FINANZAS & MERCADOS
Miércoles 2 octubre 2019Expansión 13
Sabadell busca socio internacional
para su gestora de fondos
NUEVO PLAN/ Sabadell quiere dar entrada a un gran socio internacional que gestione los fondos de
inversión y mantener la distribución de productos en su red. La gestora se valora en casi 700 millones.
S. Sánchez/R. Sampedro.
Madrid
Banco Sabadell retoma las
conversaciones para llevar a
buen puerto la búsqueda de
un socio para su división de
gestión de fondos de inver-
sión.
La entidad, que contrató
los servicios de JPMorgan a
comienzos de año para estu-
diar la venta total o de parte
de su gestora de fondos, Saba-
dell Asset Management, dejó
aparcada la posible operación
al arrancar el verano. Ahora
ha reactivado los planes, que
se encaminan hacia una venta
parcial: quiere ganar un socio
internacional que se haga car-
go de la gestión de fondos.
Según fuentes del merca-
do, el banco está estudiando
llegar a un acuerdo con una
entidad que se encargue del
lanzamiento de nuevos fon-
dos de inversión y de la ges-
tión de los productos.
Fuentes cercanas a la ope-
ración señalan que los planes
del banco pasan por optimi-
zar el negocio, con una mejo-
ra de la oferta, una reducción
de los costes, a la vez que
mantendría la distribución de
productos a través de su red.
Esta última pata es la que ma-
yores ingresos por comisio-
nes genera, un aspecto esen-
cial en el actual entorno de ti-
pos en mínimos.
Posibles compradores
Aunque en principio se había
hablado de aseguradoras es-
pañolas o de entidades de
banca privada –actores muy
activos en las últimas com-
pras en el sector de fondos de
inversión–, entre los posibles
compradores, las últimas
conversaciones apuntan a
gestoras de fondos interna-
cionales, de gran tamaño y
Aunque se desconoce en
cuanto podría estar valorada
la gestora, fuentes del sector
estiman que el banco espera-
ría obtener por ella entorno a
600 millones o 700 millones
de euros. Sin embargo, las úl-
timas operaciones corporati-
vas en el sector de fondos de
inversión se han movido en
una horquilla de precios de
entre el 2% y el 5% de los acti-
vos bajo gestión de las firmas
compradas.
A cierre de septiembre de
2019, Sabadell Asset Manage-
ment, que es la quinta gestora
española por volumen, cuenta
con un patrimonio bajo ges-
tión de 16.171 millones de eu-
ros. En el conjunto del año, la
gestora ha sufrido reembolsos
de sus fondos por valor de 503
millones, solo dos gestoras su-
fren más salidas este año.
Más capital
Banco Sabadell ha activado
varios planes para reforzar su
solvencia y tratar de alcanzar
la ratio de capital CET1 fully
loaded del 12% que le exige el
mercado.
Primero vendió el 80% de
la promotora inmobiliaria
Solvia al fondo sueco Intrum
por 240 millones a finales de
2018, y posteriormente adju-
dicó la promotora a Oaktree
por 882 millones.
El nivel de solvencia actual
de Sabadell es del 11,2%, que
llegaría al 11,7% con la genera-
ción orgánica de capital, el
ahorro por las ventas de la
plataforma de Solvia y la pro-
motora, según estimaciones
de la entidad.
De hecho, el objetivo es lle-
gar al 12% en 2020, aunque,
como reconoció el presidente
de Sabadell, Josep Oliu, se po-
dría alcanzar esa meta este
mismo año “haciendo cosas”.
Solvia pacta
un ERE sobre
151 empleados,
el 21% de la
plantilla
Expansión. Madrid
Acuerdo de última hora. La
inmobiliaria Solvia pactó ayer
con los sindicatos en el último
día del periodo de consultas
un expediente de regulación
de empleo (ERE) que afectará
a 151 empleados. Se trata del
21% de la plantilla y una cifra
un 25% inferior a la planteada
en un inicio por la dirección
de la inmobiliaria.
La indemnización pactada
será de 36 días de salario por
año trabajado, con un máxi-
mo de 24 mensualidades, se-
gún informaron la compañía
y los sindicatos. Las partes
también acordaron que el
20% de las salidas se produz-
can por adscripción volunta-
ria y excluyen del ajuste de
empleo a mujeres embaraza-
das y trabajadores con más de
un 33% de discapacidad o con
hijos con minusvalías supe-
riores al 33%, entre otros co-
lectivos.
La inmobiliaria aseguró
que con este proceso optimi-
zará su estructura tras la inte-
gración del Grupo Intrum y
logrará evolucionar su mode-
lo comercial, que pasará a en-
marcarse íntegramente en un
esquema de franquicia.
No obstante, Solvia man-
tendrá dos tiendas insignia
propias en Madrid y Barcelo-
na. La reestructuración, acor-
dada tras la adquisición de
Solvia por parte de Intrum en
abril de 2019, es un paso “im-
prescindible” para ajustar
procesos y estructuras orga-
nizativas, así como solventar
aquellas duplicidades deriva-
das la integración de la com-
pañía en el Grupo Intrum, se-
gún destacó la compañía.
Venta de Sabadell
El pasado mes de abril Banco
Sabadell cerró la venta del
80% de Solvia Servicios In-
mobiliarios por 241 millones
de euros a Intrum. Actual-
mente, la filial inmobiliaria
Solvia cuenta con 707 emplea-
dos, mientras que las siete em-
presas integradas en el grupo
Intrum tienen 1.111 trabajado-
res. La compañía gestiona una
cartera de 141.000 activos ba-
jo gestión, cuyo valor supera
los 30.000 millones de euros.
Entre sus servicios destacan la
comercialización de inmue-
bles para compra, venta o al-
quiler, la gestión de carteras
de crédito, así como la consul-
toría, valoración y asesora-
miento para inversores.
con producto propio. En
cambio, las alianzas que la en-
tidad ha descartado hasta
ahora serían con entidades
que sean competencia directa
de Sabadell AM.
El banco ya habría iniciado
el contacto con potenciales
compradores internacionales
que encajarían en el perfil,
aunque de momento se trata-
ría de conversaciones muy
preliminares, según señalan
otras fuentes financieras.
Entre los interesados po-
drían estar Amundi, la prime-
ra gestora de activos de Euro-
pa, y Natixis. Ambas partirían
como principales favoritas
para comprar Sabadell Asset
Josep Oliu, presidente de Sabadell.
JMCadenasLa entidad ya ha
descartado alianzas
con entidades que
sean competidoras
directas
El sector de los fondos
de inversión está sufriendo
un importante proceso
de reestructuración, tanto
en España como a nivel
mundial.
Por una parte, la exigente
regulación sobre productos
financieros y los bajos tipos
de interés está llevando a las
entidades, sobre todo a las
más pequeñas, a buscar
alianzas con las que ganar
escala.
En menos de doce meses,
en España se han producido
cinco operaciones
de compra entre gestoras
de fondos y banca privada.
Por otra parte, el
estrechamiento de los
márgenes en las entidades
ha llevado a las principales
firmas de gestión de activos
a acometer cambios en
su estrategia que pasen
por potenciar el negocio
de distribución de productos
de inversión, frente a la
gestión y el lanzamiento
de nuevos productos.
Las gestoras dependientes
de los grandes bancos
(acumulan más del 80%
del patrimonio gestionado
en fondos de inversión en
España) están reduciendo
la oferta de fondos propios
y fomentando la gestión
discrecional de productos
de terceras entidades, con
las que generan mayores
ingresos por comisiones. En
un entorno de bajos tipos de
interés, exigente regulación
y fuerte competencia
como el actual, las entidades
que más sufren son las
que se dedican a la gestión
de sus propios fondos.
El negocio de la distribución de fondos de inversión
El banco busca
impulsar el negocio
de la gestora, reducir
costes y mantener la
red de distribución
Management. “Sabadell está
haciendo un sondeo exhaus-
tivo”, porque quiere un socio
que encaje bien con la gesto-
ra, subrayan las fuentes con-
sultadas.
Valoración
Desde Sabadell aseguran que
la venta parcial de la gestora
no respondería a una simple
generación de recursos, que
también, sino que entraría
dentro de una reconsidera-
ción estratégica de la filial, en
línea con lo que aseguró el
consejero delegado de la enti-
dad, Jaime Guardiola, duran-
te la presentación de resulta-
dos semestrales.