Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung - 06.10.2019

FRANKFURTER ALLGEMEINE SONNTAGSZEITUNG, 6. OKTOBER 2019, NR. 40 geld&mehr 27

D

as Lufttaxi schwebt. Senk-

recht ist es gestartet – natür-

lich noch unbemannt. Bis

das elektronisch betriebene

Fluggerät der Münchener

Lilium GmbH tatsächlich fünf Leute auf

direktem Wege in überschaubarer Höhe

über verstopfte Straßen transportiert, ist

es wahrscheinlich noch ein paar Jahre

hin. Und doch kann man sich vorstellen,

dass dieses futuristische Objekt den Nah-

verkehr revolutionieren wird. Wenn alles

gutgeht.

Die Lilium GmbH ist nur eines der

unzähligen Unternehmen, die sich daran-

machen, Märkte auf Dauer zu verändern

oder gar neue zu schaffen. Allerdings ar-

beiten Neugründungen, die nicht gerade

so aufsehenerregende Produkte wie Flug-

objekte entwickeln, meist noch unter

dem Radar der Kapitalmärkte, zumin-

dest solange sich kein Börsengang oder

eine Übernahme abzeichnet. Gleichwohl

sind vor allem Profianleger auf der Su-

che nach genau solchen Firmen, die das

Potential haben, die Welt zu verändern

wie einst Apple, Facebook, Google oder

Amazon. Disruptoren werden sie ge-

nannt. Und es kann sich lohnen, auch als

Privatanleger ganz früh dabei zu sein.

Tatsächlich wurde noch nie so viel ge-

forscht und investiert und gegründet.

Die neue Welle der schöpferischen Zer-

störung, die mit der Digitalisierung be-

gonnen hat, baut sich immer weiter auf

und beschleunigt sich. Wahrscheinlich

hätte sich sogar der Ökonom Joseph

Schumpeter die Augen gerieben, der den

Begriff der „schöpferischen Zerstörung“

einst prägte, die heute als Disruption be-

zeichnet wird. Dabei hatte er nur die ers-

te und zweite industrielle Revolution im

Blick. Schon die digitale Revolution, die

irgendwann in den siebziger Jahren ein-

setzte, konnte er nicht vorhersehen. Ge-

nauso wenig wie das, was derzeit pas-

siert: Mit Hilfe von lernenden Systemen

und auf Basis gigantischer Datenmengen

werden Zukunftstechnologien in den Fa-

brikhallen und im Alltag die Beziehungs-

gefüge zwischen Menschen und Unter-

nehmen sowie Menschen untereinander

dramatisch umkrempeln.

„Wir stehen tatsächlich vor einem

Wendepunkt“, sagt Jürgen Pinkl, der bei

der internationalen Beratungsgesell-

schaft Accenture den Bereich Technolo-

gie für Deutschland, Österreich und die

Schweiz verantwortet. „Vor jenem näm-

lich, an dem mehr als die Hälfte aller Un-

ternehmen ihre digitale Transformation

abgeschlossen haben.“ Die Digitalisie-

rung ist die Basis neuer technologischer

Meilensteine, die die Zukunft prägen

werden. Nicht nur er spricht deshalb be-

reits von einer post-digitalen Ära.

Treiber dieser Entwicklung ist die

Wirtschaft selbst, denn „die Digitalisie-

rung ist zum Standard geworden und

bringt den Unternehmen heute keinen

Wettbewerbsvorteil mehr“, sagt Pinkl.

Die Frage sei inzwischen, welche Techno-

logien den Unternehmen jetzt helfen

würden, die Post-Digitalisierung zu prä-

gen. Accenture hat vier Technologie-Be-

reiche ausgemacht, die das größte Verän-

derungspotential entfalten werden. Da

ist zum einen die Blockchain-Technolo-

gie. „Alles, was bisher über einen Agen-

ten, etwa eine Bank oder einen Notar,

gelaufen ist, kann nun für die breite

Menge ausgerollt werden“, sagt Pinkl.

Ein Beispiel: Die Schweizer Börse arbei-

tet derzeit an einer Blockchain-Handels-

plattform, die das Börsengeschäft revolu-

tionieren dürfte. Mit Hilfe von Block-

chain-Technologie lassen sich sämtliche

Transaktionen fälschungssicher spei-

chern, was Börsengeschäfte vereinfacht

und verbilligt.

Die zweite Entwicklung sei die der

Künstlichen Intelligenz, die nicht nur Fa-

briken, sondern auch Büroprozesse oder

die Unternehmenskommunikation mit

den Kunden völlig verändert. Ferner die

Technologie der Extended Reality, durch

die virtuelle Räume entstehen, die sich

für vieles, nicht nur für das Entertain-

ment nutzen lassen. „Gerade für Trai-

ningsszenarien wird diese Technologie

zunehmend eingesetzt“, sagt Pinkl. Der

TÜV-Nord zum Beispiel trainiert mit

den dazugehörigen Brillen bereits seine

Prüfer, die dann nicht mehr auf Schorn-

steine klettern müssen, um die Prüftech-

nik zu erlernen.

Die disruptivste Technologie von al-

len aber seien die Quantenrechner, die gi-

gantische Datenmengen in immer kürze-

rer Zeit verarbeiten können. Sie stehen

an der Schwelle zur Marktreife. Unglaub-

lich viel Geld fließe dafür in die For-

schung. All diese Technologien werden

nach Einschätzung von Accenture Bran-

chengrenzen neu definieren, Produk-

tionsprozesse ganz anders organisieren

und das Beziehungsgeflecht zwischen

Mitarbeitern, Unternehmen und Kun-

den umwälzen.

Hat man die Themenfelder bestimmt,

gilt es, jene Unternehmen auszumachen,

deren Produkte und Dienstleistungen

auf Dauer eine disruptive Wirkung ent-

falten. Nur: Wie findet man sie?

„Sicher nicht am Schreibtisch“, sagt

Daniel Maier, der bei der Bank Vontobel

ein Zertifikat verantwortet, über das An-

leger an den Zukunftsunternehmen teil-

haben können. Er geht zum Beispiel auf

Konferenzen, die sich mit Disruptoren

befassen. „Die sind meistens noch nicht

an der Börse notiert“, sagt er. Natürlich

hat Maier ein Unternehmen wie Lilium

jetzt schon auf dem Radar. Immerhin

will es mit seinem Flugtaxi 2025 auf den

Markt kommen, der bis in die 40er Jahre

dieses Jahrhunderts auf einen Umsatz

von mindestens 700 Milliarden Dollar

wachsen könnte. Wer Disruptoren aus-

machen will, muss solche Start-ups über

Jahre verfolgen.

Besonders viel tut sich derzeit auf den

Feldern Mobilität, Gesundheit und Fi-

nanztechnologie. Und natürlich sind hier

auch die schöpferischen Zerstörer der

nuller Jahre aktiv, die Giganten der Bran-

che wie Apple, Facebook und Google.

Sie besitzen die besten Voraussetzungen,

ein weiteres Mal Märkte und Produkte

neu zu definieren und menschliches Ver-

halten zu verändern. „Denn sie verfügen

über den Rohstoff Daten, auf dem viele

neue disruptive Technologien aufset-

zen“, sagt Maier. Aber es gebe auch

Newcomer, die auf ihren Spezialfeldern

stark wüchsen oder gar zu Marktführern

heranreiften, sich irgendwann an die Bör-

se wagten und Aussichten darauf hätten,

nicht nur von den Technologie-Riesen,

sondern auch von traditionellen Groß-

konzernen übernommen zu werden. Aus

Anlegersicht können zukünftige Über-

nahmekandidaten durchaus ein gutes In-

vestment sein.

Die Schweizer Bank gibt gegenüber

der F.A.S. keine konkreten Aktienemp-

fehlungen für Privatanleger. Aber man

kann sich von dem Portfolio des Zertifi-

kats inspirieren lassen. Dort findet sich

zum Beispiel der Automobilzulieferer Ap-

tiv Plc, der an der New Yorker Börse no-

tiert ist, sein Geschäft von Dublin aus be-

treibt. Er entwickelt Fahrassistenzsyste-

me mit hochinnovativer Technik und ist

inzwischen beim autonomen Fahren ein

Konkurrent von Google. Experten schät-

zen, dass er früher oder später aufge-

kauft werden dürfte von Großkonzer-

nen, die ins autonome Fahren investieren

wollen, vielleicht sogar von einem der

deutschen Automobilbauer. Der Aptiv-

Aktienkurs ist in den vergangenen vier

Monaten von knapp 58 auf fast 80 Dollar

gestiegen.

Interessant könnte auch Temenos

sein, ein Schweizer Unternehmen, das

sich schon vor Jahren auf neue Technolo-

gien für Finanzunternehmen speziali-

siert hat. Es bedient mehr als 3000 Unter-

nehmen auf der ganzen Welt. Seit An-

fang 2016 hat sich der Aktienkurs verdrei-

facht.

Auf marktverändernde Zukunftstech-

nologie setzt auch Tomasz Godziek in

seinem Fonds JSS Sustainable Equity –

Tech Disruptors. Der Fondsmanager der

Baseler Bank J. Sara Sarasin sucht Unter-

nehmen, die das ganze Spektrum der dis-

ruptiven Technologien abdecken. Zum

Beispiel Synyopsis aus Amerika. Die Fir-

ma ist international hervorragend positio-

niert. Sie produziert Software, die Desi-

gner von integrierten Schaltungen (ICs)

benötigen, auch für elektronische Pro-

dukte wie Handys oder Computer.

Auf Künstliche Intelligenz setzt Xilinx,

der amerikanische Hersteller von pro-

grammierbaren Logik-Schaltkreisen, der

zwar nicht mehr ganz jung ist, derzeit

aber mit seiner Technologie den Markt

vor sich hertreibt. Xilinx bringt verschie-

dene Technologien zu autonomen Syste-

men zusammen: die lernenden Maschi-

nen, die Computererkennung von Bild-

material und die Verknüpfung von Daten

unterschiedlichster Sensoren. Disrupto-

ren entwickeln nicht immer leicht zu ver-

stehende Technologien. Aber solche, die

Aktienkurse kräftig in die Höhe katapul-

tieren können. Wer früh darauf setzt,

kann ordentlich Geld verdienen.

Was kommt nach

Netflix, Google und

Facebook? Anleger

suchen nach

aussichtsreichen

Firmen. Hier sind ein

paar Kandidaten.

Von Inge Kloepfer

DIE BÖRSENSTARS VON MORGEN

Temenos

Quelle: Th. Reuters

F.A.Z.-Grafik Piron

Aktienkurs in

Schweizer Franken

2012

200

150

100

50

0

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Synopsys

Quelle: Th. Reuters

F.A.Z.-Grafik Piron

Aktienkurs

in Dollar

2012

150

125

100

50

75

25

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Aptiv

Quelle: Th. Reuters

F.A.Z.-Grafik Piron

Aktienkurs

in Dollar

2012

100

80

60

40

20

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Zwar geht es uns im Durchschnitt – und vor allem

im Vergleich zu anderen Ländern – relativ gut,

doch Reichtum ist, aller Vermögensstatistiken zum

Trotz, doch immer ein Stück weit relativ. Und mit

anderen sprechen wir selten darüber.

Fakt ist: Kennziffern, wer in Deutschland aus

finanzieller Sicht in welcher Liga spielt, gibt es

neben der aktuellen Bundesbank-Studie viele. Doch

auch die haben ihre Crux. Denn selbst wer gut

verdient, aber in einer Großstadt zur Miete wohnt,

fühlt sich mitunter nicht immer vermögend. In der

Bundeshauptstadt Berlin etwa stiegen die Mieten

zwischen 2008 und 2018 um satte 104 Prozent.

Ähnlich geht es dem Hausbesitzer, der monatlich

seinen Kredit abbezahlt. Viel Geld zum Sparen ist

da nicht – und vor allem lohnt sich das ja längst

nicht mehr. Seit Jahren dümpelt der Leitzins der

EZB bei traurigen 0,0 Prozent. Wer ausschließlich

aufs Sparen setzt, wird es vermutlich schwer haben.

Dafür tut auch die Inflation ihr Übriges.

Gründe für den Kapitalmarkt:

> Sieben Prozent Durchschnittsrendite

So mancher schielt auf den Kapitalmarkt. Gründe

dafür gibt es viele – allen voran die durchaus

positive langfristige Entwicklung der drei wich-

tigenAktienmärkte DAX 30 Index (Aktienmarkt

Deutschland), MSCI Europe Index (Aktienmarkt

Europa) und MSCI World Index (Aktienmarkt

Welt). Die zeigten für die vergangenen 30 Jahre

eine jährliche Durchschnittsrendite in Höhe von

7,48 Prozent p.a.*

„Gesamtwirtschaftlich waren die letzten Jahre in

Deutschland von einem hohen Beschäftigungsgrad,

steigendenAktienkursen, niedrigen Einlagen- und

Kreditzinsen und in vielen Regionen steigenden

Immobilienpreisen gekennzeichnet,“ schreibt die

Bundesbank in ihrem Monatsbericht aus demApril

2019 und nimmt damit Bezug auf die letzte große

Vermögensbefragung.

Doch der steigendenAktienkurse zum Trotz hat

sich der Trend inAktien zu investieren noch nicht

durchgesetzt. In der zitierten Studie resümierte die

Bundesbank, dass die deutschen Haushalte nach wie

vor nur zögerlich in Wertpapiere investierten. Wei-

terhin heißt es, die Haushalte hielten einen substan-

ziellen Teil ihres Finanzvermögens in liquiden und

als risikoarm empfundenenAnlageformen, obwohl

diese derzeit nur geringe Renditen abwerfen. 2017

besaßen nur 16 Prozent der befragten Haushalte

Fondsanteile (ohneAltersvorsorge) und elf Prozent

verfügtenüberAktien.

Der Kapitalmarkt hat zwar den Ruf, risikobehafteter

zu sein als der sprichwörtliche Sparstrumpf. Doch

wer sich näher mit dem Thema beschäftigt, wird

schnell feststellen, dass es durchaus Unterschiede

gibt – und es attraktiveAnlaufstellen fürAnleger

gibt, die flexible Produkte suchen, die gut zu ihrer

Lebenssituation und ihren Bedürfnissen passen.

Digitale Vermögensverwaltung:

Viele liebäugeln mit dem „Hybrid

Eine interessante Option fürAnleger, die sich einen

möglichst geringen Zeitaufwand wünschen, ist die

sogenannte digitale Vermögensverwaltung.

Im Fachjargon ist häufig von Robo-Advisorn die

Rede, die das Kapital derAnleger mathematischen

Algorhythmen folgend, auf unterschiedliche Wert-

papiere verteilen.

Anleger, denen das zu viel Technik und zu wenig

aktives Management ist, profitieren von sogenann-

ten Hybriden wie etwa Fidelity Wealth Expert.

Menschliche Expertise ergänzt

digitales Knowhow

Die aktive Vermögensverwaltung mit digitalen

Anteilen macht sich zwar die vielfältigen Vorteile

der Digitalisierung – allen voran wenig Bürokratie,

eine einfache Registrierung und vergleichsweise

niedrige Einstiegshürden bei maßgeschneiderten

Angeboten – zunutze, doch das aktive Fonds-

Managementübernimmt ein globales Netzwerk

vonAnlageexperten aus Fleisch und Blut.**

Experten, dieüber Jahre- bis jahrzehntelange

Erfahrung auf ihren jeweiligen Gebieten verfügen.

„UnsereAnlageexperten verfolgen die Entwicklungen

und Trends in den Märkten und können dadurch

erfolgsversprechende Strategien entwickeln und

umsetzen,“ sagtAndreasTelschow, der den Kunden-

service bei Fidelity International leitet. „Durch

FidelityWealth Expert können unsere Privatanleger

sogar Zugang zu solchen Investment-Experten erhal-

ten, die sonst nur für institutionelle Kunden tätig sind.“

Offenheit ist Trumpf

Um ein ausgewogenes Portfolio zu ermitteln, bietet

Fidelity auf seiner Webseite einen Simulator zum

Testen an. Dieser berechnet auf Grundlage derAn-

lagesumme und desAnlagezeitraums (mindestens

5.000 Euro bei fünf Jahren) die Wertentwicklung

für 1.000 mögliche Szenarien.

Offenheit wird bei diesemAnsatz großgeschrieben.

EinAttribut, von dem auch James Bateman, Chief

Investment Officer bei Fidelity International,über-

zeugt ist: „Fidelity Wealth Expert ist geprägt von

Offenheit. Offen für neue Ideen. Offen für Experten

undAnlagestrategien, die auch von außen kommen

können. Durchlässigkeit, statt Mauern.“

Ob Produkte wie Fidelity Wealth Expert mehr

Bundesbürger dazu bewegen können, ihr Geld am

Kapitalmarkt anzulegen und den Vermögensaufbau

so aktiv voranzutreiben, bleibt abzuwarten. Eine

attraktivereAlternative zur 0,0 Prozent Verzinsung

ist es allemal.

Wirklich reich ist, wer gute Freunde

und 214. 500 Euro Vermögen hat.

* Quelle: Datastream. Stand: 29.03.2019. Berechnung in Euro-ex DEM, basierend auf Tagesrenditen/Schlusskursen, ohne Berücksichtigung von Inflation.

** Die FIL Fondsbank nutzt für Fidelity Wealth Expert die Fonds-Expertise unserer Kapitalverwaltungsgesellschaft FIL Fund Management (Ireland) Limited und die Portfoliomanagement-Expertise der FIL Investments

International Limited. Risikohinweise: Die Vermögensanlage in Kapitalmärkte ist mit Risiken verbunden. Der Wert Ihrer Vermögensanlage kann fallen oder steigen. Es kann zum Verlust des eingesetzten Vermögens

kommen. Bitte beachten Sie hierzu die Risikohinweise auf unserer Website unter https://wealthexpert.fidelity.de/rechtliche-hinweise. Herausgeber: FIL Fondsbank GmbH, Kastanienhöhe 1, 61476 Kronberg im

Taunus, Tel. 069/77060-220. Stand: 01.07.2019 WEK00077

214.500 Euro – eine Menge Geld. Und laut Studie „Private Haushalte und ihre Finanzen der Bundesbank 2016 das

Vermögen, das jeder Deutsche besitzt – durchschnittlich natürlich. Dabei ist es erst mal gar nicht so entscheidend,

wie viel Geld man hat, sondern wie man Vermögen aufbaut. Und wie man damit sein Leben absichert. Denn auch ein

Top-Gehalt kann von zu hohen Kosten wie Miete und Co. aufgefressen werden. Wie sieht es da mit dem Spielraum für

die Vermögensplanung aus?

GUTER VERDIENST, HORRENDE MIETE

Mehrüber Fidelity Wealth Expert

Im Web aufwealthexpert.fidelity.de

oder Montag bis Freitag von 8 bis 18 Uhr

unter069/77060 - 220.