EMPRESAS
Martes 20 agosto 2019Expansión 3
ALIANZA/ El acuerdo incluiría compartir redes móviles en grandes ciudades, una rebaja del precio
del ‘roaming’ y la compra de redes de fibra. Si no logra pronto el pacto, podría cerrarlo con Movistar.
Ignacio del Castillo. Madrid
MásMóvil, la cuarta teleco es-
pañola, mantiene negociacio-
nes con Orange para firmar
un acuerdo global que le per-
mita reducir sus inversiones
futuras en 5G sin comprome-
ter el servicio, con un pacto
de compartición de redes, pe-
ro también ampliar su planta
de tendidos de fibra en pro-
piedad, para no tener que pa-
gar alquileres mensuales por
la fibra de un rival.
Al acuerdo aún le quedan
semanas de negociación, pe-
ro si las conversaciones enca-
llasen podría abrirse una op-
ción para Telefónica, que
también está atenta a la opor-
tunidad. Dado el tamaño que
ha alcanzado MásMóvil y su
ritmo de crecimiento en
clientes fijos y móviles, el
contrato para ser la compa-
ñía mayorista del cuarto ope-
rador es el más preciado del
mercado español, ya que
MásMóvil es el mayor clien-
te, a mucha distancia de cual-
quier otro, incluyendo el con-
junto de la Administración
Central.
Casi 200 millones
Los expertos estiman que
MásMóvil paga globalmente
a Orange una cifra entre los
150 y los 200 millones de eu-
ros anuales, una cantidad
que, además, va casi directa al
margen bruto de explotación
(ebitda), puesto que apenas
tiene costes adicionales aso-
ciados.
Movistar, el líder del mer-
cado, perdió hace dos años el
acuerdo para ser el provee-
dor mayorista de MásMóvil-
Yoigo y lo ha pagado en sus
resultados. Telefónica Espa-
ña registró un ebitda en 2018
de 4.763 millones de euros,
con una caída orgánica del
1,3%. Lograr el contrato y, por
tanto, casi 200 millones más
de ebitda supondría no solo
aportar una subida del 4% a
su ebitda, sino restárselo a su
rival Orange España, que lo-
gró 1.700 millones de ebitda
en 2018, y para quien perder
esos aproximadamente 200
millones, supondría una caí-
da del 12%.
Pero el acuerdo entre Más-
Móvil y Orange está bien en-
cauzado y podría acabar ce-
rrándose el próximo septiem-
bre. Se trata de un acuerdo
I. de las Heras. Madrid
La Comisión Europea autori-
zó ayer la adquisición de la si-
derúrgica Grupo Gallardo
Balboa por parte de KKR, al
considerar que la operación
no distorsionará la competen-
cia en el mercado comunita-
rio. El movimiento forma par-
te de la rotación de activos en
la que se halla inmersa la fir-
ma estadounidense en Espa-
ña y da una solución a la em-
presa fundada por Alfonso
Gallardo, que se encuentra en
una situación delicada.
La compra, notificada el 12
de julio y despachada por
Bruselas por la vía simplifica-
da al no generar reticencias,
forma parte del plan de rees-
tructuración de deuda del
Grupo Gallardo, que tiene fá-
bricas en Extremadura, Ma-
drid y País Vasco, y que ex-
porta el 70% de su produc-
ción.
KKR era hasta ahora, junto
a los bancos, el principal
acreedor del Grupo Gallardo
Balboa. En 2014, cerraron una
operación que redujo en unos
500 millones de euros el pasi-
vo de la empresa, ahora situa-
do en más de 100 millones de
euros. El nuevo acuerdo in-
cluirá un canje de deuda por
acciones.
La operación de 2014 con-
llevó la venta, por parte del
grupo, de Cementos Balboa,
con sede en Badajoz, y del
productor vasco de papel
prensa Papresa, que pasó a
manos de KKR. La firma esta-
dounidense ha invertido en
transformar parte de Papresa
para destinar su producción,
aparte de al papel prensa, a los
embalajes, que se han conver-
tido en un producto con mu-
cho potencial gracias al co-
mercio electrónico. Está ulti-
mando la venta de Papresa a
la india Kejriwal por unos 100
millones de euros.
Tiranteces
La adquisición de Grupo Ga-
llardo ha estado precedida de
negociaciones no exentas de
tiranteces con el fundador de
la empresa. A comienzos de
este año, Gallardo criticó a su
principal acreedor al conside-
rar que le imponía unas “con-
diciones insostenibles de fi-
nanciación”, con intereses del
14%. Superadas las diferen-
cias, el conflicto es ahora con
la Junta de Extremadura, que
exige 12 millones de euros a la
empresa.
MásMóvil negocia un gran pacto
de redes con Orange para 5G y fibra
complejo, ya que no sólo inclu-
ye la compartición de redes
móviles, incluyendo el 5G, sino
también una renegociación del
acuerdo de roaming nacional y
de las condiciones de uso de la
red de fibra de Orange. Más-
Móvil usa ahora en alquiler
una red construida por Orange
que llega a unos 6 millones de
hogares.
En esta red alquilada Más-
Móvil tiene cerca de 400.
clientes de fibra óptica, es de-
cir, que sobre la red de Oran-
ge descansa actualmente al-
rededor del 40% de su base
de clientes de fibra, que acaba
de llegar al millón de usua-
rios.
Además, MásMóvil pre-
tende aprovechar este acuer-
do para mejorar la propor-
ción de fibra propia com-
prando a Orange la co-pro-
piedad de los tendidos, con
derechos de uso irrevocables
a largo plazo, lo que se deno-
mina IRU (Indefeasible Right
of Use).
Grandes ciudades
En el móvil, la compartición
de red se enfoca a las grandes
ciudades, que es donde Más-
Móvil ha desplegado su red.
De esta forma, el acuerdo de
Orange con MásMóvil sería
complementario con el que
anunciaron el pasado 25 de
abril Orange y Vodafone, y
que prevé que compartan to-
das las redes móviles en todas
las tecnologías, incluida la fu-
tura de 5G, pero sólo para las
ciudades de menos de
175.000 habitantes, lo que su-
pone que habrá 14.800 em-
plazamientos conjuntos.
El acuerdo con Orange pa-
ra compartir las redes en las
grandes ciudades supone que
MásMóvil prevé mantener
para el 5G su modelo de red
móvil actual, que la compañía
denomina smart capex, es de-
cir, inversión inteligente.
La red móvil de MásMóvil,
heredada de Yoigo, tiene
unos 5.000 emplazamientos
de equipos de radio y da ser-
vicio aproximadamente al
85% de la población, usando
fundamentalmente a Orange
para el resto.
Además de la compartición
de redes, que se basa en el
principio de que un operador
construye la red en una ciu-
dad o un barrio y el otro en
otra y se ofrecen mutuamen-
te roaming (es decir, acceso a
la red de radio como si fuera
propia), MásMóvil también
pretende incluir acuerdos de
RAN Sharing (compartición
de emplazamientos radioe-
léctricos).
Este tipo de pactos permi-
tiría a MásMóvil utilizar em-
plazamientos y equipos de ra-
dio de Orange, pero que usa-
sen las frecuencias radioeléc-
tricas de la propia MásMóvil,
de forma que, a efectos regu-
latorios, contasen como em-
plazamientos propios.
MásMóvil pretende así
cumplir con las condiciones
que pactó con el Gobierno en
2006, que están avalados y li-
gados a la licencia. Xfera Mó-
viles, que adoptó la marca
Yoigo, se había comprometi-
do con el Gobierno a cons-
truir a los 15 años del inicio de
actividades un número deter-
minado de emplazamientos
de radio. Pero aún le restan
por desplegar alrededor de
1.300 emplazamientos adi-
cionales antes de diciembre
de 2021, que es cuando vence
el plazo, y una parte de ellos
pretende construirlos com-
partiendo los equipos de ra-
dio de las antenas de Orange,
para minimizar costes.
MásMóvil lideró ayer las
subidas del Ibex, con un as-
censo del 6,45%, hasta 17,
euros. Desde el 9 de agosto,
MásMóvil había encadenado
fuertes caídas en Bolsa y per-
dió un 15,6% en cinco jorna-
das, aunque tras las subidas
del viernes y de ayer ha recu-
perado ya un 9,6%. Con todo,
en el año aún pierde un
8,62%.
La Llave / Página 2KKR logra
el visto bueno
de Bruselas a
la compra de
Gallardo Balboa
El pacto para
compartir red 5G
se ceñiría a grandes
urbes, el objetivo
de MásMóvil
MásMóvil quiere
comprar redes
de fibra para ser
copropietario y no
pagar alquileres
Meinrad Spenger, consejero
delegado de MásMóvil.
MÁSMÓVIL
El cuarto operador
aprovecha su escala y
rápido crecimiento y sabe
que si no hay pacto con
Orange lo habrá con otro.
Laurent Paillassot, CEO de
Orange España.
ORANGE
Orange ha recaudado 418
millones por ingresos
mayoristas hasta junio,
un 16% del total, la misma
proporción que Movistar.
Emilio Gayo, presidente de
Telefónica España.
TELEFÓNICA
Movistar, que perdió el
gran contrato de Yoigo a
manos de Orange, quiere
recuperarlo para
apuntalar su ebitda.
Los detalles
PACTO
MásMóvil negocia con
Orange un amplio
acuerdo de redes.
COMPARTICIÓN
Incluye compartición de
redes móviles en grandes
ciudades, incluyendo el
5G, por lo que es
complementario al de
Orange y Vodafone.
‘ROAMING’
También supondría una
rebaja del pacto de
roaming móvil ante el
crecimiento del tráfico
por parte de MásMóvil.
TELEFÓNICA
Si no hay acuerdo pronto,
sería la oportunidad para
Telefónica, que perdió
el contrato hace dos
años y que quiere
recuperarlo porque
supone entre 150 y 200
millones anuales, que van
casi directos al margen
bruto de Orange.
JMCadenas