Handelsblatt - 12.09.2019

S

eine Herkunft aus dem Rheinland kann

Norbert Rollinger nicht verleugnen. Bis

heute hält sich in der Stimme des Vor-

standschefs der genossenschaftlichen

R+V Versicherung ein leichter rheinischer

Singsang, vor allem, wenn der Topmanager leiden-

schaftlich argumentiert – und das tut er gerne. Denn

insbesondere die weitere geldpolitische Lockerung

der Europäischen Zentralbank (EZB) bringt den

Topmanager in Wallung. Im Interview spricht der

Manager über Geldanlage in Zeiten von Niedrigzin-

sen, die schwierige Lage der Versicherer und sagt,

was er über ein Verbot von Minuszinsen denkt.

Herr Rollinger, am 12. September steht ein histori-

sches Datum an: Die EZB wird wohl erneut den

Einlagenzins senken und damit eine weitere Zins-

senkungsrunde einläuten. Was kostet dieser

Schritt Sparer und Lebensversicherte?

Das ist keine gute Nachricht für jeden Sparer und

jeden, der für das Alter vorsorgt. Für uns als Bran-

che sind das extrem schwierige Rahmenbedingun-

gen. Wir hatten eigentlich gedacht, dass wir durch

die Entlastungen bei der Zinszusatzreserve das

Thema Lebensversicherung stabilisiert haben.

Doch in der Branche merken wir nun, dass alle

Entlastungen durch die neue Zinssituation wieder

aufgezehrt werden.

Kommt die Branche wieder mehr unter Druck?

Ja, leider. Ebenso wie die Banken trifft die Asseku-

ranzen eine weitere Zinssenkung schwer. Den Ban-

ken schnürt es die Luft zum Atmen ab und den Le-

bensversicherungskunden beschert das auf lange

Sicht niedrigere Renditen – und das ist kein gutes

Signal.

Die Zahl der Versicherer, die von der Finanzauf-

sicht Bafin verschärft beobachtet werden, weil

dort auf lange Sicht Finanzprobleme drohen

könnten, ist zuletzt von 34 auf 20 gesunken. Wird

diese Zahl wieder steigen?

Das kann ich nicht sagen, weil ich diese 20 Unter-

nehmen nicht kenne. Aber der dramatische Zins-

verfall, der sich darin niederschlägt, dass inzwi-

schen für 30-jährige Bundesanleihen keine Zinsen

mehr gezahlt werden, lässt die Probleme in der

Branche natürlich wachsen. Ich würde es allge-

mein mal so formulieren: Mich würde es wundern,

wenn die Zahl der Versicherer, die unter verstärk-

ter Beobachtung stehen, kleiner wird. Wie drama-

tisch die Situation ist, sehen Sie ja daran, dass die

Banken nun schon laut über Minuszinsen für Klein-

sparer nachdenken.

Wie ernst wird es denn für die Finanzbranche?

Wenn noch längere Zeit die Marktmechanismen

bei den Zinsen nicht greifen, wird es sehr unange-

nehm. Sparern und Banken schadet das extrem. Es

droht eine Zerstörung des Bankensystems in seiner

bisherigen Form. Das bedeutet auch für die Le-

bensversicherung eine ziemliche Herausforderung.

In der Politik wird über ein Verbot von Minuszin-

sen für Kleinsparer nachgedacht. Muss die Politik

jetzt einspringen, um das Ersparte noch zu retten?

Ich halte generell von solchen politischen Eingrif-

fen in die Wirtschaft nichts. Ehrlich gesagt, finde

ich das schon etwas zynisch. Die Bundesregierung

selbst gibt doch Anleihen heraus, für die der Spa-

rer weniger Geld bekommt, als er zuvor eingezahlt

hat. Aber wenn die deutschen Banken – getrieben

von einem negativen Einlagenzins – selbst über sol-

che Schritte nachdenken, ist das ein Skandal. Da

wird doch mit zweierlei Maß gemessen. Es gibt Be-

fürchtungen, dass die Schere zwischen Arm und

Reich wegen der Zinspolitik weiter auseinander-

geht. Und jetzt beklagt die Politik, dass sie das alles

nicht gewollt hat und eingreifen muss? Ich würde

sagen, die beste Regulierung wäre es, endlich wie-

der vernünftige, marktgerechte Zinsen zu haben.

Auch im Neugeschäft der Lebensversicherungen

geht die Schere zwischen den Anbietern weiter

auseinander. Inzwischen teilen sich R+V und

Allianz mehr als ein Viertel des Neugeschäfts auf.

Spricht daraus auch die Angst der Kunden, dass

Norbert Rollinger

„Es wird schwer,

den Garantiezins noch

zu halten“

Der Vorstandschef der R+V Versicherung über die

anstehenden geldpolitischen Lockerungspläne der

Notenbanken, den Zustand der Lebensversicherer und die

Frage, ob die Renditen der Policen weiter sinken werden.

R+V-Chef Norbert

Rollinger: „Eine weitere

Zinssenkung trifft die

Assekuranzen schwer.“

EZB in der Zinsfalle

(^6) DONNERSTAG, 12. SEPTEMBER 2019, NR. 176