Handelsblatt - 21.10.2019

Bankentagung in Washington

US-Banken protzen, Europäer klagen

Beim Treffen der globalen

Finanzelite zeigt sich: Die

Schere zwischen

europäischen und US-Banken

geht weiter auseinander.

Andreas Kröner Washington

G

ut gelaunt betreten Jamie Di-

mon und James Gorman bei

der Tagung des Weltbanken-

verbands IIF in Washington die Büh-

ne. Die Chefs der US-Banken JP Mor-

gan und Morgan Stanley haben in

den vergangenen Tagen Milliardenge-

winne im dritten Quartal präsentiert.

Sorgenfalten wie ihre Kollegen aus

Europa, die unter niedrigen Zinsen

und der Konjunkturabkühlung lei-

den, haben die Amerikaner nicht.

„Wir sind beide Optimisten“, sagt

Gorman. Die Stimmung bei den Kon-

sumenten in den USA sei sehr gut.

Und wegen der globalen Handelskon-

flikte solle man nicht in Panik verfal-

len. Der tatsächliche Schaden sei bis-

her vergleichsweise gering. „In den

vergangenen 100 Jahren gab es Krie-

ge und wirkliche geopolitische Um-

brüche“, sagt Gorman. „In einer sol-

chen Phase sind wir heute nicht. Es

gibt lediglich Handelskonflikte.“

Das Geschäft mit Firmenkunden

sei wegen der Handelsstreitigkeiten

zwar etwas schwieriger, räumt sein

Kollege Dimon ein, der mit JP Mor-

gan alleine im vergangenen Quartal

einen Gewinn von gut neun Milliar-

den Dollar eingefahren hat. Wie die

Bank das schafft? „Wir profitieren da-

von, dass wir in den vergangenen

fünf bis 15 Jahren die richtigen Ent-

scheidungen getroffen haben“, er-

klärt Dimon. Nun gehe es für das In-

stitut darum, seinen Wettbewerbs-

vorteil auszubauen.

Wer in Washington mit Bankern

aus Europa spricht, bekommt ein völ-

lig anderes Bild präsentiert. „Euro-

päische Banken haben mit einer

Kombination aus gedämpftem globa-

lem Wachstum und niedrigen Zinsen

zu kämpfen“, klagt Commerzbank-

Chef Martin Zielke. Hinzu kämen po-

litische Unsicherheiten wie Handels-

konflikte und der Brexit. „Das ist eine

wirkliche Herausforderung.“

Hauptverantwortlich für die Mise-

re ist aus Sicht von Zielke und ande-

ren deutschen Bankern die Geldpoli-

tik der Europäischen Zentralbank

(EZB). Europäische Banken müssen

seit Mitte 2014 Negativzinsen bezah-

len, wenn sie über Nacht Geld bei

der Notenbank halten. Amerikani-

sche Geldhäuser bekommen dagegen

positive Zinsen auf ihre Überschussli-

quidität.

Reformen gefordert

Allein durch diesen Effekt sei die Er-

tragssituation bei den US-Banken in

den letzten fünf Jahren um gut 120

Milliarden Euro besser gewesen als

bei Instituten aus dem Euro-Raum,

erklärte der deutsche Privatbanken-

verband BdB. „Das ist eine dramati-

sche Zahl“, sagt BdB-Präsident Hans-

Walter Peters. „Da kann man nicht

gegen ankommen.“

Wie viele Banker hat Peters beim

Treffen der globalen Finanzelite in

Washington auch amerikanische Po-

litiker getroffen. Und er ist neidisch,

dass in den USA große Einigkeit

herrscht, dass das Land starke Ban-

ken braucht. Die Stärke der amerika-

nischen Banken sei auch eine Folge

der regulatorischen Rahmenbedin-

gungen, sagt Peters. „Die können vor

Kraft kaum laufen. In Europa ist es

das Gegenteil.“

Der BdB-Präsident geht davon aus,

dass die Schere zwischen amerikani-

schen und europäischen Banken in

den nächsten Jahren noch weiter aus-

einandergehen wird. Denn es sei

nicht zu erwarten, dass die neue

EZB-Präsidentin Christine Lagarde in

der Zinspolitik einen raschen Kurs-

wechsel hinlege.

Die EZB habe bei der Krisenbe-

kämpfung zunächst einen guten Job

gemacht, sagt Commerzbank-Chef

Zielke. Aber mittlerweile seien die

positiven Effekte der Geldpolitik im-

mer geringer und die Nebenwirkun-

gen immer größer. „Die Aufgabe des

neuen EZB-Teams ist es, aus dieser

Falle herauszukommen“, fordert Ziel-

ke. Die EZB müsse ihren Kurs unter

Lagarde „eher früher als später“ än-

dern.

Viele Bankchefs fordern in Wa-

shington auch strukturelle Reformen,

um die Lage der europäischen Ban-

ken zu verbessern. Besonders wichtig

sei es, Verbriefungen von Kreditrisi-

ken voranzutreiben, sagt Jean Le-

mierre, der Chef der französischen

Großbank BNP Paribas. In den USA

sei dies bereits vor einigen Jahrzehn-

ten geschehen.

Eine einheitliche europäische Ein-

lagensicherung (Edis), über die seit

Jahren gestritten wird, sei dagegen

weniger wichtig, erklärte Unicredit-

Chef Jean Pierre Mustier. Er brauche

Edis nicht, um eine paneuropäische

Bank wie Unicredit zu führen, be-

kannte Mustier. „Was wir brauchen,

ist ein wirklicher paneuropäischer Fi-

nanzsektor.“

Andreas Treichl, der Chef der ös-

terreichischen Erste Group Bank,

sieht das ähnlich. Das Fehlen einer

europäischen Kapitalmarktunion sei

das größte Problem für die Banken.

„Deshalb hat Europa einen Nachteil

gegenüber den USA und an anderen

Weltregionen wie Asien, die intensiv

daran arbeiten, ihre Kapitalmärkte

schneller zu entwickeln als wir in

Europa.“ Dass die neue EU-Kommis-

sion das Problem löst, glaubt Treichl

nicht. „Die Chancen, dass wir es ver-

masseln, liegen deutlich über 50 Pro-

zent.“

Aus Sicht von Experten ist die

Schwäche des europäischen Ban-

kenmarkts auch auf Überkapazitä-

ten zurückzuführen. Große Über-

nahmen oder Fusionen hat es in

den vergangenen Jahren trotzdem

nicht gegeben. Und die meisten

Banker in Washington gehen auch

nicht davon aus, dass sich daran in

den nächsten zwei bis drei Jahren

etwas ändert.

Fusionen nicht in Sicht

Ein wichtiger Grund dafür ist, dass es

in den verschiedenen Mitglied staaten

nach wie vor unterschiedliche Regeln

gibt. „Die Politik in Europa stellt sich

gerne hin und fordert grenzüber-

schreitende Fusionen“, sagt BdB-

Hauptgeschäftsführer Christian Os-

sig. Aber solange Institute Kapital

und Liquidität nicht frei innerhalb

der Euro-Zone bewegen könnten, er-

gebe ein Zusammenschluss für viele

Geldhäuser keinen Sinn.

Aus Sicht von Unicredit-Chef Mus-

tier ist der Hauptgrund für das Aus-

bleiben von Fusionen der niedrige

Aktienkurs vieler Geldhäuser. Da-

durch sei es schwer, Kapitalerhöhun-

gen für mögliche Fusionen zu stem-

men. „Man macht Fusionen, um Kos-

ten zu sparen“, sagt Mustier. Um

Kosten zu senken, müsse man jedoch

zunächst Geld für die Restrukturie-

rung aufbringen. Zudem brauche

man möglicherweise zusätzliches Ka-

pital, um höhere Anforderungen der

Aufsichtsbehörden zu erfüllen. Bei

den aktuellen Bewertungen sei es für

Banken aber nicht attraktiv, neue Ak-

tien für eine Fusion auszugeben.

Mustiers Schlussfolgerung: „Es wird

ziemlich lange keine grenzüber-

schreitenden Fusionen geben, auch

keine inländischen.“

BNP-Chef-Lemierre sieht das ähn-

lich. „Investmentbanker verstehen

unter dem Wort Konsolidierung Fu-

sionen, Übernahmen und Gebühren.

Aber in der Realität gibt es eine Kon-

solidierung von Marktanteilen.“ Ban-

ken nehmen anderen Instituten also

lieber Geschäfte ab, als mit ihnen zu

fusionieren. Das wird aus Sicht von

Lemierre noch einige Zeit so weiter-

gehen.

JP-Morgan-Chef

Jamie Dimon (Mitte):

„Wir profitieren

davon, dass wir in den

vergangenen fünf

bis 15 Jahren die rich-

tigen Entscheidungen

getroffen haben.“

Bloomberg

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Finanzen & Börsen
MONTAG, 21. OKTOBER 2019, NR. 202

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