JornalValor--- Página 79 da edição"18/03/2020 1a CAD E" ---- Impressapor MPamplona às 17/03/2020@19:30:47
São Paulo |Quarta-feira, 18 de marçode 2020|Valor| E79
Notasexplicativasda administraçãoàs demonstraçõesfinanceirasem 31 de dezembrode2019 -Emmilhares de reais, excetoquandoindicadode outraforma
estimaseu valor em R$11.000.18.Patrimôniolíquido:(a) Capitalsocial:Ocapital socialsubscritoeintegralizado
estárepresentado por 54.540.394açõesordinárias nominativas adquiridas em sua totalidadepela Companhiade
Locaçãodas Américas correspondentes aR$1.150.526.Em assembleia geral extraordinária realizadaem 15 de
março de 2019,foi aprovada aintegralização,pela controladoraCompanhiade Locaçãodas Américas,novalor de
R$400.000,ao capital socialda Companhia.(b) Reserva de capital eopçõesoutorgadas:ACompanhiaconstitui
reserva de capital correspondenteasopçõesdo planode remuneraçãobaseadoem ações.Osaldoda reserva de
capital em 31 de dezembrode2019édeR$5.993(R$1.147 em 31 de dezembrode2018).(c) Reserva de lucros:
•Reserva legal:Reserva legal constituídaconforme determinaalegislaçãosocietária, com adestinaçãode 5% do
lucrolíquidodo exercício,limitada a: (i) 20%do capital socialrealizadoou (ii) quandoosaldo dessareserva somado
ao montantedas reservasdecapital atingir30%do capital socialrealizado.Areserva legal temporfima ssegurar a
integridadedo capital socialesomentepoderáser utilizadaparaacompensaçãode prejuízos ou aumentode
capital. Osaldoda reserva legal em 31 de dezembrode2019édeR$20.771(R$11.923 em 31 de dezembrode
2018).•Reserva parainvestimento:Comoobjetivodeassegurar recursos paraarenovação da frota, manutenção
da operaçãoecapital de girodaCompanhia,aAdministraçãomentém reserva de retençãode lucros no montante
de R$210.375referenteaosaldoremanescentedolucrodeexercíciosanteriores eosaldoremanescentedo
exercíciode 2019 (R$84.291em 31 de dezembrode2018).(d) Dividendos:Conforme previstonoEstatutoSocial
da Companhia,do saldodo lucrolíquidoapurado em cadaexercíciosocial,apósadeduçãoda reserva legal, pelo
menos25%serádistribuídoatítulode dividendoobrigatório e/oujuros sobrecapital próprio,salvo destinação
diversa determinadapela Assembleia Geral Ordinária (AGO).Os dividendosforamcalculadoscomosegue:
31/12/201931/12/2018
Lucrolíquidodo exercício 176.960 109.898
Constituiçãode reserva legal (5%) (8.848) (5.495)
Basede cálculodos dividendos 168.112 104.403
Dividendomínimoobrigatório (25%) 42.028 26.101
Total dos dividendospropostos 42.028 26.101
Valor por ação-emR$ 0,7706 0,4786
(e) Pagamentos baseadoem ações(opçõesde ações,açõesrestritas eprogramade matchingde ações):
OGrupo possuitrês modalidadesde pagamentobaseadoem açõesque temcomoobjetivoincentivar ereter
profissionaisconsideradosestratégicosparaoalcancedos objetivos do Grupo: “Opçõesde ações”,“Ações restritas”
e“MatchingeAções”.Noprimeiromodeloobeneficiário aofinal do exercício devestingtemaopçãode compradas
ações,enquantonosegundoobeneficiário recebeem transferênciaas açõesoutorgadas,desdeque cumpridas as
condiçõespreviamenteestabelecidasenoterceiro, obeneficiário recebeum múltiploem transferênciaas ações,
desdeque cumpridas as condiçõespreviamenteestabelecidas.Além desta, outradiferençaentreasmodalidadesé
aincidênciade encargos talcomo qualqueroutraremuneraçãoparaoscolaboradores que recebemoincentivopor
meiode açõesrestritas ematchingde ações.Em17deoutubrode2019foi deliberado peloConselhode
AdministraçãoodesdobramentodasaçõesdaControladoraCompanhiadeLocaçãodasAméricascomopropósito
de tornar maisacessível aos investidores as açõesda Companhiano mercadode capitais; e, por consequência,
aumentar sua liquidez,considerandoque sua maiorquantidade,potencialmente, geraincrementonos negócios.
Comisso os valores de pagamentobaseadoem açõesna UnidasS.A. tiveram impactoconforme apresentado nesta
nota.Osplanosde “pagamentobaseadoem ações”(opçõesexercidaseaexercer) da Companhiacorrespondema
2,49%do totaldeaçõesdo capital socialda Companhia(31 de dezembrode2018- 2,52%),limitado a5.915mil
opções(4% do totaldocapital social)em 31 de dezembrode2018(baseparaemissãodo planode baseadoem
ações).Os planosde outorga de opçãode compradeaçõesordinárias,nominativas esem valor nominalda
Companhia,foramfirmadosnos termos do artigo 168, parágrafo 3º da Lei das Sociedadespor Ações,eabrangem
beneficiários aserem indicadospeloConselhode Administração.Oexercíciodas opçõespelobeneficiário,bem
comoatransferênciadas açõesrestritas,estão condicionadasapermanênciaobrigatória eininterruptanoGrupo
na qualidadede empregado ou de administrador,desdeadatadecelebraçãodo contratodeoutorga atéo
cumprimentodecadaexercíciodecarência(vesting).Em ambosos casos,arescisãodo contratoseráautomática
casoobeneficiário deixedemanter vínculoempregatícioou estatutário com aCompanhiaou na hipótese de não
ocorrênciade uma das condiçõesde “serviço”acontar da datadeassinaturadocontratodeopçãoou, ainda,após
oexercício de todas as opçõesde compradeações,outransferênciade todas as ações restritas,oque ocorrer
primeiro. Os serviçosrecebidosdosbeneficiários duranteoexercíciosãoreconhecidoscomodespesas
independentementedas condições(vesting)de não aquisiçãode direitoterem sidosatisfeitas.Asprincipais
característicasdos programas do planode outorga são comosegue:Plano ProgramaDatada
outorgaVesting(Cláusula
de serviço)Preço de
exercícioPrazofinal
de exercício
23 02/04/20 18 Até5anos 7, 97 01/04/2028
Ações restritas Único 21/11/2018 Até5anos 9,70 20/11/2028
Matchingde Ações Único21/03/20 19 Até6anos 13,1221/03/2025
Ações restritas Único21/03/20 19 Até5anos 12,93 21/03/2024
Ações restritas Único19/06/20 19 Até5anos 15,87 19/06/2024
Amovimentaçãodas opçõesde cadaprograma paraoexercíciofindoem 31 de dezembrode2019édemonstrada
comosegue:
Movimentaçãoem opçõesparaoexercíciofindoem 31 de dezembrode2019
Plano ProgramaDatada
outorgaNovas
outorgasPrescritas/
canceladasExercidasSaldo
Final
23 02/04/2018 1.050.000 (300.000) (66.000) 684.000
Ações restritas Único21/11/2018 471.000 (153.000) (68.400) 249.600
Matchingde Ações Único21/03/ 2019 98.100 98.100
Ações restritas Único21/03/ 2019 85.500 85.500
Ações restritas Único19/06/2 019 600.000 600.000
2.304.600 (453.000)(134.400) 1.717. 200
Abaixoamovimentaçãodos pagamentos baseadosem açõesparaoexercíciofindode 31 de dezembrode2019:
Saldode stockoptionseaçõesrestritas em 31 de dezembrode20181.147
M0ntantededespesascom planosde remuneraçãoreconhecidasno resultado 4.846
Saldode stockoptionseaçõesrestritas em 31 de dezembrode2019 5.993
ACompanhiaregistraaremuneraçãodos colaboradores baseadaem açõesnas demonstraçõesfinanceiras com
baseno seu valor justo. Os valores justos dos programas foramestimadoscom baseno modelode valorizaçãode
opçõesBlack&Scholes,tendosido considerado as seguintes premissas:
Plano ProgramaDatada
outorgaTaxa Livre
de RiscoPeríodo da
cláusulade serviçoValor justoda
opção/ação(em reais)
23 02/04/20 18 6,96% Até5anos 7, 97
Ações restritas Único21/11/2018 6,90% Até5anos 9,70
Matchingde Ações Único21/03/20 19 6,90% Até6anos 13,12
Ações restritas Único21/03/20 19 6,90% Até5anos 12,93
Ações restritas Único19/06/20 19 6,90% Até5anos 15,87
Avolatilidadeesperada foicalculadapelo histórico da Companhiaatéadatadoiníciode cadaplano,com exceção
das outorgasemitidasantes da aberturadecapital da Companhiaque foramutilizadosavolatilidadede empresas
atuantes no mesmosegmentodemercado.Ataxa de juros livrederisco considerou os prazos de vencimentodas
opçõesoutorgadas,nadatadeiníciode cadaplano.(f) Ajustedeavaliaçãopatrimonial:ACompanhiaesuas
controladasreconheceram no exercíciofindoem 31 de dezembrode2019outros resultadosabrangentes no valor
de R$2.672(líquidosdeimpostos) referenteaoperaçãodehedge.Osaldode ajustedeavaliaçãopatrimonialem
31 de dezembrode2019éR$1.368(R$ 1.304 em 31 de dezembrode2018).19.Receitaoperacionallíquida:
Abaixoapresentamosareconciliaçãoentreasreceitas brutas easreceitas apresentadasna demonstraçãodo
resultado (receitalíquida)paraosexercíciosfindosem 31 de dezembrode2019e31dedezembrode2018:
Controladora Consolidado
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Receitabruta 2.820.663 1.811.551 3.303.284 2.166.680
Impostos incidentes (104.691) (73.292) (144.432) (99.587)
Descontos ecancelamentos (17. 615) (23.895) (24.437) (47.833)
Receitalíquida 2.698.357 1.714.364 3.134.41 5 2.019.260
Acomposiçãoda receitalíquidareconhecidaduranteoexercício em cadacategoria significativaécomosegue:
Controladora Consolidado
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Locaçãode veículos 1.000.456 760.265 1.472.573 1.086.687
Franchising 3.682 4.768
Venda de veículos 1.802.592 1.027.391 1.802.592 1.027.392
Impostos incidentes (104.691) (73.292) (144.432) (99.587)
Receitalíquida 2.698.357 1.714.364 3.134.41 5 2.019.260
Não há aincidênciados impostos PIS eCOFINSsobreavendade seminovosjáque os mesmossão caracteriza-
dos como“ativoimobilizado”.- Custos de locaçãoevendade veículos: Controladora Consolidado
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Custodevendados veículosseminovos(1.686.044) (920.833)(1.686.044) (920.833)
Custos de manutenção (290.320) (210.564) (408.014)(289.990)
Custocom depreciaçãoveículosda frota(182.616) (164.295) (204.452) (168.460)
Recuperaçãode créditos de PIS/COFINS 95.249 68.221 101.336 67.531
Outros custos operacionais (18.915) (12.834) (130.206) (110.335)
Total (2.082.646)(1.240.305)(2.327.380)(1.422.087)
21.Despesascomvendas: Controladora Consolidado
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Pessoal (32.851) (24.614)(43.677) (32.789)
Comissõesetaxas (42.335) (25.141) (98.860) (54.296)
Propagandaemarketing (1.186) (4.082) (21.777) (18.949)
Perdaestimadacom créditos de liquidaçãoduvidosa (19.031) (5.902) (31.013)(13.401)
Serviçosde terceiros (11.025) (2.028) (13.307) (2.432)
Outras despesasde vendas (11.289) (10.758) (14.294) (12.470)
Total (117.717) (72.525) (222.928) (134.337) - Despesasgerais eadministrativas: Controladora Consolidado
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Pessoal (29.533) (44.131) (41.959) (69.490)
Honorários,consultoria eterceiros (12.761) (22.593) (23.945) (36.616)
Depreciaçãoeamortização (23.299) (3.568) (32.985) (7.925)
Outras despesasadministrativas (4.534) (6.336) (9.666) (19.030)
Total (70.127) (76.628) (108.555) (133.061) - Despesasfinanceiras, líquidas: Controladora Consolidado
31/12/201931/12/201831/12/201931/12/2018
Jurosdeclientes 4.648 5.997 7. 080 8.509
Jurosaplicaçõesfinanceiras 18.483 11.535 18.941 11.944
Swap (taxaemoeda) 7. 585 7. 585
Variaçõesmonetárias cambiaisativas 18.359 2131 8.362 273
Outras receitasfinanceiras 36 12 63 60
Total das receitasfinanceiras 49.111 17.757 52.031 20.786
Custodecaptaçãoejuros de cessão (29.488) (33.749) (29.488) (33.749)
Jurossobrefinanciamento(153.906) (132.030) (153.906) (132.030)
Swap (taxaemoeda) (632) (632)
Arrendamentodeimóveis (2.477) (5.576)
Despesasbancárias (7.625) (3.131) (22.180) (12.504)
Variaçãocambialpassiva(31.370) (109) (31.370) (112)
Outras despesasfinanceiras (13.638) (3.245) (15.317) (4.350)
Total das despesasfinanceiras (238.504) (172.895) (257.837) (183.378)
Despesasfinanceiras, líquidas (189.393) (155.138) (205.806) (162.592)
(*) 100% do saldoéreferenteaAccrual - Cobertura de seguros (nãoauditado):OGrupo têmpor políticamanter coberturadeseguros parafrota con-
formeexigênciascontratuaiseparadanosaterceiros.Aadministraçãoconsideraacoberturacontratada adequada
paracobrir os possíveis riscoseeventuaisperdas com sinistros de seusativos imobilizados.25. Informaçõespor
segmento:Segmentos operacionaissão definidoscomocomponentes que desenvolvematividadesde negócios:
(i) que podemobter receitas eincorrer em despesas;(ii) cujosresultadosoperacionaissão regularmenterevistos
pela administraçãoparaatomadade decisões;e(iii) paraosquais haja informaçãofinanceiraindividualizadadis-
ponível. ACompanhiaesuas controladasdefiniram dois segmentos operacionais,que são gerenciadosseparada-
mente, (i) alocaçãode veículosatravés de contratos de longaduração(“fleet”);(ii) ealocaçãode veículosatravés
de contratos de curta duração(“RAC” ou “rent-a-car”)realizadapela sua controladaindiretaUnidasLocadorade
VeículosLtda.,com basenos relatórios utilizadosparaatomadade decisõesestratégicaspela Diretoria epelo Con-
selhode Administração.Aspolíticascontábeisdessessegmentos operacionaissão as mesmasdescritas na nota2
ou nas notas explicativasdas respectivas rubricas.Abaixosegueademonstraçãode resultado por segmento, que
não contemplaos resultadosinerentes arenovação de frota:
31/12/2019 31/12/2018
Fleet RACConsolidado Fleet RACConsolidado
Receitadelocaçãolíquida 382.999 951.860 1.334.859 379.1 88 615.153 994.341
Receitadeseminovoslíquida 376.010 1.423.546 1.799.556 253.337 771.582 1.024.91 9
Custos dos aluguéiseserviços
prestados,sem depreciação (435.156) (1.687.772) (2.122.928)(297.756)(955.871) (1.253.627)
Lucrobruto,sem depreciação 323.853 687.634 1.011.487 334.7 69 430.864 765.633
Comvendas (29.853) (193.075) (222.928) (30.186)(104.151) (134.337)
Gerais eadministrativas,
sem depreciação (10.032) (65.538) (75.570) (61.157) (63.979) (125.136)
Outras (despesas)receitas
operacionais,líquidas 5 35 40 (456) (2.578) (3.034)
EBITDA(não auditado) 283.973 429.056 713.029 242.970 260.1 56 503.1 26
Depreciaçãoeamortização (82.719) (154.718) (237.437) (85.651) (90.734) (176.385)
EBIT(nãoauditado) 201.254 274.338 475.592 157. 319169.422 326.7 41
Despesasfinanceiras,liquidas (50.588) (155.218) (205.806) (60.456)(102.136) (162.592)
EBT(nãoauditado) 150.666 119.120 269.786 96.863 67.286 164.149
Impostoderendae
contribuiçãosocial (51.980) (40.846) (92.826) (32.238) (22.013) (54.251)
Lucrolíquido 98.686 78.27 4 176.960 64.625 45.273 109.898
ACompanhiaesuas controladasentendemque aatividadede renovação de frota(seminovos) não se tratadeum
segmentooperacionalseparado,jáque sua essaatividadeéinerenteaoprocessodos segmentos de “fleet” edo
“RAC”.ACompanhiaesuas controladasnão segregamseus ativos epassivos por segmentoparaadministraçãodos
seusnegóciosdestaforma não realizaaapresentaçãodo balançopatrimonialpor segmentodenegócios.- Lucrobásicoediluídopor ação:(a) Resultadobásicopor ação:Oresultado básicopor açãoécalculado
medianteadivisãodo lucroatribuível aos acionistas da Companhia,pela quantidademédiaponderada de ações
ordinárias emitidasduranteoexercício,excluindoas açõesordinárias compradaspela Companhiaemantidascomo
açõesem tesouraria.
Básico
ControladoraeConsolidado
31/12/2019 31/12/2018
Lucrolíquidodo exercício 176.960 109.898
Quantidademédiaponderada de açõesordinárias em circulação(milhares) 54.540 54.540
Lucrobásicopor ação-R$ 3,24 2,01
(b) Resultadodiluídopor ação:Olucrodiluídopor açãoécalculadomedianteoajustedaquantidademédia
ponderada de açõesordinárias em circulação,parapresumiraconversão de todas as açõesordinárias potenciais
comefeitos diluidores.Paraasopçõesde compradeações,éfeitoumcálculoparadeterminaraquantidadede
açõesque poderiam tersido adquiridas pelovalor justo(determinadocomoopreço médioanual de mercadoda
açãoda Companhia),com baseno valor monetário dos direitos de subscrição vinculadosàs opçõesde comprade
açõesem aberto.Aquantidadede açõesassimcalculadasconforme descritoanteriormenteécomparada com a
quantidadede açõesem circulação,pressupondo-seoexercício das opçõesde compradas ações.
Diluído
ControladoraeConsolidado
31/12/2019 31/12/2018
Lucrolíquidodo exercício 176.960 109.898
Quantidademédiaponderada de açõesordinárias em circulação(milhares) 54.540 54.540
Ajustes de opçõesde compradeações(milhares) 1.477 1.428
Quantidademédiaponderada de açõesordinárias paraolucrodiluídopor ação
(milhares) 56.017 55.968
Lucrodiluídopor ação-R$ 3,16 1,96
27.Eventos subsequentes:Em 1dejaneirode2020, foideliberado eaprovado emAssembleia Geral Extraordinária
aincorporaçãoda controladaUnidasLocadoradeVeíulosLtda.,subsidiária integraldaCompanhiaUnidasS.A.,
passandotodos os ativos epassivos da UnidasLocadoradeVeículosLtda.aserem partesintegrantes da sua
controladoraUnidasS.A.. Aindanestadata, foideliberado eaprovado em Assembleia Geral Extraordinária a
reestruturaçãosocietária da UnidasS.A. através da saídadas controladasUnidasComercial de veículosLtda.e
UnidasFranquiasdo Brasil S.A. queapartir destadataestão vinculadasdiretamenteàcontroladoraCompanhiade
Locaçãodas Américas.Em31dejaneirode2020,foideliberado eaprovado em Assembleia Geral Extraordinária
da controladoraCompanhiade Locaçãodas Amércas arealizaçãode aporte parafuturoaumentodecapital (AFAC)
em sua controladoraUnidasS.A. no valor de R$ 146.802.
Declaraçãodos Diretores sobreasdemonstraçõesfinanceiras
Pelo presenteinstrumento, oDiretor PresidenteeDiretor FinanceiroedeRelaçõescom Investidores da UnidasS.A., sociedadepor açõesde capital aberto,com sedeàRua AlamedaSantos nº 438,inscritanoCNPJ sob nº 04.437.534/0001-30, parafins do dispostonoincisoVI do artigo 25 da InstruçãoCVMnº 480, de 7dedezembrode2009,declaram que: Revisaram, discutiram econcordamcom as demonstraçõesfinanceiras IndividuaiseConsolidadasda
UnidasS.A. relativas ao exercíciofindoem 31 de dezembrode2019.
SãoPaulo,12demarço de 2020
LuisFernandoMemória Porto-Diretor Presidente Marco Túlio de Carvalho Oliveira-Diretor FinanceiroedeRelaçõescom Investidores
Declaraçãodos Diretores sobreorelatóriodos auditores independentes
Pelo presenteinstrumento, oDiretor PresidenteeoDiretor FinanceiroedeRelaçõescom Investidores da UnidasS.A., sociedadepor açõesde capital aberto,com sedeàRua AlamedaSantos nº 438,inscritanoCNPJ sob nº 04.437.534/0001-30, parafins do dispostonoincisoVdoartigo 25 da InstruçãoCVMnº 480,de 7dedezembrode2009,declaram que: Analisaram, discutiram econcordamcom aopiniãoexpressano relatório da Pricewaterhousecoopers
Auditores Independentes,relativamenteaauditoria das demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadasda UnidasS.A., referenteaoexercíciofindoem 31 de dezembrode2019.
SãoPaulo,12demarço de 2020
Luis FernandoMemória Porto-Diretor PresidenteMarco Túlio de Carvalho Oliveira-Diretor FinanceiroedeRelaçõescom Investidores
Diretoria
LuisFernandoMemória Porto
Presidente
Marco Túlio de Carvalho Oliveira
Diretor FinanceiroRodrigo Ziccardi Carvalho
GerenteGeral do CentrodeServiçosCompartilhados-CRC-MG097.874/O-3
Relatório do auditor independentesobreasdemonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadas
AosAdministradores eAcionistasUnidasS.A. Opinião:Examinamosas demonstraçõesfinanceiras individuais
da UnidasS.A. (“Companhia”),que compreendemobalançopatrimonialem 31 de dezembrode2019eas respec-
tivas demonstraçõesdo resultado,doresultado abrangente, das mutaçõesdo patrimôniolíquidoedosflux os de
caixaparaoexercíciofindonessadata, assimcomoas demonstraçõesfinanceiras consolidadasda UnidasS.A. e
suascontroladas(“Consolidado”), que compreendemobalançopatrimonialconsolidadoem 31 de dezembrode
2019 easrespectivas demonstraçõesconsolidadasdo resultado,doresultado abrangente, das mutaçõesdo patri-
môniolíquidoedosflux os de caixaparaoexercíciofindonessadata, bem comoas correspondentes notas explica-
tivas,incluindooresumodas principaispolíticascontábeis.Emnossaopinião,asdemonstraçõesfinanceiras acima
referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes,aposiçãopatrimonialefinanceiradaUni-
das S.A. edaUnidasS.A. esuas controladasem 31 de dezembrode2019, odesempenhode suasoperaçõeseos
seusrespectivosflux os de caixa, bemcomoodesempenhoconsolidadode suasoperaçõeseosseusflux os de
caixaconsolidadosparaoexercíciofindonessadata, de acordo com as práticascontábeisadotadasno Brasil eas
normas internacionaisde relatóriofinanceiro(IFRS) emitidaspelo InternationalAccountingStandards Board(IASB).
Baseparaopinião:Nossaauditoria foiconduzidade acordo com as normas brasileiras einternacionaisde audito-
ria. Nossasresponsabilidades,emconformidadecomtais normas,estão descritas na seçãoaseguir,intitulada
“Responsabilidadesdo auditor pela auditoria das demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadas”.Somosin-
dependentesemrelaçãoàCompanhiaesuas controladas,deacordo com os princípioséticosrelevantes previstos
no Código de ÉticaProfissionaldo Contadorenas normas profissionaisemitidaspelo ConselhoFederal de Conta-
bilidade,ecumprimoscom as demaisresponsabilidadeséticasconforme essasnormas.Acreditamosque aevidên-
cia de auditoria obtidaésuficienteeapropriada parafundamentar nossaopinião.PrincipaisAssuntos de Audito-
ria:PrincipaisAssuntos de Auditoria (PAA) são aquelesque,emnossojulgamentoprofissional,foramosmais sig-
nificativos em nossaauditoria do exercício corrente. Esses assuntos foramtratados no contexto de nossaauditoria
das demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadascomoum todo enaformaçãode nossaopiniãosobre
essasdemonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadase, portanto, nãoexpressamosumaopiniãoseparada
sobreessesassuntos.Nossaauditoria paraoexercíciofindoem 31 de dezembrode2019foi planejadaeexecutada
considerandoque as operaçõesda Companhiaesuas controladaspermaneceram substancialmenteconsistentes
comas operaçõesno ano anterior.Considerandoessecontexto,nossaestratégiade auditoria eadefiniçãodos
PrincipaisAssuntos de Auditoria refletem aevoluçãodos negóciosemantiveram-sealinhadosàquelesdo exercício
anterior paraosprincipaiscomponentes das demonstraçõesfinanceiras.Vale destacaraindaque aCompanhiae
suascontroladasprocederam àadoçãodo novo pronunciamentocontábil CPC06 (R2)-Arrendamentos (IFRS16- Leases), cujosimpactos estão divulgadosna notaexplicativa2.21, oque requereu atençãoespecialem nossaau-
ditoria.Porque éumPAA:Avaliaçãodo valor recuperável do ágio (Notaexplicativa12):ACompanhiareconhe-
ceu, no ativointangível, oágio fundamentado em expectativaderentabilidadefuturadecorrentedecombinaçõesde
negóciosno montantedeR$48.841mil (controladoraeconsolidado)em 31 de dezembrode2019.ACompanhiae
suascontroladasefetuaram, comoapoiode especialistas externos,otestedovalor recuperável do ágio,utilizando
omodelode valor presentedefluxos de caixafuturos esperadosdos ativos da unidadegeradoradecaixa(valor em
uso).Determinamosesseassuntocomosignificativo, tendo em vistaque,além da relevância dos saldos,estaé
umaárea que envolveestimativas críticasejulgamentos por parte da administraçãona determinaçãodas premis-
sas eprojeçõesefetuadas,que,sealteradas,podemmodificarsignificativamenteasperspectivas de realizaçãoda
unidadegeradoradecaixa(UGC),com consequenteimpactonas demonstraçõesfinanceiras.Comooassuntofoi
conduzidoem nossaauditoria:Nossosprocedimentos de auditoria incluíram, entreoutros,oentendimentodos
controles internos relevantes relacionadoscom apreparaçãodosflux os de caixadescontadosdas unidadesgera-
doras de caixaàsquais os ágiosforamalocados.Emconjuntocom nossosespecialistas em avaliação,analisamos
arazoabilidadeeconsistênciado modelode cálculoutilizadopela administraçãoparapreparar as projeções,bem
comoos dadosepremissasutilizadosna preparaçãodosflux os de caixa, tais comotaxasdecrescimentoeestima-
tivas de rentabilidade,por meioda comparaçãocom previsõeseconômicasesetoriais,etaxas de desconto, consi-
derandona nossaavaliaçãoocustodecapital paraaCompanhiaesuas controladaseorganizaçõescomparáveis.
Testamosaprecisãomatemáticados cálculosedadosdas principaispremissasutilizadasnas projeçõesdeflux os
de caixa. Recalculamosas projeçõesconsiderandodiferentes cenários possíveis.Osnossosprocedimentos incluí-
ramtambémaavaliaçãodas divulgaçõesefetuadaspela Companhianas demonstraçõesfinanceiras.Nossospro-
cedimentos de auditoria demonstraram que os julgamentos epremissasutilizadospela administraçãosão razoá-
veis easdivulgaçõesconsistentes com dadoseinformaçõesobtidas.Porque éumPAA: Estimativas relaciona-
das àdefiniçãodo valor residualdos veículos(Notaexplicativa10):ACompanhiaesuas controladasestimam
ovalor residualde sua frotadeveículosapartir do valor esperado de venda dos veículosapósotérminode sua
vida útil, deduzidodas despesasde vendasedos descontos previstos praticadosno atacadoevarejo.Mantivemos
essaárea comofoco de auditoria porque aaplicaçãoda referida estimativacontábil implicano uso de premissas
que exigemjulgamentoeavaliaçãopor parte da administração,tais comovalor de mercadodos veículosna datada
venda etempode uso.Ovalor residuallíquidorelacionadoaos veículosclassificadosno ativoimobilizadono balan-
ço patrimonialem 31 de dezembrode2019totalizava R$ 4.032.770mil (controladora) eR$4.032.803mil (consoli-
dado).Portanto, quaisquermudanças nessaspremissaspodemimplicarem ajustes aessesativos,com impacto
relevantenoresultado do exercício,especialmentenadespesade depreciaçãoenoresultado de sua alienaçãono
futuro.Comooassuntofoi conduzidoem nossaauditoria:Dentreoutros procedimentos de auditoria, atualiza-
mos nossoentendimentododesenhodos principaisprocessosecontroles internos estabelecidospela administra-
ção paraadeterminaçãodo valor residualdos veículosecálculoda depreciação.Embase amostral, comparamos
os dadosde entrada incluídosnos sistemasautomatizados,referentes ao valor residualdos veículos,com os docu-
mentos da administraçãoque suportamovalor residualestimado.Adicionalmente, tambémem baseamostral, com-
paramosos valores residuaisestimadoscomos preçospraticadosem vendasrealizadasno exercício,além dos
valores divulgadosna mídiacontendoopreço de venda de carros similares.Consideramosque as premissasutili-
zadasestão consistentes com os dadosde mercadoeresultados históricos de transações de vendas.Porque éum
PAA: Contratos de arrendamento(Notasexplicativas 2.21e11):ACompanhiaesuas controladascelebram
contratos de aluguelde lojasde seminovose“rent-a-car”eimóveis administrativos cujosdireitos de utilizaçãoresul-
taramnoreconhecimento, em 1º de janeirode2019, de um passivodearrendamentoedocorrespondentedireito
de uso do ativo, conforme onovopronunciamentoCPC 06 (R2) -Arrendamentos (IFRS16-Leases).Esse assunto
foiconsiderado comoum dos principaisassuntos de auditoria em funçãoda complexidadena implementaçãoda
mudançade práticacontábil earelevância dos saldosde passivodearrendamentoededireitodeuso do ativoque
totalizavamR$67. 502 mil (controladora) eR$109.134 mil (consolidado)em 31 de dezembrode2019, alémdo fato
de envolverem ouso de premissascom elevado nível de julgamento(prazos de arrendamento, taxa incremental de
juros definanciamento, dentreoutros aspectos).Comooassuntofoi conduzidoem nossaauditoria:Nossospro-
cedimentos de auditoria compreenderam, entreoutros: (i) oentendimentoeaavaliaçãodos critérios adotadospela
administraçãono levantamentodos contratos; (ii) aidentificaçãodaquelesque contêm elementos de arrendamento
ou de prestaçãode serviço;(iii) oteste, em baseamostral, da segregação dos contratos de arrendamento, bem
comodaquelesque se qualificamàs isençõesprevistas no pronunciamentoCPC 06 (R2) -Arrendamentos (IFRS16
-Leases).Para cadauma das categorias de contratos de arrendamento, nossosprocedimentos compreenderam: (i)
avaliaçãodos critérios adotadospela administraçãoparadefiniçãodos prazos contratuais,tendocomoreferência
cláusulasde cancelamentoerenovações;(ii) avaliaçãodos critérios adotadospela administraçãoparadetermina-
ção da taxa de desconto(taxa incremental definanciamento) utilizadaparaamensuraçãodo passivodearrenda-
mento; (iii) recálculo,embasesamostrais,decontratos selecionados,paraverificarovalor do passivodearrenda-
mentoeoativodedireitodeuso reconhecidos;(iv) ocálculo,embase amostral, da depreciaçãodo direitodeusoedaamortizaçãodo passivodearrendamento; e(v) aleituraeentendimentodas divulgaçõesem notas explicativas.
Nossosprocedimentos de auditoria demonstraram que os julgamentos epremissasutilizadospela administração
no reconhecimentodos contratos de arrendamentosão razoáveis easdivulgaçõesconsistentes com dadoseinfor-
maçõesobtidas.Outros assuntos: Demonstraçõesdo Valor Adicionado:As demonstraçõesindividualeconso-
lidadado valor adicionado(DVA)referentes ao exercíciofindoem 31 de dezembrode2019, elaboradassob ares-
ponsabilidadeda administraçãoda Companhiaeapresentadascomoinformaçãosuplementar parafins de IFRS,
foramsubmetidasaprocedimentos de auditoria executadosem conjuntocom aauditoria das demonstraçõesfinan-
ceiras da Companhia.Para aformaçãode nossaopinião,avaliamosse essasdemonstraçõesestão conciliadas
com as demonstraçõesfinanceiras eregistros contábeis,conforme aplicável, eseasua formaeconteúdoestão de
acordo comos critérios definidosno PronunciamentoTécnicoCPC09 -“Demonstraçãodo Valor Adicionado”. Em
nossaopinião,essasdemonstraçõesdo valor adicionadoforamadequadamenteelaboradas,emtodosos aspectos
relevantes,segundoos critérios definidosnessePronunciamentoTécnicoesão consistentes em relaçãoàs de-
monstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadastomadasem conjunto.Outras informaçõesque acompanham
as demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadaseorelatório do auditor:Aadministraçãoda Com-
panhiaéresponsávelpor essasoutras informaçõesque compreendemoRelatório da Administração.Nossaopinião
sobreasdemonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadasnão abrangeoRelatório da Administraçãoenão
expressamosqualquerformadeconclusãode auditoria sobreesse relatório.Emconexãocom aauditoria das de-
monstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadas,nossaresponsabilidadeéadeler oRelatório da Administração
e, ao fazê-lo,considerar se esserelatório está, de formarelevante, inconsistente com as demonstraçõesfinanceiras
ou com nossoconhecimentoobtidona auditoria ou, de outraforma, aparentaestar distorcido de formarelevante.
Se,com baseno trabalhorealizado,concluirmos que há distorção relevantenoRelatório da Administração,somos
requeridos acomunicaressefato.Não temos nadaarelatar aesterespeito.Responsabilidadesda administração
edagovernançapelasdemonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadas:Aadministraçãoda Compa-
nhia éresponsávelpela elaboraçãoeadequadaapresentaçãodas demonstraçõesfinanceiras individuaiseconso-
lidadasde acordo com as práticascontábeisadotadasno Brasil ecom as normas internacionaisde relatóriofinan-
ceiro(IFRS), emitidaspeloInternationalAccountingStandardsBoard(IASB),epelos controles internos que ela
determinoucomonecessários parapermitir aelaboraçãode demonstraçõesfinanceiras livres de distorção relevan-
te,independentementesecausadapor fraudeou erro. Na elaboraçãodas demonstraçõesfinanceiras individuaise
consolidadas,aadministraçãoéresponsávelpela avaliaçãoda capacidadede aCompanhiacontinuar operando,
divulgando,quandoaplicável, os assuntos relacionadoscom asua continuidadeoperacionaleouso dessabase
contábil na elaboraçãodas demonstraçõesfinanceiras,anão ser que aadministraçãopretendaliquidaraCompa-
nhia ou cessarsuasoperações,ounão tenha nenhumaalternativarealistaparaevitar oencerramentodas opera-
ções.Osresponsáveis pela governançada Companhiaesuas controladassão aquelescom responsabilidadepela
supervisãodo processode elaboraçãodas demonstraçõesfinanceiras.Responsabilidadesdo auditor pelaaudi-
toriadas demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadas:Nossosobjetivos são obter segurançarazoá-
veldeque as demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadas,tomadasem conjunto, estão livresdedistorção
relevante, independentementesecausadapor fraudeou erro, eemitir relatório de auditoria contendonossaopinião.
Segurançarazoável éumaltonível de segurança,mas não umagarantia de que aauditoria realizadade acordo
com as normas brasileiras einternacionaisde auditoria sempredetectam as eventuaisdistorçõesrelevantes exis-
tentes.Asdistorções podemser decorrentes de fraudeou erroesão consideradasrelevantes quando,individual-
menteouemconjunto, possaminfluenciar,dentrodeuma perspectivarazoável, as decisõeseconômicasdos usu-
ários tomadascom basenas referidas demonstraçõesfinanceiras.Como parte de uma auditoria realizadade acor-
do com as normas brasileiras einternacionaisde auditoria, exercemosjulgamentoprofissionalemantemosceticis-
mo profissionalao longoda auditoria. Alémdisso:•Identificamos eavaliamosos riscosde distorção relevantenasdemonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadas,independentementesecausadapor fraudeou erro, planeja-
mos eexecutamosprocedimentos de auditoria em respostaatais riscos,bem comoobtemosevidênciade auditoria
apropriada esuficienteparafundamentar nossaopinião.Orisco de não detecçãode distorção relevanteresultante
de fraudeémaior do que oprovenientedeerro, já que afraude podeenvolver oato de burlar os controles internos,
conluio,falsificação,omissãoou representaçõesfalsas intencionais.•Obtemosentendimentodos controles internos
relevantes paraaauditoria paraplanejarmosprocedimentos de auditoria apropriadosàs circunstâncias,mas não
com oobjetivodeexpressarmos opiniãosobreaeficáciados controles internos da Companhiaesuas controladas.
•Avaliamosaadequaçãodas políticascontábeisutilizadasearazoabilidadedas estimativas contábeiserespecti-
vasdivulgaçõesfeitas pela administração.•Concluímossobreaadequaçãodo uso,pela administração,dabase
contábil de continuidadeoperacionale, com basenas evidênciasde auditoria obtidas,seexisteincerteza relevante
em relaçãoaeventos ou condiçõesque possamlevantardúvidasignificativaemrelaçãoàcapacidadede continui-
dadeoperacionalda Companhia.Se concluirmos que existeincerteza relevante, devemos chamaratençãoem nos-
so relatório de auditoria paraasrespectivas divulgaçõesnas demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadas
ou incluirmodificaçãoem nossaopinião,seasdivulgaçõesforeminadequadas.Nossasconclusõesestão funda-
mentadasnas evidênciasde auditoria obtidasatéadatadenossorelatório.Todavia, eventos ou condiçõesfuturas
podemlevaraCompanhiaanão maisse manter em continuidadeoperacional.•Avaliamosaapresentaçãogeral, a
estruturaeoconteúdodas demonstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadas,inclusiveasdivulgaçõesesees-
sas demonstraçõesfinanceiras representam as correspondentes transaçõeseoseventos de maneiracompatível
com oobjetivodeapresentaçãoadequada.•Obtemosevidênciade auditoria apropriada esuficientereferenteàs
informaçõesfinanceiras das entidadesou atividadesde negóciodo grupo paraexpressaruma opiniãosobreasde-
monstraçõesfinanceiras individuaiseconsolidadas.Somosresponsáveis pela direção,supervisãoedesempenho
da auditoria do grupo e, consequentemente, pela opiniãode auditoria. Comunicamo-noscom os responsáveis pela
governançaarespeito, entreoutros aspectos,doalcanceplanejado,daépocada auditoria edas constataçõessig-
nificativas de auditoria, inclusiveaseventuaisdeficiênciassignificativas nos controles internos que identificamos
durantenossostrabalhos.Fornecemostambémaos responsáveis pela governançadeclaraçãode que cumprimos
com as exigênciaséticasrelevantes,incluindoos requisitos aplicáveis de independência,ecomunicamostodos os
eventuaisrelacionamentos ou assuntos que poderiam afetar,consideravelmente, nossaindependência,incluindo,
quandoaplicável, as respectivas salvaguardas.Dos assuntos que foramobjetodecomunicaçãocom os responsá-
veis pela governança,determinamosaquelesque foramconsideradoscomomaissignificativos na auditoria das de-
monstraçõesfinanceiras do exercíciocorrenteeque,dessamaneira, constituemos principaisassuntos de auditoria.
Descrevemosessesassuntos em nossorelatório de auditoria, amenosque lei ou regulamentotenhaproibidodivul-
gação pública do assunto, ou quando,emcircunstânciasextremamenteraras,determinarmos que oassuntonão
deve ser comunicadoem nossorelatório porque as consequênciasadversas de talcomunicaçãopodem,dentrode
uma perspectivarazoável, superar os benefíciosda comunicaçãoparaointeressepúblico.BeloHorizonte, 12 de março de 2020.PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes Fábio Abreu de Paula
CRC2SP000160/O-5 Contador-CRC 1MG075204/O-0Contador
JulianaChrispinGavineli
GerenteContábil -CRC-SP291.159/O-0UNIDAS S.A. EEMPRESAS CONTROLADAS CNPJ/MFnº 04.437.534/0001-30ANUNCIE:11 3767.70 43 •213521.5500•613717.3333http://www.valor.com.br/valor-riDivulgueobalançoanualdasuaempresaparaqueminteressa,anunciandonosveículosdemaiorimpactoecoberturanomercado.28,5 MILHÕESDE INTERNAUTASQUEFAZEMADIFERENÇANO CENÁRIO ECONÔMICO DO PAÍSFontes:1) KantarIbopeMediaBRTG2019 II (20182s +20191s)v1.0-Pessoas-2)Pesquisainterna:Abr/19.MUITOMAISVISIBILIDADEPARAASUAEMPRESACanal Unico! O Jornaleiro