Handelsblatt - 15.10.2019

Joachim Hofer München

F

ür Sanjay Mehrotra ist eins

völlig klar. „Die USA und

China müssen einen Weg

finden, um ihren Konflikt

zu lösen.“ Der Handels-

streit der beiden größten Volkswirt-

schaften würde der ganzen Welt scha-

den, sagte der Chef des Halbleiterkon-

zerns Micron dem Handelsblatt.

Vor allem aber leidet Micron – und

das in vielerlei Hinsicht. Der weltweit

viertgrößte Chipproduzent darf sei-

nen chinesischen Großkunden Hua-

wei wegen der von US-Präsident Do-

nald Trump verhängten Sanktionen

nur noch eingeschränkt beliefern.

„Das kostet uns Umsatz“, so Mehr -

otra. Langfristig noch viel bedrohli-

cher dürfte sein, dass die Volksrepu-

blik nun unter Hochdruck Alternati-

ven zu den US-Chips entwickelt.

Dabei ist Micron selbst einer der

Gründe, warum sich Trump mit Chi-

na zofft. Zumindest sieht das der Prä-

sident so. „Micron wurde untersagt,

seine Produkte in China zu verkau-

fen“, behauptete Trump vergange-

nen Monat in einer Rede vor den Ver-

einten Nationen. „Aber wir wollen

Gerechtigkeit.“

Für Trump ist Micron ein Beispiel,

wie die Chinesen geistiges Eigentum

der Amerikaner klauen. Demnach

hätten sie erst das Know-how von Mi-

cron gestohlen, um dann darauf ein

Patent zu beantragen. Anschließend

sei dem US-Konzern der Verkauf die-

ser Produkte in dem Land untersagt

worden. Trump bezieht sich auf eine

Klage, die der Konzern schon Ende

2017 gegen den chinesischen Wettbe-

werber Fujian Jinhua sowie einen

Taiwaner Anbieter eingereicht hat.

Das amerikanische Justizministerium

schloss sich den Vorwürfen an.

„Natürlich muss geistiges Eigentum

in China respektiert werden“, unter-

strich Mehrotra. Gleichzeitig sei das

Geschäft mit Huawei aber sehr wich-

tig. Der Technologiekonzern ist der

drittgrößte Kunde der gesamten

Halbleiterindustrie. Insgesamt gehö-

ren vier chinesische Firmen zu den

global zehn umsatzstärksten Abneh-

mern von Chips: Neben Huawei sind

das den Marktforschern von Gartner

zufolge Lenovo, BBK Electronics und

Xiaomi. Micron hat daher bei den

US-Behörden Lizenzen beantragt,

um Huawei weiterhin beliefern zu

dürfen. Bislang erfolglos.

Das Geschäft für Micron wäre auch

ohne den Streit der Großmächte he-

rausfordernd genug. Denn die Preise

für Speicherchips sind in den vergan-

genen Monaten regelrecht eingebro-

chen. Das zeigt sich in den jüngsten

Zahlen der Firma aus Idaho. Im vier-

ten Quartal des Geschäftsjahrs, es en-

dete am 29. August, ging der Umsatz

um mehr als 40 Prozent auf 4,9 Milli-

arden Dollar zurück.

Es ist typisch für das Geschäft mit

Speicherchips, dass es kräftig auf und

ab geht. Neu bei Micron ist: Die Fir-

ma ist trotzdem noch profitabel. So

stürzte zwar der Gewinn gegenüber

dem Vorjahr von 4,3 Milliarden Dol-

lar auf 637 Millionen ab. In früheren

Jahren aber mussten die Amerikaner

stets einen Verlust im Abschwung

ausweisen.

Die Flaute spüren in diesen Tagen

auch die größten Konkurrenten von

Micron, die südkoreanischen Herstel-

ler Samsung und SK Hynix. Beim

Elektronikkonzern Samsung ist der

operative Gewinn im zweiten Quartal

um mehr als die Hälfte gesunken; das

lag vor allem an der schwachen Halb-

leitersparte. Smartphones, Fernseher

und Hausgeräte konnten das Minus

bei den Chips nicht ausgleichen.

Die Marktforscher von Gartner ge-

hen davon aus, dass die Preise der

weitverbreiteten DRAM-Speicher-

chips dieses Jahr gegenüber 2018 um

43 Prozent sinken werden. Grund da-

für sei eine schwache Nachfrage bei

nahezu unverändertem Angebot.

Vor allem die Smartphone-Herstel-

ler kaufen den Experten zufolge

nicht mehr so viel ein. Zum Ver-

gleich: Vergangenes Jahr sind die

Preise für die Halbleiter noch um ein

Viertel geklettert, 2017 sogar um

mehr als 60 Prozent.

Solche Schwankungen gibt es in

der Industrie seit Jahrzehnten. Um

das Geschäft etwas weniger anfällig

für die Höhen und Tiefen zu ma-

chen, sucht Micron intensiv Abneh-

mer außerhalb der Computer- und

Mobilfunkbranche. Autohersteller

und Industriekunden sollen dafür

sorgen, dass das Geschäft künftig

gleichmäßiger verläuft. Mehrotra

setzt dabei stark auf Deutschland. In

München etwa arbeitet der Konzern

eng mit BMW zusammen.

Vor großen chinesischen Konkur-

renten werde Micron wohl noch ein

paar Jahre Ruhe haben, glaubt Mehr -

otra. „Die Eintrittsbarrieren in unser

Geschäft sind hoch.“ In der Tat: Das

Geschäft ist enorm kapitalintensiv. Das

sorgte über die Jahre für eine gnaden-

lose Auslese.

1990 existierten dem deutschen

Elektronikverband ZVEI zufolge welt-

weit 31 Konkurrenten. Zehn Jahre spä-

ter blieben nur noch 17 übrig. 2010

schließlich schrumpfte die Zahl der

Wettbewerber auf 15. Inzwischen sind

es nur noch fünf: Samsung und Hynix

aus Südkorea, die US-Hersteller Mi-

cron und Western Digital und Toshiba

aus Japan.

Huawei ist in der Einigung

bislang außen vor

Nicht zuletzt angesichts der Verkaufs-

verbote von Donald Trump hat sich

China darangemacht, eine eigene

Chipindustrie aufzubauen. Mehrotra

fürchtet zumindest kurzfristig aber

keine Konkurrenz aus der Volksrepu-

blik. „In unserem Geschäft braucht es

die nötige Größe, um kosteneffizient

zu produzieren“, betonte Mehrotra.

Zudem seien die Produktionsprozes-

se hochkomplex, hier habe Micron

mehr als 40 Jahre Erfahrung. Ob Chi-

na das schaffe, sei noch völlig unklar.

Im Handelsstreit zeichnete sich

unterdessen am Wochenende eine

leichte Entspannung ab. US-Präsi-

dent Trump verkündete, er habe

sich auf ein Teilabkommen mit Chi-

na geeinigt. Micron freilich hat da-

von erst einmal wenig. Der US-Han-

delsbeauftragte Robert Lighthizer

sagte, die Übereinkunft befasse sich

nicht mit Huawei: „Das ist ein sepa-

rater Prozess.“

Der CEO von Micron bleibt denn

auch vorsichtig. Zwar steige die

Nachfrage momentan stärker als das

Angebot, sagte er. Dennoch prognos-

tiziert der Manager für das laufende

Quartal einen Umsatz von nur rund

fünf Milliarden Dollar, gut ein Drittel

weniger als im selben Zeitraum des

Vorjahrs. Es wäre das vierte Quartal

in Folge mit einem Minus von mehr

als 20 Prozent.

Die jüngsten Ergebnisse seien ent-

täuschend, urteilten die Analysten

von Credit Suisse. Es sei jedoch er-

mutigend, dass Micron erstmals am

Tiefpunkt eines Bran chenzyklus

noch profitabel sei. Außerdem be-

fänden sich die Lagerbestände der

Kunden jetzt wieder auf einem nor-

malen Level. Der Speichermarkt

scheine sich in die richtige Richtung

zu bewegen, meinen die Experten

von Barclays. Ein perfekter Auftakt

für die Erholung sehe allerdings an-

ders aus.

Das sehen die Investoren ähnlich.

Seit Mehrotra die Zahlen für das vier-

te Quartal Ende September präsen-

tierte, ist der Aktienkurs zeitweise

um mehr als zehn Prozent zurückge-

gangen. Gegenüber dem Jahrestief-

stand im Juni beträgt das Plus jedoch

noch immer gut ein Drittel. Offenbar

bewerten die Investoren die Chan-

cen durch steigende Speicherpreise

höher als die Risiken aus dem Streit

von Präsident Trump mit China.

Micron

US-Chipriese leidet unter

dem Handelsstreit

Trump zitiert die Benachteiligung des Speicherchipherstellers Micron als

Grund für Sanktionen gegen China. Im Interview zeigt sich Micron-Chef

Sanjay Mehrotra aber alles andere als erfreut.

Micron-Werk

in Südkorea:

Im Handelsstreit

gerät der Kon-

zern zwischen

die Fronten.

Bloomberg

Sanjay Mehrotra:

Der Micron-Chef

bleibt beim Ausblick

vorsichtig.

ddp/San Jose Mercury News/MCT/Sipa U

Micron

Aktienkurs in US-Dollar

44,92 US$

HANDELSBLATT

1.1.2019 14.10.

Quelle: Bloomberg

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Unternehmen & Märkte

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