FINANZAS & MERCADOS
10 ExpansiónMartes 20 agosto 2019
Así son las cinco nuevas categorías
de bancos que ha creado la regulación
LAS FIRMAS MÁS GRANDES Y CON MÁS RIESGO TENDRÁN MÁS REQUERIMIENTOS/ Santander está en el escalón
más alto, seguido de BBVA, CaixaBank, Sabadell y Bankia.
Inés Abril. Madrid
El puzle de la regulación fi-
nanciera europea se compli-
ca. Si hasta ahora la banca es-
taba dividida en tres catego-
rías diseñadas con el objetivo
de crear exigencias a la medi-
da de cada entidad, ahora son
cinco las que incluye el nuevo
paquete bancario aprobado
por el Parlamento Europeo y
el Consejo. Y no tienen por
qué coincidir con las tres an-
teriores.
La variedad tiene una expli-
cación. Las tipologías corres-
ponden a diferentes clases de
requerimientos. Para los más
tradicionales de capital hay
entidades sistémicas globales
(las 30 mayores del mundo
que han sido calificadas como
demasiado grandes para caer
y entre las que está Santan-
der), bancos sistémicos loca-
les y el resto. Pero a eso se ha
unido una nueva regulación
postcrisis mundial que exige
que cada firma amase un col-
chón de capital y deuda con
capacidad para absorber pér-
didas del que pueda tirar en
caso de tropiezo sin tener que
apelar al bolsillo de los contri-
buyentes.
Ese colchón anticaída res-
ponde en Europa al nombre
de MREL y para él se han
ideado las cinco nuevas cate-
gorías de bancos.
¿Qué se exige
en cada escalón?
La directiva de resolución
bancaria pide a todas las enti-
dades que tengan un determi-
nado nivel de colchón anticri-
sis o MREL, que se mide en
función de la exposición que
tengan. Este requisito es uni-
versal, pero se diseña a mano,
caso por caso, mirando el ne-
gocio de cada banco y los ries-
gos asociados. De ahí que cada
entidad tenga un nivel distin-
to de MREL. Eso ha sido así
hasta ahora y lo seguirá sien-
do. Lo que cambia con las mo-
dificaciones introducidas en
la legislación (que entró en vi-
gor en julio, aunque la aplica-
ción oficial de algunos aspec-
tos puede dilatarse bastantes
meses) es la forma de cumplir
esos requisitos.
“Al fijar el nivel del MREL,
las autoridades de resolución
deben considerar la impor-
tancia sistémica de la entidad
o sociedad y los posibles efec-
tos adversos de su quiebra en
la estabilidad financiera”, se-
ñala la nueva regulación. Y
eso es lo que los reguladores
han hecho.
Los bancos que estén en las
categorías más exigentes ten-
drán que seguir el camino du-
ro. Eso supone rellenar el col-
chón anticrisis con la deuda
más cara que hay en el merca-
do, que es la que tiene un nivel
más alto de subordinación, es
decir, la que absorbe pérdidas
con más facilidad. Por eso tie-
ne más riesgo, ya que puede
dejar a sus dueños sin nada
(Popular fue un ejemplo claro
de ello), y la consecuencia es
que es la más cara. Los CoCos,
la deuda subordinada y los bo-
nos sénior no preferentes son,
por ese orden, los instrumen-
tos con mayor subordinación,
además de las acciones.
En cambio, los bancos en
las categorías menos exigen-
tes podrán llenar el colchón
anticrisis con deuda más ba-
rata o incluso solo con capital,
si tienen suficiente, lo que
allana su camino para cumplir
con las exigencias.
Los más presionados
La primera categoría de la
nueva regulación no es origi-
nal. Son los bancos sistémicos
globales, los que pueden deses-
tabilizar un continente entero
en caso de que caigan, como
demostró Lehman Brothers
hace poco más de una década.
La clasificación europea se
asemeja mucho a la que hace
el Consejo de Estabilidad Fi-
nanciera para los 30 bancos
sistémicos globales. Incluso se
parece en sus decisiones. En
España, Santander es la única
entidad en esa categoría.
Para ellos están reservados
los criterios más elevados de
subordinación. Prácticamen-
te todo su colchón anticrisis
tendrá que estar formado por
la deuda más cara.
Los ‘top tier’
Todos los bancos que tengan
un balance superior a los
100.000 millones de euros se-
rán etiquetados como top tier,
lo que significa que estarán en
una primera posición de re-
querimientos. En este caso, la
condición es el tamaño de la
entidad. Si es elevado, el regu-
lador entiende que puede
causar daño en caso de que
tenga problemas y que debe
protegerse de forma especial.
“Las autoridades de resolu-
ción deben tener en cuenta la
necesidad de una igualdad de
condiciones entre los bancos
de importancia sistémica
mundial y otras entidades o
sociedades comparables con
importancia sistémica dentro
de la Unión”, dice la legisla-
ción. Así que, con la meta de
no desnivelar el terreno de
juego, los top tier tendrán
unos requerimientos de su-
bordinación muy parecidos a
los de los bancos sistémicos
globales.
En esta categoría estarán
muchos de los bancos califica-
dos como sistémicos locales
por la tipología tradicional. En
España se cumple al milíme-
tro. BBVA, CaixaBank, Saba-
dell y Bankia son los cuatro
bancos sistémicos locales y
son los únicos, junto con San-
tander, que tienen más de
100.000 millones en activos,
así que son los cuatro top tier
nacionales. Pero no tiene por
qué ser así. En otros países
puede coincidir... o no.
Los repescados
No son bancos sistémicos glo-
bales y su tamaño tampoco los
hace merecedores de la eti-
queta top tier. Pero las autori-
dades que están encargadas
de tutelar la resolución de es-
tos bancos en caso de tropiezo
consideran que pueden cau-
sar un riesgo sistémico si caen.
Lo decide cada país en fun-
ción de sus características.
Por ejemplo, la caída de un
banco maltés o chipriota pue-
de afectar poco fuera de sus
fronteras, pero mucho dentro
de su nación.
Para ellos se establecerán
unos requisitos de subordina-
ción con una exigencia idén-
tica a la de los top tier. Son los
conocidos coloquialmente
como repescados. Se libraron
en la primera y en la segunda
criba, pero han caído en la
tercera.
Los salvados
La penúltima casilla es para
los bancos que no son sistémi-
cos globales, no tienen un
gran tamaño y tampoco plan-
tean riesgos especiales que
deban ser apuntalados. Para
ellos, los requerimientos de
subordinación serán más la-
xos y podrán llenar sus col-
chones con deuda más barata,
como los bonos sénior prefe-
rentes y otros instrumentos.
Esta categoría ha supuesto
un soplo de esperanza para
muchos bancos pequeños y
medianos, que se veían aboca-
dos a la consolidación entre
ellos o con los grandes ante la
dificultad que supone para es-
tas entidades emitir CoCos u
otro tipo de deuda cara y com-
pleja sin tener un acceso fácil
al mercado de bonos.
Los castigados
Para cerrar la nueva disección
de los bancos, la directiva ha
creado una categoría de casti-
go para los bancos sistémicos,
top tier o repescados que asu-
man más riesgo. Las autorida-
des podrán imponer un re-
querimiento extra para el 30
por ciento de las entidades eu-
ropeas con un perfil más ame-
nazador, un porcentaje que
las autoridades nacionales
pueden aumentar si lo consi-
deran necesario.
Para estar en esta casilla
hay que cumplir uno de los si-
guientes criterios: que se
piense que su resolución pue-
de ser conflictiva, que las au-
toridades consideren que la
estrategia que ha definido pa-
ra rescatarse a sí mismo o para
desaparecer sin dar proble-
mas no es óptima o no tiene
credibilidad o que esté dentro
del 20% de los bancos más
arriesgados por su requeri-
miento de Pilar 2 entre los de
su país o de Europa.
Estos bancos tendrán un
recargo extra en sus requeri-
mientos, que vendrá también
en forma de mayor subordi-
nación de los elementos que
compongan sus colchones an-
ticrisis. Es decir, la conse-
cuencia directa será un mayor
coste para ellos a la hora de
cumplir las exigencias.
Sede del Parlamento Europeo en Estrasburgo.
DreamstimeEl Tesoro busca
captar hasta 2.
millones en letras
SUBASTA El Tesoro Público es-
pera captar hoy en los merca-
dos entre 1.000 millones y 2.
millones de euros en letras a 3 y
9 meses. Esta subasta será la
que cierre el calendario de agos-
to y se produce en un entorno de
incertidumbre por la debilidad
de la economía europea, espe-
cialmente en Alemania, en ries-
go de entrar en recesión. El si-
guiente encuentro con los inver-
sores será el 5 de septiembre.
Credit Suisse
ficha al ex-UBS
Daniel Imhof
GESTIÓN DE INVERSIONES
El banco suizo ha fichado al ex
alto ejecutivo de UBS Daniel
Imhof como número dos del
área de gestión de inversiones,
que incluye Platinum, el servicio
dirigido a los clientes más ricos.
Su incorporación será efectiva
el 1 de noviembre. Imhof viene
de la gestora de fondos Schro-
ders, donde ejercía como res-
ponsable de ventas globales.
Banca Carige votará
su ampliación
el 20 de septiembre
JUNTA EXTRAORDINARIA
Los accionistas de la entidad
italiana, intervenida por el BCE
en enero, han sido convocados
para aprobar el plan de capitali-
zación, que pasa por una am-
pliación de capital de 700 millo-
nes en la que participarán el
Fondo Interbancario de Garan-
tía de Depósitos, la Cassa cen-
trale Banca-Crédito Cooperati-
vo Italiano, la Sociedad de Ges-
tión de actividades y varias insti-
tuciones financieras privadas.
Edmond de
Rothschild deja
de cotizar en Bolsa
27 DE AGOSTO El banco pri-
vado suizo retirará sus acciones
de circulación en el mercado de
valores de Zúrich y pasará a ser
el único banco privado suizo de
capital 100% familiar. El grupo
tiene bajo gestión 170.000 mi-
llones de francos, más de
149.000 millones de euros.
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