EMPRESAS
6 ExpansiónLunes 14 octubre 2019
Los centros
de depilación láser
No+Vello buscan dueño
Mamen Ponce de León. Madrid^
Días clave en el grupo No+Ve-
llo, que se prepara para dar el
salto al mercado en busca de
un nuevo propietario. Los ac-
tuales dueños, Jorge Rodrí-
guez y María Victoria Agudo,
han confiado a la boutique de
inversión Sigrun Partners la
venta de una participación
mayoritaria de la cadena de
centros de depilación láser,
según aseguran fuentes finan-
cieras al tanto de la situación.
Con vistas a lanzar el proce-
so pronto, la entidad asesora
que preside Juan Carlos Gar-
cía Centeno ya ha entablado
contactos con posibles intere-
sados, añaden las fuentes. Se
trata de fondos de capital ries-
go enfocados a pymes españo-
las, que podrían respaldar con
recursos los planes de inter-
nacionalización de la compa-
ñía. No se descarta, no obstan-
te, la participación en la puja
de otro tipo de inversores.
No+Vello está presente hoy
en 15 países (la mayoría en Eu-
ropa), además de en España, y
los planes del grupo para los
próximos años pasan por se-
guir penetrando en nuevos
mercados. Conseguir apoyo
para continuar avanzando en
el proyecto de expansión de la
enseña ha sido una de las mo-
tivaciones que han conducido
a los fundadores y propieta-
rios del 100% del capital a lan-
zar la operación, señalan las
fuentes.
En esta transacción, Jorge
Rodríguez y María Victoria
Agudo –que comparten el ac-
cionariado a partes iguales–
están dispuestos a ceder el
control de la compañía (tras-
pasando un porcentaje mayo-
ritario del accionariado), aun-
que la intención es no desvin-
cularse del todo de la cadena
de clínicas creada en 2007, si-
no conservar una posición mi-
noritaria en el capital.
Valoración
Los cálculos de la industria
apuntan a que la valoración
total de la compañía se sitúa
en una horquilla de entre 20 y
25 millones de euros. No+Ve-
llo facturó el año pasado 7,
millones y obtuvo un benefi-
cio bruto de explotación de
2,9 millones, según los datos
facilitados a los potenciales
compradores.
Este resultado procede so-
bre todo de la actividad fran-
quiciadora, ya que el grupo
cuenta con unos 700 locales y
solo ocho son propios.
De materializarse la venta,
No+Vello podría convertirse
en un exponente más de la in-
tervención del private equity
en esta área de la estética, que
se enfoca en la depilación a
partir de tecnología láser, ade-
más de en la aplicación de
otros tratamientos de belleza.
Algunos de los principales ri-
vales de la compañía en Espa-
ña, como Centros Único o Pe-
loStop, integran desde hace
años la cartera de diversos
fondos de capital riesgo.
En el caso de Centros Úni-
co, fue en 2015 cuando la divi-
sión española de la gestora
HIG Europe –que dirige Jai-
me Bergel– tomó las riendas
de la empresa, en la que per-
manecieron como socios los
dos fundadores, Azucena Ru-
bio y Jorge Cabrero. Algo dife-
rente fue la operación en Pe-
loStop. En ésta los propieta-
rios, Francesc Casanovas y
Luis Jonama, acordaron en
2016 una transacción híbrida
con un componente de equity
y otro de deuda con el fondo
Three Hills Capital Partners
(THCP).
La compañía, que
estaría valorada en
unos 25 millones,
busca fondos para
crecer en el exterior
Las clínicas de No+Vello están presentes en 15 países.
Iberdrola sondea
una fusión de
Avangrid y PPL
EEUU/ La filial estadounidense de Iberdrola vuelve al centro de
la diana de una posible concentración energética en EEUU.
Expansión. Madrid
Avangrid, la filial de Iberdrola
en Estados Unidos, estaría ne-
gociando fusionarse con el
grupo norteamericano PPL
Corporation, según informó
el pasado fin de semana el dia-
rio Financial Times.
La firma resultante de esta
operación tendría un valor de
67.000 millones de dólares,
más de 60.000 millones de
euros al cambio actual si se
suma capitalización bursátil y
deuda, lo que la convertiría en
una de las mayores eléctricas
de EEUU.
Según fuentes cercanas al
proceso, ambas compañías
están explorando varias op-
ciones para estructurar la
transacción, que en cualquier
caso estaría en estado aún
muy preliminar. Tanto esa así
que todavía se desconoce si la
operación afectaría a todos
sus activos o a sólo parte de
ellos o si incluiría una inver-
sión de Iberdrola en la em-
presa resultante.
Avangrid, con sede en Con-
necticut, proporciona gas o
electricidad a más de 3 millo-
nes de clientes en Nueva York
y Nueva Inglaterra. La com-
pañía también posee un nego-
cio de energía renovable,
compuesto por parques eóli-
cos y solares en 22 estados de
EEUU.
El precio de sus acciones ha
bajado ligeramente este año,
lo que le da a la compañía un
valor de mercado de, aproxi-
madamente 15.000 millones
de dólares (tiene, además, una
deuda neta de 7.100 millo-
nes). En total, su valor supera-
ría los 22.000 millones de dó-
lares (cerca de 20.000 millo-
nes de euros al cambio ac-
tual).
Por su parte, PPL, ante-
riormente conocida como
Pennsylvania Power and
Light, tiene un valor de, apro-
ximadamente, 22.700 millo-
nes de dólares y una deuda ne-
ta de 22.300 millones de dóla-
res. En total, 44.700 millones
de dólares, es decir, más de
40.000 millones de euros.
PPL posee activos en Pen-
silvania y Kentucky, así como
una compañía de distribución
eléctrica en Reino Unido co-
nocida como Western Power
Distribution. El año pasado,
Ignacio Galán es presidente de Iberdrola.
Reino Unido representó alre-
dedor del 29% de sus ingre-
sos. El grupo atiende a más de
10 millones de clientes en los
dos países.
Reino Unido, la clave
Precisamente el negocio en
Reino Unido es una de las cla-
ves que puede marcar la ope-
ración. Por un lado, Iberdrola
es una de los mayores grupos
energéticos en este país gra-
cias a su filial Scottish Power.
Su unión con Western Power
Distribution daría lugar a un
nuevo gigante británico. Sin
embargo, el momento no es el
adecuado, por la incertidum-
bre política. Al caos que está
generando el proceso de sali-
da de Reino Unido de la
Unión Europea (Brexit) se
unen las amenazas de algunos
ámbitos políticos de lanzar
medidas regulatorias en el
sector energético que están
generando gran inquietud,
como por ejemplo la llamada
a nacionalizar algunos seg-
mentos del negocio eléctrico.
Precisamente por todo ello,
las fuentes consultadas seña-
lan que es probable que cual-
quier acuerdo entre Avangrid
y PPL sea complicado si inclu-
ye los activos de Reino Unido.
Una de las opciones para des-
bloquear la operación de fu-
sión, si es que llega el caso, se-
ría escindir el negocio en Rei-
no Unido.
Fuentes oficiales de
Iberdrola no han hecho co-
mentarios. El mercado está
expectante hoy a la reacción
de la compañía en Bolsa y, en
última instancia, su pronun-
ciamiento oficial sobre este
asunto. Hay que recordar que
no es la primera vez, ni posi-
blemente será la última, que
Avangrid es incluida como
uno de los protagonistas más
deseados en las quinielas de
posibles fusiones en EEUU.
El mercado eléctrico esta-
dounidense está condenado a
abordar un proceso de con-
centración, dada su enorme
fragmentación. Esta atomiza-
ción le hace más débil a la ho-
ra de abordar nuevas inver-
siones, cada vez más intensi-
vas en capital.
Avangrid vuelve al
primer plano de un
potencial proceso de
concentración en
Estados Unidos
El mercado está
expectante hoy por
la reacción de la
cotización de las
empresas en Bolsa
Ada Colau
propone
restringir
los vuelos
desde El Prat
Expansión. Madrid
La alcaldesa de Barcelona,
Ada Colau, propuso ayer do-
mingo restringir el creci-
miento de los aeropuertos y
“limitar los vuelos, especial-
mente para esos trayectos que
se pueden hacer de forma ra-
zonable en tren o de una for-
ma menos contaminante que
en avión”, como parte del pa-
quete de medidas de su parti-
do, ECP, contra la emergencia
climática, como dijo el viernes
en la cumbre climática C
en Copenhague (Dinamarca).
“Acompañamos la pro-
puesta de limitar los vuelos a
través de la propuesta de que
debe ser más asequible el
transporte a través del tren,
especialmente”, declaró ayer
a los medios junto al alcalde
de El Prat de Llobregat, Lluís
Mijoler, y la diputada y candi-
data de ECP al Congreso, Ai-
na Vidal, en el Mirador del
Aeropuerto de Barcelona.
La alcaldesa rechaza “sub-
vencionar el diésel” y apuesta
por que el Congreso de los Di-
putados mejore la financia-
ción de las estructuras ferro-
viarias –sean las de Rodalies
(Cercanias) o las de media o
larga distancia–, para que me-
dios de transporte como el
Ave puedan ser más asequi-
bles.
Al hablar de los vuelos na-
cionales –que cree que hay
que reorganizar y racionali-
zar–, señaló que “hay despla-
zamientos, como el de Barce-
lona-Madrid, que se pueden
hacer perfectamente en tren”.
Colau defendió “centrar el
debate en los aeropuertos”
porque tanto el territorio co-
mo todo el planeta son limita-
dos, de modo que ve imposi-
ble plantear el crecimiento ili-
mitado de estas infraestructu-
ras.
“Estamos oyendo al Parti-
do Socialista que efectiva-
mente dice que quiere luchar
contra la emergencia climáti-
ca, pero estamos viendo como
Pedro Sánchez está hablando
de pactar con PP y Cs, que
nunca hablarán de limitar los
vuelos, que nunca hablarán
de subvencionar el tren en
vez del diésel”, reprochó Co-
lau. La número dos de la lista
por Barcelona al Congreso de
ECP, Aina Vidal, situó la
emergencia climática como
una de las prioridades de su
candidatura, que quiere de-
fender en el Congreso un
“nuevo paradigma verde” que
dé lugar a una nueva econo-
mía.