Il Sole 24 Ore - 12.09.2019

Il Sole 24 Ore Giovedì 12 Settembre 2019 25

Norme & Tributi

L’allerta intercetta la metà delle insolvenze

CRISI DI IMPRESA

Provata su mila bilanci

l’efficacia degli indicatori

messi a punto dal Cndcec

L’allarme è scattato nel %

dei casi in cui l’insolvenza

si è verificata davvero

Giovanni Negri

Test di efficacia per gli indici di fal-

libilità. Che, secondo l’analisi su

dati Cerved sono in grado di inter-

cettare circa il % di imprese de-

stinate all’insolvenza rispetto al to-

tale di quelle oggetto di segnala-

zione. Le simulazioni elaborate dal

Consiglio nazionale dei dottori

commercialisti in tandem con Cer-

ved costituiscono la densa appen-

dice metodologica che accompa-

gna il documento con il quale sono

stati messi a punto gli indici di al-

lerta affidati alla redazione dei pro-

fessionisti, con cadenza triennale,

da parte del Codice della crisi desti-

nato a entrare in vigore a metà ago-

sto del prossimo anno.

A innervare le simulazioni sono

soprattutto i cinque indici indivi-

duati come elementi di intervento

ulteriori quando il patrimonio netto

è positivo e il capitale sociale è al di

sopra del limite di legge e il Dscr

(rapporto tra il flusso di cassa di-

sponibile nella prospettiva di sei

mesi e i debiti da rimborsare nel

medesimo arco temporale) è, per

qualche ragione, inaffidabile. Il ri-

ferimento è allora a cinque parame-

tri costituiti dal rapporto fra oneri

finanziari e ricavi, fra patrimonio

netto e debiti totali, fra liquidità a

breve termine e passività a breve,

fra cash flow e attivo e, infine, tra

indebitamento previdenziale e tri-

butario e attivo.

Detto che i cinque indici hanno

poi soglie di rilevanza diverse quan-

to a innesco della segnalazione a se-

conda dell’area produttiva di riferi-

mento (si veda la tabella pubblicata

sul Sole  Ore di ieri) e che il mo-

dello di allerta prevede che vengano

segnalate solo le imprese che sfora-

no la soglia critica per tutti gli indici

di bilancio selezionati, l’“esperi-

mento” si è concentrato su un cam-

pione di circa mila bilanci relati-

vi al periodo - alla luce di

oltre . eventi di insolvenza os-

servati nel periodo -.

Sono state classificate come in-

solventi le imprese interessate al-

meno da un evento (fallimento,

concordato preventivo, accordo di

ristrutturazione dei debiti, liquida-

zione coatta amministrativa, am-

ministrazione straordinaria) nei

successivi  mesi.

E allora, l’esito finale è quello di

un cluster circoscritto di situazioni

a rischio di insolvenza, per le quali

si accendo tutti e cinque gli alert,

pari allo ,% delle osservazioni

(.). Poco più del %, poi, delle

imprese segnalate sono entrate in

uno stato di insolvenza nei tre anni

successivi. Enorme la differenza

che si constata nel confronto tra i

diversi tassi di default: se quello del

campione complessivo, i mila

bilanci, è del ,%, quello del più cir-

coscritto cluster delle aziende se-

gnalate sfonda il  per cento. In al-

tre parole, i casi segnalati mostrano

una rischiosità di oltre  volte più

elevata rispetto a quella osservata

sui non segnalati e in questo senso,

a volere ricordare che obiettivo del-

le misure di allerta è proprio quello

di scongiurare il più possibile il fal-

limento con relativa distruzione di

ricchezza, gli indici sembrano dare

una buona prova di efficacia.

Inoltre, i segnali riescono a inter-

cettare l’,% del totale delle insol-

venze, a fronte di una quota molto

ridotta di imprese in bonis erronea-

mente segnalate come a rischio; è il

caso dei falsi positivi, il cui rischio,

però, i dottori commercialisti han-

no inteso soprattutto evitare (ma-

gari correndo consapevolmente il

pericolo di qualche falso negativo in

più). In ogni caso, il % dei casi di

falsi positivi non è più risultato atti-

vo entro pochi anni, contro un per-

centuale fisiologica di non più attivi

del ,% della parte rimanente del

campione non segnalato.

Infine, quanto alla dimensione

delle imprese segnalate, i dati met-

tendo in evidenza come il sistema si

attiva in proporzione più elevata

nelle imprese di minore dimensio-

ne, strutturalmente più fragili: la

percentuale passa infatti dallo

,% allo ,% del totale.

© RIPRODUZIONE RISERVATA

Revisione catastale, la Cassazione detta le regole

ACCERTAMENTI MASSIVI

Calcoli, parametri e criteri

vanno provati. Scostamento

da ridurre solo al %

Saverio Fossati

La Cassazione boccia sonoramente

un accertamento delle Entrate con-

seguente a una revisione “massiva”

delle rendite catastali e spiega la

procedura da seguire. Il senso ge-

nerale dell’articolata sentenza

/ (relatore Maura Caprio-

li) è che il contribuente deve essere

messo in grado di capire esattamen-

te su quali presupposti sia stata ope-

rata la revisione.

La vicenda prende le mosse da

una revisione che aveva portato dalla

classe  alla classe  un immobile in

categoria catastale A/ (uffici), ubi-

cato nella microzona  (Prati) a Ro-

ma. La revisione era stata effettuata

sulla base dell’articolo , comma 

della legge /, che consente ai

Comuni di chiedere all’agenzia delle

Entrate la revisione parziale del clas-

samento delle unità immobiliari di

proprietà privata ubicate in micro-

zone comunali dove il rapporto tra

valore medio di mercato e corrispon-

dente valore medio catastale ai fini

Imu presente sul territorio comunale

si discosti «significativamente»

(cioè oltre il %).

La Cassazione, preliminarmente,

chiarisce che, quando viene attivata,

questa procedura va seguita con la

massima esattezza e non possono

essere inseriti elementi previsti dal-

le altre due forme di revisione (quel-

le previste dal comma  della

stessa norma dall’articolo  della

legge /).

L’ipotesi del comma , a diffe-

renza delle altre due è basta su fattori

estrinseci, cioè sul valore di mercato

medio della microzona. Ma è proprio

qui che la Cassazione interviene. An-

zitutto, precisa, il Comune deve indi-

care «in modo dettagliato quali siano

stati gli interventi e le trasformazioni

urbane che hanno portato l’area alla

riqualificazione». Quindi specificare

quali dato siano stati usati per deter-

minare «il valore medio di mercato»

della microzona, usando i prezzi del-

le compravendite e, se impiega altri

fattori («urbanistici, ambientali o si-

mili») deve provarne «la sussistenza

e l’efficacia». Inoltre, il calcolo del va-

lore catastale medio va fatto «sulla

base dei valori medi delle singole uni-

tà» e non «dei valori medi delle sin-

gole microzone».

Il rapporto tra i due valori medi

(catastale e di mercato) deve essere

fatto spiegando quali correttivi sono

stati fatti per confrontare vani cata-

stali e metri quadrati. Anche la data

delle rilevazioni è determinante: non

può essere precedente ai «fenomeni

di decrescita dei prezzi (...) quali si so-

no avuti nei tempi recenti».

Infine, il Comune deve «dedurre

e provare i parametri, i fattori deter-

minativi e criteri per l’applicazione

della riclassificazione alla singola

unità immobiliare» e l’aumento del-

la rendita deve essere tale da ridurre

il rapporto tra valore di mercato e va-

lore catastale allo scostamento mas-

simo del % «rispetto all’analogo

rapporto relativo all’insieme delle

microzone comunali».

© RIPRODUZIONE RISERVATA

R&S, in arrivo

519 milioni

per i grandi

progetti

SVILUPPO ECONOMICO

Si attende a breve

la pubblicazione

sulla Gazzetta ufficiale

ROMA

In arrivo i  milioni per i grandi

progetti di ricerca e sviluppo pre-

visti da due decreti ministeriali

dello Sviluppo economico emana-

ti il  agosto, quando era ancora in

carica il precedente governo.

Il nuovo ministro Stefano Pa-

tuanelli ha iniziato a esaminare al-

cuni dossier industriali per accele-

rare la definizione dell’iter e per i

due Dm si attende a breve la pub-

blicazione sulla Gazzetta ufficiale.

Il primo decreto rifinanzia con

 milioni interventi agevolativi su

tutto il territorio nazionale a favore

delle imprese che investono in gran-

di progetti di R&S nei settori “Agenda

digitale” e “Industria sostenibile”:

 milioni per finanziamenti agevo-

lati (a valere sul Fondo rotativo im-

prese) e  milioni per contributi alla

spesa (Fondo crescita sostenibile).

Il secondo decreto definisce

una nuova agevolazione, di natura

negoziale, per progetti legati ad

Accordi di innovazione tra Mise e

regioni. In questo caso sono di-

sponibili  milioni, di cui  co-

me riserva per Calabria, Campa-

nia, Puglia e Sicilia a valere sulle

risorse della programmazione co-

munitaria -. Altri  milio-

ni, a valere sul Fondo crescita so-

stenibile, sono così ripartiti:

 milioni per fabbrica intelli-

gente, agrifood e scienze della vita;

 milioni per cofinanziare pro-

getti selezionati nei bandi relativi

al progetto EuroHpc per il calcolo

ad alte prestazioni.

—C.Fo.

© RIPRODUZIONE RISERVATA

DIMENSIONE

AZIENDALE

TOTALE

BILANCI

SEGNALATI TASSO

DEFAULT

SEGNALATI

SEGNALATI

SU TOTALE

INSOLVENTI

SEGNALATI

SU TOTALE

Piccole 382.829 2.948 46,70% 0,77% 11,90%

Medie 141.396 822 63,60% 0,58% 10,50%

Grandi 43.684 130 65,40% 0,30% 6,80%

Totale 567.909 3.900 50,90% 0,69% 11,10%

La simulazione

Bilanci segnalati in applicazione degli indici Cndcec

Nota: Impatto del sistema di allerta su un campione di 567.909 bilanci presentati negli anni

2010-2015 e su oltre 18mila eventi di insolvenza osservati nel periodo 2011-2018

QUOTIDIANO

DEL DIRITTO

CONSIGLIO DI STATO

Magistrati valutabili

con un solo episodio

L’equilibrio, insieme alle altre

precondizioni dell’imparzialità e

dell’indipendenza, è

fondamentale all’esercizio della

funzione giurisdizionale,

rientrando a pieno titolo tra gli

imprescindibili presupposti per

un corretto esercizio del ruolo di

magistrato. il Consiglio di Stato

con sentenza / ha

enunciato alcuni principi molto

significativi in ordine al concetto

di "equilibrio" del magistrato,

inteso quale senso della misura e

della moderazione. La vicenda

riguarda un magistrato che aveva

riportato un giudizio negativo in

occasione della valutazione di

professionalità. In particolare la

valutazione negativa, espressa

dal Csm era basata sulla

precondizione dell’equilibrio, di

cui il magistrato era stato

ritenuto carente allorché,

presidente del collegio penale,

nel leggere il dispositivo di una

sentenza aveva specificato che

l’assoluzione dell’imputato era

intervenuta "a maggioranza" dei

componenti del collegio,

rimarcando una presa di distanza

dalla decisione assolutoria.

Ciò sebbene e come è noto, il

codice di procedura penale

preveda che la deliberazione

interna sia segreta.

— Pietro Alessio Palumbo

Il testo integrale dell’articolo su:

quotidianodiritto.ilsole24ore.com

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grazioni aggiuntive a pagamento, tra

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sorse più critiche a livello business;

nuovi workflow operativi; sincronizza-

zione degli asset con il database di

gestionedeeconlgurazioni(CMDB)

di ServiceNow; abilità nel mettere

automaticamente in quarantena i di-

spositivi che non sono conformi o che

sono stati violati.

Molte persone oggi pensano che la

rete sia una risorsa statica, mentre

nuovi dispositivi che vengono utilizza-

ti in modalità temporanea da parte di

ospiti o collaboratori esterni rendono

di fatto la rete fluida. In ogni momento,

una percentuale pari al 20% della rete

non è visibile e tantomeno gestita.

La soluzione Qualys IT Asset and

Discovery risponde a queste dinami-

che e si posiziona come estensione

logica dell’attività di Qualys di valuta-

zione della vulnerabilità dei dispositivi.

Comesappiamoèdiflcie,senon

impossibile, proteggere ciò che non

conosciamo o non siamo in grado

di vedere”, conclude Emilio Turani di

Qualys. “Seguendo il suggerimen-

to degli iscritti del nostro Advisory

Board di CTO/CISO e di molti dei

nostri utenti, abbiamo così deciso

di offrire, come servizio gratuito alle

imprese, le funzionalità chiave della

nostra innovativa app Global IT Asset

Discovery and Inventory.”

Emilio Turani, Managing Director per

Italia, Iberia, Central Eastern Europe

e Turchia di Qualys