Handelsblatt - 23.10.2019

Auch andere wie die Bundesbank

warnen bereits seit Längerem vor

Preisübertreibungen zwischen 15

und 20 Prozent in den Großstädten.

Das Forschungsinstitut Empirica ta-

xiert die Übertreibungen in den sie-

ben größten Städten sogar auf 37

Prozent.

Immobilienexperten macht zuneh-

mend Sorgen, dass die Kaufpreise

stärker steigen als die Mieten. Der

Theorie zufolge müssten sich die Ent-

wicklungen auf lange Sicht anglei-

chen. Doch während die Kaufpreise

weiter stiegen, zeichnet sich in den

besonders im Fokus stehenden Me-

tropolen bei den Mieten eine Trend-

wende ab.

Laut Empirica lagen die inserierten

Mieten in der Hauptstadt zuletzt

knapp vier Prozent unter ihrem All-

zeithoch vor einem Jahr. Zudem deu-

te sich auch in anderen Großstädten

eine Stagnation an. Das knappe und

daher teure Angebot treibt potenziel-

le Mieter ins Umland und Ausweich-

städte wie Schwerin, Flensburg oder

Pforzheim, wie Experten feststellen.

Dort steigen die Mieten weiter.

Weil die Europäische Zentralbank

ihre Geldpolitik zuletzt lockerte,

rechnen Branchenvertreter mit an-

haltend hoher Nachfrage nach deut-

schen Immobilien. Wenn allerdings

Mieten stagnieren oder gar fallen,

dürfte sich das auf Dauer in den Im-

mobilienbewertungen niederschla-

gen. Matthias Streit

Jahr 2012, als die Aktie bei 2,05 Euro

stand, schlug Kessler zu und inves-

tierte 3 500 Euro auf einen Schlag. Er

war optimistisch, schließlich ist Bo-

russia Dortmund der „beste Verein,

den es gibt“.

An einem Wochenende kurz nach

dem Kauf bekam er es dann schwarz

auf gelb. Der 27-jährige Lehramtsstu-

dent in Deutsch und Sozialwissen-

schaften hatte das ganze Wochenen-

de gearbeitet: Freunden beim Reno-

vieren geholfen, Nachhilfe gegeben.

Am Ende kamen dabei 80 Euro rum.

Am Montag, nachdem seine Mann-

schaft gut gespielt hatte, waren 150

Euro mehr in seinem Depot als am

Freitag. „Das war mehr, als ich mit

ehrlicher Arbeit verdient habe“, sagt

er. Ein einschneidendes Erlebnis.

Von da an war er überzeugt, dass

sein Investment richtig war. Immer

wenn er wusste, dass er bald Geld

braucht und der Zeitpunkt günstig

war, verkaufte er ein paar Wertpapie-

re und kaufte später wieder hinzu.

„Eigentlich habe ich mir während

des Studiums alle Skiurlaube damit fi-

nanziert“, sagt er. Mittlerweile inves-

tiere er auch in andere Unternehmen

und Indexfonds, ETFs. „Der Aktien-

markt ist einfach zu schnelllebig“,

sagt er. Und in seinem Referendariat

fehlt ihm Zeit dafür.

Und wenn ein Spiel ansteht, lässt

er den Aktienmarkt links liegen.

Dann ist er ganz Fan: „Ich denke im-

mer: Borussia gewinnt!“, sagt er. Al-

les andere sei unsinnig. Auch wenn

er damit allein nicht seine Altersvor-

sorge finanzieren will, ist es ein Lang-

zeitinvestment: „Fußball ist schon

eher ein Wachstumsmarkt.“ Die Aktie

will er so lange halten, bis Borussia

die Champions League gewinnt – und

noch „viel, viel länger“.

*Name auf Wunsch geändert.

Am Rande des

Dortmunder

Westfalen-

Stadions: Wenn

Fan-Liebe zur

Anlagestrategie

wird.

plainpicture/Andreas Zierhut

Es gibt keinen

Grund zur

Panik, aber

wir müssen

vorsichtig

sein.

Jörg Kukies

Staatssekretär

Bundesfinanz-

ministerium

Blasenindex

Rückschlagspotenzial bei Immo-

bilien in Deutschland in Prozent

19 %

37 %

20 %

HANDELSBLATT

Deutschland

gesamt

Top-7-

Städte

Mittelgroße

Städte

Quelle: Empirica

Immobilien

Zunehmende Risiken

Die steigenden Preise für

Wohnimmobilien und höhere

Kredite treiben die Politik

und die Branche um.

D

er Staatssekretär im Bundes-

finanzministerium, Jörg Ku-

kies, erkennt immer größere

Risiken im Immobiliensektor. Der

Ausschuss für Finanzmarktstabilität

müsse sich die Frage stellen, welche

Konsequenzen die „überdurch-

schnittlichen Preisanstiege“ der ver-

gangenen Jahre auf die Risiken am

Markt habe, sagte Kukies auf dem Fi-

nance Day, einem vom Immobilien-

verband ZIA veranstalteten Bran-

chentreff, in Berlin. Wohnimmobilien

haben sich seit 2010 in Deutschland

um rund 50 Prozent verteuert. In

den sieben größten Städten – Berlin,

München, Hamburg, Frankfurt, Düs-

seldorf, Köln und Stuttgart – haben

sich die Preise seitdem verdoppelt.

Belastend findet Kukies bestimmte

Indikatoren: So sei etwa die Lücke

zwischen der Entwicklung der Kre-

ditvergabe und des Bruttoinlandpro-

dukts seit 21 Quartalen gestiegen.

„Das Finanzierungsvolumen hat sich

relativ zur Vermögenssituation also

deutlich erhöht“, sagte Kukies. Dies

müsse man genau im Blick haben.

Zudem deutet der bereits zehn Jahre

anhaltende Immobilienboom im Land

auf eine Spätphase des Branchenzy-

klus hin, wie der frühere Co-Chef von

Goldman Sachs in Deutschland beton-

te. Experten sehen die Branche bereits

„am Ende des Booms“, wie Ralph Hen-

ger, Immobilienökonom des Instituts

IW, sagte. Er verwies auf den Immobi-

lienindex seines Hauses, der zuletzt

drei Quartale in Folge gesunken ist. Ku-

kies betonte aber, die Verschuldung

der Privathaushalte sei im internationa-

len Vergleich noch auf moderatem Ni-

veau: „Es gibt keinen Grund zur Panik,

aber wir müssen vorsichtig sein.“

Analysen des Immobilienfinanzie-

rungsvermittlers Dr. Klein zufolge

nehmen Deutsche allerdings immer

höhere Kredite für Immobilienkäufe

auf. Lag die durchschnittliche Darle-

henssumme im September 2018

noch bei 228 000 Euro, sind es ein

Jahr später 259 000 Euro. Der über

Darlehen finanzierte Anteil des Kauf-

preises kletterte auf knapp 85 Pro-

zent nach zuvor unter 80 Prozent.


 
   





  

   





 



   



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Private Geldanlage

MITTWOCH, 23. OKTOBER 2019, NR. 204

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