Il Sole 24 Ore - 10.08.2019

12 Sabato 10 Agosto 2019 Il Sole 24 Ore

Mondo

Così il ministero degli Esteri

francese ha replicato a un

tweet di Donald Trump che

aveva criticato alcune

dichiarazioni di Parigi sulla

crisi iraniana

Replica a Trump

Parigi: sull’Iran

parliamo senza

bisogno

di autorizzazioni

Il Pakistan ha deciso di

chiudere anche la seconda

linea ferroviaria verso l’India

dopo la decisione di Modi di

cambiare lo status del

Kashmir

Kashmir

Pakistan, chiusa

anche la seconda

linea ferroviaria

verso l’India

Berlino, braccio di ferro sul nuovo

indebitamento per investimenti

RISCHIO RECESSIONE

Il ministro delle Finanze

Scholz ribadisce l’obiettivo

del pareggio di bilancio

Ma all’interno della Spd

cresce la pressione

per nuovi piani di stimolo

Isabella Bufacchi

Dal nostro corrispondente

FRANCOFORTE

Investimenti pubblici record poco

sotto i  miliardi l’anno tra il  e

il  - di cui  miliardi solo per la

digitalizzazione - per «innovare e

modernizzare il Paese»: un totale di

 miliardi che rappresenta un au-

mento del % rispetto al quadrien-

nio precedente. Maggiori spese mira-

te al sociale e al cambiamento climati-

co, sebbene sul clima le politiche in

dettaglio si sapranno a fine anno no-

nostante circolino indiscrezioni - non

confermate - di maxipiani a protezio-

ne del clima e l’ipotesi di un aumento

dell’Iva sulla carne come mezzo per

finanziarlo, almeno in parte

Oltre  miliardi di euro saranno

destinati all’istruzione e alla ricerca e

sviluppo nei prossimi quattro anni.

Un pacchetto di tagli delle tasse tra i

più pesanti degli ultimi dieci anni (se-

condo un documento del Ministero

delle finanze federale la GroKo avreb-

be ridotto le tasse per la prima volta

nel  da anni, con il gettito fiscale

diminuito rispetto allo stesso periodo

dell’anno scorso a , miliardi): le

tasse sono ora più leggere per le classi

meno agiate, sebbene le tasse societa-

rie siano tra le più alte in Europa e l’in-

dustria tedesca, soprattutto manifat-

turiera, ne stia reclamando da tempo

la riduzione per disporre di più mezzi

per contrastare il rallentamento eco-

nomico. Per lo meno la tassa di soli-

darietà, che ha finanziato la riunifica-

zione, dal  sarà stata cancellata

per il % dei contribuenti.

Un emendamento nel patto di sta-

bilità interno, inoltre, consente allo

Stato federale di finanziare diretta-

mente i Länder e le autorità locali per

le scuole, il trasporto pubblico e la co-

struzione di case popolari per l’«edili-

zia sociale. Così la GroKo, la Grande

coalizione Cdu-Csu e Spd, si è attrez-

zata per fronteggiare le sfide del mo-

mento, prima tra tutte quella del ral-

lentamento della crescita economica

in Germania: una sfida questa che il

governo rischia di perdere se la Ger-

mania dovesse entrare in recessione

tecnica nel secondo e terzo trimestre

di quest’anno.

Ma la GroKo non sembra al mo-

mento intenzionata ad allentare i cor-

doni della spesa pubblica. Conferma

infatti la linea del rigore sui conti pub-

blici che saranno tenuti sotto control-

lo, per portare il debito/Pil sotto il

% quest’anno: la tesi è che il rallen-

tamento dell’economia, pur con un

mercato del lavoro che continua a so-

stenere la domanda interna e il gettito

fiscale, ha già ridotto e potrebbe ri-

durre ulteriormente la crescita delle

entrate tributarie rispetto agli ultimi

anni: il gettito fiscale dovrebbe calare

di , miliardi nel  e per un taglio

totale fino a , miliardi al .

A tutto questo il socialdemocratico

ministro delle Finanze Olaf Scholz il

 giugno ha messo la firma: un dise-

gno di legge del bilancio federale

 e un programma finanziario fi-

no al  «senza nuovi debiti», ga-

rantendo «in modo decisivo il calo

quest’anno del debito/Pil sotto la so-

glia di Maastricht del % per la prima

volta in  anni», al ,% come pre-

visto nel budget. Una posizione dalla

quale non ha intenzione di schiodar-

si, per ora. Con una crescita che pur

rallentando quest’anno allo ,% per

le stime del governo, dovrebbe torna-

re all’% o anche sopra nel .

La Germania «ben preparata per le

sfide future», si legge in una nota del

ministero delle Finanze che nella

puntualizzazione sembra voler qui

mettere il punto alle spese per inve-

stimento così come sono ora pianifi-

cate. Intanto però la politica moneta-

ria ultra-accomodante della Bce, che

preannuncia nuovi tagli dei tassi e

una possibile riapertura del QE, è ora-

mai sempre più spesso abbinata al fli-

ght to quality per via delle incertezze

macroeconomiche. E queste due for-

ze messe assieme hanno portato a

inizio agosto sotto lo zero per cento

l’intera curva dei rendimenti dei titoli

di Stato tedeschi fino a  anni, facen-

do crollare il costo del rifinanziamen-

to del debito a livelli senza precedenti.

Le stime del ministero delle Fi-

nanze restano per ora prudenti sul

taglio della spesa degli interessi per

il rifinanziamento di un debito pub-

blico che ha lo stock vistosamente in

calo: , miliardi di costo del rifi-

nanziamento in meno nel  e

, miliardi in meno cumulati nel

triennio -.

Olaf Scholz va per la sua strada,

che è anche la strada maestra della

cinghia stretta sui conti pubblici che

preferiscono gli altri due partner della

grande coalizione, Cdu e Csu. Ma nel

partito del ministro delle finanze non

la pensano tutti così: la corsa alla lea-

dership dell’Spd, che attraversa la più

grave crisi esistenziale della sua sto-

ria, ha portato la campagna dei candi-

dati inevitabilmente sul terreno ferti-

le e solitamente acchiappavoti della

maggior spesa pubblica. «Abbiamo

bisogno di una massiccia espansione

degli investimenti pubblici nelle

energie rinnovabili. Lo zero nero

(ndr. zero aumento di debito) è privo

di senso dal punto di vista economico

ed ecologico», ha dichiarato Karl Lau-

terbach, che assieme a Nina Scheer

mira alla leadership dell’Spd. Lauter-

bach è arrivato a mettere in discussio-

ne il freno sul debito, che è nella costi-

tuzione: «Quando si investe nel-

l’istruzione e nell’ambiente, il freno

all’indebitamento non dovrebbe es-

sere applicato», ha detto. Christian

Lindner, leader del partito liberale

Fdp, ha invitato il Governo a non de-

viare dallo “schwarze Null”.

Al ministero delle Finanze ricor-

dano, a chi critica l’elevato surplus di

bilancio, che la GroKo ha impiegato

mesi per formarsi e per mettersi d’ac-

cordo sul programma di governo. Di

conseguenza, dopo le elezioni che si

tennero nel settembre del , il pri-

mo Budget federale del nuovo gover-

no è stato adottato dal Bundestag nel

giugno del . Nei mesi precedenti,

il budget è andato avanti con il pilota

automatico, senza la possibilità di in-

trodurre misure urgenti: i primi im-

patti del budget arrivano dunque in

ritardo, anche oltre il . Il mercato

del lavoro, con piena occupazione e

una disoccupazione ai minimi storici

(sia pur in lievissimo rialzo in luglio),

è uno dei punti di forza della strategia

del governo e di Scholz per dimostra-

re che non c’è crisi né emergenza sul

fronte dell’economia in Germania.

Resta da vedere se questa posizione

di Cdu-Csu e Spd nella GroKo si am-

morbidirà, al cospetto di un Pil nega-

tivo nel secondo trimestre di que-

st’anno, con Donald Trump che po-

trebbe introdurre dazi sulle auto te-

desche, con una hard Brexit oppure

con una batosta elettorale nelle ele-

zioni in Sassonia, Brandeburgo e Tu-

ringia in arrivo in autunno.

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E-COMMERCE

La tedesca Bonprix punta sull’hub italiano

Roberta Miraglia

Dal nostro inviato

VALDENGO (BIELLA)

Il business di Otto, colosso tedesco

dell’e-commerce da  miliardi di fat-

turato, ha un hub europeo in Italia,

nel cuore del distretto del tessile, a

Valdengo, pochi chilometri a Est di

Biella. Nei piani di sviluppo del grup-

po fondato nel  ad Amburgo,

Bonprix nel nostro Paese - specializ-

zata nella vendita per corrispondenza

di abbigliamento per donna, uomo,

bambino e tessile per la casa - diventa

uno snodo importante. Nascono qui,

sul territorio italiano, molti dei pro-

getti che poi vengono replicati in altri

Paesi coinvolgendo le divisioni Ict,

marketing e logistica.

Dagli uffici immersi nel verde che

un tempo erano una fabbrica tessile,

Stephan Elsner, direttore generale

dal  della società in Italia, guida

l’espansione verso altri mercati: a

gennaio  Bonprix aprirà in Spa-

gna. «Dopo vari tenativi falliti in pas-

sato - spiega Elsner nel suo ottimo

italiano - adesso quel mercato mo-

stra un trend di crescita». Dalla Spa-

gna l’azienda si aspetta  milioni di

euro di fatturato. «Non sappiamo

con che velocità arriverà ma non ab-

biamo fretta» aggiunge. L’anno pros-

simo aprirà anche la Finlandia men-

tre nell’ottobre  alla mappa eu-

ropea si sono aggiunte Svezia e Nor-

vegia. L’esperienza della Turchia,

partita nel , si è invece chiusa

quest’anno a causa della crisi econo-

mica del Paese: «Un vero peccato -

osserva il manager - perché è un

mercato giovane e grande con  mi-

lioni di abitanti. Ma purtroppo la for-

te svalutazione della lira turca ci ha

impedito di andare avanti».

La storia di Bonprix in Italia - 

milioni di fatturato nel  in au-

mento del % rispetto al  - è legata

alle acquisizioni che hanno portato un

grande gruppo dalla Germania a inve-

stire in aziende in declino e a rilancia-

re marchi e attività. Otto controlla 

aziende in vari settori merceologici in

 Paesi tra Europa, America e Asia, ha

mila dipendenti e raggiunge circa

 milioni di clienti. Bonprix è nata ad

Amburgo nel ; è presente in 

Paesi, dà lavoro a mila persone, ha

un fatturato internazionale annuo di

, miliardi di euro. In Italia arriva nel

 e raccoglie i marchi bonprix, Ge-

taline - nata nel  come azienda

specializzata in customer service e

spedizioni - ed Euronova, la storica

azienda del biellese di accessori e og-

gettistica per la casa. Euronova è stata

acquisita dai tedeschi nel , lo

stesso anno in cui viene inaugurato a

Valdengo il nuovo hub per la distribu-

zione con un investimento di  mi-

lioni di euro per ristrutturare il vec-

chio magazzino su una superficie di

mila metri quadrati. Da qualche an-

no il direttore generale Elsner spinge-

va l’espansione internazionale del

Gruppo Italia aprendo in Grecia, Slo-

venia, Svizzera e Austria.

L’Italia - con i suoi  dipendenti

• fa quindi da base per l’Europa del

Sud e parte del Nord, fornendo la ge-

stione del sistema e promuovendo si-

nergie digitali. Inoltre il nostro Paese,

sottolinea il manager, «viene consi-

derato un polo sperimentale per i

rapporti BB che abbiamo sviluppato

con Grecia, Arabia Saudita e Slovenia.

In questi mercati noi forniamo pro-

dotti come grossisti: diamo immagi-

ni e prodotti e le società locali si occu-

pano della commercializzazione. In

Arabia Saudita però c’è anche un

punto vendita: i responsabili vengo-

no direttamente a Valdengo e carica-

no sui loro mezzi la merce».

È un nuovo modello di business

del gruppo che ha fatto scuola per i

colleghi dell’Est Europa sui Paesi Bal-

tici. Un modello che avrebbe dovuto

essere applicato anche in Iran, le trat-

tative erano a buon punto, quando il

ritorno delle sanzioni americane nei

confronti di Teheran ha costretto la

società ad interrompere i piani di

espansione. La politica commerciale

degli Stati Uniti, del resto, è una delle

incognite che il gruppo deve affronta-

re, al pari di tante altre aziende, digita-

li e non: «Se davvero verranno impo-

sti dazi del % sui beni cinesi - sotto-

linea Elsner - per noi ci saranno pro-

blemi perché la nostra merce per il

mercato statunitense arriva dal Mes-

sico e dalla Cina».

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Il marchio di abbigliamento

arriverà nel  in Spagna

Valdengo guida l’espansione

Anti-Trump?

Il presidente francese

Emmanuel Macron

STEPHAN

ELSNER

È dal 2001

direttore generale

di Bonprix Italia,

del gruppo

tedesco Otto

120

100

80

40

20

0

Fonte: Destatis

SALDO

EXPORT

IMPORT

GIU-DIC 2017 GEN-DIC 2018 GEN-GIU 2019

2018, 2019 – Risultati preliminari.

In miliardi di euro

Anche la macchina da export perde colpi

GUERRE COMMERCIALI

In calo a giugno

dell’8%

l’export tedesco

Le esportazioni tedesche hanno

registrato in giugno il calo su

base annua più consistente

dell’ultimo triennio, segno

dell’incertezza crescente legata

alle tensioni commerciali tra

Stati Uniti e Cina. Le vendite

all’estero hanno infatti registrato

un calo dell’%, dato che

alimenta la possibilità di una

contrazione o stagnazione della

prima economia europea nel

secondo trimestre, Le previsioni

governative per l’anno sono di

una crescita debole, dello , per

cento. I dati sul Pil del periodo

marzo-giugno saranno

pubblicati il  agosto. Molte

grandi imprese tedesche, da

Daimler, a Basf a Lufthansa,

hanno preannunciato un

deterioramento delle prospettive

di utile nelle ultime settimane.

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Alla fine il conto di Brexit, ordinata oppure senza accordo

con l’Unione europea, quindi disordinata, imprevedibile

e dirompente, sta arrivando. Il Pil britannico nel secondo

trimestre ha registrato la prima contrazione dal . Ri-

sultato immediato: la sterlina, già debole per l’incertezza

creata dall’ascesa al potere di Boris Johnson come leader

Tory e premier, è scivolata al livello più basso degli ultimi

due anni nei confronti del dollaro, a ,. Da quando si

è insediato l’ex sindaco di Londra, la moneta britannica

ha perso il  per cento.

La contrazione del prodotto interno lordo è stata dello

,%, pari a un tasso annualizzato dell’,% rispetto al-

l’,% del trimestre precedente. Molti analisti attribuisco-

no il dato alla crescente incertezza che circonda le modali-

tà con le quali Londra intende uscire dall’Unione europea

alla data concordata, quella cioè del  ottobre, rispetto

alla precedente scadenza del  marzo. Altri invece lo at-

tribuiscono proprio allo spostamento della data di uscita.

Mentre in previsione di una Brexit a marzo la gran parte

delle aziende britanniche aveva incrementato notevol-

mente le scorte per gestire un evento comunque

traumatico, lo slittamento ha invertito questo

processo e molte imprese hanno anticipato la

chiusura per lavori di manutenzione ad aprile.

Il che spiegherebbe in parte la contrazione, che

è stata ancora più pronunciata (-,%) nella pro-

duzione manifatturiera.

Le prospettive, come per altre grandi econo-

mie, sono più che mai incerte, legate all’esito

della guerra commerciale in corso tra Stati Uni-

ti e Cina, e alla determinazione di Boris John-

son a uscire comunque dall’Unione europea il

 ottobre, con o senza accordo. I più ottimisti

si aspettano per il resto dell’anno una crescita

modesta o piatta, mentre il nuovo cancelliere

dello Scacchiere (ministro delle Finanze), Sajid Javid, ha

voluto escludere una recessione: «I salari sono in cresci-

ta, l’occupazione è a livelli record e prevediamo quest’an-

no di crescere comunque più della Germania, dell’Italia

e del Giappone», ha detto.

Lo scenario al quale lavora con maggior impegno il

primo ministro resta quello di una Brexit senza accordo.

Reuters ha rivelato il contenuto di una lettera scritta da

Boris Johnson a tutti i dipendenti del governo nel quale

li invita apertamente a prepararsi per un “no deal”. Natu-

ralmente, aggiunge, l’opzione preferita sarebbe quella di

un accordo con l’Unione, opzione possibile secondo lui

soltanto abolendo il backstop sull’Irlanda, il meccanismo

concordato tra il precedente governo May con l’Unione

europea per impedire il ritorno di un confine fisico tra le

due Irlande, e definito dallo stesso Johnson «anti-demo-

cratico» e inaccettabile per il Paese.

Chiusa per ferie la Commissione europea, la posizione

di Bruxelles in merito non è cambiata e difficilmente

cambierà nonostante le intemperanze del premier bri-

tannico: l’intero pacchetto (divorzio + nuova partnership

• periodo di transizione) non è negoziabile. Al momento,

dunque, lo scenario di un’uscita dal Regno Unito senza

accordo è il più probabile ed è questo il sentimento dei

mercati, a cominciare dalla sterlina.

—R.Es.

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EFFETTO BREXIT

A PICCO LA STERLINA

Prima contrazione

del Pil britannico

degli ultimi sette anni

Dentro o fuori. Dimostrazione pro Ue davanti a Whitehall

EPA

0,2%

LA

CONTRAZIONE

Il Pil britannico

nel secondo

trimestre ha

registrato il primo

segno negativo

degli ultimi sette

anni. Il dato ha

mandato la

sterlina a nuovi

minimi