ECONOMÍA / POLÍTICA
28 ExpansiónMiércoles 18 septiembre 2019La recuperación de la producción
saudí desinfla la subida del petróleo
LAS TENSIONES GEOPOLÍTICAS SE MANTIENEN/ Riad asegura que ha logrado mantener el suministro
de crudo, a pesar de los ataques, y que recuperará casi toda la producción perdida en dos semanas.Pablo Cerezal. Madrid
El mercado del crudo tardará
en volver por completo a la
normalidad tras el ataque a
dos instalaciones petroleras
saudíes este fin de semana
que disparó un 14,6% la coti-
zación del barril de Brent, pe-
ro ya empieza a dar los pri-
meros pasos en esta direc-
ción, pese a que las tensiones
en el golfo Pérsico, entre Ara-
bia Saudí e Irán, siguen sien-
do muy intensas. Riad anun-
ció ayer que la petrolera na-
cional, Saudi Aramco, ya está
cerca de recuperar el 70% de
la producción perdida este
fin de semana (5,7 millones
de barriles al día, la mayor
disrupción de la historia) y
que logrará volver a los nive-
les normales en dos o tres se-
manas. Esto ha arrojado opti-
mismo en el mercado, llevan-
do a una moderación del
Brent del 6,3%, hasta los 64,6
dólares, ya que este lunes se
especulaba con que el impac-
to se prolongaría durante va-
rios meses.
Los empleados de la planta
de Abqaiq, la mayor refinería
del mundo y una de las dos
instalaciones atacadas este fin
de semana, pudieron volver
ayer a su trabajo por primera
vez desde el sábado, en un sig-
no de recuperación de la acti-
vidad petrolera. Esto se suma
a la existencia de un elevado
volumen de crudo almacena-
do en Arabia Saudí (73,1 mi-
llones de barriles sólo en los
tres mayores almacenes del
país), la posibilidad de que
Arabia Saudí ponga en mar-
cha instalaciones que hasta
ahora tenía paralizadas (conuna capacidad de más de dos
millones de barriles al día) y la
posibilidad de que tanto Esta-
dos Unidos como la Organi-
zación de Países Exportado-
res de Petróleo (OPEP) incre-
menten su oferta al mercado
para evitar un corte de sumi-
nistro, desinflando en gran
medida la subida de precios
vista este lunes.
Uno de los hechos que más
han tranquilizado al mercado
fue la comparecencia ante la
prensa del ministro de Ener-
gía, Abdulaziz bin Salmán, en
la que aseguró que el suminis-tro se ha recuperado por
completo (gracias, en buena
medida, al stock almacenado)
y aseguró que el país recupe-
raría una capacidad producti-
va de 11 millones de barriles al
día para final de mes y que al-
canzaría los 12 millones de ba-
rriles diarios a final de no-
viembre. No obstante, hay
que tener en cuenta que estas
cifras incluyen toda la capaci-
dad potencial (incluyendo las
instalaciones ociosas), lo que
significa que el país estaría en
disposición de mantener el
suministro a lo largo de todoeste periodo. Con ello, “Ara-
bia Saudí mantendría su rol
de proveedor seguro”. Ade-
más, Bin Salmán aseguró que
el país necesita tomar “medi-
das estrictas” para prevenir
futuros ataques que puedan
volver a comprometer la pro-
ducción saudí.Tensiones geopolíticas
El gran problema de estos
ataques es que han puesto de
manifiesto que Arabia Saudí
es vulnerable a ataques ex-
tranjeros, lo que debilita su
posición como banco centraldel petróleo. Y, por exten-
sión, pone en jaque todo el
crudo que atraviesa el estre-
cho de Ormuz, una tercera
parte de las exportaciones
mundiales, lo que puede en-
carecer esta materia que se
dirige, principalmente, a Asia
y a Europa. Esto puede hacer
que una cierta prima sobre el
precio del petróleo se man-
tenga en el futuro, a pesar del
restablecimiento de la pro-
ducción, debido a las que ten-
siones geopolíticas en el Gol-
fo Pérsico no parecen disi-
parse. De hecho, el secretariode Estado estadounidense,
Mike Pompeo, viajó ayer a
Arabia Saudí para coordinar
la respuesta de EEUU a los
ataques contra las refinerías
saudíes, y una una ofensiva
sobre Irán está sobre la mesa.
“Estados Unidos tomará
cualquier medida que sea ne-
cesaria para defender a nues-
tro país, nuestras tropas y a
nuestros aliados en el Golfo.
Estamos cargados y listos”,
señaló el vicepresidente del
país, Mike Pence.
Precisamente uno de los
elementos que han elevado
las tensiones en esta zona es
que Estados Unidos decidió
intensificar el embargo petro-
lero sobre Irán el pasado mes
de mayo, lo que supuso una
gran merma de los ingresos
para el país, con un coste de
más de 40.000 millones de
dólares en exportaciones.
Quizá por ello, el líder su-
premo iraní, el ayatolá Ali Ja-
meneí, insistió ayer en que su
país no entablará negociacio-
nes con Estados Unidos “a
ningún nivel”, aduciendo que
negociar con Washington sig-
nificaría “la victoria de la
campaña de máxima presión”
contra Teherán. Para Jame-
neí, los vaivenes en la política
exterior es o bien “una mues-
tra del desorden político en la
Casa Blanca o es un truco pa-
ra confundir a la contraparte,
aunque con Irán no funcio-
na”. Esto eleva las dudas so-
bre una pronta salida a la cri-
sis internacional.Página 20 / Dónde invertir cuando
sube el crudo
Lex Column / Página 23El ministro de Energía saudí, Abdulaziz bin Salmán, visitando las instalaciones petroleras atacadas.EfeE
l súbito repunte del precio del
petróleo el lunes no podría
haber llegado en un momen-
to más inoportuno para la economía
global. El sector industrial está de ca-
pa caída en todo el mundo, el conflic-
to comercial entre Estados Unidos y
China no está resuelto y algunas
grandes economías están al borde de
la recesión. Un aumento prolongadodel precio del petróleo sería una ma-
la noticia para el crecimiento global.
Los economistas advierten que el
ataque a las instalaciones de proce-
samiento de crudo de Arabia Saudí
en Abqaiq podrían causar un daño
considerable a la economía global si
el aumento resultante del precio del
petróleo dura más de unos pocos
meses. Esto depende en gran medi-
da del tiempo que esté parada la pro-
ducción de petróleo saudí –y de la
medida en que esa brecha pueda cu-
brirse incrementando la producción
o recurriendo a los inventarios de
otras regiones– [ayer los plazos pre-vistos parecieron acortarse]. Algu-
nos países están más expuestos que
otros, y la creciente tensión geopolí-
tica resultante del ataque aumentará
la incertidumbre que ya afecta a la
inversión de las empresas en todo el
mundo. Cuando el repunte del pre-
cio del petróleo está causado por un
contratiempo en el suministo, actúa
como un impuesto para los consu-
midores de petróleo, afectando al
PIB de las naciones importadoras
netas.
Holger Schmieding, economista
de Berenberg, señaló que un incre-
mento del precio del barril de 10 eu-ros suele elevar en 0,3 puntos por-
centuales el índice de precios al con-
sumo de la eurozona en el plazo de
dos meses, con un efecto similar so-
bre los ingresos disponibles de los
consumidores. “Para los países que
ya están al borde de la recesión, esto
podría marcar la diferencia entre el
estancamiento o una suave contrac-
ción”, explicó, señalando a Alemania
e Italia.
Sin embargo, la eurozona está más
preparada para soportar precios más
altos que en el pasado. Tanto el con-
sumo como la producción han redu-
cido su dependencia del petróleo, albasarse cada vez más en el creci-
miento de los servicios, y los merca-
dos laborales están en mejores con-
diciones. El Banco Central Europeo
advirtió el año pasado —cuando los
precios estaban en el entorno de los
75 dólares el barril— que un precio
estable en ese nivel tendría poco
efecto sobre los ingresos reales o el
consumo.
Los mayores perdedores serían
las grandes economías emergentes
importadoras de petróleo como
Turquía y Argentina.
En el caso de EEUU, su situación
solía estar clara: cualquier aumentoUn mal momento para la economía global
Delphine Strauss y
Brendan GreeleyEl Brent cayó un
6,3% ayer, hasta los
64,6 dólares, tras
vivir el lunes una
subida del 14,6%“EEUU tomará
cualquier medida
necesaria [sobre
Irán], estamos
cargados y listos”LAESCALADASEFRENA
Precio del Brent,
en dólaresporbarril.Fuente:Bloomberg Expansión64 ,618 AGO 219 17 SEP 2019686664626058