Valor Econômico (2020-03-18)

JornalValor--- Página 86 da edição"18/03/2020 1a CAD E" ---- Impressapor debonatti às 17/03/2020@20:09:42

E86|Valor|São Paulo|Quarta-feira, 18 de marçode 2020

CompanhiaAberta

http://www.alupar.com.br

Relatórioda Administração

Aos Acionistas:AAdministraçãoda AluparInvestimentoS.A.,em atendimentoàs disposiçõeslegaiseestatutáriaspertinentes,apresentao

relatórioda administraçãoeasdemonstraçõescontábeisindividuaiseconsolidadasda Companhiarelativasao exercício findoem 31 de dezembro

de2019,acompanhadadorelatóriodosauditoresindependentes.Todasasdocumentaçõesrelativasàscontasoraapresentadasestãoàdisposição

dos senhores acionistas,aquem aDiretoriaterá oprazerde prestaros esclarecimentosadicionaisnecessários.

1. SOBREAALUPAR
   AAluparInvestimentoS.A. éuma holdingcom atuaçãopreponderantenos segmentosde transmissãoegeraçãode energiaelétrica,tendocomo
   objetivodesenvolvereinvestirem projetosde infraestruturarelacionadosao setorde energiano Brasileempaísesda AméricaLatina.
   Adicionalmente,no segmentode transmissãode energiaelétricano Brasil,aAluparéuma das maiores Companhiasem termosde ReceitaAnual
   Permitida(RAP),sendoamaior de controle NacionalPrivado.Aexpansãoda Companhiaécalcadaem uma grandecompetênciatécnica,alémde
   uma fortedisciplinafinanceira,tantodo pontode vista de qualidadede créditoda Companhia(ratingAAA (bra) na escalanacionaleratingBB na
   escalainternacional,pela FitchRatings),bem comouma profundafilosofiade geraçãode valorpara oacionista.E, seguindocom essesmesmos
   pilares, para continuarcom oseu crescimentosustentável,aAluparcontahoje com quatrovetores: •Participaçãoem leilõespara os ativosde
   transmissão;•Desenvolvimentodeprojetosprópriosdegeraçãodeenergia,comoPCHs,parqueseólicosecentraisfotovoltaicas;•Desenvolvimento
   de projetosde geraçãoeparticipaçãode licitaçõesde transmissãoem paísesselecionadosda AméricaLatina.Transmissão:No segmentode
   transmissãode energiaelétrica,possuímosparticipaçãoem ativosno BrasilenaColômbia.No Brasil,possuímos29 concessõesde transmissãode
   energiaelétrica,sendo21 operacionaise8emfase de construção,que possuemcronogramade entradaem operaçãocomercial até 2022.Além
   disso,contamoscom uma linhade transmissãona Colômbiaem fase de construção,que possuicronogramade entradaem operaçãocomercial
   até 2021,sendoesta concessãovitalícia.Dessaforma,consolidamos7.929km de linhasde transmissão,sendo7.729km no Brasile200 km na
   Colômbia.Geração:AAlupartambématua na geraçãode energiarenovávelpor meiode UHEs,PCHs,eparqueseólicosno Brasil,na Colômbia
   enoPeru. Oportfóliode ativostotalizauma capacidadeinstaladade 580,0MW em operação,84,0 MW em implantaçãoeumprojeto (Antônio
   Dias)de 23 MW em fase de licenciamento.


2. GOVERNANÇACORPORATIVA
   AAluparpautaodesenvolvimentode suas atividadesem elevadospadrõesde governançacorporativa,seguindoas práticasutilizadaspelas
   companhiaslistadasno segmentode governançaNível2daB3, ealgumaspráticasde NovoMercado,tais como:•Contrataçãode auditores
   independentespara análisede balançosedemonstrativosfinanceiros, sendocontratadossomentepara este fim; •Tag alongde 100%para
   detentores de açõesPN; •Conselhode AdministraçãocontendoConselheiros Independentes;•Existênciade Comitêde Governança,Sucessãoe
   RemuneraçãoedeComitêde Finanças,AuditoriaeContrataçãode PartesRelacionadas;•Inexistênciano EstatutoSocialde mecanismosde
   proteçãoàtomadade controle (poisonpills);•Previsãono EstatutoSocialde instalaçãode ConselhoFiscal;•Resoluçãode conflitosque possam
   surgirentreaCompanhia,seus acionistas,seus administradores emembros do ConselhoFiscalpor meiode arbitragem.


3. COMPOSIÇÃOACIONÁRIA
   OcapitalsocialtotalmentesubscritoeintegralizadoédeR$2.981.995.690,0edivididoem açõesordináriasepreferenciaisconformequadro
   abaixo.Cadaação ordináriadá direito aumvoto nas deliberaçõesda AssembleiaGeral.
   Acionista AçõesOrdinárias % AçõesPreferenciais % Total %
   Controlador 452.995.367 75,88% 5.471.128 1,94% 458.466.495 52,15%
   FI-FGTS 35.162.754 5,89% 70.325.508 24,92% 105.488.262 12,00%
   Outros 108.797.849 18,23% 206.358.663 73,14% 315.156.512 35,85%
   Total 596.955.970 100,00% 282.155.299 100,00% 879.111.269 100,00%
   *free float


4. DESEMPENHOECONÔMICOFINANCEIRO
   Em 25 de junhode 2019,foi publicadaaresoluçãohomologatórianº 2.565,que estabeleceuas novasRAPsdas controladasecoligadasda Alupar,
   para ociclo de 12 meses,apartir de 1º de julhode 2019a30dejunhode 2020,estabelecendoreajustede 4,66%para contratosindexadospelo
   IPCAe7,64%paracontratosindexadospeloIGP-M.Em2019,aReceitaLíquidaatingiuR$4.592,1milhões,anteosR$1.882,9milhõesregistrados
   em 2018.OEBITDAatingiuR$ 2.557,7milhões,ante os R$ 1.294,8milhõesapuradosem 2018eoLucroLíquidototalizouR$ 890,3milhões,ante
   os R$ 386,7milhõesregistradosem 2018.


5. INVESTIMENTOS
   Em 2019foramrealizadosinvestimentostotaisda ordem de R$ 1.770,5milhõesem nossasempresas,sendoR$ 1.633,5milhõesinvestidosno
   segmentode transmissão,R$ 112,6milhõesno segmentode geração,eR$0,2 milhãono desenvolvimentode novosnegócios,ante os R$ 465,2
   milhõesregistradosem 2018,quandoR$ 253,9milhõesforaminvestidosno segmentode transmissão,R$ 204,3milhõesforaminvestidosno
   segmentodegeraçãoeR$7,1milhõesnodesenvolvimentodenovosnegócios.Ovolumedeinvestimentosrealizados 2019 reflete,principalmente,
   aimplantaçãodos ativosde transmissãoETAP,ETC, TPE, TCC,EDTE,TCE, ETB eTSM que juntostotalizaramR$ 1.616,2milhõesnestetrimestre
   ante os R$ 570,5milhõesregistradosno 2018.


6. MERCADODE CAPITAIS
   AAluparfoi registradana Bolsade Valores de São Paulo-B3nodia 23 de Abrilde 2013.Suas UNITSsão negociadassob ocódigoALUP11esão
   compostaspor 1ação ordináriae2ações preferenciais(1 UNIT=1ON+2PN). As unitsda Alupar(B3: ALUP11)encerraram 2019 cotadas
   aR$27,60,uma valorizaçãode 54,9%,em relaçãoao fechamentode 2018.No mesmoperíodo,oÍndicede EnergiaElétrica(IEE) apresentouuma
   valorizaçãode 55,5%.Ovalor de mercadoda Companhia,em 31 de dezembrode2019, era de R$ 8,1 bilhões.Ao longode 2019,as unitsda
   Aluparapresentaramvolumemédiodiáriode negociaçãona B3 de R$ 18,0milhões,frente ao volumemédiodiáriode R$ 10,6milhões,em
   comparação a2018.


7. GESTÃODE PESSOAS
   Nossoscolaboradores são consideradosparceiros estratégicosna superaçãodas metasdefinidaspela Alupar,enossoprincipaldesafioéa
   manutençãodesteimportantecapital-oser humano.AAluparéuma empresa que está permanentementepreocupadacom obem-estarde seus
   colaboradores epor este motivodesenvolveuuma Políticade Benefíciosque se inserenaGestãoIntegradade RecursosHumanos,tendouma
   abordagemque agreguevalorao negócioda Companhia.Esta Políticavisa promoveroreconhecimentoeintegraçãoentreoscolaboradores,
   objetivandoocrescimentoeavalorizaçãodo capitalhumanoda Companhia.Para cumprirseus objetivosaáreadeRHdirige seus esforços:•No
   desenvolvimentoeretençãode pessoaschave;•Napreparaçãodos Gestores para aGestãode pessoas;•NaGestãodo Climaeestabelecimento
   de planosde monitoramentode projetosde melhoriado clima.


8. RESPONSABILIDADESOCIOAMBIENTAL
   AAlupartem um comprometimentosocialeacreditana construçãode uma sociedademaisjustaehumana.Destaforma,está engajadano
   desenvolvimentode projetossociaisque levammelhoriassignificativasàs vidasdos membros das comunidadesondeatua:tais comocentros
   voltadosàcriaçãoartística,incentivoculturaledesenvolvimentosocial.Nessesentido,visandominimizareacompanharas interferênciasque seus
   empreendimentospodemgerarna vida dos membros das comunidadesondeestá inserida,aCompanhiadesenvolveaçõeseducativase
   informativas,abrangendotantoquestõesde saúdepúblicaquantoquestõesambientais.


9. CENÁRIOMACROECONÔMICO
   Em 2019,ocenárioeconômicodomésticofoi favorável,marcadopor uma série de agendasde reformasestruturais,sendoaprincipal,areforma
   da Previdência.Alinhadoaesse cenário,omercadofinanceirosemanteveotimistaacerca da conclusãode tais reformasedarealizaçãode
   privatizaçõesde empresas estatais,acreditandoem um processode expansãoeconômicaaser sustentado,principalmentepelo setorprivado.
   Adicionalmente,houveareduçãode2,0p.p.nataxaSelic,queporsuavezencerrouoanoem4,5%a.a.,oqueinfluencianoníveldeinvestimentos.
   OÍndicede Preços ao ConsumidorAmplo(IPCA)encerrou 2018em 4,3%ante os 3,75%registradosem 2018,aTaxa de Juros de LongoPrazo
   (TJLP)atingiu5,57%ante os 6,98%registradosem 2018,epor fim, oÍndiceGeralde Preços do Mercado (IGPM)registrou 7,32%em 2019,contra
   7,55%no ano passado.No cenárioGlobal,oano de 2019foi marcado,mais uma vez pela GuerraComercial entreChina eEUA, que afetouos
   mercadosemergentes,seguidoda inversãoda taxa de juros para os títulosde curtoprazo,ocorrendograndefuga de capitalestrangeiropara os
   EUA,que por sua vez são um dos investimentosmais seguros do mundo.


10. RELACIONAMENTOCOMOS AUDITORESINDEPENDENTES
    Em atendimentoàinstruçãoCVMnº 381/2003,informamosque contratamosaErnst &YoungGlobalLimited(“EY”)para prestaçãodos serviços
    de auditoriadas nossasdemonstraçõesfinanceirasindividuaiseconsolidadas,bemcomode revisõesdas informaçõestrimestrais(“ITR”),
    preparadasde acordo com as práticascontábeisadotadasno Brasileasnormasinternacionaisde contabilidadeInternationalFinancialReporting
    Standards(“IFRS”),emitidaspeloInternationalAccountingStandardsBoard(“IASB”).AdotamososistemaderodíziodosAuditoresIndependentes
    comperiodicidadedecincoanos,sendoosserviçosprestadospelaErnst&YoungGlobalLimited(“EY”)foramcontratadosparaoperíodode2019
    -2020. Aremuneraçãodos auditores independentesrelativaao exercício socialencerrado31 de dezembrode2019 correspondeao montantede
    R$1.800.000,00referenteaoserviçorelacionadoàauditoriaindependentedasdemonstraçõesfinanceirasdoexercíciode2019edasInformações
    Trimestrais(“ITR”)da AluparInvestimentoS.A. esuas controladas.


11. BALANÇOSOCIAL
    Consolidado
    31/12/2019 31/12/2018
    Basede cálculo
    Receitalíquida(RL) 4.592.099 1.882.909
    Lucrooperacional(LO) 2.444.773 1.193.069
    Folhade pagamentobruta(FPB) 104.038 107.354
    Valor adicionadototal (VAT)3.087.913 1.585.423
    %sobre %%sobre
    IInnddiiccaaddoorreessssoocciiaaiissiinntteerrnnooss FFPPBB RRLL VVAATT FFPPBB RRLL VVAATT
    Encargossociaiscompulsórios 19.600 18,84% 0,43% 0,63% 20.02718,66% 1,06% 1,26%
    Assistênciamédicaevale-transporte 7.486 7,20% 0,16% 0,24% 6.282 5,85% 0,33% 0,40%
    Previdênciaprivada 2.293 2,20% 0,05% 0,07% 1.437 1,34% 0,08% 0,09%
    Educação 254 0,24% 0,01% 0,01% 54 0,05% 0,00% 0,00%
    Auxilioalimentação 5.564 5,35% 0,12% 0,18% 3.986 3,71% 0,21% 0,25%
    Outros 810 0,78% 0,02% 0,03% 1.275 1,19% 0,07% 0,08%
    36.007 34,61% 0,78% 1,17% 33.06130,80% 1,76% 2,09%
    %sobre %%sobre
    IInnddiiccaaddoorreessssoocciiaaiisseexxtteerrnnooss LLOO RRLL VVAATT LLOO RRLL VVAATT
    Doaçõesecontribuições 1.307 0,05% 0,03% 0,04% 5.000 0,42% 0,27% 0,32%
    Projetosde incentivoàcultura 650 0,03% 0,01% 0,02% –0,00% 0,00% 0,00%
    Pesquisaedesenvolvimentotecnológico 14.611 0,60% 0,32% 0,47% 13.972 1,17% 0,74% 0,88%
    Tributosexcluídosencargossociais 928.917 38,00% 20,23% 30,08% 325.56327,29%17,29%20,53%
    945.485 38,67% 20,59% 30,62% 344.53528,88%18,30%21,73%
    Indicadores ambientais %sobre %sobre
    IInnvveessttiimmeennttoossrreellaacciioonnaaddoossààaattiivviiddaaddeeddaaeemmpprreessaa LLOO RRLL VVAATT LLOO RRLL VVAATT
    Projetosde preservaçãoambiental 6.243 0,26% 0,14% 0,20% 1.878 0,16% 0,10% 0,12%
    Projetosde educaçãoambiental
    em comunidades 1.606 0,07% 0,03% 0,05% 163 0,01% 0,01% 0,01%
    Licençasambientais 15.691 0,64% 0,34% 0,51% 5.933 0,50% 0,32% 0,37%
    Desapropriaçõesde terras 49.320 2,02% 1,07% 1,60% 35.749 3,00% 1,90% 2,25%
    Manejode vegetação 1.363 0,06% 0,03% 0,04% 2.513 0,21% 0,13% 0,16%
    74.225 3,04% 1,62% 2,40% 46.236 3,88% 2,46% 2,92%
    Indicadores do corpofuncional
    Empregadosno final do período 861 499
    Escolaridadedos empregados
    Superioreextensãouniversitária 370 251
    2º Grau 487 246
    Faixaetáriados empregados
    Abaixode 30 anos 138 79
    De 30 até 45 anos 541 316
    Acimade 45 anos 178 101
    Admissõesduranteoano 223 85
    Mulheres que trabalhamna empresa 157 114
    Negros que trabalhamna empresa 32 20
    Portadores de deficiênciasfísicas 1–
    Estagiários 42
    Informaçõesrelevantesquantoao
    exercícioda cidadaniaempresarial
    Relaçãoentreamaior eamenor
    remuneraçãona empresa 8,6 5,2
    Acidentesde trabalho – –
    Análisedo ResultadoConsolidado:Em virtudeda reapresentaçãodo ITR do 9M18,os números do 4T18sofreramalteraçõesem relaçãoao
    apresentadonas DemostraçõesContábeisde 2018.ReceitaOperacionalLíquida-IFRS:AAluparesuas subsidiáriasregistraramReceitaLíquida
    de R$ 1.369,4milhõesno 4T19,ante os R$ 403,1milhõesregistradosno 4T18.
    ReceitaLíquida(R$ MM)
    33 T1 99 4T1 99 4T1 88 Vaar.%% 200199 200188 Vaariaaçããoo%%
    Receitade Transmissãode Energia 61,0 60,1 39,8 51,2% 461,1 177,1 160,4%
    Receitade Infraestrutura 1.012,4 1.069,9189,9 463,3%3.393,0 387,1 776,5%
    Receitade Remuneraçãodo Ativode Concessão 139,0 162,2117,3 38,2% 432,4 933,9 (53,7%)
    Receitade Suprimentode Energia 164,8 203,2149,8 35,6% 738,2 586,4 25,9%
    ReceitaBruta-IFRS 1.377,3 1.495,4496,8 201,0% 5.024,7 2.084,6 141,0%
    Deduções 118,2 125,9 93,7 34,4% 432,6 201,7 114,5%
    ReceitaLíquidaIFRS 1.259,0 1.369,4403,1 239,7% 4.592,1 1.882,9 143,9%
    Ocrescimentode R$ 966,3milhõesnaReceitaLíquidaéexplicado,principalmente,pelo:(a) aumentode R$ 880,0milhõesnaReceitade
    Infraestrutura,que totalizouR$ 1.069,9milhõesnestetrimestre, anteos R$ 189,9milhõesregistradosno 4T18.Essa variaçãodeve-se:(i)
    aumentode R$ 500,1milhões,decorrente dos investimentosrealizadosnas transmissorasem implantaçãono Brasil(ETAP,ETC, TPE, TCC,ESTE,
    EDTE,ETB, ELTE eTSM); e(ii) crescimentode R$ 361,8milhõesnos projetosde transmissãoem implantaçãono Brasil,em razãoda aplicaçãodo
    CPC 47 (IFRS 15) -ReceitaContratocom Clientes,vigenteapartir de 1º de janeirode2018. Destacamosque apartir dessetrimestreatransmissora
    ETBpassouaserconsolidada,impactandoestacontaemR$71,3milhões;(b)aumentodeR$44,8milhõesnaReceitadeRemuneraçãodoAtivo
    da Concessão,decorrente do: (i) crescimentode R$ 15,0milhõesna transmissoraETAP eR$7,2 milhõesna transmissoraETC,em razãodas
    respectivasentradasem operaçãocomercial (ETAP: abril/19;ETC: setembro/19);e(ii) aumentode R$ 23,0 milhõesna transmissotaTME,devido
    ao iníciode sua consolidação;(c) crescimentode R$ 53,4 milhõesnaReceitade Suprimentode Energia,conformetabelaabaixo:

Faturamento GeraçãoCombinado

Alupar

Comercializadora Eliminações GeraçãoConsolidado

4T19 MWhPreço Valor MWhPreço ValorMWhPreço Valor MWh Preço Valor

ContratoACR 483.776161,3378.045 ––––––483.776161,3378.045

ContratoACL 208.162250,4952.143 –––88.099197,5217.401120.063289,3734.742

Comercialização 151.377283,4142.902301.481225,0667.85091.065307,3127.985361.793228,7782.767

CCEE/Ajustes ––6.870 –– 725 –––––7.595

Total 179.961 68.575 45.386 203.150

Faturamento GeraçãoCombinado

Alupar

Comercializadora Eliminações GeraçãoConsolidado

4T18 MWh Preço ValorMWhPreço ValorMWhPreço Valor MWhPreço Valor

ContratoACR 480.950155,3174.69823.643158,52 3.748 –––504.593155,4678.446

ContratoACL 215.307235,3250.666 –––88.059191,3516.850127.247265,7533.816

Comercialização 112.316174,9819.65362.132203,68 12.65522.789229,105.221151.659178,6027.087

CCEE/Ajustes ––1.285 ––9.142 –––––10.427

Total 146.302 25.545 22.071 149.776

Variações 33.659 43.030 23.315 53.374

(d) aumentode R$ 32,2milhõesnasDeduções,exclusivamentepelo crescimentode R$ 26,0milhõesnas deduçõesde impostoseencargos

diferidos,em razãodo aumentona receitade infraestrutura,decorrentedos investimentosrealizadosnos projetosde transmissão.

CustosdosServiços-IFRS:No4T19,osCustosdosServiçostotalizaramR$751,9milhões,anteosR$218,6milhõesapuradosno4T18,conforme

abaixo:(a) aumentode R$ 500,7milhõesnosCustosde Infraestrutura,em razãodo aumentode R$ 500,1milhõesnas transmissorasem

implantaçãono Brasil(ELTE, ETAP,ETC, TPE, TCC,ESTE,EDTE,ETB, ELTE eTSM). Destacamosque apartir dessetrimestreatransmissoraETB passou

aser consolidada,impactandoesta contaem R$ 55,2 milhões;(b) aumentode R$ 6,6 milhõesnaEnergiaCompradaparaRevenda,conforme

tabelaabaixo:

Comprade Energia GeraçãoCombinado

Alupar

Comercializadora Eliminações GeraçãoConsolidado

4T19 MWhPreço Valor MWhPreço ValorMWhPreço Valor MWh Preço Valor

Comercialização (7.704)284,67(2.193)(305.453)244,93(74.816)88.099197,5217.401(225.058)264,86(59.608)

CCEE/Ajustes ––(14.977) ––(1.981)91.065307,3127.98591.065121,0711.026

Impostos ––3––5.150 –––––5.153

Total (17.169) (71.648) 45.386 (43.431)

Comprade Energia GeraçãoCombinado

Alupar

Comercializadora Eliminações GeraçãoConsolidado

4T18 MWhPreço Valor MWh Preço ValorMWhPreço Valor MWhPreço Valor

Comercialização (50.392)192,61(9.706)(219.001)188,35(41.248)88.059191,3516.850(181.334)188,07(34.104)

CCEE/Ajustes ––(9.427) ––(379)22.789229,105.221(22.789)201,24(4.585)

Impostos –––––1.885 –––––1.885

Total (19.133) (39.742) 22.071 (36.804)

Variações 1.964 (31.906) 23.315 (6.627)

(c) aumentode R$ 0,5 milhãonosEncargosda RedeElétrica-CUST,principalmentepelo crescimentode R$ 0,3 milhãona UHE Ferreira Gomes,

em funçãodo reajusteda TUSTpara ociclo 2019-2020(ResoluçãoHomologatóriaAneelnº 2.562).(d) reduçãode R$ 0,7 milhãona linhaCFURH,

decorrente da menorgeraçãode energianestetrimestre, em funçãoda menorvazãohídricaquandocomparadacom o4T18, que impactouas

usinasFGE (-R$0,3mm),FRC (-R$0,2mm) eIjuí (-R$ 0,1 mm);(e) aumentode R$ 21,8 milhõesnosCustosdos ServiçosPrestados,decorrente

do: (i) aumentode R$ 18,6milhõesnosegmentode transmissão,emfunçãoda baixade ativos(estoque)que estavamregistradosno não

circulante,impactandoas transmissorasEATE (R$ 4,6 mm),ENTE(R$ 6,5 mm),ECTE(R$ 4,2 mm) eLumitrans(R$ 2,7 mm);(ii) crescimentode R$

3,0 milhõesnosegmentode geração,principalmente,pelo:(ii.i) crescimentode R$ 1,4 milhãona UHE FGE, devidoagastoscom manutençãoe

conservação,provisãode PLR econtingências;(ii.ii) incrementode R$ 0,7 milhãona UHE Ijuí, em funçãode custoscom assessoriaeconsultoria

técnica,materialpara manutençãoeprovisãode PLR; (ii.iii) aumentode R$ 0,7 milhãona PCH Verde8,dado que algunsdos serviçosde operação,

previstosno planode manutençãoda usinaforamrealizadosem dezembro/19;e(iii) aumentode R$ 0,2 milhãonaAluparHolding,emrazão da

adoçãodo IFRS 16 (CPC06-R2) -Arrendamento;(f) aumentode R$ 4,3 milhõesna contaDepreciação/Amortização,explicadoprincipalmente

pelo crescimentode: (i) R$ 1,3 milhãonos parqueseólicosEDVs,decorrente de sua entradaem operaçãocomercial (dezembro/2018);(ii) R$ 0,4

milhãona UHE FGE,devidoàreclassificaçãode bensque estavamcontabilizadoscomoativoimobilizadoem cursopara ativoimobilizadoem

serviço,econsequentementedoreconhecimentoretroativodarespectivadepreciação;e(iii)adoçãodoIFRS 16 (CPC06-R2)-Arrendamento,

sendoatransmissoraETEP aque apresentouomaior impacto,R$ 1,5 milhão,em razãoda cessãodo direito de uso dos equipamentosinstalados,

disponíveis,na SubestaçãoTucuruí.

Custtodos ServiçosR$ (MM)

Custodos Serviços 3T19 4T19 4T18 Variação% 2019 2018 Variação%

Custodos ServiçosPrestados 39,8 63,1 41,3 52,7% 171,0 160,5 6,6%

EnergiaCompradapara Revenda 35,3 43,4 36,8 18,0% 231,7 90,6 155,6%

Encargosda RedeElétrica-CUST 7,9 7,8 7,3 6,7% 30,4 29,0 4,7%

RecursosHídricos-CFURH 2,3 1,3 2,0 (33,5%) 10,6 10,6 –

Custode Infraestrutura 546,3 607,1 106,3 470,9% 1.575,4 226,8 594,6%

Depreciação/Amortização 26,1 29,1 24,8 17,1% 106,1 96,2 10,4%

Total 657,7 751,9 218,6 243,9% 2.125,3 613,8 246,3%

DespesasOperacionais-IFRS:No 4T19,as DespesasOperacionaistotalizaramR$ (15,3)milhões,ante os R$ 41,2 milhõesapuradosno 4T18.A

reduçãode R$ 56,5 milhõesnestacontadeve-se:(a) reduçãode R$ 3,1 milhõesna contaAdministrativaseGerais,sendoos principaisimpactos

na: (i) Alupar-Holding,que registrou uma reduçãode R$ 5,6 milhões,dadoque no 4T18foi realizadaabaixa contábilde projetosde geraçãoque

foramdescontinuados;e(ii) UHE La Virgen,apresentouaumentode R$ 4,6 milhões,devidoagastoscom arbitragem;(b) reduçãode R$ 51,8

milhõesnacontaOutros,q uetotalizouR$(51,3)milhõesno4T19,anteosR$0,6milhãono4T18,basicamentepela:(i)reduçãodeR$42,4milhões

na Alupar-Holding,principalmentepelo aumentode R$ 39,8 milhõesna conta“OutrasReceitas”,referente ao registrodoganhoobtidona

aquisiçãode controle com acomprade participaçãode 49%da transmissoraTME,realizadano leilãoEletrobrasnº 01/2018;e(ii) reduçãode R$

8,7 milhõesna HoldingApaete,em razãodo aumentode mesmovalorna conta“OutrasReceitas”,referente ao registrodoganhoobtidona

aquisiçãode controle com acomprade participaçãode 49%da transmissoraAETE,realizadano leilãoEletrobrasnº 01/2018;(c) aumentode R$

1,6 milhãona contaDepreciação/Amortização,emrazãoda adoçãodo IFRS 16 (CPC06-R2) -Arrendamento,que trouxeimpactona Alupar

Holding(+R$0,5 milhão)enas subsidiárias,principalmentenas transmissorasEATE (+R$ 0,2 milhão)eENTE (+R$0,2 milhão);e(d) aumentode

R$ 4,3 milhõesnaEquivalênciaPatrimonial,basicamenteem razãodo crescimentono resultadoda transmissoraETB,decorrentedos

investimentosrealizadospara implantaçãodo ativo.Ressaltamosque omesmopassouaser consolidadoem dezembrode2019, sendo,desta

forma,contabilizadaaequivalênciapatrimonialreferente aos mesesde outubroenovembrode2019.

Despessas OperacionaisR$ (MM)

DespesasOperacionais 3T19 4T19 4T18 Variação% 2019 2018 Variação%

AdministrativaseGerais 14,1 28,8 31,9 (9,7%) 63,1 54,1 16,6%

PessoaleAdministradores 14,0 16,7 15,6 7,4% 60,7 56,5 7,5%

EquivalênciaPatrimonial (21,9) (12,5) (8,2) 52,5% (57,4) (34,6) 65,8%

Outros 0,6 (51,3) 0,6 –(51,2) (5,5) –

Depreciação/Amortização 1,3 3,0 1,4 115,4% 6,8 5,6 22,7%

Total 8,1 (15,3) 41,2 (137,0%) 22,0 76,0 (71,1%)

EBITDA-IFRS:No 4T19oEBITDAtotalizouR$ 664,9milhões,ante os R$ 169,5milhõesregistradosno 4T18.AMargemEBITDAAjustadaatingiu

87,2%,ante os 57,1%apuradosno 4T18.Avariaçãono EBITDAdeve-se:(a) aumentode R$ 966,3milhõesnaReceitaLíquida,em razãodo: (i)

crescimentode R$ 945,2milhõesnaReceitado Segmentode Transmissãode Energia,principalmentepelo incrementode R$ 880,0milhões

naReceitadeInfraestrutura,emvirtudedosinvestimentosrealizadosnastransmissorasemimplantaçãonoBrasiledaaplicaçãodoCPC47(IFRS

15) -ReceitaContratocom Clientes,vigenteapartir de 1º de janeirode2018. Destacamosque apartir dessetrimestreatransmissoraETB passou

aser consolidada,impactandoesta contaem R$ 71,3milhões;e(ii) aumentode R$ 53,4milhõesnaReceitado Segmentode Geraçãode

Energia,conformedetalhadoanteriormentena seção“ReceitaOperacionalLíquida-IFRS”;(b) aumentode R$ 32,2milhõesnasDeduções,

principalmentepelo crescimentode R$ 26,0milhõesnas deduçõesde impostoseencargosdiferidos,em razãodo aumentona receitade

infraestrutura,decorrente dos investimentosrealizadosnos projetosde transmissão;(c) aumentode R$ 21,6 milhõesnosCustosOperacionais,

principalmentepelabaixadeativos(estoque)queestavamregistradosnoativonãocirculante,sendoasprincipaisvariaçõesnastransmissorasEATE

(R$ 4,6 milhões),ENTE(R$ 6,5 milhões),ECTE(R$ 4,2 milhões)eLumitrans(R$ 2,7 milhões);(d) aumentode R$ 500,7milhõesnoCustode

Infraestrutura,em razãodo aumentode R$ 500,1milhõesnas transmissorasem implantaçãono Brasil(ELTE, ETAP,ETC, TPE, TCC,ESTE,EDTE,

ETB,ELTEeTSM).DestacamosqueapartirdessetrimestreatransmissoraETBpassouaserconsolidada,impactandoestacontaemR$55,2milhões;

(e) reduçãode R$ 51,8 milhõesna contaOutrasDespesas,que totalizouR$ (51,3)milhõesno 4T19,ante os R$ 0,6 milhãono 4T18,basicamente

pela:(i) reduçãode R$ 42,4 milhõesna Alupar-Holding,decorrente,principalmente,do aumentode R$ 39,8 milhõesna conta“OutrasReceitas”,

referente ao registrodoganhoobtidona aquisiçãode controle com acomprade participaçãode 49%da transmissoraTME,realizadano leilão

Eletrobrasnº 01/2018;e(ii) reduçãode R$ 8,7 milhõesna HoldingApaete,em razãodo aumentode mesmovalorna conta“OutrasReceitas”,

referente ao registrodoganhoobtidona aquisiçãode controle com acomprade participaçãode 49%da transmissoraAETE,realizadano leilão

Eletrobrasnº 01/2018;e(f) aumentode R$ 4,3 milhõesnaEquivalênciaPatrimonial,basicamenteem razãodo crescimentono resultadoda

transmissoraETB. Ressaltamosque este ativopassouaser consolidadoem dezembrode2019, sendo,destaforma,contabilizadaaequivalência

patrimonialreferente aos mesesde outubroenovembrode2019.

EBITDA-IFRS (R$ MM)

3T19 4T19 4T18 Variação% 2019 2018 Variação%

ReceitaLíquida-IFRS 1.259,0 1.369,4 403,1 239,7% 4.592,1 1.882,9 143,9%

CustosOperacionais (49,9) (72,3) (50,7) 42,7% (212,1) (200,2) 5,9%

Custode Infraestrutura (546,3) (607,1) (106,3) 470,9% (1.575,4) (226,8) 594,6%

Comprade Energia (35,3) (43,4) (36,8) 18,0% (231,7) (90,6) 155,6%

DespesasOperacionais (28,7) 5,7 (48,0) (112,0%) (72,5) (105,1) (31,0%)

EquivalênciaPatrimonial 21,9 12,5 8,2 52,5% 57,4 34,6 65,8%

EBITDA 620,6 664,9 169,5 292,3% 2.557,7 1.294,8 97,5%

MargemEBITDA 49,3% 48,6% 42,0% 6,6 p.p. 55,7% 68,8% (13,1p.p.)

MargemEBITDAAjustada* 87,1% 87,2% 57,1% 30,1 p.p. 84,8% 78,2% 6,6 p.p.

*Subtraídoda receita líquidaocapex realizado(custode infraestrura)

Segueabaixoaformaçãodo EBITDA:

FormaçãodoEBITDA4T19(R$MM)

EBITDA4T18ReceitadeTransmissãodeEnergia

Remuneração

do

AtivodaConcessão

ReceitadeInfraestrutura

EnergiaComprada

paraRevenda EBITDA4T19

169,520,444,8

880,0 (32,2)(21,6)(500,7)

(6,6) 3,1 (1,1) 51,8 4,3 664,9

53,4

SuprimentodeEnergiaDeduções EquivalênciaPatrimonial

Custos

Operacionais

Custode

InfraestruturaAdministrativ

as

eGeraisPessoale

Administrador

es

OutrasReceitas/

Despesas

ResultadoFinanceiro:TotalizouR$ (72,6)milhõesno 4T19,ante os R$ (70,5)milhõesregistradosno mesmoperíododo ano anterior.Esta

variaçãono resultadofinanceiroéexplicadaprincipalmentepela:(a) reduçãode R$ 4,9 milhõesnasReceitasFinanceiras,em razãoda: (i) Queda

de R$ 1,4 milhãona Alupar-Holding,decorrente do menorcaixaao longodestetrimestre, em função:(i.i) investimentosrealizadosnos projetos

em implantação;(i.ii) amortizaçãode principalejuros das emissões;e(i.iii) pagamentode dividendos;e(ii) reduçãoquedada taxa médiados

depósitosinterfinanceiros (“CDI”),que registrou 1,22%no acumuladodo 4T19,ante os 1,51%no acumuladodo 4T18;(b) reduçãode R$ 2,8

milhõesnasDespesasFinanceiras,em razãoda: (i) quedade R$ 3,6 milhõesAluparInversionesPeru eR$16,7 milhõesna UHE La Virgen,em

razãodavariaçãocambialentreosperíodosdecorrentesdasprovisõesparaaquisiçõesdebensrelacionadosaoativo;(ii)aumentodeR$7,1milhões

na Alupar-Holding,principalmentepelo pagamentodo prêmiodecorrente do resgateantecipadofacultativoda VEmissãode Debêntures.

(iii) aumentode R$ 4,1 milhõesna transmissoraETAP eR$2,2 milhõesna transmissoraETC,em razãodas respectivasentradasem operação

comercial (ETAP: abril/19;ETC:setetembro/19);(iv) aumentode R$ 3,9 milhõesna transmissoraEBTE,em razãoda atualizaçãomonetáriadas

provisõesefetuadasaépocadaunitização,referenteaoprogramabásicoambientalPBA-CI;(v)aumentodeR$2,1milhõesnaUHEFerreiraGomes,

em razãodo aumentodo ÍndiceNacionalde Preços ao ConsumidorAmplo(“IPCA”),oqual incide100%sobreaIII Emissãode Debêntures da

Usina,que registrou no acumuladodo 4T19,1,77%ante os 0,39%no acumuladodo 4T18;

ReceitaFinanceira(R$MM)

19,5

24,3 (19,9%)

4T18 4T19

DespesaFinanceira(R$MM)

94,8

(2,9%) 92,1

4T18 4T19

ReceitaFinanceira(R$MM)

87,1

97,6 (10,8%)

2018 2019

DespesaFinanceira(R$MM)

364,5

(4,1%) 349,6

2018 2019

LucroLíquido-IFRS:No 4T19,olucrolíquidototalizouR$ 166,3milhões,ante os R$ 30,9 milhõesregistradosno 4T18.Essa variaçãoéresultado

do: (a) aumentode R$ 495,4milhõesnoEBTIDA,principalmentepelo:(i) crescimentode R$ 880,0milhõesna Receitade Infraestrutura;e(ii)

incrementode R$ 500,7milhõesnos Custosde Infraestrutura;(b) aumentode R$ 205,5milhõesnoIRPJ/CSLL,basicamentepelo crescimentode

R$ 194,7milhõesno IRPJ/CSLLdiferidos,em razãodo aumentodos resultadosnas transmissorasem implantação,decorrente dos investimentos

realizadosedaaplicaçãodoCPC47(IFRS15).DestacamosquenestetrimestreastransmissorasTMEeETBpassaramaserconsolidadas,impactanto

acontaIRPJ/CSLLem R$ 20,8milhões(ETB:R$ 17,2milhões;TME:R$ 3,6 milhões);e(c) reduçãode R$ 146,5milhõesna%Minoritários,

principalmentepelo:(i) incrementonos resultadosdas transmissorasem implantação,em virtudedos investimentosrealizadosedaaplicaçãodo

CPC 47 (IFRS 15); e(ii) aumentode R$ 3,7 milhõesna transmissoraTME,devidoao início,apartir destetrimestre, da consolidaçãodo ativo.

Formaçãodo Lucro4T19 (R$ MM)

495,4 (5,9) (2,1) (205,5)

(146,5) 166,3

Lucro

Líquido4T19

Lucro Líquido

4T18

EBITDADepreciação/

Amortização

Resultado

Financeiro

IR eCSLL %Minoritários

30,9

Destinaçãode Resultados:Dividendos:Em 11 de marçode 2020,oConselhode Administraçãoda Companhiarecomendouadistribuiçãode

R$ 202.195.591,87do lucrolíquidodo exercício de 2019correspondenteaR$0,23 por ação ordináriaepreferencialde emissãoda Companhia,

equivalenteaR$0,69 por Unit.Os dividendosserãopagosaté 15 de junhode 2020easações passarãoaser negociadasex-dividendosapartir de

28 de abril de 2020.De acordo com oartigo 37 do EstatutoSocialda Companhia,os acionistasterãodireito de recebercomodividendomínimo

obrigatórionão cumulativo,em cadaexercício,50%do lucrolíquidodo exercício,acrescidoou diminuídodos seguintesvalores: a) importância

destinadaàconstituiçãode reservalegal;eb)importânciadestinadaàconstituiçãode reservapara contingênciaereversãoda mesmareserva

formadaem exercíciosanteriores. De acordo com oartigo202 da Lei nº 6.404/76,oseu item II possibilitaque ovalor do dividendomínimo

obrigatórioaser pagoseja limitadoao valordo lucrolíquidoque tiver sido realizado,sendoadiferença não pagaregistradacomoreservade lucros

arealizar(artigo197 da mesmaLei). Para oexercício de 2019,aAdministraçãoda Companhiaapurou que olucrolíquidodo exercício findoem 31

de dezembrode2019,édecorrentedo resultadopositivode equivalênciapatrimonial(parcialmentenão realizado),destaforma,constituiu

dividendosapagarconsiderandoomontantedelucrorealizadoeadiferençadosdividendosaserempagos,constituiuReservadeLucrosaRealizar,

conformeabaixo:

31/12/2019 R$ MM

Lucrolíquidodo exercício 890.284

(–) Reservalegal (5%) (44.514)

Lucrolíquidoajustado 845.770

Dividendosmínimosobrigatóriospelo EstatutoSocial(50%) 422.885

Dividendos apagar 202.196

Constituiçãode reservade lucros arealizar 220.689

Investimentos:Em 2019foramrealizadosinvestimentostotaisda ordem de R$ 1.721,7milhõesem nossasempresas,sendoR$ 1.634,8milhões

investidosno segmentode transmissão,R$ 86,7 milhõesno segmentode geração,eR$0,2 milhãono desenvolvimentode novosnegócios,ante

os R$ 465,2milhõesregistradosem 2018,quandoR$ 253,9milhõesforaminvestidosno segmentode transmissão,R$ 204,3milhõesforam

investidosno segmentode geraçãoeR$7,1 milhõesno desenvolvimentode novosnegócios.Ovolumede investimentosrealizadosem 2019

reflete,principalmente,aimplantaçãodos ativosde transmissãoETAP,ETC, TPE, TCC,EDTE,TCE, ETB eTSM que juntostotalizaramR$ 1.617,5

milhõesnestetrimestreante os R$ 570,5milhõesregistradosno 2018.

Investimentos(R$ MM)

44 TT 1199 44 TT 1188 22001199 22001188

Transmissão* 578,5 115,8 1.634,8 253,9

ELTE 0,4 0,0 4,4 0,5

ETAP –51,2 67,4 98,8

ETC 29,4 14,4 113,5 32,9

TCC 147,1 7,6 290,8 16,1

TPE 291,6 15,8 672,6 32,1

TCE 26,6 9,5 59,4 27,1

ESTE 6,1 3,9 12,5 9,1

TSM 21,8 2,4 44,8 11,0

EBTE –––5,1

ETB 55,3 –313,8 –

EDTE 11,4 55,2 21,1

Outros 0,2 (0,4) 0,5 0,1

Geração 5,8 31,7 86,7 204,3

Energiados Ventos (4,8) 20,4 2,4 67,7

La Virgen 7,5 28,8 71,6 67,0

Verde080,3 (19,2) 0,3 58,5

Outros 2,7 1,8 12,3 11,1

Holding (0,8) 4,1 0,2 7,1

Ágio** (24,2) –––

Total 559,3 151,7 1.721,7 465,2

*Com exceçãoda TCE ovalor do investimentodas transmissoraséexatamenteovalor contabilizadocomocustode infraestrutura.

** Ágio geradona aquisiçãoda AETEpela APAETE

Endividamento:Alupar-Holding:No4T19,adívidabrutadaAlupar-HoldingtotalizouR$964,6milhões,anteosR$680,0milhõesregistrados

em dezembro/18.Esta variaçãoéexplicadapela:(i) provisãode encargos,totalizandoR$ 46,3 milhões;(ii) provisõesde variaçãomonetária,no

montantede R$ 29,3 milhões;(iii) resgateantecipadofacultativoda Vemissãode debêntures no montantede R$ 385,7milhões;(iv) amortização

de encargosda VeVIemissãode debêntures, no valorde R$ 51,9 milhões;e(v) captaçãoda VII emissãode debêntures, totalizandoR$ 646,6

milhões.As disponibilidadeseinvestimentosde curtoprazoda Alupar-HoldingtotalizaramR$ 1.022,6milhões,R$ 277,0milhõessuperioraos

R$ 745,6milhõesregistradosem dezembro/18.Esta variaçãoéexplicadaprincipalmentepelo:(i) recebimentode dividendosdas subsidiáriasno

montantede R$ 327,7milhões;(ii) pagamentoem 30 de julhode 2019,da parcela residualdos dividendosdeclaradosna AGOE,realizadaem 29

de abril de 2019,no montantede R$ 131,9milhões;(iii) resgateantecipadofacultativoda Vemissãode debêntures, totalizandoR$ 385,7milhões;

(iv) amortizaçãode juros das emissõesde debêntures da holding,que totalizouR$ 51,9 milhões;(v) captaçãoda VII emissãode debêntures, no

montantede R$ 646,6milhões;(vi) aportesde R$ 225,3milhõesrealizadosnos projetosem implantação/adquiridos,sendoos principais:R$ 35,5

milhõesna HoldingAPAETE,referente àaquisiçãode participaçãona transmissoraAETE;R$ 14,8 milhõesna transmissoraTSM;R$ 6,0 milhõesna

transmissoraELTE; R$ 5,7 milhõesna AluparColômbiapara implantaçãoda transmissoraTCE; R$ 6,2 milhõesna Windepar;R$ 1,4 milhãonas

usinasEólicasAgreste PotiguarIeII; R$ 29,3 milhõesna AluparPeru para implantaçãoda UHE La Virgen;R$ 3,4 milhõesna PCH MorroAzul; eR$

120,4milhõesreferenteàaquisiçãodeparticipaçãosocietáriasnosativosTME(49%)eETB(1%);e(vii)recebimentodeR$85,2milhões,decorrente

da vendada participaçãosocietária(35%)na transmissoraTME.

DívidaTotal-Dezembro/19 DívidaTotal-Dezembro/18

680,0 745,6

(65,6)

DívidaBrutaDisponibilidadesDívidaLíquida

964,6 1.022,6

(57,9)

DívidaBrutaDisponibilidadesDívidaLíquida

Adívida brutada Alupar-Holdingconsiste100%em emissõesde debêntures, sendoindexadaspor IPCAeCDI, com um perfilbem alongado,

sendoaproximadamente67%dos vencimentosalocadosentre2024 e2025. Adívida de curtoprazototalizouR$ 161,7milhões,ante os R$ 27,5

milhõescontabilizadosem dezembro/18,sendoeste aumentoexplicadoprincipalmentepelovencimentoda 1ª parcela da VI emissãode

debêntures, equivalentea50% (R$ 125 milhões)do montantetotal da emissão,previstopara 15 de abril de 2020.Para mais informaçõessobreo

EndividamentodaAlupar-Holding,favorverificarasNotasExplicativas19“EmpréstimoseFinanciamentos”e20“Debêntures”dasdemonstrações

financeirasdo 4T19.Abaixooperfil da dívidada Alupar-Holding:

Consolidado:

PerfildaDívidaAlupar-

HoldingDezembro/19

CurtoPrazo LongoPrazo CurtoPrazo LongoPrazo

PerfildaDívidaAlupar-

HoldingDezembro/18

83%

17%

96%

4%

Adívidabrutaconsolidadada Aluparesuas subsidiáriastotalizouR$ 8.514,2milhõesno 4T19,anteos R$ 6.403,3milhõesapuradosem

dezembro/18.Esta variaçãoéexplicadaprincipalmentepela:(i) provisõesde encargosevariaçõesmonetáriasnas dívidasda Alupar-Holding,no

montantedeR$ 75,7milhões;(ii) amortizaçãode encargosdas emissõesda Alupar-Holding,que totalizouR$ 51,9milhões;(iii) resgate

antecipadofacultativoda Vemissãode debêntures da Alupar-Holding,no montantedeR$ 385,7milhões;(iv) amortizaçãode principaldas

dívidasdas subsidiárias,no montantedeR$ 644,2milhões;(v) pagamentosdos encargosdas dívidasdas subsidiárias,no montantedeR$ 360,3

milhões;(vi) provisõesde encargosevariaçõesmonetáriasdas subsidiárias,totalizandoR$ 530,5milhões;(vii) aumentodeR$ 24,9 milhões,

decorrentedavariaçãocambialnasdívidasdaUHELaVirgenedaPCHMorroAzul;(viii)liberaçãoda2ªtrancheparaAluparPeru,dofinanciamento

captadojuntoao bancoSantander,para implantaçãoda UHE La Virgen,no montantedeR$ 70,2milhões;(ix) liberaçãoda 3ª tranche,do

financiamentocaptadojuntoao bancoSantander,para implantaçãoda transmissoraTCE, totalizandodeR$ 79,8 milhões;(x) captaçãoda VII

emissãode debêntures da Alupar-Holding,totalizandoR$ 646,6milhões;(xi) captaçõesno montantedeR$ 885,9milhõesnas transmissoras

emimplantação(ESTE:R$389,6milhões;TSM:496,3milhões)edeR$ 413,1milhõesnastransmissorasegeradorasemoperação(EATE:R$269,3

milhões;ECTE:49,8 milhões,ENTE:50,0 milhões;eEDVs: R$ 44,1 milhões);e(xii) consolidaçãoapartir destetrimestredas transmissorasTME e

ETB, totalizandoR$ 833,1milhões.As disponibilidadeseinvestimentosde curtoprazototalizaramR$ 3.994,5milhõesno 4T19,ante os R$

3.600,2milhõesregistradosem dezembro/18.Esta variaçãode R$ 394,3milhõesnocaixa,deve-se,principalmenteao:(i) crescimentode R$277,0

milhõesna Alupar-Holding,conformeexplicadoanteriormente;(ii) aumentode R$ 381,3milhõesreferentesàconsolidação,apartir do 4T19,dos

ativosTME eETB; e(iii) em contrapartida,registrou-seuma reduçãode R$ 298,3milhõesno caixadas transmissorasem implantação,decorrente

dos investimentosrealizadospara implantaçãodos ativos(excluindoatransmissoraETB).Adívida líquidaregistradano 4T19totalizouR$ 4.519,6

milhões,ante os R$ 2.803,1milhõesregistradosem dezembro/18.

DívidaTotal-Dezembro/19

8.514,2 3.994,5

4.519,6

DívidaTotal-Dezembro/18

DívidaBrutaDisponibilidadesDívidaLíquida

6.403,3 3.600,2

2.803,1

DívidaBrutaDisponibilidadesDívidaLíquida

Adívidadecurtoprazoregistradano4T19totalizouR$867,6milhões(10%dadívidatotal),anteosR$706,1milhõesregistradosemdezembro/18,

sendoesta variação,principalmente,pelo aumentode R$ 134,3milhõesregistradosna dívidade curtoprazoda Alupar-Holding,conforme

explicadona seçãoanterior.Dos 10%da dívidade curtoprazo,10,7%ou R$ 92,6 milhõessão referentesaempréstimosponte,com vencimentos

até dezembro/2020.Da dívidabrutaconsolidada,R$ 964,6milhõesreferem-seàAlupar-Holding,conformedetalhadoacima,outros R$ 3.145,4

milhõesestãoalocadosnasempresasoperacionais,quepossuemfluxodepagamentocompatívelcomasrespectivasgeraçõesdecaixa,eosoutros

R$4.404,2milhõesreferem-seaosprojetosem implantação,sendoR$539,6milhõesalocadosnaAluparPeru/LaVirgenpara implantaçãodaUHE

La Virgen;R$ 698,9milhõesna implantaçãoda transmissoraTCC;R$ 1.099,9milhõespara implantaçãoda transmissoraTPE; R$ 390,5milhões

para implantaçãoda transmissoraESTE;R$ 125,2milhõespara implantaçãoda transmissoraTCE (Colômbia),R$ 497,5milhõespara implantação

da transmissoraTSM;R$ 734,8para implatançãoda transmissoraETB eR$317,8 milhõespara implantaçãoda transmissoraEDTE.No 4T19,as

emissõesde debêntures corresponderamaR$6.490,3milhõesou 76%da dívidatotal.As debêntures de emissõesda: (i) Alupar-Holding

representamum saldode R$ 964,6milhões;(ii) das subsidiáriasem operação(EATE, ECTE,ENTE,ETEP,EBTE, ETES,ETVG,STN, ETAP,ETC, Ferreira

Gomes,Transirapé,Transleste,Transudeste,EDVs-WindepareVerde 8), totalizaramR$ 1.786,3milhões;e(iii) dos projetosem implantação

registraramum saldode R$ 3.739,4milhões.Adívida em moedaestrangeiratotalizouR$ 811,7milhõesou 9,5%do total da dívida,sendoque a

mesmaestá alocadanos projetosde geraçãoetransmissãono Peru enaColômbia.

BNDES

(TJLP/IGP-M)

OutrosBancosde

Desenvolvimento

MoedaEstrangeira

Debêntures

CDI

Pré-fixada

TJLP

Cesta

deMoedas

IPCA

56,9%

13,6%

19,8%

6.490,3

1.102,4

109,8

811,7

0,4%

9,3%

ComposiçãodaDívidaTotal

porIndexador(%)

ComposiçãodaDívidaTotal

(EmmilharesdeR$)

Operfil de dívidaconsolidadada Aluparébastantealongado,compatívelcom anatureza de baixoriscode negóciosda Companhia,alta

previsibilidadede receitaseforte geraçãode caixaoperacionaldos segmentosde transmissãoegeraçãode energiaelétrica.

3.939,0

CronogramadeAmortizaçãodaDívida(R$milhões)

2.971,9

1.022,6

Subsidiárias Bridges Controladora

410,9

323,9

894,0

324,0

395,5 606,3

155,6

191,4

337,6

70,6

611,7

161,7

Disponibilidades 2020 2021 2022 2023 2024 2025Após2025

92,6

BRIDGES(MM) 2020 2021 2022

La Virgen/Alupar Inversiones R$ 88,2 R$ 70,6 R$ 70,6

TCE (Colômbia) R$ 4,4 R$ 120,8 –

Total R$ 92,6 R$ 191,4 R$ 70,6

Corporativo (escalanacional)AAA

EscalaInternacionalBB

AAdministração

Canal Unico! O Jornaleiro