Handelsblatt - 12.09.2019

❏✳✥✁✂ ✄☎✆✱✝✳✞✟✆✁✟t✁✠ ✠
❉✡☛☛ s☞✌ ✍✎✏✑✒ s✎☞ ✓ ✔

♥✕✖✗✘♦✙✙✖♥✕✖♥❲♦✚✛ ✖
✇✜✗✕ ❞♦♥✢❈✛✖✣✤♦✛❤♥♥✖✦
❚✖②✦✦✖♥ ✦✖✜♥✖♥ ✧✗ö★✩✖♥
✪✖❤✫✬✖✦✜✖✧✖✫♥❡✕✜✖✭✬✖✗✢
♥❤✛✙✖✕✖✦✮♦♥✘✉✗✗✖♥✩✖♥
■♥♥♦✧②✯✪❤♥♥✖✗✇❤✗✩✖✩✖✗✕✜✖❋✗✖✜✢
✧❤✬✖✕✉✗✚✛✕✜✖❞✰✢✮♦✙✙✜✦✦✜♦♥✯
◆❤✚ ✛■♥✣♦✗✙❤✩✜♦♥✖♥✕✖✦✲❤♥✢
✕✖✫✦✬✫❤✩✩✦❤✉✦✮✗✖✜✦✖♥✕✖✗✬✖✩✖✜✫✜✧✢
✩✖♥✮♦♥✴✖✗♥✖✜✦✩✜♥✴✇ ✜✦✚✛✖♥❤✉✚✛
✕✜✖✫✖✩✴✩✖✇✜✚ ✛✩✜✧✖❋✗❤✧✖✣ü✗✕✖♥
❙✩❤✗✩✕✖✗♥✖✉✖♥❞♦♥✧✖✘✫✵✗✩❡✕✜✖
✘ü♥✣✩✜✧✖✶✉✦❤✙✙✖♥✦✖✩✴✉♥✧✕✖✦
❱♦✗✦✩❤♥✕✦✯✪✜✖❆♥✩✇♦✗✩✇ ✜✗✕✈✜✖✫✖
✬✖✜■♥♥♦✧②✖✗♥ü✚✛✩✖✗♥❡✮✖✜♥✖✜♥✴✜✢
✧✖✗✕✖✗❤✙✩✜✖✗✖♥✕✖♥❱♦✗✦✩✵♥✕✖
✕✖✦✮♦♥✘✉✗✗✖♥✩✖♥✇✜✗✕✜♥✕✜✖❋ü✛✢
✗✉♥✧✕✖✦✧✖✙✖✜♥✦❤✙✖♥✮♦♥✴✖✗♥✦
ü✬✖✗♥♦✙✙✖♥✯✪✖✗❱♦✗✦✩❤♥✕✬✫✖✜✬✩
✜♥✕✖✗✲❤♥✕✈♦♥❞♦♥✯✪❤✦✦❚✖②✦✢
✦✖♥✇✖✜✩✖✗❤♥✕✖✗❙✷✜✩✴✖✕✖✦✧✖✢
✙✖✜♥✦❤✙✖♥✰♥✩✖✗♥✖✛✙✖♥✦✦✩✖✛ ✖♥
✇ü✗✕✖✸✇ ❤✗♦✛♥✖✛✜♥✦✚✛ ♦♥✫✵♥✧✖✗
✘✫❤✗✯
❞✜♥❞♦♥✢❙✷✗✖✚✛✖✗✫✖✛ ♥✩✖✖✜♥✖♥
✮♦✙✙✖♥✩❤✗✴✉✕✖✗■♥✣♦✗✙❤✩✜♦♥
❤✬✯■♥✕✖♥✮✗✖✜✦✖♥✛✜✖★✖✦❤✬✖✗✸
✕✜✖■♥♥♦✧②✢✹❤♥❤✧✖✗✇ü✦✦✩✖♥✬✖✢
✗✖✜✩✦✺✖✦✚✛✖✜✕✯
✪✜✖❞♥✩✦✚ ✛✖✜✕✉♥✧✜✦✩✕✉✗✚✛❤✉✦
ü✬✖✗✗❤ ✦✚✛ ✖♥✕✯❞✦✇✉✗✕✖✖✗✇❤✗✩✖✩✸
✕❤✦✦❆✉✣✦✜✚✛✩✦✗❤✩✦✚✛✖✣✮❤✗✫✢✻✉✕✇✜✧
✮✫✖②❤✉✚✛❱♦✗✦✩✵♥✕✖✈♦♥■♥♥♦✧②
✜♥✕✜✖♥✖✉✖❋ü✛✗✉♥✧✬✖✗✉✣✖♥✇✜✗✕✸
✉✙✕✜✖■♥✩✖✧✗❤✩✜♦♥✴✉✖✗✫✖✜✚✛✩✖✗♥✯
❙✚✛✫✜✖★✫✜✚✛✜✦✩■♥♥♦✧②✦♦✇♦✛✫✈♦✙
●✖✦✚ ✛✵✣✩✦✈♦✫✉✙✖♥❤✫✦❤✉✚ ✛✈♦♥
✕✖✗✹✜✩❤✗✬✖✜✩✖✗✴❤✛✫✖✩✇❤✧✫✖✜✚ ✛
✧✗♦★✇ ✜✖❞♦♥✯❱♦♥❆♥✣❤♥✧❤♥✇ ❤ ✢
✗✖♥✕✜✖❱♦✗✬✖✛❤✫✩✖✕✖✗■♥♥♦✧②✢✹✜✩✢
❤✗✬✖✜✩✖✗✧✖✧✖♥✕✖♥✶✉✦❤✙✙✖♥✢
✦✚✛✫✉✦✦✖♥♦✗✙✯
❆✫✦❚✖②✦✦✖♥✜✙✹✵✗✴✈ ✖✗✧❤♥✧✖✢
♥✖♥✤❤✛✗✖✦✙✜✩✼❲❞✢❈✛✖✣✼♦✫✣✹❤✗✢
✩✜♥❙✚ ✛✙✜✩✴✕✜✖✭✬✖✗♥❤✛✙✖✉♥✕
✶✖✗✦✚✛✫❤✧✉♥✧ ✕✖✗✼❲❞✢❚♦✚ ✛✩✖✗
✈✖✗✖✜♥✬❤✗✩✖✸✣ü✛✫✩✖♥✦✜✚✛✕✜✖✙✖✜✦✢
✩✖♥✹✜✩❤✗✬✖✜✩✖✗✈ ✖✗✗❤✩✖♥✉♥✕✈ ✖✗✢
✘❤✉✣✩✯❙✚✛✫✜✖★✫✜✚✛✬✗❤✚✛✩✖✼❲❞■♥✢
♥♦✧②✖✗✦✩✜✙✲✖✗✬✦✩✽✾✿❀❤♥✕✜✖
✺ö✗✦✖✯✤✖✩✴✩✈✖✗✫✜✖✗✩✕✖✗◆✖✇✚♦✙✖✗
✦✚✛♦♥✇✜✖✕✖✗✕✜✖❙✖✫✬✦✩✦✩✵♥✕✜✧✘✖✜✩
✉♥✕✧✖✛✩✜✙❤✫✩✖♥✮♦♥✘✉✗✗✖♥✩✖♥
❤✉✣✸✕✖✗✕✉✗✚✛✕✜✖❚✗❤♥✦❤✘✩✜♦♥✴✉

✖✜♥✖✙ ✕✖✗ ✧✗ö★✩✖♥ ❱✖✗✦♦✗✧✖✗

❞✉✗♦✷❤✦❤✉✣✦✩✖✜✧✖♥✇✜✗✕✯✪❤✦✧✖✢

✙✖✜♥✦❤✙✖ ✰♥✩✖✗♥✖✛✙✖♥ ✇✜✗✕

✗✉♥✕r✾✹✜✫✫✜♦♥✖♥✮✉♥✕✖♥✈✖✗✦♦✗✢

✧✖♥✦♦✇✜✖❙✩✗♦✙✢✉♥✕●❤✦✫✖✜✩✉♥✢

✧✖♥✈♦♥✗✉♥✕✿✸r✹✜✫✫✜♦♥✖♥✮✜✫♦✢

✙✖✩✖✗✻✵♥✧✖✬✖✩✗✖✜✬✖♥✯

❆✫✦✮❤♥✕✜✕❤✩✖♥✣ü✗✕✖♥ ❱♦✗✢

✦✩❤♥✕✕✖✦♥✖✉✖♥✮♦♥✴✖✗♥✦✧❤ ✫✩✖♥

✜♥✦✬✖✦♦♥✕✖✗✖■♥♥♦✧②✢❈❞❁✰✇✖

❚✜✧✧✖✦✸✕✜✖◆✖✩✴✚ ✛✖✣✜♥✲✜✫✕✖✧❤✗✕

✹ü✫✫✖✗♦✕✖✗❋✜♥❤♥✴✈♦✗✦✩❤♥✕✺✖✗♥✢

✛❤✗✕●ü♥✩✛✖✗✯❚✜✧✧✖✦✛❤✩✩✖✖✗✦✩

✘✉✗✴✈♦✗✕✖✙✭✬✖✗♥❤✛✙✖❤♥✧✖✬♦✩

✈ ♦♥❞♦♥✕✜✖❋ü✛ ✗✉♥✧✈ ♦♥■♥♥♦✧②

ü✬✖✗♥♦✙✙✖♥✸✇❤✗✬✜✦✕❤✛✜♥❂✖✗✢

✦♦♥❤ ✫✈♦✗✦✩❤♥✕✉♥✕✧✜✫✩❤ ✫✦■♥✩✖✧✗❤ ✢

✩✜♦♥✦✣✜✧✉✗✯✲✜✫✕✖✧❤✗✕✹ü✫✫✖✗✫✖✜✩✖✩

✕❤ ✦◆✖✩✴✧✖✦✚✛✵✣✩✸✕❤ ✦✕✖♥✧✗ö★✩✖♥

❚✖✜✫✕✖✗●✖✇ ✜♥♥✖✈♦♥■♥♥♦✧②✫✜✖✢

✣✖✗✩✉♥✕❤✉✚✛✜✙✘ü♥✣✩✜✧✖♥✰♥✩✖✗✢

♥✖✛✙✖♥❤✙✬✖✕✖✉✩✖♥✕✦✩✖♥✦✖✜♥

✇ ✜✗✕✯❙✜✖✇❤✗✕✜✖✖✗✦✩✖❱♦✗✦✩✵♥✕✜♥

✖✜♥✖✦●✗♦★ ✘♦♥✴✖✗♥✦✜♥✕✖✗❞♥✖✗✢

✧✜✖✇✜✗✩✦✚✛❤ ✣✩✸✉♥✕❞♦♥✛❤✩✬✜✦✫❤♥✧

✘✖✜♥✖✖✜♥✴ ✜✧✖❋✗❤✉✜✙❱♦✗✦✩❤♥✕✯

●ü♥✩✛✖✗✛❤✩✩✖✦✜✚ ✛✴✇❤✗✦✚✛♦♥

✣✗ü✛✦✘✖✷✩✜✦✚✛✧✖✴✖✜✧✩✸♦✬✜✙♥✖✉✢

✖♥✰♥✩✖✗♥✖✛✙✖♥✣ü✗✜✛ ♥✖✜♥❂✫❤✩✴

✦✖✜♥✇ü✗✕✖✯❞✗✘ü✙✙✖✗✩✖✦✜✚ ✛

❤ ✬✖✗✴✉✦❤✙✙✖♥✙✜✩❞♦♥✢❱♦✗✦✩❤♥✕

✺✜✗♥✬❤✉✙✉✙✕✜✖❱♦✗✬✖✗✖✜✩✉♥✧

✕✖✦✶✉✦❤✙✙✖♥✦✚✛✫✉✦✦✖✦✯

❚✖②✦✦✖♥✛❤✩✩✖✴✇ ❤✗✇ ✜✖✕✖✗✛♦✫✩

✬✖✩♦♥✩✸✕❤ ✦✦✕✜✖❚✗❤♥✦❤✘✩✜♦♥✘✖✜♥✖

❋✉✦✜♦♥✸✦♦♥✕✖✗♥✖✜♥✖✭✬✖✗♥❤✛ ✙✖

✦✖✜✯❞✗✛❤✩✩✖✕✖♥■♥♥♦✧②✢✹✜✩❤✗✬✖✜✢

✩✖✗♥❤ ✬✖✗❤✉✚✛✈✖✗✦✜✚✛ ✖✗✩✸✕❤ ✦✦✦✜✖

✕✜✖✦✖✫✬✖♥❈✛❤♥✚✖♥✛❤ ✬✖♥✇ü✗✕✖♥

✇✜✖✕✜✖✈♦♥❞♦♥✯■✙✤✉♥✜✬✖✗✜✖✣✕✖✗

❞♦♥✢❈✛✖✣✬✖✗✖✜✩✦✣ü✗✽✾❆✬✩✖✜✫✉♥✢

✧✖♥✸✕✜✖♥✜✚✛✩✕✖✙❲✖✩✩✬✖✇✖✗✬✉♥✢

✩✖✗✫✜✖✧✖♥✸✕✜✖✘ü♥✣✩✜✧✖♥✻✖✜✩✖✗❹❤✫✦♦

✕❤✦❋ü✛ ✗✉♥✧✦✩✖❤✙✉♥✩✖✗✛❤ ✫✬✕✖✦

❱♦✗✦✩❤♥✕✦✯✪❤✬✖✜✧✜♥✧✖✩✇❤✕✜✖✲✵✫✣✢

✩✖✕✖✗❂♦✦✩✖♥❤♥■♥♥♦✧②✢✹❤♥❤✧✖✗✯

❲✜✖❞♦♥❤✙✹✜✩✩✇♦✚✛✬✖✦✩✵✩✜✧✢

✩✖✸✇ ✜✗✕❤✬✖✗♥✜✚✛ ✩✖✜♥✙❤ ✫✕✜✖✻✖✜✢

✩✉♥✧✕✖✗✗✖✧✜♦♥❤✫✖♥◆✖✩✴✧✖✦✖✫✫✢

✦✚✛❤✣✩✣ü✗❲✖✦✩✕✖✉✩✦✚✛✫❤♥✕✸✴✉✕✖✗

■♥♥♦✧②✕✖♥✫✉✘✗❤✩✜✈✦✩✖♥❚✖✜✫✬✖✜✢

✦✩✖✉✖✗♥✇✜✗✕✸✙✜✩✖✜♥✖✙■♥♥♦✧②✢

✹❤♥❤✧✖✗✬✖✦✖✩✴✩✯✪✖♥❂♦✦✩✖♥ü✬✖✗✢

♥✜✙✙✩✮❤✩✛✖✗✜♥❤✼✖✜✚ ✛✖✯✼✖✜✚ ✛✖

✜✦✩✕✖✗✴✖✜✩✲❤✉✷✩✧✖✦✚✛✵ ✣✩✦✣ü✛ ✗✖✗✜♥

✕✖✦❱✖✗✬❤♥✕✦✘♦✙✙✉♥❤ ✫✖✗✰♥✩✖✗✢

♥✖✛ ✙✖♥❃❱✮✰❑✯✪✜✖❄❀✢✤✵✛✗✜✧✖✇❤✗

✬✜✦✽✾✿r❈✪✰✢✺✉♥✕✖✦✩❤✧✦❤ ✬✧✖♦✗✕✢

♥✖✩✖✯

❁✣✣✖♥✜✦✩✸✇❤ ✦❤✉✦✕✖♥❤✙✩✜✖✗✖♥✢

✕✖♥■♥♥♦✧②✢❱♦✗✦✩✵♥✕✖♥✇✜✗✕✯■♥✢

♥♦✧②✇✜✗✕♥♦✚ ✛✖✜♥✜✧✖✹♦♥❤✩✖

✖①✜✦✩✜✖✗✖♥✸✦✚ ✛✫✜✖★✫✜✚✛✙✉✦✦❞♦♥

✣ü✗✖✜♥✖✈♦✫✫✦✩✵♥✕✜✧✖■♥✩✖✧✗❤✩✜♦♥

♥♦✚✛✕✜✖✹✜♥✕✖✗✛✖✜✩✦❤✘✩✜♦♥✵✗✖✷✖✗

❙❅✉✖✖✴✖✢♦✉✩❤ ✉✦✕✖✙✰♥✩✖✗♥✖✛✢

✙✖♥✕✗✵♥✧✖♥✯✪❤♥✘❈✛❤♥✧✖✢♦✣✢

❈♦♥✩✗♦✫✢✮✫❤✉✦✖✫♥✦✩✖✛✖♥✕✖♥✹❤✢

♥❤✧✖✗♥❤✬✖✗❤✉✚✛✫✉✘✗❤✩✜✈✖❆✬✣✜♥✢

✕✉♥✧✖♥✴✉✯

❇❊❍▲▼❖▲❖P◗❘❯❖◗❘❣▲◗❳▲❘❨❍❩❬❭ ❪❨

❫❴ ❵❛❜❴ ❵❝❢❴✐❥❜❦❴ ❵❜❧❢❵♠♠❢❴♣q❴ ❵❜③④⑤❴♠❴⑥⑦❥❜✐⑧❵❵❴❜⑨❴❜

❢ ❜❧❴❜❢ ❝❴❜⑩③❝❴❜q❴⑥❢❴❝❴ ❶❜❷⑧❜♠④③⑨⑥❸ ④❥❜♠❢ ❴❺❻④❵⑧❜❝

❝❴ ✐❶ ❼❵⑨❽❫❢❴⑩❥❾⑤③❜③❝❴ ❵❿❥❜➀❜❜❥❝➁❧❴ ❵♠❴❜❵③⑧⑥❝❴♠❵❼❜❝⑨ä

➂ ➃ ➄ ➅➆➇➃ ➈ ➉➆

➊➋➌➌➋➍➎➏➎

➐➑➒➓➔➒→ ➣↔➓➓↕➙➒➔➑➔➛➒➜➔↔➝

➒➔➞➟➔➒➣➒➠➑↔➡➢↕➟➣➜➤➜↔➡➟

➑➒➓➥↕➙➦➔↔➙➡↔➧➔➒➨

➩➫➭➯➯➭➲➳➵➸➺➻➵➺➼➽➺➵

➾➚ ➪➶

➪ ➪ ➶ ➶

➹➘➴ ➷➬➮➱✃ ❐❒❮➴ ❰➴❮➴❒ ÏÐ Ñ➹➬Ò ÓÒ ÔÕ➘❰Ö➘➮➱Ô➘❮

×ØÙÚÛÜÚÝÞÞ ßà

á

✷ ✄ âãåæçãæèéæãêëìçíåæ îïððñòóô õ÷øùúûóñýô ñþÿñòú❉ùøðòûù✁✂

❆☎✆❡✝✞❡

✟✠✡☛☞✌✍✎✏✍✡✑✑✒✌☞✓✡✔✕✖✗✘✔✙✏✠✚✛✖✜✢✔✜✣✍✍✌✤✌✥ ✦✑✌✧✖✕✏✌✦✡✍✑✌☛✜★✗✙✩✕✪✌✕✏✪✌✓✑✌✕✫✌✦✌☛☞✌✕✤✌✥✦✑✌✪✌☛☞✌☛✬✓✌✎✓✥ ✦✏✓✑✑✌✡☛☛✗✑✭ ✗☛✫✎✕✌✥ ✦✑✌✮✦✡☛☞✌✍✎✏✍✡✑✑✫✕✖✗✘✜✥ ✖✙