Valor Econômico (2020-03-18)

JornalValor--- Página 74 da edição"18/03/2020 1a CAD E" ---- Impressapor MPamplona às 17/03/2020@18:45:22

E7 (^4) |Valor|São Paulo|Quarta-feira, 18 de marçode 2020
COMPANHIADE LOCAÇÃODASAMÉRICAS EEMPRESAS CONTROLADAS-CNPJ nº 10.215.988/0001-60
Notasexplicativas da administraçãoàs demonstraçõesfinanceiras em 31 de dezembrode2019-Emmilhares de reais,excetoquandoindicadode outraforma
sultado éoprincipalindicadorde desempenhoeque,emprincípio,asreceitas edespesasem outros resultados
abrangentes deveriam ser recicladosquandoisso aprimorar arelevância ou aapresentaçãofiel das demonstrações
financeiras.Nenhumamudançaseráfeitanas normas atuais.Contudo,asentidadesque utilizarem aEstruturaCon-
ceitualparadeterminarsuaspolíticascontábeisparatransações,eventos ou condiçõesque não sejamabordados
por nenhumanorma específicadeverãoaplicaraEstruturaConceitualrevisadaapartir de 1º de janeirode2020.As
entidadesdevemconsiderar se suaspolíticascontábeiscontinuamadequadasde acordo com aEstruturaConcei-
tual revisada.(b) AlteraçõesaoIAS1“Presentationof FinancialStatements”eIAS 8“AccountingPolicies,
Changes in AccountingEstimates and Errors”:Em outubrode2018, oIASBemitiuadefiniçãode “material” efez
alteraçõespertinentes no IAS1eIAS 8, cuja versão revisadapossuidataefetivadeaplicaçãoapartir de 1º de ja-
neirode2020.Adefiniçãode “material” ajudaas entidadesadeterminarem se as informaçõessobreumitem, tran-
saçãoou um outroeventoqualquer,devem ser fornecidasaos usuários das demonstraçõesfinanceiras.Noentanto,
nemsempreessa definiçãoéobjetiva, sendonecessário fazerjulgamentos sobreamaterialidadena preparação
das demonstraçõesfinanceiras.Asalteraçõesefetuadasalinhamaredaçãoda definiçãode material em todas as
normas do IFRS, incluindoaEstruturaConceitual.(c) Alteraçõesao IFRS3“BusinessCombinations”:Em ou-
tubrode2018, oIASBemitiualteraçãoao IFRS3sobreadefiniçãode “negócio”, que possuidataefetivaapartir de
1º de janeirode2020.Aalteraçãoefetuada(i) confirmaque um negóciodeve incluirinputseprocessosrelevantes,
que em conjuntocontribuemde formasignificativaparaacriaçãode outputs;(ii) disponibilizatesteque auxiliana
análisesobreseuma empresa adquiriu um grupo de ativos enão um negócio;e(iii) estreitaasdefiniçõesde ou-
tputs,cujo foco passaaser geraçãode retornopor meiode produtos fornecidoseserviçosprestadosaclientes,
excluindogeraçãode retornos sob aforma de reduçãode custos eoutros benefícioseconômicos.Não há outras
normas IFRSouinterpretaçõesIFRICque aindanão entraram em vigorque poderiam terimpactosignificativoso-
breasdemonstraçõesfinanceiras do Grupo.3. Estimativas ejulgamentos contábeiscríticos:As estimativas e
os julgamentos contábeissão continuamenteavaliadosebaseiam-sena experiênciahistórica eemoutros fatores,
incluindoexpectativas de eventos futuros,consideradosrazoáveis paraascircunstâncias.Com baseem premissas,
oGrupo fazestimativas com relaçãoao futuro. Pordefinição,asestimativas contábeisresultantes raramentesão
iguaisaos respectivos resultadosreais.Asestimativas epremissasque apresentam um risco significativo, com pro-
babilidadede causarum ajusterelevantenos valores contábeisde ativos epassivos,estão contempladasaseguir:
(a) Valor residualde veículos:OGrupo estimafrequentementeovalor residualdos veículos(valor estimadode
venda depoisde sua vida útil menosas despesasestimadasde vendas),que impactaconsequentementenos cus-
tosdedepreciaçãodos veículosoperacionais.Estaestimativalevaemconsideraçãodiversas premissascom alto
graudejulgamento, tais comopreço estimadode venda. Quaisquermudançasnessaspremissasutilizadaspodem
implicarna alteraçãodo resultado e, consequentemente, na valorizaçãoou desvalorizaçãodessesativos.(b) Valor
justodederivativos:Ovalor justodeinstrumentosfinanceiros que não são negociadosem mercadosativos éde-
terminadomedianteouso de técnicasde avaliação.OGrupo utilizaseu julgamentoparaescolhermétodosedefinir
premissasque se baseiamprincipalmentenas condiçõesde mercadoexistentes na datadobalanço.(c) Provisão
paraperdas estimadasem créditocom liquidaçãoduvidosa(“PECLD”):OGrupo consideranamensuraçãoda
PECLD,asperdas de créditos esperadas.Adicionalmente, oGrupo avalia continuamentesua carteiraderecebíveis
de formaaidentificarse existem indíciosde “impairment”sobreostítulosde cadaclienteque compõeacarteira. Se
sim,oGrupoavaliaseoclienteinadimplentedeugarantiasreaiseseasmesmassãosuficientesparacobriraex-
posiçãolíquidado Grupo.Caso as garantiasreais não sejamsuficientes,oGrupo reconheceaprovisãoparacrédi-
toscom liquidaçãoduvidosa,classificadacomo“despesacom vendas”.(d) Perda(impairment)do ágio edamar-
ca:Anualmente, oGrupo testaeventuaisperdas (impairment)noágio enamarca registrados,deacordo com as
políticascontábeisapresentadas.Osvalores recuperáveis de UnidadesGeradoras de Caixa(UGCs)são determi-
nadoscom baseem cálculosdo valor em uso,efetuadoscom baseem estimativas.Oágio eamarca são alocados
às UnidadesGeradoras de Caixa(UGCs),identificadasde acordo com osegmentooperacional.(e) Arrendamen-
tos(IFRS16):OGrupo utilizaos seguintes expedientes práticospermitidospela norma: •uso de umataxa única
de descontoemuma carteiradearrendamentos com característicasrazoavelmentesimilares; •utilizaçãode avalia-
çõesanteriores sobreseosarrendamentos são onerosos;•contabilizaçãode arrendamentos operacionaiscom um
prazoremanescentedemenosde 12 mesesem 1º de janeirode2019como arrendamentos de curto prazo; •exclu-
são dos custos diretos iniciaisparaamensuraçãodo ativodedireitodeuso na datadeaplicaçãoinicial;e•utiliza-
ção de análisesretrospectivas parasedeterminaroperíodo do arrendamento, quandoocontratoincluiropçõesde
prorrogaçãoou de rescisãodo arrendamento.4. Gestãode riscofinanceiroevalor justo:4.1.Fatores de risco
financeiro:As atividadesdo Grupo oexpõemadiversos riscosfinanceiros: risco de mercado(incluindorisco cam-
bial, risco deflux odecaixaouvalor justoassociadocom ataxadejuros), risco de créditoerisco de liquidez.Opro-
grama de gestão de risco globaldo Grupo concentra-se na imprevisibilidadedos mercadosfinanceiros ebuscami-
nimizarpotenciaisefeitos adversos no desempenhofinanceiro. OGrupo usa instrumentosfinanceiros derivativos
paraproteger certasexposiçõesarisco.Agestão de risco érealizadapela tesouraria do Grupo,que identifica,ava-
lia ebuscaprotegeroGrupo contraeventuaisriscosfinanceiros.ADiretoria temresponsabilidadeglobalpelo esta-
belecimentoesupervisãoda estruturadegerenciamentoderisco do Grupo esereporta regularmenteaoConselho
de Administraçãosobreassuas atividades.Aspráticasde gerenciamentoderisco do Grupo são estabelecidaspara
identificareanalisaros riscos,paradefinir limites econtroles,paramonitorar riscoseaderênciaaos limites.Aadmi-
nistraçãodo Grupo criou comitês especializados(ComitêdeAuditoria Interna, ComitêdeGestão de PessoaseCo-
mitêdeSeminovos) de formaatratardetemascríticosdo negócio,além de terestruturado um sistema de controles
internos paraauxiliaroalcancede seusobjetivos operacionaiseestratégicos.(a) Riscode mercado:(i) Risco
cambial:Orisco cambialdecorredeoperaçõescomerciaisfuturas,ativos epassivos reconhecidoseinvestimentos
líquidosem operaçõesno exterior.Conforme sua políticade gerenciamentoderiscosfinanceiros,oGrupo contrata
instrumentosfinanceiros derivativos com afinalidadede reduzirsua exposiçãoàmudançasna taxa de câmbiocom
swap cambialparacontratos ativos.Em31dedezembrode2019, oGrupo não possuinenhumaoperaçãorelevan-
te expostaaorisco cambial.(ii) Riscodoflux odecaixaouvalor justoassociadocomtaxadejuros:Decorreda
possibilidadede oGrupo sofrer ganhosou perdas decorrentes de oscilaçõesde taxasdejuros incidentes sobre
seusativos epassivosfinanceiros.Visandoàmitigaçãodessetipo de risco,oGrupo busca diversificaracaptação
de recursos em termos de taxasprefixadas ou pós-fixadas com instituiçõesfinanceiras.OGrupo mantém operações
com instrumentosfinanceiros.Aadministraçãodessesinstrumentos éefetuadapor meiode estratégiasoperacio-
nais econtroles internos visandoassegurar liquidez,rentabilidadeesegurança.Acontrataçãode instrumentosfi-
nanceiros com oobjetivodeproteção éfeitapor meiode uma análiseperiódicada exposiçãoao risco que aAdmi-
nistraçãopretendecobrir (câmbio,taxadejuros) oqual éapreciadopela Diretoria paraaprovaçãoeoperacionaliza-
ção da estratégia apresentada.Aprática da Administraçãoparacontrole consisteemumacompanhamentoperma-
nentedas condiçõescontratadasversus condiçõesvigentes no mercado.OGrupo não efetuouaplicaçõesde cará-
terespeculativo, em derivativos ou quaisqueroutros ativos de risco.Osresultadosobtidoscomestas operações
estão condizentes com as práticaseestratégiasdefinidaspela administraçãodo Grupo.Conforme sua práticade
gerenciamentoderiscosfinanceiros,oGrupo contratainstrumentosfinanceiros derivativos com afinalidadede pro-
teger sua exposiçãode taxa de jurosnos custosfinanceiros dentrodedeterminadosníveis.Nadatadas demons-
traçõesfinanceiras,operfildos instrumentosfinanceiros remuneradospor juros do Grupo é:
Controladora Consolidado
Valor contábil 31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Instrumentosfinanceiros atreladosao CDI/IPCA
Ativosfinanceiros 1.367.9121.860.7882.005.899 1.956.249
Passivosfinanceiros (1.957.484)(2.223.734)(4.695.144)(3.817. 968)
(589.572) (362.946)(2.689.245)(1.861.719)
Instrumentos de taxafixa
Passivosfinanceiros (76) (38.120) (76) (74.873)
(76) (38.120) (76) (74.873)
(b) Riscode crédito:Orisco de créditodecorredecaixaeequivalentes de caixa, instrumentosfinanceiros deriva-
tivos,depósitos em bancoseoutras instituiçõesfinanceiras,bem comode exposiçõesde créditoaclientes,incluin-
do contas areceberem aberto eoperaçõescompromissadas.Parabancoseoutras instituiçõesfinanceiras,são
aceitos somentetítulosde entidadesconsideradasde 1ª linha,com boasclassificaçõesderatingna escaladeStan-
dardandPoor’s.Paraocaso de clientes,oGrupo aplicaaabordagemsimplificadada IFRS9/CPC48 paraamen-
suraçãode perdas de créditoesperadasconsiderandoumaprovisão paraperdas esperadasao longoda vida útil
paratodasas contas areceberde clientes.Aárea de análisede créditoavalia aqualidadedo créditodocliente, le-
vando em consideraçãosua posiçãofinanceira, experiênciapassadaeoutros fatores. Os limites de riscosindividu-
ais são determinadoscom baseem classificaçõesinternas ou externas de acordo com os limites determinadospelo
Grupo.Autilizaçãode limites de créditoémonitorada regularmente. Não foiultrapassadonenhumlimitedecrédito
duranteoperíodo,eaAdministraçãonão esperanenhumaperda decorrentedeinadimplênciadessascontrapartes
superior ao valor já provisionado.Ovalor contábil dos ativosfinanceiros representaaexposiçãomáximado crédito.
Aexposiçãomáximado risco do créditonadatadas demonstraçõesfinanceiras é:
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Caixaeequivalentes de caixaNota5a1.255.5501.678.2461.770.114 1.755.864
Títulosevalores mobiliários Nota5b115.250 182.860 244.580 209.034
Contas areceberde clientes Nota6 151.265 130.483 474.077 384.1 42
Partes relacionadas Nota1850.999 29.878 34.747 17.152
Outras contas areceber 11.787 8.718 20.251 11.872
Total 1.584.8512.030.1 85 2.543.7 69 2.378.064
(i) Qualidadedo créditodos ativosfinanceiros
Aqualidadedo créditodos ativosfinanceiros que não estão vencidosouimpairedéavaliadamediantereferência
às classificaçõesexternas de crédito, paracaixaeequivalentedecaixaetítulosevalores mobiliários,ouàsinfor-
maçõeshistóricas sobreosíndicesde inadimplênciade contrapartes:Caixaeequivalentes de caixaetítulose
valores mobiliários:
Depósitos bancários em contascorrentes
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
AAA-3 77 68 4.758 4.145
AA+ 1.322 47 1.827 3.877
AA 226 (141)
A- 1.034 49 1.839 396
Caixa 153 152 365 372
Total de caixaedepósitos bancários 2.888 318 8.795 8.649
Aplicaçõesfinanceiras
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
AAA 664.485 1.147. 800 932.888 1.197. 829
AAA-9 62 113.137
AA 274.736 78.105 288.220
AA-18.053 156.198 18.288 160.260
A- 569.1 62 99.194 618.901 100.906
Total de aplicaçõesfinanceiras 1.252.6621.677.928 1.761.3191.747. 215
Total de caixaeequivalentes de caixa 1.255.5501.678.2461.770.1 14 1.755.864
Títulosevalores mobiliários
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
AAA 3.723 71.050 26.126 97.224
AA 51.388 51.388
AA-109.852 216.779
A+ 1.675 3.125 1.675 3.125
A 57.297 57.297
Total de títulosevalores mobiliários 115.250 182.860 244.580 209.034
(ii) Contasareceberde clientes:Aexposiçãodo Grupo ao risco de créditoéinfluenciada,principalmente, pelas
característicasindividuaisde cadacliente. Os clientes do Grupo são pulverizadoseomaior clientedogrupo repre-
senta2%das receitas totais do períodoe3%dototal de contas areceber.Com isso,oGrupo não consideraque
seusrecebíveis estejamconcentradoseaDiretoria do Grupo realizaanálisesperiódicasvisandopulverizar ainda
maisos seusrecebíveis.NaNota6,oGrupo demonstraasua carteiraderecebíveis por idadede vencimentoeo
montantedeprovisãoestimadaparacréditos de liquidaçãoduvidosaconstituída.
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Contasareceber-clientes 143.221 123.586 458.797 325.835
Contasareceber-cartões de crédito(Standard&Poor`s) 8.044 6.897 15.280 58.307
AAA 7. 4126.262 9.335 8.965
AA-5.079 45.746
A1.127
Outros 632 635 866 2.469
Total do contasareceber 151.265 130.483 474.077 384.1 42
(c) Riscode liquidez:Riscode liquidezéorisco de que oGrupo encontredificuldadesem cumprir com as obriga-
çõesassociadascom seuspassivosfinanceiros que são liquidadoscom pagamentos àvistaoucom outroativofi-
nanceiro. Aabordagemdo Grupo na administraçãode liquidezédegarantir,omáximopossível, que sempretenha
liquidezsuficienteparacumprir com suasobrigaçõesao vencerem, sob condiçõesnormaisedeestresse,sem cau-
sar perdas inaceitáveis ou com risco de prejudicarareputaçãodo Grupo.Aseguirestão as exposiçõescontratuais
de passivosfinanceiros,incluindopagamentos de juros estimadosfuturos eexcluindooimpactodeacordos de ne-
gociaçãode moedaspela posiçãolíquida. Controladora
Passivos
Valor contábil
em 31/12/2019
Fluxo
contratual
12 meses
ou menos
Entre2e
5anos
Acima de
5anos Total
Arrendamentodeimóveis Nota1114.335 16.695 5.790 10.905 16.695
Fornecedores Nota13394.881 394.881 394.881 394.881
Cessãode créditopor
fornecedores Nota14113.285 113.933 113.933 113.933
Empréstimos,financiamentos
edebêntures Nota151.921.190 2.238.1 35 118.9512.119.184 2.238.1 35
Partes relacionadas Nota184.3764.3764.3764.376
Dividendos Nota1935.872 35.872 35.872 35.872
Outras contas apagar 14.705 14.705 14.425 280 14.705
Total 2.498.6442.818.597 688.2282.130.369 2.818.597
Consolidado
Valor contábil
em 31/12/2019
Fluxo
contratual
12 meses
ou menos
Entre2e
5anos
Acima de
5anos Total
Passivos
Arrendamentodeimóveis Nota11132.595 156.790 46.972 109.817156.790
Fornecedores Nota131.450.2471.450.2471.450.247 1.450.247
Cessãode créditopor
fornecedores Nota14476.620 479.1 10 479.1 10 479.1 10
Empréstimos,financiamentos
edebêntures Nota154.672.5255.660.590 291.199 5.140.899228.4925.660.590
Partes relacionadas Nota1832.370 32.370 32.370 32.370
Dividendos Nota1935.872 35.872 35.872 35.872
Outras contas apagar 38.072 38.072 36.720 1.352 38.072
Total 6.838.30 1 7. 853.0502.372.4905.252.068 228.4927. 853.050
(d) Análisede sensibilidadeadicionalrequerida pelaCVM:OGrupo contratou operaçõesdeswapjuntoainsti-
tuiçõesfinanceiras com oobjetivodereduzirsua exposiçãoàtaxadejuros variável. OGrupo fezuma Análisede
Sensibilidadedos efeitos nos seusresultados,advindosde umaaltanas taxasCDI, IPCAeLibor de 25%e50%,
paraativos epassivosfinanceiros atrelados,demonstrada comosegue:
31/12/2019 (12mesesadiante) Controladora
CenárioProvávelCenárioPossívelCenárioRemoto
Saldocontábil Taxa Ganho Taxa Ganho Taxa Ganho
31/12/2019Indexador (%)(Perda) (%)(Perda) (%) (Perda)
etítulose
valores mobiliários 1.367.912CDI4,55% 83.9485,69%104.0036,83%123.721
Instrumentosfinanceiros
derivativos (36.370) CDI xPré 4,55%(35.084)5,69%(26.231)6,83%(17. 424)
Empréstimos,
financiamentos e
debêntures (1.921.114)CDI+Spread4,55%(95.160)5,69%(115.406)6,83%(135.535)
Efeitolíquido
no resultado (46.296) (37.634) (29.238)
Variaçãono resultadoem relaçãoao cenário provável 8.662 17.058
31/12/2019 (12mesesadiante) Consolidado
31/12/2019Indexador (%)(Perda) (%)(Perda) (%) (Perda)
etítulose
valores mobiliários 2.005.899 CDI4,55%118.8975,69%146.6696,83%174.802
Instrumentosfinanceiros
derivativos (22.695)
CDI xPré e
Libor
3M xCDI4,55%(41.653)5,69%(31.585)6,83%(21.559)
Empréstimos,
financiamentos e
debêntures (4.365.305)CDI+Spread4,55%(216.602)5,69%(265.025)6,83%(286.472)
Empréstimos,
financiamentos e
debêntures (201.657) Libor3M2,27% (6.632)2,84% (8.037)3,41% (9.442)
31/12/2019 (12mesesadiante) Consolidado
31/12/2019Indexador (%)(Perda) (%)(Perda) (%)(Perda)
Empréstimos,
financiamentos e
debêntures (105.461) IPCA 3,55%(12.110) 4,44%(13.039)5,33%(13.974)
Efeitolíquidono resultado (158.100) (171.017)(156.645)
Variaçãono resultadoem relaçãoao cenário provável (12.917) 1.455
4.2. Gestãode capital:Apolíticada Diretoria émanter uma sólidabasede capital paramanter aconfiançado acio-
nista, credor,mercadoeodesenvolvimentofuturodonegócio.Ocapital consistenasoma dos recursos obtidoscom
os acionistas ecom instituiçõesfinanceiras,líquidodo caixaeequivalentes de caixa.ADiretoria procuramanter um
equilíbrio entreosmais altos retornos possíveis com níveis maisadequadosde empréstimoseasvantagensea
segurançaproporcionadapor uma posiçãode capital saudável.Adívidalíquidado Grupo pararelaçãoajustada do
capital aofinal do exercício éapresentada aseguir:
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Empréstimos,financiamentos edebêntures
einstrumentosfinanceiros derivativos passivos Nota15e17(1.957.560)(2.291.180) (4.695.220)(3.924.347)
(–) Caixaeequivalentes de caixaetítulose
valores mobiliários Nota5ae5b1.370.800 1.861.1062.014.6941.964.898
Dívidalíquida (586.760) (430.074)(2.680.526)(1.959.449)
Totaldopatrimôniolíquido Nota19(3.904.372)(2.565.546)(3.904.372)(2.565.546)
Total do capital (4.491.132)(2.995.620)(6.584.898)(4.524.995)
Relaçãocapital de terceiros sobreopatrimôniolíquido 13%14% 41% 43%
Não houvealteraçõesna abordagemdo Grupo àadministraçãode capital duranteoexercício.OGrupo gerenciaos
requisitos de capital de formaagregada.Aseguirencontra-se amovimentaçãoda dívidalíquidaem 31 de dezembro
de 2019:
Controladora
Emprés-
timos,
financia-
mentos e
debêntures
Instru-
mentos
financeiros
derivativos
Total da
dívida
Caixae
equivalentes
etítulos
evalores
mobiliários
Dívida
líquida
Dívidalíquidaem 1º de janeirode2019(2.261.854) (29.326)(2.291.180) 1.861.106 (430.074)
Movimentaçõesque afetaram oflux odecaixa
Captaçõesde empréstimos (198.860) (198.860) 198.860
Pagamentodoprincipalde empréstimos 551.094 551.094 (551.094)
Pagamentodejuros de empréstimos 129.154 129.154 (129.154)
Custodecaptaçãodesembolsadosno exercício 1.852 1.852 (1.852)
Efeitocaixadeinstrumentofinanceiroderivativo27. 332 27.332 (27.332)
Recursos provenientes aumentocapital 1.189.500 1.189.500
Recursos provenientes de planode opçãode ações 4.767 4.767
Outros recebimentos (pagamentos) (1.174.001) (1.174.001)
Movimentaçõesque não afetaram oflux odecaixa
Custodecaptaçãoapropriadosao resultado (14.485) (14.485) (14.485)
Jurosdeempréstimos-competência (128.091) (128.091) (128.091)
Efeitodeinstrumentofinanceiroderivativo(22.479) (22.479) (22.479)
Efeitodo“market-to-market”- hedgeaccounting (11.897) (11.897) (11.897)
Dívidalíquidaem 31 de dezembrode2019 (1.921.190) (36.370)(1.957.560) 1.370.800 (586.760)
Consolidado
Emprés-
timos,
financia-
mentos e
debêntures
Instru-
mentos
financeiros
derivativos
Total da
dívida
Caixae
equivalentes
etítulos
evalores
mobiliários
Dívida
líquida
Dívidalíquidaem 1º de janeirode2019(3.892.841) (31.506)(3.924.347) 1.964.898(1.959.449)
Captaçãode empréstimos (1.701.686) (1.701.686) 1.701.686
Pagamentodoprincipalde empréstimos 1.100.7181.100.718(1.100.718)
Efeitocaixadeinstrumentofinanceiroderivativo31.555 31.555 (31.555)
Recursos provenientes aumentocapital 1.189.500 1.189.500
Outros recebimentos (pagamentos) (1.442.984)(1.442.984)
Saldo advindoda aquisiçãoda UnidasAgro
Locaçãode VeículosS.A. (138.066) (138.066) 8.390 (129.676)
Variaçãocambial (13.035) (13.035) (13.035)
Dívidalíquidaem 31 de dezembrode2019 (4.672.525) (22.694)(4.695.220) 2.014.694(2.680.526)
Abaixoencontra-se amovimentaçãoda dívidalíquidaacumuladaaté31dedezembrode2018.
Controladora
Emprés-
timos,
financia-
mentos e
debêntures
Instru-
mentos
financeiros
derivativos
Total da
dívida
Caixae
equivalentes
etítulos
evalores
mobiliários
Dívida
líquida
Dívidalíquidaem 1º de janeirode2018(1.096.602) (25.416) (1.122.018)413.652 (708.366)
Valor recebidode empréstimosedebêntures,
líquidode custodecaptação (1.230.622) (1.230.622) 1.230.622
Custodecaptaçãodesembolsadosno exercício 372 372 (372)
Distribuiçãode dividendos (17. 502) (17. 502)
Outros recebimentos (pagamentos) (166.274) (166.274)
Recursos provenientes aumentocapital 992.000 992.000
Saldo advindoda incorporaçãoda Auto RicciS.A.(336.803) (3.955) (340.758) (340.758)
Dívidalíquidaem 31 de dezembrode2018 (2.261.854) (29.326)(2.291.180) 1.861.106 (430.074)
Consolidado
Emprés-
timos,
financia-
mentos e
debêntures
Instru-
mentos
financeiros
derivativos
Total da
dívida
Caixae
equivalentes
etítulos
evalores
mobiliários
Dívida
líquida
Dívidalíquidaem 1º de janeirode2018(1.433.405) (29.371)(1.462.776) 430.726(1.032.050)
Valor recebidode empréstimosedebêntures,
líquidode custodecaptação (1.967.475) (1.967.475) 1.967.475
Distribuiçãode dividendos (45.038) (45.038)
Outros recebimentos (pagamentos) (276.607) (276.607)
Recursos provenientes de aumentodecapital 992.000 992.000
Saldo advindoda aquisiçãoda Unidas (1.478.624) 196(1.478.428) 187. 710(1.290.718)
Custodecaptaçãoapropriadosao resultado (17. 361) (17. 361) (17. 361)
Jurosdeempréstimos-competência (258.819) (27.252)(286.071) (286.071)
Dívidalíquidaem 31 de dezembrode2018 (3.892.841) (31.506)(3.924.347) 1.964.898(1.959.449)
4.3. Estimativadovalor justo:Pressupõe-seque os saldosdas contas areceberde clientes econtas apagar aos
fornecedores pelovalor contábil, menosaperda (impairment)nocaso de contas areceber,estejampróximosde
seusvalores justos.Atabela abaixoclassificaos instrumentosfinanceiros contabilizadosao valor justodeacordo
com ométodo de avaliaçãoeosrespectivos valores justos não diferem significativamentedos valores contábeis.Os
diferentes níveis foramdefinidoscomosegue:•Nível 1-preços cotados(nãoajustados)em mercadosativos para
ativos epassivos idênticos.•Nível 2-informações,além dos preçoscotadosincluídasno nível 1, que são observá-
veis pelo mercadoparaoativooupassivo, seja diretamente(ou seja,comopreços)ou indiretamente(ou seja,de-
rivados dos preços).•Nível 3-informaçõesparaosativos ou passivos que não são baseadasem dadosobservá-
veis pelo mercado(ou seja,premissasnão observáveis). Atabelaabaixoapresentaahierarquia do valor justodos
ativos epassivos do Grupo em 31 de dezembrode2019e31dedezembrode2018.
Valor justoem31dedezembrode2019(Controladora)
Em
31/12/2019
Mercadoativo
preço cotado
(Nível 1)
Semmercado
ativotécnica
de avaliação
(Nível 2)
Semmercado
ativotítulo
patrimonial
(Nível 3)
Títulosevalores mobiliários Nota5b115.250 113.575 1.675
Aplicaçõesfinanceiras Nota5a1.252.662 1.252.662
Instrumentosfinanceiros derivativos Nota17(36.370) (36.370)
Empréstimos,financiamentos edebênturesNota15(1.921.190) (1.921.190)
Valor justoem31dedezembrode2018(Controladora)
Em
31/12/2018
Mercadoativo
preço cotado
(Nível 1)
Semmercado
ativotécnica
de avaliação
(Nível 2)
Semmercado
ativotítulo
patrimonial
(Nível 3)
Aplicaçõesfinanceiras Nota5a1.677.928 1.677.928
Valor justoem31dedezembrode2019(Consolidado)
Em
31/12/2019
Mercadoativo
preço cotado
(Nível 1)
Semmercado
ativotécnica
de avaliação
(Nível 2)
Semmercado
ativotítulo
patrimonial
(Nível 3)
Aplicaçõesfinanceiras Nota5a1.761.3191.761.319
Valor justoem31dedezembrode2018(Consolidado)
Em
31/12/2018
Mercadoativo
preço cotado
(Nível 1)
Semmercado
ativotécnica
de avaliação
(Nível 2)
Semmercado
ativotítulo
patrimonial
(Nível 3)
Aplicaçõesfinanceiras Nota5a1.747.2151.747.215
(i) Planosde remuneraçãobaseadoem ações:Ovalor justodas opçõesdas açõesde empregadoseosdireitos
sobrevalorizaçãode açõessão mensuradosutilizando-seomodelode precificaçãode opçõesBlack-Scholes.Este
modeloleva em consideraçãoas variaçõesde mensuraçãoque incluemvalor justonadatademensuração,opreço
de exercício do instrumento, avolatilidadeesperada baseadano valor das açõesdos concorrentes da Companhia
paraPlanoscontratadosantes IPO da Companhiaevolatilidadedas açõesparaplanospós IPO, avida médiapon-
derada dos instrumentos,dividendosesperadosetaxadejuros livres de risco (baseadaem títulospúblicos)etotal
de açõesdo capital social.Condiçõesde serviço econdiçõesde desempenhofora de mercadoinerentes às tran-
saçõesnão são levadas em contanaapuraçãodo valor justo. Ovalor justodas opçõesoutorgadas aos diretores e
principaisgerentes executivos do Grupo émensurado na datadaoutorga eadespesaéreconhecidano resultado,
duranteoperíodono qual obenefício éadquirido conforme pré-requisitos específicos.AAdministraçãodo Grupo
revisa as estimativas quantoaquantidadede opçõesnas datas dos balanços,cujo os direitos devemser reconhe-
cidoscom basenas condiçõespré-definidasno resultado do exercício em contrapartida do patrimôniolíquido,quan-
do aplicável.(ii) Principaisinstrumentosfinanceiros contratadospor categoria, assimcomoos respectivos
valores justos:
Controladora
31/12/2019 31/12/2018
Valor contábilValor justoValor contábilValor justo
Passivos ao custoamortizado
Empréstimos,financiamentos edebêntures (Nota15) (1.921.190)(1.927.060) (2.261.854)(2.208.734)
Consolidado
31/12/2019 31/12/2018
Valor contábilValor justoValor contábilValor justo
Passivos ao custoamortizado
Empréstimos,financiamentos edebêntures (Nota15) (4.672.525)(4.705.584) (3.892.841)(3.835.261)
Os valores justos dos empréstimosfinanciamentos edebêntures foramestimadospela Administraçãodo Grupo,
considerandoovalor futurodos empréstimosna sua datadevencimentoedescontadosavalor presentepela taxa
de mercadoem 31 de dezembrode2019(nível 2). AAdministraçãoentendeque os demaisinstrumentosfinancei-
ros, os quaissão reconhecidosnas demonstraçõesfinanceiras pelosseusvalores contábeis,não apresentam va-
riaçõessignificativas em relaçãoaos respectivos valores justos,emrazãodos vencimentos destes instrumentosfi-
nanceiros se darem em datapróximaao balanço.

Caixaeequivalentes de caixaetítulosevalores mobiliários:
(a) Caixaeequivalentes de caixa: Controladora Consolidado
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Caixaebancos 2.888 3188 .795 8.649
Aplicaçõesfinanceiras 1.252.662 1.677.928 1.761.319 1.747. 215
Total de caixaeequivalentes de caixa 1.255.550 1.678.246 1.770.1 14 1.755.864
As aplicaçõesfinanceiras de curto prazo, de altaliquidez,são prontamenteconversíveis em um montanteconheci-
do de caixaeestão sujeitos auminsignificanterisco de mudançade valor.OGrupo possuiopçãode resgateante-
cipadodas referidas aplicaçõesfinanceiras,sem penalidadede perda de rentabilidade.Estes instrumentosfinancei-
rosreferem-seaCertificadode DepósitoBancário eaplicaçõesem operaçõescompromissadas,com remuneração
média(b) Títulosde 98,49%evalores mobiliárdo Certificadoios:de DepósitoInterbancário (CDI)em 31 de dezembrControladorode2019.a Consolidado
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Títulosde valores mobiliários 5.398 159.622 27.802 159.622
Cotasdefundosde investimentos 109.852 23.238 216.778 49.41 2
Total de títulosevalores mobiliários 115.250 182.860 244.580 209.034
Circulante113.910181.150 243.240 207.324
Não circulante1.340 1.7101.340 1.710
Em 31 de dezembrode2019, os títulosevalores mobiliários sem restrição de resgatecompreendemaplicaçõesem
fundosde investimentoderendafixa cujascarteiras de investimentosão compostas substancialmentepor papéis
que não atendemtodas as condiçõesparaserem classificadoscomocaixaeequivalentes de caixa. Os títuloseva-
lores mobiliários com restrição de resgatecompreendemaplicaçõesem CDB’s, com objetivodeconstituirgarantias
paraoperaçõesde debêntures do Grupo,conforme Nota15. Em 31 de dezembrode2019ostítulosevalores mo-
biliários do Grupo compreendemaaplicaçõesem Fundos,Certificadode DepósitoBancário eaplicaçõesem ope-
raçõescompromissadascom remuneraçãomédiade 98,49%CDI na controladoraenoconsolidado.Asaplicações
financeiras classificadascomocaixaeequivalentes de caixaecomo títulosevalores mobiliários são avaliadosme-
diantereferênciaàs classificaçõesexternas de créditoeestão apresentadasna Nota5(a). As cotas em fundosde
investimentos compreendemaplicaçõesem fundosde investimentoderendafixa cujascarteiras de investimento
são compostas substancialmentepor papéisque não atendemtodas as condiçõesparaserem classificadoscomo
caixaeequivalentes de caixa.

6.Contasareceberde clientes: Controladora Consolidado 31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018 Locaçõesde veículos 189.570 153.304 470.491 475.356 Carros alienadospararenovação da frota 17.148 30.503 209.21 0 84.387 206.71 8 183.807 679.70 1 559.7 43 Ajusteavalor presente(201) (138) (892) (138) Perdaestimadacom créditos de liquidaçãoduvidosa (55.252) (53.186)(209.634)(175.463) Total 151.265 130.483 469.1 75 384.1 42 Circulante148.975 128.967 452,973 377.743 Não circulante2.290 1.51616.202 6.399 OGrupo possuisaldosde contas areceberde clientes dadosem garantiasde empréstimosconforme Nota15. Para ocálculodo ajusteavalor presente, oGrupo utilizou ataxadejuros de 4,80%a.a., que representaacurva de juros esperada paraoprazo médiode vencimentodas contas arecebernão circulante, acrescidodospread0,38%a.a. referenteaocustodadívida,aplicadosobreosmontantes estimadosdeflux os de caixacontratuaisde recebíveis. OGrupo ponderou comofatoresderisco apossibilidadede aumentodas taxasdejuros internos.Aexposiçãomá- ximaao risco de créditonadatadas demonstraçõesfinanceiras éovalor contábil, conforme demonstrado abaixo: Controladora Consolidado 31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018 Avencer 124.479 100.467 361.197 354.587 Vencidos 31 a60dias 18.07424.351 115.003 35.494 61 a90dias 5.980 2.61320.224 22.761 91 a180 dias 1.289 5.124 49.277 25.052 Acima de 180dias 56.896 51.252 134.000 121.849 206.71 8 183.807 679.70 1 559.7 43 Em 31 de dezembrode2019, aCompanhiapossuiomontantedeR$26.987(R$30.154 em 31 de dezembrode 2018)vencido,mas nãoimpaired,enquantooGrupo possuiomontantedeR$108.870(29.693em 31 de dezembro de 2018)vencido,mas nãoimpaired.Abaixo, encontra-se dispostaamovimentaçãoda PECLDreferenteaoexercí- ciofindoem 31 de dezembrode2019: Controladora Consolidado 31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018 Saldos no iníciodo exercício 53.186 55.272 175.463 56.085 Saldo advindoda incorporaçãoAuto RicciS.A. 813 Saldo advindoda aquisiçãoda UnidasS.A. 36.098 Saldo advindoda aquisiçãoda UnidasAgro Locação de VeículosS.A. 944 Adoçãoinicialdo IFRS9advindoda UnidasS.A. 72.537 MontantedePECLDconstituído(revertido) no exercício 2.066 (2.899) 33.227 10.743 Saldo nofinal do exercício 55.252 53.186 209.634 175.463 Adespesacom aconstituiçãode perdas estimadascom créditos de liquidaçãoduvidosafoiregistrada na rubrica de despesasde vendasna demonstraçãodo resultado.Quandonão existeexpectativaderecuperaçãodo montan- te provisionado,osvalores são compensadoscontraabaixadefinitivadotítulo.7. Veículosem desativaçãopara renovação de frota eveículospararevenda: Controladora Consolidado 31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018 Veículosem desativaçãopararenovação de frota131.700 57.836 473.985 317. 450 Veículospararevenda 20.780 13.005 Mais-valia de estoquesadvindada UnidasS.A. 140224 Mais-valia de estoquesadvindada UnidasAgro Locação de VeículosS.A. (*) 1.968 Ajusteaovalor realizávellíquido (389) (389) (389) (389) Total 131.311 57.447 496.484 330.290 Veículosem desativação 131.31157. 447 475.704 317. 285 Veículospararevenda 20.780 13.005 (*) OmontantedeR$2.770referenteamais valia de veículosem desativaçãoadvindada aquisiçãoda UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. foialocadonestalinha. OGrupo mantém práticaseprocedimentos paraanalisarecomparar ovalor contábil dos veículosem desativação pararenovação da frotacom seu valor justo, deduzidodo custodevenda.Quandohá incertezas quantoàrealiza- ção do seu valor realizávellíquido,uma provisão paraajusteaovalor realizávellíquidoéconstituída.Não houveva- riaçãona provisão paraajusteaovalor realizávellíquidodos veículosem desativaçãopararenovação da frotaentre 31 de dezembrode2018e31dedezembrode2019. Não há ativos relacionadosaveículosem desativaçãopara renovação de frotamantidoscomogarantia.Os veículosmantidoscomogarantia estão divulgadosna Nota10.

Impostos diferidos:Ativos epassivosfiscaisdiferidos:OImpostodeRendaeaContribuiçãoSocialdiferidos
são registradospararefletir os efeitosfiscaisfuturos atribuíveis às diferençastemporárias entreabasefiscaldos
ativos epassivos eosseus respectivos valores contábeis.Osimpostos diferidos ativos do Grupo são gerados,
substancialmente, em funçãode prejuízofiscal,basenegativadaContribuiçãoSocialedediferençastemporárias,
causadaspelaconstituiçãode provisõesparareduçãoao valor recuperável dos contas areceberedeprovisões
paracontingências.Osimpostos diferidos passivos são gerados,substancialmente, em funçãodo Grupo computar:
(i) as contraprestaçõespagas de arrendamentomercantilfinanceiroparaaquisiçãode veículosna basede apura-
ção dos impostos correntes,conforme previstopela legislaçãofiscal;(ii) adiferençade baseedetaxadedeprecia-
ção entrealegislaçãocontábil societária ealegislaçãofiscalvigente; e(iii) os impostos diferidos sobreasmais ou
menos-valiasreferenteaaquisiçãodo controle acionário da UnidasS.A.. Os impostos diferidos tiveram aseguinte
movimentaçãoparaoexercíciofindoem 31 de dezembrode2018e31dedezembrode2019:

Controladora

31/12/2017

Movimentação resultado31/12/2018

Movimentação resultado31/12/2019 Provisão estimadacom créditos de liquidaçãoduvidosa 5.207 2.153 7. 360 424 7. 784 Ajusteavalor presente1 48 (47) 101(58) 43 Participaçãonos resultados 1.3121.070 2.382 2.797 5.179 Impairmentde ativos 13214146 1147 Demaisprovisões 551 707 1.258 242 1.500 Provisão paracontingências 1.904 1232 .027 2.379 4.406 Instrumentosfinanceiros 2.797 (85) 2.7121.178 3.890 StockOptions 1.065 847 1.9121.932 3.844 Custodecaptaçãode emissão de debêntures (4.441) (6.618) (11.059) 3.617(7. 442) Leasing (8.654) 3.533 (5.121) 3.647 (1.474) Depreciação (50.630) (38.082) (88.712) (21.130)(109.842) Hedgeaccounting(*) 5.065 1.584 6.649 4.591 11.240 Amortizaçãofiscaldo ágio (3.248) (3.248) (4.873) (8.121) Prejuízofiscalebase negativa 22.198 16.932 39.130 19.705 58.835 Total (23.346) (21.117) (44.463) 14.452 (30.011) (*) Oefeitodohedgeaccountingnão geraimpactonoresultado,estandodemonstrado no patrimôniolíquido. Aberturadamovimentaçãodos ativos epassivosfiscaisdiferidos: Ajustes realizadoscontrasaldospassivos (*) (4.949) Impactos da movimentaçãodo diferido que transitanopatrimôniolíquido 4.591 Impactos da movimentaçãodo diferido que transitanoresultado (a) 14.810 Totaldamovimentaçãodo diferido no exercício de 2019 -controladora 14.452 Movimentaçãodo diferido que transitacontrainvestimentos (amortizaçãode maisvalia UnidasS.A. eUnidasAgro)(b) 5.754 Impactodeimpostos diferidos no resultado do exercício =(a) +(b) 20.564 (*) OGrupo detectou que recolheuindevidamenteR$4.949mil referenteaexercíciosanteriores,que buscarásua respectivarestituiçãojuntoàReceitaFederal do Brasil. Destaforma areferida movimentaçãogerou um movimento de exclusãomaiorcontraoimpostoapagar no passivo. Consolidado

31/12/2017

Movimentação resultado31/12/2018

Movimentação resultado31/12/2019 Provisão estimadacom créditos de liquidaçãoduvidosa 5.158 19.220 24.378 11.084 35.462 Ajusteavalor presente1 48 (47) 101177 278 Participaçãonos resultados 1.3121.070 2.382 2.797 5.179 Impairmentdeativos 146146 1147 Demaisprovisões 551 58.082 58.633 33.902 92.535 Provisão paracontingências 2.027 2.027 12.21714.244 Instrumentosfinanceiros 3.071 23.51 42 6.585 (19.985) 6.600 StockOptions 1.065 1.1602.225 3.650 5.875 Custodecaptaçãode emissão de debêntures (6.920) (4.139) (11.059) 3.617(7. 442) Leasing (8.654) 3.533 (5.121) 3.647 (1.474) Depreciação (80.937) (137.465)(218.402) (114.330)(332.732) Hedgeaccounting(*) 6.141 2.256 8.397 3.21611.613 Intangíveis decorrentes da aquisição/ incorporaçãode controlada (2.687) (2.687) 185(2.502) Amortizaçãofiscaldo ágio (19.024) (19.024) (5.703) (24.727) Prejuízofiscalebase negativa25.801101.099 126.900 12.113 139.013 Impostos diferidos advindosda combinaçãode negócios-UnidasS.A. (15.475) (15.475) 6.170 (9.305) Impostos diferidos advindosda combinaçãode negócios-Unidas Agro Locaçãode VeículosS.A. (3.642) (3.642) Total (51.091) 31.097 (19.994) (50.884) (70.878) Impostos diferidos ativos(passivos) ............ advindodas controladas 37.580 37.580 (7.577) 30.003 Impostos diferidos do passivo não circulante(51.091) (6.483) (57.574) (43.307) (100.881) (*) Oefeitodohedgeaccountingnão geraimpactonoresultado,estandodemonstrado no patrimôniolíquido. Aberturadamovimentaçãodos ativos epassivosfiscaisdiferidos: Impostosfiscaisdiferidos advindosda aquisiçãoda -UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. (2.405) Ajustes realizadoscontrasaldospassivos (*) (4.948) Impactos da movimentaçãodo diferido que transitanopatrimôniolíquido 3.216 Impactos da movimentaçãodo diferido que transitanoresultado (42.813) Impostos diferidos advindosda combinaçãode negócios-UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. (3.934) Totaldamovimentaçãodo diferido no período de 2019 -consolidado (50.884) (*) OGrupo detectou que recolheuindevidamenteR$4.948referenteaexercíciosanteriores,que buscarásua res- pectivarestituiçãojuntoàReceitaFederal do Brasil. Destaforma areferida movimentaçãogerou um movimentode exclusãomaiorcontraoimpostoapagar no passivo. Os créditos tributários sobresaldo de prejuízofiscalebasesnegativapossuemexpectativaderealizaçãoconforme demonstrado abaixo: ControladoraConsolidado Ano 31/12/2019 31/12/2019 2020 26.885 2021 17.709 2022 18.582 Apartir de 2023 58.835 75.837 Total 58.835 139.013 Aexpectativaderealizaçãoédeterminadade acordo com as projeçõesde resultadosparaosexercíciosseguintes, limitado arestrição legal de compensaçãode,nomáximo,30% sobreoslucros tributáveis apurados.Osreferidos créditos não possuemprazoprescricional.

Investimentos
(a) Composiçãodos investimentos: Controladora Consolidado
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
AceleroComércio de VeículosLtda. 11.335 (1.232)
Agile Gestão de Frotas eServiçosLtda. 4.342 2.499
UnidasS.A. 2.064.21 81 .531.270
UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. 264.977
Outros investimentos 2 2 2 2
2.344.87 4 1.532.539 2 2
(b) Movimentaçãodos investimentos:
Acelero
Comércio
de
Veículos
Ltda.

Agile Gestãode Frotase Serviços Ltda.

Unidas S.A.

Unidas Agro Locaçãode Veículos S.A.

Outros investimentos Total Saldo em 31 de dezembrode2018 (1.232) 2.4991.531.270 2 1.532.539 Aquisiçãode investimento(*) 105.172 105.172 Aumentodecapital 12.000 400.000 140.000 552.000 Equivalênciapatrimonial 567 1.793 176.960 28.101 207.421 Planosde remuneraçãobaseadoem ação 4.846 4.846 Amortizaçãode mais-valia (14.397) (2.525) (16.922) Diferido da amortizaçãode mais-valia 4.895 859 5.754 Hedgeaccounting 2.672 2.672 Dividendos (42.028) (6.630) (48.658) Outros 50 50 Saldo em 31 de dezembrode2019 11.335 4.3422.064.21 8 264.977 2 2.344.87 4 (*) ALocamerica adquiriu ocontrole da UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A., anteriormentedenominadaNTC ServiçosLtda.,em 31 de janeirode2019. Oresultado de equivalênciapatrimonialfoireconhecidoapartir da data em que ocorreram as aquisiçõesde controle,assimcomoaconsolidaçãodas investidas. Acomposiçãodo custodeaquisiçãoestádetalhadaaseguir: Abertura do investimentonaUnidasAgro Locaçãode VeículosS.A.: Valor do patrimôniolíquidocontábil 37.850 Ajustes de mais-valia 7. 638 Ágio por expectativaderentabilidadefutura 59.684 105.172 (c) Resumodas informaçõesfinanceiras:Oquadroabaixoapresentaumresumodas informaçõesfinanceiras das controladasda Companhia:

Controladasdiretas 31/12/2019 31/12/2018

Balançopatrimonial sintético

Acelero Comércio de Veículos Ltda.

Unidas S.A.

Unidas S.A. Circulante Ativo34.350 5.1371.234.51 11 45.649 17.455 2.797 664.992 Passivo (30.802) (938)(1.529.555) (110.930) (17. 663) (374)(1.571.592) Ativocirculantelíquido 3.548 4.199(295.044) 34.71 9 (208) 2.423(906.600) Não circulante Ativo13.308 70 4.409.1 18 292.329 1.953 76 3.280.570 Passivo (5.522) (2.724.431) (127.727) (2.977) (1.527.387) Ativonão circulantelíquido 7. 786 70 1.684.687 164.602 (1.024) 76 1.753.1 83 Patrimôniolíquido 11.335 4.3421.389.033 199.321 (1.232) 2.499 846.583 (*) Os saldoscontábeisapresentadosnão refletem os ajustes de maisvalia identificadosquandoda aquisição UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. Os ajustes,bem comoobalançoavalor justo, estão apresentadosna nota9.d. Controladasdiretas 31/12/2019 31/12/2018 Acelero Comércio de Veículos Ltda.

Unidas S.A.

Unidas S.A. Demonstraçãodo resultado sintética Receitalíquida 124.880 4.6293.134.41 32 24.132 18.505 2.6461.673.047 Custo (103.932) (66)(2.327.380) (168.120) (15.951) (486)(1.179.021) Lucrobruto 20.948 4.563 807.033 56.012 2.554 2.160 494.026 Receitas (despesas) operacionaisefinanceiras (20.098) (1.884) (537.247) (12.535) (4.097) 78 (332.934) Lucroantes dos impostos 850 2.679 269.786 43.477 (1.543) 2.238 161.092 Impostoderendae contribuiçãosocial (283) (886) (92.826) (15.376) 525 (735) (54.306) Lucrolíquido(prejuízo) do exercício 567 1.793 176.960 28.101 (1.018) 1.503 106.786 (*) Aaquisiçãoda UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. anteriormentedenominadaNTCServiçosLtda.,ocor- reuem31dejaneirode2019. Sendoassimnão são apresentadossaldoscomparativos para31dedezembro de 2019. Controladasindiretas 31/12/2019 31/12/2018

Balançopatrimonialsintético

Unidas Comercial de Veículos Ltda.

Unidas Locadora de Veículos Ltda.

Unidas Franquias do Brasil S.A.

Unidas Franquias do Brasil S.A. Circulante Ativo5216.791 26.081 708 154.232 31.789 Passivo (8.602)(273.786) (524) (9.249)(195.003) (7.759) Ativo(passivo) circulantelíquido (8.597) (56.995) 25.556 (8.541) (40.771) 24.030 Não circulante Ativo4 36 140.496 122426 75.485 201 Passivo (27.453) (2.718) (2.900) Ativo(passivo) não circulantelíquido 436 113.043 (2.596) 426 75.485 (2.699) Patrimôniolíquido (8.161) 56.048 22.961 (8.115) 34.71 4 21.331 Controladasindiretas 31/12/2019 31/12/2018 Unidas Comercial de Veículos Ltda.

Unidas Franquias do Brasil S.A.

Unidas Franquias do Brasil S.A. Demonstraçãodo resultadosintética Receitalíquida 919.980 3.483 579.049 4.485 Custo (730.757) (1.386) (2)(135.753) (28) Lucrobruto 189.223 2.096 (2) 443.296 4.457 Despesasoperacionaise despesasfinanceiras (56)(158.338) 60 (15)(448.742) (1.234) Lucroantes dos impostos (56) 30.885 2.156 (17) (5.446) 3.223 Impostoderendaecontribuiçãosocial 10 (9.551) (442) 3.002 (631) Lucrolíquido(prejuízo) do exercício (46) 21.334 1.714 (17) (2.444) 2.592 (d) Combinaçãode negócios-Aquisiçãode participaçãoacionária da UnidasAgro Locaçãode Veículos S.A.,anteriormentedenominadaNTCServiçosLtda.:Em 26 de dezembrode2018, foiassinadoentreaCompa- nhiaeosacionistas da UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A., anteriormentedenominadaNTCServiçosLtda., acordo de investimentocom afinalidadede ampliarafrota de veículosno segmentode“Fleet”disponíveis da Com- panhia,por meioda aquisiçãode participaçãoacionária esubsequenteincorporaçãode açõesda UnidasAgro.Em 3dejaneirode2019, aSuperintendênciaGeral do ConselhoAdministrativodeDefesa Econômica(“CADE”)aprovou sem restriçõesaaquisiçãode controle unitário consignadano Acordo de Investimentos celebrado entreaCompa- nhia eUnidasAgro Locaçãode VeículosS.A., cuja consumaçãosomenteseoperou apósodecurso do prazolegal de 15 (quinze) dias paraoposiçãode eventualrecurso contraadecisãoproferida pelo CADE, eoconsequentetrân- sitoemjulgado da decisão.Em31dejaneirode2019, foiaprovada em Assembleia Geral Extraordinária, aincorpo- ração de açõesda UnidasAgro,com aconversão da UnidasAgro em subsidiária integraldaCompanhia,bem como aalteraçãoda UnidasAgro de sociedadelimitada parasociedadeanônimaeoconsequenteaumentodecapital socialda Companhia,aser subscritoeintegralizadomedianteas17. 528.101 açõesda UnidasAgro que não são de titularidadeda Companhia,observado que oaumentodocapital da CompanhiafoideR$36.772,medianteemissão de 1.379.310açõesordinárias,nominativas,escriturais esem valor nominal,representativas de 0,9328%do capital socialda Companhia.Principaismotivos da combinaçãode negóciosedescriçãode comoocontrole da ad- quirida foiobtidopeloadquirente:No âmbitodoplanejamentoestratégicodefinidoconjuntamentepela Diretoria eConselhode Administraçãoda Companhia,aCompanhiacom aaquisiçãoda UnidasAgro Locaçãode Veículos S.A. esperater um incrementoemsuas atuaisplataformasde atendimento, por meioda ampliaçãoda frotaede pontos físicosde atendimentos aos clientes,bem comoassumirum novo posicionamentonomercadodo agrone- gócio.AUnidasAgro Locaçãode VeículosS.A., assimcomoaLocamerica, atua no segmentodelocaçãode veícu- los sem condutor,porém maisvoltado ao mercadodo agronegócio.AUnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. tam- bém possuiavendade veículosseminovoscomo atividadeque decorredaatividadeprincipal,talcomo ocorrecom aLocamerica. Opreço de aquisiçãopara100%da participaçãosocietária na UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. foideR$105.172, dos quaisR$ 50.000forampagosem caixaeR$55.172 medianteaemissãode açõesda Com- panhia.Acervo líquidoavalor justoadquirido ereconhecidona datade aquisição:ACompanhiaadquirida possuíaum patrimôniolíquidoavalor justodeR$45.488compostodaseguinteforma: Valor do patrimôniolíquidocontábil da Companhiaadquirida na datadaAGE (31 de janeirode2019) 37.850 -Ajustes de mais-valia: a) Mais-valia dos “Veículosem desativaçãopararenovação da frota” 2.770 b) Mais-valia do imobilizado-Veículos 2.145 c) Mais-valia da carteiradeclientes 6.657 d) Impostos diferidos sobreacombinaçãode negócios (3.934) Valor do patrimôniolíquidoda Companhiaadquirida avalor justo 45.488 Metodologiautilizadaparaapurar ovalor justo:Aestimativadovalor justodos ativos adquiridos epassivos as- sumidos,efetuadapelaadministraçãocomsuporte de seusconsultores independentes,considerou as seguintes metodologias:i) Contratos/carteiras de clientes:ovalor justodointangível provenientederelacionamentocom clientes foiapurado considerandoométodo do“MPEEM(MultiPeriodEarningExcessMethod)”.AUnidasAgro Lo- caçãode VeículosS.Aem31dejaneiropossuíaaproximadamenteR$944de provisão estimadacom créditos de liquidaçãoduvidosa;ii) ImobilizadoseVeículosem desativaçãopararenovação de frotas:Os critérios de ava- liaçãoadotadosparadeterminarovalor de mercadodessesbensconsistiram em: Para avaliaçãodos automóveis, foramutilizadosos certificadosde propriedadeeplanilhasfornecidaspela Companhiaadquirida, conciliadascom acontabilidade,dos quaisforamcoletadosamarca, modelo,ano de fabricação,ano de modelo.Ovalor justodes- ses bensfoideterminadoapartir de pesquisasde mercadode publicaçõesespecíficasdo setor (FIPE),consideran- do ohistórico de realizaçãodas vendasdos veículosem relaçãoatabelaFIPE. Ágio apurado nas aquisições(goodwill) Contrapartida transferida 105.172 Menosvalor justodopatrimôniolíquidoda Companhiaadquirida (45.488) Ágio por expectativaderentabilidadefutura 59.684 Foigerado ágiona aquisiçãoconsiderandoque ocustodacombinaçãoincluiuomontantepago peloprêmiode controle.Adicionalmente, as contrapartidaspagas pelascombinaçõesincluíram valores em relaçãoaos benefícios das sinergias esperadas,crescimentodas receitas,desenvolvimentofuturodos mercados.Essesbenefíciosnão são reconhecidosseparadamentedoágio porque não atendemaos critérios de reconhecimentodeativos intangíveis identificáveis.Divulgaçãodo preço de aquisiçãoparafins de apresentaçãodoflux odecaixaconsolidado: Contrapartida pagaemdinheiro50.000 Caixaeequivalentedecaixaadvindoda aquisiçãoda UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. (8) Aquisiçãode investimentos, líquidodo caixadaadquirida 49.992 Os resultadosda UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. referentes aos períodosanteriores eposteriores àcombi- naçãode negóciossão demonstradosaseguir: UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. 1dejaneiroa 30 de janeiro

31 de janeiroa 31 de dezembro

31 de dezembro de 2019 Receitaoperacional 15.876224.132 240.008 Custodelocaçãoevendade veículos (12.847) (168.120) (180.967) Lucrobruto 3.029 56.012 59.041 Despesasadministrativas ecomerciais (1.416) (9.114)(10.530) Outras receitas operacionais 7 84 91 Lucroantes do resultadofinanceiro edos impostos sobreolucro 1.620 46.982 48.602 Receitasfinanceiras 490 7131 .203 Despesasfinanceiras (3.323) (4.218) (7.541) Despesasfinanceiras, líquidas (2.833) (3.505) (6.338) Lucroantes do impostoderendaeda contribuiçãosocial (1.213) 43.477 42.264 Impostoderendaecontribuiçãosocial 378 (15.376) (14.998) Lucrolíquidodo período (835) 28.101 27.266 Adicionalmente, em razão da combinaçãode negóciosrealizadacom aUnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. em 31 de janeirode2019, apresentamosos itens de balançopelo seu valor contábil eavalor justo: UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. Ativos Valor contábil Ajustes Valor justo Ativocirculante 23.079 2.770 25.849 Caixaeequivalentes de caixa8 8 Contas areceberde clientes 10.553 10.553 Outros ativos circulantes 12.5182.770 15.288 Ativonão circulante 172.626 8.802 181.428 Outros ativos não circulantes 2.995 6.657 9.652 Imobilizado 169.631 2.145 171.776 Total dos ativos 195.705 11.572 207.277 Passivos Passivocirculante 152.122 152.122 Empréstimos,financiamentos edebêntures 135.381 135.381 Outros passivos circulantes 16.741 16.741 Passivonão circulante 5.733 3.934 9.667 Empréstimos,financiamentos edebêntures 2.684 2.684 Impostos diferidos 3.934 3.934 Outros passivos não circulantes 3.049 3.049 Patrimôniolíquido 37.850 7. 638 45.488 Total do passivoedopatrimôniolíquido 195.705 11.572 207.277 10.Imobilizado: (a) Movimentaçãodo custoedepreciação: Controladora Custo Veículos

Outros imobilizados Total Em 31 de dezembrode2017 1.212.165 29.562 1.241.727 Adições 900.066 4.402 904.468 Baixas (10.347) (14.085) (24.432) Custodoimobilizadoadvindoda incorporaçãoda Auto Ricci 583.297 3.031 586.328 Menos-valia de ativoimobilizadoadvindoda incorporaçãoda Auto Ricci (2.060) (2.060) Transferênciade veículosem desativaçãopararenovação da frota (658.129) (658.129) Em 31 de dezembrode2018 2.024.992 22.91 0 2.047.902 Adições 1.255.47 42 .334 1.257.808 Baixas (15.870) (46) (15.916) Transferênciade veículosem desativaçãopararenovação da frota (789.800) (789.800) Em 31 de dezembrode2019 2.474.796 25.198 2.499.994 Depreciação Em 31 de dezembrode2017 (152.394) (11.716) (164.110) Depreciaçãono exercício (138.018)(5.318) (143.336) Baixas 1.090 7. 783 8.873 Amortizaçãomenos-valia ativoimobilizadoincorporaçãoda Auto Ricci 2.060 2.060 Depreciaçãoacumuladaadvindada incorporaçãoda Auto Ricci (69.754) (1.246) (71.000) Transferênciade veículosem desativaçãopararenovação da frota 124.128 124.128 Em 31 de dezembrode2018 (232.888) (10.497) (243.385) Depreciaçãono exercício (164.739) (3.133) (167.872) Baixas 1.935 1.935 Transferênciade veículosem desativaçãopararenovação da frota 172.311 172.311 Em 31 de dezembrode2019 (223.381) (13.630) (237.011) Em 31 de dezembrode2019 2.251.41511.568 2.262.983 Em 31 de dezembrode2018 1.792.1 04 12.4131.804.51 7 Consolidado Custo Veículos

Outros imobilizados Total Em 31 de dezembrode2017 1.795.652 31.968 1.827.620 Adições 3.004.0 14 28.783 3.032.797 Baixas (20.123) (25.926) (46.049) Valor justodoimobilizadoadvindoda aquisiçãoda UnidasS.A. 1.985.993 23.948 2.009.941 Transferênciade veículosem desativaçãopararenovação da frota (1.602.517) (1.000) (1.603.517) Em 31 de dezembrode2018 5.163.019 57.773 5.220.792 Adições 4.472.497 87.771 4.560.268 Baixas (130.888) (8.615) (139.503) Valor justodoimobilizadoadvindoda aquisiçãoda UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. 169.111 520 169.631 Maisvalia de veículosdo imobilizadoadvindoda aquisição da UnidasAgro Locaçãode VeículosS.A. 2.145 2.145 Transferênciade veículosem desativaçãopararenovação da frota (2.812.484) (2.812.484)

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Valor Econômico (2020-03-18)

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