Handelsblatt - 02.09.2019








 



 

 






      


     


  

   

          

    





  

  





 

 



  

  





 





 

     

;7K
'
+
+= ?+
C9?+

0kž?^ ©N’škÓ kÏ£k£^   kàϒkNÓö’ÏàÓX?zà ’ž kÏ£škÏ…?£…

    kÏízÓNk…šk’àk£b í£b ük’àš’X zšk÷’Nkš¿

’k ö’Xà’…Óàk£ ºÏ?÷’ÓÏkškó?£àk£ 0kžk£ bkÏ     8¿

?Ó £àk£Ó’óÓàíb’íž     kàϒkNÓö’ÏàÓX?zà ížz?ÓÓà ?ššk

ökÓk£àš’Xk£ 0kžk£ bkÏ     kàϒkNÓö’ÏàÓX?zàӚkÏk

í£b ϒXàkà ӒX ?£ ?X‘ í£b ðÏí£…Ó™ÏCzàk_

b’k zðÏ ’Ïk ök’àkÏk ?ízN?£ b’k ©£àÏ©šš‘ í£b

ðÏí£…Ó’£ÓàÏížk£àk bkÏ     8 Nk£¬à’…k£¿

?àížÝ#Ïà^ .à?Ïà ?ž °|¿°þ¿éþ°¤_?íkÏ^ ¤‘°é ©£?àk

?N 

íÏ© ¿âéþ_u

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

    kàϒkNÓö’ÏàÓX?zàš’XkÓ £Óà’àíà í£b .kž’£?Ï    ?Ókš

0kškz©£^ ° Ú° éÚ° éþþþ_ ööö¿Nöš‘’£Óà’àíà¿X

0kž?^ 

÷kXíà’ók 

bíX?à’©£ zðÏ 

£àÓXk’bkÏ

ðÏ žkÏ k’àí£…ÓókÏ?£àö©Ïàí£… ’£ 2£àkÏ£kžk£^

?Ó k£kÏ?š ?£?…kžk£à +Ï©…Ï?žž k£àö’X™kšà

™©£à’£í’kϚ’X Ïk ?£?…kžk£à‘ í£b ðÏí£…Ó™©ž‘

ºkàk£ük£¿ .’k kÏök’àkÏ£ Ï ÓàÏ?àk…’ÓXkÓ £©ö‘©ö

í£b ö’ÓÓk£_ ö’k .’k Cϙàk í£b í£bk£ NkÓÓkÏ

ókÏÓàkk£ í£b ’à?ÏNk’àkÏ ?íX ’£ 7kÏC£bkÏí£…Ó‘

ºÏ©ükÓÓk£ ü’kš…kϒXàkà zðÏk£¿ +Ï©z’à’kÏk£ .’k ó©£

©Ïž?àk£ üí kÏ£™©žºkàk£ük£_ ðÏí£…ÓÄí?š’àCàk£

í£b £kík£ žºíšÓk£ zðÏ ðÏí£…Ó™ÏCzàk í£b k‘

ÓXCzàÓzðÏkÏ¿

?àížÝ#Ïà^ Ï?£™zíÏà ?ž ?’£_ ööö¿zÓ¿bkݚӒ‘é°â

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

Ï?£™zíÏà .X©©š ©z ’£?£Xk F ?£?…kžk£à …žN

0kš¿ ¼þÚ¤½ °|þþp‘遤

;* +
9&
'+
9

·‰¿è±Mû¢¿·z· ėĈè 
·ėz¢”z·ígM«ûĈ·”m



¶ß®p¡˜C <˜¡ pd 4p¡Í đõđ—üìđìu—õüü

&.+9;;¡ T

=
?+;9?*

Mqz·¡Fċèûûz±]zè”

8’Ï N’kàk£ u -?íž .àíàà…?Ïà u £íÏ é| 
íਫ਼’£¿ üíž ší…?zk£

u ?Ó   ©íà’Äík©àkš ’ž X?Ϟ?£àk£ 0ðN’£…k£

u ⤠’£b’ó’bíkššk =’žžkÏ ’£ žkb’àkÏÏ?£kž .à’š

u é ž©bkÏ£k 0?…í£…ÓÏCížk ž¿’£b’ó’bíkššk£ .kÏó’Xk

u .à’šó©šškÓ 
žN’k£àk zðÏ …k©Nk£k 7kÏ?£Óà?šàí£…k£

u é .+
‘    kÏk’Xk_ ’à£kÓÓÏ?íž_ ?Ïàk£š©í£…k

u …k©Nk£k ?ÓàÏ©£©ž’k ’£ šk…kÏkž 
žN’k£àk

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

©àkš ? 

?Ó? žN

kX’£…kÏ .àÏ?†k |¤_ ×éþ×é 0ðN’£…k£

0kš¿ þ×þ×° ¤ ÚÚÚ þ_ ööö¿š?X?Ó?‘àíkN’£…k£¿bk

Ezèí¢gzèĈ·” ÷ 9¢í¢ª¿±M·M”z±z·û

0kž?^ +Ï?÷’Ó‘.kž’£?Ï^



÷’Óàk£ü…kzCÏbí£… Ï©†ÓX?bk£

.’k kύ?šàk£ ’£ b’kÓkž .kž’£?Ï k’£k£ 5NkÏNš’X™ ðNkÏ

b’k kX?£’Óžk£ í£b .º’kšÏk…kš£ bkÏ .X?bk£‘

Ïk…íš’kÏí£…¿ 
í†kÏbkž ökÏbk£ ökÓk£àš’Xk

.àÏ?àk…’k£ zðÏ Ïk 7kÏӒXkÏí£…k£ b?υkÓàkššà¿

=’kš…Ïíººk^ ™zž¿ kÓXCzàӚk’àí£… Ó©ö’k ðÏí£…Ó‘

™ÏCzàk ?íÓ 

©£àÏ©šš’£…_ -kXà í£b 

’£™?íz

.kž’£?υkNðÏ^ ||þ_u 

2- üü…š¿ ö.à¿

?àížÝ#Ïà^ °þ¿ #™à©NkÏ éþ°¤’£ ?íàÏ?X

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

…óº kÓkššÓX?zà zðÏ 7kÏӒXkÏí£…ÓºÏðzí£… žN

ööö¿…‘óº¿bk_ 

‘ ?’š^ Ókž’£?ÏL…‘óº¿bk

0kškz©£^ þ¤â° Ý | éâ é| °éþ

?·ûzè·z±zèûĈ±

0kž?^ =kÏà’z’ü’kÏàkÝÏ  kÏ?àkÏݒ£ zðÏ

2£àkÏ£kžk£Ó£?Xz©š…k

°Ú‘àC…’…kÏ kÏÓà™š?ÓӒ…kÏ kÏ…?£… zðÏ   kÏ?àkÏ üí

?ššk£ .XökÏºí£™àk£ k’£kÏ 2£àkÏ£kžk£Ó£?Xz©š…k¿

.’k kύ?šàk£ zí£b’kÏàkÓ 

÷ºkÏàk£ö’ÓÓk£ ó©£ +Ï©zkӑ

Ó©Ïk£_ -kXàÓ?£öCšàk£_ .àkíkÏNkÏ?àkÏ£_ 8’ÏàÓX?zàӑ

ºÏðzkÏ£ í£b 2£àkÏ£kžkÏ£¿ +Ï?÷’Ó£? í£b ?™àíkšš ’£

?£…k£kžkÏ 
àž©ÓºCÏk ’ž kÏük£ ÏkÓbk£Ó¿

#ºà’ž’kÏk£ .’k Ïk£ 8’ÓÓk£ÓÓà?£b í£b ?™Äí’Ï’kÏk£

.’k £kík í£bk£ ž’à k’£kž©XÓXíšükÏà’z’™?à

bkÏ 08 ÏkÓbk£¿

?àížÝ#Ïà^ °é¿þâ¿éþéþuéÚ¿þÚ¿éþéþ_˜k é 0?…k X?¿ °‘àC…’…

.àk’…k£NkυkÏ ©àkš bk .?÷k_ ÏkÓbk£_ !kíž?ϙà

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

#àੑ ©Ï‘.àÏ?†k ¤_ þ°éâ× ÏkÓbk£

£z©Ó^ ööö¿kšš’ºÓ’Ó¿bkÝí£z

ök’àkÏN’šbí£…Lkšš’ºÓ’Ó¿bk_ 0kš¿ þâ|°Ý°×|þ|Ú

;ûĈq¢Ĉ± ]zèĈ‰í]z”«z¢ûz·q

0kž?^ .àíb’k£…?£… 
ÏNk’àÓӒXkύk’à í£b

kÓí£bk’àÓÓXíàü

    kÏízÓNk…š¿_  .kž¿_ ºšíÓ |¿ .kž¿ zðÏ ?ÓàkÏ?ÏNk’à


™?b¿ 
NÓXš¿^ ¿

£…¿_’£™š¿=kÏà¿
.bíÏX    ?í

=횿 ……z¿ ?íX z¿ k’ÓàkÏÝ0kX£’™kÏ

?àížÝ#Ïà^ .à?Ïà^ þ׿°þ¿éþ°¤_ ©Óàk£^ é¿Úþþ_u Ý.kž¿

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

0kX£¿ 
™?bkž’k .ðbökÓà k¿ 7¿

?£ bkÏ .Ý02 ?’ÓkÏӚ?íàkÏ£

0kš¿^ þÚâ°Ýâ×遑×éþ_ ööö¿à?ӑ™š¿bk

0kž?^ .àíb’k£…?£… È    ?íÓXCbk£_  ?ížC£…kš í£b

£Óà?£bÓkàüí£…Óºš?£í£…É


™™Ï¿_ NkÏízÓNk…š¿_  .kž¿ ºšíÓ |¿ .kž¿ zðÏ ?Óàkϑ

?ÏNk’à¿ 
™?b¿ 
NÓXš¿^ ¿ 

£…¿’£™š¿ =kÏà¿?X™Ï?zà_

.?XókÏÓàC£b’…kÝÏbkÏ ©XÓXíšk ?’ÓkÏӚ?íàkÏ£

=횿 ……z¿ ?íX z¿ k’ÓàkÏÝ0kX£’™kÏ

?àížÝ#Ïà^ .à?Ïà^ þ׿°þ¿éþ°¤_ ©Óàk£^ é¿Úþþ_u Ý.kž¿

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

0kX£¿ 
™?bkž’k .ðbökÓà k¿ 7¿

?£ bkÏ .Ý02 ?’ÓkÏӚ?íàkÏ£

0kš¿^ þÚâ°Ýâ×遑×éþ_ ööö¿à?ӑ™š¿bk

0kž?^ 0kž?^   
 kÏ£Óàíb’íž u NkÏízÓNk…šk’àk£b

u ’…’à?š 0Ï?£Óz©Ïž?à’©£_ #£š’£k ?ϙkà’£…_ +Ï©‘

˜k™àž?£?…kžk£à_     íӒ£kÓÓ ?£?…kžk£à_ ’£?£Xk

u 

2- p¿¤þþ_ u ¼
™à’©£k£ Nk?Xàk£½

u šk÷’Nšk .àíb’k£ük’à^ ž’£b¿ ° ©£?àk

u £àkÏ£?à’©£?š ?£kϙ?££à

u Úþ Ý ¤þ 

0.

u 
ššk š?íÓíÏk£ ©£š’£k

u 
™™Ïkb’à’kÏàk ?X©XÓXíšk

u =íš?ÓÓí£… ž’à 
N’àíÏ Â | ?Ïk    kÏízÓkÏz?Ïí£…

©bkÏ    ?Xkš©Ï

?àížÝ#Ïà^ kbkÏük’à Óà?Ïàk£ u Ïk’£kÓ #£š’£k‘.àíb’íž

7kÏ?£Óà?šàkÏ^

‘k?Ï£’£… Ï©íº ’£ ©©ºkÏ?à’©£ ž’à

  íυk£š?£b Ý  bkÓ   8k£

0kš¿^ ⠰ âÚ °¤ ×Ú× ©bkÏ ööö¿zkÏ£Óàíb’íž¿Óàíbø

M·”z *M·M”z±z·û

0kž?^ .øÓàkž’ÓXk #υ?£’Ó?à’©£Ók£àö’X™ší£…
’k
íÓN’šbí£… ök£bkà ӒX ?£ ’£àkÏ£k í£b k÷àkÏ£k
#υ?£’Ó?à’©£ÓNkÏ?àkÏÝk£àö’X™škÏ í£b ?£ £àkÏkÓÓk£àk£
zðÏ b’kÓkÓ
ÏNk’àÓzkšb¿ .’k kύ?šàk£ zí£b’kÏàkÓ
ºÏ?÷’Ó£?kÓ 8’ÓÓk£ zðÏ b’k
ÏNk’à ?šÓ #υ?£’Ó?à’©£Ó‘
k£àö’X™škÏ í£b kÏz?Ïk£ ö’k .’k 7kÏC£bkÏí£…k£
kÏz©š…Ïk’X í£b £?X?šà’… Nk…šk’àk£¿
?àížÝ#Ïà^ °¿°°¿éþ°¤_?žNíυ
7kÏ?£Óà?šàkÏ^

-2! 



 

 zðÏ 8’ÏàÓX?zà í£b 0kX£’™

0kškz©£ þ¤°° ¤|°°×‘|é

ž?Ïà’£?¿z?íÓàL…Ïí£b’…‘?™?bkž’k¿bk

ööö¿…Ïí£b’…‘?™?bkž’k¿bk

¢”¢ûM«¢í¢zèĈ·”

0kž?^ ’…’à?š íӒ£kÓÓ +Ï©…Ï?ž u
©žºkàk£ü üíÏ b’…’à?šk£ 2£àkÏ£kžk£ÓÓàÏ?àk…’k
°Ú‘àC…’…kÏ ºÏ?÷’ÓN?ӒkÏàkÏ ©žºkàk£üškÏ…?£… zðÏ
?ššk üí™í£zàÓbk£™k£bk£ ’à?ÏNk’àkÏ
£àÓXk’bkÏ
?£?…kÏ kÏ?àkÏ í£b .à?Ïà‘íºÓ¿
’à ’šzk ó©£ +Ï©z’Ó í£b ’…’à?š k?bkÏ£ ?íÓ 8’Ïà‘
ÓX?zà í£b kÏk ökÏbk£ .’k NkzC’…à k’…k£k ’…’‘
à?šÓàÏ?àk…’k£ üí k£àökÏzk£ í£b ížüíÓkàük£¿
8Cšk£ .’k …?£ü í£™©žºš’ü’kÏà ?íÓ í£ÓkÏkž ?Ӓӑ
º?™kà í£b ©bíšk£¿ #ºà’©£?š ž’à©XÓXíšükÏà’z’™?à¿
?àížÝ#Ïà^ °Ú¿þ°¿éþéþu避þ¿éþéþ˜k é 0?…k °‘àC…’…
íӒ£kÓÓ ©bkš ?N_ þ°âþ¤ ÏkÓbk£
7kÏ?£Óà?šàkÏ^

ààºÓ^ÝÝööö¿kšš’ºÓ’Ó¿bkÝbNº

0kš¿ þâ|° °× |þ|Ú_ ök’àkÏN’šbí£…Lkšš’ºÓ’Ó¿bk

9zgû Ĉ·q ;ûzĈzè·

0kž?^ 0?÷
©žºš’?£Xk
íÏX b’k 7kÏÓXCÏzí£… bkÓ .àkíkÏÓàÏ?zÏkXàÓ í£b b?Ó
CÏàkÏk íÏX…Ïk’zk£ bkÏ ’£?£üNk¬Ïbk£ kύCšà b?Ó
0kž? 0?÷
©žºš’?£Xk ’žžkÏ …Ϭ†kÏk -kškó?£ü¿
ϑ
z?Ïk£ .’k ’ž .kž’£?Ï 0?÷
©žºš’?£Xk ö’k .’k k’£
kzzk™à’ókÓ 0?÷‘
©žºš’?£Xk‘.øÓàkž ?ízN?ík£ ö’k .’k ӒX
©ºà’ž?š ?íz kàϒkNÓºÏðzí£…k£ í£b .àkíkÏz?£bí£…k£
ó©ÏNkÏk’àk£ ™¬££k£ í£b škÏ£k£ .’k b’k ?íºàϒӒ™©z?™‘
à©Ïk£ Nk’ bkÏ 2žÓ?àü‘
ÏàÏ?…‘ í£b ©£ÓàkíkÏ ™k££k£¿
?àížÝ#Ïà^ é׿ !©ókžNkÏ éþ°¤_ðÓÓkšb©Ïz
ààºÓ^ÝÝööö¿z?Xžkb’k£¿bkÝà?÷X©žºš’?£Xk
7kÏ?£Óà?šàkÏ^

?£bkšÓNš?àà ?Xžkb’k£ žN

    kÏk’X 7kÏ?£Óà?šàí£…k£

0kš¿ þé°°Ýppבép|þ_ ókÏ?£Óà?šàí£…k£Lz?Xžkb’k£¿bk