Die Welt am Sonntag - 18.08.2019

PICTURE ALLIANCE /

MATTHIAS BALK

Der typische Start-up-Gründer ist jung,

männlich, digital und weltoffen, Uni-Absol-

vent oder Studienabbrecher. So weit das Kli-

schee. Und folgt man dem „Gründungsmoni-

tor“ der Förderbank KfW, stimmt das recht

genau. Unter den jährlich gut 100.000 Grün-

dungen sind diese Kriterien überdurch-

schnittlich vertreten. Aber natürlich gibt es

auch Frauen (rund 25 Prozent), Ältere und Be-

rufspraktiker. Sie alle haben eine Idee, an die

sie glauben und für die sie kämpfen. Sie wol-

len den Erfolg. Und noch eines ist ihnen ge-

mein: Fast alle werden scheitern.

Schätzungen zufolge überleben 80 Prozent

der Neugründungen nicht einmal die ersten

drei Jahre. Für Start-ups ist es besonders

schwierig. Forscher definieren sie unter-

schiedlich, aber klar ist, dass es bei ihnen vor

allem um Innovationen geht, um Märkte, die

erst geschaffen werden müssen. Das erfordert

zunächst gewaltige Investitionen, denen erst

nach Jahren Gewinne folgen – dann aber um-

so höhere. Siehe Amazon, Apple, Facebook

und wie sie alle heißen. Start-ups – das ist die

Paradoxie – scheitern mit hoher Wahrschein-

lichkeit, aber sie sind die Hoffnung für die

Volkswirtschaft von morgen. Auch Robert

Bosch, Werner von Siemens oder Fritz Henkel

waren einmal Start-up-Gründer, auch wenn

das im Kaiserreich noch anders hieß.

Wie gnadenlos die Konsolidierung in be-

stimmten Märkten läuft, zeigen aktuell die Es-

senslieferdienste. Deliveroo gibt in Deutsch-

land auf – da waren es nur noch zwei Wettbe-

werber. Auch unter den Finanz- und Versiche-

rungsstartern („Fintechs“), lange Zeit Lieb-

lingskind der Start-up-Beobachter, hat das

große Aufräumen eingesetzt. Allein in den

letzten zweieinhalb Jahren haben 170 von ih-

nen dichtgemacht, zählte die Unternehmens-

beratung PWC nach.

Und jetzt kommt auch noch der Ab-

schwung. Deutschlands Wirtschaft

schrumpft, die Marktkonsolidierung wird

zum Normalfall. Schalten die Start-ups nun

flächendeckend in den Krisenmodus? Mit-

nichten, sagt Tim Dümichen, Start-up-Exper-

te der Beratungsfirma KPMG. „Ein sinkendes

Konsumklima kann sogar positiv für Start-ups

sein, die be-

reits mit ei-

nem Produkt

auf dem Markt

vertreten sind“,

sagt er WELT AM

SONNTAG. Denn

mit ihren neuen An-

geboten träfen sie auf

potenzielle Kunden,

von denen viele ihr Aus-

gabeverhalten ohnehin

umstellen müssten. „Bei

unsicheren Jobaussichten

kaufe ich mir eher kein neu-

es Auto, sondern sehe mich

im Rahmen der neuen Sha-

ring Economy nach einer

Möglichkeit um, ein Auto zu

mieten, wenn ich es brauche“,

illustriert Dümichen den Me-

chanismus.

Generell wachse mit dem wirt-

schaftlichen Druck im Abschwung

die Veränderungsbereitschaft, was

den Jungunternehmen eher zugute-

komme. Etablierte Unternehmen sei-

en etwa gezwungen, ihre Geschäfts-

modelle zu überdenken. „In diesen Fäl-

len werden sie weiter Venture Capital

für Start-ups bereitstellen oder die Etats

sogar ausweiten“, erwartet der Berater.

Solange die Niedrigzinsphase anhalte, sei

die Verfügbarkeit von Wagniskapital ohne-

hin sichergestellt.

Auch Ashkan Kalantary, bei

PWC auf die Beratung von

Start-ups spezialisiert, sieht Vor-

teile für die Newcomer auf den

Märkten. Ein Drittel der deutschen

Start-ups richte sich an Endverbrau-

cher. „Hier sieht es so aus, als ob das

Umfeld bis auf Weiteres stabil bliebe.

Auch Start-ups, die digitale Produkte wie

zum Beispiel Apps für Geschäftskunden

anbieten, dürfte ein Abschwung kaum be-

treffen“, meint er. Gefährlich werden könne

ein Konjunkturtief für junge Unternehmen,

die sich mit physischen Produkten an Ge-

schäftskunden wenden. Sie laufen Gefahr,

früh dem Sparzwang ihrer Abnehmer zum

Opfer zu fallen.

Gipfelsturm

OHNE

Garantien

Vier von fünf Start-ups scheitern schon

in den ersten Jahren. Jetzt kommt auch noch der Abschwung.

Doch für viele Newcomer ist das eher eine gute Nachricht

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Artdirector

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Textchef

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Chefredaktion

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Chef vom Dienst

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30 WIRTSCHAFT WELT AM SONNTAG NR.33 18.AUGUST2019

GEMISCHTWAREN

Susanne Klatten,die über ihre Betei-

ligungsgesellschaft SKion mit 28,5 Pro-

zent an SGL Carbon beteiligt ist, hat

durch den Kurseinbruch bei dem Kohlefa-

serspezialisten am Donnerstag rund 60

Millionen Euro eingebüßt. DieSGL-Aktie

war wegen einer Gewinnwarnung fast um

ein Drittel eingebrochen und notierte mit

3,714 Euro auf einem Rekordtiefstand. Die

Nachricht dürfte das Vertrauen der An-

leger in SGL zerstören, urteilte Analyst

Marc Gabriel vom Bankhaus Lampe. Nun

könnte die BMW-GroßaktionärinKlatten

überlegen, SGL ganz von der Börse zu

nehmen, mutmaßte Christian Obst, Ana-

lyst von der Baader Bank. Aus Sicht der

Aktionäre sei das die beste Option. Auch

BMWist mit 18,4 Prozent an SGL betei-

ligt. VWhält 7,4 Prozent.

Noch wenige Tage vor dem desaströsen

Absturz hatte Vorstandschef Jürgen Köh-

lerdie Ziele für 2019 bestätigt. Sein Ver-

trag wurde von den Aktionären vor vier

Monaten bis 2022 verlängert. Als die Fir-

ma dann eine Gewinnwarnung ausspre-

chen und die Prognose für 2019 sowie den

Ausblick bis 2022 kassieren musste, trat

Köhler zurück. stm

KOPF DER WOCHE

Montag: In der Bieterschlacht um den

Lichtkonzern Osram zeigt sich der Vor-

stand offen für ein neues Übernahme-

angebot des österreichischen Chip-Her-

stellers AMS.

Dienstag: Der Ausfall der Boeing 737

MAX wird den Reisekonzern TUIbis zu

300 Millionen Euro kosten, so Konzern-

chef Fritz Joussen. Ersatzflugzeuge zu

mieten sei sehr teurer.

Mittwoch: Die Führungskräfteder 350

größten US-Unternehmen verdienen

278-mal so viel wie ihre Angestellten. Im

Schnitt verdienten die Geschäftsführer

2018 17,2 Millionen Dollar.

Donnerstag: Im Hamburger Hafenist der

Containerumschlag im ersten Halbjahr

um 7,5 Prozent auf 4,7 Millionen Stan-

dardcontainer (TEU) gestiegen.

Freitag: Der Exportüberschuss der EU-

Ländergegenüber den USAist im ersten

Halbjahr von 67 Milliarden Euro im Vor-

jahr auf 75 Milliarden Euro gestiegen.

WOCHENBILANZ

Der Chef der Hongkonger Flugge-

sellschaft Cathay Pacific, Rupert

Hogg, ist zurückgetreten, weil die

Firma nach den Protesten in Hong-

kong bei der chinesischen Regierung

offenbar in Ungnade gefallen ist. Die

Luftfahrtbehörde hatte Cathay an-

gewiesen, Teilnehmer der Proteste in

Hongkong nicht durch den chinesi-

schen Luftraum zu befördern. Hogg

drohte Mitarbeitern, die die Proteste

unterstützen, mit Entlassung. stm

CHEF-DEUTSCH

„ICH ÜBERNEHME„ICH ÜBERNEHME„ICH ÜBERNEHME

DIE VERANTWORTUNG DIE VERANTWORTUNG DIE VERANTWORTUNG

MIT BLICK AUF DIEMIT BLICK AUF DIEMIT BLICK AUF DIE

JÜNGSTEN EREIGNISSE“JÜNGSTEN EREIGNISSE“JÜNGSTEN EREIGNISSE“

Im Nachhinein betrachten Experten die ersten Jahre

von Netflixals eine Art betriebswirtschaftliches

Märchen. Denn der Marktführer der Streaming-

dienstestartete 1998 als simpler DVD-Versand und

konnte das Streaminggeschäft ab 2007 in aller Ruhe

aus seiner Nische heraus aufbauen. Konkurrenz gab

es von den etablierten Kabelfernsehkonzernen in den

USA nicht, im Gegenteil: Gründer Reed Hastings

wurde für sein Projekt von den Studiobossen ver-

spottet und glaubte selber nicht so recht an die Idee.

„Der Markt ist mikroskopisch

klein“, sagte er bei der Vor-

stellung. Dann begann er,

Milliardenschulden bei der

Produktion eigener Inhalte zu

machen. Aktuell verbrennt Net-

flix mehr als eine Milliarde Dollar

pro Quartal, dennoch ist die Aktie

seit 2007 von gut 20 auf über 290

Dollar gestiegen. Heute lacht nie-

mand mehr über Netflix: Das Unter-

nehmen hat über 150 Millionen zah-

lende Kunden, weltweit konsumieren

über 600 Millionen Menschen Filme per Stream, der

Markt wird auf 22 Milliarden Dollar geschätzt. 2007

hatte außer Reed Hastings nur Amazonerkannt,

welche Chancen die Geschäftsidee barg. Inzwi-

schen konkurrieren weltweit mehr als 100 Anbieter

um die Nutzer. Insbesondere die großen Hollywood-

Studios beginnen, Filme direkt zu vermarkten: Dis-

ney mit 20th Century Fox und Marken wie Star

Wars und Marvel im Rücken startet ebenso wie

Warner Bros., während Apple aktuell fleißig Partner

in Hollywood für ein eigenes Angebot sucht.

NACH DER STARTPHASE ENTSCHEIDET DIE KAPITALKRAFT

DAS NETFLIX-MÄRCHEN

Das Aus für Deliveroowar ein Ende mit An-

sage. Mit einem herzlichen „Goodbye – for now“

verabschiedete sich das britische Management

letzte Woche per E-Mail von den Kunden in

Deutschland. Deliveroo ist hier zwischen zwei

Rivalen geraten, die keinen Platz mehr ließen.

Die niederländische Lieferando-Mutterfirma

Take-away und das Berliner Start-up Delivery

Hero mit den Marken Lieferheld, Pizza.de und

Foodora investieren Hunderte Millionen Euro

allein in die Werbung. Zwischen 2011 und An-

fang 2018 steckte jedes der beiden Unterneh-

men nach Zahlen der Marketingberatungsfirma

Ebiquity rund 300 Millionen Euro in schräge

TV-Spots und Plakatwerbung mit

skurrilen Sprüchen wie „Isch bin

Dir Farfalle“. So brannten die

Essensboten den Konsumenten

ihre Namen ein, damit sie im

entscheidenden Moment prä-

sent waren: wenn der Hunger

kommt. Deliveroo konnte oder wollte da nicht

mithalten. Was folgte, war ein Rückzug auf

Raten. Letztes Jahr aus zehn Städten, jetzt

kam das Aus in Deutschland. Die 575

Millionen Dollar, die Amazon kürz-

lich in Deliveroo investiert hat,

werden anderswo ausgegeben,

etwa in Asien. Und in Deutschland

herrscht faktisch ein Duopol.

AM ENDE ÜBERLEBEN NUR SEHR WENIGE

DELIVEROO VERLÄSST DEUTSCHLAND

Auf dem Markt für Elektro-Roller zur Miete herrscht

ein Run der Anbieter. Derzeit stürmt über ein Dut-

zend Firmen auf verblüffte Konsumenten los. Allein

in Deutschland platzieren acht Start-upsihre Roller

auf der Straße, in den USA überschütten die Investo-

ren die Marktführer Lime und Bird mit Hunderten

Millionen Dollar. Unter den Investoren sind Firmen

wie Googles Mutterkonzern Alphabetund Venture-

Fonds wie Index und Accel. Doch die Milliardenbe-

wertungen können nicht davon ablenken, dass nie-

mand so recht die Frage beantworten kann, was ein

Roller-Sharing-Angebot vom anderen unterscheidet.

Schon jetzt sind die Konsumenten von den unter-

schiedlich bunt bemalten Rollern heillos verwirrt und

verzweifeln an der Zuordnung von Rollern zur pas-

senden App auf ihren Handys. In den USA verfluchen

Grundstückseigentümer die Nutzer, die leer gefahre-

ne Akkuzweiräder in ihren Vorgärten entsorgen,

Abschleppdienste erpressen Betreiber mit Hunder-

ten eingesammelten Rollern. Der Markt ist überreif

für eine Konsolidierung – wer sein Kapital am

schnellsten verbrennt, ist als Erstes raus. Am Ende

könnten die Anbieter übrig blei-

ben, die am meisten Geld ein-

sammeln können und ihre Kun-

den am intelligentesten

binden, etwa durch Ko-

operationen mit dem

Nahverkehr.

VIELE STARTEN DAS RENNEN

KAPITALVERBRENNER AUF RÄDERN

VONMICHAEL GASSMANN UND BENEDIKT FUEST

D

DPA / FRANKHOERMANN/SVEN SIMONK, GETTY IMAGES (2), DPA / HAUKE-CHRISTIAN DITTRICH,

Der Drohnen-Hersteller DJIist mit seinen

Smartphone-Gimbals, die das Filmen

ohne Verwackelungen ermöglichen, schon

länger am Markt. Das

sieht sehr professionell

aus. Beim Osmo Mobile

3 hat DJI vieles richtig

gemacht – und aus

Fehlern gelernt. Der

neue Gimbal ist klapp-

bar und eignet sich zum

Reisen. Mit der App DJI

Mimosteuert er per

Knopf und Joystick

Kamera-Funktionen.

Der Osmo Mobile 3

kostet 109 Euro. heu

SPIELZEUG

Der Osmo

Mobile 3

von DJIon DJI

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