FINANZAS & MERCADOS
14 ExpansiónMartes 20 agosto 2019
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os ejecutivos cada día
cuidan más su peso
por motivos de salud.
Los consejos de administra-
ción británicos les están
ayudando a perder algunos
kilos. La remuneración a los
ejecutivos de las principales
empresas cotizadas del país
cayó más de un 10% el año
pasado, hasta los 3,4 millo-
nes de libras de media. Esta
cantidad supone el mínimo
de los últimos cinco años,
según Deloitte.
La menor remuneración
es una tendencia en aumen-
to entre los altos cargos.
De hecho, el Ftse 100 per-
dió a algunos de los ejecuti-
vos mejor pagados durante
2018, y todo apunta a que la
tendencia a la baja se man-
tendrá.
Martin Sorrell se marchó
de WPP y está previsto que
Rakesh Kapoor abandone
Reckitt Benckiser este año.
Ante esta situación, cabe
preguntarse si la era de las
generosas retribuciones a
los consejeros delegados ha
llegado a su fin. Seguramen-
te no. Sin embargo, a los
nuevos ejecutivos cada vez
les resulta más difícil nego-
ciar un aumento salarial.
La hostilidad hacia las ex-
cesivas remuneraciones de
los altos ejecutivos ha llega-
do a las juntas de accionis-
tas. Los cambios en el go-
bierno corporativo introdu-
cidos en 2014, han favoreci-
do esta tendencia.
Ahora sólo el 5% de las
empresas tiene más de un
plan de incentivos a largo
plazo.
Además, los comités de
gobierno corporativo y los
consejeros pueden vetar el
pago de incentivos si consi-
deran que no está en sinto-
nía con la evolución de la
empresa. Así lo hizo un 10%
de las empresas del Ftse el
año pasado. Un tercio de es-
tos consejeros delegados no
tuvo un aumento en su sala-
rio base el año pasado.
En 2018 hubo 16 ejecuti-
vos del Ftse que renuncia-
ron al cargo el año pasado,
cifra cercana al récord de 17
alcanzado en 2007 y 2013,
según la consultora AJ Bell.
La remuneración
de los CEO del Ftse
LEX COLUMN
Bloomberg NewsOperadora en la Bolsa de
Londres.
Los siete valores del Ibex que
suben más del 20% en 2019
A CONTRACORRIENTE/ Cellnex, Ferrovial, Iberdrola, Acciona, Grifols, Colonial y Aena
capean la incertidumbre de la Bolsa con alzas de entre el 70,89% y el 20,74%.
S. P. Madrid
El Ibex apuntaló ayer la recu-
peración desde mínimos
anuales que marcó el pasado
jueves en 8.519 puntos y colo-
có su saldo positivo de 2019
en el 2,26%. El balance es de-
salentador si se compara con
los avances que reflejan el res-
to de los principales indicado-
res europeos: ganan entre el
13,55% del Cac 40 de París y el
6,86% del Ftse 100 de Lon-
dres.
Pero el panorama no es ni
mucho menos gris para un
buen puñado de valores del
Ibex. Siete compañías suben
más del 20% desde el 2 de
enero, con revalorizaciones
de entre el 70,89% de Cellnex
y el 20,74% de Aena. Y otros
cinco valores ascienden más
del 10%, con Inditex a la ca-
beza de este pequeño grupo,
al apreciarse un 19,06%.
Las empresas que ocupan
el podio del ránking por reva-
lorización en 2019, Cellnex,
Ferrovial e Iberdrola, exhi-
ben una formidable fortaleza.
Ferrovial e Iberdrola cerra-
ron ayer en máximos históri-
cos: 25,42 euros, y 9,29 euros,
respectivamente. Cellnex lle-
gó a marcar récord en 36,
euros, pero acabó en 35,99 eu-
ros, por debajo de la cota his-
tórica de 36,04 euros alcanza-
da el 9 de agosto.
El operador de infraestruc-
turas de telecomunicaciones
tiene el viento a su favor. Tras
culminar con gran éxito una
ampliación de capital por
1.200 millones de euros en
marzo para impulsar sus pla-
nes de expansión, la rápida
concreción de compras en
Francia, Italia y Suiza ha se-
ducido a los inversores. Estas
adquisiones permitirán a
Cellnex duplicar su tamaño y
en el mercado han puesto las
calculadoras a funcionar.
Mientras los analistas ac-
tualizan las valoraciones de
las acciones de Cellnex al alza,
los inversores no dejan de
apostar por el valor, con un
perfil de crecimiento claro.
Los expertos celebran la es-
trategia de la compañía para
consolidar su posición domi-
nante en el sector en Europa y
creen que tiene mucho que
ganar con el desarrollo de la
tecnología 5G.
Ferrovial sube un 43,66%
en 2019. Su buena trayectoria
en Bolsa se apoya en el cam-
bio de orientación estratégica
de la compañía, que ha puesto
en venta su filial de Servicios
para enfocarse en las áreas de
infraestructuras y de autopis-
tas. Es la solución al estrecha-
miento de los márgenes que
ha venido reportando la com-
pañía, según los analistas de
Self Bank. Los expertos tam-
bién señalan que Ferrovial
puede verse beneficiada de su
fuerte exposición en Norte
América, donde se espera un
boom de infraestructuras.
De Iberdrola, que avanza
un 32,49% y ha desplazado a
Santander del segundo pues-
to por capitalización de la Bol-
sa española, los analistas des-
tacan su solidez financiera y
su diversificación geográfica,
con presencia en EEUU, Bra-
sil, México y Reino Unido.
Confían en su creciente re-
muneración al accionista, con
un dividendo que puede cre-
cer un 3,3% anual hasta llegar
a 0,40 euros en 2022. Los ex-
pertos aplauden la evolución
de los resultados de Iberdrola
y muchos sostienen que la
compañía tiene a su favor una
buena gestión.
VALORES DESTACADOS DEL IBEX EN 2019Variación, en porcentaje.Fuente:Bloomberg ExpansiónLos mejoresCellnex TelecomFerrovialIberdrolaAccionaGrifolsI. ColonialAenaInditexEndesaSiemens Gamesa70,43,32,28,26,26,20,19,16,15,Los peoresEnceBankiaCaixaBankArcelorMittalIAGBankinterB. SabadellTelefónicaIndraEnagás-36,-35, 74-34,-32,-28,-23,-22,-16,-16,-13,Acciona se aprecia un
28,55%. Los expertos subra-
yan su expansión internacio-
nal, junto a la reactivación de
la cartera de renovables en
España, y su esfuerzo de re-
ducción de deuda con venta
de activos , así como el fin de
las disputas sobre el tren lige-
ro de Sidney, al llegar a un
acuerdo por los sobrecostes.
Con un alza del 26,38%,
Grifols está viviendo un buen
momento por los avances en
los estudios de su tratamiento
contra el alzheimer. En
JPMorgan también apuntan
al posible déficit de inmuno-
globulina que se dejaría notar
en subidas de los precios de
los productos del fabricante
de hemoderivados. A la com-
pañía le favorece asimismo la
fortaleza del dólar frente al
euro, ya que obtiene más del
60% de sus ingresos entre
EEUU y Canadá.
Colonial y Aena están sa-
cando provecho de su perfil
defensivo en un año plagado
de incertidumbres. La Socimi,
que sube un 26,12% en 2019,
es una gran generadora de ca-
ja; y el gestor aeroportuario
cuenta con ingresos estables y
predecibles.
Abengoa y Urbas lideran
las revalorizaciones del
índice general de la Bolsa
española en lo que va de
año, con ganancias del
144,12% y el 117,65%,
respectivamente. Pero hay
que tener en cuenta que
estos valores cerraron ayer
a 0,0083 euros y 0,
euros, respectivamente,
por lo que sus variaciones
al alza y a la baja pueden
ser fácilmente exageradas.
Los expertos advierten de
que son valores muy
volátiles, y que invertir en
ellos conlleva un alto
riesgo de incurrir en
pérdidas. También
destacan las alzas de
PharmaMar (88,81%),
Service Point (73,22%), y
Grupo Sanjosé (71,96%).
Abengoa y
Urbas ganan
más del 100%