JornalValor--- Página 11 da edição"16/03/2020 1a CAD C" ---- Impressa por MPamplona às 13/03/2020@20:05:26
Sábado,domingoesegunda-feira, 14,15e16demarçode 2020|Valor| C11
AAdministraçãoda TransmissoraAliançade EnergiaElétricaS.A. -TAESA(TaesaouCompanhia)-Bovespa:TAEE11,um dos maioresgruposconcessionáriosde transmissãode energiaelétricado país,submete
àapreciaçãode V.Sas.,oseu Relatórioda AdministraçãoeasDemonstraçõesFinanceirasIndividuaiseConsolidadasacompanhadasdo Relatóriodo Auditor Independenteedoparecerdo ConselhoFiscalreferentes
ao exercíciofindoem 31 de dezembrode 2019.
MENSAGEMDA ADMINISTRAÇÃO
Oano de 2019,no qual aTransmissoraAliançade EnergiaElétricaS.A. -TAESAcomemorouseus 10 anos,foi ao mesmotempodesafiadoremotivador.Apósfecharmosoexercíciode 2018com importantesaquisições,
tantono mercadosecundárioquantono leilãoda AgênciaNacionalde EnergiaElétrica-ANEEL,iniciamos 2019 com odesafiode concluir essasaquisições,avançarna construçãodas concessõesaindanão opera-
cionais,bem comocontinuarbuscandooportunidadesde crescimento.
Em 2019,concluímosas aquisiçõesdos três lotesdo leilãoda ELETROBRAS(lotesda ETAU,BRASNORTEeTRANSMINEIRAS),compramosaparticipaçãoacionáriada BiparEnergia,TelecomunicaçãoeIndustria
MetalúrgicaS.A. na BRASNORTE,assinamosum contratode compraevendada concessãoRialmaTransmissorade Energia1S.A., eencerramosno iníciode 2020 as aquisiçõesde São João Transmissorade Energia
S.A. eSão PedroTransmissorade EnergiaS.A. (ÂMBAR).
Com9grandesprojetosem construçãoque somamR$5,6bilhõesem investimentos(R$3,8bilhõesconsiderandoapenasaparticipaçãoda Taesa),investimosem 2019R$718milhõesna execuçãodas obrase
aquisiçãode equipamentoseenergizamosduasconcessões:MIRACEMAeEDTE. ACompanhiamantémseu foco na execuçãoeentregano prazode seusprojetosem construçãoecontinuatrabalhandocom vistasà
antecipaçãoda entradaem operaçãode algunsdeles,buscandoeficiênciade Capexedefinanciamento,com oobjetivode aumentaraindamaisos retornosdestesempreendimentos.
Continuamoscom foco nos pilaresestratégicosde crescimentosustentável,disciplinafinanceira,eficiênciaoperacionalegeraçãode valoraos nossosacionistas.TemostrabalhadoarduamenteparatornaraCom-
panhiacadadia maiscompetitiva,tantonos leilõesde transmissãoda ANEEL,quantono mercadosecundário,alémde manternossoposicionamentode liderançaereferênciaem transmissãode energiano país.
ACompanhiase destacouem 2019no mercadode dívida,liderandoomovimentode alongamentodos prazosdas debênturesde infraestruturano Brasil.Emitimosnesteano R$4,7bilhõesem debêntures(TAESAe
projetos),sendoR$3,7bilhõesem dívidascom prazode 25 anos.Vale mencionarque esse movimentofoi possívelpela nossacredibilidadejuntoao mercadode dívida,bem comopela maisalta classificaçãode risco
de créditonas 3grandesagências(Moodys,FitcheS&P), possibilitando,ainda,vantagemcompetitividadeparaocrescimentoda Companhia,seja nos novosleilõesou no mercadosecundário.
No campooperacional,em 2019,aTAESAse mantevenum patamarde excelênciacom uma taxa de disponibilidadede suaslinhasde 99,90%euma ParcelaVariávelde 0,98%da RAP consolidada.Olucro líquidoem
IFRS fechouoano em R$1.002milhõeseosdividendosdistribuídosreferentesao exercíciosocialtotalizaramR$656milhões,oque representouum payoutde 92,3%,excluindoos efeitosdo CPC 47 de R$291milhões.
Por fim, gostaríamosde reforçarnossaatençãoecompromissocom otema Sustentabilidade.Em 2019,oConselhode Administraçãoaprovouum projetocom vistasaincrementaras açõesAmbientais,Sociaisede
Governança(ASG)da TAESA.Alémdisso,emitimos4debênturesverdesde infraestruturareforçandonossocomprometimentoerelevânciadedicadosaeste tema.Outraaçãoimportantefoi anossa adesãoao Pacto
Globalda ONU,que possui10 princípiosfundamentaisnas áreasde relaçõesde trabalho,direitoshumanos,meioambienteecombateàcorrupção.Com isso, aTAESAfirmaseu compromissoem apoiaroPacto,além
de respeitarecumprirtodosos princípios,fazendoparteda sua estratégia,culturaeoperaçõesdiárias.
Dentreos diversosprêmiosconquistadospela TAESAem 2019,destacamosos prêmiosMelhoresEmpresasparaTrabalhar(GreatPlaceto Work)eMelhoresEmpresasna áreade SegurançaeSaúdeno Trabalho,
evidenciandoototal comprometimentoda Companhiacom asegurança,saúdeebem-estarde seuscolaboradores.
Isso tudo éprova de que aCompanhiavem crescendoeevoluindoacada ano, oque ébastantemotivadorparatodosque aqui trabalham.Realmentetemosmuitooque comemorarno 10º aniversárioda TAESA.
#IssoAquiÉTaesa
ACOMPANHIA
ATaesaéuma concessionáriade transmissãode energia,cujo objetivoérealizarserviçosde operaçãoemanutençãode instalaçõesde transmissãode energiaelétricano Brasileoutrasatividadesrelacionadasao setor
de transmissãode energiaelétrica.Éumdos maioresgruposprivadosde transmissãode energiaelétricado Brasilem termosde ReceitaAnualPermitida(RAP),com 9.898km de linhasde transmissãoem operaçãoe
2.827km em construção,totalizando12.725Km de extensão.Possuiativosem 78 subestaçõescom nívelde tensãoentre230 e525kVeumcentrode operaçãoecontrolelocalizadoem Brasília.
ATaesadetémparticipaçãoem trintaeoito concessõesde transmissão:dez concessõesna holding(TSN,NVT, ETEO,GTESA,PATESA,Munirah,NTE, STE, ATEeATE II), novecontroladas(ATE III, São Gotardo,Mariana,
Miracema,Janaúba,Brasnorte,Santana,São João eSão Pedro),quatrocontroladasem conjunto(ETAU,Paraguaçu,AimoréseIvaí) equinzecoligadas,sendo(i) doze denominadasGrupoTBE,que écompostopor
quatrocoligadasdiretas(EATE,ENTE,ETEPeECTE),cincocoligadasindiretas(STC,ESDE,Lumitrans,ETSEeESTE) etrês coligadascom participaçõesdiretaeindireta(EBDE,EDTEeERTE),e(ii) três denominadas
Transmineiras(Transudeste,TranslesteeTransirapé)com participaçõesdiretaeindireta.
ESTRUTURAORGANIZACIONALELOCALIZAÇÃODAS CONCESSÕESMISSÃOEVALORES
Missão:Transmitirenergiaelétricacom excelência,de formacontínuaeeficiente,garantindorentabilidadeesustentabilidade.
Valores:Transparência,comportamentoéticoerespeitoso,segurança,foco no resultado,sustentabilidade,espíritode excelência,promoverocrescimentodas pessoas,vencerem equipe,comprometimentoeinovação.
GOVERNANÇACORPORATIVA
ATaesaéuma Companhialistadano segmentodo Nível2deGovernançaCorporativana B3 S.A. -Brasil,Bolsa,Balcão,confereàs suasaçõespreferenciaisodireitode vendapor 100%do valorpagona transferência
de controle(Tag Along)eestá alinhadacom as melhorespráticasde gestãoedegovernançacorporativado mercado.
Aalta Administraçãoda CompanhiaéassessoradapelosAcionistasControladoresepelos seguintesórgãosde governançacorporativa:
CEMIG ISA Independente Misto componentesTotaldeConselhoda Administraão (*) 544 -1 3
ConselhoFiscal(*) 21 2(minoritário) -5
DiretoriaEstatutária(**) 32 -1 6
(*) Aquantidadede membrosdo conselhode administraçãoeconselhofiscalse referesomenteamembrostitulares.
(**) ODiretorPresidenteacumulaocargo de DiretorJurídicoeRegulatório.Ocargo de Diretorde Implantaçãotambémse encontravagoeédefinidocom baseem seleçãofeita porheadhuntereaprovaçãodos órgãos
de governançacorporativa.
Conselhode Administração(CA) -Deacordocom oEstatutoSocial,deve ser compostopor trezemembrosefetivos,residentesou não no país,eleitospela AssembleiaGeral,com mandatounificadode um ano, podendo
ser reeleitos.Em conformidadecom oContratode Adoçãode PráticasDiferenciadasde GovernançaCorporativaNível2, oCAdeveráter no mínimo20%(vintepor cento)de conselheirosindependentes,os quaisdeverão
ser identificadoscomotal na ata da AssembleiaGeralde acionistasque os eleger.Alémdas competênciasdescritasem lei enoEstatutoSocialda Companhia,oCAéresponsável:(i) pela orientaçãogeraldos negócios,
(ii) por elegeredestituiros membrosda diretoria,alémde supervisionaroexercíciode suasfunções,por meiode comitêsespecíficos,e(iii) deliberarsobreaparticipaçãoem concorrênciaspúblicaspromovidaspela
ANEELou por qualquerrepresentantedo PoderConcedentecom competênciaparatal.
ConselhoFiscal(CF) -Deacordocom aLei das Sociedadespor Ações,oCFéum órgãosocietárioindependenteda Administração.OEstatutoSocialprevêum CF permanenteedeve ser compostode no mínimotrês
enomáximocincomembrosefetivos,com igualnúmerode suplente.Suasresponsabilidadesconsistemem fiscalizaras atividadesda Administração,reveras demonstraçõesfinanceirasereportarsuasconclusões
aos acionistas.
DiretoriaExecutiva(DE) -deacordocom oestatutosocialaDiretoriaserá compostapor 06 (seis)membros,acionistasou não, residentesno Brasil,sendoum DiretorPresidente,um DiretorFinanceiroedeRelações
com Investidores,um DiretorTécnico,um DiretorJurídicoeRegulatório,um Diretorde ImplantaçãoeumDiretorde NegócioseGestãode Participações,todoseleitospelo Conselhode Administraçãoparaum mandato
unificadode 02 (dois)anos,destituíveisaqualquertempo,sendopermitidaacumulaçãode cargoseareeleiçãode seus membros,no todo ou em parte,conformedeliberaçãodo Conselhode Administração.Os diretores
são responsáveispela administraçãoexecutivadiáriade seusnegóciosepela implementaçãodas políticasediretrizesgeraisestabelecidaspor seu CA.
CÓDIGOSEPOLÍTICAS
Os códigosepolíticascorporativosadotadospela Taesaexpressamseusvaloresesua culturaorganizacional,balizandoaconduçãodos negócios,bem comoarelaçãocom os diferentespúblicoscom os quaisa
Companhiainterage.Essesdocumentossão desenvolvidos,revisadoseatualizadosperiodicamente,afimdeassegurarsua compatibilidadecom os cenáriosexternoeinterno.
ATaesadispõede um canalde denúncias,publicadona sua intranetesite institucional,que possibilitaatodos os empregadosepúblicoexterno,arealizaçãode denúnciasrelacionadasaos temastratadosno Código
de CondutaÉticaeComplianceedemaispolíticasdo Programade Integridadepreservandoaidentidadedo denunciante.Todasas denúnciasrealizadassão apuradaspela Comissãode Éticada Taesa,que deve
responderao denuncianteem até 30 dias úteis.
QUALIDADE
As concessionáriasdo GrupoTaesa,respaldadaspela Alta Direçãoepor seusempregados,manifestamseu compromissocom aqualidade,declarandocomodiretrizesglobaisda organizaçãoocompletoatendimento
dos requisitosdo cliente,ocomprometimentocom amelhoriacontínuaeaexcelênciano sistemade gestãoda qualidade,direcionadosàexecuçãodos serviçosde operaçãoemanutençãode linhasde transmissãode
energiaelétrica,formalizadaspelasseguinteslinhasestratégicas:
Gestãocorporativadesafiadoraeética, com foco no clienteeresultados;
Atendimentodos requisitosregulatóriosdo setor,devidamentealinhadocom aAgênciaNacionalde EnergiaElétrica-ANEELeOperadorNacionaldo SistemaElétrico-ONS;
Conscientizaçãodo públicointernoquantoao Sistemade Gestãoda QualidadeCumprimentodas Normasde Segurança;
Aperfeiçoamentoda qualidadenos serviçosde operaçãoemanutençãodas linhasde transmissãoesubestações;e
Incentivoacapacitaçãoeaprimoramentode conhecimentode seuscolaboradores.
DESEMPENHODOS NOSSOSNEGÓCIOS
Aquisições de Ativos
Comodiretrizestratégica,aCompanhiabuscapermanentementepor oportunidadesque permitamocrescimentosustentávelcom agregaçãode valorparanossosacionistasepartesrelacionadas.As aquisições
são aderentescom aestratégiade longoprazoda Taesana medidaem que agregageraçãode caixaoperacionalimediatamenteapósaaquisiçãoecontribuiparamitigaraquedada receitabrutaesperadaparaos
próximosanos.
a) LeilãoEletrobrasnº 01/2018:ATaesaconcluiuaaquisiçãodos lotesN(ETAU)em 29 de abril de 2019,L(Brasnorte)eM(Transmineiras)em 31 de maiode 2019, adicionandoR$52.623de RAP àsua base.Lote SPE ValorPago RAP¹ Participaçãoadquirida Participação(diretatransaçãoeindireta)da TaesaapósLBrasnorte 75.622 13.700 49,7115% 88,3760%
MTransirapé 34.969 9.108 24,5000% 53,9982%
MTransleste 24.199 10.991 24,0000% 53,9982%
MTransudeste 18.340 7.096 25,0000% 53,9982%
NETAU 32.880 11.728 23,0355% 75,6193%
186.010 52.623
¹RAP referenteàparticipaçãoadquirida(ciclo2019-2020).
b) Aquisiçãoda participaçãoda BiparEnergia,TelecomunicaçãoeIndustriaMetalúrgicaS.A. (Bipar)naBrasnorte:Em 30 de agostode 2019,aTaesapassouadeter 100%das açõesda Brasnorteao concluira
aquisiçãode 11,624%das açõesrepresentativasdo capitalsocialevotantepertencentesaBipar por meiodo pagamentode R$18.024,apósos devidosajustes.
c) Aquisiçãode ativosoperacionaisde transmissãode energia-Nodia 14 de fevereirode 2020,apósocumprimentoe/ou renúnciadas condiçõesprecedentesreferentesaSPT eaSJT, foi realizadaaconclusãoda
aquisiçãoda totalidadedas suasrespectivasaçõespor meiodo pagamentototalde R$753.168.Ressalta-se,ainda,que aconsumaçãoda aquisiçãode 51%das açõesrepresentativasdo capitaltotalevotanteda
TrianguloMineiroTransmissorade EnergiaS.A. edaVale do São BartolomeuTransmissorade EnergiaS.A. aindase encontraem andamentoparacumprimentodas respectivascondiçõessuspensivascontratuais.O
fechamentoda aquisiçãode SPT eSJT adicionaráao portfólioatualda Companhiacercade 826 km de linhasde transmissãocom incrementode aproximadamenteR$92.500de RAP.
d) Assinaturado ContratodeCompraeVendade Açõescom aRCParticipações-Em20deagostode 2019,aTaesacelebrouoContratode CompraeVendade AçõeseOutrasAvençascom aRCAdministraçãoe
ParticipaçõesS.A. (RC),tendopor objetoaaquisiçãode 100%das açõesrepresentativasdo capitaltotalevotanteda RialmaTransmissorade EnergiaIS.A. (RialmaI). RialmaIcompreendeaLTLagoaNova
II -CurraisNovosII, tensãode 230 kV, circuitoduplo,com extensãode 28 km eRAP de aproximadamenteR$12.617(ciclo2019-2020).Ofechamentoeaconsumaçãodessatransaçãoestãosujeitosao atendimento
de determinadascondiçõesprecedentesque estãosendotratadaspela Companhia.
Paramaisinformaçõessobreas aquisiçõesfinalizadasou em andamento,vide nota explicativaàs DemonstraçõesFinanceirasnº 1.
DESEMPENHOOPERACIONALEECONÔMICO-FINANCEIROCONSOLIDADO
DividendoseJuros sobreocapital próprio pagos
De acordocom seu estatutosocial,aTaesadevedistribuirum mínimode 50%do seu LucroLíquido,apósaconstituiçãoda reservalegaledareservade incentivofiscal.No exercíciode 2019aCompanhiapagouaos seus
acionistasR$651.341atítulo de dividendoseJCP, sendo:
R$57.170-dividendosadicionaisde 2018;
R$320.049-dividendosintercalaresde 2019;e
R$274.122-JCP de 2019.Sériehistóricade dividendos eJCP pagos(R$ MM)(*) Paraocálculodo Payoutos lucroslíquidosforamajustadosexcluindoos impactosdo CPC 47. Os impactosforamde R$291.323eR$116.924nos exercíciosde 2019e2018,respectivamente.Assimcomoos
impactosdo CPC 47 apuradosno exercíciode 2018,apropostada Administraçãoédestinaros impactosapuradosno exercíciode 2019para ReservaEspecialde Lucrosepagar dividendosaos acionistasem períodos
futuros,conformeogerenciamentode seuscovenants.Disponibilidadedas linhasde transmissão
ACompanhiademonstroucompetênciatécnicaecapacidadede manteradisponibilidadedas linhasde transmissãoem elevadospatamares,atingindooresultadode 99,90%de disponibilidade.Abaixoohistórico
de disponibilidadedas linhasde transmissão:Proteçãonaturalcontraainflação
Comoas receitassão ajustadasanualmentepelo IGP-Mou IPCA,onegócioda
Taesaénaturalmenteprotegidocontraainflação.ARAP éanualmenteajustada
acada 1º de julho,pelo índicede inflaçãode 12 meses,de junhodo ano anterior
amaio do ano em referência.Ciclo IPCA IGP-M
2014 /2015 6,4% 7,8%
2015 /2016 8,5% 4,1%
2016 /2017 9,3% 11,1%
2017 /2018 3,6% 1,5%
2018 /2019 2,9% 4,3%
2019 /2020 4,7% 7,6%
Lucrolíquido consolidado
ATaesamantémsua gestãocom foco em maximizaros retornosaos acionistas.Destacamosos principaisfatoresque influenciaramolucro líquidodo exercíciode 2019em comparaçãoao exercíciode 2018:
ReceitaBruta
Operaçãoemanutenção-Ocrescimentode 6% em 2019,refere-sebasicamente(i) ao reajusteinflacionáriopara ociclo 2019-2020(7,64%IGP-Me4,66%IPCA),conformeResoluçãoHomologatóriaANEELnº 2.565/19,
e(ii) aaquisiçãodo controle(consolidação)da Brasnorteapartir de junhode 2019.
Remuneraçãodo ativode contratode concessão-Areduçãode 0,5%em 2019,refere-sebasicamenteàs amortizaçõesno saldodo ativode contratode concessão,adivindasdos recebimentosno exercício,líquido
dos efeitosda consolidaçãodo resultadoda Brasnorte.
Correçãomonetáriado ativode contratode concessão-Areduçãode 53%em 2019,refere-sebasicamenteem razãodos índicesmacroeconômicosregistradosnos períodoscomparados,especialmenteoIGP-M,que
afetaamaior parteda receitada Companhia(IGP-M3,97%eIPCA 3,27%em 2019eIGP-M9,68%eIPCA 4,05%em 2018).
Construção-Oaumentode 70%em 2019,refere-sebasicamenteas construçõesdos empreendimentosdas controladasMiracema,JanaúbaeSantana,assimcomoacontruçãodo reforçona concessãoNovatrans.
ParcelaVariável-Areduçãode 25%em 2019,refere-sebasicamentepelosmaioresdesligamentoseprovisõesocorridosem 2018quandocomparadoa2019.
Outrasreceitasoperacionais:Oaumentode R$30.241em 2019,refere-sebasicamente(i) areclassificaçãocontábil 2018 de R$23.244da contaEUST(Encargosde Uso de Sistemasde Transmissão)paraopassivo,
(ii) acontabilizaçãode outrasreceitasem 2019referentesàs receitasdo reforço(Bancode Capacitores)da Novatransno montantede R$3.789e(iii) àconsolidaçãodo resultadoda Brasnortena Taesa.
Deduçõesda receitabruta
Oaumentode 8% em 2019,ocorreuem funçãodo PIS eCOFINSque segueoaumentoda receitabrutaque foi impactada(i) pelo aumentodas receitasde construçãodas controladasMiracemaeJanaúba,e(ii) pela
aquisiçãodo controle(consolidação)da Brasnorteapartir de junhode 2019.
CustoseDespesas
Pessoal-Oaumentode 8,72%em 2019,refere-sebasicamente(i) ao reajustesalarialdos funcionáriospelo acordocoletivo,(ii) às admissõesem 2019,(iii) programade meritocraciaepromoções(iv) pela aquisição
do controle(consolidação)da Brasnorteapartir de junhode 2019.
Material-Oaumentode 70%em 2019,refere-sebasicamenteas construçõesdos empreendimentosdas controladasMiracema,Janaúba,Santana,assimcomo acontruçãodo reforçona concessãoNovatrans.
Serviçosde terceiros-Oaumentode 7% em 2019refere-seaaumentodas despesasrelacionadasao licenciamentode softwaresem funçãoda implementaçãodo novosistemaSAP 4HANA epela contrataçãode
novosfornecedoresparaatendimentoaos serviçosde supressãovegetal.
Depreciaçãoeamortização-Oaumentode 106,3%em 2019refere-sebasicamenteàadoçãodo CPC 06 (R2) -Operaçõesde arrendamentomercantil,apartir de janeirode 2019.
Outroscustosedespesas-Areduçãode 49%em 2019,refere-sebasicamenteàs revisõeseatualizaçõesde provisõesde contingênciasjudiciaisque aconteceramem 2018enão recorrenteem 2019epela adoçãodo
CPC 06 (R2) ondeaCompanhiadeixoude reconhecercustosedespesascom arrendamentos,dandoorigemaumpassivode arrendamentoeumdireitode uso.
Ganho(Perda)nas aquisiçõesde empresas
ACompanhiaregistrouno resultadodo exercíciode 2019um ganholíquidode R$9.811referenteàcompravantajosana aquisiçãodas participaçõesnas empresasBrasnorte,TranslesteeTransudesteeàperda na
remensuraçãodo valorda Brasnorteno balançoda Companhiacom aaquisiçãodo controle.
Resultadode EquivalênciaPatrimonial
Oaumentode 2% em 2019,refere-sebasicamentepelosmaioresinvestimentosnas concessõesem construçãoAimorés,ParaguaçueIvaí, cujasmargensde construçãoimpactamoresultadodos empreendimentos,
compensandoem parteaquedados índicesmacroeconômicosregistradosnos períodos.Alémdisso,oaumentonas Transmineirasse refereàconclusãoda aquisiçãodas participaçõesda Eletrobrasnas Transmineiras
no 2T19.
ResultadoFinanceiro
ReceitasFinanceiras-Oaumentode 54%em 2019,refere-sebasicamenteaos rendimentosapósacumulode caixaoriundodas capitaçõesdas 6ª e7ªemissõesde debênturesda Taesae1ºe2º emissõesde debêntures
de Janaúba.
DespesasFinanceiras:
Debentures:Oaumento28%em 2019,refere-sebasicamenteao aumentoda dívida,pelascaptaçõesdas 1ª e2ªemissõesde debênturesda Janaúbaepela 6ª e7ªemissãode debênturesda Taesa.
Empréstimos:Areduçãode 51%em 2019,refere-sebasicamenteavariaçãoda marcaçãoàmercadodo swapda Dívida4.131em consequênciado efeitoda variação cambialdo dólarentreos períodoscomparados.
GanhoInstrumentosfinanceirosDerivativos:Areduçãode 86%em 2019,refere-sebasicamenteamarcaçãoàmercadodo swapda Dívida4.131em consequênciado efeitoda variaçãocambialdo dólarentreos
períodoscomparados.
ArrendamentoFinanceiro:Refere-seàadoçãodo CPC 06 (R2),apartir de 1º de janeirode 2019.
Outrasreceitasedespesasfinanceiras:Oaumentode 81%em 2019,refere-sebasicamente(i) às despesasrelacionadasàs emissõesde debênturesde JanaúbaeTaesa,comoserviçosde agentesfidunciariosebancos
mandatários,e(ii) àreduçãode receitasfinanceirasoriundasdas atualizaçõesde créditostributáriosna concessãoATE III.
Impostosecontribuiçõessociais
Impostosecontribuiçõessociaiscorrentes-Areduçãode 95%em 2019,refere-sebasicamente(i) pelo valortributáveldo ativode contratoatravésdo efetivorecebimentoda RAP,(ii) ao impactodo JCP maiorem
2019 e(iii)aoaumentodoscustosdeemissãodedebêntures.
Impostosecontribuiçõessociaisdiferidos-Oaumentode 130%em 2019,refere-sebasicamente(i) pelo valortributáveldo ativode contratoatravésdo efetivorecebimentoda RAP,(ii) pela variaçãodas provisões
indedutíveiseRateiode antecipaçãoANEEL,e(iii) ao aumentodos custosde emissãode debêntures.
EBITDAajustadoxEBITDApadrão
2019 2018 Var Var (%)
Receitaoperacionallíquida 1.794.959 1.635.237 159.722 9,77%
EBITDAAjustado 1.111.857 1.134.999 (23.142) -2,04%
MargemEBITDA-Ajustado 61,94% 69,41% -7,47pp
ReconciliaçãodoEBITDAAjustado
Lucrolíquidodo exercício 1.002.315 1.071.305 (68.990) -6,44%
Ganho(perda)nas aquisiçõesde empresas (9.811) -(9.811)
Equivalênciapatrimonial (306.338) (301.256) (5.082) 1,69%
Resultadofinanceiro 258.797 211.187 47.610 22,54%
Impostode rendaecontribuião social 143.882 147.363 (3.481) -2,36%
Depreciaçãoeamortização 13.201 6.400 6.801 106,27%
EBITDAajustado 1.111.857 1.134.999 (23.142) -2,04%
2019 2018 Var Var (%)
Receitaoperacionallíquida 1.794.959 1.635.237 159.722 9,77%
EBITDA 1.418.195 1.436.255 (18.060) -1,26%
MargemEBITDA-padrão 79,01% 87,83% -8,82pp
ReconciliaçãodoEBITDA
Lucrodo exercício 1.002.315 1.071.305 (68.990) -6,44%
Resultadofinanceiro 258.797 211.187 47.610 22,54%
Impostode rendaecontribuião social 143.882 147.363 (3.481) -2,36%
Depreciação 13.201 6.400 6.801 106,27%
EBITDApadrão 1.418.195 1.436.255 (18.060) -1,26%
EBITDAajustadoÉoEBITDApadrãoCVM somadoao valorda equivalênciapatrimonial.AAdministraçãoda Companhiaentendeque oEBITDAajustadoéconservadorem relaçãoao EBITDApadrãoexigidopela CVM,
pois não consideraoresultadode equivalênciapatrimonialde suasinvestidas.
EBITDApadrão-Éolucro líquidoantesdos impostos,das despesasfinanceiraslíquidasedas despesasde depreciaçãoeamortização.OEBITDApadrãonão éreconhecidopelaspráticascontábeisadotadasno Brasil
easIFRS enão representaum fluxode caixaparaos exercíciosapresentados,não deveser consideradocomoum lucrolíquidoalternativo,bem comonão éindicadorde desempenho.OEBITDApadrãoapresentadoé
utilizadopela Companhiaparamediroseu própriodesempenho.AInstruçãoCVM nº 527 de 4deoutubrode 2012estabeleceocálculodo EBITDApadrão.
Endividamento
DívidaLíquida 2019 2018
Circulante 734.481 428.280
Não circulante(incluios instrumentosfinanceirosderivativosatreladosao empréstimo) 4.530.555 2.841.822
Dívidabruta 5.265.036 3.270.102
(-) Caixaeequivalentesde caixaetítulosevaloresmobiliários (2.424.376) (823.812)
Dívidalíquida 2.840.660 2.446.290
DívidaLíquida/EBTIDApadrão 2,00 1,70
DívidaLíquida-Não éreconhecidapelaspráticascontábeisadotadasno BrasileasIFRS enão possuium significadopadrãoepode não ser comparávelamedidassemelhantesfornecidaspor outrascompanhias
e, também,não éuma medidade fluxode caixa,liquidezou capacidadede pagamentoda dívida.ADívidaLíquidarepresentaosomatóriode EmpréstimoseFinanciamentos,Instrumentosfinanceirosderivativose
Debênturesdo PassivoCirculanteedoPassivoNão Circulante,menosoCaixa eEquivalentede CaixaeosTítuloseValoresMobiliários.ADívidaLíquidaapresentadaéutilizadapela Companhiapara mediroseu próprio
desempenho.ACompanhiaentendeque algunsinvestidoreseanalistasfinanceirosusamadívidalíquidacomoum indicadorde seu desempenho.MERCADODE CAPITAIS
Em 31 de dezembrode 2019ovalor de mercadoda Companhiaera de R$10,7bilhões(R$8,4bilhõesem 31 de dezembrode 2018).
Desempenhodas UnitRating
Em 2019aCompanhiateve sua perspectivana escalaglobalalteradade estávelpara positivapela agênciaStandard&Poors,apósaçãosimilarnos ratings na escalaglobaldo Brasil.AMoody ́seaFitch mantiveram
suasnotaseperspectivasestáveis.As 3agênciasmantiveramamaior notana classificaçãode ratingna EscalaNacionalda Taesa,refletindoumapercepçãode rentabilidadesaudáveleforte geraçãode caixa
assegurandosólidosindicadoresde créditoeperfil de liquidez.
Fitch Rating Perspectiva
Ratingparamoedalocal BBB- Estável
Ratingparamoedaestrangeira BB Estável
Ratingem escalanacional AAA(bra) Estável
Standard&PoorsRating Perspectiva
Ratingde créditocorporativona EscalaNacionalBrasil brAAA Estável
Ratingna escalaglobal BB- Positiva
MoodysRating Perspectiva
RatingEscalaGlobal Ba1 Estável
RatingsEscalaNacionalBrasileira Aaa.br EstávelRELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO(Emmilharesdereais,excetoquando mencionado)