zeit - 17.10.2019

Eine Fracking-Anlage zur Förderung von Gas im US-Bundesstaat Pennsylvania

Foto: Noah Addis

Bohren, bis

es heiß wird

Weltweit finanzieren Banken und Investoren Unternehmungen,

die dem Klima schaden VON HEIKE BUCHTER

T

ouristen und Börsenhändler
waren überrascht, als sich plötz­
lich mit Kunstblut besudelte
Gestalten auf das Pflaster vor
der New Yorker Börse warfen.
Die Klimaaktivisten der Gruppe
Extinction Rebellion wollten
damit vor zwei Wochen die Verbindung zwischen
der Wall Street und jenen Energieunternehmen,
die fossile Rohstoffe verbrennen, sichtbar machen.
Nur wenige Tage zuvor hatten sich in Minneapolis,
Chicago und San Francisco Demonstranten vor
den Filialen von JPMorgan Chase versammelt,
wegen der Rolle des größten amerikanischen
Finanzkonzerns bei der Finanzierung von Kohle­
minen und Ölförderprojekten. Die Aktivisten
wollen auf diese Weise öffentlichen Druck auf
Banken, Fonds und Versicherer erzeugen, damit
sie sich aus Geschäften mit der Energiegewinnung
aus fossilen Rohstoffen zurückziehen.
Das passt nicht ganz zum Eindruck, den die
Finanzkonzerne sonst gerne erwecken – nämlich
den, dass die Klimaschützer bei ihnen offene
Türen einrennen. Als etwa Donald Trump die
Teilnahme der USA am Pariser Abkommen von
2015 aufkündigte, kritisierte Jamie Dimon, der
Chef von JPMorgan Chase, die Entscheidung
öffentlich. Doch wenn es ums Geschäft geht,
stellen sich derlei Äußerungen schnell als Lip­
penbekenntnisse heraus.
Zu diesem Ergebnis kommt zumindest die
niederländische Nichtregierungsorganisation
(NGO) BankTrack, die Aktivitäten von Banken
im Zusammenhang mit dem Klimaschutz ver­
folgt. Nach BankTracks Berechnungen gehört
Dimons Institut zu den größten Geldgebern für
Geschäfte mit fossilen Brennstoffen. Seit 2015
hat die Bank demnach 196 Mil liar den Dollar an
die damit verbundene Industrie ausgereicht. Ein
Sprecher des Instituts erklärt auf Nachfrage, J.P.
Morgan habe sich verpflichtet, bis 2025 bis zu
200 Mil liar den Dollar für erneuerbare Energie­
projekte bereitzustellen. Die Bank finanziere
keine neuen Kohlebergwerke und habe die Auf­
lagen für Kohlekraftwerke verschärft. Das Insti­
tut ist nicht allein bei diesem Schwenk. Auch bei
der Deutschen Bank hat sich das Geschäftsgeba­
ren verändert. Man habe im Jahr 2016 beschlos­
sen, den Bau neuer Kohlekraftwerke und neue
Bergbauprojekte nicht länger direkt oder in­
direkt zu finanzieren, sagt ein Sprecher. Die Bank
habe außerdem das En gage ment im Kohleberg­
bau bereits um 20 Prozent reduziert.
Dennoch haben die Banken mit dem Geld,
das sie bereits investiert und verliehen haben, auf
Jahre hinaus Fakten geschaffen. Schließlich er­
möglichten sie damit Investitionen in Geräte, die
lange Zeit in Betrieb sind – und sein müssen,
damit sie die gewaltigen Kredite erwirtschaften
können: Insgesamt flossen nach den Recherchen
von BankTrack weltweit seit 2015 mehr als
1,9 Billionen Dollar frisches Kapital von den
33 Top­Finanzkonzernen in Geschäfte mit Koh­
le, Öl und Gas. Das ist fünfmal so viel Geld, wie
der deutsche Bundeshaushalt umfasst.

BlackRock beschwört gesellschaftliche
Verantwortung – und investiert in Kohle

Selbst die dreckigsten Energiequellen wie etwa die
kanadischen Teersand­Minen, deren weiterer Aus­
bau nach Einschätzung vieler Klimaforscher ver­
hindert werden muss, fanden in den drei Jahren seit
dem Pariser Gipfel von 2015 Finanzierungen in
Höhe von insgesamt 71 Mil liar den Dollar durch die
von den BankTrack­Analysten beleuchteten Groß­
banken. Banken unterstützen auch Förderfirmen,
die die Erschließung von Öl­ und Gasvorkommen
in der fragilen Umwelt der Arktis vorantreiben. Die
Deutsche Bank etwa stellte dort dem Bericht zu­

folge knapp eine Mil liar de Dollar an Kapital zur

Verfügung. Und Unternehmen, die mithilfe der

umstrittenen Frackingmethode bohren, erhielten

zwischen 2016 und 2018 rund 215 Mil liar den

Dollar, das meiste von amerikanischen Großbanken.

Von der Deutschen Bank gingen laut BankTrack

rund sechs Mil liar den Dollar an die Fracker. Auf

dem ersten Platz landeten die Frankfurter als Haus­

bank für den Energieversorger RWE, der für den

Braunkohleabbau zur Erzeugung von Kohlestrom

den Hambacher Forst opfern will. (Die Bank macht

keine Angaben zu Kundenbeziehungen.)

Banken gewähren vor allem Kredite und ver­

mitteln Kapital. Den größten Teil des Eigen­

kapitals – also Geld, das den Geldgeber etwa als

Aktionär zum Miteigentümer macht – der klas­

sischen Energieunternehmen stellen aber institu­

tionelle Investoren. Einige dieser Großanleger

wie etwa der New Yorker Pensionsfonds, der die

Altersvorsorge der öffentlichen Angestellten des

Bundesstaates anlegt, haben angekündigt, aus In­

vestments in Geschäfte mit fossilen Energie­

trägern auszusteigen. Und der eine Billion Dollar

schwere norwegische Staatsfonds hat beschlossen,

sich von Unternehmensbeteiligungen zu verab­

schieden, wenn die Firmen mehr als 30 Prozent

ihres Umsatzes mit Kohle machen.

Doch die größten Anleger der Welt sind weit

von einem Ausstieg entfernt. Dazu zählt vor al­

lem BlackRock. Der Vermögensverwalter ist mit

knapp sieben Billionen Dollar der einflussreichs­

te Investor der Welt. Über ihre Fonds sind die

New Yorker an so gut wie allen wichtigen Unter­

nehmen rund um den Globus beteiligt. Larry

Fink, der BlackRock 1988 gegründet hat, spricht

gerne von der Verantwortung für »einen positi­

ven Beitrag zur Gesellschaft«, die mit dieser Po­

sition einhergehe.

Fondsgesellschaften machen mit ihrer

Macht kaum Druck auf Klimasünder

Umweltschützer beschuldigen den Vermögensver­

walter jedoch, Mil liar den Dollar in Unternehmen

zu stecken, die die Umwelt verschmutzen, Wälder

abholzen und zur Emission von Treibhausgasen

beitragen. BlackRock sei der »größte Treiber des

Klima chaos«, erklärt eine Initiative namens Black­

Rock’s Big Problem, hinter der ein Netzwerk von

Umweltschutzaktivisten steckt.

Das »große Problem« für BlackRock ergibt sich

auch aus dem Geschäftsmodell. Es ist der füh­

rende Anbieter von Indexfonds. Das sind Invest­

mentfonds, bei denen nicht ein Fondsmanager die

Aktien auswählt. Es werden nämlich Anteile aller

Unternehmen gekauft, die zu einem Index wie

etwa dem Deutschen Aktienindex Dax gehören,

also einer Auswahl von Unternehmen nach be­

stimmten Kriterien wie Branche oder Heimat­

land. Das hat Vorteile. So müssen Anleger weniger

an die Fondsmanager bezahlen. Das heißt aber

auch, dass der Fonds in einen Kohleminenbetrei­

ber investiert, wenn dieser Teil eines Index ist.

Doch damit machten es sich Indexfondsan­

bieter wie BlackRock oder Vanguard, die Num­

mer zwei auf dem Markt, zu einfach, kritisiert

Ben Cushing, der die Kampagne gegen die Fi­

nanzierung fossil wirtschaftender Unternehmen

beim Sierra Club leitet, dem größten amerikani­

schen Naturschutzbund. Er findet, dass sie durch

Beschlüsse auf der Hauptversammlung die Ma­

nager eines Unternehmens dazu bringen könn­

ten, Emissionen zu reduzieren. »Stattdessen

stimmt etwa BlackRock bei Beschlussvorlagen

zum Thema Klimaschutz überwiegend mit dem

Management, das Klima­Vorgaben und ­Maß­

nahmen ablehnt«, sagt Cushing.

Einem Bericht der NGO Climate Majority

zufolge stimmten BlackRock und der Erzrivale

Vanguard tatsächlich bei den jüngsten Hauptver­

sammlungen in diesem Frühjahr gegen alle Vor­

schläge, die etwa eine Investoren­Koalition namens

Climate Action 100+ eingebracht hatte, in der sich

eine Gruppe von Großanlegern zusammengeschlos­

sen hat. Dem Bericht zufolge wären bei 28 Unter­

nehmen 16 Forderungen nach weniger Emissionen

mit großer Mehrheit beschlossen worden, wenn sich

BlackRock und Vanguard ihnen angeschlossen hät­

ten. BlackRock verweist auf bilaterale Gespräche

mit den Unternehmenslenkern. So habe man sich

allein im vergangenen Jahr mit 207 Unternehmen

weltweit in Sachen Klimawandel auseinandergesetzt,

bei 34 Unternehmen sogar mehrfach. Auch Van­

guard betont, man nehme Unternehmen bei diesem

Thema direkt in die Pflicht. In diesem Jahr sei das

bei 900 Unternehmen der Fall gewesen. Was das

konkret heißt, teilen die Unternehmen nicht mit.

Dem Sierra­Club­Campaigner Cushing reicht

das nicht. Er sagt: »Wenn diese Anstrengungen

hinter den Kulissen fruchtbar sein sollten, hat sich

das bisher noch nicht in erkennbaren Fortschritten

in Sachen Klima gezeigt.«

Einen noch größeren Druck würde es für Unter­

nehmen und ihr Geschäft bedeuten, wenn Versiche­

rungskonzerne sich von der fossilen Brennstoffbran­

che lossagten. Bisher sind es allerdings nur wenige, die

keine neuen Policen für den Sektor mehr schreiben.

Die meisten investieren auch ihr Kapital, das sie an­

legen müssen, um später Verpflichtungen gegenüber

Kunden mit Lebensversicherungen oder anderen Po­

licen erfüllen zu können, nach wie vor in Kohle­, Öl­

und Gasunternehmen. Dabei wissen die Versicherer

um die Risiken. So sponserte der weltgrößte Rückver­

sicherer Swiss Re eine Studie der Harvard University,

die schon 2005 warnte, Stürme und Überflutungen

würden derart zunehmen, dass ganze Regionen und

Sektoren nicht mehr versicherbar sein würden.

Doch etwas gerät an der Wall Street nun doch in

Bewegung. So stellt der Energiesektor heute nur

mehr weniger als fünf Prozent des Gesamtmarkt­

wertes aller Unternehmen im S&P 500 Index dar, in

dem die 500 wichtigsten amerikanischen Unterneh­

men zusammengefasst sind. Vor fünf Jahren waren

es noch über 15 Prozent.

Der Grund für den geschrumpften Anteil am

Leitindex ist allerdings nicht die Angst vor einer

Klimakrise, sondern die Angst der Anleger vor Ver­

lusten. Mit Kohle, Öl und Gas lässt sich nicht mehr

so viel verdienen wie früher. Kohle etwa wird zu­

nehmend vom billigeren Erdgas aus Fracking ver­

drängt. Auch Öl pumpen die Fracker so viel aus der

Tiefe, dass eine Angebotsflut entstanden ist. Nicht

einmal die militärischen Angriffe auf die saudischen

Ölfelder im September haben den dümpelnden Öl­

preis nachhaltig steigen lassen.

Es ist also ironischerweise nicht der Klimaschutz,

der den Abstieg der alten fossilen Brennstoff industrie

beschleunigt, sondern der Erfolg neuer Unterneh­

men dabei, fossile Energieträger zu fördern.

Der Text basiert auf Recherchen der ZEIT­Amerika­

Korrespondentin Heike Buchter für ihr neues Buch

»Öl beben«, das gerade im Campus­Verlag erschienen ist.

Es zeigt, wie die Hintermänner an der Wall Street

den Boom um fossile Brennstoffe anheizen und wie

Fracking die Welt ökonomisch und politisch neu ordnet

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