Il Sole 24 Ore - 20.08.2019

Il Sole 24 Ore Martedì 20 Agosto 2019 3

Primo Piano

Germania, piano da 50 miliardi

contro la crisi economica

Berlino. La Bundesbank: siamo già in recessione. Il ministro delle Finanze Scholz quantifica

per la prima volta l’intervento straordinario: una cifra simile a quella impiegata nel -

Isabella Bufacchi

Dal nostro corrispondente

FRANCOFORTE

Taglio delle tasse, per ora con l’abo-

lizione dei  miliardi della “ tassa di

solidarietà”collegata ai costi della

riunificazione che aumenterà diret-

tamente le buste paga. In prospetti-

va più risorse pubbliche stanziate

per la speciale cassaintegrazione

“Kurzarbeitergeld” che evita i licen-

ziamenti, per sostenere domanda

interna, consumi e mercato del la-

voro come nel . E, se necessa-

rio, spesa pubblica extra con incen-

tivi e agevolazioni mirati alle impre-

se, soprattutto piccole, che devono

innovarsi e in prospettiva ammo-

dernarsi per la difesa dell’ambiente.

Sono queste alcune delle misure di

pronto intervento allo studio al mi-

nistero delle Finanze in Germania,

nel caso in cui il rallentamento del-

l’economia in corso dovesse tra-

sformarsi in una recessione prima

tecnica e poi grave. Cifre al momen-

to sui tavoli dei tecnici al dicastero

non se ne fanno e non se ne vedono,

ma il ministro delle Finanze Olaf

Scholz domenica scorsa, in risposta

a una domanda di un bambino in un

evento pubblico, ha menzionato i 

miliardi di spesa pubblica extra usa-

ti ai tempi della Grande Recessione

dieci anni fa, sostenendo che la Ger-

mania può permettersi di spenderli

anche oggi, se dovessero servire,

«perchè abbiamo fatto scendere il

debito/Pil al % e le risorse ci so-

no». Nel  lui era ministro degli

Affari sociali e del Lavoro e siglò già

allora un piano anti-crisi.

Scholz non intende passare alla

storia per aver infranto la regola

dello Schwarze Null,lo zero nero, il

pareggio di bilancio imposto dalla

Costituzione con un “freno al debi-

to pubblico” deciso dal governo di

Grande Coalizione Cdu-Csu e Spd

alla fine del , anno veramente

nero per la Germania segnato da un

Pil in contrazione del ,%. Ma il

socialdemocratico che si è nei gior-

ni scorsi candidato per la leader-

ship dell’Spd non vuole neanche

essere ricordato per non aver mos-

so un dito per contrastare la reces-

sione in Germania dopo un record

di dieci anni di crescita.

E così, strattonato dai compagni

di partito a caccia di voti dopo il crol-

lo del gradimento degli elettori nei

sondaggi - che sarà confermato dalle

elezioni in arrivo il primo settembre

in Sassonia e Brandeburgo -, preoc-

cupato dalla contrazione del Pil nel

secondo trimestre dell’anno e dai

pronostici ieri della Bundesbank di

un terzo trimestre «lievemente ne-

gativo», Scholz ha iniziato a calcola-

re come, quanto e fino a che punto

allentare i cordoni della borsa e te-

nere tutto in piedi: contrastare il ral-

lentamento economico che rischia di

trasformarsi in grave recessione so-

stenendo la crescita ma al tempo

stesso continuando a rispettare il

vincolo di bilancio in Costituzione. È

grazie allo zero nero infatti se Scholz

e Angela Merkel potranno scrivere

una pagina di storia annunciando il

ritorno del debito/Pil sotto il %.

Iniettare  miliardi extra nel si-

stema per sostenere la crescita è un

intervento che secondo molti econo-

misti è da subito alla portata della

GroKo, senza togliere il freno sul de-

bito. E Fmi e Bruxelles premono da

tempo su Berlino per un aumento

degli investimenti pubblici produtti-

vi e stimoli alla domanda interna. Il

surplus di bilancio quest’anno po-

trebbe orbitare attorno all’% di Pil,

 miliardi circa, con una crescita al-

lo zero virgola: e se a questo si ag-

giunge la tolleranza di un deficit del-

lo ,% di Pil consentito dalla Costi-

tuzione per circostanze eccezionali

(non catastrofi naturali come in Ita-

lia ma forse la recessione provocata

da fattori esteri come il protezioni-

stmo di Donald Trump), i  miliardi

sembrano effettivamente alla porta-

ta. Ma è improbabile che arriveranno

annunci su interventi di questo tipo

prima del dato sul Pil nel terzo tri-

mestre dell’anno e sulle stime delle

entrate fiscali per il  e  che

saranno date in novembre.

Resta ora da vedere se la Germa-

nia entrerà in recessione quest’an-

no, dopo la contrazione del Pil dello

,% nel secondo trimestre. Le va-

riabili sono numerose, a cominciare

dall’incertezza sulla guerra com-

merciale tra Usa e Cina, la no-deal

Brexit, la turbolenza politica in Ita-

lia, gli impatti della recessione in-

dustriale in corso da quasi un anno

nel settore manifatturiero tedesco.

Secondo gli economisti della Bun-

desbank, la recessione tecnica è alle

porte e il bollettino pubblicato ieri

adombra la possibilità di un terzo

trimestre lievemente negativo per-

chè «non si vede la fine del rallenta-

mento, che si è accelerato per il calo

della domanda esterna, e questo po-

trebbe estensersi ad alcuni settori

dei servizi». Il presidente della Bun-

desbank Jens Weidmann ha descrit-

to la moderazione recente come

uno “slump”: «l’economia domesti-

ca va ancora bene, le debolezze fi-

nora si sono concentrate nell’indu-

stria e nelle esportazioni, a causa

delle incertezze nel commercio in-

ternazionale e di Brexit». Le vendite

nelle costruzioni, negli hotel e nei

ristoranti hanno registrato un calo.

All’inizio del , la crescita in Ger-

mania era allo ,% ma il deteriora-

mento è andato via via peggioran-

do. Sta a Scholz, appoggiato ad An-

gela Merkel, fermare la recessione

piuttosto che il debito.

© RIPRODUZIONE RISERVATA

In posa. Il

ministro Olaf

Scholz si prepara

per un’intervista a

Reuters. In caso

di recessione, ha

detto, abbiamo

un piano da 50

miliardi

REUTERS

INFLAZIONE RIVISTA AL RIBASSO PER LUGLIO

I prezzi dell’Eurozona

crescono solo dell’1%

Si rafforzano le attese

di ampie misure espansive

da parte della Bce

Ancora più lenta. L’inflazione di

Eurolandia è stata pari, a luglio,

all’uno per cento; meno dell’,%

che era stato calcolato, per lo stes-

so periodo, alla fine del mese scor-

so. La correzione, pubblicata ieri

da Eurostat con la seconda lettura

dell’andamento dei prezzi, segna

quindi un rallentamento ancora

più incisivo della dinamica dei

prezzi, che a giugno erano cre-

sciuti dell’, per cento.

La frenata è ad ampio spettro.

Rallentano i prezzi dell’energia

(+,% annuo dal +,% di giugno),

ma anche gli indici core, di fondo,

hanno segnato una decelerazione.

Escludendo energia e alimentari

non lavorati - la misura preferita

dalla Bce - l’indicatore risulta in

crescita dell’,%, dall’,% di giu-

gno; mentre escludendo anche al-

col, tabacco e alimentari lavorati,

l’indice aumenta solo dello ,%

dal precedente , per cento. La fre-

nata dell’inflazione sottostante è

legata al settore dei servizi (+,%

i prezzi, dal +,% di giugno), men-

tre i beni industriali (energia

esclusa) fanno segnare una cresci-

ta dello ,% annuo, in lieve accele-

razione dal +,% di giugno e mag-

gio, dal +,% di aprile e dal +,%

di marzo, malgrado la contrazione

dell’attività in alcuni Paesi, a co-

minciare dalla Germania.

La correzione dell’indice ha ul-

teriormente rafforzato le attese di

un ampio pacchetto di misure

espansive da parte della Bce nella

riunione del  settembre. Al-

l’aspettativa di un taglio dei tassi

sui depositi si è aggiunta - dopo

un’intervista del governatore fin-

landese Olli Rehn al Wall Street

Journal - anche quella di una ria-

pertura del programma di acquisto

di titoli, un quantitative easing.

Rehn ha spiegato che è preferibile

andare oltre le attese dei mercati,

piuttosto che deluderli.

Le sue parole, però, non hanno

mosso in modo decisivo le aspet-

tative di inflazione. Misurate dagli

inflation rate swaps yy - relativi

al periodo -, sono salite

dall’,% dell’ agosto fino al-

l’,%, e restano quindi lontane

dall’obiettivo del due per cento.

Prima dell’annuncio della svolta

“accomodante” della Bce erano

calate all’,%.

—R.Sor.

© RIPRODUZIONE RISERVATA

VERTICE IN FRANCIA

Macron incalza Putin

sui diritti umani

Risposta: e i gilet gialli?

Anche l’Ucraina al centro

dei colloqui. Il presidente

russo: «Il G non esiste»

Riccardo Sorrentino

Un incontro difficile. Vladimir Putin

è stato ricevuto ieri a Brégançon, nel

sud della Francia, da Emmanuel Ma-

cron cinque giorni prima del G- di

Biarritz, al quale Mosca non parteci-

perà. Molti i dossier in discussione:

l’Ucraina, la Libia, l’Iran, la Siria, sullo

sfondo del desiderio francese di co-

struire una nuova archittettura di «si-

curezza e fiducia» tra Europa e Russia,

come ha detto Macron evocando sia le

armi nucleari che quelle cibernetiche.

È stato il tema dei diritti umani, pe-

rò, a dominare l’incontro con la stam-

pa che ha preceduto i colloqui. Ma-

cron è stato esplicito, con il «caro Vla-

dimir», come lo ha chiamato per

stemperare la tensione: «La libertà di

manifestazione, la libertà di parola, la

libertà di opinione e la libertà di parte-

cipare alle elezioni - ha detto - dovreb-

bero essere rispettate in Russia come

in qualunque altro paese membro del

Consiglio d’Europa» (nel quale la

Russia è stata reintegrata a giugno,

durante la presidenza francese).

A Putin il richiamo non è piaciuto.

In un primo tempo si è limitato a

chiedere spiegazioni alla Francia per

il nuovo “comando spaziale” istitui-

to dalle Forze armate, e dotato di ric-

che risorse da investire; e a dire che

il G-, dal quale è escluso, «non esi-

ste». Incalzato dalla stampa, il presi-

dente russo però ha spiegato che in

Russia «si ha sempre il diritto di

scendere in piazza in modo tranquil-

lo», aggiungendo che «le autorità

devono assistere all’organizzazione

di queste manifestazioni».

Non si è fermato qui. «Sapete che

durante le manifestazioni dei Gilets

Jaunes, secondo i nostri calcoli, sono

state uccise  persone e ferite

.», ha poi detto, aggiungendo:

«Non vogliamo che queste cose av-

vengano nella capitale russa». Ma-

cron ha risposto che «bisogna distin-

guere», spostando la discussione al

cuore del problema da lui sollevato:

il diritto alla partecipazione politica.

«In Francia, coloro che hanno mani-

festato, coloro che vengono chiamati

i Gilets Jaunes, si sono presentati li-

beramente alle elezioni europee e a

quelle municipali; e va bene così. Io

mi auguro che si esprimano libera-

mente nelle elezioni, perché questo

riduce la conflittualità».

Putin non ha voluto lasciare l’ulti-

ma parola al presidente francese e ha

spiegato che in Russia le manifesta-

zioni «dichiarate in anticipo e sanzio-

nate, autorizzate dalle autorità» - così

almeno la traduzione francese - sono

permesse: e ha ricordato alcuni di

questi eventi. Nei paesi occidentali, in

genere, le manifestazioni però non

sono autorizzate ma solo “comunica-

te” alle forze di polizia.

Dietro queste schermaglie, non ir-

rilevanti nel gioco negoziale, si na-

scondeva - in questo caso più che mai

• la difficile realtà della diplomazia. I

dossier sul tavolo sono tutti delicati.

Su quello ucraino, aperto dall’inva-

sione della Crimea e ancora suggella-

to dalle sanzioni contro Mosca, Putin

ha detto di nutrire «un certo ottimi-

smo» sulla possibilità di nuovi collo-

qui, dopo l’insediamento del nuovo

presidente Volodymyr Zelenskyj, e ha

precisato che non ci sono alternative

al formato “normanno”, i colloqui a

quattro (con la Germania).

Sulla Siria, Macron ha espresso

preoccupazione sulla situazione a

Idlib, dove l’avanzata delle truppe di

Damasco sta mettendo in pericolo la

popolazione civile, e ha chiesto il ri-

spetto del cessate il fuoco deciso a So-

chi. Per Putin, però, l’armata russa so-

stiene, ha detto, «gli sforzi delle forze

armate siriane per eliminare le mi-

nacce» dei terroristi. Rispondendo al-

le domande, il presidente russo ha an-

che detto che non c’è alcun rischio di

contaminazione, alcun pericolo, dopo

l’incidente a Severodinsk.

L’incontro con la stampa si è con-

cluso in un atmosfera di irritazione.

Parigi e Mosca restano distanti, se

non nemiche, e non è una sorpresa.

Per risolvere i «malintesi» sorti tra

l’Europa e la Russia - «e sono tanti»,

ha aggiunto il presidente francese -

Macron ha una sola soluzione: «Cre-

do nei tempi lunghi», ha detto. Quel-

li, forse, del dopo-Putin.

© RIPRODUZIONE RISERVATA

Dietro i sorrisi.

Polemiche sui

diritti umani

durante l’incontro

tra Putin e Macron

al forte di

Brégançon,

residenza estiva

del presidente

francese

EPA

Prime mi-

sure possi-

bili: taglio

delle tasse

e risorse

per finan-

ziare il ri-

corso alla

cassa inte-

grazione

Segnali

di fumo

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