2019-08-17_Le_Temps

PROPOS RECUEILLIS PAR RACHEL RICHTERICH
t @RRichterich

Le creux de l’été, Remo Lütolf n’a pas
dû le connaître souvent. Ex-directeur
de la filiale helvétique du groupe d’élec-
trotechnique ABB et président de l’en-
treprise d’armement Ruag, à 63 ans, il
est un habitué des restructurations qui
touchent cycliquement l’industrie. Et
ce n’est pas en prenant la présidence
de Meyer Burger il y a 100 jours qu’il
allait profiter de la torpeur estivale.
L’équipementier photovoltaïque ber-
nois, qui se démène depuis des années
avec sa rentabilité, s’est enfoncé dans
le rouge au premier semestre. Sous la
pression des actionnaires, Remo Lütolf
a dévoilé cette semaine les contours
d’une nouvelle stratégie, dont il livre
des détails.

Meyer Burger est à la pointe du photovol-
taïque, tandis que la demande en énergie
solaire explose, à un rythme de plus de 100
GW par an. Pourtant la société creuse ses
pertes, sans jamais avoir pu rétribuer ses
actionnaires. Pourquoi? Remo Lütolf: Nous
subissons de front les conséquences de
la politique de subventionnement de
l’énergie solaire par Pékin. Sur les prix,
d’une part, puisque la production de
panneaux photovoltaïques se concentre
aujourd’hui à 90% en Chine, où les entre-
prises sont davantage orientées sur les
volumes que sur les marges. D’autre
part, sur la propriété intellectuelle,
puisque des machines que nous avons

livrées à certaines entreprises chinoises

ont été copiées. Ces contrefaçons ven-

dues à moindre coût ont fait plonger nos

commandes.

Le groupe a-t-il fait preuve de trop de

naïveté dans sa conquête du marché

chinois? C’était un marché très attractif

ces cinq à dix dernières

années, nous aurions eu tort

de nous en priver. Mais au vu

des talents de faussaire de cer-

taines entreprises chinoises,

nous devons changer notre approche.

C’est l’un des points sur lesquels nous

axons notre analyse visant à modeler

une nouvelle stratégie pour le groupe.

Comment évaluez-vous ce risque dans le

cadre de votre partenariat avec REC, filiale

du groupe norvégien Elkem, lui-même en

mains du conglomérat chinois Chem-

China? REC est un partenaire avec

lequel nous travaillons déjà. C’est par

ailleurs une entreprise fondée et domi-

ciliée en Norvège. L’opérationnel, soit

là où seront livrés nos équipements, se

trouve à Singapour. Ces deux pays

offrent de bonnes conditions-cadres,

où le respect de la propriété intellec-

tuelle peut être garanti.

L’étape suivante semble être une vente

de la société, l’option est toujours à

l’étude? Pour l’heure, nous nous concen-

trons sur l’accord conclu cette semaine

avec REC et qui fonctionne selon un

modèle d’affaires inédit: nous mettons

à la disposition de ce fabricant de pan-

neaux solaires des équipements per-

mettant de produire à large échelle des

cellules de dernière génération utili-

sant l’hétérojonction (HJT) combinée

aux connexions intelligentes

SmartWire; REC s’engage de son côté

à partager ses bénéfices avec Meyer

Burger, selon une répartition qui doit

encore être définie. Nous ne nous

contentons ainsi plus seulement de

vendre des équipements, mais nous

pouvons faire du revenu plus loin sur

la chaîne de valeur.

La production de panneaux

solaires se concentre en Asie. En

misant sur une montée en gamme

dans l’hétérojonction, Meyer

Burger cherche-t-il à restaurer

une industrie solaire en Europe? C’est

envisageable: nos machines permettent

de fabriquer des panneaux de dernière

génération, avec une meilleure effi-

cience que le standard actuel (22%

contre 20%), qui pourront être vendus

plus cher. Et ce, grâce à des processus

largement automatisés, abaissant les

coûts de main-d’œuvre. De quoi renta-

biliser l’investissement initial.

L’action Meyer Burger a chuté de 30%

depuis le début de l’année, de 60% depuis

son entrée en bourse il y a 13 ans. Vos

actionnaires s’impatientent, Sentis (plus

de 10% du capital) exige d’entrer au conseil

d’administration. Jusqu’à quand pen-

sez-vous pouvoir compter dessus? Nous

discutons, dans un climat qui s’est tendu

dernièrement. Notre mauvaise perfor-

mance boursière reflète le contexte

difficile dans lequel nous évoluons. Les

surcapacités causées par l’entrée fracas-

sante de la Chine sur le marché, puis le

brusque frein au subventionnement l’an

passé ont conduit à des faillites. Nous

sommes malgré tout parvenus à nous

maintenir. Ce, grâce à notre capacité

d’innovation, obtenue à travers nos col-

laborations avec les milieux scienti-

fiques. Celles-ci nous permettent de

proposer des équipements à la pointe

au niveau mondial dans l’hétérojonc-

tion, tout en travaillant sur les techno-

logies d’après-demain que sont les

pérovskites. Par ailleurs, le modèle d’af-

faires que nous sommes en train de

mettre en place avec REC doit nous per-

mettre de faire du profit plus loin sur la

chaîne de valeur. n

«Meyer Burger a souffert

des contrefaçons chinoises»

SOLAIRE Le président de l’équipe-
mentier photovoltaïque bernois, Remo
Lütolf, revient sur les exercices à pertes,
évoque sa stratégie pour sortir du
marasme et pour, peut-être, restaurer
une production solaire en Europe

Source: Bloomberg

16 août

TAUX DE CHANGE

En francs

1,

1,

1,

1,

0,

0,

23 mai

Euro 1,

Dollar 0,

SMI / CLÔTURE: 9728,

Performance sur 3 mois: +1,40%

23 mai 16 août

8800

9440

9120

STOXX EUROPE 600 / CLÔTURE: 369,

Performance sur 3 mois: -1,11%

393

373

353

333

23 mai 16 août

OBLIGATIONS

Taux à 10 ans

23 mai 16 août

Etats-Unis 1,558%

Europe -0,685%

Suisse -1,

2

1

0

• 
  


• 
  

S&P 500 / 18H: 2888,

Performance sur 3 mois: +2,55%

2900

3000

2700

2600

2800

23 mai 16 août

TOPIX (TOKYO) / CLÔTURE: 1485,

Performance sur 3 mois: -3,59%

1300

1500

1700

1900

23 mai 16 août

10 080

9760

Reprise sur un large front

La bourse suisse a démarré la

dernière séance de la semaine

en hausse de 0,32% à 9637,25 points, après

avoir reculé la veille. Les indications

préalables en provenance de Wall Street

étaient contrastées dans le sillage du

conflit commercial avec la Chine. Le Dow

Jones a gagné 0,39% à 25579,39 points,

alors que le Nasdaq s’effritait de 0,09% à

7766,62 points. Le SMI a clôturé en forte

hausse de 1,27% à 9728,39 points et le SPI

de 1,24% à 11 826,61 points. Parmi les poids

lourds défensifs, Roche (+1,58% à 273,

francs) a annoncé jeudi soir avoir reçu des

autorités sanitaires américaines (FDA)

l’autorisation de mise sur le marché pour

son anticancéreux Rozlytrek (Entrectinib)

pour le traitement d’un type de cancer du

poumon. Son homologue Novartis a

engrangé 1,23% à 87,52 francs et le géant

alimentaire Nestlé 1,20% à 107,76 francs.

Les bancaires UBS (+1,73% à 10,14 francs)

et Credit Suisse (+1,75% à 11,05 francs) ont

également gagné du terrain malgré la

réduction de leur objectif de cours par la

Banque royale du Canada (RBC). Julius

Baer s’est apprécié de 2,34% à 37,

francs. Sur le marché élargi, Vifor a gagné

0,46% à 154,

francs malgré sa

dégradation par

Goldman Sachs.

En revanche,

JPMorgan a

relevé son

objectif de cours

sur la valeur.

Pour sa part,

Gurit (+3,85% à

1080 francs) a publié ses résultats

semestriels jeudi soir. Le fabricant de

matières synthétiques a augmenté ses

ventes et son bénéfice, qui ont dépassé les

attentes des analystes. Baader Helvea a

souligné la forte hausse de liquidités et les

bonnes perspectives. n BCGE, SALLE DES

MARCHÉS

PROPOSÉ PAR

CHARTE ÉDITORIALE http://www.letemps.ch/partenariats

BOURSE

0,

0,

0,

0,

Action Meyer Burger, en franc

Source: Bloomberg

0,

31.12.18 16.08.

INVESTISSEURS DEÇUS

INTERVIEW

REMO LÜTOLF

PRÉSIDENT

DE MEYER BURGER

«Le modèle d’affaires

que nous sommes

en train de mettre

en place avec REC

doit nous permettre

de faire du profit

plus loin sur

la chaîne de valeur»

LE TITRE VEDETTE

Source: Bloomberg

474

478

482

486

Swisscom

+2,98%

9h00 17h

SAMEDI 17 AOÛT 2019 LE TEMPS

Economie & Finance 9

PUBLICITÉ