O Estado de São Paulo (2020-03-15)

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B2 Economia DOMINGO, 15 DE MARÇO DE 2020 O ESTADO DE S. PAULO

O Índice Nacional de
Preços ao Consumidor
Amplo (IPCA) de feve-
reiro registrou uma
alta de 0,25%, menor
resultado para o mês
desde 2000, embora
acima das estimativas dos analistas.
Em termos absolutos, a taxa deve ser

vista como baixa, além de limitar a

4,01% a inflação oficial dos últimos 12

meses, o que é compatível com o regi-

me de metas.

Mas os maiores responsáveis pela

inflação de fevereiro foram o nível insa-

tisfatório da atividade econômica, que

mantém o consumidor numa política

de rédea curta e em dificuldades a

maioria das empresas – com exceções,

como a de algumas montadoras de veí-

culos – se não podem repassar para os

preços finais a valorização do dólar. É

perigoso, portanto, comemorar a con-

tenção inflacionária observada no pe-

ríodo, pois, se houver demanda, não se

deve excluir o risco de que os custos

sejam incorporados aos produtos, o

que poderá provocar alguns reajustes

relevantes nos próximos meses.

Educação e saúde, com altas de

3,70% e de 0,73% entre janeiro e feve-

reiro, destacaram-se entre os itens que

mais subiram no mês passado. A sazo-

nalidade explica, em parte, as altas,

pois as mensalidades escolares são rea-

justadas no início de ano. Mas os pro-

dutos de higiene pessoal também subi-

ram bastante, o que tem relação com a

epidemia do coronavírus, que fez cres-

cer a demanda de sabonetes e de ál-

cool para limpeza, entre outros itens.

Houve, ainda, ligeira elevação

(0,11%) dos preços de alimentos e bebi-

das, influenciados para cima pelo to-

mate e pela cenoura e para baixo pelas

carnes – cujos preços caíram pelo se-

gundo mês consecutivo.

As dimensões da crise global deve-

rão empurrar para baixo alguns pre-

ços, como o dos derivados de petróleo.

A gasolina tenderá a ser mais competi-

tiva do que o álcool para abastecer os

veículos. O custo dos transportes, um

item importante para medir a inflação,

será mais bem contido. O mesmo po-

derá ocorrer com os preços da eletrici-

dade, beneficiados pelo regime de chu-

vas favorável.

Se os fatores esporádicos de alta e

de baixa se anularem, torna-se mais

provável que a inflação permaneça con-

tida, o que ajudará as famílias a supe-

rar as dificuldades decorrentes da re-

muneração insatisfatória da atividade

informal e das limitações dos reajustes

salariais no caso dos empregos com

carteira assinada. No geral, não são

bons os motivos que justificam a infla-

ção contida.

Alto Escalão

Editorial Econômico

Chamam a atenção

os detalhes do

IPCA de fevereiro

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TWITTER: @COLUNADOBROAD

C

om a avanço da pandemia de coronavírus e a perspectiva de um
crescimento menor do que o previsto para o Produto Interno Bruto
(PIB), os investidores de fundos imobiliário (FIIs) já estão penali-
zando aqueles com imóveis mais vulneráveis à desaceleração da econo-
mia. As três maiores quedas em março, até o fechamento do pregão de
quinta-feira, 12, são dos fundos Anhanguera Educacional (-27,43%), Gene-
ral Shopping e Outlet (-22,93%) e o XP Corporate Macaé (-22,15%), enquan-
to o Índice de Fundos Imobiliários (Ifix) recuou 10,20% no mesmo perío-
do, segundo levantamento da Toro Investimentos. No primeiro caso, me-
tade dos contratos de locação dos imóveis ocupados pela rede de universi-
dades expiram neste ano, e não há informação se serão renovados.

N

ão há ainda um mínimo de clare-

za a respeito dos desdobramen-

tos do duplo choque, do corona-

vírus e do petróleo. Mas já se esboçam

impactos sobre as relações de poder,

no exterior e por aqui.

O mais importante deles sugere en-

fraquecimento da força do presidente

dos Estados Unidos, Donald Trump,

porque seu jogo unilateralista ficou dis-

funcional e, por isso, passou a ser forte-

mente questionado diante da maior ne-

cessidade de coordenação global de po-

líticas entre as grandes potências. E,

também, porque algumas áreas que o

apoiam estão agora prostradas e mais

propensas a mudar de lado.

O setor da economia dos Estados

Unidos mais atingido pela derrubada

dos preços do petróleo é o do óleo e gás

de xisto, responsável pela produção de

aproximadamente 10 milhões de bar-

ris ou equivalentes por dia, mais do

que as exportações da Arábia Saudita

até agora. Se os preços do barril persis-

tirem à altura dos US$ 30, grande parte

dos produtores desse segmento que-

brará ou será obrigada a suspender a

produção por tempo indeterminado,

porque opera a custos bem mais altos.

Isso implicaria perda de renda e enfra-

quecimento fiscal de importantes Esta-

dos do Sul do país e de municípios que

vinham apoiando Trump. O vigor da

economia, apontado como grande

trunfo eleitoral do presidente, pode

deixar de ser tão estratégico, como foi

até agora.

A ação da Rússia, crucial na decisão da

Organização dos Países Exportadores

de Petróleo (Opep) de derrubar os pre-

ços, parece ter sido, também, de represá-

lia ao governo Trump, pelas sanções

por ele impostas a empresas europeias

participantes do projeto de construção

das instalações do gasoduto Nord

Stream 2, desenhado para facilitar as ex-

portações russas para a Europa, princi-

palmente para a Alemanha. Ou seja, a

Rússia, que dizem ter ajudado Trump

nas eleições de 2016, agora parece estar

no lado oposto.

E tem as relações com Pequim. Se

pretendia voltar a acirrar a guerra co-

mercial, Trump também ficou sem jus-

tificativa para isso, diante do impacto

da queda do PIB da China sobre a eco-

nomia mundial e sobre a dos Estados

Unidos. Também nesse caso, a reconfi-

guração geopolítica não ajuda o presi-

dente Trump.

Como lembrado acima, este é um

momento em que é preciso coordena-

ção global contra o alastramento do

coronavírus, empreendimento que exi-

ge aprofundamento das relações de

confiança entre os governantes glo-

bais. Mas a capacidade de inspirar con-

fiança não é qualidade que pode ser

apresentada por um governante que

refuga a defesa dos valores globais e,

em vez disso, trombeteia que os inte-

resses americanos virão sempre em pri-

meiro lugar. E essa peculiaridade deve-

rá ter influência na condução da políti-

ca durante e depois do coronavírus.

Importante será também ver como

se comportam as relações entre os

membros da União Europeia. O sócio

mais vulnerável agora é a Itália. Num

momento em que a solidariedade do

bloco vem sendo questionada, espe-

cialmente pelo Brexit, e em que dentro

dele proliferam movimentos xenófo-

bos e separatistas, será preciso ver até

que ponto a integração entre os países-

membros vai ser atendida.

Aqui no Brasil algumas coisas novas

já acontecem. Uma delas é o acirramen-

to da ação dos congressistas contra o

presidente Bolsonaro. A derrubada do

veto no caso da concessão do Benefí-

cio de Prestação Continuada (BPC),

na semana passada, é indicação disso.

Se o coronavírus se alastrar no Brasil,

as atividades dos congressistas pode-

rão ficar reduzidas e, nessas condi-

ções, a aprovação dos projetos de refor-

ma poderia ficar prejudicada, fator que

poderá, por si só, derrubar a confiança

na condução da política econômica.

A decisão de evitar manifestações

políticas de rua prejudica não só as for-

ças que apoiam Bolsonaro, mas tam-

bém as esquerdas mais radicais, que

sempre apelaram para movimentos de

massas. E, by the way, é também fator

capaz de desmobilizar as manifesta-

ções da direita populista na Europa.

A hora é de unificação de forças aqui

no Brasil, destinada a enfrentar proble-

mas de enorme gravidade. Mas até ago-

ra não apareceram lideranças capazes

de conduzir um processo dessa nature-

za. O clima interno ainda é de forte pola-

rização, de rejeição ao diálogo e de defi-

nição de compromissos.

Os tempos estão a exigir uma econo-

mia de guerra, a ser conduzida num re-

gime democrático. Isso exige sólida

união interna e alta capacidade de supe-

ração de divergências. Mas, por enquan-

to, o Brasil ainda é um país dividido.

»Debandada. No caso do XP Cor-
porate Macaé, o fundo tem um úni-
co prédio comercial no Rio de Janei-
ro, que será desocupado pela Petro-
brás. As incertezas sobre os rumos
do País aumentam o medo de inves-
tidores de que os imóveis ficarão
desocupados, diz a Toro.

»Sem rolezinho. No pódio das
maiores baixas do Ifix, está o FII
General Shopping e Outlets, no
qual investidores preveem provável
queda no movimento dos centros
de compras, devido às restrições
impostas pelo coronavírus.

»Aluga-se. Outros fundos entre as
maiores quedas do Ifix no mês se-
guem a mesma lógica, diz a Toro. O
FII Rio Negro (-18,90%) tem pré-
dios de escritórios em Alphaville,
uma região que demora a achar in-
quilinos em comparação com os
principais polos, como a Faria Li-
ma. O mesmo vale para o FII Edifí-
cio Galeria (-19,45%), com um só
prédio de escritórios, sem estaciona-
mento, no Rio.

»Vale menos. A queda de 37% nas
ações da Braskem das últimas três
semanas complicou a vida da Ode-
brecht, que está em recuperação
judicial e cedeu as ações da petro-

química como garantia para o paga-

mento de dívidas bancárias. Após

os papéis derreterem em meio à cri-

se financeira global, o valor da

Braskem passou a ser suficiente pa-

ra honrar apenas pouco mais da me-

tade dessa dívida. A petroquímica

valia R$ 28,6 bilhões até 21 de feve-

reiro, mas, no encerramento dos

negócios de 13 de março, chegava a

um pouco mais de R$ 19 bilhões.

Os papéis têm sido afetados por vá-

rios outros fatores, entre eles mul-

tas, indenizações e a paralisação em

suas operações de sal-gema em Ala-

goas. Em um ano, as ações já caí-

ram mais de 60%.

»Partilha. A Odebrecht tem

38,32% do total de ações da petro-

química. Se a Braskem fosse vendi-

da hoje, a Odebrecht ficaria com

cerca de R$ 7,5 bilhões, para honrar

uma dívida de aproximadamente R$

13 bilhões com o grupo de bancos

credores, formado por Banco Nacio-

nal de Desenvolvimento (BNDES),

Banco do Brasil, Bradesco, Itaú e

Santander. Na realidade, a Odebre-

cht teria em mãos um valor líquido

ainda menor, por conta de impacto

tributário decorrente de ajuste con-

tábil. O motivo é que a petroquími-

ca foi marcada nos livros da Odebre-

cht a um valor bastante inferior.

»Distrato. Para os bancos, a desva-

lorização das ações da Braskem já é

favas contadas. Desde que a holande-

sa LyondellBasell desistiu de levar a

fatia da Odebrecht na Braskem, por

conta de sérios problemas em áreas

de exploração de sal-gema em Ala-

goas, as ações só têm caído. A Ode-

brecht chegou a apostar que o negó-

cio poderia trazer cerca de R$ 20

bilhões ao grupo.

»Longa espera. Agora, no plano

que deve ser apresentado para os

credores nas próximas semanas, os

bancos querem ter homologado pelo

juiz o pleno direito de execução das

ações da Braskem, se a venda da pe-

troquímica não acontecer em até

três anos. Procurada a Braskem e a

Odebrecht não comentaram.

»Prorroga. A assembleia de credo-

res do grupo Odebrecht que aconte-

ceria dia 18 deve ser adiada para o

dia 25. O conglomerado deverá pe-

dir mais uma semana aos credores

para concluir as negociações com os

detentores de US$ 3 bilhões em títu-

los de dívidas (bonds) da empresa,

emitidos pelo braço financeiro do

grupo e garantidos pela construtora

OEC, que não está em recuperação

judicial.

»Arestas. Existem questões sendo

alinhadas também nas negociações

com os bancos, que têm as ações da

Braskem e da Atvos, o braço de eta-

nol, em garantia de recursos empres-

tados no passado. No caso da

Braskem, a Petrobrás, que divide o

controle da petroquímica com a

Odebrecht, também tem sentado à

mesa. A assembleia de credores da

Atvos será em 27 de março.

CIRCE BONATELLI E CYNTHIA DECLOEDT

CELSO

MING

DSASDASDASDA

IBM tem novo chefe de laboratório

Entre várias mudanças, foi
anunciada a direção do Labo-
ratório de Pesquisa da IBM
por Bruno Flach.

»Itaú BBA International. Tho-
mas Campion torna-se CEO.

»Febraban. Após nove anos,
Murilo Portugal deixará a
presidência da entidade.

Para substituí-lo, o vice Isaac

Sidney é candidato.

»Citi Brasil. O RH está com

Luciana Holland, que retorna

ao banco no cargo de CHRO.

»Mercado Bitcoin. Antes lí-

der de operações da platafor-

ma, Gleisson Cabral passa a

CEO do projeto Meubank.

»Lenovo. Novas diretoras de

marketing: Bárbara Toscano,

vinda da LG Electronics; e

Valkiria Suzuki (ex-Veritas),

na Lenovo Data Center.

»Capgemini. Natalia Zimer-

feld (ex-Hyper Island) é a VP

de Marketing e Comunicação.

»Boehringer Ingelheim. A

divisão Saúde Animal anuncia

Lucielma Holtz (ex-Polinutri)

como gerente nacional

de vendas para aves.

»Concha Y Toro. O novo

Head de Marketing no Brasil

é Pietro Capuzzi (ex-Gallo,

Pernod Ricard).

»Motul. Para CEO no Brasil

chega Guillaume Pailleret.

»Idemia. Ex-diretora comer-

cial da American Express, Ka-

ren Silva foi contratada para a

diretoria de negócios.

»DMCard. A recém-criada

diretoria de riscos está com

Edna Kohigashi.

»Mindset Ventures. A gesto-

ra de fundos trouxe Nemer

Rahal como sócio executivo.

»PayU. A fintech promoveu

Felipe Gonçalves a Country

Manager.

Impacto político do

coronavírus e do petróleo

Trump. Americano perde força

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| LUANA PAVANI | E-MAIL: [email protected]

coluna do

Desaceleração já reflete

em fundos imobiliários

E-MAIL: [email protected]

NACHO DOCE/REUTERS-17/4/2017

TIAGO QUEIROZ/ESTADÃO–14/9/2016

DANIEL TEIXEIRA/ESTADÃO–16/3/2012

Edital de Convocação. O presidente do Sindicato dos Servidores Públicos Municipais de Aguai - SP, inscrito sob. CNPJ:

67.161.984/0001- 63, no uso de suas atribuições legais e estatutárias, vem através deste edital, convocar as eleições para

preenchimentos dos cargos da diretoria, conselho fiscal efetivo, conselho de delegados representantes junto à federação efetivos,

bem como a lista de quatro suplentes, para o mandato de três anos com inicio em vinte de julho de dois mil e vinte á dezenove

de julho de dois mil e vinte três. As eleições sindicais serão realizadas no dia vinte três e vinte e quatro de abril de dois mil e vinte,

com inicio as oito horas ate às dezessete horas, com uma urna fixa na sede do sindicato, e três urnas itinerantes, que percorrerão

todos os locais de trabalho dos funcionários públicos municipais associados e aptos a votar de Aguai – SP. Desde já fica aberto

prazo de inscrição de chapa, que será de cinco dias, ou seja, nos dias dezesseis, dezessete, dezoito, dezenove e vinte de março

de dois mil e vinte, onde haverá pessoa habilitada para fazer a inscrição de chapa, na secretaria eleitoral do sindicato, que

atenderá das oito horas ás quatorze horas, endereço sito á Rua: Marechal Deodoro, nº 205, Jardim Primavera, Aguai - SP. Em

conformidade com o estatuto social da entidade, bem como seus parágrafos, Incisos e alíneas todos do estatuto e regulamento

eleitoral, fica desde já aberto o prazo de cinco dias para propositura de impugnação contra candidatos ou chapas, a contar da

publicação das chapas neste mesmo jornal. O quórum previsto para o primeiro escrutínio é cinquenta por cento mais um dos

associados em condições de votar de conformidade com o Processo Eleitoral, capitulo único, não atingindo o quórum, será de

acordo com o artigo vinte e seis, bem como seus parágrafos, realizar-se novas eleições de acordo com o capitulo eleitoral, nos

dias um e dois de maio de dois mil e vinte, nos mesmos moldes do primeiro escrutínio, com o quórum de um terço, ainda mesmo

assim se não obter o quórum, será realizado o terceiro escrutínio nos dias sete e oito de maio de dois mil e vinte, com o quórum

simples, em caso de empate nova eleição nos dias quinze e dezesseis de maio de dois mil e vinte, onde só concorrendo as

duas chapas mais votadas. quórum simples. Presidente: Antônio Carlos de Moraes Rangel. Aguai - SP, 15 de março de 2020.

PEDRO PAVANATO