Il Sole 24 Ore - 24.10.2019

Il Sole 24 Ore Giovedì 24 Ottobre 2019 19

Finanza & Mercati

Eni ha avviato in tempi record la

produzione di gas e condensati

dalla scoperta di Obiafu  in

Nigeria. Il gruppo guidato da

Claudio Descalzi ha tagliato il

traguardo in sole  settimane dal

completamento del pozzo che

contiene un volume di idrocarburi

in posto pari a circa  miliardi di

metri cubi di gas e  milioni di

barili di condensato.

L’accelerazione è stata resa

possibile dal combinato disposto

tra la scelta del gruppo di far

marciare in parallelo le diverse

discipline già durante la fase

esplorativa e quella di valorizzare

le sinergie realizzabili con gli

impianti di produzione limitrofi.

Al termine della fase di progressi-

vo aumento della produzione del

pozzo (ramp-up), l’asticella rag-

giungerà una portata di circa 

milioni di metri cubi di gas e mila

barili di condensato al giorno.

Il gas prodotto è trattato nel-

l’impianto di Ob-Ob, hub operato

da Eni, per poi essere destinato

alla centrale di Okpai, anch’essa

operata dal gruppo di Descalzi,

prima centrale elettrica indipen-

dente e tra le più efficienti del

paese. Okpai attualmente ha una

potenza installata pari a 

megawatt ed è in corso un poten-

ziamento per raddoppiarne la

capacità. Questo consentirà a Eni

di generare il % dell’intera

produzione elettrica nazionale

disponibile e di configurarsi come

leader tra i produttori di elettricità

nel paese.

In Nigeria, circa il % del gas

prodotto e operato da Eni è desti-

nato al mercato domestico con il

gruppo impegnato sui temi della

sostenibilità sia ambientale sia

economica del proprio business

per le comunità locali. Per questo

motivo, l’Eni sta lavorando da

tempo alla riduzione dei fenome-

ni di flaring - il bruciare in torcia il

gas connesso al processo di estra-

zione del petrolio -, attraverso

una strategia che punta al loro

totale azzeramento entro il .

Oltre alla centrale di Okpai, Eni

fornisce poi energia elettrica,

direttamente dai suoi impianti, a

 comunità locali e, fin dal suo

arrivo nel Paese, nel , ha

avviato iniziative per l’accesso

all’energia, lo sviluppo sociale e

agricolo, l’istruzione e la forma-

zione, l’assistenza sanitaria, la

protezione dell’ambiente e della

cultura (oltre mille i progetti di

sostenibilità realizzati solo negli

ultimi dieci anni).

—Ce.Do.

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DENARO&LETTERA

ENI: +0,85%

Il gruppo avvia in tempi record

la produzione di gas a Obiafu 41

Andamento del titolo a Milano

13

15

14

24/07 23/

14,41 14,

Il mercato e gli analisti ragionano

sullo scenario di un’aggregazione

tra Ubi e Bper. Dopo le indiscrezio-

ni, riportate ieri dal Sole Ore,

relative al fatto che alcuni grandi

azionisti delle due banche stanno

accarezzando l’ipotesi di un’allean-

za, ieri il titolo Bper ha chiuso in

controtendenza a Piazza Affari, con

un rialzo dell’,%, a , euro,

mentre Ubi ha registrato una fles-

sione dell’,% a , euro. Nessun

contatto formale tra i due gruppi,

ma è vero che, come segnala Equita

Sim in un report, una fusione tra le

due ex popolari «potrebbe avere

senso in primis dal punto di vista

sia di governance» e darebbe origi-

ne a una realtà che diventerebbe il

secondo gruppo bancario domesti-

co. Secondo le proiezioni dell’anali-

sta Giovanni Razzoli, la combined

entity avrebbe un Npe ratio del-

l’,% e un Cet di circa % (pre-

oneri di ristrutturazione), con un

ritorno sul tangibile del %.«Ipotiz-

zando di voler ridurre l’Npe ratio al

% e i dipendenti dell’% - si legge

nel report - stimiamo oneri one-off

di circa milioni, livello che

sarebbe comunque coerente con

un Cet pari all’,%, livello che ci

sembra adeguato anche perché

potrebbe essere aumentato tramite

cessioni».

—L. D.

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BPER:+1,33%

A mercato e analisti piace l’ipotesi

di un’alleanza con Ubi Banca

Andamento del titolo a Milano

3,

3,

4,

4,

24/07 23/

3,645 4,

PARTERRE

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Carige e Credito Sportivo:

è staffetta in Bankitalia

Banca Carige vende mille quote del capitale di Bankita-

lia al Credito sportivo, la banca pubblica partecipata dal

ministero dell’Economia. La cessione si è chiusa su un

prezzo pari al valore nominale complessivo, pari a 

milioni, coincidente con il costo storico, e rientra nel

Piano strategico dell’Istituto, che prevede di cedere le

quote di Bankitalia in eccesso rispetto alla partecipa-

zione fruttifera di dividendi (vale a dire mila quote, il

% del capitale). Ora Carige si ritrova con . quote,

pari al ,%. Sopra la soglia massima fissata per i

partecipanti ci sono solo Intesa San Paolo (. quo-

te), Unicredit (.) e Generali (.). Con l’arrivo

del Credito sportivo il numero dei partecipanti sale a

. Tra questi sono sette quelli che detengono quote

pari al % del capitale: Inps, Inail, la Cassa Forense,

Inarcassa, l’Enpam, la Cassa di previdenza dei dottori

commercialisti e la Cassa di Sovvenzione e Risparmio

fra il personale della Banca d’Italia. Nell’ultimo eserci-

zio Bankitalia ha distribuito dividendi per  milioni

ai partecipanti al capitale ( distribuiti e  assegna-

ti alla riserva ordinaria). (D.Col.)

È un cambio di passo che punta a diffondere stabilmente

tra dipendenti e collaboratori la cultura delle pari oppor-

tunità. A cominciare dagli organi di comando. Ecco perché

Snam, con un’assemblea straordinaria dei soci convocata

ieri sotto la presidenza di Luca Dal Fabbro, ha approvato

una modifica dello Statuto per rendere permanente gli

effetti della legge Golfo- Mosca, in scadenza nel , che

prevede l’assegnazione al genere meno rappresentato di

almeno un terzo dei posti disponibili nei cda e nei collegi

sindacali. Non solo. Perché il gruppo guidato da Marco

Alverà si è spinto oltre e ha dato il via in questi giorni a una

policy aziendale, promossa dal comitato Esg (Ambiente,

sociale e governance), su diversità e inclusione con l’obiet-

tivo di garantire l’equità in tutte le fasi del rapporto di

lavoro, ma anche di assicurare un ambiente di lavoro

libero da discriminazioni. «Snam e il suo cda - ha com-

mentato il ceo Alverà - sono molto attenti all’equilibrio

di genere, alle altre pari opportunità e a tutti i fattori

ambientali, sociali e di governance come elementi fonda-

mentali per una creazione di valore sostenibile nel lungo

periodo». (Ce.Do.)

Prima schiarita nell'indagine “finanziaria” interna al Vatica-

no sull'acquisto del palazzo a Londra, che ha portato a inizio

a ottobre a perquisizioni e alla sospensione di cinque dipen-

denti della Curia, tra cui un potente monsignore e il direttore

dell'Autorità di Informazione Finanziaria, Tommaso di Ruz-

za. Il Consiglio dell'ente presieduto da René Brülhart, che vigi-

la sui flussi finanziari vaticani, ha effettuato un'indagine

dalla quale è emerso che «l'attività svolta dall'Aif e dal suo

direttore era di natura strettamente istituzionale». Quindi

«né il direttore né alcun altro dipendente Aif hanno svolto in

maniera inadeguata la propria funzione o tenuto qualsiasi

altra condotta impropria». Di conseguenza è stata ribadita

a Di Ruzza «piena fiducia» e l'Aif «lo elogia» per la gestione

del caso. La nota Aif è stata diffusa dalla sala stampa ed è da

ritenersi condivisa dai vertici della gerarchia vaticana, a par-

tire dalla Segreteria di Stato, guidata dal cardinale Piero Pa-

rolin, e dal suo vice, Edgar Peña Parra. Si conferma la volontà,

già espressa, di salvaguardare il lavoro di trasparenza e rifor-

ma degli ultimi anni, che ha coinvolto prima di tutti lo Ior. Ma

il tempo stringe: nel  Moneyval effettuerà un nuovo esa-

me delle finanze vaticane, il primo dal . (Ca.Mar.)

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Snam, quote rosa

senza scadenza nel cda

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Vaticano, confermata

la fiducia al dg Di Ruzza

Apollo lancia l’Opa su Gamenet:

il prezzo è inferiore ai corsi di Borsa

M&A

Trilantic cede a Gamma

Bidco il ,% della società

Poi l’offerta sul flottante

Ai soci , euro a titolo

Ieri azioni in calo a , euro

dopo il +% da inizio ottobre

Carlo Festa

MILANO

Il fondo di private equity Apollo

lancia un’Opa su Gamenet, una del-

le maggiori gaming company ope-

ranti in Italia nel settore del gioco

pubblico autorizzata dall’Agenzia

delle Dogane e dei Monopoli.

I fondi gestiti dal gruppo finan-

ziario americano acquisteranno in-

fatti quasi il % delle azioni e poi

lanceranno un’Opa sul flottante

dell’azienda. Il prezzo offerto, però,

è inferiore a quello di Borsa degli

ultimi giorni, ossia a , euro. I ti-

toli, avvicinandosi al valore messo

sul tavolo dai fondi, hanno accusato

nella seduta di ieri una flessione del

,% attestandosi a , euro.

Va detto che nelle ultime setti-

mane le quotazioni di Gamenet si

erano impennate: da inizio ottobre

hanno guadagnato infatti attorno al

%. L’azienda, che nel primo se-

mestre  ha sfiorato i  milioni

di euro di ricavi (+,%) con un ebi-

tda in crescita dell’,% a , mi-

lioni, si era quotata nel dicembre

 sullo Star di Piazza Affari a ,

euro per azione.

Nel dettaglio, ieri è stato annun-

ciato che Gamma Bidco srl, per con-

to dei fondi di investimento gestiti

da Apollo Management IX, ha sotto-

scritto due distinti contratti di com-

pravendita di azioni con Tcp Lux

Eurinvest e Intralot Italian Invest-

ments per l’acquisto di una parteci-

pazione complessiva pari al ,%

del capitale sociale di Gamenet

Group per complessivi , milioni

di euro, ossia , per azione.

Ma chi sono i principali azionisti

di Gamenet? Tcp Lux Eurinvest fa

capo in particolare a Trilantic Capi-

tal Partners, fondo di private equity

globale guidato da Vittorio Pignatti

con circa euro , miliardi di asset in

gestione e molto attivo sui dossier

italiani. Tra i soci c’è anche la fami-

glia Chiarva.

Al contrario Intralot Italian Inve-

stments è un veicolo di Intralot

Group, tra i leader mondiali di solu-

zioni tecnologiche per il settore dei

giochi, con un giro d’affari nel 

pari a  milioni di euro.

Una volta ottenute le necessarie

autorizzazioni e perfezionata quin-

di l’operazione, verrà lanciata

un’Opa allo stesso prezzo finalizza-

ta al delisting. Nel caso in cui il deli-

sting della società guidata dall’am-

ministratore delegato Guglielmo

Angelozzi non dovesse essere rea-

lizzato per effetto dell’opa, questo

potrà essere realizzato mediante

una fusione per incorporazione di

Gamenet nell’acquirente.

Sulla società è in corso un asse-

stamento azionario ormai da alcuni

mesi. Lo scorso maggio c’era stato

già un primo riassetto con il collo-

camento di un % di azioni da parte

del fondo Trilantic: una procedura

di di accelerated book building ri-

servata a investitori istituzionali

perfezionata a prezzo per azione

pari a , euro, corrispondenti a un

valore pari a , milioni di euro.

Poi in luglio il veicolo Tcp Lux

Eurinvest sarl, che fa capo appunto

al fondo Trilantic Capital, si è accor-

dato per cedere alla famiglia Chiar-

va poco meno della metà della sua

quota residua nel capitale della so-

cietà italiana quotata di giochi e

scommesse.

Nella transazione Paul, Weiss,

Rifkind, Wharton & Garrison e La-

tham & Watkins agiscono come

consulenti legali di Apollo. Pri-

cewaterhouseCoopers è invece

consulente fiscale e finanziario di

Apollo. White & Case è advisor lega-

le di Tcp e Cba è consulente legale

del gruppo industriale guidato dalla

famiglia Chiarva, il secondo mag-

gior azionista di Tcp. Caiazzo Don-

nini Pappalardo & Associati è advi-

sor legale di Intralot.

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MERCATI & PMI

Euronext, l’alternativa europea

per tech italiane con voglia di Ipo

Tra i possibili candidati a un

debutto sul listino Brandon

Group, Freeda, e Sailogy

Lucilla Incorvati

Brandon Group, Credimi, Crest Opti-

cs, D-Orbit, e-Novia, Epipoli, Freeda,

Healthware Group, Sailogy, Talent

Garden, The Digital Box sono alcune

delle Pmi italiane a vocazione tech o

fintech che potrebbero puntare in fu-

turo ad una Ipo su Euronext. Vale a

dire, il quinto Gruppo borsistico del

mondo e la più grande piattaforma di

liquidità in epoca post Brexit nell’Eu-

rozona con più di . titoli quotati.

Queste Pmi italiane, infatti, qual-

che settimana fa hanno infatti preso

parte alla quinta edizione di Te-

chShare, il programma di Euronext

volto a far intraprendere a società ad

alto potenziale e a forte vocazione di-

gital, tech e green un percorso di av-

vicinamento ai mercati dei capitali.

Ma quali sono le ragioni che po-

trebbero spingere queste nostre

Pmi/start up a lasciare l’Italia?

Certamente, l’attrattiva di un

mercato più grande, visto che su Eu-

ronext «solo nel segmento tech sono

 le società quotate, classificando-

si come il secondo listino dopo il Na-

sdaq - sottolinea Giovanni Vecchio,

direttore per l’Italia di Euronext. -

Poi, la presenza di investitori che ar-

rivano da tutto il mondo assicura

una visibilità e una presenza decisa-

mente più internazionali. Inoltre, in

media le operazioni prevedono rac-

colte più grandi. Infine, in termini di

costi e livello di quotazione una

maggiore flessibilità rispetto a

quanto può accadere a Piazza Affa-

ri». Se su Euronext possano arrivare

anche quotazioni più piccole(/

milioni di raccolta), secondo Vecchio

è una piazza ideale per Ipo dal taglio

più alto e per aziende che in Italia

guarderebbero allo Star o al Mta alle

quali però non deve mancare un pia-

no di sviluppo internazionale.

Che l’interesse per Euronext sia in

aumento, lo dimostra anche il fatto

che alcuni advisor indipendenti stan-

no intercettando questa domanda. A

questo proposito da qualche mese è

partita l’attività di V-Finance che af-

fianca le Tech companies e le startup

innovative attraverso strumenti di fi-

nanza internazionale nel percorso di

crescita e di avvicinamento al merca-

to dei capitali con Euronext che rap-

presenta la prima soluzione di Equity

proposta a questo target.

Intanto domani in occasione di

Scaleit  (SoleORE v.le Monte

Rosa,  - .--) alcune delle

scaleup italiane e del Sudest Europa

potranno incontrare i più importanti

investitori internazionali. In poco più

di tre anni, grazie anche al contributo

generato da questa importante piat-

taforma, sono stati raccolti oltre 

milioni di dollari. I primi  mesi del

 hanno visto una crescita del %

in termini di volumi investimenti sul

, toccando quota  milioni.

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IMAGOECONOMICA

La società. È una delle maggiori gaming company operanti in Italia

Il ceo: «Per Salini Impregilo il 2019 sarà un anno record»

Simone Filippetti

LONDRA

Il giorno dopo essere salito a bordo dei

treni dell’Ontario, un mega contratto

da oltre  milioni, Pietro Salini è a

Londra per incontrare alcuni investi-

tori. «Il  è un anno record per Sali-

ni Impregilo - ha spiegato ai fondi che

ha incontrato il ceo della compagnia

• con oltre  miliardi di euro di po-

tenziali nuovi ordini. Abbiamo con-

fermato la strategia commerciale di

consolidamento del portafoglio ordi-

ni nei mercati con un basso profilo di

rischio e che presentano ottime previ-

sioni in termini di pianificazione di

grandi opere infrastrutturali anche

nei prossimi anni». Prima di imbar-

carsi nel salvataggio del concorrente,

e concittadino, Astaldi, Salini Impre-

gilo aveva avviato una strategia di de-

risking sul mappamondo, cosa che

l’aveva portato a spostare il baricentro

dei cantieri (e dei ricavi) su Stati Uniti

(con il treno veloce in Texas, opera co-

lossale da  miliardi di dollari che ve-

drà gli italiani portare la Tav negli

Usa), il Golfo Persico (metro di Ryia-

dh, stadio e metro in Qatar per i Mon-

diali ) e da ultima l’Australia.

La commessa vinta in Canada, la

prima che è frutto del Progetto Italia,

in quanto un appalto congiunto insie-

me ad Astaldi, è un altro passo in que-

sta direzione: «La sinergia sta già fun-

zionando. Crescere e crescere insie-

me, con tutta la filiera italiana, si può».

Gli Stati Uniti e l’Australia «stanno fa-

cendo da traino per il nostro svilup-

po» ha proseguito l’imprenditore ita-

liano che ha ricordato alla business

community come i contratti comples-

sivi già acquisiti e in via di finalizza-

zione superino i , miliardi di euro di

fatturato. «Abbiamo più che raddop-

piato gli ordini presi nei primi  mesi

del , cui si aggiungono ulteriori

, miliardi di progetti in corso». In-

fine Salini ha ricordato il nuovo in-

gresso anche in un altro paese che per

il gruppo di grandi opere è strategico

come la Norvegia, «nel quale stiamo

investendo da molti mesi, e in cui Sali-

ni Impregilo si è aggiudicata un con-

tratto del valore complessivo di 

milioni di euro per il potenziamento

di una tratta ferroviaria a sud di Oslo,

a consolidamento del nostro posizio-

namento strategico in progetti di mo-

bilita sostenibile».

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COSTRUZIONI

L’

arrivo dei bilanci della Corporate America relativi

al terzo trimestre del  sta evidenziando gli

ostacoli sulla strada del mercato azionario. Con

quasi un quinto delle società nell'S&P  ha finora

riportato i conti, nell'% dei casi hanno battuto le

attese di profitto e nel % le previsioni di fatturato. Ma

l’andamento complessivo del trimestre,

stando a FactSet, dovrebbe portare alla

ribalta ben altro. Una nuova flessione degli

utili, forse del ,%, che allunghi a nove mesi

consecutivi il declino per la prima volta dal

periodo a cavallo tra la fine del  e la

prima metà del . A Wall Street i titoli

viaggiano inoltre a multipli che rischiano di

essere generosi rispetto alle attese di utili

dei prossimi dodici mesi, pari a  e

superiori alle medie sia degli ultimi cinque

che dieci anni, nonostante modeste riprese

nella performance finanziaria delle aziende

siano al momento pronosticate per il quarto

trimestre e per l'anno prossimo. E nessuno scommette

sulla scomparsa di grandi incognite, dai timori di

frenate dell'economia alle irrisolte tensioni

commerciali, che potrebbero alimentare la volatilità e

rendere vulnerabili le quotazioni.

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di Marco Valsania

LA CORPORATE AMERICA

ALLA SFIDA DEGLI UTILI

OLTRE

LE ATTESE

L’84% delle aziende

Usa ha diffuso finora

utili oltre le attese

84%

Quest’anno per il gruppo

già oltre  miliardi di euro

di potenziali nuovi ordini

MERCATI