Handelsblatt - 18.10.2019

Yasmin Osman Frankfurt

W

er den vor Kurzem veröffent-

lichten Bundesbank-Bericht zur

Ertragslage der deutschen Ban-

ken durchblätterte, kam aus

dem Staunen nicht heraus: Im

vergangenen Jahr ist der Zinsüberschuss der deut-

schen Kreditinstitute leicht gestiegen – und das, ob-

wohl kaum ein Tag vergeht, ohne dass deutsche

Bankenvertreter die lockere Geldpolitik der Europäi-

schen Zentralbank und ihre schlimmen Folgen für

die Kreditinstitute geißeln. Ein Blick in die Details

zeigt aber, welchen Preis die Banken und Sparkas-

sen dafür zahlen – und welche Institutsgruppen zu

den größten Verlierern zählen.

Denn die Bundesbank weist nicht nur einzelne Er-

tragspositionen aus, sie setzt die Kennziffern auch in

Relation zur Bilanzsumme der Institute. So lässt sich

erkennen, ob bestimmte Geschäfte noch immer so

ertragreich sind wie vorher oder ob die Institute sin-

kende Gewinnspannen durch mehr Geschäftsvolu-

men ausgebügelt haben.

Das Resultat: Nimmt man das gesamte Bankensys-

tem, dann ist die Gewinnspanne im Zinsgeschäft in

den vergangenen Jahren zwar leicht gestiegen. Pro-

fiteure waren aber in erster Linie die Großbanken

und Hypothekenbanken, die sich von einem gerin-

gen Niveau aus gesteigert haben. Bei Sparkassen

und Genossenschaftsbanken schnurrten die Ge-

winnspannen im Zinsgeschäft dagegen um etwa ein

Fünftel zusammen. „Eine geringere Marge bedeutet,

dass die Banken weniger rentabel arbeiten, auch

wenn die absoluten Zahlen kaum verändert ausse-

hen“, sagt Hans-Peter Burghof, Bankenprofessor an

der Universität Hohenheim.

Gewinnspannen schrumpfen

Bislang können die Institute das verkraften. Zwar ist

der Zinsüberschuss für sie eine besonders wichtige

Ertragssäule, die für gut 70 Prozent der Roherträge

steht. Aber trotz des Rückgangs liegen ihre Margen

mit 1,7 beziehungsweise 1,8 Prozent der durch-

schnittlichen Bilanzsumme noch immer deutlich

über denen der Großbanken, bei denen der Wert

gerade einmal 0,86 Prozent der durchschnittlichen

Bilanzsumme erreicht. Härter als die Regionalban-

ken traf es nur die Bausparkassen, bei denen die

Zinsmargen um mehr als ein Viertel einbrachen.

Die heftigste Gegenwehr gegen diesen negativen

Zins-Trend kam ebenfalls aus der Ecke der Sparkas-

sen und Genossenschaftsbanken. Die Institute haben

mit einem strammen Wachstumskurs reagiert. Die

Bilanzsummen – und damit das Geschäftsvolumen

• schwollen in den vergangenen fünf Jahren um 15
  beziehungsweise 21 Prozent an. Damit ließen sich
  nicht alle wegbrechenden Erträge aus dem Zinsge-
  schäft ausbügeln. Doch mit einem Minus von fünf
  beziehungsweise drei Prozent kamen Sparkassen
  und Genossenschaftsbanken glimpflich davon. Die
  regionalen Institute waren damit aber noch erfolgrei-
  cher als die Bausparkassen, die ihre Bilanzsummen
  zwar seit 2014 um 14 Prozent ausgedehnt haben. Ihr
  Zinsüberschuss ist aber um 16 Prozent gesunken.
  Angesichts des harten Wettbewerbs sind die Ban-
  ken zuletzt auch größere Risiken eingegangen. Eine
  Untersuchung der Finanzaufsicht Bafin und der
  Bundesbank unter 105 kleinen Banken und Sparkas-
  sen hat vor Kurzem gezeigt, dass die Banken zuletzt
  auch größere Risiken eingegangen sind. So ist der
  Anteil unbesicherter Kredite jenseits der gewerbli-
  chen Immobilienfinanzierung in den vergangenen
  drei Jahren deutlich gewachsen. Auch bei kleineren
  Unternehmen seien mittlerweile mehr als drei Vier-
  tel des Kreditvolumens unbesichert, merkten die
  Aufseher an. Das entspreche einem Anstieg von bei-
  nahe 50 Prozent. Der Anteil von Krediten, die nicht
  in Raten zurückgezahlt werden, sondern erst am
  Ende der Laufzeit, legte ebenfalls zu.
  Mit Blick auf die sich abschwächende Wirtschafts-
  lage in Deutschland stellt sich aber zunehmend die
  Frage, welche Risiken die Banken mit einem Expan-
  sionskurs im Kreditgeschäft eingehen. Denn je stär-
  ker die Konjunktur schwächelt, desto größer ist die
  Gefahr, dass Kunden ihre Kredite nicht mehr bedie-
  nen können. Die Risikovorsorge für ausfallgefährde-
  te Kredite – auch das eine Nebenwirkung der losen

Geldpolitik – verharrt seit Jahren auf einem unty-

pisch niedrigen Niveau.

Das dürfte sich im Abschwung ändern. Im ersten

Halbjahr 2019 ist die Risikovorsorge bei vielen Ban-

ken spürbar gestiegen. „Die Risikovorsorge ist derzeit

ungewöhnlich niedrig. Wenn diese Risikokosten wie-

der steigen, geraten die Gewinne umso stärker unter

Druck“, sagt der Finanzwissenschaftler Burghof.

Wie viel auf dem Spiel steht, zeigen historische

Durchschnittswerte des sogenannten Bewertungser-

gebnisses der Institute. In dieser Kennziffer sind ne-

ben der Risikovorsorge für faule Kredite auch Wert-

veränderungen des Wertpapierbestands der Liquidi-

tätsreserve enthalten. Im vergangenen Jahr belastete

das Bewertungsergebnis die Erträge der deutschen

Banken gerade einmal mit 0,08 Prozent der durch-

schnittlichen Bilanzsumme. Der langfristige Durch-

schnittswert beträgt aber 0,19 Prozent der Bilanz-

summe. Zum Vergleich: Der Vorsteuergewinn pen-

delte in den vergangenen Jahren zwischen 0,15 und

0,24 Prozent der Bilanzsumme.

Mehr Vorsicht im Neugeschäft

Ein „normales“ Bewertungsergebnis würde also

die Vorsteuergewinne der deutschen Finanzinsti-

tute zu einem großen Teil ausradieren. Das gilt

zwar nicht für alle Bankengruppen gleicherma-

ßen – die Großbanken würde es etwa härter tref-

fen als Sparkassen oder Genossenschaftsbanken,

doch eine Bürde wäre es wohl für alle Institute.

Kein Wunder, dass die wirtschaftliche Verfas-

sung die Kreditinstitute allmählich unruhig wer-

den lässt. „Ich mache mir Sorgen um die deut-

sche Konjunktur“, sagte der Chef der Hamburg

Commercial Bank, Stefan Ermisch, vor Kurzem

vor dem Internationalen Club Frankfurter Wirt-

schaftsjournalisten. Die deutsche Industrie befin-

de sich seit Ende 2018 in einer Rezession. Er-

misch will sich deshalb im Neugeschäft bei beson-

ders konjunktursensiblen Branchen stärker

zurückhalten.

Befinden sich Regionalinstitute wie Sparkassen

und Genossenschaftsbanken also auf einem Irrweg?

Der Bundesverband deutscher Volks- und Raiffeisen-

banken (BVR) verteidigt die Strategie seiner Mit-

gliedsinstitute. „Erträge lassen sich in der aktuellen

Zinslage nur noch aus dem Kreditgeschäft, nicht

mehr aus dem Einlagengeschäft generieren“, sagte

BVR-Vorstandsmitglied Andreas Martin dem Han-

delsblatt. „Deshalb sehen wir die Ausweitung unse-

res Kreditgeschäfts ohne Abstriche als Erfolg an. Wir

sind gewachsen, ohne übermäßig ins Risiko zu ge-

hen – und ohne teure Kundenfangaktionen“, betonte

Martin.

Volksbanken bilden Reserven

Bislang spüren die Volksbanken noch wenig von Ein-

schränkungen in ihrem Geschäft. „Unsere Geschäfts-

daten bis Juni zeigen, dass sich das Kreditgeschäft

nicht abgeschwächt hat“, betont Martin. Zum einen

dürften seiner Meinung nach die jüngste Entschei-

dung der EZB und der langfristige Zinsausblick den

Immobilienmarkt weiter stützen. „Zum anderen spü-

ren wir in unserer Kundschaft noch nichts von einer

Rezession“, so Martin. Dazu mag beitragen, dass die

Kernkundschaft der Genossenschaftsbanken aus

dem Mittelstand und dem Handwerk „stark von der

nach wie vor guten Binnenkonjunktur lebt“.

Das bedeutet nicht, dass die Volks- und Raiffeisen-

banken ihre Augen vor dem besonderen Umfeld ver-

schließen, das sie umgibt. Dass die Volks- und Raiff-

eisenbanken von den ungewöhnlich niedrigen Risi-

Per Wachstum

aus dem Zinstief

Auf den ersten Blick haben deutsche Banken die Niedrigzinsen gut

verkraftet. Das gelang nur, weil viele Institute ihr Geschäftsvolumen

ausdehnten. In der nächsten Krise könnte sich das rächen.

imago images / Jan Eifert

Sepp Spiegl

Selbst

Risikokosten

auf

historischem

Niveau

würden derzeit

unseren

Jahresüber-

schuss nicht

aufzehren.

Andreas Martin

BVR

Finanzen

& Börsen

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WOCHENENDE 18./19./20. OKTOBER 2019, NR. 201

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