Handelsblatt - 18.09.2019

Die Märkte heute

1

Fed entscheidet über

die Zinsen. Die US-No-

tenbank entscheidet

über die Zinsen. Ende Juli

hatte sie die Zinsen zum ers-

ten Mal seit der Finanzkrise

auf die neue Spanne von 2,

bis 2,25 Prozent gesenkt. In-

vestoren rechnen mehrheit-

lich mit einer weiteren Sen-

kung um 25 Basispunkte. In-

teressant wird vor allem, ob

Fed-Chef Jerome Powell auf

seiner Pressekonferenz am

Mittwochabend Hinweise auf

weitere Zinsschritte in diesem

Jahr gibt. Mehrere regionale

Notenbankvertreter haben

sich zuletzt gegen weitere

Zinssenkungen ausgespro-

chen. Die Entscheidung wird

auch dadurch nicht einfacher,

dass US-Präsident Trump die

Fed seit Monaten massiv un-

ter Druck setzt. In der ver-

gangenen Woche bezeichne-

te er die Notenbanker in ei-

nem Twitter-Beitrag als

„Dummköpfe“.

2

Verhandlung am EU-

Gericht in Luxemburg

wegen Apple. Bei dem

Verfahren geht es um den

milliardenschweren Steuerbe-

schluss der EU-Kommission

gegen Apple und Irland (2.

und letzter Tag). Die EU-

Kommission hatte 2016 ver-

fügt, dass Apple wegen uner-

laubter Vergünstigungen in Ir-

land Steuern samt Zinsen in

Höhe von mehr als 13 Milliar-

den Euro zurückzahlen müs-

se. Das US-Technologieunter-

nehmen und Irland wehren

sich gegen den Beschluss. Bei

der mündlichen Verhandlung

werden voraussichtlich die

Kernpositionen der Parteien

diskutiert. Der Prozess könnte

sich noch über viele Jahre

ziehen.

3

Allianz Global Wealth

Report. Das vergange-

ne Jahr war ein schwie-

riges Jahr für Anleger. Die

Geldvermögen sind sowohl in

den Industrie- als auch in den

Schwellenländern zurückge-

gangen. Das war selbst 2008,

auf dem Höhepunkt der Fi-

nanzkrise, nicht der Fall. Wel-

che Auswirkungen hat dies

auf die weltweite Vermögens-

verteilung? Ist der Aufholpro-

zess der Schwellenländer vor-

erst gestoppt? Und wie ha-

ben sich die einzelnen

Anlageklassen entwickelt?

Antworten darauf gibt am

Mittwoch der „Allianz Global

Wealth Report 2019“, der in

Frankfurt vorgestellt wird.

4

Frankreichs Staats-

chef Emmanuel Ma-

cron reist nach Rom.

Er trifft dort seinen italieni-

schen Amtskollegen Sergio

Mattarella und den Premier-

minister Giuseppe Conte.

Dem französischen Präsidial -

amt zufolge geht es um bila-

terale und europäische Fra-

gen, unter anderem um die

Migration. Das Verhältnis bei-

der Länder galt vor dem Re-

gierungswechsel in Italien

wegen Meinungsverschieden-

heiten als angespannt.

5

OECD legt Bericht zur

Migration vor. Der Be-

richt analysiert die

jüngsten Entwicklungen bei

den Migrationsbewegungen.

Darüber hinaus werden die

Auswirkungen der temporä-

ren Migration auf den Ar-

beitsmarkt und die Frage un-

tersucht, wie sich eine verzö-

gerte Zusammenführung von

Familien auf die Integration

von Kindern und die ihrer El-

tern auswirken kann.

Analyst

Aktienwert

Empfehlung

Aktueller Kurs

Kursziel

Kepler Cheuvreux

Fielmann

64,15 €

60,00 €

Verkaufen

Stand: 16:30 Uhr

HANDELSBLATT

Quelle: Bloomberg

Cheuvreux hat das Kursziel

für Fielmann von 50,50 auf

60,50 Euro angehoben, aber

die Einstufung auf „Reduce“

belassen. Analyst Craig

Abbott hob zwar seine

Gewinnschätzungen für die

Optikerkette in einer am

Dienstag vorliegenden Studie

leicht an, die Bedenken rund

um Bewertung und höhere

Löhne habe der neue CEO,

der Sohn des Unternehmens-

gründers, aber noch nicht

ausräumen können.

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Chef-Anlagestratege für

Privat- und Firmenkunden

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Momentan scheinen nur die Produktionsreserven aufge-

braucht zu sein, daher erscheinen die ökonomischen Ef-

fekte beherrschbar. Das gilt auch für den Euro-Raum, der

Öl in Höhe von rund 240 Milliarden Euro oder gut zwei

Prozent des Bruttoinlandsproduktes importiert. Ein

Preisanstieg um zehn Euro würde zu einer Erhöhung

der Rechnung um 0,3 Prozentpunkte und zu einem An-

stieg der Inflation um 0,25 Prozentpunkte führen. Da-

mit dürfte die Erhöhung des Ölpreises um zehn Euro den

Konsum der privaten Haushalte um 0,2 Prozentpunkte

belasten. Da das verfügbare Einkommen in der Wäh-

rungsunion derzeit mit einer Rate von 3,5 Prozent

wächst, sollte diese Belastung aber kaum Einfluss auf die

Wachstumsaussichten haben. Allerdings bleibt das tat-

sächliche Verhalten der Verbraucher naturgemäß unklar.

Die Folgen steigender Ölpreise

Goertek ............................................................................... 6
Innogy ......................................................................1, 16, 18
Mahle .................................................................................. 21
Microsoft ........................................................................... 23
Müller Holding ................................................................ 45
Munich Re ......................................................................... 32
Nintendo ............................................................................. 6
RWE ..............................................................................16, 18
Schaeffler ......................................................................... 20

Serafin-Gruppe ............................................................... 45

Sharp .................................................................................... 6

Trilux .................................................................................. 45

Trumpf ................................................................................ 21

Twitter ............................................................................... 23

Veltins ................................................................................ 45

Vossloh .............................................................................. 45

Zalando ............................................................................. 45

ZF ......................................................................................... 21

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MITTWOCH, 18. SEPTEMBER 2019, NR. 180
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