JornalValor--- Página 77 da edição"18/03/2020 1a CAD E" ---- Impressapor MPamplona às 17/03/2020@19:28:57
São Paulo |Quarta-feira, 18 de marçode 2020| Valor| E7 7
RELATÓRIODA ADMINISTRAÇÃO 2019
1- PERFILDA COMPANHIA:AUnidasS.A. éuma Companhiaespecializadaem soluçõesde locaçãoegestão de
veículos,atuandonos segmentos de Terceirizaçãode Frotas (TF)eAluguelde Carros (RAC), com35 anosde
experiêncianoBrasil.No segmentodeAlugueldeCarros,aUnidasS.A.realizacontratosdecurtaemédiaduração
com pessoasfísicasque demandamveículosparalazer,com empresasque demandamveículospor necessidade
de negóciosecom as seguradoras que demandamveículossubstitutos (carroreserva)paraaocorrênciade sinistro
comos seusClientes.Asnossasoperaçõesde RACestão presentes em todos os 26 estadosbrasileiros eno
DistritoFederal. Em 31 de dezembrode2019, aCompanhiacontavacom uma rede de 208 pontos de atendimento,
sendo132lojas próprias e76lojas franqueadasde Aluguelde Carros.NosegmentodeTerceirizaçãode Frotas,a
Companhiapossuium portfólio de clientes corporativos através de contratos de locaçãode longoprazo, na sua
maioria entre2a3anos.ACompanhiacontacom umabasede clientes diversificada,que demandamcontratoscomdiferentes tamanhosde frota. Para adesmobilizaçãodos veículosanteriormenteutilizadosna sua frota, a
Companhiatemuma unidadede negóciosde venda de Seminovoscompostapor 84 lojas,sendopor 66 lojas
próprias e18lojas franqueadas.Considerandotodas as atividades,aCompanhiapossuíaem 31 de dezembrode
2019 uma frotatotal de 101.265 carros -Rede Unidas(considerandoafrota totaldos franqueados).2- MENSAGEM
DA ADMINISTRAÇÃO:Contamoscom umaparceria globaldesde2012,através da acionistadogrupo Enterprise
Holdings(Enterprise,AlamoeNational),omaiorgrupode locaçãoegestão de frotas do mundo,com
aproximadamente100 mil colaboradores,presençaem 96 países,16mil lojaseumtotal de 2milhõesde automóveis.
Em 2019,osegmentodeAluguelde Carros -RAC, semincluirfranquias,apresentou um crescimentoda
receitalíquidade 57,8%,atingindoR$913,1 milhões.Estecrescimentoéresultado principalmentedoaumento
do númerodediárias vendidasem 66,0%já que atarifamédia teve umaquedade 4,6%,garantindouma Taxa deOcupaçãode 78,0%.Já osegmentodeTerceirizaçãode Frotas alcançouR$383,0milhões,crescimentode1,0%
em 2019,devido aquedano númerodediárias em 17,4% edoaumentodatarifamédiamensal,receitabruta
divididapela frotaoperacional,em 9,8%.Comadesmobilizaçãodos veículosutilizadosna operação,aCompanhia
atingiuumareceitadeSeminovosnopatamarde R$1.799,6milhõesem 2019,crescimentode75,6%,devido ao
aumentode46,0%na quantidadede veículosvendidosepelo aumentode6,5% no preço médiode venda dos
veículos.Considerandoos resultadoscitado anteriormente, aCompanhiaatingiuem 2019 umaReceitaLíquidade
R$3.134,4 milhões,EBITDARecorrentedeR$713,0 milhões,EBITRecorrentedeR$475,6milhõeseLucroLíquido
RecorrentedeR$177,0 milhões.Segundoprojeçõesdo BancoCentral, são esperadoscrescimentos de 1,17% e
2,30%,respectivamente, paraoPIB de 2019 e2020, demonstrandoassimuma tendênciade melhoradaeconomia
brasileirapara2020. Ataxadeinflaçãooficialem 2019,medidapelo IPCA, foide4,31%,acimado centrodametado governo, de 4,25%a.a. Já para2020,espera-seumainflaçãono patamarde 3,25%,patamarinferior àinflação
de 2019.Destacamosque,em2019, grande parte dos nossoscontratos de Terceirizaçãode Frotas eram indexados
aumindicadorde inflação(IPCAouIGP-M).Ataxabásicade juros medidapela SELIC,encerrou-seaofinal de 2019
em 4,50%eéesperada uma ligeiraquedapara2020. Osetor de locaçãode veículoséintensivoemcapital e, uma
SELICmantidaem baixos patamares,impactapositivamenteocrescimentodas operaçõesdas companhiasdo
setor,proporcionandoum menorcustodecapital. Agradecemosaos nossoscolaboradores,acionistas,clientes,
fornecedores eparceiros peloapoioecontribuiçãoparaasconquistas que alcançamosao longode 2019 e
esperamosomesmoempenhoparaodesenvolvimentodaCompanhiaduranteoano de 2020.
AAdministração
Balançopatrimonial-Emmilhares de reais
Controladora Consolidado
Ativo 31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Circulante
Caixaeequivalentes de caixaNota5a392.186 58.432 408.447 75.633
Títulosevalores mobiliários Nota5b129.330 26.174 129.330 26.174
Instrumentosfinanceiros derivativos 13.67413.674
Contas areceberde clientes Nota6 180.277 135.026 254.948 246.737
Veículosem desativaçãopararenovação de frotaNota9 338.324 259.353 338.324 259.61 3
Impostos arecuperar 35.361 28.866 35.651 33.756
Despesasantecipadas 4.633 2.972 7. 333 4.456
Partes relacionadas Nota7 195.986 166.81137. 904 17.484
Outras contas areceber 8.610 847 8.900 1.139
Total do ativocirculante 1.298.381 678.4811.234.51 1 664.992Não circulante
Contas areceberde clientes Nota6 3.956 4.260 4.363 4.883
Despesasantecipadas 67 30 1.1301.149
Impostos diferidos Nota1610.427 30.278 36.940
Depósitos judiciais Nota17 33.499 30.892 35.967 32.706
37.522 45.609 71.738 75.678
Propriedadesparainvestimento8 50 850 850 850
Imobilizado Nota104.099.6283.106.181 4.138.3473.127.058
Direitodeuso de arrendamentoNota1167. 502 109.134
Investimentos Nota8 56.048 34.71 4
Intangível Nota12 85.51 9 73.149 89.049 76.984
Total do ativonão circulante 4.347.0693.260.5034.409.1 18 3.280.570
Total do ativo 5.645.4503.938.9845.643.6293.945.562Controladora Consolidado
Passivoepatrimôniolíquido 31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Circulante
Fornecedores Nota13968.751 708.681 973.403 714.249
Cessãode créditos por fornecedores Nota14318.285 627.693 318.285 627.693
Empréstimos,financiamentos edebêntures Nota1571.493 135.31271.493 135.312
Instrumentosfinanceiros derivativos Nota4.1 2.180 2.180
Arrendamentodeimóveis Nota1116.642 30.822
Salários,encargos econtribuiçõessociais 13.195 5.31523.329 10.832
Obrigaçõestributárias 4.250 9.727 16.176 17.112
Dividendosapagar Nota18de7b 42.028 26.101 42.028 26.101
Partes relacionadas Nota7 105.395 27.41933.357 14.173
Provisão paraperda com investimentoNota8 8.161 8.115
Outras contas apagar 13.959 17.371 21.272 23.940
Total do passivocirculante 1.562.1 59 1.567.9141.530.1 65 1.571.592
Não circulante
Empréstimos,financiamentos edebêntures Nota152.558.0531.495.6752.558.0531.495.675
Arrendamentodeimóveis Nota1150.860 78.31 2
Impostos diferidos Nota1656.540 56.540
Provisão paracontingências Nota17 28.805 28.81 2 31.526 31.712
Total do passivonão circulante 2.694.2581.524.4872.724.431 1.527.387
Total do passivo 4.256.41 7 3.092.40 1 4.254.5963.098.979
Patrimôniolíquido Nota18
Capital social 1.150.526 750.5261.150.526 750.526
Reserva de capital eopçõesoutorgadas 5.993 1.1475.993 1.147
Reserva de lucros 231.146 96.21 42 31.146 96.21 4
Ajustes de avaliaçãopatrimonial 1.368 (1.304) 1.368 (1.304)
Total do patrimôniolíquido 1.389.033 846.5831.389.033 846.583
Total do passivoedopatrimôniolíquido 5.645.4503.938.9845.643.6293.945.562
As notas explicativas da administraçãosão parte integrantedas demonstraçõesfinanceirasDemonstraçãodo resultado-Exercíciosfindosem 31 de dezembro
Em milhares de reais, excetoquandoindicadode outraforma
Controladora Consolidado
2019 2018 2019 2018
Receitaoperacionallíquida Nota192.698.3571.714.3643.134.41 52 .019.260
Custos de locaçãoevendade veículos Nota20(2.082.646)(1.240.305)(2.327.380)(1.422.087)
Lucrobruto 615.711474.059 807.035 597.173
Despesascom vendas Nota21(117. 717) (72.525)(222.928)(134.337)
Despesasgerais eadministrativas Nota22(70.127) (76.628)(108.555) (133.061)
Outras receitas (despesas)operacionais 41 (789) 40 (3.034)
Resultado de equivalênciapatrimonial Nota8 21.288 (2.461)
Lucroantes do resultadofinanceirolíquido
eimpostos 449.1 96 321.656 475.592 326.7 41
Receitasfinanceiras Nota2349.111 17.757 52.031 20.786
Despesasfinanceiras Nota23(238.504)(172.895) (257.837)(183.378)
Despesasfinanceiras, líquidas Nota23(189.393) (155.138)(205.806)(162.592)
Lucroantes dos impostos 259.803 166.518269.786 164.149
Impostoderendaecontribuiçãosocialcorrentes
ediferidos Nota16 (82.843) (56.620) (92.826) (54.251)
Lucrolíquidodo exercício 176.960 109.898 176.960 109.898
Lucrolíquidopor ação-básico-R$Nota263,24 2,013,24 2,01
Lucrolíquidopor ação-diluído-R$Nota263,161,96 3,161,96
As notas explicativas da administraçãosão parte integrantedas demonstraçõesfinanceiras
Demonstraçãodo resultadoabrangente-Exercíciosfindosem 31 de dezembro
Em milhares de reais
ControladoraeConsolidado
2019 2018
Lucrolíquidodo exercício 176.960 109.898
Outros componentes do resultado abrangente
Hedgeaccounting-flux odecaixa4.049 (1.976)
Impostoderendaecontribuiçãosocial-hedgeaccounting (1.377) 672
Outros componentes do resultadoabrangentedoexercício,
líquidode impostos 2.672 (1.304)
Total do resultadoabrangentedoexercício 179.632 108.594
As notas explicativas da administraçãosão parte integrantedas demonstraçõesfinanceirasDemonstraçãodos fluxosde caixa-Exercíciosfindosem 31 de dezembro
Em milhares de reais
Controladora Consolidado
2019 2018 2019 2018
Fluxos de caixadeatividadesoperacionais
Lucrolíquidodo exercício 176.960 109.898 176.960 109.898
Impostoderendaecontribuiçãosocialdiferido 65.590 30.851 61.825 16.242
Resultado de equivalênciapatrimonial (21.288) 2.461
Depreciaçãoeamortização 205.91 51 67.863 237.437 176.385
Provisão de veículosroubadosesinistrados 54.747 35.91 45 4.747 35.91 4
Valor residualdosveículosem desativaçãopara
renovação de frotabaixados 1.686.044 920.8331.686.044 920.833
Valor residualdos veículosbaixados 29.389 31.693 29.389 31.693
Provisão de pagamentobaseadoem ações 4.846 4.023 4.846 4.023
Custodecaptaçãoejuros de cessão 29.488 33.749 29.488 33.749
Encargosfinanceiros sobrefinanciamento153.906 132.030 153.906 132.030
Apropriaçãodo arrendamentodeimóveis -despesafinanceira2.477 5.576
Provisão paracréditos de liquidaçãoduvidosa 19.031 5.902 31.013 13.401
Provisão paracontingências (7) 57 (186) 1
Outros 1.291 5.863 5.746 8.896
2.408.389 1.481.1372.476.7911.483.065
Acréscimoe(decréscimo)de ativos
Contas areceberde clientes (63.978) (35.273) (42.974) (89.247)
Impostos arecuperar (6.495) (15.983) (1.895) (19.797)
Créditos com partesrelacionadas (29.175) (58.097) (16.150) (8.707)
Outros ativos circulantes enão circulantes (7.382) 3.827 (13.881) 2.687
(107.030)(105.526) (74.900)(115.064)
(Acréscimo)edecréscimode passivos
Fornecedores (excetomontadoras de veículos) 1.421 (3.451) 505 (5.353)
Tributos arecolher 12.096 32.354 23.061 50.446
Pagamentodeimpostoderendaecontribuiçãosocial (16.256) (8.271) (22.680) (11.498)
Outros passivos circulantes enão circulantes 125.069 (45.359) 50.282 (21.543)
Aquisiçãode veículoslíquidodo saldoapagar a
fornecedores -montadoras ecessãode créditos (3.039.878)(1.426.832)(3.039.878)(1.426.827)
(2.917. 548)(1.451.559)(2.988.710)(1.414.775)
Caixalíquidoaplicadonas atividadesoperacionais (616.189) (75.948)(586.819) (46.774)
Fluxos de caixadas atividadesde investimento
Aquisiçãode outros imobilizadosedireitodeuso de imóveis (110.975) (11.904)(140.049) (24.901)
Aquisiçãode acessórios paraveículos (13.557) (7.682) (13.801) (8.057)
Adição ao intangível (19.431) (7.134) (20.461) (9.235)
Alienaçãode intangíveis eoutros imobilizados 32 .267 41 4.187
Títulosevalores mobiliários (103.156) (26.174)(103.156) (26.174)
Integralizaçãode capital em controlada (100)
Caixalíquidoaplicadonas atividadesde investimento (247.116) (50.727) (277.426) (64.180)
Fluxos de caixadas atividadesdefinanciamento
Aumentodecapital social 400.000 400.000
Captaçãode empréstimos,financiamentos edebêntures -
líquidodos custos de captação 1.381.037 735.1 09 1.381.037 735.1 09
Amortizaçãode empréstimos,financiamentos edebêntures (409.794)(580.820)(409.794)(580.820)
Jurospagossobreempréstimos,financiamentos edebêntures (148.083) (138.729)(148.083) (138.729)
Jurossobrecapital próprio edividendospagos (26.101) (27.536) (26.101) (27.536)
Caixalíquidogerado pelas(aplicadonas)
atividadesdefinanciamento 1.197. 059 (11.976) 1.197. 059 (11.976)
Aumentodecaixaeequivalentes de caixa 333.754(138.651) 332.81 4 (122.930)
Caixaeequivalentes de caixanoiníciodo exercício 58.432 197. 083 75.633 198.563
Caixaeequivalentes de caixanofinal do exercício 392.1 86 58.432 408.447 75.633
Atividadesque não afetamocaixa
Controladora Consolidado
Efeitodaadoçãoinicial 2019 2018 2019 2018
EfeitodaadoçãoinicialIFRS9-Contas areceber 28.099 48.666
EfeitodaadoçãoinicialIFRS16-Arrendamento 11.602 71.494
11.602 28.099 71.494 48.666
Derivativos -Hedge
Hedgeaccounting-flux odecaixa4.049 (1.976) 4.049 (1.976)
Impostoderendaecontribuiçãosocial-hedgeaccounting (1.377) 672 (1.377) 672
2.672 (1.304) 2.672 (1.304)
Divulgaçãosuplementarsobreasinformações
doflux odecaixa Controladora Consolidado
Demonstraçãodo caixapagopela aquisiçãode veículos 2019 2018 2019 2018
Totaldeveículosadquiridos paraoativoimobilizado (2.978.886)(2.244.409)(2.978.886)(2.244.404)
Variaçãolíquidado saldode fornecedores -
cessãode montadoras (60.992) 815.984 (60.992) 815.984
Aquisiçãopor arrendamentomercantilfinanceiro 1.593 1.593
Total do caixapagoouprovisionadona aquisição
de veículos (3.039.878)(1.426.832)(3.039.878)(1.426.827)
As notas explicativas da administraçãosão parte integrantedas demonstraçõesfinanceirasDemonstraçãodo valoradicionado-Exercíciosfindosem 31 de dezembro
Em milhares de reais
Controladora Consolidado
2019 2018 2019 2018
Receitas
Receitabruta deduzidade descontos ecancelamentos 2.803.048 1.787.6563.278.847 2.118.847
Perdaestimadacom créditos de liquidaçãoduvidosa (19.031) (5.902) (31.013) (13.401)
2.784.0 17 1.781.7543.247.8342.105.446
Insumosadquiridosde terceiros
Custos das locaçõesde carros/frotas (53.287) (148.051)(214.027) (244.268)
Materiais,energia, serviçosde terceiros eoutros (91.936) (62.316) (184.429)(135.473)
Custodevendade veículos (1.686.044) (920.833)(1.686.044) (920.833)
(1.831.267)(1.131.200)(2.084.500)(1.300.574)
Valor adicionadobruto 952.750 650.5541.163.334 804.872
Depreciaçãoeamortização (205.915) (167.863)(237.437)(176.385)
Provisão de veículosroubadosesinistrados (54.747) (67.607) (54.747) (67.607)
Valor adicionadolíquidogerado 692.088 415.084 871.150 560.880
Valor adicionadorecebidoem transferência
Resultado de equivalênciapatrimonial 21.288 (2.461)
Receitasfinanceiras 49.111 17.757 52.031 20.786
Valor adicionadorecebidoem transferência 70.399 15.296 52.031 20.786
Valor adicionadototal adistribuir 762.487 430.380 923.1 81 581.666
Distribuiçãodo valor adicionado
Pessoal
Remuneraçãodireta56.356 64.196 114.761 112.398
Benefícios 14.620 6.366 30.664 22.71 7
FGTS 4.987 1.603 9.479 4.072
Impostos, taxas econtribuições
Federais 199.257 65.508 260.956 98.341
Estaduais 68.71 56 8.715
Municipais 3.088 1.1643.809 1.161
Remuneraçãode capitaisde terceiros
Despesasfinanceiras 238.504 172.895 257.837 183.378
Aluguéis 8.750 49.70 1
Remuneração de capitaispróprios
Dividendosejuros sobrecapital próprio 42.028 26.101 42.028 26.101
Lucros retidos 134.932 83.797 134.932 83.797
Valor adicionadototal distribuído 762.487 430.380 923.1 81 581.666
As notas explicativas da administraçãosão parte integrantedas demonstraçõesfinanceirasDemonstraçãodas mutaçõesno patrimôniolíquido-Exercíciosfindosem 31 de dezembro-Emmilhares de reais
ControladoraeConsolidado
Reserva de capitale Reservasdelucros Ajustede
CapitalsocialopçõesoutorgadasReserva legalReserva de investimentos (Prejuízos) acumuladosavaliaçãopatrimonial Total
Em 1º de janeirode2018 750.526 5.393 6.428 46.386 808.733
Efeitodaadoçãoinicialdo IFRS9 (48.666) (48.666)
Saldoinicialajustado 750.526 5.393 6.428 46.386 (48.666) 760.067
Lucrolíquidodo exercício 109.898 109.898
Hedgeaccounting-flux odecaixa(1.976) (1.976)
IR/CSLL-hedgeaccounting 672 672
Total do resultadoabrangentedoexercício 109.898 (1.304) 108.594
Cancelamentodeplano de remuneraçãobaseadoem ações (8.269) 8.269
Opçõesoutorgadas Nota184.023 4.023
Destinaçãodo lucrolíquidodo exercício:
Constituiçãode reserva legal 5.495 (5.495)
Dividendomínimoobrigatório (26.101)(26.101)
Retençãode lucros 37.905 (37.905)
Em 31 de dezembrode2018 750.526 1.147 11.923 84.291 (1.304) 846.583
Em 1º de janeirode2019 750.526 1.147 11.923 84.291 (1.304) 846.583
Lucrolíquidodo exercício 176.960 176.960
Hedgeaccounting-flux odecaixa4.049 4.049
IR/CSLL-hedgeaccounting (1.377) (1.377)
Total do resultadoabrangentedoexercício 176.960 2.672 179.632
Aumentodecapital Nota18400.000 400.000
Opçõesoutorgadas Nota184.846 4.846
Destinaçãodo lucrolíquidodo exercício:
Constituiçãode reserva legal 8.848 (8.848)
Dividendomínimoobrigatório (42.028) (42.028)
Retençãode lucros 126.084 (126.084)
Em 31 de dezembrode2019 1.150.526 5.993 20.771 210.375 1.3681.389.033
As notas explicativas da administraçãosão parte integrantedas demonstraçõesfinanceiras
Notasexplicativasda administraçãoàs demonstraçõesfinanceirasem 31 de dezembrode2019 -Emmilhares de reais, excetoquandoindicadode outraforma- Contexto operacional:AUnidasS.A. (“Companhia”ou “Unidas”)éuma sociedadeanônimade capital aberto
domiciliadano Brasil, com sedesocialem SãoPaulo -SP, na AlamedaSantos,438 -Vila Mariana,constituídaem
27 de fevereirode1985. OGrupo têmpor objetoasseguintes atividades:(a) alocaçãode veículosautomotores e
equipamentos; (b) aconcessãode licençasparauso de sua marca de locaçãoedosistema operacionalde locação;
(c) ouso sob licença,ou sublicenciamentodemarcas de locaçãoedosistema operacionalde locaçãodas empre-
sas do grupo ou de terceiros; (d) oagenciamentodepublicidadeem veículosde comunicaçãoeaprestaçãode ser-
viçosde propagandaemarketing; (e) aprestaçãode serviçosde transporte em geral, sob qualquertítuloemodali-
dade;(f) aprestaçãode serviçosde terceirizaçãode frotas,com orespectivogerenciamentodeseus veículose
equipamentos componentes,bem comodo pessoaledos recursos humanosque os operam; (g) aprestaçãode
serviçosgráficos; (h) aparticipaçãoem outras sociedades,comosócia,acionistaousócia quotista; (i) alocaçãoe
sublocaçãode motocicletas eoutros meiosde transporte.Comoparte de seu programa de renovação de frotas,a
Companhiavende seusveículosusados.Em31dedezembrode2019, aestruturadaCompanhiaesuas controla-
das incluindoseusfranqueados,écompostapor:(dadosnão auditados)292 pontos de atendimento(267 pontos
em 31 de dezembrode2018), dos quais132eramlojas próprias de aluguelde carros (121 em 31 de dezembrode
2018)e66lojas próprias de venda de seminovos(36 em 31 de dezembrode2018), ambosoperadospela Unidase
94 lojasfranqueadas(110 em 31 de dezembrode2018), sendo76 lojasde aluguelde carros (89 em 31 de dezem-
brode2018) e18lojas de vendasde seminovos(21 em 31 de dezembrode2018). Osistema de franquiasda Uni-
das éadministrado pela controladaUnidasFranquiasdo Brasil S.A.. Em 31 de dezembrode2019, afrota totalda
UnidasS.A. écompostapor:(dadosnão auditados)99.537veículos(81.359 veículosem 31 de dezembrode2018),
sendo21.707 no negóciode alugueleterceirizaçãode frotas (“fleet”)(26.137 em 31 de dezembrode2018) e77. 830
pertencentes ao negóciode locaçãode veículos(“rentacar”ou “RAC”) (55.222em 31 de dezembrode2018). A
frotaérenovada apóssua vida útil-econômica,sendoque no segmentode“rentacar”normalmentevaria de 12 a
18 meses,jáafrota de terceirizaçãode frotas (“fleet”)varianormalmenteentre12e37meses.Após oencerramen-
to da vida útil-econômica,os veículossão vendidos,sendoumaparte significativavendidaaconsumidoresfinais.
“O mercadode açõestemapresentado maiorvolatilidadena cotaçãodos títuloslistadosem bolsade valores,no
primeirotrimestrede2020,em decorrência,dentreoutros possíveis fatores, do avançoda epidemiado vírus Co-
vid-19edas medidasrestritivas que estão sendoadotadaspor algunspaísesna tentativademinimizaraexpansão
da doença,que podemconsequentementedesacelerar aeconomiaglobal.Atualmente, não épossível determinar
eventuaisefeitos da referida doençanos negóciosdo Grupo.”(a) Aprovação das demonstraçõesfinanceiras:A
emissãodessasdemonstraçõesfinanceiras foiautorizadapelaDiretoria eConselhode Administraçãoem 12 de
março de 2020.(b) Capitalcirculantelíquido:Ocapital circulantelíquidoda Companhiaem 31 de dezembrode
2019 foinegativonacontroladoraenoconsolidado,emR$263.778eR$295.654,respectivamente(R$889.433e
R$906.600negativos,respectivamente, em 31 de dezembrode2018). AAdministraçãoentendeque estaposição
ocorreemumcenário ondeaCompanhiapassapor um ciclode crescimentoemseus segmentos de locação,já
que requerum montantesignificativodeinvestimentosnacompradeveículos,que irão comporoativooperacional,
egerar receitaemexercíciosfuturos.Considerandooretorno que seráobtidocom relaçãoaos contratos vigentes
juntoaos clientes de terceirizaçãode frotaealuguelde veículoseapós otérminodos contratos avendade veícu-
los,sua geraçãode caixaéconsiderada suficienteparahonrar seuscompromissosde curto prazo.2. Resumodas
principaispolíticascontábeis:As demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadasforampreparadascon-
formeaspráticascontábeisadotadasno Brasil incluindoos pronunciamentos emitidospelo ComitêdePronuncia-
mentos Contábeis(CPC)easnormas internacionaisde relatóriofinanceiroInternationalFinancialReporting Stan-
dards (IFRS), emitidaspeloInternationalAccountingStandardsBoard(IASB),eevidenciamtodas as informações
relevantes próprias das demonstraçõesfinanceiras,esomenteelas,asquais estão consistentes com as utilizadas
pela administraçãona sua gestão.Asprincipaispolíticascontábeisaplicadasna preparaçãodessasdemonstrações
financeiras estão definidasabaixo. Essas políticasforamaplicadasde modoconsistentenos exercíciosapresenta-
dos,salvo disposiçãoem contrário.2.1 Basede preparação:As demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsoli-
dadasforampreparadasconsiderandoocustohistórico comobasede valor,que,nocaso de certosativosfinancei-
rosepassivosfinanceiros (inclusiveinstrumentos derivativos) éajustado pararefletir amensuraçãoao valor justo.
Apreparaçãodemonstraçõesfinanceiras requerouso de certasestimativas contábeiscríticasetambémoexercí-
cio de julgamentopor parte da administraçãoda Companhiaesuas controladasno processode aplicaçãodas po-
líticascontábeisdo Grupo.Aquelasáreas que requerem maiornível de julgamentoetêm maiorcomplexidade,bem
comoas áreas nas quaispremissaseestimativas são significativas paraasdemostraçõesfinanceiras estão divul-
gadas na Nota3.(a) Demonstraçõesfinanceiras individuais:As demonstraçõesfinanceiras individuaisda Con-
troladoraforam preparadasconforme as práticascontábeisadotadasno Brasil emitidaspelo ComitêdePronuncia-
mentos Contábeis(CPC).Elas tambémestão em conformidadecom as normas internacionaisde relatóriofinancei-
ro (InternationalFinancialReportingStandards(IFRS), emitidaspeloInternationalAccountingStandardsBoard
(IASB)).Essas demonstraçõesindividuaissão divulgadasem conjuntocom as demonstraçõesfinanceiras consoli-
dadas.(b) Demonstraçõesfinanceiras consolidadas:As demonstraçõesfinanceiras consolidadasforamprepa-
radas eestão sendoapresentadasconforme as práticascontábeisadotadasno Brasil, incluindoos pronunciamen-
tosemitidospelo ComitêdePronunciamentos Contábeis(CPC)econforme as normas internacionaisde relatório
financeiro(InternationalFinancialReportingStandards(IFRS), emitidaspeloInternationalAccountingStandards
Board(IASB)).ACompanhiaconsolidatodas as entidadessobreasquais detém ocontrole,istoé,quandoestáex-
postaoutem direitos aretornos variáveis de seu envolvimentocom ainvestidaetem capacidadede dirigir as ativi-
dadesrelevantes da investida.As demonstraçõesfinanceiras consolidadasem 31 de dezembrode2019incluemas
operaçõesda Companhiaedas seguintes controladas,cuja participaçãopercentualnas datas dos balançoséas-
sim resumida:
Empresas
Participação
%DiretaParticipação
%Indireta AtividadeprincipalLocalização
UnidasComercial de VeículosLtda. 99,99 0,01Comércio de veículosusados SãoPaulo
UnidasLocadoradeVeículosLtda. 99,99 0,01Locaçãode veículos-“RentaCar”São Paulo
UnidasFranquiasdo Brasil S.A. 100 Locaçãode veículos SãoPaulo
As controladassão integralmenteconsolidadasapartir da datanaqual aCompanhiaobtém ocontrole,econtinuam
aser consolidadasatéadataemque essecontrole deixadeexistir.Transações,saldoseganhosnão realizados
em transaçõesentreempresasdo Grupo são eliminados.Osprejuízos não realizadostambémsão eliminadosa
menosque aoperaçãoforneça evidênciasde umaperda(impairment)do ativotransferido.Aspolíticascontábeis
das controladassão alteradas,quandonecessário,paraassegurar aconsistênciacom as políticasadotadaspelo
Grupo.(c) Demonstraçãodo Valor Adicionado:Aapresentaçãoda Demonstraçãodo Valor Adicionado(DVA), in-
dividualeconsolidada,érequerida pela legislaçãosocietária brasileiraepelas práticascontábeisadotadasno Bra-
sil aplicáveis aCompanhiasabertas. ADVA foipreparada de acordo com os critérios definidos no pronunciamento
técnicoCPC09 -“Demonstraçãodo Valor Adicionado”. As IFRSnão requerem aapresentaçãodessademonstração.
Como consequência,pelasIFRS, essademonstraçãoestáapresentada comoinformaçãosuplementar,sem preju-
ízodoconjuntodas informaçõesfinanceiras.2.2 Apresentaçãode informaçõespor segmento:Segmentos ope-
racionaissão definidoscomocomponentes que desenvolvem atividadesde negócios:(i) quepodem obter receitas
eincorrer em despesas;(ii) cujosresultadosoperacionaissão regularmenterevistos pela administraçãoparaato-
madade decisões;e(iii) paraosquais haja informaçãofinanceiraindividualizadadisponível. ACompanhiaesuas
controladasdefiniram dois segmentos operacionais,que são gerenciadosseparadamente, com basenos relatórios
utilizadosparaatomadade decisõesestratégicaspela Diretoria epelo Conselhode Administração.Aadministração
consideraque as operaçõesda Companhiaesuas controladascompõemdois segmentos operacionaisidentificá-
veis: (i) alocaçãode veículosatravés de contratos de longaduração(“fleet”);(ii) ealocaçãode veículosatravés de
contratos de curta duração(“RAC” ou “rent-a-car”),realizadapela sua controladaUnidasLocadora.Aadministração
entendeque aatividadede renovação de frota(seminovos) não se tratadeumsegmentooperacionalseparado,já
que sua essaatividadeéinerenteaoprocessodos segmentos de “fleet” edo“RAC”.2.3 Conversão de moedaes-
trangeira: (a) Moedafuncionalemoedade apresentação:Os itens incluídosnas demonstraçõesfinanceiras da
Companhiaesuas controladassão mensuradosusandoamoedado principalambienteeconômicono qual aCom-
panhiaatua(“a moedafuncional”).As demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadasestão apresentadas
em R$, que éamoedafuncionalda Companhiae, também,amoedade apresentaçãodo Grupo.(b)Transaçõese
saldos:As operaçõescom moedasestrangeiras são convertidas paraamoedafuncional,utilizandoas taxasde
câmbiovigentes nas datas das transaçõesou nas datas da avaliação,quandoos itens são remensurados.Osga-
nhoseasperdas cambiaisrelacionadoscom empréstimos,caixaeequivalentes de caixasão apresentadosna de-
monstraçãodo resultado comoreceitaoudespesafinanceira.Todos os outros ganhoseperdas cambiaissão apre-
sentadosna demonstraçãodo resultado como“Outros ganhos(perdas),líquidos”.2.4 Caixaeequivalentes de cai-
xa:Caixaeequivalentes de caixaincluemocaixa, os depósitos bancários eoutros investimentos de curto prazode
altaliquidez,com vencimentos originaisde atétrêsmeses,ecom risco insignificantedemudançade valor,sendo
osaldo apresentado líquidode saldosde contas garantidasna demonstraçãodosflux os de caixa.As contas garan-
tidassão demonstradasno balançopatrimonialcomo“Empréstimos,financiamentos edebêntures”,nopassivocir-
culante.2.5 Ativos Financeiros: 2.5.1Classificação:OGrupo classificaseusativosfinanceiros sob as seguintes
categorias de mensuração:•Mensuradosao valor justo(seja por meiode outros resultadosabrangentes ou por
meiodo resultado);e•Mensuradosao custoamortizado.Aclassificaçãodependedo modelode negóciodo Grupo
paragestão dos ativosfinanceiros eostermos contratuaisdosflux os de caixa. Os ativosfin anceiros ao valor justo
por meiode outros resultadosabrangentes incluem:•Títulosde dívida,nos quaisosflux os de caixacontratuaiscon-
sistem basicamenteemprincipaleemjuros eoobjetivodomodelode negóciosdo grupo éatingidopor meioda
arrecadaçãodeflux os de caixacontratuaisedavendade ativosfinanceiros.Paraativosfinanceiros mensuradosao
valor justo, os ganhoseperdas serão registradosno resultado ou em outros resultadosabrangentes.Parainvesti-
mentos em instrumentos de dívida,isso dependerádomodelodo negóciono qual oinvestimentoémantido.Para
investimentos em instrumentos patrimoniaisque não são mantidosparanegociação,isso dependerádeoGrupo ter
feitoounão aopçãoirrevogável, no reconhecimentoinicial,por contabilizaroinvestimentopatrimonialao valor jus-
to por meiode outros resultadosabrangentes.2.5.2Reconhecimentoedesreconhecimento:Compras evendas
regulares de ativosfinanceiros são reconhecidasna datadenegociação,datanaqual oGrupo se comprometea
comprar ou venderoativo. Os ativosfinanceiros são desreconhecidosquandoos direitos de receberflux os de caixa
tenhamvencidoou tenhamsido transferidos eoGrupo tenha transferido substancialmentetodosos riscosebene-
fícios da propriedade.2.5.3Mensuração:No reconhecimentoinicial,oGrupo mensuraumativofinanceiroaovalor
justoacrescido,nocaso de um ativofinanceironão mensurado ao valor justopor meiodo resultado,dos custos da
transaçãodiretamenteatribuíveis àaquisiçãodo ativofinanceiro. Os custos de transaçãode ativosfinanceiros ao
valor justopor meiodo resultado são registradoscomodespesasno resultado.Osativosfinanceiros com derivativos
embutidossão considerados,emsua totalidade,aodeterminarse os seusflux os de caixaconsistem apenasem
pagamentodoprincipaledejuros.Instrumentos de dívida:Amensuraçãosubsequentedetítulosde dívidade-
pendedo modelode negóciodo Grupo paragestão do ativo, alémdas característicasdoflux odecaixadoativo. O
grupo classificaseustítulosde dívidade acordo com as três categorias de mensuraçãoaseguir:•Custoamortiza-
do -osativos,que são mantidosparacoletadefluxos de caixacontratuaisquandotaisflux os de caixarepresentam
apenaspagamentos do principaledejuros,são mensuradosao custoamortizado.Asreceitas com juros provenien-
tesdessesativosfinanceiros são registradasem receitasfinanceiras usandoométodo da taxa efetivadejuros.
Quaisquerganhosou perdas devido àbaixadoativosão reconhecidosdiretamentenoresultado eapresentados
em outros ganhos/(perdas)juntamentecom os ganhoseperdas cambiais.Asperdas porimpairmentsão apresen-
tadas em uma contaseparada na demonstraçãodo resultado.•Valor justopor meiode outros resultadosabrangen-
tes-osativos que são mantidosparacoletadefluxos de caixacontratuaiseparavendados ativosfinanceiros quan-
do taisflux os de caixarepresentam apenaspagamentos do principaledejuros,são mensuradosao valor justopor
meiode outros resultadosabrangentes.Mudançasno valor contábil são registradasem outros resultadosabrangen-
tes, excetopelo reconhecimentodos ganhosou perdas porimpairment,receitacom juros eganhoseperdas cam-
biais,osquais são reconhecidosna demonstraçãodo resultado.Quandooativofinanceiroébaixado,osganhosou
perdas cumulativos que haviamsido reconhecidosem outros resultadosabrangentes são reclassificadosdo patri-
môniolíquidoparaoresultado ereconhecidosem outros ganhos/(perdas).As receitas com juros provenientes des-
ses ativosfinanceiros são registradasem receitasfinanceiras usandoométodo da taxa efetivadejuros.Osganhos
easperdas cambiaissão apresentadosem outros ganhos/(perdas) easdespesasdeimpairmentsão apresentadas
em uma contaseparada na demonstraçãodo resultado.•Valor justopor meiodo resultado -osativos que não aten-
demos critérios de classificaçãode custoamortizadoou de valor justopor meiode outros resultadosabrangentes
são mensuradosao valor justopor meiodo resultado.Eventuaisganhosou perdas em um investimentoemtítulo de
dívidaque seja subsequentementemensurado ao valor justopor meiodo resultado são reconhecidosno resultado
eapresentadoslíquidosem outros ganhos/(perdas),no exercício em queocorrerem.2.5.4Impairment:OGrupo
avalia, em baseprospectiva, as perdas esperadasde créditoassociadasaos títulosde dívidaregistradosao custo
amortizadoeaovalor justopor meiode outros resultadosabrangentes.Ametodologiadeimpairmentaplicadade-
pendede terhavido ou não um aumentosignificativonorisco de crédito. Para as contas areceberde clientes,o
Grupo aplicaaabordagemsimplificadaconforme permitidopelo IFRS9/CPC48 e, por isso,reconheceas perdas
esperadasao longoda vida útil apartir do reconhecimentoinicialdos recebíveis.2.5.5Compensaçãode instru-
mentosfinanceiros:Ativos epassivosfinanceiros são compensadoseovalor líquidoéapresentado no balanço
patrimonialquandohá um direitolegal de compensaros valores reconhecidoseháaintençãode liquidá-losem
uma baselíquida,ou realizaroativoeliquidaropassivosimultaneamente. Odireitolegal não deve ser contingenteem eventos futuros edeveser aplicávelnocurso normal dos negóciosenocaso de inadimplência,insolvência ou
falênciada empresa ou da contraparte.2.5.6Instrumentosfinanceiros derivativos eatividadesdehedge:Ini-
cialmente, os derivativos são reconhecidospelo valor justonadataemque um contratodederivativos écelebrado
esão,subsequentemente, remensuradosao seu valor justo. Ométodo parareconheceroganhoou aperda resul-
tantedependedo fato do derivativoser designadoou não comoum instrumentodehedgenos casosde adoçãoda
contabilidadedehedge(hedgeaccounting).Sendoesteocaso,ométodo dependeda natureza do item que está
sendoprotegidoporhedge.OGrupo adotaacontabilidadedehedge(hedgeaccounting)edesignacertosderiva-
tivos como:•hedgede um risco específicoassociadoaumativooupassivoreconhecidoou uma operaçãoprevis-
ta altamenteprovável(hedgedeflux odecaixa). Os valores justos dos instrumentos derivativos usadosparafins de
hedgeestão divulgadosna Nota4.3. As movimentaçõesnos valores dehedgeclassificadosna conta“Ajustes de
avaliaçãopatrimonial”no patrimôniolíquidoestão demonstradasna demonstraçãodas mutaçõesno patrimôniolí-
quido.(a)Hedgeeflux odecaixa:Aparcela efetiva(marcaçãodo títuloao mercado)das variaçõesno valor justo
de derivativos designadosequalificadoscomohedgedeflux odecaixaéreconhecidano patrimôniolíquido,nacon-
ta “A justes de avaliaçãopatrimonial”.Oganho ou perda relacionadocom aparcela não efetivaéimediatamentere-
conhecidona demonstraçãodo resultado como“Receitas (Despesas)financeiras,líquidas”.Osvalores acumulados
no patrimôniosão realizadosna demonstraçãodo resultado nos exercíciosem que oitemprotegido porhedgeafe-
taroresultado (por exemplo,quandoocorrer avendaprevistaque éprotegida porhedge).Oganhoou perda rela-
cionadocom aparcela efetivadosswapsde taxa de juros que protege os empréstimoscom taxasvariáveis éreco-
nhecidona demonstraçãodo resultado como“Despesasfinanceiras”.Oganho ou perda relacionadocom aparcela
não efetivaéreconhecidona demonstraçãodo resultado em “Receitas (despesas)financeiras líquidas”.Entretanto,
quandoaoperaçãoprevistaprotegida porhedgeresultar no reconhecimentodeumativonãofinanceiro(por exem-
plo,estoquesou ativosfixo s), os ganhoseasperdas previamentediferidos no patrimôniosão transferidos do patri-
mônioeincluídosna mensuraçãoinicialdo custodoativo. Os valores diferidos são,finalmente, reconhecidosno
custodos produtos vendidos,nocaso dos estoques,ounadepreciação,nocaso de bensdo ativoimobilizado.
Quandoum instrumentodehedgevence,évendidoou extinto; ou quandoumhedgenão maisatendeaos critérios
da contabilidadedehedge,todo ganho ou perda acumuladodiferido eoscustos dehedgediferidos existentes no
patrimônio,naquelemomento, permanecemno patrimônioatéque atransaçãoprevistaocorra, resultandono reco-
nhecimentodeumativonãofinanceiro, comoum estoque.Quandonão se esperamais que uma operaçãoprevista
ocorra, oganhoou aperda cumulativoeoscustos dehedgediferidos que haviamsido apresentadosno patrimônio
líquidosão imediatamentereclassificadosparaademonstraçãodo resultado em “Receitas (Despesas)financeiras,
líquidas”.(b) Ineficáciadohedge:Aeficáciadehedgeédeterminadano surgimentodarelaçãodehedgeepor
meiode avaliaçõesperiódicasprospectivas de eficáciaparagarantir que existauma relaçãoeconômicaentreoitem
protegidoeoinstrumentodehedge.Nocasodehedgesde compras em moedaestrangeira, oGrupo contrataope-
raçõesdehedgequandoos termos essenciaisdo instrumentodehedgecorrespondemexatamenteaos termos do
item protegido.Portanto, oGrupo realizauma avaliaçãoqualitativadeeficácia.Se houver mudançasnas circunstân-
cias que afetem os termos do item protegidode talforma que os termos essenciaisdeixem de corresponder,defor-
ma exata, aos termos essenciaisdo instrumentodehedge,oGrupo utilizaráométodo derivativohipotéticopara
avaliar aeficácia.Noshedgesde compras em moedaestrangeira, aineficáciapodeocorrer se operíododa tran-
saçãoprevistafor alterado em relaçãoao período estimadooriginalmente, ou se houver mudançasno risco de cré-
ditoounacontraparte do derivativo. OGrupo contrataswaps de taxa de juros com termos críticosque são similares
ao item protegido,como taxa de referência,datas de redefinição,datas de pagamento, vencimentos evalor de refe-
rência.OGrupo não aplicahedgea100%dos empréstimose, portanto, oitemprotegido éidentificadocomouma
proporção dos empréstimosem aberto atéovalor de referência dos swaps.Como houvecorrespondênciade todos
os termos essenciaisduranteoano,arelaçãoeconômicafoi100%eficaz.Aineficáciadohedgede swaps de taxa
de juros éavaliadautilizandoos mesmosprincípiosadotadosparahedgesde compras em moedaestrangeira. Ela
podeocorrer devido:•aoajustedovalor de crédito/valor de débitonos swaps de taxa de juros que não éigualado
pelo empréstimo;e•diferençasnos termos essenciaisentreosswaps de taxa de juros eosempréstimos;e(c) De-
rivativos mensuradosao valor justopor meiodo resultado:Certos instrumentos derivativos não se qualificam
paraacontabilizaçãodehedge.Asvariaçõesno valor justodequalquerum dessesinstrumentos derivativos são
reconhecidasimediatamentenademonstraçãodo resultado em “Despesasfinanceiras,líquidas”.2.6 Contasare-
ceberde clientes:As contas areceberde clientes correspondemaos valores areceberpela prestaçãode serviços
de aluguelde frotas de veículosepela venda de veículosparadesativaçãopararenovação de frotas no curso nor-
mal das atividadesdo Grupo.Seoprazo de recebimentoéequivalenteaumano ou menos,ascontas areceber
são classificadasno ativocirculante. Caso contrário,estão apresentadasno ativonão circulante. As contas arece-
ber de clientes são,inicialmente, reconhecidaspelo valor justoe,subsequentemente, mensuradaspelo custoamor-
tizadocom ouso do método da taxa efetivadejuros menosaprovisão esperada paracréditos de liquidaçãoduvi-
dosa(“PECLD”ouimpairment).As contas areceberde clientes são ajustadaspeloseu valor presentesomente
quandooefeitoéconsiderado relevanteemrelaçãoàs demonstraçõesfinanceiras tomadasem conjunto. Parafins
de registroedeterminaçãode relevância,oajusteavalor presenteécalculadoconforme divulgado na Nota6.
2.7Veículosem desativaçãopararenovação de frota:Os “Veículosem desativaçãopararenovação de frota” são
reconhecidospelo valor residualquandoda transferênciada contadeimobilizadoparaacontade“Veículosem de-
sativaçãopararenovação de frota”.Osaldodestes veículoséapresentado pelo seu valor de custo, ou ao valor líqui-
do de realização,dos dois omenor.Osveículosapósotérminode contratodelocaçãosão reclassificadosparaa
contade“Veículosem desativaçãopararenovação de frota” epassamaser destinadosparavenda(atividadeaces-
sória àoperaçãodo Grupo).Ovalor líquidode realizaçãoéopreço de venda estimadodo veículo,menosos custos
estimadosnecessários paraefetuar avenda.2.8 Imobilizado:Oimobilizadoémensurado pelo seu custohistórico,
menosdepreciaçãoacumulada.Ocustohistórico incluios gastos diretamenteatribuíveis àaquisiçãodos itens.Os
custos subsequentes são incluídosno valor contábil do ativooureconhecidoscomoum ativoseparado,conforme
apropriado,somentequandoforprovável quefluambenefícioseconômicosfuturos associadosaessescustos eque
possamser mensuradoscom segurança.Ovalor contábil de itens ou peçassubstituídasébaixado.Todosos outros
reparos emanutençõessão lançadosem contrapartida ao resultado do exercício,quandoincorridos.Adepreciação
écalculadasobreovalor depreciável, que éocustodeumativo, ou outrovalor substitutodocusto, deduzidodo va-
lor residual.Valor residualde um ativoéovalor queoGrupo obteria com avendadoativoapós deduzirasdespe-
sas de vendas.Paraosveículos,ovalor residualéovalor estimadodevendadepoisde sua vida útil econômica
menosas despesasestimadasde vendas.Adepreciaçãoéreconhecidano resultado,apartir da dataemque os
ativos estão disponíveis parauso,baseando-seno método linearcomrelaçãoàs vidasúteis estimadasde cada
parte de um item do imobilizado,jáque essemétodo éoque maisperto refleteopadrão de consumodos benefí-
cios econômicosfuturos incorporadosno ativo. Avida útil econômicados veículosrefleteopadrão de uso econsu-
mo de seusbenefícioseconômicosesperadospeloGrupo.Asvidas úteis estimadasparaoexercício correntee
comparativoparaosbens do ativoimobilizadosão aproximadamente:
Anos
Veículos 1-5
Acessórios paraveículos 1-5
Equipamentos de informática 5
Máquinaseequipamentos 10
Móveis eutensílios 10
Outros 10
Os valores residuaiseavida útil dos ativos são revisadoseajustados,seapropriado,aonal de cadafi exercício.
Ovalor contábil de um ativoéimediatamentebaixado ao seu valor recuperável quandoovalor contábil do ativoé
maiordo que seu valor recuperável estimado.Osganhoseasperdas de alienaçõessão determinadospela compa-
ração dos valores de venda com oseu valor contábil esão reconhecidosem “Outras receitas (despesas)operacio-
nais”na demonstraçãodo resultado.2.9 Intangível: (a) Carteiradeclientes:As relaçõescontratuaiscom clientes
(carteiradecontratos de locaçãoadquirido de terceiros), são reconhecidaspelo valor justonadatadaaquisição.As
relaçõescontratuaiscom clientes têmvida útilfinit aesão contabilizadaspelo seu valor de customenosaamorti-
zaçãoacumulada.Aamortizaçãoécalculadausandoométodo linearduranteotemporemanescentedecontrato
com ocliente.(b) Softwares:As licençasde softwares são capitalizadascom basenos custos incorridos paraad-
quirir os softwares efazer com que eles estejamprontos paraserem utilizados.Essescustos são amortizadosdu-
ranteavida útil estimadados softwares de cincoanos.Oscustos associadosàmanutençãode softwares são reco-
nhecidoscomodespesa,conforme incorridos.Oscustos de desenvolvimentoque são diretamenteatribuíveis ao
projetoeaos testes de produtos de softwareidentificáveis eexclusivos são reconhecidoscomoativos intangíveis.
Os custos diretamenteatribuíveis,que são capitalizadoscomoparte do produtodesoftware,incluemos custos com
empregadosalocadosno desenvolvimentodesoftwareseuma parcela adequadadas despesasindiretas aplicá-
veis.Oscustos tambémincluemos custos definanciamentoincorridos duranteoexercício de desenvolvimentodo
software.O utros gastos de desenvolvimentoque não atendamaos critérios de capitalizaçãosão reconhecidos
comodespesa,conforme incorridos.Oscustos de desenvolvimentopreviamentereconhecidoscomodespesanão
são reconhecidoscomoativoemexercício subsequente.(c) Direitodeuso de marca:As marcas registradaseas
licençasadquiridas separadamentesão demonstradas,inicialmente, pelo custohistórico.Asmarcas registradase
as licençasadquiridas em umacombinaçãode negóciossão reconhecidaspelo valor justonadatadaaquisição.
Posteriormente, as marcas elicenças,avaliadascom vida útil definida,são contabilizadaspelo seu valor de custo
menosaamortizaçãoacumulada.Aamortizaçãoécalculadapelo método linearparaalocarocustodas marcas re-
gistradasedas licençasdurantesua vida útil estimadade 15 anos.(d) Ágio:Oágio resultadaaquisiçãode contro-
ladaserepresentaoexcessoda (i) contraprestaçãotransferida; (ii) do valor da participaçãode não controladores
na adquirida; e(iii) do valor justonadatadaaquisiçãode qualquerparticipaçãopatrimonialanterior na adquirida
em relaçãoao valor justodos ativos líquidosidentificáveis adquiridos.Caso ototal da contraprestaçãotransferida,
aparticipaçãodos não controladores reconhecidaeaparticipaçãomantidaanteriormentemedidapelo valor justo
seja menordo que ovalor justodos ativos líquidosda controladaadquirida, no casode umacompravantajosa,a
diferençaéreconhecidadiretamentenademonstraçãodo resultado.(e) Fundo de comércio:Ofundode comércio
(pontos comerciaisadquiridos de franqueados),éreconhecidopelo valor justonadatadaaquisição.Ofundode co-
mércio têmvida útil de 5anos esão contabilizadospeloseu valor de customenosaamortizaçãoacumuladaA
amortizaçãoécalculadausandoométodo linearduranteoperíodo de sua vida útil.2.10Impairmentde ativos não
financeiros:Os ativos que têmuma vida útil indefinida, comooágio,não estão sujeitos àamortizaçãoesão testa-
dos anualmenteparaidentificareventualnecessidadede reduçãoao valor recuperável (impairment).As revisõesde
impairmentdo ágio são realizadasanualmenteoucom maiorfrequênciase eventos ou alteraçõesnas circunstân-
cias indicarem um possívelimpairment.Osativos que estão sujeitos àamortizaçãosão revisadosparaaverificação
deimpairmentsempreque eventos ou mudançasnas circunstânciasindicarem que ovalor contábil podenão ser
recuperável. Umaperda porimpairmentéreconhecidaquandoovalor contábil do ativoexcede seu valor recuperá-
vel, oqual representaomaior valor entreovalor justodeumativomenosseuscustos de alienaçãoeoseu valor
em uso.Parafins de avaliaçãodoimpairment,osativos são agrupadosnos níveis maisbaixos paraosquais exis-
tamfluxos de caixaidentificáveis separadamente(UnidadesGeradoras de Caixa(UGCs)).Parafins desseteste, o
ágio éalocadoparaasUnidadesGeradoras de CaixaouparaosGrupos de UnidadesGeradoras de Caixaque de-
vemsebeneficiarda combinaçãode negóciosda qual oágio se originou,esão identificadasde acordo com oseg-
mentooperacional.Os ativos nãofinanceiros,excetooágio,que tenhamsido ajustado porimpairment,são revisa-
dos subsequentementeparaaanálisede uma possível reversão doimpairmentna datadobalanço.Impairmentde
ágio reconhecidono resultado do exercício não érevertido.2.11Fornecedores ecessãode créditos por fornece-
dores:As contas apagar aos fornecedores são obrigaçõesapagar por bensou serviçosque foramadquiridos no
curso normal dos negócios,sendoclassificadascomopassivos circulantes se opagamentofor devido no exercício
de atéumano.Caso contrário,ascontas apagar são apresentadascomopassivonão circulante. Elassão,inicial-
mente, reconhecidaspelo valor justoe,subsequentemente, mensuradaspelo custoamortizadocom ouso do mé-
todo de taxa efetivadejuros.Algunsfornecedores têmaopçãode cederseustítulos,sem direitoderegresso,para
instituiçõesfinanceiras.OGrupo possuicomopráticacontábil asegregação destas operaçõesno balançopatrimo-
nial na rubrica de “cessãode créditopor fornecedores”,haja vistaque otítulo serápago àinstituiçãofinanceiraenão
maisao fornecedor.Ogrupo tambémadotaaprática contábil de classificação destas operaçõescomoatividades
operacionais,nademonstraçãodosflux os de caixa.2.12Empréstimos,financiamentos edebêntures:Os em-
préstimos,osfinanciamentos easdebêntures são reconhecidos,inicialmente, pelo valor justo, líquidodos custos
incorridos na transaçãoesão,subsequentemente, demonstradospelo custoamortizado.Qualquerdiferençaentre
os valores captados(líquidosdos custos da transação)eovalortotal apagar éreconhecidana demonstraçãodo
resultado duranteoexercício em que os empréstimosestejamem aberto,utilizandoométodo da taxa efetivadeju-
ros. Os empréstimos,financiamentos edebêntures são classificadoscomopassivocirculante, amenosque oGru-
po tenha um direitoincondicionalde diferir aliquidaçãodo passivopor,pelo menos,12mesesapósadatadoba-
lanço.2.13Provisões:As provisõesparacontingências(trabalhista, civil etributária) são reconhecidasquando:(i)
oGrupo temuma obrigaçãopresenteounão formalizada(constructiveobligation)comoresultado de eventos já
ocorridos;(ii) éprovávelque umasaídade recursos seja necessária paraliquidaraobrigação;e(iii) ovalor puder
ser estimadocom segurança.As provisõescompreendemmultas por rescisãode contratos de aluguel,açõesjudi-
ciaiscíveis,denatureza indenizatória de vítimasde acidentes automobilísticosenvolvendocarros de sua frota, plei-
tosdeindenizaçãopor reclamaçõesde horas extras,verbasrescisórias epagamentos por rescisãode vínculoem-
pregatício.Asprovisõesnão incluemas perdas operacionaisfuturas.Quandohouver uma série de obrigaçõessimi-lares,aprobabilidadede liquidá-lasédeterminadalevando-seem consideraçãoaclassede obrigaçõescomoum
todo.Uma provisão éreconhecidamesmoque aprobabilidadede liquidaçãorelacionadacom qualqueritem indivi-
dual incluídona mesmaclassede obrigaçõesseja pequena.As provisõessão mensuradaspelo valor presentedos
gastos que devemser necessários paraliquidaraobrigação,usandoumataxa antes dos efeitos tributários,aqual
reflitaasavaliaçõesatuaisde mercadodo valor do dinheironotempoedos riscosespecíficosda obrigação.Oau-
mentodaobrigaçãoem decorrênciada passagemdo tempo éreconhecidocomodespesafinanceira.2.14Imposto
de renda econtribuiçãosocialcorrenteediferido:As despesasde impostoderendaecontribuiçãosocialdo
exercício compreendemos impostos correnteediferido.Osimpostos sobrearendasão reconhecidosna demons-
traçãodo resultado,excetonaproporção em que estiverem relacionadoscomitens reconhecidosdiretamenteno
patrimôniolíquidoou no resultado abrangente. Nessecaso,oimpostotambéméreconhecidono patrimôniolíquido
ou no resultado abrangente. Oencargo de impostoderendaeacontribuiçãosocialcorrenteediferido écalculado
com basenas leis tributárias brasileiras promulgadas,ousubstancialmentepromulgadas,nadatadobalanço.Aad-
ministraçãoavalia, periodicamente, as posiçõesassumidaspelo Grupo nas apuraçõesde impostos sobrearenda
com relaçãoàs situaçõesem que aregulamentaçãofiscalaplicáveldámargem ainterpretações;eestabelecepro-
visões,quandoapropriado,com basenos valores estimadosde pagamentoàsautoridadesfiscais.Oimpostode
rendaeacontribuiçãosocialcorrentesãoapresentadoslíquidos,porentidadecontribuinte,nopassivoquandohou-
vermontantes apagar,ounoativoquandoos montantes antecipadamentepagosexcedemototal devido na data
do relatório. Oimpostoderendaeacontribuiçãosocialdiferidos são reconhecidosusando-seométodo do passivo
sobreasdiferençastemporárias decorrentes de diferençasentreasbasesfiscaisdos ativos epassivos eseus va-
lores contábeisnas demonstraçõesfinanceiras.Entretanto, oimpostoderendaeacontribuiçãosocialdiferidos não
são contabilizadosse resultar do reconhecimentoinicialde um ativooupassivoemuma operaçãoque não seja
uma combinaçãode negócios,aqual, na épocada transação,não afetaoresultado contábil, nem olucrotributável
(prejuízofiscal).Oimpostoderendaeacontribuiçãosocialdiferidos ativosão reconhecidossomentenaproporção
da probabilidadede que lucrotributávelfuturoesteja disponível econtraoqual as diferençastemporárias possam
ser usadas.Osimpostos de renda diferidos ativos epassivos são apresentadospelo líquidono balançoquandohá
odireitolegal eaintençãode compensá-losquandoda apuraçãodos tributos correntes,emgeral relacionadocom
amesmaentidadelegal emesmaautoridadefiscal.Dessaforma, impostos diferidos ativos epassivos,emgeral são
apresentadosem separado,enão pelo líquido.2.15Benefíciosaempregados:(a) Remuneraçãocombaseem
ações:OGrupo operauma série de planosde remuneraçãocom baseem ações,liquidadoscom ações,segundo
os quaisaentidaderecebeos serviçosdos empregadoscomocontraprestaçãopor instrumentos de patrimôniolí-
quido(opções)do Grupo.Ovalor justodos serviçosdo empregado,recebidosem troca da outorga de opções,é
reconhecidocomodespesa.Ovalor totalaser reconhecidoédeterminadomediantereferênciaao valor justodas
opçõesoutorgadas,excluindooimpactodequaisquercondiçõesde aquisiçãode direitos com baseno serviço eno
desempenhoque não são do mercado(por exemplo,rentabilidade,metas de aumentodevendasepermanência
no emprego por um exercício de tempo específico). As condiçõesde aquisiçãode direitos que não são do mercado
estão incluídasnas premissassobreaquantidadede opçõescujosdireitos devemser adquiridos.Ovalor totalda
despesaéreconhecidoduranteoexercício no qual odireitoéadquirido; exercício duranteoqual as condiçõeses-
pecíficasde aquisiçãode direitos devemser atendidas.Nadatadecada balanço,oGrupo revisa suasestimativas
da quantidadede opçõesque terãoseus direitos adquiridos,considerandoas condiçõesde aquisiçãonão relacio-
nadasao mercadoeàscondiçõespor tempo de serviço.OGrupo reconheceoimpactodarevisão das estimativas
iniciais,sehouver,nademonstraçãodo resultado,com contrapartida no patrimôniolíquido.Osvalores recebidos,
líquidos de quaisquercustos de transaçãodiretamenteatribuíveis,são creditadosno capital social(valor nominal)
enareserva de ágio,seaplicável, quandoas opçõessão exercidas.Ascontribuiçõessociaisapagar em conexão
com aconcessãodas opçõesde açõessão consideradasparte integrantedaprópria concessão, eacobrançaé
tratada comoumatransaçãoliquidadaem dinheiro.(b) Participaçãonos lucros:OGrupo reconheceum passivo
euma despesade participaçãonos resultadoscom baseem metodologia,que leva em contaolucroatribuídoaos
acionistas da Companhiaapóscertosajustes.OGrupo reconheceumaprovisão quandoestiver contratualmente
obrigado ou quandohouver umapráticaanterior que tenha gerado umaobrigaçãonão formalizada(contructive
obligation).2.16Patrimôniolíquido:(a) Capitalsocial:OGrupo possuisomenteaçõesordinárias eessasações
são classificadasno patrimôniolíquido.Oscustos incrementais diretamenteatribuíveis àemissãode novasações
ou opçõessão demonstradosno patrimôniolíquidocomouma deduçãodo valor captado,líquidade impostos (“cus-
toscom emissãode ações”).(b) Distribuiçãode dividendos:Adistribuiçãode dividendosparaosacionistas da
Companhiaesuas controladaséreconhecidacomoum passivonas demonstraçõesfinanceiras do Grupo aofinal
do exercício,com baseno estatutosocialda Companhia.Qualquervalor acimado mínimoobrigatório somenteé
provisionadona dataemque são aprovadospelo Conselhode Administração.2.17Reconhecimentodareceita:
Areceitacompreendeovalor justodacontraprestaçãorecebidaou areceberpela comercializaçãode produtos e
serviçosno curso normal das atividadesdo Grupo.Areceitaéapresentada líquidados impostos,das devoluções,
dos abatimentos edos descontos.OGrupo reconheceareceitaquandoovalor da receitapode ser mensurado com
segurança,éprovávelque benefícioseconômicosfuturosfluir ão paraaentidadeequandocritérios específicosti-
veremsido atendidosparacada umadas atividadesdo Grupo,conforme descrição aseguir.OGrupo baseiasuas
estimativas em resultadoshistóricos,levandoem consideraçãootipo de cliente, otipo de transaçãoeasespecifi-
caçõesde cadavenda.(a) Receitade locaçãode veículos:Areceitadelocaçãode veículos(terceirizaçãode fro-
taserente-a-car)émedidapelo valor justodacontraprestaçãodos serviçosde locaçãoareceber.Asreceitas de
terceirizaçãode frotas são reconhecidasem basesmensaispelo períododo contratodealuguel,easreceitas de
rentacarsão reconhecidaspró-ratadia pelo períododo contrato.(b) Receitade venda de veículos:Areceitalí-
quidada venda de bens,veículoséuma atividadeacessória ecomplementar da atividadede locaçãode veículos.
Areceitaéreconhecidaquandoexisteevidênciaconvincentedeque os riscosebenefíciosmaissignificativos ine-
rentes apropriedadedos bensforamtransferidos paraocomprador,seja provável que os benefícioseconômicos
financeirosfluir ão paraoGrupo,oscustos associadosàpossível devoluçãode veículospossamser estimadosde
formaconfiável, não haja envolvimentocontínuo com os bensvendidos,eovalor da receitalíquidaoperacionalpos-
sa ser mensurado de maneiraconfiável. Caso seja provável que descontos serão concedidoseovalor possaser
mensurado de maneiraconfiável, então odescontoéreconhecidocomouma reduçãoda receitalíquidaoperacional
conforme as vendassãoreconhecidas.(c) Receitafinanceira:Areceitafinanceiraéreconhecidaconforme oprazo
decorrido pelo regimede competência,usandoométodo da taxa efetivadejuros.2.18Arrendamentos:OGrupo
mudou apolíticacontábil paraarrendamentos nos quaisoGrupo éoarrendatário.Oimpactodamudançaestádes-
critonaNota2.20.1.Até 31 de dezembrode2018, os arrendamentos nos quaisoGrupo detinhasubstancialmente
todos os riscosebenefíciosda propriedade,eramclassificadoscomoarrendamentosfinanceiros.Estes eram capi-
talizadosno iníciodo arrendamentopelo menorvalor entreovalor justodobem arrendadoeovalor presentedos
pagamentos mínimosdo arrendamento. Cada parcela pagadoarrendamentoera alocada,parte ao passivoeparte
aos encargosfinanceiros,paraque,dessaforma, fosse obtidauma taxa constantesobreosaldo da dívidaem aber-
to.Asobrigaçõescorrespondentes,líquidasdos encargosfinanceiros,eramincluídasem empréstimos.Osjuros das
despesasfinanceiras eram reconhecidosna demonstraçãodo resultado duranteoperíodo do arrendamento. Oati-
vo imobilizadoadquirido em arrendamentosfinanceiros eradepreciadoao longoda vida útil do ativoouaolongoda
vida útil do ativoeoprazo do arrendamento, dos dois omenor,senão houvessecerteza razoável de que ogrupo
iria obter apossesobreoativonofinal do prazodoarrendamento. Os pagamentos efetuadosparaarrendamentos
operacionais,quandooGrupo não detinhasubstancialmentetodosos riscosebenefíciosda propriedade,(líquidos
de quaisquerincentivos recebidosdo arrendador)eram reconhecidosna demonstraçãodo resultado pelo método
linear,duranteoperíodo.Areceitacom arrendamentos de arrendamentos operacionaisquandooGrupo atua como
arrendador,éreconhecidapelo método linearcomoreceitaduranteoperíododo arrendamento. Os custos diretos
iniciaisincorridos na obtençãode um arrendamentooperacionalsão adicionadosao valor contábil do ativosubja-
centeereconhecidoscomodespesaao longodo prazodoarrendamento, na mesmabaseque areceitadearren-
damento. Os respectivos ativos arrendadossão incluídosno balançopatrimonialcom baseem sua natureza.OGru-
po não identificouanecessidadede ajustes na contabilizaçãodos seusativos arrendadosaterceiros comoresulta-
do da adoçãoda nova norma paraarrendamentos.2.19Arredondamentodevalores:Todos os valores divulgados
nasdemonstraçõesfinanceirasenotasforamarredondadoscomaaproximaçãodemilharesdereais,salvoindica-
ção contrária.2.20Normas,alteraçõeseinterpretaçõesde normas:2.20.1Pronunciamentos contábeisein-
terpretaçõesemitidosrecentemente:•IFRS16-Operaçõesde ArrendamentoMercantil:Comessa nova norma,
os arrendatários passamater que reconheceropassivodos pagamentos futuros eodireitodeuso do ativoarren-
dadoparapraticamentetodosos contratos de arrendamentomercantil,incluindoos operacionais,podendoficar
fora do escopodessanova norma determinadoscontratos de curto prazooudepequenosmontantes.Oscritérios
de reconhecimentoemensuraçãodos arrendamentos nas demonstraçõesfinanceiras dos arrendadoresficam
substancialmentemantidos.OIFRS16entrou em vigorparaexercíciosiniciadosem ou após1º de janeirode2019
esubstituioIAS 17/CPC06 -“Operaçõesde ArrendamentoMercantil”ecorrespondentes interpretações.OGrupo
definiuumaequipe paraoprojetoque revisoutodos os contratos de arrendamentodoGrupo duranteoúltimoano
em face das novasregrascontábeisde arrendamentonaIFRS16. Anorma afetou, em especial,acontabilização
dos arrendamentos operacionaisdo Grupo.OGrupo optou por utilizaras isençõespropostas pela norma paracon-
tratos de arrendamentodecurto prazooucujo ativoobjetoseja de baixovalor.ACompanhiaesuas controladas
possuemarrendamentos de determinadosequipamentos de escritório (comoimpressoras ecopiadoras) que são
consideradosde baixovalor.OGrupo aplicouomodeloprospectivosimplificadoda norma enão irão reapresentar
os valores comparativos para oano anterior àprimeiraadoção.Oimpactodaadoçãoinicialem 1º de janeirode2019
foi:
Controladora Consolidado
Conforme
apresentadoAjustes
adoção
IFRS 16Saldode
abertura
ajustadoConforme
apresentadoAjustes
adoção
IFRS 16Saldode
abertura
ajustado
Balançopatrimonial
Ativo
Circulante 678.481 678.481 664.992 664.992
Não circulante 3.260.50311.6023.272.1 05 3.280.57071.4943.352.064
Direitodeuso de arrendamento11.602 11.602 71.494 71.494
Outros ativos não circulantes 3.260.503 3.260.503 3.280.570 3.280.570
Total do ativo 3.938.98411.6023.950.586 3.945.56271.4944.017.056
Passivo
Circulante 1.567.9146.4901.574.404 1.571.59231.9811.603.573
Arrendamentodeimóveis 6.490 6.490 31.981 31.981
Outros passivos circulantes 1.567.9141.567.9141.571.592 1.571.592
Não circulante 1.524.487 5.112 1.529.599 1.527.38739.5131.566.900
Arrendamentodeimóveis 5.112 5.112 39.51 33 9.513
Outros passivos não circulantes 1.524.487 1.524.487 1.527.387 1.527.387
Patrimôniolíquido 846.583 846.583 846.583 846.583
Total do passivoepatrimôniolíquido 3.938.98411.6023.950.586 3.945.56271.4944.017.056
ACompanhiaesuas controladasreconheceram ativos de direitodeuso de R$11.602 eR$71.494,na controladora
econsolidado,respectivamente, em 1º de janeirode2019epassivos de arrendamentodevalor nominalde
R$12.761 eR$82.202evalor líquidopresentedeR$11.602 eR$71.494,na controladoraeconsolidado,respectiva-
mente. Na Nota11estádemonstrada amovimentaçãodo saldode direitodeuso emovimentaçãodo passivode
arrendamento.(a) Premissasde aplicação:OGrupo optou pela adoçãoda abordagemprospectivacomo método
de transiçãoem 1º de janeirode2019, sendoassim,os exercícioscomparativos não estão sendoreapresentados.
Autilizaçãodestaabordagemimpactou substancialmenteoscontratos de aluguelde lojasde seminovos, lojasde
“rent-a-car”eimóveis administrativos mantidosatéaadoçãoda norma comoarrendamentomercantiloperacional.
De formaaaplicaraIFRS16, aCompanhiaesuas controladasadotaram as seguintes premissassignificativas:
•Começodo prazodearrendamentomercantil-ACompanhiaesuas controladasdefiniram oiníciodo prazodear-
rendamentomercantiladataemque passaaexercer odireitodeusar oimóvel. Nessesentido,determinouadata
de assinaturados contratos,uma vezque apartir dessadatapassaacontrolar aspectos operacionaisdo imóvel
comoreformas epreparaçãodo ambientefísico.Paraoscontratos existentes na datadetransição(1º de janeirode
2019), foiconsiderado comodatainíciodo contratoadatadetransiçãoda IFRS16. •Prazo de arrendamentomer-
cantil-exercício pelo qual aCompanhiaesuas controladascontrataram oarrendamentomercantildo imóvel. Foi
adotado oprazo de cadacontratoadicionadode expectativas de utilizaçãodo imóvelexcedentes ao prazooriginal
do contrato, quandoéprevistocontratualmenteaopçãode renovação concomitantecom arelevância do imóvelna
operação,bem comoadisponibilidadede ativos similares.•Contratos com prazoindeterminado-ACompanhiae
suascontroladassão arrendatárias em algunscontratos com prazoindeterminado.Considerandoque tantooloca-
dor quantoolocatário têmodireitodecancelarocontratoaqualquermomento, oentendimentoéque essescon-
tratos serão contabilizadosconsiderandoum prazodecurto prazo(1ano). •Pagamentosfixo semessência-são
os pagamentos duranteoprazo do arrendamentomercantilque aCompanhiaesuas controladasestão ou possam
vir aser obrigadasafazer.ACompanhiaesuas controladasdeterminaram comopagamentosfixo semessênciaos
valores determinadoscomofixo spelo arrendador(aluguéismínimoscontratuais).ACompanhiaesuas controladas
não consideraram, parafins de mensuraçãodo ativodedireitodeuso edopassivodearrendamento, os pagamen-
tosdealuguéisvariáveis decorrentedofaturamento, sendoessesregistradoscomodespesano resultado do exer-
cícioao longodo prazodoarrendamento. •Taxadejuros incremental definanciamentodoarrendatário -ACompa-
nhia esuas controladasconsideraram, paratodosos contratos com partesrelacionadaseterceiros,taxas de juros
necessárias paraadquirir ativos em condiçõessimilares àquelesaluguéiscontratadosna datadeassinatura. As
taxasadotadasconsideram ocustodecaptaçãobaseadono CDI (Certificadode DepósitoInterbancário) somadoa
umspreadde risco do Grupo.Essastaxasdejuros foramavaliadasconsiderandooexercício do arrendamentomer-
cantilcom os efeitos da intençãode renovação.•Depreciaçãodo ativodedireitodeuso -Oscontratos de arrenda-
mentonão possuemcláusulasque permitam exercer aaquisiçãoda propriedadedo ativo(lojasde seminovosede
rent-a-car)aofinal do prazodearrendamentomercantil.Dessaformaavida útil dessesativos na ausênciade perda
ao valor recuperável seráoprazo contratual,oque formenor.ACompanhiaesuas controladasadotam aalocação
da depreciaçãodo ativodedireitodeuso de formasistemáticaelinear.Ressalta-se que seráreavaliadaperiodica-
menteavida útil dos direitos de uso sempreque apresentar alteraçõesnos planoscomerciaisestratégicoseinten-
çõesdos locadores na continuidadedo contrato. •Encargosfinanceiros decorrentes dos contratos de arrendamen-
to -Oencargofinanceiroéreconhecidocomodespesafinanceiraeapropriado acada exercício duranteoprazo do
arrendamentomercantil.Os pagamentos contingentes são registradoscomodespesano resultado do exercício a
medidaem que são incorridos.•Valor recuperável do ativodedireitodeuso -ACompanhiaesuas controladascon-
tinuarão aplicandooPronunciamentoTécnicoCPC01 -Reduçãoao Valor Recuperável de Ativos, sendo queefetu-
arão periodicamenteavaliaçãode indicadores de perda por valor recuperável.(b) Aspectos relevantes:Em 18 de
dezembrode2019, aComissãode Valores Mobiliários -CVM divulgouoOfício Circular02/19, orientandoaspectos
relevantes aserem observados na elaboraçãodas demonstraçõesfinanceiras paraoexercício em questão.Apre-
sentamosabaixoalgumasanálises:Conforme exigênciado CPC06 (R2)apresentamos,noquadroabaixo, aaná-
lise de maturidadedos contratos:Cronogramade pagamento
ControladoraConsolidado
2020 19.673 36.124
2021 18.959 31.674
2022 17.759 25.51 7
2023 15.263 19.366
Após 2023 8.565 15.862
Total 80.21 9 128.543
Jurosembutidos (12.717) (19.409)
Saldo do passivodearrendamento 67.502 109.134
Circulante16.642 30.822
Não circulante50.860 78.31 2
No sentidode assegurar aqualidadedas informaçõesprestadasnos seusrelatóriosfinanceiros,bem comoaplena
observância dos princípiosgerais aserem aplicadosquandodo uso de técnicasde FluxodeCaixaDescontado -
FCDparafins de mensuraçãocontábil. OGrupo apresentaabaixoquadrocomparativocom os saldosdo passivo
de arrendamentoedodireitodeuso,projetandoainflaçãode 4,31%ao ano para2019, 3,20%ao ano para2020,
3,75%ao ano para2021 e3,50%ao ano paraanos posteriores a2022, conforme boletimFocus.Apresentamosna
coluna“Com inflação”comparado com oosmontantes registrados,nacoluna“Seminflação”.
2019
Consolidado
SeminflaçãoCominflação%Variação
Direitodeuso líquido 109.134 112.446 3%
Passivodearrendamento128.543 132.666 3%
Pode-severificar que amensuraçãofeitapelo valor presentedas parcelasesperadasacrescidoda inflaçãofutura
projetada, não geradistorçõessignificativas no passivoedireitodeuso,cujo efeitolíquidorepresentade0,30%do
patrimôniolíquidoconsolidadoda companhiaesuas subsidiárias.2.20.2Normasnovasque aindanão estãoem
vigor:As seguintes alteraçõesde normas foramemitidaspelo IASB mas não estão em vigorparaoexercício de
2019.Aadoçãoantecipadade normas,emboraencorajadapelo IASB,não épermitida,no Brasil, pelo Comitêde
PronunciamentoContábeis(CPC).(a) EstruturaConceitual:Em março de 2018,oIASBemitiuarevisão da Estru-
turaConceitualparaRelatórios Financeiros,substituindoaversão anterior,emitidaem 2010.Asprincipaismudan-
ças foram: •Aumentodaproeminênciada gestão no objetivodapreparaçãode relatóriosfinanceiros; •Restabele-
cimentodaprudênciacomoum componentedeneutralidade;•Definiçãode entidade;•Revisão das definiçõesde
ativoepassivo; •Remoçãodo parâmetrodeprobabilidadeparareconhecimentoeinclusãode orientaçõessobre
desreconhecimento; •Inclusãode orientaçõessobrebasesdiferentes de mensuração;e•Afirmaçãode que ore-
sultado éoprincipalindicadorde desempenhoeque,emprincípio,asreceitas edespesasem outros resultados
abrangentes deveriam ser recicladosquandoisso aprimorar arelevância ou aapresentaçãofiel das demonstrações
financeiras.Nenhumamudançaseráfeitanas normas atuais.Contudo,asentidadesque utilizarem aEstruturaCon-
ceitualparadeterminarsuaspolíticascontábeisparatransações,eventos ou condiçõesque não sejamabordados
por nenhumanorma específicadeverãoaplicaraEstruturaConceitualrevisadaapartir de 1º de janeirode2020.As
entidadesdevemconsiderar se suaspolíticascontábeiscontinuamadequadasde acordo com aEstruturaConcei-
tual revisada.(b) Alteraçõesao IAS1“PresentationofFinancialStatements”eIAS8“AccountingPolicies,
Changesin AccountingEstimatesandErrors”:Em outubrode2018, oIASBemitiuadefiniçãode “material” efez
alteraçõespertinentes no IAS1eIAS 8, cuja versão revisadapossuidataefetivadeaplicaçãoapartir de 1º de ja-
neirode2020.Adefiniçãode “material” ajudaas entidadesadeterminarem se as informaçõessobreumitem, tran-
saçãoou um outroeventoqualquer,devem ser fornecidasaos usuários das demonstraçõesfinanceiras.Noentanto,
nemsempreessa definiçãoéobjetiva, sendonecessário fazerjulgamentos sobreamaterialidadena preparação
das demonstraçõesfinanceiras.Asalteraçõesefetuadasalinhamaredaçãoda definiçãode material em todas as
normas do IFRS, incluindoaEstruturaConceitual.(c) Alteraçõesao IFRS3“BusinessCombinations”:Em ou-
tubrode2018, oIASBemitiualteraçãoao IFRS3sobreadefiniçãode “negócio”, que possuidataefetivaapartir de
1º de janeirode2020.Aalteraçãoefetuada(i) confirmaque um negóciodeve incluirinputseprocessosrelevantes,
que em conjuntocontribuemde formasignificativaparaacriaçãode outputs;(ii) disponibilizatesteque auxiliana
análisesobreseuma empresa adquiriu um grupo de ativos enão um negócio;e(iii) estreitaasdefiniçõesde ou-
tputs,cujo foco passaaser geraçãode retornopor meiode produtos fornecidoseserviçosprestadosaclientes,
excluindogeraçãode retornos sob aforma de reduçãode custos eoutros benefícioseconômicos.Não há outras
normas IFRSouinterpretaçõesIFRICque aindanão entraram em vigorque poderiam terimpactosignificativoso-
breasdemonstraçõesfinanceiras do Grupo.3. Estimativas ejulgamentos contábeiscríticos:As estimativas e
os julgamentos contábeissão continuamenteavaliadosebaseiam-sena experiênciahistórica eemoutros fatores,
incluindoexpectativas de eventos futuros,consideradosrazoáveis paraascircunstâncias.Com baseem premissas,
oGrupo fazestimativas com relaçãoao futuro. Pordefinição,asestimativas contábeisresultantes raramentesão
iguaisaos respectivos resultadosreais.Asestimativas epremissasque apresentam um risco significativo, com pro-
babilidadede causarum ajusterelevantenos valores contábeisde ativos epassivos,estão contempladasaseguir:
(a) Valor residualde veículos:ACompanhiaesuas controladasestimamfrequentementeovalor residualdos ve-
ículos(valor estimadode venda depoisde sua vida útil menosas despesasestimadasde vendas),que impacta
consequentementenos custos de depreciaçãodos veículosoperacionais.Estaestimativaleva em consideraçãodi-
versas premissascom altograudejulgamento, tais comopreço estimadode venda. Quaisquermudançasnessas
premissasutilizadaspodemimplicarna alteraçãodo resultado e, consequentemente, na valorizaçãoou desvalori-
zaçãodessesativos.(b) Valor justodederivativos:Ovalor justodeinstrumentosfinanceiros que não são nego-
ciadosem mercadosativos édeterminadomedianteouso de técnicasde avaliação.OGrupo utilizaseu julgamen-
to paraescolhermétodosedefinir premissasque se baseiamprincipalmentenas condiçõesde mercadoexistentes
na datadobalanço.(c) Provisãoparaperdas estimadasem créditocom liquidaçãoduvidosa(“PECLD”):O
Grupo consideranamensuraçãoda PECLD,asperdas de créditos esperadas,conforme descritonanota6das de-
monstraçõesfinanceiras do exercíciofindoem 31 de dezembrode2019. Adicionalmente, oGrupo avalia continua-
mentesua carteiraderecebíveis de formaaidentificarse existem indíciosde “impairment”sobreostítulosde cada
clienteque compõeacarteira. Se sim, oGrupo avalia se oclienteinadimplentedeu garantiasreais eseasmesmas
são suficientes paracobrir aexposiçãolíquidada Companhiaesuas controladas.Caso as garantiasreais não se-
jam suficientes,aprovisãoparacréditos comliquidaçãoduvidosaéreconhecidano resultado,classificadacomo
“despesacom vendas”.(d) Perda(impairment)do ágio edamarca:Anualmente, oGrupo testaeventuaisperdas
(impairment)noágio enamarca registrados,deacordo com as políticascontábeisapresentadas.Osvalores recu-
peráveis de UnidadesGeradoras de Caixa(UGCs)são determinadoscom baseem cálculosdo valor em uso,efe-
tuadoscom baseem estimativas.Oágio eamarca são alocadosàs UnidadesGeradoras de Caixa(UGCs),identi-
ficadasde acordo com osegmentooperacional.(e) ArrendamentoIFRS16:OGrupo utilizaos seguintes expedien-
tespráticospermitidospela norma: •uso de umataxa únicade descontoemuma carteiradearrendamentos com
característicasrazoavelmentesimilares; •utilizaçãode avaliaçõesanteriores sobreseosarrendamentos são one-
rosos; •exclusãodos custos diretos iniciaisparaamensuraçãodo ativodedireitodeuso na datadeaplicaçãoini-
cial; e•utilizaçãode análisesretrospectivas parasedeterminaroperíododo arrendamento, quandoocontratoin-
cluiropçõesde prorrogaçãoou de rescisãodo arrendamento.4. Gestãode riscofinanceiroevalorjusto:
4.1 Fatoresderiscofinanceiro:As atividadesdo Grupo oexpõeadiversos riscosfinanceiros: risco de mercado
(incluindorisco deflux odecaixaouvalor justoassociadocom ataxadejuros), risco de créditoerisco de liquidez.
Oprograma de gestão de risco globaldo Grupo concentra-se na imprevisibilidadedos mercadosfinanceiros ebus-
ca minimizarpotenciaisefeitos adversos em seu desempenhofinanceiro. OGrupo usa instrumentosfinanceiros de-
rivativos paraproteger certasexposiçõesarisco.Agestão de risco érealizadapela tesouraria do Grupo.Atesoura-
riadoGrupo identifica,avalia eprotege oGrupo contraeventuaisriscosfinanceiros.ADiretoria temresponsabilida-
de globalpelo estabelecimentoesupervisãoda estruturadegerenciamentoderisco do Grupo esereporta regu-
larmenteaoConselhode Administraçãosobreassuas atividades.Aspráticasde gerenciamentoderisco da Com-
panhiaesuas controladassão estabelecidasparaidentificareanalisaros riscos,paradefinir limites econtroles,
paramonitorar riscoseaderênciaaos limites.(a) Riscode mercado:(i) Riscodoflux odecaixaouvalor justo
associadocomtaxadejuros:Decorredapossibilidadede aCompanhiaesuas controladassofrerem ganhosou
perdas decorrentes de oscilaçõesde taxasdejuros incidentes sobreseus ativos epassivosfinanceiros.Visandoa
mitigaçãodessetipo de risco,aCompanhiaesuas controladasbuscamdiversificaracaptaçãode recursos em ter-
mos de taxasprefixadas ou pós-fixadas com instituiçõesfinanceiras.ACompanhiaesuas controladasmantêm ope-
raçõescom instrumentosfinanceiros.Aadministraçãodessesinstrumentos éefetuadapor meiode estratégiasope-
racionaisecontroles internos visandoassegurar liquidez,rentabilidadeesegurança.Acontrataçãode instrumentos
financeiros com oobjetivodeproteção éfeitapor meiode uma análiseperiódicada exposiçãoao risco que aAdmi-
nistraçãopretendecobrir oqual éapreciadopelaDiretoria paraaprovaçãoeoperacionalizaçãoda estratégiaVamosjuntos.
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