Investir, le Journal des Finances / N° 2379 / 10 août
STRATÉGIE / 03
Les indiscrétions
CARREFOUR
l
Bernstein accentue
la baisse de Carrefour
En début de semaine, Bernstein
a dégradé sa recommandation
sur le titre du distributeur,
passant de « pondération en
ligne » à « sousperformance »
en abaissant son objectif de
18 € à 15,50 €.
De quoi accentuer la pression
vendeuse sur l’action, qui a
plongé de près de 4 % lundi.
Dans une note, l’analyste
explique que Carrefour opère
sur le marché le plus difficile
d’Europe. Son auteur ajoute
que « la dynamique commer-
ciale est encore anémique »,
bien que le groupe « fasse tout
ce qu’il faut ».
Il estime, par ailleurs, que
l’actuel PDG, Alexandre
Bompard, en poste depuis deux
ans, a hérité d’« une mauvaise
combinaison de formats, de
mauvais prix et de mauvaises
habitudes » de l’équipe de
management précédente.
LE TWEET DE LA SEMAINE
BRUNO CAVAGNÉ, PRÉSIDENT DE LA FÉDÉRATION
NATIONALE DES TRAVAUX PUBLICS@cavagneb 4,6 kilomètres pour relier
les continents nord et sudaméricains.
C’est un nouveau record du monde
et il est français ! Félicitations à toutes les équipes
de @VINCI_fr pour cet exploit.
Le plus long pont haubané en béton du monde a été livré le
3 août par Vinci. La travée centrale, à 75 mètres de hauteur,
permet le passage des porteconteneurs. Le contrat avait
été signé avec le canal de Panama fin 2012 pour 366 millions
de dollars.
Les analystes
aiment
ON A REPÉRÉ POUR VOUSVertiges et gouffres
de la biotech
Risque. Le secteur de la biotechmedtech
est extrêmement risqué, on ne le dira jamais
assez. Au point que certains de ses acteurs,
qui ont accumulé les déceptions et ne
parviennent plus à lever de fonds pour
survivre, finissent par trépasser.
STENTYS, ARRÊT CARDIAQUE
Deux sociétés cotées à la Bourse de Paris,
Stentys et Genomic Vision, au bord du
gouffre, viennent de connaître des destins
croisés ces derniers jours. La première,
introduite en 2010 au prix de 12 € et dont
le cours a été suspendu à 46 centimes,
a annoncé, le 23 juillet, que le conseil
d’administration allait proposer aux
actionnaires sa dissolution anticipée.
La medtech, qui a développé un stent auto
apposant qui s’adaptait aux modifications
anatomiques de l’artère, n’a pas pu lutter
dans un environnement très concurrentiel
face aux géants américains du secteur
(Abbott, Medtronic...). Ses ventes n’ont jamais
décollé et les investisseurs se sont lassés de
« remettre au pot ».
GENOMIC VISION RESSUSCITÉ
Quant à Genomic Vision, le spécialiste des
tests de dépistage in vitro qui développe
des outils d’analyse génomique clés en main
pour l’industrie pharmaceutique, il a été
sauvé in extremis par Sanofi.
L’action a flambé de 270 % mardi 30 juillet,
pour clôturer à 32 centimes d’euros, dans
des volumes échangés impressionnants,
après l’annonce d’un accord de recherche
avec le laboratoire français portant sur
« la caractérisation génétique des lignées
cellulaires du laboratoire provenant d’un
de ses centres de recherche américains ».
Les termes financiers n’ont même pas été
divulgués. La biotech, issue d’une scission
de l’Institut Pasteur, revient de loin.
La société, qui valait encore 3 € par action
il y a deux ans, et qui s’est introduite en
Bourse en 2014 au prix de 15 €, a touché
un plusbas de 8 centimes après une chute
vertigineuse.
DIFFICULTÉS DE TRÉSORERIE
A court de trésorerie, la société avait émis,
l’année dernière, un avertissement sur ses
résultats et prévenu de ses graves difficultés
financières.
Elle est toutefois parvenue à éviter le pire,
grâce à une émission réservée d’ABSA
(actions à bons de souscription d’actions).
L’accord avec Sanofi devrait lui redonner
un peu d’oxygène.
Rappelons qu’avait été annoncée, il y a
quelques mois, la liquidation judiciaire du
concepteur d’une micropompe connectée
pour le traitement du diabète, Cellnovo.
- A. B.
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Ils aiment
moins
Les gérants vendent
à découvert
STMICROELECTRONICS
l
Goldman Sachs est
désormais acheteur
STMicroelectronics s’est placé
en tête du Cac 40 vendredi
matin, soutenu par l’opinion
positive de Goldman Sachs.
Après s’être montré réservé
sur la valeur, le broker a relevé
son opinion de « neutre » à
« achat ».
Dans une note, il souligne que
le titre du fabricant franco
italien de semiconducteurs a,
depuis janvier, sousperformé
de 7 % le secteur européen de
la technologie. Goldman Sachs
met également l’accent sur
l’amélioration de la conjonc
ture du secteur des semi
conducteurs et estime,
par ailleurs, que le consensus
pourrait être revu à la hausse.
LE SONDAGE DE LA SEMAINE
A quel niveau voyezvous le Cac 40
d’ici à la fin de ce mois d’août : au
dessus de 5.500 points, entre 5.250 et
5.500 points, entre 5.000 et 5.250 points
ou sous les 5.000 points ?
fr Exprimez votre opinion sur investir.fr
Sécurité. Votre choix est clair. Après les déceptions des derniers
semestriels, vous décidez de repêcher les valeurs plus solides de
la distribution, comme Fnac Darty et Maisons du Monde. Et
certainement pas celles qui sont exposées au cycle économique
ou qui évoluent dans un secteur naissant, comme Navya.
LVMH
l
Bernstein s’est penché
sur le secteur du luxe
Dans une note consacrée au
secteur du luxe, Bernstein a
modifié son opinion sur plu
sieurs valeurs, dont LVMH,
en relevant sa recommandation
de « pondération en ligne » à
« surperformance ».
Au vu du regain de tensions
commerciales, de l’agitation
politique à Hongkong, des
incertitudes sur le Brexit et du
ralentissement de la croissance
de la demande chinoise,
l’analyste conseille de renforcer
son exposition aux plus grands
noms du secteurs, comme
LVMH, porteur d’une forte
dynamique, au détriment des
plus petites valeurs.
Les valeurs qui font l’unanimité. Ce tableau regroupe les valeurs pour lesquelles Investir, le consensus des analystes et l’analyse graphique affichent un conseil identique.
Valeurs à l’achat
Nombre de semaines
de conseils unanimes à l’achat
(S=valeur ne faisant plus
l’unanimité)
Résultats du sondage de la semaine dernière
Beaucoup d’entreprises hors Cac 40 ont chuté en Bourse
après avoir rendu leur copie semestrielle. Si vous deviez en
acheter une, laquelle ce serait ?
Eramet %
Tarkett %
Bic %
FnacDarty %
MaisonsduMonde %
Navya %
31 Euronext
20 Robertet SA
12 Alstom
9 Alten
7 Worldline
6 Coface
6 Savencia
5 Wendel
4 Teleperformance
3 ALD Automotive
3 Korian
3 Nexity
3 Orpéa
2 Sopra Steria Group
S Bureau Veritas
S Danone
S Dassault Aviation
S DBV Technologies
S Elis
S Ipsos
S Rubis
S SES
S Soitec
S TF
En partenariat avec
Nous analysons ici l’évolution
des positions courtes (short),
c’estàdire vendeuses.
Prises par des fonds spécialisés,
elles sont gagnantes si l’action
baisse. Les particuliers peuvent
aussi miser sur une baisse, via
le SRD et les produits dérivés
comme les CFD.
BIC
l
Pas moins de 13 fonds
sont vendeurs du
fabricant de stylos, briquets
et rasoirs, au lieu de
une semaine plus tôt.
Au total, ces intervenants
sont désormais positionnés
à la baisse pour 10,1 % du
capital (+ 1,02 point).
ERAMET
l
Un quatrième fonds
baissier s’est déclaré
sur le titre du groupe minier
et métallurgique, tandis que
deux autres ont accru leur
exposition. Les positions
vendeuses cumulées atteignent
ainsi 2,24 % du capital, contre
1,54 % la semaine précédente.
SOLUTIONS
l
L’installateur des
compteurs électriques
connectés Linky continue de
susciter la méfiance des gérants
de fonds spéculatifs. Ils sont
désormais 6 au lieu de 5 à miser
sur une baisse de l’action.
Ensemble, ils jouent sur 5,13 %
du capital, au lieu de 4,46 %.
ELIOR
l
Le groupe de restaura
tion collective est
désormais l’objet de positions
short à hauteur de 3,88 %
du capital, un quatrième fonds
s’étant déclaré pour 0,5 %.
DBV TECHNOLOGIES
l
Le mardi 6 août, avant
le fort rebond, un
quatrième fonds a pris une
position vendeuse.
Ensemble, ils cumulent des
positions sur 2,05 % du capital
(+ 0,47 point).
MANITOU
l
Le groupe quitte la short
list de Portzamparc
Comme tous les mois, le cabinet
Portzamparc a fait le point sur
la liste de ses cinq valeurs favo
rites. Seule modification : Mani
tou est évincé pour permettre à
GL Events d’intégrer la sélec
tion. Les analystes nantais
mettent en avant la déception
causée par les perspectives
affichées lors de la publication
des derniers résultats semes
triels du groupe. Le titre du
spécialiste des chariots éléva
teurs avait d’ailleurs chuté de
plus de 15 %, le 31 juillet. La
raison ? Le management de
l’entreprise n’a fait que
confirmer les objectifs annuels
(croissance de 10 % de l’activité
et progression de la marge de
40 points de base), alors que le
très bon premier semestre
pouvait laisser attendre un
relèvement des prévisions pour
l’exercice 2019.
Ils n’aiment
plus
AVIS DE CONVOCATION ET DE MISE À DISPOSITION
DESDOCUMENTSPRÉPARATOIRESÀ L’AGMDU 16 /0 9 /20 19
Les actionnairesdela société Wavestonesontconvoquésen
Assembléegénéralemixtelelundi16 septembre 2019
à11h00ausiègesocialdela société(TourFranklin,100-
terrasseBoieldieu- 92042 ParisLaDéfenseCédex)
L’avis deréunionvalantavis deconvocationcomportantl’ordre
dujour, lesprojetsderésolutionsainsiquelesmodalitésde
participation etdevote à cetteAssembléea étépubliéau
BALOle7août2019.
Tous lesdocuments et informationsprévus à l’articleR.225-73-1 duCodedecommerce pourront être consultés surlesite internet dela société (www.wavestone.com),espace Investisseurs, rubriqueAssembléegénérale, auplustard àcompter du 21 èmejour précédant l’Assemblée.Les actionnaires pourront seprocurerlesdocuments prévusauxarticlesR 225- 81 etR 225-83 du Codedecommerce parsimple demandeadresséeà : CACEISCorporate Trust – Service AssembléesGénérales Centralisées14 rueRouget deLisle- 92862 Issy Les Moulineaux Cedex 09.Ces documents seront également misà la dispositiondesactionnaires au siègesocialde la société Wavestone.BIC
l
AlphaValue n’est plus
acheteur
Attaqué en Bourse après la
publication de résultats semes
triels décevants, Bic a tenté de
se stabiliser cette semaine.
AlphaValue a abaissé d’un cran
sa recommandation, d’« achat »
à « renforcer », et son objectif,
de 79,10 € à 68,70 €.
Le cabinet d’analystes justifie
cette dégradation par les condi
tions difficiles observées dans
les briquets et les rasoirs aux
EtatsUnis au deuxième trimes
tre, lesquelles seraient parties
pour durer.
En effet, AlphaValue estime
que, avec l’acquisition de
Harry’s par Edgewell, la concur
rence va s’intensifier.
Par ailleurs, il pense qu’en
raison d’un effet matières pre
mières pénalisant et d’une
hausse des dépenses marketing,
la rentabilité du créateur des
stylos cultes devrait souffrir.