Investir N°2379 Du 10 Août 2019

P.VIII

COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 9 AOÛT Investir, le Journal des Finances / 2379 /  10  août 2019

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

Actions étrangères

SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATIONCOMMENTAIRE CONSEIL

GENERAL ELECTRIC ­ GNE

Conglomérat

71.562 ­ 8.727.072.000 

 ­ US3696041033

>

8,20

8,86

NS

8,40

­ 7,46 %

9,20 / 8,20

­ 26,92 %

12,02 / 5,97

+ 23,68 %

Vanguard Group (6,83%)

Blackrock (4,14%)

SSgA Funds Management (3,85%)

31­Dec

+ 247 %

2,63

+ 211 %

■ ■

102.964

­ 4 %

­20179

3492

4119

0,33

0,04

0,4 %

28­06­2019

0,01 (A)

0,65

0,49

0,75

­ 24 %

12,7

16,7

10,9

1,36

La direction estime que 2019 sera un exercice de remise à zéro, dédié au 

désendettement et aux réorganisations. Elle table sur près de 40 milliards

de dollars de cessions.

A  42 %

C  47 %

V  11 %

BAISSE

8,83 / 9,02

8,09 / 7,90

E  

17­05­2019

V

HSBC ­ HSB

Banque

148.052 ­ 20.278.284.407 

 ­ GB0005405286

>

7,30

7,20

NS

6,84

+ 1,40 %

7,30 / 6,72

­ 10,41 %

8,19 / 6,72

+ 1,09 %

Ping An AM (7%)

The Vanguard Group (3%)

31­Dec

NS

7,96

­ 8 %

■ ■ ■

54.147

+ 1 %

19890

20187

21765

0,51

0,51

7 %

16­05­2019

0,10 (A)

0,99

1,01

1,09

+ 1 %

7,4

7,3

6,7

NS

La banque britannique prévoit de supprimer au moins 500 postes au 

niveau mondial dans ses activités de banque d'investissement et de 

marché.

A 

C  NC

V 

BAISSE

7,01 / 7,10

6,65 / 6,56

E  

29­07­2010

V

NOKIA ­ NOKIA

Equipementier télécoms

26.985 ­ 5.635.968.159 

Cac all­Tradable ­ FI0009000681

>

4,79

4,82

NS

4,82

­ 0,60 %

4,83 / 4,65

+ 2,72 %

5,76 / 4,17

­ 5,45 %

The Vanguard Gp ( 2,45%)

Norges bank I M (1,88%)

31­Dec

­ 16 %

2,74

+ 75 %

■ ■ ■

23.120

+ 2 %

­340

80

1000

0,20

0,21

4,4 %

29­07­2019

0,02 (A)

0,23

0,24

0,36

+ 4 %

20,8

19,9

13,3

1,06

L'équipementier souffre dans le mobile. Son bénéfice a fortement plongé 

au premier trimestre. Un nouveau plan de réduction des coûts, d'environ 

700 millions d'euros par an d'ici fin 2020, a été annoncé.

A  14 %

C  45 %

V  42 %

HAUSSE

4,98 / 5,07

4,63 / 4,54

E  

23­08­2018

V

SCHLUMBERGER ­ SLB

Services pétroliers

43.631 ­ 1.385.122.304 

 ­ AN8068571086

>

31,50

35,70

NS

30,90

­ 11,76 %

34  / 30,30

­ 44,35 %

57,80 / 30,30

­ 3,96 %

The Vanguard Group (7,2%)

SSgA Funds (5,11 %)

Blackrock (4,3 %)

31­Dec

+ 38 %

23

+ 37 %

■ ■ ■

29.349

+ 2 %

1983

1910

2650

2

2

6,3 %

4­6­2019

0,50 (A)

1,43

1,38

1,90

­ 4 %

22

22,8

16,6

1,90

A l'issue du 1er trimestre 2019, la société a vu son bénéfice net s'infléchir 

de 20% pour des facturations en hausse de 1 %. Le marché parapétrolier 

restera difficile en 2019

A  65 %

C  32 %

V  3 %

BAISSE

32,69 / 33,46

29,51 / 28,74

E  

24­01­2019

V

SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises

2CRSI ­ 2CRSI
Fabricant de serveurs 
informatiques
159  ­ 17.743.430 
Hold. Alain Wilmouth (38,50 %)
Amundi PME ISF 2017 ( 10,80 %)

8,96

9,18

9,20 / 8,80

­ 2,40 %

11 / 7,66

­ 17,80 %

+ 6,67 %

100

+ 53 %

5

12

0

NUL

...

2,84

0,28

32,1

13,4

1,69

Le chiffre d'affaires du concepteur de serveurs 

informatiques haute performance a été multiplié 

par deux et ses bénéfices ont bondi l'an dernier. Il 

vise 200 millions d'euros de ventes en 2020 et une 

marge d'EBE de 10%.

A

Ú

13

45 %

AB SCIENCE (P) ­ AB
Biotechnologies
172  ­ 40.789.901 
Alain Moussy (42,5 %)
Bioparticipations (9,9 %)

4,22

4,17

4,24 / 3,98

+ 1,08 %

5,38 / 3,10

­ 6,18 %

+ 21,68 %

2

0 %

­22

­20

0

NUL

...

0,15

­0,64

NS

NS

82,07

La biotech a annoncé avoir achevé le recrutement 

de 721 patients dans l'étude de phase 3 évaluant le 

masitinib dans le traitement de la maladie 

d'Alzheimer.

E

ABC ARBITRAGE (P) ­ ABCA
Opérations d'arbitrage
369  ­ 58.512.053 
Aubépar Industries (14,4 %)
Financière WDD (12,1 %)

6,30

6,26

6,36 / 6,25

+ 0,64 %

7,25 / 5,81

­ 11,14 %

+ 3,62 %

45

+ 12 %

24

27

0,45

7,1 %

9­7­2019

0,23 (S)

0,41

15,4

13,7

NS

Malgré des niveaux de volatilité encore médiocres 

en 2018, l'arbitragiste a augmenté le rendement de 

ses fonds propres, à 12,8 %. Le groupe développe la 

gestion de fonds.

A

Ú

9

43 %

ABIVAX (P) ­ ABVX
Vaccins thérapeutiques
103  ­ 11.788.939 
FCPR Truffle Capital II 60 %
Fondateurs 2 %

8,76

9,23

9,17 / 8,73

­ 5,09 %

12,80 / 5,20

+ 30,94 %

­ 26,01 %

0

­ 20 %

­13

­11

0

NUL

...

3,10

­1,31

NS

NS

235,68

Abivax a reçu l'autorisation de Comité de 

Surveillance et de Suivi des Données pour la 

poursuite de l'étude d'extension de l'essai clinique 

de phase 2a chez des patients atteints de rectocolite

hémorragique.

V

ACTIA GROUP (P) ­ ATI
Equipementier électronique
83  ­ 20.099.941 
Fam. Pech et Calmels (50,2 %)
Sidmia Int. (5,8 %)

4,14

4,33

4,32 / 3,94

­ 4,39 %

8,60 / 2,87

­ 50,71 %

+ 22,49 %

510

+ 7 %

10,5

14

0,08

1,9 %

12­6­2019

0,10 (T)

1,68

0,52

7,9

5,9

0,49

La dynamique retrouvée devrait se poursuivre grâce

aux relais de croissance et aux télécommunications 

avec en vue plus de 500 millions d'euros de chiffre 

d'affaires. La marge devrait pouvoir continuer à 

s'améliorer.

AS

Ú

5

21 %

ADOCIA (P) ­ ADOC
Biotechnologie
137  ­ 6.916.753 
Famille soula 24,6 %
Innobio 11,1 %

19,74

17,02

20,50 / 16,94

+ 15,98 %

22,60 / 10,06

+ 15,85 %

+ 19,35 %

10

­ 79 %

­11

­12

0

NUL

...

4,28

­1,57

NS

NS

9,65

Le biotech a affiché des revenus de 47 millions en 

2018 liés au partenariat avec le chinois Tonghua 

Dongbao et au jugement favorable dans la 

procédure lancée contre d'Eli Lilly.

E

AKWEL ­ AKW

Equipementier automobile

451  ­ 26.741.040 

Coutier Développement (57,3 %)

Coutier Senior(12,2 %)

16,86

17,56

17,58 / 16,82

­ 3,99 %

22,80 / 13,40

­ 23,19 %

+ 4,72 %

1110

+ 5 %

72

75

0,30

1,8 %

5­6­2019

0,30 (T)

2,69

6,3

6,0

0,44

La société a publié des résultats 2018 en forte 

baisse (­3,9 points de marge opérationnelle). 2019 

devrait être meilleur mais le contexte automobile 

reste très difficile.

E

ALBIOMA (P) ­ ABIO

Producteur d'énergie mixte

756  ­ 31.320.533 

Impala (5,9 %)

Cofepp (6 %)

24,15

24,05

24,35 / 23,70

+ 0,42 %

25,40 / 15,68

+ 27,24 %

+ 27,78 %

485

+ 13 %

42

50

0,70

2,9 %

11­6­2019

0,33 (T)

12,39

1,34

18,0

15,1

3,22

Les chiffres du premier semestre ont été appréciés. 

Les facturations ont augmenté de 19 %, à 241 

millions, grâce aux bons débuts des nouvelles 

centrales, et l'Ebitda s'est accru de 17 %, à 84,5 

millions.

A

Ú

30

24 %

ALTAMIR ­ LTA

Capital­investissement

590  ­ 36.530.883 

Maurice Tchenio et sociétés 

apparentées (64,96 %)

16,15

16,05

16,15 / 15,90

+ 0,64 %

17,80 / 12,44

­ 2,83 %

+ 27,77 %

19

19

0,65

4 %

28­06­2019

0,66 (T)

21,59

0,52

31,0

31,0

NS

Au 31 mars, l'actif net réévalué s'est établi à 22,02 

euros, en hausse de 1,4% par rapport à fin 2018. 

Sauf exception, seules les sociétés cotées ont été 

réévaluées à cette date.

E

AMOEBA (P) ­ AMEBA

Services aux entreprises

13  ­ 7.388.659 

Dirigeants et salariés (30,48 %)

Siparex Prox. Inn. (10,3 %)

1,73

1,62

1,95 / 1,52

+ 6,79 %

5,19 / 1,52

­ 64,33 %

­ 22,07 %

0

­ 9 %

­7,5

­7,5

0

NUL

...

0,82

­1,14

NS

NS

41,76

Selon Amoeba, son produit développé pour lutter 

contre la rouille qui attaque les céréales était 

efficace à 85%. La société doit trouver des 

alternatives au biocide qu'elle ne peut encore pas 

vendre en Europe.

E

AMPLITUDE SURGICAL (P) ­ 

AMPLI

Fab. de prothèses surgicales

66  ­ 47.804.841 

Apax : 40 %

Olisa : 9 %

1,38

1,36

1,50 / 1,30

+ 1,10 %

3,40 / 1,30

­ 58,46 %

­ 50 %

106

+ 6 %

­8

­5

0

NUL

...

1,80

­0,16

NS

NS

1,50

Le chiffre d'affaires semestriel (au 31­12) s'est révélé

décevant avec une croissance de seulement 5,5%. 

La marge d'Ebitda s'est améliorée de 20 points de 

base à 13,5% du fait d'une bonne maîtrise des 

charges.

A

Ú

5

264 %

ARCHOS (P) ­ JXR

Fab. de tablettes et smartph.

9  ­ 65.637.605 

Alpha Blue Ocean ( 6,62 %)

Henri Crohas (4,81 %)

0,14

0,16

0,15 / 0,14

­ 11,65 %

0,74 / 0,14

­ 80,59 %

­ 61,37 %

62

­ 2 %

­15

­10

0

NUL

...

0,20

­0,24

NS

NS

0,10

Un accord commercial et capitalistique a été signé 

avec le groupe vietnamien VinGroup qui doit 

prendre 29,5% du capital via une opération 

réservée et pourrait monter à 60%.

E

Le segment SRD d’Euronext, dédié aux valeurs moyennes les plus échangées à la Bourse de Paris, fait l’objet d’un 

guide regroupant les données de cotation, les estimations et les recommandations de la rédaction d’Investir­Le 

Journal des Finances telles que nous les présentons pour notre cote du SRD classique (se reporter au mode d’emploi

de la page III de cote pour obtenir des précisions sur ces données). Rappelons que la fonctionnalité de ce segment a

été réduite à la seule possibilité pour les investisseurs d’acheter avec un effet de levier, les ventes à découvert étant

interdites, contrairement à ce qui est proposé au SRD classique.

VALEUR - CODE MNÉMOMétierCapitalisation (M€) - Nbre titresIndice - Code IsinOpération sur titres (OST)^ COURS DE CLÔTUREClôture semaine précédenteCapital échangé semaine Cours de compensationVariation semainePlus-haut/Plus-bas semaineVariation 52 semainesPlus-haut/Plus-bas 52 semainesVARIATION ANNUELLELes principaux actionnaires Clôture d’exerciceEndettement net/fonds propresANC par actionDÉCOTE-SURCOTE/ANCIndice Investir de sécuritéChiffre d'affaires 2019 estiméCROISSANCE CA 2019/2018

ESTIMÉ

Bénéfice net 2018Bénéfice net 2019 estiméBénéfice net 2020 estiméDividende 2018Dividende 2019 estiméRENDEMENT 2019

ESTIMÉ

Date du dernier dividende détachéMontantBNPA 2018BNPA 2019 estiméBNPA 2020 estiméCROISSANCE 2019/2018

ESTIMÉ

PER 2018 (nombre de fois)PER 2019

EST. (NOMBRE DE FOIS)

PER 2020 estimé (nbre de fois)VE/CA 2019 estiméIndice Investir d’opportunitéLE COMMENTAIRE DE LA RÉDACTION(le changement de couleur indique que nous avons modifié notre conseil sur la valeur)^ CONSENSUS DES ANALYSTESfinanciers répertoriéspar FactSetACHETER CONSERVER VENDRETENDANCE GRAPHIQUERésistancesSupports CONSEIL

INVESTIR

‘

OBJECTIF DE COURS

Potentiel à 12-18 moisDate de changement de conseilConseil précédent

SOCIÉTÉ COURS ACTIVITÉ DIVIDENDEVALORISATIONCOMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS ACTIVITÉ DIVIDENDEVALORISATIONCOMMENTAIRE ET CONSEIL

VALEUR - CODE MNÉMOMétierCapitalisation (M€) - Nbre titresPrincipaux actionnaires (^) COURS DE CLÔTUREClôture semaine précédentePlus-haut/Plus-bas semaineVariation semainePlus-haut/Plus-bas 52 semainesVariation 52 semainesVARIATION ANNUELLEChiffre d'affaires 2019 estiméCROISS. DU CA 2019/2018
ESTIMÉ
Bénéfice net 2019 estiméBénéfice net 2020 estiméDividende 2019 estiméRENDEMENT 2019
ESTIMÉ
Date du dernier dividendeDernier dividende versé (nature)ANC/action BNPA 2019 estiméPER 2019
ESTIMÉ
PER 2020 estimé - VE/CA 2019 estiméLE COMMENTAIRE DE LA RÉDACTION(le changement de couleur indique que nous avons modifié notre conseil sur la valeur) CONSEIL
INVESTIR
‘
OBJECTIF DE COURS
Potentiel à 12-18 moisVALEUR - CODE MNÉMOMétierCapitalisation (M€) - Nbre titresPrincipaux actionnaires (^) COURS DE CLÔTUREClôture semaine précédentePlus-haut/Plus-bas semaineVariation semainePlus-haut/Plus-bas 52 semainesVariation 52 semainesVARIATION ANNUELLEChiffre d'affaires 2019 estiméCROISS. DU CA 2019/2018
ESTIMÉ
Bénéfice net 2019 estiméBénéfice net 2020 estiméDividende 2019 estiméRENDEMENT 2019
ESTIMÉ
Date du dernier dividendeDernier dividende versé (nature)ANC/action BNPA 2019 estiméPER 2019
ESTIMÉ
PER 2020 estimé - VE/CA 2019 estiméLE COMMENTAIRE DE LA RÉDACTION(le changement de couleur indique que nous avons modifié notre conseil sur la valeur) CONSEIL
INVESTIR
‘
OBJ. DE COURS
Potentiel à 12-18 mois
VARIATION VARIATION
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATIONCOMMENTAIRE CONSEIL
TARKETT ­ TKTT
Fabric de revêtements de sols
899  ­ 65.550.281 
Cac Mid 60 ­ FR0004188670

13,71
14,81
1,52 %
14,03
­ 7,43 %
14,70 / 13,38
­ 43,63 %
25,98 / 13,38
­ 21,75 %
Famille Deconinck:50,1%
KKR: 21,89%
Flottant: 28,73%
31­Dec
+ 54 %
10,90
+ 26 %
■ ■
3.000
+ 6 %
115
130
140
0,60
0,60
4,4 %
12­6­2019
0,60 (T)
1,80
2,04
2,20
+ 13 %
7,6
6,7
6,2
0,43
■ ■
La récente présentation d'un plan stratégique à trois ans a emporté 
l'adhésion des investisseurs. Pour autant, le secteur est difficulté. La 
prudence reste de mise.
A  40 %
C  50 %
V  10 %
BAISSE
15,24 / 15,89
12,68 / 12,03
E  
25­04­2018
V TTF
TELEPERFORMANCE ­ TEP
Gestion de centres d'appels
11.007 ­ 58.580.600 
Cac Next 20 ­ FR0000051807

187,90
188,20
0,95 %
189,50
­ 0,16 %
189,70 / 181,90
+ 16,13 %
198,60 / 133,20
+ 34,60 %
NN NV (4,9%)
Fidelity (3,7%)
Vanguard (2,7%)
31­Dec
+ 31 %
44,03
+ 327 %
■ ■ ■ ■
5.200
+ 17 %
312
480
570
1,90
2
1,1 %
13­05­2019
1,90 (T)
5,30
8,15
9,68
+ 54 %
35,5
23,1
19,4
2,27
■ ■ ■ ■ ■
La croissance s'est accélérée au deuxième trimestre et la marge d'Ebita 
courant s'est améliorée, à 12,8%. Les objectifs pour 2019 ont été relevés. Le 
groupe vise une croissance organique d'au moins 8,5% et une hausse de la 
marge supérieure ou égale à 20 points de base.
A  91 %
C  9 %
V  0 %
HAUSSE
199  / 203,90
178,60 / 173,70
A Ú  220
17 %
04­08­2017
VP TTF
TF1 ­ TFI
Télévision généraliste
1.843 ­ 210.657.325 
Cac Mid 60 ­ FR0000054900

8,75
8,82
0,61 %
8,81
­ 0,85 %
8,95 / 8,55
­ 3,85 %
10,23 / 6,36
+ 23,59 %
Bouygues (43,5%)
Salariés (7%)
31­Dec
­ 5 %
7,98
+ 10 %
■ ■ ■ ■ ■
2.400
+ 5 %
128
180
210
0,40
0,40
4,6 %
29­04­2019
0,40 (T)
0,61
0,86
1
+ 41 %
14,4
10,2
8,7
0,73
■ ■ ■ ■ ■
La marge opérationnelle est montée de 4,8 points, à 14,2%, au 1er semestre.
Le groupe vise toujours plus de 10% cette année.
A  53 %
C  33 %
V  13 %
BAISSE
9,14 / 9,32
8,37 / 8,19
A Ú  12
37 %
13­12­2017
V TTF
TIKEHAU CAPITAL ­ TKO
Gestion d'actifs
2.522 ­ 135.977.599 
Cac All Shares ­ FR0013230612

18,55
19
0,06 %
18,40
­ 2,37 %
18,95 / 17,40
­ 33,51 %
29,20 / 17,40
­ 5,60 %
Tikehau Capital Advisors (20,2%)
MACSF (10,2%)
31­Dec
NS
25,75
­ 28 %
■ ■ ■
390
+ 1002 %
­107
140
190
0,25
0,50
2,7 %
24­05­2019
0,25 (T)
­1,04
1,35
1,84
NS
NS
13,7
10,1
NS
Au 30 juin, le montant des actifs sous gestion s'élevait à 23,4 milliards 
d'euros, en croissance de 6% depuis le début de l'année et de 16% sur un an,
en incluant deux acquisitions, Sofidy et ACE Management.
A  67 %
C  33 %
V  0 %
BAISSE
18,63 / 18,94
17,37 / 17,06
E  
22­03­2019
V TTF
TRIGANO (P) ­ TRI
Véhicules de loisirs
1.647 ­ 19.336.269 
Cac Mid 60 ­ FR0005691656

85,20
88
0,84 %
87,30
­ 3,18 %
88,10 / 83,90
­ 30,45 %
131,70 / 66,10
+ 5,64 %
François Feuillet (57,8%)
JP Morgan (4,99%)
31­Aug
+ 8 %
47,18
+ 81 %
■ ■ ■ ■
2.400
+ 4 %
187
178
185
2
2,10
2,5 %
11­1­2019
2 (T)
9,68
9,18
9,59
­ 5 %
8,8
9,3
8,9
0,72
Le marché a été déçu par les ventes au deuxième trimestre de l'exercice, qui 
marquent un ralentissement de la croissance. La direction est plus prudente
pour l'avenir
A  71 %
C  14 %
V  14 %
HAUSSE
93,60 /  97
80,30 / 76,90
E  
29­03­2019
V TTF
UBISOFT ENTERT. ­ UBI
Editeur de jeux vidéo
8.107 ­ 111.727.860 
Cac Next 20 ­ FR0000054470

72,56
73,24
1,21 %
72,28
­ 0,93 %
73,30 / 70,24
­ 23,30 %
100,45 / 61,28
+ 2,95 %
Famille Guillemot (15,6%)
Tencent (5%)
31­Mar
+ 21 %
11,61
+ 525 %
■ ■ ■ ■
2.200
+ 8 %
334
350
400
0
0
nul
 ()
2,80
2,93
3,35
+ 5 %
25,9
24,7
21,6
3,82
Le chiffre d'affaires a baissé au premier trimestre, en l'absence de sorties 
majeures, mais moins que prévu. Si bien que les ventes ont atteint 314,2 
millions d'euros entre avril et juin, contre 270 millions anticipés par la 
direction.
A  58 %
C  42 %
V  0 %
BAISSE
74,50 /  76
68,70 / 67,20
E  
12­01­2018
V TTF
VALEO ­ FR
Équipementier automobile
6.286 ­ 241.036.743 
Cac Next 20 ­ FR0013176526

26,08
26,20
2,18 %
26,86
­ 0,46 %
26,98 / 25,12
­ 38,08 %
42,05 / 22,69
+ 2,23 %
Harris Associates(6,37%)
Norges Bank (5,14%)
CDC­bpifrance (5,12%)
31­Dec
+ 43 %
19,03
+ 37 %
■ ■ ■ ■
19.650
+ 2 %
546
505
680
1,25
1,25
4,8 %
30­05­2019
1,25 (T)
2,28
2,10
2,83
­ 8 %
11,4
12,4
9,2
0,43
Les résultats semestriels ont montré une amélioration par rapport au 
deuxième semestre 2018 mais restent en forte baisse par rapport au 
premier semestre 2018. Le résultat net n'a été que de 162 millions. 
L'amélioration devrait se poursuivre sur la seconde partie de l'année.
A  24 %
C  43 %
V  33 %
NEUTRE
28,49 / 29,32
25,11 / 24,28
E  
21­05­2019
V TTF
VALLOUREC ­ VK
Fabr. de tubes sans soudures
1.185 ­ 457.987.760 
Cac Mid 60 ­ FR0000120354
8 à 2,21 € pour 5 détenues le 11­4­16 >
2,59
2,95
9,43 %
2,68
­ 12,27 %
2,88 / 2,55
­ 49,39 %
5,39 / 1,37
+ 59,21 %
Bpifrance (15 %)
Nippon Steel (15%)
Salariés (3,87%)
31­Dec
+ 112 %
4,47
­ 42 %
■
4.300
+ 10 %
­502
­215
­20
0
0
nul
4­6­2015
0,81 (T)
­1,10
­0,47
­0,04
NS
NS
NS
NS
0,81
Le groupe a rassuré la Bourse lors de la présentation de ses comptes pour le 
premier trimestre, encore dans le rouge. Le groupe a confirmé ses objectifs 
pour l'ensemble de l'exercice. Nous pensons que le marché est fragile et que
les perspectives ne sont pas assurées.
A  46 %
C  15 %
V  38 %
HAUSSE
2,91 / 3,03
2,43 / 2,30
E  
01­02­2019
V TTF
VICAT ­ VCT
Matériaux de construction
1.756 ­ 44.900.000 
Cac Mid 60 ­ FR0000031775

39,10
39,55
0,38 %
39,15
­ 1,14 %
39,65 / 38,30
­ 28,84 %
56,45 /  38
­ 5,69 %
Fam. Merceron­Vicat (60,4%)
Salariés (4,73%)
Autocontrôle (2,24%)
31­Dec
+ 33 %
49,29
­ 21 %
■ ■ ■
2.850
+ 6 %
185
205
210
1,50
1,50
3,8 %
25­04­2019
1,50 (T)
4,12
4,57
4,68
+ 11 %
9,5
8,6
8,4
0,89
■ ■
Dans la conjoncture mondiale actuelle, le secteur des matériaux de 
construction, notamment le ciment, nous semble fragilisé. La société 
familiale est bien gérée mais cet aspect macroéconomique domine. De fait, 
nous sommes prudents sur le titre.
A  70 %
C  20 %
V  10 %
BAISSE
40,08 / 40,59
38,12 / 37,61
V  
09­11­2018
A TTF
VILMORIN & CIE ­ RIN
Semences
1.144 ­ 22.917.292 
Cac All Shares ­ FR0000052516
1 p 10 le 19­1­15 >
49,90
49
0,17 %
50,50
+ 1,84 %
50,90 / 48,50
­ 7,28 %
60  /  45
­ 2,85 %
Limagrain (73,8%)
Public (26,2%)
30­Jun
+ 98 %
52,14
­ 4 %
■ ■ ■ ■
1.450
+ 4 %
77
85
92
1,25
1,35
2,7 %
12­12­2018
1,35 (T)
3,36
3,71
4,01
+ 10 %
14,9
13,5
12,4
1,62
■ ■ ■ ■
Après des publications décevantes, la Bourse a salué le chiffre d'affaires 
annuel. Sa croissance interne, de 4,5%, a dépassé les attentes, grâce à un 
bon quatrième trimestre (+7%). L'objectif d'amélioration de la marge 
opérationnelle de 0,5 à 1 point a été confirmé.
A  57 %
C  43 %
V  0 %
NEUTRE
51,80 / 52,70
48,20 / 47,30
A   60
20 %
07­08­2019
E TTF
VIRBAC (P) ­ VIRP
Laboratoire vétérinaire
1.465 ­ 8.458.000 
Cac Small ­ FR0000031577

173,20
165,20
0,43 %
174
+ 4,84 %
176,20 / 160,20
+ 34,89 %
187,40 /  109
+ 52,20 %
Dick (49,7 %) 31­Dec
+ 93 %
54
+ 221 %
■ ■ ■ ■ ■
915
+ 5 %
32
44
53
0
0
nul
26­06­2015
1,90 (T)
3,80
5,50
6,35
+ 45 %
45,6
31,5
27,3
2,07
■ ■ ■ ■ ■
Le laboratoire vétérinaire a publié un chiffre d'affaires en hausse dynamique
de 7,8% au premier semestre, conforme à l'objectif annuiel. Le redressement
de l'activité américaine et chilienne se confirment.
A  33 %
C  67 %
V  0 %
HAUSSE
180,60 / 183,50
169  / 166,10
A Ú  215
24 %
14­03­2013
V TTF
WENDEL ­ MF
Société d'investissement
5.527 ­ 45.158.247 
Cac Mid 60 ­ FR0000121204

122,40
122,20
0,68 %
122
+ 0,16 %
123  / 118,70
­ 1,69 %
132,60 /  99
+ 16,91 %
Wendel Participations (36,9%) 31­Dec
NS
76,16
+ 61 %
■ ■ ■ ■
8.700
+ 4 %
45
100
190
2,80
2,85
2,3 %
21­05­2019
2,80 (T)
0,98
2,16
4,11
+ 121 %
NS
56,6
29,8
NS
■ ■ ■ ■
L'actif net réévalué a progressé de 12% au 30 juin, par rapport à fin 2018. 
Outre les résultats solides de sa participation phare, Bureau Veritas, le 
holding a bénéficié de l'amélioration des performances de la société, non 
cotée, de gestion de tours télécoms, IHS.
A  71 %
C  29 %
V  0 %
HAUSSE
125,30 / 126,90
118,90 / 117,30
A Ú  150
23 %
24­06­2019
E TTF
WORLDLINE ­ WLN
Services de paiement
11.306 ­ 182.644.703 
Cac Mid 60 ­ FR0011981968

61,90
63,20
0,73 %
63,25
­ 2,06 %
63,90 / 60,10
+ 22,70 %
66,55 / 38,44
+ 46,68 %
Atos (27,36%)
Six (26,88%)
31­Dec
+ 1 %
27,23
+ 127 %
■ ■ ■ ■ ■
2.360
+ 37 %
100
220
285
0
0
nul
 ()
1,25
1,53
1,83
+ 22 %
49,5
40,5
33,8
4,81
■ ■ ■ ■
La filiale d'Atos profite du développement des transactions électroniques et 
est vue comme un des consolidateurs du secteur en Europe. La distribution 
d'une part de la participation d'Atos à son capital a permis de porter le 
flottant (hors institutionnels) à 33%.
A  39 %
C  33 %
V  28 %
HAUSSE
65  /  66
61,40 / 60,40
A Ú  75
21 %
19­06­2014
TTF
XPO LOGISTICS ­ XPO
Transport et logistique
2.990 ­ 9.836.241 
Cac All Shares ­ FR0000052870

304
294
NS
302
+ 3,40 %
304  /  288
+ 4,11 %
368  /  258
­ 2,56 %
XPO Logistics Inc. (86,24 %)
Elliott Capital Advisors (9,12 %)
Public (4,18 %)
31­Dec
+ 78 %
116,91
+ 160 %
6.500
+ 5 %
87
95
107
0
0
nul
20­06­2019
0,60 (T)
8,75
9,60
10,81
+ 10 %
34,7
31,7
28,1
0,60
Le fournisseur de solutions de transport et logistique a subi une baisse de sa
rentabilité opérationnelle et nette en 2018. A court terme, l'activité pourrait
être freinée par le Brexit et les mouvements sociaux en France.
A 
C  NC
V 
NEUTRE
310,50 / 314,70
293,50 / 289,30
E  
24­07­2015
APP TTF