Expansión - 18.09.2019

FINANZAS & MERCADOS

Miércoles 18 septiembre 2019Expansión 17

COMPROMISO BBVA ha mo-
vilizado 22.000 millones en fi-
nanzas sostenibles en los pri-
meros 18 meses desde el lanza-
miento de Compromiso 2025,
su estrategia de cambio climáti-
co y desarrollo sostenible.

BBVA moviliza

22.000 millones en

finanzas sostenibles

BCE El Parlamento Europeo ha

aprobado el nombramiento de

Yves Mersch, actual miembro

del Comité Ejecutivo del BCE,

como vicepresidente del Con-

sejo de Supervisión del instituto

emisor.

El Parlamento

Europeo respalda

a Yves Mersch

CANADÁ El fondo de capital

emprendedor para tecnología

de Santander, Santander Inno-

Ventures, ha anunciado una in-

versión en la start up de verifi-

cación de identidad Trulioo, con

sede en Vancuver (Canadá).

Santander

InnoVentures

invierte en Trulioo

AUDIENCIA La Audiencia Na-

cional ha suspendido hasta

marzo el juicio a los exdirectivos

de la Caja del Mediterráneo

(CAM) Roberto López Abad y

Daniel Gil por los negocios con

Valfensal en el Caribe.

Suspendido el juicio

de CAM por sus

negocios del Caribe

FILIALES Société Générale ha

elegido a Axefinance para abor-

dar la digitalización de présta-

mos minoristas a través de va-

rias filiales africanas dentro de

su estrategia de expansión in-

ternacional.

Société Générale

elige a Axefinance

por su digitalización

INFORME Las insurtech, simi-

lares a las fintech en seguros,

crece a gran velocidad y alcanza

11.200 millones de dólares de

inversión entre 2016 y 2018, se-

gún el Informe Global de Insur-

tech 2019 de Everis y NTT data.

Las ‘insurtech’

alcanzan 11.

millones de dólares

Los dividendos de los bancos,

en riesgo por Basilea III

ADVERTENCIA DE LOS ANALISTAS/ JPMorgan y Citi alertan de los problemas de las

entidades europeas para cumplir con las exigencias de capital de la normativa.

Expansión. Madrid
El plazo para cumplir plena-
mente con los requerimientos
de capital contemplados en la
última batería de normas de
Basilea III todavía está lejos,
pero la certidumbre de que la
mayoría de bancos aún está
lejos de ese objetivo ha puesto
en alerta a algunos bancos
de inversión. Especialmente
después de que el Banco Cen-
tral Europeo (BCE) anuncia-
ra la semana pasada que los ti-
pos de interés van a seguir ba-
jos sine die.
JPMorgan y Citi emitieron
ayer sendos informes a clien-
tes en los que califican la baja
capacidad del sector europeo
para generar el capital que le
exige el último paquete apro-
bado por el Comité de Basilea
como su “principal riesgo” de
entre todos los que tiene. Al-
gunos de estos requerimien-
tos entran en vigor en 2021 y
otros, en 2022.
Según sus cálculos, la curva
de tipos de interés estará en
negativo hasta 2025. Este fac-
tor disminuye notablemente
la capacidad de capitalización
de beneficios del sector.

Descensos en Bolsa
Estas advertencias alimenta-
ron las caídas del índice de
bancos del Euro Stoxx 600.
Varias entidades españolas
protagonizaron los mayores
descensos. Bankia encajó una
bajada del 4,71%; Sabadell
perdió un 4,19% y CaixaBank
sufrió una caída del 3,86%.
Los bancos irlandeses y ale-
manes también sufrieron el
castigo de los inversores.
Basilea III establece cuán-
to capital necesita cada banco
en función de sus activos pon-
derados por riesgo.
La Autoridad Bancaria Eu-
ropea (EBA, por sus siglas en
inglés) elevó el pasado julio a
135.000 millones de euros las
necesidades de capital de los

grandes de la banca europea

para cumplir con esta norma-

tiva internacional.

Según Citi, la mitad del sec-

tor se enfrentaría a un déficit

de capital incluso si las exi-

gencias se ven suavizadas en

100 puntos básicos.

JPMorgan subraya en su

informe que el mayor déficit

de solvencia en relación con

su capitalización bursátil está

encabezado por Deutsche

Bank, con un 33,5%. El mayor

banco alemán dispone de su

propio modelo de riesgo para

calcular cuánto capital debe

retener y sufre un estanca-

miento de la rentabilidad.

La entidad española más

afectada sería Sabadell, con

un déficit sobre capitalización

del 14%; CaixaBank, con un

7%; y Santander, con un 6%.

Dividendos

JPMorgan advierte de que es-

ta situación puede compro-

meter el futuro reparto de di-

videndos de las entidades.

De media, el banco de in-

versión ha rebajado su esti-

mación de dividendos para la

banca europea un 5%-6% en

2020 y 2021. Considera que el

consenso de mercado es “de-

masiado optimista” en el ac-

tual contexto.

JPMorgan menciona ex-

presamente el caso de Bankia,

que prometió a sus accionis-

tas pagar un dividendo –entre

retribuciones y devoluciones

de capital– de 2.500 millones

de euros de aquí a finales de

2020. Sus analistas ven en pe-
      ligro este compromiso con el
      mercado debido a Basilea III,
      a su alta sensibilidad a los ti-
      pos de interés y al conflicto ju-
      dicial por las hipotecas refe-
      renciadas al IRPH. Bankia es
      el banco español con mayor
      exposición en relación a su
      cartera de créditos junto con
      CaixaBank.
      “Con el 80% de su libro to-
      tal de crédito ligado al euri-
      bor, creemos que eso deja al
      banco como el más vulnera-
      ble entre sus homólogos en
      España en un entorno largo
      de tipos de interés bajos”, se-
      ñala el informe.
      JPMorgan dice que los
      bancos europeos más sensi-
      bles al actual contexto mone-
      tario por su perfil son Bankia,
      HSBC y Commerbank.

La EBA elevó en julio

a 135.000 millones

las necesidades de

capital de la banca

europea

Sede del Comité de Basilea, en Suiza.

Las advertencias

de JPMorgan y Citi

provocaron fuertes

caídas en Bankia,

Sabadell y CaixaBank

El BCE pide a la banca

un esfuerzo más para

reducir sus costes

Andrés Stumpf. Madrid

La banca europea tiene una

enfermedad: su baja rentabi-

lidad. Ese es el diagnóstico de

su médico de cabecera, An-

drea Enria, el presidente del

consejo de Supervisión del

Banco Central Europeo

(BCE). El banquero italiano

destaca que los bancos deben

centrar sus esfuerzos en me-

jorar la eficiencia de sus cos-

tes, superiores a los de sus

comparables tanto en los paí-

ses nórdicos como en EEUU.

Además, sugiere que deben

replantear su modelo de ne-

gocio a aquello que genere va-

lor y avanzar en la digitaliza-

ción. “Frenar la limpieza de

sus balances o en limitar la

imposición de la nueva regu-

lación no ayudaría y sólo haría

a los bancos más vulnerables

ante la llegada de la próxima

crisis”, indica.

En el terreno de la gestión

de las carteras de activos he-

redados de las crisis financie-

ras, eso sí, el presidente del

consejo de Supervisión cele-

bra el trabajo realizado por

gran parte de las entidades y

sostiene que ayuda a mejorar

su rentabilidad y que los

anuncios en esta línea han si-

do celebrados por el mercado.

Esto es visto como un nuevo

incentivo para que los bancos

sigan en esta línea y vayan

deshaciéndose del lastre que

todavía pesa en sus balances.

Regulación

La banca europea se ha queja-

do amargamente de que los ti-

pos de interés y la excesiva re-

gulación han hecho mella en

su rentabilidad. Enria, sin em-

bargo, es contrario a este diag-

nóstico y asegura que “los es-

tándares internacionales de

regulación [entre los que se

incluye la mencionada Basi-

lea III] se han aplicado, y en

ocasiones incluso de forma

más severa, también en países

en los que los bancos gozan de

mejores niveles de rentabili-

dad. “Si acaso, puede haber si-

do negativo para la rentabili-

dad el hecho de que Europa

haya optado por un periodo

largo de transición para estos

nuevos requerimientos”, sos-

tiene Enria.

Pese a todo, el responsable

de la supervisión del sector fi-

nanciero en Europa aseguró

ayer que, una vez que los ban-

cos hayan hecho los deberes,

“no se esperan mayores re-

querimientos de capital”. “Es

el paso final”, aseguró el ban-

quero italiano.

La banca europea se en-

frenta todavía, según el super-

visor, a la necesidad de recu-

perar la credibilidad en sus

valoraciones de los activos

ponderados por riesgo, así co-

mo a someter sus modelos in-

ternos a la lupa del BCE y,

además, a implementar la úl-

tima fase de Basilea III.

Enria asegura que tampoco

los bajos tipos de interés son

el eje de todos los males para

el sector financiero a ojos del

presidente del consejo de Su-

pervisión. La institución que

lidera Mario Draghi bajó la ta-

sa de depósito al -0,5% el pa-

sado jueves pero, según sos-

tiene Enria, la política mone-

taria expansiva genera exter-

nalidades positivas como

“mantener bajo el nivel de im-

pagos, permitir la recupera-

ción de las carteras de présta-

mos morosos y elevar los vo-

lúmenes de crédito”.

Andrea Enria, presidente del

consejo de Supervisión del BCE.

Mauricio Skrycky

OLEADA DE VENTAS

Fuente:Bloomberg Expansión

En porcentaje.

Evolución de losbancos españoles

En porcentaje. Estimación a 12 meses.

Rentabilidad por dividendo

Bankia

Sabadell

CaixaBank

Bankinter

Santander

BBVA

-4,

-4,

-3,

-3,

-2,

-2,

CaixaBank

Bankia

BBVA

Bankinter

Santander

Sabadell

7,

6 ,

5,

5,

4,

3,