Handelsblatt - 27.08.2019

Medienbranche

KKR wird Springers größter Aktionär

Der Einstieg des US-Investors

bei dem Berliner Medien -

konzern ist fast perfekt. Es

fehlen nur noch formale

Genehmigungen.

Catrin Bialek Düsseldorf

D

er Deal des Jahres in der

deutschen Medienbranche

nimmt konkrete Formen an:

Der US-Finanzinvestor KKR hat sich

bei dem Berliner Medienkonzern

Axel Springer mit seinem Übernah-

meangebot mehr als 40 Prozent der

Aktien gesichert. Das ist doppelt so

viel, wie der Investor zuvor als Min-

destannahmequote genannt hatte.

Konkret bedeutet dies: Rund 45,9

Millionen Axel-Springer-Aktien sind

bis zum 21. August zur Übernahme

angedient worden, was einem Anteil

von etwa 42,5 Prozent der ausstehen-

den Aktien entspricht. Das teilte KKR

am Montag mit. Der Investor hatte

den Aktionären 63 Euro je Aktie an-

geboten. Zusätzlich hat KKR eine Ver-

einbarung über den Erwerb weiterer

1,04 Prozent an Axel Springer ge-

schlossen.

Der Abschluss der Transaktion

wird für das vierte Quartal 2019 oder

das erste Quartal 2020 erwartet. Die

Übernahme muss noch in drei Ver-

fahren – außenwirtschaftsrechtlich,

kartellrechtlich und medienkonzen-

trationsrechtlich – genehmigt wer-

den. Die drei Genehmigungen gelten

als hochwahrscheinlich.

Mit der Übernahme haben sich die

Machtverhältnisse in Europas größ-

tem Digitalverlag verschoben: KKR ist

künftig der größte Aktionär des Me-

dienkonzerns. Zusammen mit Friede

Springer, der Witwe des Verlagsgrün-

ders, und Vorstandschef Mathias

Döpfner bildet der amerikanische In-

vestor ein Konsortium.

Friede Springer und Döpfner ha-

ben vereinbart, dass sie ihre Firmen-

beteiligungen behalten. Großaktionä-

rin Friede Springer kontrolliert 42,6

Prozent der Anteile, Döpfner hält 2,8

Prozent. Bis zum August war fraglich,

wie sich die beiden Gründerenkel

Axel Sven und Ariane Melanie Sprin-

ger verhalten würden. Sie haben sich

für einen Teilverkauf entschieden:

Zusammen hielten sie zuvor 9,8 Pro-

zent der Firmenanteile. 3,7 Prozent

haben sie an KKR verkauft, künftig

bleiben ihnen gemeinsam 6,1 Prozent

Anteil am Unternehmen. Bislang ha-

ben sie keinen Platz im Konsortium.

„Sehr starkes Fundament“

Axel Springer erhofft sich von dem

Einstieg des Investors einen größeren

finanziellen Spielraum für die Wachs-

tumsstrategie. Deshalb herrschte am

Montag zunächst Erleichterung vor:

„Das Ergebnis des Angebots ist ein

sehr starkes Fundament für die ge-

plante strategische Partnerschaft mit

KKR“, erklärte Springer-Chef Mathias

Döpfner in einer Mitteilung. „Wir

konzentrieren uns in den kommen-

den Monaten auf die Umsetzung un-

serer Wachstumsstrategie, die wir

weiter beschleunigen werden.“ Mit-

telfristig soll das Unternehmen, des-

sen Aktien im MDax notieren, von

der Börse genommen werden.

Die Bedeutung der klassischen Zei-

tungen sinkt im Springer-Portfolio

seit Jahren. Für den Großteil des Um-

satzes und des Gewinns sorgen nicht

die publizistischen Flaggschiffe

„Bild“ und „Welt“, sondern digitale

Geschäfte mit Stellenanzeigen (Step-

stone) und Immobilien (Immowelt).

Digitale Geschäfte tragen inzwischen

mit 74 Prozent zum Umsatz und zu

87 Prozent zum Gewinn bei.

Auf diesen Bereich will das Unter-

nehmen seine künftige Strategie kon-

zentrieren. So wird beispielsweise

seit Monaten darüber spekuliert, ob

Springer Interesse an Ebay Kleinan-

zeigen hat. Sicher ist zurzeit aller-

dings nur, dass Springer mit seinen

Akquisitionen nicht warten wird, bis

der Deal formell genehmigt ist.

Springer-Chef Mathi-

as Döpfner: Der KKR-

Deal bringt mehr fi-

nanziellen Spielraum. Bloomberg

Datensammlung

OLG stärkt Facebook

im Kartell-Streit

Das Kartellamt wollte

Facebooks Datensammlung

einschränken. Doch das OLG

Düsseldorf meldet massive

Zweifel an der Argumentation

der Wettbewerbshüter an.

Larissa Holzki, Dietmar Neuerer

Düsseldorf, Berlin

F

acebook darf nicht mittels

Wettbewerbsrecht am Daten-

sammeln gehindert werden.

Das hat das Düsseldorfer Oberlandes-

gericht (OLG) beschlossen und damit

einen Vorstoß des Bundeskartellamts

gestoppt. Die Behörde hatte bean-

standet, Facebook beherrsche den

Markt ausreichend, um unzulässige

Vertragsbedingungen durchzusetzen

und den Wettbewerb zu verzerren.

Sie ordnete an, dass Facebook Daten

seiner Dienste Instagram und Whats -

App nur noch mit Facebook-Konten

verknüpfen dürfe, wenn der Nutzer

es ausdrücklich erlaubt.

Dagegen hatte der Konzern Be-

schwerde eingelegt – vorerst erfolg-

reich. Das Kartellamt kündigte

Rechtsbeschwerde im Eilverfahren

beim Bundesgerichtshof (BGH) an:

„Daten sind der Marktmachtfaktor in

der Digitalwirtschaft. Dies haben wir

mit unserem Verfahren aufgegriffen.

Zentrale Rechtsfragen müssen geklärt

werden“, twitterte Kartellamtschef

Andreas Mundt.

Doch Experten halten ein Vorge-

hen gegen den Gerichtsbeschluss für

praktisch aussichtslos. „Wenn man

ehrlich ist, ist das Verfahren mit der

heutigen Entscheidung tot“, sagte

Rupprecht Podszun, Direktor des In-

stituts für Kartellrecht an der Hein-

rich-Heine-Universität Düsseldorf.

„Das Verfahren gilt als Pionierverfah-

ren gegen die digitalen Giganten und

hat als Meilenstein weltweite Beach-

tung gefunden“, sagte Podszun. Da-

mit gleich beim Düsseldorfer Gericht

zu scheitern sei für das Bundeskar-

tellamt bitter. Das Eilverfahren nütze

auch nicht viel. Der BGH führe dabei

nur eine Plausibilitätskontrolle

durch. De facto könne Facebook nun

weiter Daten sammeln und zusam-

menführen wie bisher.

Zwölf Monate hatte das Kartellamt

dem Konzern Zeit gegeben, die An-

ordnung umzusetzen. Möglicherwei-

se wird es dazu nun nicht mehr kom-

men. Facebook wollte die Wendung

in der Frage nicht kommentieren.

Das OLG kritisierte die Argumenta-

tion des Kartellamts an diversen

Stellen. Es habe etwa keine hinrei-

chenden Ermittlungen zu einem so-

genannten „Als-ob-Wettbewerb“

durchgeführt. Es fehle also ein Ver-

gleich, welche Bedingungen sich für

die Nutzer gebildet hätten, wenn es

mehr Wettbewerb zwischen sozialen

Netzwerken gäbe.

Auch bei der Bewertung der Ver-

braucherdaten sind sich Kartellamt

und OLG uneinig. Die „streitbefange-

nen Daten“ seien anders als ein Ent-

gelt ohne Weiteres duplizierbar, er-

klärte das OLG. Soll heißen: Es

schwächt den Verbraucher nicht

wirtschaftlich, Daten an Facebook zu

geben, weil er sie weiterhin auch

Konkurrenten geben kann.

Die frühere Bundesjustizministerin

Katarina Barley (SPD) hatte jüngst ei-

ne Verschärfung des Kartellrechts an-

geregt. Das Problem sei, dass im

deutschen Kartellrecht vor allem Um-

satzzahlen berücksichtigt würden.

„Wir müssen aber noch stärker in

den Blick nehmen, wie sich Daten-

macht konzentriert – etwa, wenn ein

datenmächtiges Unternehmen wie

Facebook ein anderes Unternehmen

kauft, um mit dessen Nutzerdaten

noch mächtiger zu werden“, sagte

Barley im Mai dem Handelsblatt. Die

Übernahmen von Instagram und

WhatsApp durch Facebook hätten

gar nicht genehmigt werden dürfen.


 
 

# 
'&$ 
&

#$ ! 

#" ##&  $ 

# &

#&'$

 '# # )



&+,& &$ )# 

$  &

 &#

& ,)$

$ '%# 

$ #('&# #'  $ 

' ,

#& $&$

'$## 

#& '#+*#& $) *'$(   #

*$#& ,' 

!) #

&$  '&'#  )# '&'#  "

" " #  ""!  "

   #   #   

$  $ 
!


 

 (^) 
(^)  (^)



 "  "

Unternehmen & Märkte
1
DIENSTAG, 27. AUGUST 2019, NR. 164
21
Anzeige