Handelsblatt - 23.10.2019

Angelika Ivanov Frankfurt

A

nders als die Jungs aus

seinem Dorf im Müns-

terland hatte David

Hennekamp nie Inte-

resse an Fußball. Und

Philipp Haagen war eigentlich profes-

sioneller Jazzmusiker – bis er den

BVB entdeckte. Moritz Kessler aus

Hamm bei Dortmund aber war schon

immer Fan. Was diese drei Männer

verbindet: Sie alle besitzen Aktien

des Dortmunder Bundesligaklubs.

Rund 92 Millionen Aktien des

SDax-Unternehmens gibt es. 40 Pro-

zent davon gehören dem Verein und

Großinvestoren wie dem Sportarti-

kelhersteller Puma, dem Chemiekon-

zern Evonik und dem Versicherer

Signal Iduna. 60 Prozent sind in

Streubesitz. Laut dem britischen Ana-

lysehaus Edison liegen davon 40 Pro-

zent breit verteilt bei Großanlegern

wie Versicherern und Fonds.

Die restlichen 20 Prozent des

Klubs gehören Kleinaktionären wie

Hennekamp, Haagen und Kessler.

Normalerweise bleiben sie unsicht-

bar, treffen sich vielleicht jährlich auf

der Hauptversammlung.

Sie sind Fußballfans und Anleger

zugleich. Eigentlich ein Paradoxon:

Während ein Fan, vom lateinischen

Wort fanaticus, also göttlich inspi-

riert, abstammt und über jeden Zwei-

fel erhaben an den Sieg „seiner

Jungs“ glaubt, sollten Anleger nüch-

tern die Zahlen kennen und abwä-

gen, sich nicht von Gefühlen leiten

lassen. Der Star-Investor Warren Buf-

fett formulierte es einmal so: Erfolg

an der Börse hat derjenige, der in der

Lage ist, „Gefühle wie Angst und Gier

zu kontrollieren, die andere Investo-

ren in Schwierigkeiten bringen“. So

zogen die drei Fans und Anleger da-

raus denn auch höchst unterschiedli-

che Lehren und Konsequenzen.

Vom Musiker zum Trader

Wie anstrengend diese Doppelrolle

sein kann, hat Haagen am eigenen

Leib erfahren. 2012 investierte er ei-

nen sechsstelligen Betrag in den Ver-

ein, beschäftigte sich bis zu 15 Stun-

den am Tag mit den Daten von Bo-

russia Dortmund und teilte sein

erarbeitetes Wissen in seinem Blog

bvbaktie.blogspot.com und Foren

unter den Pseudonym Halbgott.

Wie andere Fans Tore und sportli-

che Ereignisse ihrer Mannschaft run-

terbeten können, erinnert sich Haa-

gen an alle Schlüssel-Aktienkurse des

Vereins seit dem Börsengang im Jahr

2000, als das Papier für elf Euro auf

den Markt kam. Ein Wert, der nie

wieder erreicht wurde.

„Zusammen mit den Spielen war

das ein ziemlicher Suchtfaktor“, sagt

er. Irgendwann habe er das emotio-

nal kaum ausgehalten und aufgehört,

alle Spiele zu gucken. Danach kon-

zentrierte er sich auf die Daten und

Fakten, die Quoten der Buchmacher.

Dabei ist der 55-Jährige eigentlich

nicht vom Fach. Er ist Musiker. Nach

der Schule studierte er Jazzposaune

und -klavier, tourte danach über die

Bühnen der Republik. Fußball, Bier

trinken und im Stadion grölen – das

war weit weg von seiner Welt.

Zum Anlegen kam er durch Zufall.

Im Jahr 1999 kurz vor der Dotcom-

Blase, als gefühlt die ganze Nation in

Telekom-Aktien investiert hatte, erb-

te Haagen. Damals hatte er keine Ah-

nung von Aktien und steckte das

Geld in einen Fonds. Dieser entwi-

ckelte sich gut. Innerhalb von zwei

Jahren hatte sich das Vermögen ver-

doppelt. „Deutschland war 2000 im

Aktienfieber. Ich wurde nervös und

wollte auch mitmachen“, erzählt er.

Also verkaufte er seinen „braven“

Fonds und reinvestierte das Geld im

Alleingang, bis die Blase platzte und

er die Gewinne des Fonds verspielt

hatte. „Dann wollte ich mit der Börse

pausieren, bis sich ein positiver

Trend abzeichnen würde, um die

entgangenen Gewinne zurückzuho-

len“, sagt er. Ein paar Aktien behielt

er aber im Auge.

Als die BVB-Aktie 2009 im Kurstief

80 Cent kostete, wurde er aufmerk-

sam. Er prüfte die Daten: Auf ihn

wirkte das Unternehmen sehr solide.

„Die Schulden lagen deutlich unter

dem Wert des Stadions, dazu der

Wert des Kaders und der Marke“,

sagt er. Die Bewertungen etwa von

KPMG seien weit von der Börsenkapi-

talisierung entfernt gewesen. Beim

Kurs von 1,80 Euro steckte er 2012

sein sechsstelliges Kapital komplett

hinein. „Das ist natürlich hochspeku-

lativ, aber ich war überzeugt, dass die

Aktie stark unterbewertet ist.“

Zwischenzeitlich war Haagen

hauptberuflich Trader. Dank akribi-

scher Recherche zu ausgewählten

Unternehmen war er sehr erfolg-

reich. „Ich überlege, nun wieder zur

Musik zurückzukehren“, sagt er. Von

den BVB-Aktien hat er sich mittler-

weile verabschiedet, beobachtet die

Aktie und den Verein aber weiterhin

• zumindest auf der Leinwand.

Vom Anleger zum Fan

„Fußball ist die Torte, die Aktie die

Kirsche“, sagt Anleger und BVB-Fan

Hennekamp*. Erst mit 30 Jahren ist

der heute 36-Jährige zum Fußball ge-

kommen. Ihn hat es jahrelang nicht

interessiert, über Punktestände und

Spiele zu sprechen.

Bis die Finanzkrise kam. Als 2008

die US-Investmentbank Lehmann

Brothers pleiteging und die Weltwirt-

schaft Kopf stand, studierte er Politik-

wissenschaften in Duisburg. Er fragte

sich, wie es sein kann, dass Finanz-

märkte so eine Macht auf die Politik

und Gesellschaft haben.

Um es besser zu verstehen, eröff-

nete er ein Tradingdepot bei einem

Onlinebroker. Zunächst handelte er

kaum, las stattdessen Bücher über

den Großinvestor und die „heimliche

Weltmacht“ Blackrock, Wirtschafts-

nachrichten, Analysen – auch zur

BVB-Aktie. Das Thema Finanzmarkt

wurde für ihn immer interessanter.

Hennekamp, der gern Karten spielt

und Rätsel löst, reizte dann die Pra-

xis. In der letzten Saison, als Jürgen

Klopp noch Trainer des BVB war, be-

schloss er, Aktien zu kaufen. Im Au-

gust 2014 erwarb er 100 BVB-Aktien,

die damals pro Stück 4,78 Euro koste-

ten. Es war sein Testballon mit gerin-

gem Einsatz und wenig Risiko.

„Ich habe die Aktie zunächst mal

beobachtet“, sagt er. Irgendwann fiel

ihm ein Muster auf: Verliert Borussia

Dortmund am Wochenende, gerät

die Aktie montags unter Druck. Ein

guter Zeitpunkt hinzuzukaufen.

„Meistens erholt sie sich zum Wo-

chenende wieder“, sagt er. Wobei

das Muster keineswegs allgemeingül-

tig sei, fügt er hinzu. Mehr will er

nicht verraten.

Der finanzielle Anreiz hat ihm den

Sport nähergebracht. Regelmäßig

schaut er die Spiele. Selten im Stadi-

on, eher in einer Sportkneipe, wo er

ungestört Bier trinken und rauchen

kann. Unter der Woche, wenn die

Börse geöffnet ist, schaut er dabei

auch auf sein Depot. In den BVB aus

der Unterhaltungsindustrie habe ein

Anleger besseren Einblick als etwa in

eine Industriefirma, meint er. Und es

sei auch viel nachhaltiger als etwa bei

Sportwetten. „Da ist dein Geld ein-

fach weg. Bei mir kann höchstens der

Wert sinken.“ Wie hoch sein Depot

nach fünf Jahren Investment ist, ver-

rät er nicht. Nur so viel: „Einmal im

Jahr finanziere ich damit einen Ur-

laub.“ Aber entscheidend sei, dass

die Aktie ihn viel über den Finanz-

markt gelehrt habe.

Vom Fan zum Anleger

Schon als kleiner Junge hat Kessler

für den Dortmunder Fußballklub ge-

fiebert. Genau wie sein Vater. Der hat

ihn auch darauf gebracht, in den Ver-

ein zu investieren. Als die Aktie mit

80 Cent auf dem Tiefpunkt stand, hat

sein Vater zugeschlagen. Eigentlich

unüblich: „Meine Eltern sind sehr si-

cherheitsorientiert“, sagt er. Seitdem

verfolgt auch Sohn Moritz die Aktie,

hat sich in Begriffe wie Dividende,

Volatilität und Market Cap eingele-

sen. Aber erst drei Jahre später im

Fußball und Geldanlage

Echte Liebe

im Depot

Gewinnt der BVB ein Spiel, freuen

sich die Fans. Einige doppelt, weil

sie anschließend mehr Geld im

Depot haben. Drei Fans berichten.

Steilpass BVB-Aktie

Aktienkurs in Euro

9,27 €

HANDELSBLATT

31.10.2000 22.10.2019

Quelle: Bloomberg

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4



0

20

PROZENT

der insgesamt

rund 92 Millionen

BVB-Aktien gehören

Kleinanlegern.

Quelle: Statista

Private Geldanlage

MITTWOCH, 23. OKTOBER 2019, NR. 204

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