Handelsblatt - 16.08.2019

„Die Volksrepublik hat es geschafft,

in nur 17 Jahren nach den USA die Nummer

zwei der internationalen Standorte für

Forschung und Entwicklung in der Chemie

zu werden.“

Thomas Wessel, Vorsitzender des VCI-Ausschusses Forschung,

Wissenschaft und Bildung, über China

Worte des Tages

Argentinien

In der

Schuldenfalle

D

erzeit scheint es gleichgül-
tig, ob Mauricio Macri noch
eine Chance hat, bei den
Wahlen im Oktober als Präsident
wiedergewählt zu werden oder ob
er endgültig aus dem Rennen ist.
Die Gläubiger sollten sich darauf
einstellen, dass Argentinien bald
wieder umschulden muss – oder
dass es im schlimmsten Fall sogar
zu einem Zahlungsausfall kommt.
Das gilt auch für den Fall, dass es
Macri noch gelingt, die 15 Prozent-
punkte Abstand in der Wählergunst
zu den Peronisten zu schließen.
Denn auch mit dem liberalen Macri
an der Macht sind die Chancen ge-
ring, dass Argentinien seine Dollar-
Schulden bezahlen kann. Die Ar-
gentinier müssen heute fast 60 Pro-
zent mehr Peso für einen Dollar
hinlegen, als im Januar – und der
Abwertungsdruck hält an. 80 Pro-
zent von Argentiniens Schuld sind
in Dollar notiert. Mit der ge-
schwächten Währung wird auch die
Inflation rasant zunehmen, die sich
derzeit auf 56 Prozent addiert in
zwölf Monaten. Die Zentralbank hat
den Leitzins auf 76 Prozent hochge-
setzt, um die Geldentwertung ein-
zudämmen. Damit ist auch eine zar-
te Konjunkturbelebung nun höchst
unwahrscheinlich, auf die Macri im-
mer noch gehofft hat. Eine ver-
schärfte Rezession wiederum be-
deutet sinkende Steuereinnahmen
und ein wachsendes Haushalts -
defizit. Dieses Szenario dürfte sich
noch verdüstern, sollten die Pero-
nisten Alberto Fernandez und die
Ex-Präsidentin Cristina Fernández
de Kirchner als Vize ab dem 10. De-
zember wieder regieren. Die Gläu-
biger hielten „Macris Schulden“ für
unbezahlbar, erklärte Fernández
die Panikreaktionen nach seinem
Vorwahltriumph. Es ist unwahr-
scheinlich, dass Fernández viel Ge-
duld oder Interesse besitzt für Ver-
handlungen mit dem IWF, der Ar-
gentinien 57 Milliarden Dollar gelie-
hen hat und der wichtigste Gläubi-
ger ist. Ein schwacher Peso kommt
dem Fernández-Duo gerade recht:
Es erleichtert Argentiniens Exporte
und verschafft der Industrie Markt-
schutz. Dass sich damit schlecht
Kredite zurückzahlen lassen, dürfte
sie wenig stören.

Eine Umschuldung oder ein

Zahlungsausfall ist kaum zu

vermeiden in Argentinien, fürchtet

Alexander Busch.

Der Autor ist Korrespondent in
Argentinien.
Sie erreichen ihn unter:
[email protected]

W

ie steht es um das Gründerland

Deutschland? Zwei Perspektiven,

zwei Antworten. Die erste lautet:

hervorragend. Die Gründerszene

hat Berlin aus der Nachwendede-

pression herausgeholt. Auch in München, Hamburg

und Köln blüht das Gründerleben. Junge Unterneh-

men haben in den vergangenen Monaten mehrfach

dreistellige Millionensummen bei Investoren einge-

sammelt, Gründungen wie Flixbus und Zalando wol-

len Europa, am besten die ganze Welt erreichen.

Die zweite Antwort lautet: miserabel. Die Statisti-

ker verzeichnen seit Jahren sinkende Gründerzah-

len. Nach einer aktuellen Studie der Förderbank

KfW träumen so wenige Menschen in Deutschland

wie noch nie von der Selbstständigkeit.

Wie gehen diese beiden so widersprüchlichen Per-

spektiven zusammen? Tatsächlich sind beide Ergeb-

nis des langjährigen Wirtschaftsaufschwungs, der

seinen Zenit erreicht hat. Denn Gründer ist nicht

gleich Gründer. Daher greifen einfache Antworten,

mit denen Politik, Verbände und Risikokapitalgeber

schnell zur Hand sind, zu kurz.

Klar, in Deutschland ist das Gründen eine kompli-

zierte Sache. Schon die Gewerbeanmeldung macht

wenig Spaß, dazu kommen zahllose Regeln. Berater

und Coaches verdienen gut an Gründern. Doch letzt-

lich hält dieser im Vergleich zur eigentlichen Grün-

dungsarbeit doch recht geringe Aufwand Menschen

mit echtem Unternehmergeist ebenso wenig von ih-

rem Plan ab, wie Wartezeiten auf dem Passamt Men-

schen vom Auslandsurlaub abschrecken. Auch man-

gelnde finanzielle Förderung ist nicht das Kernpro-

blem: Zum einen hat sich das Bild durch diverse

Förderprogramme vom Exist-Gründerstipendium

bis zu den Förderbanken der Länder seit der Jahr-

tausendwende deutlich verbessert. Zum anderen

sollte eine erfolgreiche Geschäftsidee sowieso nicht

von Fördergeld abhängen.

Nein, die deutsche Gründerlandschaft ist zweige-

teilt. Die blühende Start-up-Szene der Metropolen

verdankt ihre Existenz einer renditegetriebenen

Gründerindustrie, die inzwischen ein funktionieren-

des Ökosystem aufgebaut hat. Typische Gründer

sind dabei Absolventen von Gründer-Hochschulen

wie der WHU und die jungen Alumnis der Wirt-

schaftsberatungen. Sie treffen auf ein inzwischen

hochprofessionelles Netz von Anschubinvestoren,

Business-Angels und Risikokapitalgebern. Diese fin-

den auch in Deutschland risikobereite Kapitalanle-

ger, wie etwa zuletzt die 350 Millionen Euro zeigten,

die der Berliner Fonds eVenture vor allem bei Fami-

lienunternehmern eingesammelt hat. Dieser hoch-

professionellen Szene mit Akteuren wie eVenture,

Rocket Internet und anderen gehen die Gründer, die

sie auf Projekte setzen kann, nicht aus. Allerdings ist

es ein spezieller Typus Gründer, der Seriengründer:

Ihm geht es häufig vor allem als eine Art Gründungs-

ingenieur darum, Wert für die Risikokapitalgeber zu

schaffen – und sei es durch einen schnellen Verkauf

des Unternehmens.

Dass dabei oft ausländische Investoren zum Zuge

kommen, wird häufig kritisiert. Dabei zeigt das die

steigende Attraktivität des Investitionsstandorts

Deutschland. Andere Länder würden sich dafür fei-

ern. Doch mit dieser Art Anerkennung tut sich

Deutschland schwer. eVenture-Partner Christian

Miele schlug diese Woche bei Twitter Alarm, erfolg-

reiche Gründer drohten mit der Abwanderung, weil

in Deutschland zu viel reguliert werde. Im Kern geht

es bei der Klage um die kulturelle Frage, wie viel

Wertschätzung Gründern entgegenschlägt: Heißt der

Staat, heißt die Gesellschaft sie willkommen, oder

schlägt den Selbstständigen vor allem Skepsis entge-

gen? Als Spross der Waschmaschinen-Dynastie kennt

Miele Vorbehalte gegen Unternehmer. Leitbild der

Mehrheit der Bevölkerung dürfte heute eher der an-

gestellte Klinikchefarzt sein – nicht aber der unab-

hängige Unternehmer.

Entsprechend bekennen viele Menschen in der

KfW-Studie ihre Gründungsmüdigkeit. Das trifft die

zweite Art der Gründungen, die klassischen Selbst-

ständigen, die sich etwas aufbauen wollen: Hand-

werker, Ladenbetreiber, Gastronomen. Hier schlägt

sich auch die gute Arbeitsmarktlage nieder. Für viele

Menschen ist ein Leben als Angestellter bequemer:

Die Unternehmen umwerben derzeit Mitarbeiter mit

familienfreundlichen Arbeitszeiten und höheren Ge-

hältern. Gründer hingegen arbeiten lang und zahlen

vergleichsweise viel für die Krankenversicherung.

Und der Erfolg ist keineswegs garantiert.

Noch ist der Rückgang der klassischen Gründun-

gen kein Problem – denn im Gegenzug fällt es den

Unternehmen leichter, die dringend benötigten qua-

lifizierten Mitarbeiter zu finden. Im absehbaren Ab-

schwung jedoch fehlen die Impulse, die Gründer ge-

ben. Die von den Risikokapitalgebern befeuerte

Start-up-Szene allein reicht nicht aus. Deutschland

braucht Gründer überall, auch auf dem Land, auch

in grundsoliden Bereichen wie dem klassischen

Handwerk. Die Gründermüdigkeit ist ein Alarmzei-

chen – allerdings kein Grund zur Panik.

Leitartikel

Zweigeteilte

Gründerszene

Einerseits

florieren

Start-ups in den

Metropolen,

andererseits

scheuen die

Deutschen das

Risiko. Wie das

zusammengeht,

erklärt Christoph

Kapalschinski.

Ausländische

Investoren

werden häufig

kritisiert.

Dabei zeigt ihr

Interesse die

steigende

Attraktivität des

Standorts

Deutschland.

Der Autor ist Redakteur im Ressort Unternehmen.

Sie erreichen ihn unter:

[email protected]

Meinung

& Analyse

WOCHENENDE 16./17./18. AUGUST 2019, NR. 157
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