EMPRESAS
Martes 10 septiembre 2019Expansión 3Telefónica dotará 1.500 millones
para un plan de bajas incentivadas
PARA MAYORES DE 53 AÑOS/ El consejo de la operadora de hoy aprobará el nuevo plan laboral para reducir
costes en España con unas 3.000 salidas. Se esperan más decisiones de calado para revitalizar el título.Ignacio del Castillo. Madrid
El consejo de Telefónica de
hoy tiene previsto aprobar un
nuevo plan de bajas incenti-
vadas para la plantilla de la
operadora en España. El plan,
que será presentado a los sin-
dicatos en los próximos días,
será una nueva versión de los
Planes de Suspensión Indivi-
dual (PSI) de contratos, que
se habían aprobado en el pa-
sado y las condiciones que se
aplicarán serán, también, si-
milares a las de ediciones an-
teriores. Eso supone que los
empleados que se acojan al
programa recibirán aproxi-
madamente el 68% de su sala-
rio. Los empleados que se
pueden inscribir en el progra-
ma deben de tener más de 15
años de antigüedad en la
compañía y haber nacido en
1966 o antes, es decir, que este
año cumplan 53 años.
Si las condiciones fueran
iguales al anterior PSI (2015-
2018) los trabajadores man-
tendrían la antigüedad y el se-
guro médico. La operadora se
hace cargo, además, de las co-
tizaciones de los trabajadores
afectados para no cargar con
ese peso a la Seguridad Social.
El universo total de em-
pleados al que afecta este pro-
grama de bajas se calcula ac-
tualmente entre 4.000 y
5.000, aunque en realidad, los
nuevos afectados serán unos
2.000 trabajadores, puesto
que el resto ya había sido afec-
tado en años anteriores pero
no se había acogido a los otros
programas de bajas.
Fuentes conocedoras delproceso señalan que la com-
pañía estima en unos 3.
empleados los que finalmente
se acogerán al plan, un 11% de
la plantilla ya que, como en
ocasiones anteriores, es total-
mente voluntario. Tras estas
salidas, la plantilla de Telefó-
nica se reduciría a unos
23.000 empleados frente a los
casi 26.000 que mantiene ac-
tualmente en España en las
diferentes filiales.Provisión
Para atender los costes rela-
cionados con este plan, la
compañía podría dotar una
cifra superior a los 1.500 mi-
llones de euros, que sería con-
signada en los resultados del
próximo trimestre. En los úl-timos años se han aplicado
dos planes de bajas –en el últi-
mo salieron de la empresa
6.500 trabajadores de más de
53 años– pero el coste de esta
medida, unos 3.700 millones
de euros, había sido conside-
rado demasiado elevado por
algunos analistas. El proble-
ma es que abordar recortes
más baratos podría provocar
la pérdida de la paz social en
una firma muy sindicalizada
como Telefónica.
El nuevo plan de bajas pre-
tende ajustar la plantilla ante
el creciente escenario de en-
durecimiento competitivo y
de reducciones de márgenes
en el mercado y la posibilidad
de que el enfriamiento de la
economía se convierta en re-cesión. Más allá del plan de
bajas incentivadas, se espera
que el consejo de administra-
ción de Telefónica, que ha si-
do adelantado a hoy, aborde
otras actuaciones de cara a re-
vitalizar la acción.
La compañía ha decidido
acelerar la ejecución de medi-
das que llevaban tiempo sien-
do preparadas para hacerse
más atractiva para los inver-
sores a pesar del difícil entor-
no económico y competitivo
en el que se desenvuelven
muchas de las filiales del gru-
po. Por eso, al consejo de hoy,
se le ha dotado de una espe-
cial trascendencia por parte
de los inversores.
Hay que tener en cuenta
que, desde la llegada de JoséMaría Álvarez-Pallete a la
presidencia del grupo, en
abril de 2016, el nuevo equipo
gestor declinó tomar medidas
muy rupturistas, a pesar de
que ya entonces, el peso de la
deuda limitaba la flexibilidad
financiera del grupo para me-
jorar su posición competitiva.
Pero ahora parece que la si-
tuación exige medidas de ma-
yor importancia y los analis-
tas han elaborado una pano-
plia de las posibles actuacio-
nes que cristalizarían de for-
ma acelerada en las próximas
fechas. Entre ellas, los analis-
tas consideran posible que se
aborde la venta de activos en
Latinoamérica, como las filia-
les de Perú, Ecuador o Co-
lombia, ya que las de México y
Venezuela parecen invendi-
bles y la crisis de Argentina ha
imposibilitado la salida a Bol-
sa de esta última filial.
También se baraja la posi-
bilidad de un traspaso de nue-
vas torres de telecomunica-
ciones a la filial Telxius e in-
cluso una nueva desinversión
en esta filial, aunque entonces
se perdería la mayoría. Por úl-
timo, también se contempla
una recompra de acciones de
hasta el 2% del capital, con un
coste actual de unos 690 mi-
llones de euros.La Llave / Página 2JMCadenasEl fondo Elliott aflora un 1,2% del capital de AT&T
C. Ruiz de Gauna. Nueva York^
El fondo activista Elliott Ma-
nagement, fundado por Paul
Singer, ha desvelado una par-
ticipación valorada en 3.
millones de dólares (2.
millones de euros) en la ope-
radora de telecomunicacio-
nes estadounidense AT&T. El
paquete de acciones, equiva-
lente al 1,2% del capital, le ha
dado pie para iniciar una cru-
zada contra la estrategia de la
compañía, que el año pasado
se hizo con Time Warner por
85.400 millones de dólares.A través de una carta que se
hizo pública ayer, Elliott pone
en cuestión la operación, pide
entrar en el consejo e insta a la
revisión de activos como la
empresa de televisión por sa-
télite DirecTV, y a centrarse
en sus áreas más estratégicas,
como el negocio del cable.
La firma considera que,
con una política adecuada,
AT&T podría valorarse por
encima de los 60 dólares por
acción a finales de 2020.
Elliott cree que los títulos,
que cerraron a 36,25 dólaresel viernes, se encuentran
“profundamente infravalo-
rados”. El máximo histórico
de la operadora se registró en
1999, en algo más de 59 dóla-
res. La capitalización de la
operadora norteamericana
suma hoy cerca de 260.
millones de dólares, tras re-
valorizarse un 26% desde
enero y después de experi-
mentar ayer una subida del
1,49% en Wall Street.
Elliott ha redoblado en los
últimos años su apuesta por el
sector de las telecomunica-ciones, en la que Europa ha
contado con un papel signifi-
cativo.Telecom Italia
Elliott se ha enfrentado con
Vivendi por la estrategia de la
operadora italiana Telecom
Italia, donde controla cerca
del 10%. Además, ha entrado
en el capital de la tecnológica
alemana SAP, la farmacéuti-
ca germana Bayer, la química
holandesa Azko Nobel, la mi-
nera británica BHP Billiton y
el gigante francés de bebidasPernod Ricard, entre otras.
En España, Elliott ha tenido
a Telefónica en el punto de
mira, aunque hasta ahora no
ha trascendido ninguna com-
pra de acciones. Además, en-
tre otras operaciones recien-
tes, Elliott ha pujado por un
lote de hipotecas españolas
valorado en 950 millones de
dólares que Blackstone sacó al
mercado y que, finalmente, ha
acabado en manos del fondo
británico CarVal Investors.Lex column / Página 23La caída de la acción
el mes de agosto ha
acentuado la sensa-
ción de que las medi-
das a adoptar en esta
ocasión deben ser
más rupturistas que
hasta el momento,
tanto en venta de
activos, como recorte
de plantilla o rees-
tructuración.ANTE LA BOLSA
El presidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete.R. M. Madrid
Las acciones de Telefónica
viven una racha positiva en
Bolsa. El valor acumula
once sesiones
consecutivas al alza, tras
el avance del 1,19% de
ayer, hasta los 6,66 euros,
en las que ha recuperado
el 12,14%. Este buen
momento en Bolsa de
la compañía arrancó el
26 de agosto, una sesión
después de que la
compañía perdiera la
cotización de los seis
euros por acción, es decir,
su mínimo desde
septiembre de 2006
(según su cotización
ajustada por dividendo).
El mercado ha seguido,
por lo tanto, los mismos
pasos que el presidente
de Telefónica, José María
Álvarez-Pallete, que
el 23 de agosto se decidió
a comprar y se hizo
con 100.000 títulos de
la compañía. El consejero
delegado del grupo de
telecomunicaciones, Ángel
Vilá, adquirió casi 23.
títulos de la compañía.
Los analistas en general
achacan la recuperación
de la operadora, que aún
pierde en Bolsa el 6,73%
en lo que va de año, a
los atractivos precios que
presentaba a mediados
del mes pasado. “Todo
tiene un precio”, afirma
Enrique Zamácola, de Link
Securities.
En Renta 4, firma que
aconseja sobreponderar
el valor, recuerdan que la
compañía superó con sus
resultados del primer
semestre las previsiones
del consenso de analistas.
Otros analistas apuntan
como aliciente las
constantes desinversiones
de la operadora para
reducir su deuda y que
podrían continuar en el
futuro. Eso sí, el actual
entorno de tipos de
interés a la baja favorece a
este tipo de compañías
con elevada deuda.
Otro de los atractivos
de la compañía es
la remuneración al
accionista. La rentabilidad
según el dividendo
previsto por el consenso
de analistas de Bloomberg
para 2020 se sitúa en el
6,1%.El valor gana
un 12% tras
11 sesiones
de subidas
en Bolsa
Tras el recorte del
11%, la plantilla aún
se mantendrá en
23.000 empleados
en EspañaLos trabajadores
de 53 años o más
recibirán el 68% de
su salario y el seguro
médico