Investir N°2379 Du 10 Août 2019

(Kiana) #1

COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 9 AOÛT Investir, le Journal des Finances / 2379 /   10  août 2019
P.III


DASSAULT SYSTÈMES ­ DSY
EDITEUR DE LOGICIELS
CAPITALISATION
34.141 M€

LES ACTIONNAIRES
GPE M. DASSAULT  (40,9 %)
CHARLES EDELSTENNE  (6 %)
BERNARD CHARLÈS  (1,3%)

NBRE DE TITRES
262.927.968

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 25,22 %


FR0000130650
Pondération dans
le CAC / Rang
1,5 % /  20 e ANALYSE DU CONSEIL
Les résultats semestriels sont ressortis au­delà 
des attentes du consensus. Le groupe a même 
relevé son objectif de croissance de bénéfices 
par action sur l'année. Le PE est très élevé mais il
faut prendre en compte une trésorerie 
abondante, ce qui amène à considérer 
davantage le ratio de valeur d'entreprise sur 
l'excédent brut d'exploitation, bien plus 
raisonnable.

CONSEIL TTF

ACHETER 165 euros


Potentiel +27%
Conseil précédent (date) E (01/02/2018)
Opportunité ■^ ■^ ■^ ■^ Sécurité ■^ ■^ ■^ ■^ ■^

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 38 %
Résistances 134,8/ 142 Conserver 48 %
Supports  127 /120,9 Vendre 14 %

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 3.950 M€
Croiss. du CA en 2019 13%
Résultat net 2018 811 M€
Résultat net 2019 est. 920 M€
Résultat net 2020 est. 1.020 M€
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres ­41%
ANC par action 17.18
Décote/Surcote/ANC + 656 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 0,65
Dividende 2019 est. 0,73
Rendement 2019 est. 0,6 %
Dernier dividende versé
Date : 29­5­19 Montant : 0.65 (T)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 3,08 3,50 3,88
Evol. an. BNPA 17 % 13 % 11 %
PER (nbre de fois) 42,1 37,1 33,5
VE/CA (nbre de fois) 9,27 8,09 7,23

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation ­ 3,64 % + 0,46 %
Plus haut 133,65 147,20
Plus bas 128,10 96,02
Cours semaine précédente 134,75
Capital échangé semaine 0,6 %
Cours compensation 132,10
PROCHAIN RDV
CA du T3 le 24­10­19

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation ­ 2,82 % ­ 0,78 %
Plus haut 13,65 14,39
Plus bas 13,20 11,31
Cours semaine précédente 13,67
Capital échangé semaine 1,1 %
Cours compensation 13,43
PROCHAIN RDV
Résultats 3e trim. le 7­11­19

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 66.500 M
Croiss. du CA en 2019 10%
Résultat net 2018 1.033 M
Résultat net 2019 est. 2.600 M
Résultat net 2020 est. 2.850 M
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres 52%
ANC par action 14.62
Décote/Surcote/ANC ­ 9 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 1,12
Dividende 2019 est. 0,78
Rendement 2019 est. 5,9 %
Dernier dividende versé
Date : 21­5­19 Montant : 0.75 (S)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 1,01 1,07 1,17
Evol. an. BNPA ­ 4 % 6 % 9 %
PER (nbre de fois) 13,1 12,4 11,4
VE/CA (nbre de fois) 0,88 0,88 0,86

ANALYSE DU CONSEIL
Les résultats se sont réorientés à la hausse au 
deuxième trimestre, tandis que la croissance 
interne s'est accentuée. Malgré la baisse de la 
production hydroélectrique en France, Engie 
attend un second semestre meilleur que le 
premier, d'autant que les sept réacteurs belges 
ont redémarré.

CONSEIL TTF

ACHETER 16.5 euros
Potentiel +24%
Conseil précédent (date) E (02/03/2017)
Opportunité■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■ ■ ■

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 71 %
Résistances  14 /14,4 Conserver 29 %
Supports  12,8/12,3 Vendre 0 %

FR0010208488
Pondération dans
le CAC / Rang
2  % /  17 e

ESSILORLUXOTTICA ­ EL


FABRICATION DE VERRES OPTIQUES
CAPITALISATION
56.406 M€

LES ACTIONNAIRES
DELFIN  (38,9%)
SALARIÉS  (4,9%)
NBRE DE TITRES
436.070.300

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 17,11 %


FR0000121667
Pondération dans
le CAC / Rang
2,8 % /  14 e
ANALYSE DU CONSEIL
Le numéro un mondial de l'optique, qui a publié 
des résultats semestriels meilleurs que prévu 
montrant une accélération de la croissance au 
deuxième trimestre, a retrouvé la faveur des 
investisseurs. L'apaisement des tensions entre le
président français et le président italien, et 
l'acquisition jugée pertinente de GrandVision ont
été applaudis.   

CONSEIL TTF

ACHETER 150 euros


Potentiel +16%
Conseil précédent (date) E (11/07/2019)
Opportunité Sécurité ■^ ■^ ■^ ■^ ■^

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 43 %
Résistances  129 / 138 Conserver 50 %
Supports 118,5/113,3 Vendre  7 %

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 17.125 M€
Croiss. du CA en 2019 6%
Résultat net 2018 1.780 M€
Résultat net 2019 est. 1.904 M€
Résultat net 2020 est. 2.085 M€
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres 6%
ANC par action 75.80
Décote/Surcote/ANC + 71 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 2,04
Dividende 2019 est. 2,06
Rendement 2019 est. 1,6 %
Dernier dividende versé
Date : 21­5­19 Montant : 2.04 (T)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 4,10 4,32 4,66
Evol. an. BNPA ­ 7 % 5 % 8 %
PER (nbre de fois) 31,5 29,9 27,8
VE/CA (nbre de fois) 3,61 3,43

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation + 5,03 % + 3,15 %
Plus haut 129,60 129,60
Plus bas 119,90 95,50
Cours semaine précédente 123,15
Capital échangé semaine 1 %
Cours compensation 128,15
PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires du 3e trimestre, le 30­10­19

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation ­ 0,61 % + 11,79 %
Plus haut 627,60 652
Plus bas 600 462,40
Cours semaine précédente 622
Capital échangé semaine 0,3 %
Cours compensation 623,80
PROCHAIN RDV
Résultats semestriels le 11­9­2019

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 6.750 M
Croiss. du CA en 2019 13%
Résultat net 2018 1.405 M
Résultat net 2019 est. 1.525 M
Résultat net 2020 est. 1.700 M
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres ­63%
ANC par action 52.17
Décote/Surcote/ANC + 1085 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 4,55
Dividende 2019 est. 5,10
Rendement 2019 est. 0,8 %
Dernier dividende versé
Date : 07­6­19 Montant : 3.05 (S)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 12,81 14,45 16,10
Evol. an. BNPA 11 % 13 % 11 %
PER (nbre de fois) 48,3 42,8 38,4
VE/CA (nbre de fois) 10,36 9,16 8,47

ANALYSE DU CONSEIL
Les résultats à mi­année sont prévus le 11 
septembre. Les ventes au 30 juin ont montré une
progression solide, de 15 % (de 12 % en 
comparable), qui a porté le cours à plus de 650  
fin juillet, avant que le regain de tensions entre 
les Etats­Unis et la Chine ne suscite des prises de
bénéfice sur le secteur du luxe.

CONSEIL TTF

CONSERVER 700 euros
Potentiel +13%
Conseil précédent (date) A (20/07/2012)
Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■ ■ ■ ■ ■

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 6 %
Résistances 633,6/ 652 Conserver 75 %
Supports 586,6/ 559 Vendre 19 %

HERMÈS INTERNATIONAL ­ RMS


LUXE
CAPITALISATION
65.263 M

LES ACTIONNAIRES
GROUPE FAMILIAL  (66 %)
NBRE DE TITRES
105.569.412

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 27,52 %


FR0000052292
Pondération dans
le CAC / Rang
1,3 % /  26 e

KERING ­ KER
DISTRIBUTION, LUXE
CAPITALISATION
57.407 M€

LES ACTIONNAIRES
GROUPE ARTEMIS  (40,9%)
PUBLIC  (58,66%)
NBRE DE TITRES
126.279.322

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 10,45 %


FR0000121485
Pondération dans
le CAC / Rang
3,2 % /  13 e
ANALYSE DU CONSEIL
Avant même le retour des inquiétudes envers 
l'économie chinoise, début août, le 
ralentissement de la croissance de Gucci au 
deuxième trimestre (à 12,7 %, contre 20 % au 
premier trimestre, la marque phare de Kering, 
avait été sanctionné fin juillet. La rentabilité 
opérationnelle de la griffe italienne a pourtant 
atteint un niveau record, de 40,6 %.

CONSEIL TTF

CONSERVER 530 euros
Potentiel +17%
Conseil précédent (date) VP (20/06/2013)
Opportunité ■ ■ ■ Sécurité ■ ■ ■ ■

Tendance graphique Consensus des analystes
ND  Acheter 65 %
Résistances 469,4/483,8 Conserver 26 %
Supports 418,4/ 402 Vendre 9 %

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 15.700 M€
Croiss. du CA en 2019 15%
Résultat net 2018 3.715 M€
Résultat net 2019 est. 3.300 M€
Résultat net 2020 est. 3.550 M€
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres 17%
ANC par action 78.44
Décote/Surcote/ANC + 480 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 10,50
Dividende 2019 est. 11,50
Rendement 2019 est. 2,5 %
Dernier dividende versé
Date : 02­5­19 Montant :  7  (S)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 22,31 26,13 28,11
Evol. an. BNPA 58 % 17 % 8 %
PER (nbre de fois) 20,4 17,4 16,2
VE/CA (nbre de fois) 4,33 3,79 3,48

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation + 0,82 % ­ 3,87 %
Plus haut 456,70 539,80
Plus bas 436,40 351,70
Cours semaine précédente 450,90
Capital échangé semaine 1,3 %
Cours compensation 456,10
PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires du 3e trim en octobre

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation ­ 2,06 % + 10,28 %
Plus haut 238,90 257,80
Plus bas 228 182
Cours semaine précédente 237,60
Capital échangé semaine 0,6 %
Cours compensation 238
PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 3e trim le 29­10­19

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 29.525 M
Croiss. du CA en 2019 10%
Résultat net 2018 3.895 M
Résultat net 2019 est. 4.370 M
Résultat net 2020 est. 4.710 M
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres ­10%
ANC par action 48.06
Décote/Surcote/ANC + 384 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 3,85
Dividende 2019 est. 4,20
Rendement 2019 est. 1,8 %
Dernier dividende versé
Date : 26­6­19 Montant : 3.85 (T)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 7,11 7,78 8,39
Evol. an. BNPA 6 % 9 % 8 %
PER (nbre de fois) 32,7 29,9 27,7
VE/CA (nbre de fois) 4,75 4,42 4,18

ANALYSE DU CONSEIL
Le recul des ventes aux Etats­Unis au deuxième 
trimestre, essentiellement dû au maquillage, a 
déçu, occultant la marge record du semestre, à 
19,5 %. Trois lancements de parfums majeurs 
sont prévus à l'automne par le groupe, qui 
compte toujours croître plus vite que le marché 
mondial de la beauté, en expansion de 5,5 % 
cette année.

CONSEIL TTF

CONSERVER 270 euros


Potentiel +16%
Conseil précédent (date) A (30/08/2012)
Opportunité ■^ ■^ ■^ Sécurité ■^ ■^ ■^ ■^ ■^

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 24 %
Résistances 247,4/257,8 Conserver 56 %
Supports 218,5/210,6 Vendre 20 %

L'ORÉAL ­ OR
COSMÉTIQUES ET COIFFURE
CAPITALISATION
130.672 M

LES ACTIONNAIRES
FAM. BETTENCOURT  (33,13%)
NESTLÉ  (23,17%)
NBRE DE TITRES
561.545.934

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 15,66 %


FR0000120321
Pondération dans
le CAC / Rang
5,1 % /  5 e

LEGRAND ­ LR
EQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE
CAPITALISATION
16.685 M€

LES ACTIONNAIRES
MFS INVEST. MANAGT  (10,88 %)
MORGAN STANLEY IM  (4,97 %)
DIRIGEANTS ET SALARIÉS  (4 %)

NBRE DE TITRES
267.471.813

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 26,53 %


FR0010307819
Pondération dans
le CAC / Rang
1,4 % /  24 e
ANALYSE DU CONSEIL
La société, extrêmement bien gérée, se 
distingue par la publication de résultats 
réguliers et de bonne facture. Pour autant, le 
secteur reste cyclique et le groupe est bien 
implanté partout dans le monde, y compris dans
les pays émergents. Le ralentissement de la 
croissance mondiale peut finir par peser alors 
que l'action est bien valorisée.

CONSEIL TTF

ECART


Potentiel
Conseil précédent (date) V (14/02/2019)
Opportunité Sécurité ■ ■ ■

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 12 %
Résistances 64,3/ 66 Conserver 62 %
Supports  60 /58,4 Vendre 25 %

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 6.400 M€
Croiss. du CA en 2019 7%
Résultat net 2018 772 M€
Résultat net 2019 est. 820 M€
Résultat net 2020 est. 840 M€
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres 55%
ANC par action 15.53
Décote/Surcote/ANC + 302 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 1,34
Dividende 2019 est. 1,36
Rendement 2019 est. 2,2 %
Dernier dividende versé
Date : 03­6­19 Montant : 1.34 (T)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 2,88 3,07 3,14
Evol. an. BNPA 8 % 7 % 2 %
PER (nbre de fois) 21,7 20,3 19,9
VE/CA (nbre de fois) 3,17 2,97 2,79

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation ­ 1,76 % ­ 1,08 %
Plus haut 63,26 66,02
Plus bas 61,36 47,75
Cours semaine précédente 63,50
Capital échangé semaine 0,9 %
Cours compensation 62,70
PROCHAIN RDV
Résultats 9 mois. le 7­11­19

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation + 1,66 % + 20,25 %
Plus haut 368,25 392,65
Plus bas 341,50 242,30
Cours semaine précédente 358,40
Capital échangé semaine 0,9 %
Cours compensation 368,25
PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 3e trim. en octobre

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 53.000 M
Croiss. du CA en 2019 13%
Résultat net 2018 6.354 M
Résultat net 2019 est. 7.300 M
Résultat net 2020 est. 8.000 M
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres 16%
ANC par action 63.94
Décote/Surcote/ANC + 470 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 6
Dividende 2019 est. 7
Rendement 2019 est. 1,9 %
Dernier dividende versé
Date : 25­4­19 Montant :  4  (S)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 12,64 14,44 15,83
Evol. an. BNPA 25 % 14 % 10 %
PER (nbre de fois) 28,8 25,2 23
VE/CA (nbre de fois) 4,05 3,64 3,40

ANALYSE DU CONSEIL
L'accélération de Louis Vuitton au deuxième 
trimestre, avec une progression de ses ventes de
l'ordre de 20 %, a hissé l'action à presque 400  
fin juillet. Elle reste parmi les plus forts gains de
2019 malgré les turbulences de début août. 

CONSEIL TTF

NEUTRE


Potentiel
Conseil précédent (date) (07/02/2002)
Opportunité Sécurité

Tendance graphique Consensus des analystes
ND  Acheter 60 %
Résistances 379,1/392,6 Conserver 32 %
Supports 341,5/330,4 Vendre 8 %

LVMH ­ MC
LUXE
CAPITALISATION
184.154 M

LES ACTIONNAIRES
GPE ARNAULT  (47,16 %)
NBRE DE TITRES
505.431.285

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 41,11 %


FR0000121014
Pondération dans
le CAC / Rang
8,3 % /  2 e

MICHELIN ­ ML
PNEUMATIQUES
CAPITALISATION
17.017 M€

LES ACTIONNAIRES
FRANKLIN RESSOURCES  (10,3%)
CAPITAL RESEARCH M  (9,5%)
BLACKROCK  (5,1%)

NBRE DE TITRES
179.885.424

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 9,11 %


FR0000121261
Pondération dans
le CAC / Rang
1,5 % /  19 e ANALYSE DU CONSEIL
Les résultats semestriels ont montré une 
dégradation du marché mondial des 
pneumatiques, en particulier pour les véhicules
de tourisme. Néanmoins, grâce à un bon 
pilotage des prix, la marge a été pratiquement 
préservée. Michelin, de par le poids des pneus 
de rechange dans ses ventes et de par sa forte 
activité de pneus de spécialité, est la plus 
défensive des valeurs automobiles.

CONSEIL TTF

ACHETER 130 euros


Potentiel +37%
Conseil précédent (date) AB (24/05/2019)
Opportunité■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■ ■ ■ ■

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 62 %
Résistances 97,6/99,9 Conserver 19 %
Supports 94,3/91,9 Vendre 19 %

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 23.500 M€
Croiss. du CA en 2019 7%
Résultat net 2018 1.677 M€
Résultat net 2019 est. 1.800 M€
Résultat net 2020 est. 2.090 M€
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres 31%
ANC par action 67.86
Décote/Surcote/ANC + 39 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 3,70
Dividende 2019 est. 4,10
Rendement 2019 est. 4,3 %
Dernier dividende versé
Date : 21­5­19 Montant : 3.7 (T)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 9,37 10,65 11,62
Evol. an. BNPA ­ 0 % 14 % 9 %
PER (nbre de fois) 10,1 8,9 8,1
VE/CA (nbre de fois) 0,94 0,88

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation ­ 2,85 % ­ 15,50 %
Plus haut 97,60 118,60
Plus bas 94,34 82,68
Cours semaine précédente 97,38
Capital échangé semaine 1,6 %
Cours compensation 96,74
PROCHAIN RDV
CA trimestriel, le 24­10­19

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation ­ 1,42 % ­ 8,74 %
Plus haut 13,45 15,25
Plus bas 13,14 13,08
Cours semaine précédente 13,40
Capital échangé semaine 1,3 %
Cours compensation 13,34
PROCHAIN RDV
Résultats du 3e trim. 29­10­19

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 41.600 M
Croiss. du CA en 2019 1%
Résultat net 2018 2.158 M
Résultat net 2019 est. 2.700 M
Résultat net 2020 est. 2.955 M
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres 77%
ANC par action 11.53
Décote/Surcote/ANC + 15 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 0,70
Dividende 2019 est. 0,70
Rendement 2019 est. 5,3 %
Dernier dividende versé
Date : 04­6­19 Montant : 0.4 (S)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 0,62 1,05 1,13
Evol. an. BNPA 5 % 69 % 8 %
PER (nbre de fois) 21,3 12,6 11,7
VE/CA (nbre de fois) 1,46 1,46 1,45

ANALYSE DU CONSEIL
Le cours de l'opérateur historique reste inscrit 
dans une bande étroite entre 13 et 15 . Les 
performances financières sont restées solides 
malgré un niveau de compétition jamais atteint 
dans l'Hexagone. Les inquiétudes sur une 
possible hausse des investissements à venir 
pèsent.

CONSEIL TTF

ACHETER 18 euros
Potentiel +36%
Conseil précédent (date) AB (29/04/2014)
Opportunité■ ■ ■ ■ Sécurité ■ ■ ■

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 61 %
Résistances 13,7/13,9 Conserver 39 %
Supports  13,1/12,8 Vendre 0 %

ORANGE ­ ORA
OPÉRATEUR TÉLÉCOMS
CAPITALISATION
35.139 M

LES ACTIONNAIRES
ETAT  (13,39%)
BPIFRANCE  (9,56%)
SALARIÉS  (5,37%)

NBRE DE TITRES
2.660.056.599

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

­ 6,68 %


FR0000133308
Pondération dans
le CAC / Rang
2,2 % /  16 e

PERNOD RICARD ­ RI
VINS ET SPIRITUEUX
CAPITALISATION
41.419 M€

LES ACTIONNAIRES
CONCERT SOC. PAUL RICARD  (15,76 %)
CAPITAL GROUP COMP.  (9,96%)
MFS INVEST. MANAG.  (9,06%)

NBRE DE TITRES
265.421.592

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 8,90 %


FR0000120693
Pondération dans
le CAC / Rang
2,6 % /  15 e
ANALYSE DU CONSEIL
Le groupe de spiritueux, dont l'exercice s'est 
terminé le 30 juin, annoncera ses résultats 
annuels le 29 août. L'augmentation du bénéfice 
opérationnel courant est attendue par la 
direction autour de 8 %, à données 
comparables, alors qu'elle avait été anticipée 
entre 5 et 7 % en début d'exercice.

CONSEIL TTF

ACHETER 195 euros


Potentiel +25%
Conseil précédent (date) VP (01/09/2016)
Opportunité■^ ■^ ■^ ■^ Sécurité ■^ ■^ ■^ ■^

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 38 %
Résistances 156,1/162,3 Conserver 52 %
Supports 149,3/146,4 Vendre 10 %

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 9.780 M€
Croiss. du CA en 2019 7%
Résultat net 2018 1.670 M€
Résultat net 2019 est. 1.865 M€
Résultat net 2020 est. 2.050 M€
BILAN
Clôture de l'exercice 30­06­2019
Endet. net/Fonds propres 46%
ANC par action 58.32
Décote/Surcote/ANC + 168 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 2,80
Dividende 2019 est. 3,40
Rendement 2019 est. 2,2 %
Dernier dividende versé
Date : 08­7­19 Montant : 1.18 (A)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 6,29 7,03 7,72
Evol. an. BNPA 11 % 12 % 10 %
PER (nbre de fois) 24,8 22,2 20,2
VE/CA (nbre de fois) 5,30 4,97 4,72

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation 0 % + 11,38 %
Plus haut 157,65 165,45
Plus bas 152 127,05
Cours semaine précédente 156,05
Capital échangé semaine 0,7 %
Cours compensation 156,65
PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 29­08­19

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation ­ 2,60 % ­ 21,40 %
Plus haut 21,27 25,40
Plus bas 19,32 17,17
Cours semaine précédente 20,36
Capital échangé semaine 1,3 %
Cours compensation 20,22
PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires trimestriel le 23­10­19

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 74.800 M
Croiss. du CA en 2019 1%
Résultat net 2018 2.827 M
Résultat net 2019 est. 3.300 M
Résultat net 2020 est. 3.400 M
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres ­46%
ANC par action 19.26
Décote/Surcote/ANC + 3 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 0,78
Dividende 2019 est. 0,85
Rendement 2019 est. 4,3 %
Dernier dividende versé
Date : 02­5­19 Montant : 0.78 (T)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 3,12 3,65 3,76
Evol. an. BNPA 47 % 17 % 3 %
PER (nbre de fois) 6,3 5,4 5,3
VE/CA (nbre de fois) 0,12 0,12

ANALYSE DU CONSEIL
Dans un secteur automobile qui traverse une 
période difficile, le groupe se distingue : il a 
dégagé au premier semestre une marge 
opérationnelle excellente de 8,7 %. Le 
redressement d'Opel­Vauxhall, acheté à General
Motors il y a seulement deux ans, est 
spectaculaire. Reste que le groupe, très 
dépendant du marché européen, pourrait être 
rattrapé par les difficultés du secteur. 

CONSEIL TTF

ECART


Potentiel
Conseil précédent (date) V (02/03/2018)
Opportunité Sécurité ■ ■ ■ ■

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 57 %
Résistances 20,4/21,1 Conserver 14 %
Supports  19,5/18,9 Vendre 29 %

PEUGEOT SA ­ UG
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE
CAPITALISATION
17.943 M

LES ACTIONNAIRES
FAMILLE PEUGEOT 12,23%
DONGFENG 12,23%
BPIFRANCE 12,23%

NBRE DE TITRES
904.828.213

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 6,36 %


FR0000121501
Pondération dans
le CAC / Rang
1  % /  27 e

ENGIE ­ ENGI
FOURNITURE ÉLECTRICITÉ ET GAZ
CAPITALISATION
32.341 M

LES ACTIONNAIRES
ETAT FRANÇAIS  (24,64 %)
BLACKROCK  (5,02%)
SALARIÉS  (3,97%)

NBRE DE TITRES
2.435.285.011

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

+ 6,03 %


EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation + 3,53 % ­ 30,16 %
Plus haut 51,81 78,96
Plus bas 48,82 48,17
Cours semaine précédente 49,18
Capital échangé semaine 2,1 %
Cours compensation 51,65
PROCHAIN RDV
CA trimestriel le 25­10­19

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 56.900 M€
Croiss. du CA en 2019 ­1%
Résultat net 2018 3.302 M€
Résultat net 2019 est. 2.100 M€
Résultat net 2020 est. 2.900 M€
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres ­10%
ANC par action 120.20
Décote/Surcote/ANC ­ 58 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 3,55
Dividende 2019 est. 3,40
Rendement 2019 est. 6,7 %
Dernier dividende versé
Date : 18­6­19 Montant : 3.55 (T)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 11,17 7,10 9,81
Evol. an. BNPA ­ 19 % ­ 36 % 38 %
PER (nbre de fois) 4,6 7,2 5,2
VE/CA (nbre de fois) 0,20 0,20

ANALYSE DU CONSEIL
Même si la société ne démérite pas, elle subit le 
ralentissement du marché automobile mondial.
Par ailleurs, l'effondrement des résultats de 
Nissan, dont Renault détient 43 % du capital 
pèsera sur les comptes 2019. Plus 
stratégiquement, on s'interroge toujours sur 
l'avenir de l'Alliance Renault­Nissan­Mitsubishi.

CONSEIL TTF

ECART


Potentiel
Conseil précédent (date) V (26/10/2018)
Opportunité Sécurité ■ ■ ■ ■

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 36 %
Résistances 51,9/ 54 Conserver 50 %
Supports 48,2/44,8 Vendre 14 %

RENAULT ­ RNO
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE
CAPITALISATION
15.055 M€

LES ACTIONNAIRES
ETAT FRANÇAIS  (15%)
NISSAN  (15%)
ALLIANCE BERNSTEIN  (8,4%)

NBRE DE TITRES
295.722.284

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

­ 6,67 %


FR0000131906
Pondération dans
le CAC / Rang
0,9 % /  33 e

PUBLICIS GROUPE ­ PUB


AGENCE DE PUBLICITÉ
CAPITALISATION
10.177 M

LES ACTIONNAIRES
ELISABETH BADINTER  (7,5%)
MAURICE LÉVY  (2%)
NBRE DE TITRES
240.369.386

VARIATION DEPUIS LE 31­12­2018

­ 15,46 %


FR0000130577
Pondération dans
le CAC / Rang
0,8 % /  36 e
ANALYSE DU CONSEIL
L'intégration d'Epsilon va permettre aux 
entreprises clientes de mieux contrôler et 
exploiter les données de ciblage publicitaire. Le 
groupe compte aussi sur son expertise dans le 
conseil en transformation numérique pour 
relancer sa croissance organique, après une 
année 2019 annoncée seulement stable.

CONSEIL TTF

ACHETER 60 euros


Potentiel +42%
Conseil précédent (date) AB (22/07/2014)
Opportunité■^ ■^ ■^ ■^ Sécurité ■^ ■^ ■^ ■^

Tendance graphique Consensus des analystes
NEUTRE  Acheter 56 %
Résistances 44,5/46,7 Conserver 39 %
Supports  41,4/39,5 Vendre 6 %

ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2019 est. 9.900 M
Croiss. du CA en 2019 10%
Résultat net 2018 944 M
Résultat net 2019 est. 1.000 M
Résultat net 2020 est. 1.100 M
BILAN
Clôture de l'exercice 31­12­2019
Endet. net/Fonds propres ­4%
ANC par action 29.13
Décote/Surcote/ANC + 45 %

DIVIDENDE
Dividende 2018 2,12
Dividende 2019 est. 2,25
Rendement 2019 est. 5,3 %
Dernier dividende versé
Date : 25­6­19 Montant : 2.12 (T)
VALORISATION 2018 2019 (e) 2020  (e)
BNPA 4,01 4,25 4,68
Evol. an. BNPA ­ 11 % 6 % 10 %
PER (nbre de fois) 10,6 10 9,1
VE/CA (nbre de fois) 1,10 1,35 1,14

EVOLUTION DU COURS


SEMAINE 52 SEM.
Variation ­ 2,55 % ­ 23,02 %
Plus haut 43,40 56,50
Plus bas 41,02 41,02
Cours semaine précédente 43,45
Capital échangé semaine 1,6 %
Cours compensation 42,21
PROCHAIN RDV
Revenus trimestriels mi­octobre.

90

110

130

150

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

129,85


DASSAULTSYSTEMES

12 , 2

12 , 7

13 , 2

13 , 7

14 , 2

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

13,28


ENGIE

90

100

110

120

130

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

129,35


ESSILORLUXOTT

450

500

550

600

650

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

618,20


HERMESINTL

350

400

450

500

550

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

454,60


KERING

180

200

220

240

260

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

232,70


L'OREAL

45

50

55

60

65

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

62,38


LEGRAND

220

260

300

340

380

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

364,35


LVMH

80

90

100

110

120

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

94,60


MICHELINN

13

13 , 5

14 , 0

14 , 5

15 , 0

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

13,21


ORANGE

135

142

149

156

163

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

156,05


PERNODRICARD

18

20

22

24

26

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

19,83


PEUGEOT

40

43

46

49

52

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

42,34


PUBLICISGRP

48

52

56

60

64

1 erJANVIER 2019 9 AOÛT 2019

50,91


RENAULT
Free download pdf