Neue Zürcher Zeitung - 03.08.2019

32 REFLEXE Samstag, 3. August 2019

Schweizer Grossbanken

Klagen,

ohne zu lei den

Ermes Gallarotti· Die Negativzinsen sind eine Her-
ausforderung,denn sie schlagen auf die Profitabi-
lität des Kreditgeschäfts durch. Die UBS hat denn
auchbeschlossen, in der Schweiz gebuchtenKunden
mit Sichtguthaben von über2Mio.Fr. ab Novem-
ber einen Negativzins zu belasten. Die Credit Suisse
(CS) erwägt ähnliche Schritte.NochkeinThema
sind Negativzinsen beiKonten von Kleinkunden.
Ein Blick auf die jüngsten Quartalsabschlüsse
zeigt, dass dieLage imZinsgeschäft nicht ganz
so angespannt ist, wie es die Ankündigungen der
Grossbanken vermuten lassen. Beide Häuser er-
zielen im Schweizer Kreditgeschäft eine ansehn-
liche Bruttomarge von über 1,5%. Sie verzinsen
zwar dieKonten derKunden mit einem höheren
Satz als demReferenzzins von –0,75% und verlie-
ren damit Geld,kompensieren dies aber über die
deutlich positiven Zinsen, die sie ihren Hypothe-
karkunden für Kredite berechnen.
Viel stärker unter Druck als UBS und CS sind
inlandorientierte Institute wieRaiffeisenkassen,
Kantonal- undRegionalbanken. Um im Hypothe-
kargeschäft, ihrer absolutenKerntätigkeit, zu wach-
sen, müssen sie wohl oder übel ihrKreditvolumen
ausweiten. Anders die vor allem in derVermögens-
verwaltung engagierten Grossbanken: Sie haben in
den vergangenJahren im Hypothekargeschäft be-
wusst auf Marktanteile verzichtet und mehrRes-
sourcen in margenträchtigereAktivitäten gesteckt.
Das Fazit:Allen Negativzinsen zumTr otz gene-
rieren die Schweizer Aktivitäten von UBS und CS
solide, stabile Gewinne und attraktive Eigenkapi-
talrenditen. Inkeiner anderen Geschäftseinheit ist
die an derKosten-Ertrags-Relation gemessenebe-
triebliche Effizienz grösser. Die beiBankern ver-
breitete Einschätzung, das Wachstumspotenzial der
Schweizer Einheit sei begrenzt und daher wenigzu-
kunftsträchtig, greift zu kurz.JederFussballer weiss:
Nur wer die Heimspiele gewinnt, kann sich auch
auswärts Erfolgschancen ausrechnen.

US-Strafzölle auf chinesische Importe

Trump ist von seinem

Ziel weit entfernt

Renzo Ruf, Washington· Seine Unterhändler mögen

vonkonstruktivenVerhandlungen sprechen undvon

Fortschritten in den Handelsgesprächen zwischen

den USAund China. PräsidentDonaldTr ump aber

ist der Meinung, Peking spiele auf Zeit – weil natür-

lich auch die chinesischeFührung die amerikanische

Innenpolitik verfolge und in der Präsidentenwahl

2020 auf eine NiederlageTr umps und einem Sieg des

DemokratenJoe Biden setze.Warum Biden?Weil

der ehemaligeVizepräsident vonBarack Obama so

willfährig sei, dass er seine Unterschrift unter ein

Abkommen setzen dürfte, das es China erlaube, auf

dem Buckel amerikanischerKonsumenten weiter-

hin Milliarden von Dollars zu erwirtschaften.Das

jedenfalls erklärteTr ump jetzt an einerWahlkampf-

veranstaltung im Gliedstaat Ohio, wenige Stunden

nachdem er viaTwitter neue Strafzölle auf chinesi-

sche Importe verhängt hatte.

Dass diese Massnahme dazu führen wird, dass

US-Konsumenten künftig mehr fürihreTurn-

schuhe oder Elektronik-Gadgetsbezahlen müs-

sen,scheint dem Präsidenten egal zu sein. Er for-

dert, dass China den Preis für den Handelskrieg be-

zahlen müsse, undverweist dabei auf die stotternde

Konjunktur und darauf, dass «mein guterFreund»

Xi Jinping die chinesischeWährung manipuliere.

In derTat importiert Amerika weniger Güter

aus China; im ersten Halbjahr 20 19 betrug der

Rückgang 12%imVergleich zu den ersten sechs

Monaten 2018. Die Zahlen des Handelsministe-

riums deuten aber auch darauf hin, dass sich die

Importeure stattdessen mit Gütern aus vietnamesi-

scher, koreanischer und mexikanischer Produktion

eindecken – unter dem Strich ist die grössteVolks-

wirtschaft also immer noch von Importen abhängig.

Tr ump ist also weit davon entfernt, sein wirtschafts-

politisches Ziel zuerreichen und ausländischeFir-

men davon zu überzeugen,Fabriken nach Amerika

zu verlegen.KeinWunder, wirkt seineWirtschafts-

politik zunehmend fahrig.

Künstliche Intelligenz im Bankwesen

JP Morgan lässt

Software sprechen

Stefan Paravicini, NewYork· Die Grossbank JP

Morgan Chase fährt ihre Investitionen im Bereich

künstliche Intelligenz hoch.Vor gut einemJahr

hatte das Institut die Chefin des Machine Learning

Department derrenommierten Carnegie-Mellon-

Universität als Leiterin der neuen Abteilung für

Artificial IntelligenceResearch geholt.Kurz dar-

auf engagierte dieBank einen Spitzenmanager von

Google,der bei dem Internetkonzern dieVerant-

wortung für Cloud-basierte Angebote künstlicher

Intelligenz hatte und jetzt als Global Head of Arti-

ficial Intelligence und Machine Learning derBank

firmiert. ImFrühjahr schrieb JP Morgan 47 Stipen-

dien für Doktoranden aus, die sich mit der Anwen-

dung von maschinellem Lernen in Anlageberatung

und Risikomanagement beschäftigen sollen. Insge-

samt gibt der US-Branchenprimus jährlich mehrals

11 Milliarden fürTechnologieaus, wobei viele der

mehr als 50 000 IT-Mitarbeiter derBank damit be-

schäftigt sind,alteTechnik amLaufen zu halten.

Die neuenTechnologienkommen nicht nur im

Kerngeschäft zur Anwendung. Auch beiWerbe-

texten vertraut JP Morgan auf Maschinen.So

kommt beiTexten für Online-Werbung und Direkt-

Mailings im Internet ab sofort die Software von

Persado zum Einsatz, wie jetzt bekanntgegeben

wurde. Zuvor hatte sich die Softwarein einemTest-

lauf zurWerbung für Kreditkarten und Hypothe-

kenbewährt– gestützt auf maschinelles Lernen

und auf eineDatenbank mit mehr als einerMil-

lionWörtern, Bildern undRedewendungen, die

hinsichtlich ihrer emotionalenWirkung vermes-

sen sind. Mit einer Änderung der Betreffzeile in

Direkt-Mailings erreichtePersado eine doppelt so

grosseKundenresonanz imVergleich mit demText

aus der Marketingabteilung. «Lernende Maschi-

nen sind derWeg zu mehr Menschlichkeit im Mar-

keting», lässt sich Kristin Lemkau, die Marketing-

chefin von JP Morgan, zitieren.Besserhätte es auch

die Software nicht formulieren können.

Reflexe

Kommentare

zum Wirtschaftsgeschehen

Vera

Stiffler

Fabian

Etter

Dr.sc. nat. ETH

Felix Keller

Anna

Giacometti

DorisFiala&AndriSilberschmidt

Janine

Kuriger

1. Tag – Samstag, 14. September 2019, 14.00 Uhr

RondoPontresina,höchstgelegenesKongresszentrum in Europa

nModeration:

• Andri Silberschmidt,Präsident Jungfreisinnige Schweiz, Nationalratskan didatFDP ZH

nGrusswort:

• Vera Stiffler,Grossrätin FDP im Kantonsparlament GR, Nationalratskandidatin FDP GR

nKurzreferat:

• Fabian Etter,Vize-Präsidentswisscleantech
  „Co 2 neutrale Schweiz 2050–eine wirtschaftliche Chance!”

nReferate:

• Anna Giacometti,Gemeindepräsidentin Bregaglia, Nationalratskandidatin FDP GR
  „Naturkatastrophe Bergsturz”


• Dr.sc. nat. ETHFelix Keller,Glaziologe an der Academia Engiadina und
  HTW Chur sowie Lehrbeauftragter an der ETH Zürich
  „Können Gletscher als Süsswasserspeicher fürkommende Generationen erhaltenwerd en?”

nSchlussreferat:

• JanineKuriger
  Chefin Abteilung Globalprogramm Klimawandel und Umwelt
  Direktion für Entwicklung und Zusammenarbeit
  Eidgenössisches Deparrtement für auswärrtige Angelegenheiten
  „Auswirkungen des Klimawandels auf Bergregionen: Internationales Engagement der Schweiz”

-InAnschlussFragerunde und Publikumsdiskussion

2. Tag – Sonntag, 15. September 2019, 10.15 Uhr(Optional)

Durch den SAC geführtenAufstieg zur Tschierva Hütte oder einfachereWanderung

Richtung Coaz zum LeyVadrett.

nReferat:(vor dem Abmarsch im Hotel Roseg)

• Ruedi Noser,Ständerat,FDP ZH
  „Gletscherinitiative: Sinn oder Unsinn?”

nUnterkunft:

Übernachtungsmöglichkeiten inPontresina

oder direkt imValRoseg:

http://www.pontresina.ch,Tel.081 838 83 00

nAnmeldung und Detail-Programm: http://www.frauen-fdp.ch

Ruedi

Noser

ErlebniswelteninG

efahr –

nInit iantin und Einführung:

• DorisFiala
  Nationalrätin,
  Präsidentin FDPFrauen Schweiz

DemG

letscher

auf der Spur!

Am Samstag 17.00 mit Pferdepost oder zu Fuss

zum Hotel Roseg,Fondue- und Racletteplausch