Les Echos - 19.08.2019

18 // ENTREPRISES Lundi 19 août 2019 Les Echos

CHAQUE MOIS,

CONNAISSANCE

DE SARTS

FA IT DE VOUS

UN EXPERT

EN KIOSQUE DÈSAUJOURD’HUI

nique Ozanne, directeur général

délégué de Covivio (ex-Foncière des

Régions), en charge de l’hôtellerie.

Ceci étant, constate-t-il, « les chiffres

de l’hôtellerie londonienne sont

actuellement très bons » ...

L’an dernier, le Royaume-Uni

avait déjà vu son statut de premier

marché européen en matière

d’immobilier hôtelier conforté,

avec un total d’investissements de

5,9 milliards d’euros, après 5 mil-

liards en 2017. Pour mémoire, Covi-

vio avait notamment acquis une

dizaine d’hôtels 4 et 5 étoiles auprès

du groupe Starwood Capital pour

quelque 970 millions d’euros.

En croissance de près de 55 %,

avec un volume de transactions

avoisinant 616 millions d’euros, le

marché i talien a également été toni-

que au premier semestre 2019.

Cette hausse est cependant alimen-

tée pour moitié quasiment par le

rachat par Oaktree d’un porte-

feuille d’une dizaine d’hôtels à la

foncière Castello SGR, la transac-

tion étant chiffrée à 300 millions

d’euros. L e groupe d’investissement

américain, qui veut créer la plus

grande plate-forme d’hôtels de luxe

et d e loisirs en Italie, entend même y

investir l’équivalent de 1 milliard.

Bas de cycle en Italie

« C’est le moment d’investir en Italie.

L’activité hôtelière est en bas de cycle,

c’est le seul pays européen où les reve-

nus par chambre ont baissé sur les

quinze d ernières années. S on hôtelle-

rie est cependant disparate, à réno-

ver, et les propriétaires gourmands,

ce qui ne facilite pas les transac-

tions » , commente Dominique

Ozanne.

En parallèle, l’activité s’est tassée,

voire a chuté sur les autres grands

marchés européens, notamment

en France où le volume de transac-

tions a diminué de 30,2 % par rap-

port à son niveau au mitan de 2018,

avec un total avoisinant 416 mil-

lions d’euros. Le second semestre

devrait être toutefois plus porteur

avec la conclusion d’un certain

nombre d’opérations. Au bout du

compte, le volume de transactions

pour l’ensemble de l’année « devrait

atteindre ou même dépasser le mil-

liard d’euros » , estime Yves Mar-

chal. L’an dernier, il s’élevait à

1,8 milliard, ayant augmenté de

700 millions.

Par ailleurs, le second semestre

devrait être marqué par la cession

par Accor des actifs immobiliers de

sa filiale polonaise Orbis. Leur

valeur globale avoisine 1,1 milliard,

soit une plus-value potentielle de

l’ordre de 600 millions pour le

champion français de l’hôtellerie.n

mondial de son secteur, n’a pas

tardé à engager l’intégration de sa

dernière acquisition, l’opérateur

américano-scandinave Radisson

Hotel Group (plus de 1.400 établis-

sements e n exploitation ou en déve-

loppement). Leurs synergies com-

mencent, en effet, à se dessiner, un

peu plus de six mois après la reprise

de la partie européenne cotée de

Radisson, présent en France via

deux d e ses sept marques, Radisson

Blu et Park Inn. Ils viennent ainsi de

lancer un programme visant à

dédoubler la marque de certains

hôtels de Radisson, en leur appo-

sant également celle de Jin Jiang.

Un p remier établissement, le Radis-

son Blu Hotel de Francfort, a déjà

fait l’objet de ce co-branding au

début de l’été, une trentaine d ’unités

de la zone Europe-Moyen-Orient-

Afrique étant, à ce stade, concer-

nées par ce programme, dont

5 Radisson Collection.

Développement rapide

S’agissant de cette famille d’hôtels

haut de gamme, modernes et « ori-

ginaux » , le premier a être sujet à

une double appellation sera en

mars 2020 le futur Radisson Collec-

tion de Bruxelles, présentement

commercialisé en tant que Radis-

son Blu et qui doit être rénové.

Surtout, Radisson, qui garde son

indépendance par rapport au fran-

çais Louvre Hotels Group (Pre-

mière Classe, Campanile, Kyriad,

Golden Tulip...), également pro-

priété de Jin Jiang depuis 2015, sou-

haite se développer rapidement en

Chine. Sa direction entend, en effet,

« signer » plus de 1.000 hôtels dans

le pays, cette expansion reposant,

« en majorité » , sur la conversion

d’établissements de Jin Jiang – une

pratique déjà utilisée pour Campa-

nile et Golden Tulip. La première

ouverture est prévue pour fin 2019-

début 2020. A titre d e comparaison,

Radisson compte actuellement

19 hôtels en Chine sous trois mar-

ques, soit Radisson Blu, Radisson,

et Park Plaza. — C. P.

Le géant chinois Jin Jiang a engagé l’intégration de Radisson

Jin Jiang, le numéro un de l’hôtelle-
rie chinoise et le numéro deux

Le géant chinois
de l’hôtellerie et l’opérateur
américano-scandinave
qu’il a racheté ont amorcé
leur intégration.
Radisson doit se doter
de plus de 1.000 hôtels
en Chine d’ici à 2022.

Christophe Palierse
@ cpalierse

Le marché immobilier hôtelier a
été, à première vue, solide dans la
zone Europe-Moyen Orient-Afri-
que (EMOA) au premier semestre,
au vu de statistiques communi-
quées par JLL, le géant américain
du conseil en immobilier, fort actif
dans l’hôtellerie. Alors que le mon-
tant global d es t ransactions a baissé
de 31 % dans la zone Amériques, à
11 milliards de dollars (9,9 milliards
d’euros), faute d e portefeuilles hôte-
liers à céder, l’activité a diminué de
seulement 3 % dans la zone EMOA,
à 9,3 milliards de dollars (8,3 mil-
liards d’euros).
Cette relative stabilité dans la
zone EMOA s’explique largement
par l’activisme – confirmé – des
investisseurs outre-Manche, où le
volume de transactions a bondi de
plus 70 % par rapport à son niveau
du premier semestre 2018, pour
atteindre 2,7 milliards d’euros,
comme si les investisseurs, en parti-
culier nord-américains, faisaient fi
des incertitudes liées au Brexit.
« Il y a beaucoup de fonds de “pri-
vate equity” parmi les investisseurs.
Beaucoup d’argent a été levé, et il faut
le placer » , souligne Yves Marchal, le
dirigeant Europe du Sud de JLL
Hotels & Hospitality (le pôle hôte-
li er de JLL), avant de rappeler que
« les actifs hôteliers tournent vite »
au Royaume-Uni. « Les anticipa-
tions ne sont pas les mêmes entre les
fonds investissant à court terme e t les
fonds long terme » , complète Domi-

HÔTELLERIE

au Royaume-Uni, en Allemagne,

en Belgique, aux Pays-Bas, en

Hongrie, Suisse, Espagne, au Por-

tugal, en Bulgarie et à Dubaï.

L’enseigne disposera de son pre-

mier établissement en France à la

fin de l’année, à Nice, une fois

acquis, en octobre, un Ibis situé à

proximité du Palais des Congrès.

EasyHotel a par ailleurs un projet

près de l’aéroport Paris-Charles-

de-Gaulle, à finaliser pour 2021.

Hébergements

très exclusifs

De son côté, Ultima Capital vient

de s’introduire à la Bourse suisse

en plaçant 15,51 % de son capital

auprès d’une vingtaine d’investis-

seurs internationaux et fonds

d’investissement pour quelque

50 millions de francs suisses (plus

de 46 millions d’euros). Créé en

2014 par deux jeunes « pros » de

l’immobilier, Max-Hervé George

et Byron Baciocchi, Ultima Capital

détient déjà 32 hôtels, résidences,

chalets, villas, un mini-réseau de

grand luxe situé dans des lieux pri-

sés des gens aisés : Gstaad, Crans-

Montana, Genève, Megève ou

Courchevel, où son complexe

• 13 chalets de 4 chambres – doit
  ouvrir à la fin de l’année.
  Toujours concentrés sur
  l’Europe, ses dirigeants entendent
  désormais implanter Ultima Col-
  lection dans des destinations
  urbaines phares, sous la forme
  d’hébergements très exclusifs
  autour du concept de boutique-
  hôtel, mais aussi dans des stations
  balnéaires. Sa villa privée (8 cham-
  bres) de Genève, qui ouvrira en
  septembre, constitue le premier
  pas de sa diversification urbaine.
  Paris, Londres, Rome ou Madrid,
  font partie des villes ciblées, indi-
  que Max-Hervé George. — C. P.

L’ immobilier hôtelier européen tiré

par les investissements outre-Manche

l Le marché immobilier hôtelier a été

solide dans la zone Europe-Moyen-

Orient-Afrique au premier semestre.

lLe Royaume-Uni conforte

largement son statut de première

« plate-forme » européenne.

La coïncidence est fortuite mais

elle témoigne de la vitalité que con-

naît l’hôtellerie européenne, por-

tée par le tourisme international et

les flux continentaux, et l’appétit

qu’elle suscite chez les investis-

seurs. Elle mérite d’autant plus

d’être relevée qu’elle concerne

deux petits opérateurs position-

nés sur deux segments de marché

à l’opposé : d’un côté, la chaîne éco-

nomique anglaise easyHotel ; de

l’autre, le suisse Ultima Capital,

présent dans l’univers du luxe et

des loisirs sous la marque Ultima

Collection.

Créé en 2004 par le fondateur

d’easyJet, Stelios Haji-Ioannou, et

coté à la Bourse de Londres dix ans

plus tard, easyHotel fait, pour sa

part, l’objet d ’une OPA recomman-

dée par le conseil d’administra-

tion, menée par un duo d’investis-

seurs : Ivanhoé Cambridge, un

poids lourd dans le giron de la

Caisse de dépôt et placement du

Québec, très présent dans l’hôtel-

lerie ; et Icamap, un fonds présidé

et cofondé par l’ex-patron d’Uni-

bail-Rodamco Guillaume Poitri-

nal. Icamap, déjà actionnaire à

hauteur de 38,65 % du capital

contre 27,46 % pour Stelios Haji-

Io annou qui, pour sa part, aurait

préféré une offre plus élevée.

Leur OPA, q ui s e chiffre à

138,7 millions de livres (152 mil-

lions d’euros environ) pour 100 %

du capital, doit s’accompagner

d’une expansion plus rapide de la

chaîne, laquelle compte 38 unités

(soit 3.633 chambres) dont 26 en

franchise, 17 autres hôtels (dont 8

en franchise) étant à ouvrir.

easyHotel est aujourd’hui présent

Ivanhoé Cambridge

et Icamap ont lancé

une OPA sur easyHotel.

Economique ou de luxe,

deux petites chaînes qui

montent dans l’hôtellerie