Valor Econômico (2020-03-18)

JornalValor--- Página 3 da edição"18/03/20201a CADC" ---- Impressa por GAvenia às 17/03/2020@20:15:49

Quarta-feira, 18 de marçode 2020| Valor|C3

Finanças

InvestimentosPara novopresidentedo BNP ParibasBrasil, coronavíruscausou reprecificaçãode ativos

‘Mercado está em compasso de espera’

Flávia Furlan

De São Paulo

O paulista RicardoGuimarães

assumiu a presidênciado banco

francês BNP Paribasno Brasilem

meioàpandemiado coronaví-

rus, que segundoo executivoco-

locouinvestidores em compasso

de espera, devidoà reprecifica-

ção de ativosem todoo mundo,

ejáimpactou as projeções de

crescimentodo banco para a

economiabrasileira nesteano.

“A pandemiado coronavírus

colocou o mercadoem compas-

so de esperapelo efeitoque teve

em preçodeativos—juros,bol-

sas de valoresemoedas—no

mundointeiro.Em um processo

iminentede um investimento,

será precisoreavaliar àluz das

novas condições”, disseGuima-

rães aoValor,em sua primeira

entrevistadesdeque assumiua

posição, no dia 1ode março.

Em conversas com os clientes,

Guimarãesafirmouque percebe

um movimento das empresas no

dia adia para conteratransmis-

são do coronavírus,a partirde

cuidadosbásicosde higiene,im-

plementaçãodo homeofficee

restriçãode viagens.Alémdisso,

percebeumapreparação dos ti-

mesde contingência paranão

haver descontinuidadedos ne-

gócioscaso a situaçãose agrave

eseja capazde interromper aca-

deiadefornecedoresouadistri-

buição de produtos e serviços.

Maisconservadorem relação

aocrescimentodaeconomiabra-

sileiraem 2020, oBNP Paribas

havia reduzido aprojeção do

Produto InternoBruto(PIB)de

2% para 1,5% em fevereiro, com o

avançoda pandemiado corona-

vírus—agora,já assumerever

novamenteo número. Ogatilho

para aprimeirarevisãofoi ofato

de otime de Chinado BNP Pari-

bas ter reduzidoaprojeçãopara

oPIB do país em 1,3 pontoper-

centual,para4,5%nesteano.

“Comoa disseminaçãoeoim-

pacto do coronavírusna Europa

e nos EstadosUnidoscresceram

exponencialmente, assimcomo

no Brasil também, provavelmen-

te 1,5% hoje viraráteto para cres-

cimentoe teremosde inclusive

reveressenúmero”, disse.Ocená-

rio tambémmudouparaojuro

básico no país.SegundoGuima-

rães, o BNP Paribas acreditava no

iníciodo ano que aSelic ficaria

inalteradaaté meadosde 2021,

mas no iníciode marçorevisou

novamente,comaexpectativade

um cortede 0,5 pontojá na reu-

niãoqueterminahoje.

Em relação ao impacto da

pandemiana atraçãode investi-

mentosestrangeirospara opaís,

o executivoafirmou que depen-

deráda agenda que ogoverno

conseguirá desenvolverpara a

oferta de ativosatrativos.“Com

o real mais fracoem relação ao

dólar, o preçodo ativofica mais

barato. Mas muitos projetostêm

taxade retornoem reais,que

também será menor”, afirmou.

Joga a favor do Brasil neste mo-

mento, de acordocom Guimarães,

o fato de ter um governo e um le-

gislativo reformistas, que sãovia-

bilizadores de mudanças impor-

tantes para o país. “A agenda é po-

sitiva, mas o tempopolítico não se

podecontrolar. Eotiming, em

qualtrimestreacontecerão as re-

formas, não émuito relevante no

crescimentodelongoprazo”,diz.

Há 18 anosno BNPParibas,

desde 2015 comodiretorestatu-

tário, Guimarãesocupava a posi-

ção de headde globalmarkets

paraaAméricaLatinaantesde

ser nomeadoo primeiropresi-

dentenão francêsda operação.

Ele substituiSandrineFerdane,

que deixouocargoparainte-

grar o comitêexecutivodo ban-

co de atacadodo BNPParibas,

baseadaem Paris. Nessafunção,

aexecutivacuidaráde clientes

comogovernos, hedgefundse

fundosde pensão,por exemplo.

Alémdisso, manteráposiçãono

conselhodo bancono Brasil.

Guimarães afirma que aestraté-

gia do banco não muda com a sua

chegada:manteráof oco em clien-

tes multinacionais, que no total

são 600 grupos com os quais a ins-

tituição financeiratem relaciona-

mento.Além disso, trabalharápa-

ra consolidar novas áreas como a

de cash management, administra-

çãoderecursosecustódia.

O executivotambémestá de

olhonas oportunidadestrazidas

com os pagamentos instantâ-

neos,umavez que poderáco-

nectara áreade cashmanage-

mentao novosistemado Banco

Central, chamado de PIX.

“O processamentode boletos

ocorre no expedientebancário,

em horáriocomercial,eele po-

deráser instantâneo,24horas

por dia, sete diaspor semana.

Esseé um grandesaltoparaa

área de cash management”, diz.

OBNP Paribas quer também

estreitar orelacionamento com

“fintechs”, apartir da atuação no

La Fabrique, um centro de inova-

ção desenvolvidoem parceria

comoutras empresas francesas

quetêmatuaçãonoBrasil.Segun-

do Guimarães, oBNP Paribas tem

o objetivode continuarater um

retornosobreopatrimôniolíqui-

do (ROE) de 15%a20% no país,

além de um forte crescimento da

carteiradecrédito,queavançou

30%nosúltimosquatroanos.

“Como presidente no Brasil,

meu papel é fazeruma melhor in-

teração entre as quatro unidades

de negócios —obancoCetelem, a

seguradora Cardif, aempresa de

terceirização de frotas Arvaleo

própriobanco—,encontrandono-

vasoportunidadesdenegóciospa-

raosclientesdessasempresas.”

Guimarães,CEO doBNP:“Emprocessoiminentedeinvestimento, seráprecisoreavaliarà luzdasnovas condições”

ANAPAULAPAIVA/VALOR

Investidores iniciam

arbitragem contra o IRB

JulianaSchincariol

Do Rio

Investidores minoritários ini-

ciaram umaarbitragem coletiva

comobjetivodereparaçãodeda-

nos frenteaos prejuízoscausa-

dos pelo IRB. Orequerimento foi

levadoàCâmaradeArbitragem

do Mercado(CAM),da B3, na se-

mana passadapor um grupode

pessoasfísicas,apurouoValor.

Em paralelo, oInstituto Empre-

sa, uma associação de Porto Alegre

(RS) que representainvestidores,

ajuizou ação civil públicaque visa,

entreoutrasprovidências,garantir

eventual recursos paraopaga-

mento de indenizações potenciais

decididas na arbitragem. O escri-

tório Mortari&Bolico é responsá-

vel por esta ação.Nela, é requerido

bloqueiodeR$1bilhão—ou pelo

menos o seu contingenciamento

contábil —paraassegurar o resul-

tadoútilrelacionadoaofuturores-

sarcimento dosacionistas que

buscaremreparação de suas per-

daspormeiodaarbitragem.

Opedido de reparaçãorefere-se

ao imbróglio iniciado em feverei-

ro, quando a gestora Squadra

questionou as práticas contábeis

doIRB.Apesardedizerquenãoha-

via nenhuma violação ou irregula-

ridadecontábil, agestora afirmou

que o lucrolíquidonos últimos

anosvinha sendoimpulsionado

por fatores extraordinários eque o

resultado recorrente, que seria

maisfidedignoàrealidade, seria

bemmenor. Aempresa também

foi envolvida em rumores de que a

Berkshire Hathaway, do investidor

WarrenBuffett, teria aumentado

umasuposta posição comoacio-

nista nas ações do IRB. Isso foi des-

mentido posteriormente pela em-

presadeBuffettemcomunicado.

Oprocessodearbitragemécon-

duzidopelo escritório Dispute Re-

solution Office, de Porto Alegre,

que não comentou. O pedido não

estimaummontanteaserressarci-

do, mas pedea recomposição dos

valores antesdosfatos. A instaura-

çãodaarbitragem,queésigilosa, é

formalmenteinstauradaa partir

da notificaçãodo IRB. Na sequên-

cia,ocorre aescolha dos árbitros.

O dano foi causadoa quase 28 mil

acionistas pessoas físicas do IRB. A

açãocivilpública foi ajuizadana

2 aVara Empresarial edeConflitos

Relacionados àArbitragem, em

SãoPaulo.Apeçadizqueasperdas

causadas pelo IRB aacionistas éda

ordemdeR$4bilhões.

A desvalorizaçãoestá vincula-

daaeventosocorridosentrefeve-

reiroe marçoenão tem relação

com oavançoda covid-19.O do-

cumento também diz que além

do prejuízoexperimentado pela

desvalorizaçãodas ações,haverá

interrupçãono fluxode paga-

mentode dividendosque a em-

presapossuíaatéentão.

“Há nítidasevidências de mani-

pulação ou criação de condições

artificiais de procura, oferta e pre-

çocomrelaçãoaopapeldoIRBpor

parte da companhia eseus admi-

nistradores, assimentendidotodo

o cenário de dúvidas contábeis e,

principalmente, da divulgação

mentirosa a respeito da suposta

participaçãoacionária da Berkshi-

re Hathaway, aqual tambémnão

foi desmentida pela companhia”,

diz a ação. Procurado, o IRB disse

que não foi notificado até omo-

mentosobreoscasoseporissonão

iriasemanifestar.

Hoje, há conhecimento de pelo

menos seis arbitragens em anda-

mento, uma envolvendo Vale eou-

tras cinco referem-se à Petrobras.

Nenhumadelastêmresultadoain-

da. “O julgamento das arbitragens

coletivas em andamentono país

será fundamentalparase definir

comooBrasil tratará de arbitra-

genscoletivasque venham a ser

iniciadas no futuro”, disseo advo-

gadoGuilhermeSetoguti,sóciodo

escritório sócio Monteirode Cas-

tro,Setoguti. Na visão dele,que

tambémé professor do Insper,no

Brasil a legislaçãoe sobretudo os

centrosde arbitragemprecisam

criar regrasespecíficas para arbi-

tragens coletivas,uma vez que ho-

jepraticamenteinexistem.

Lucro da XP dobra em

2019 e alcança R$ 1,1 bi

SérgioTa uhata,AdrianaCotiase

FláviaFurlan

De São Paulo

Na sua primeiradivulgaçãode

resultadosapósaofertapública

inicial(IPO, na siglaem inglês)

naNasdaq,aXPInc.informouter

maisdo que duplicadoo seu lu-

cro líquidoajustadoem 2019,

com um crescimentode 119%, a

R$ 1,1 bilhão.As receitasbrutas

dogruposubiram72%namesma

base,para R$ 5,5 bilhões.Acom-

panhia também reportou um

crescimentoanualde 103%nos

ativos sob custódia,aR$ 409 bi-

lhões no ano passado, enquanto

o número de clientesativosqua-

sedobroupara1,7milhão.

No quartotrimestre do ano pas-

sado, olucro líquidosubiu262%

na comparação comomesmope-

ríodo de 2018, paraR$ 417mi-

lhões. A receitabruta nos últimos

três mesesde 2019cresceu 90% na

mesmabase,paraR$1,8bilhão.

Em comentáriosobre o resulta-

do, oCEO da XP,GuilhermeBen-

chimol, disseaindater confiança

de que o grupovai entregar os três

acincoanosde“guidance” decres-

cimentode35%nas receitas emar-

gemlíquidaajustadade18%a22%.

Noanopassado,amargemlíquida

ajustada foide 20,9%. No quarto

trimestre,ficouem24,6%.

Das receitas totais de R$5,5 bi-

lhões, 67%—ou R$ 3,7 bilhões —

vieram dos clientesde varejo. Ou-

tros 14% —R$ 802 milhões —, dos

institucionais. Apesar de ovarejo

ter perdido participação em rela-

ção ao ano anterior, quando re-

presentava 72% do bolo, Bruno

Constantino, CFO da XP,disseque

o segmentotendeaprosseguir

com fatia relevante, já que o brasi-

leiro aindainveste muito mal.

O suporte também vem da ati-

vidade de mercado de capitais,

áreaemqueaassessoriafinancei-

raaemissõesaumentoude5%pa-

ra 9% das receitas de 2018para

2019. Em meio à disseminação
      do coronavírus, por ora Constan-
      tino disse que essajanela está fe-
      chada. O executivo disseque não
      dáparamenosprezarosimpactos
      da crisenem saberda sua exten-
      são,masqueavisãodelongopra-
      zoparaonegóciosegueintacta.
      Paraoinvestidorqueviuasações
      caírem mais de 27% desde o IPO,
      em dezembro, Constantino disse
      que 90% do dinheiro do brasileiro
      ainda está nas mãosdos bancos,

em fundos de rendafixa com taxa

elevada,e que há ainda grande po-

tencialdetransformação.

Na sua apresentação, a XP listou

algunseventosdeestressecomoas

eleiçõesde 2014, o “Joesley Day”,

em maiode 2017, eagreve dosca-

minhoneiros em 2018. Em todos

esses episódios,os ativos sob cus-

tódia aumentaram.Constantino

disse,porém,queacriseagoratem

proporções globais. Durante ate-

leconferênciacomanalistas,quase

a totalidadedas perguntas se con-

centrou no impacto do coronaví-

rusdonegócio.Segundooexecuti-

vo,até agora, aanálise do negócio

dia adia mostra que aentrada de

recursos tem mantido o padrão. A

exceção fica com grandes investi-

dores,mas que têm impactome-

nornovolumedereceitas.

Benchimol disse que a empresa

estácom umaposição de caixa

“confortável”paraatravessar esse

momento, comR$ 7bilhões, en-

quanto as obrigações que vencem

em2020somamR$400milhões.

Sobrea instabilidadedaplata-

formade investimentosnos dias

de maiorestresse,Constantino

disseque não decorreude falta

de investimento em tecnologia,

masdoaumentodovolume.

A companhia queravançar em

serviços bancários, pagamentos e

seguros, iniciativasque criam va-

lor no longoprazo. Comoexem-

plo,aXPfirmou parceria comaVi-

sa para a oferta de cartões de débi-

toecréditoaosclientes,anunciada

duranteateleconferência.

Fitchmonitorade pertosituação

de bancospequenose médios

De São Paulo

AFitch Ratings está monitoran-

do de pertoasituaçãodos bancos

pequenose médios no país, diante

dos impactosda pandemiado co-

ronavírusna economia brasileira,

considerandoque essasinstituições

financeiras devemsentirproblemas

mais rapidamente. “Continuamos

monitorando de pertoparaverifi-

car se há algumanecessidade de

ajustede ratingpor contadeuma

expectativa de piorana qualidade

de ativosou na rentabilidade”, disse

Claudio Gallina,diretor sênior de

instituições financeiras da Fitchna

América Latina, aoValor.

De acordocomoexecutivo, os

bancos que podemsentirproble-

masdecréditosão pequenos emé-

diosque atuamcomochamado

“middle market”, grupode peque-

nas e médias empresas que sente os

efeitos da crise de maneira maisrá-

pidae,normalmente,maisintensa.

Os problemas desses negócios es-

tão relacionadosao fatodeque eles

podem ter mais dificuldadesem ge-

rar caixa, o que depende de cresci-

mento da economiae do emprego.

Por isso, mesmocom o juro baixo

paraobterlinhasdecréditodecurto

prazo, eles podem passar por uma

fase difícil. “A taxa de câmbio tam-

bém éalgo que podeimpactarem-

presasmenores que não tenham

contratadooperaçõesdehedge,que

sãocustosasparaelas”, afirmou.

Oexecutivo ressaltaqueessacrise

chega em um momento em que

bancospequenos e médios estão in-

vestindoemserviçosdigitaisenovos

modelos de negócios, mas que não

estãorentabilizando de forma total

ainda os clientes conquistados por

essasplataformas digitais. “Agora,

comessa situação, aamortização

das despesasde marketing, infraes-

truturaederemodelagem do negó-

ciodevedemorarmais.”

Em relaçãoàs medidasanun-

ciadas na segunda pelo CMNpa-

ra conteracrise, Gallinaafirmou

que elas demonstramumaex-

pectativa de piorana qualidade

deativosdosbancos.(FF)

UltraparParticipaçõesS.A.

CompanhiaAberta

CNPJnº33.256.439/0001-39-NIRE35.300.109.724

Edital de Convocação

AssembleiaGeralOrdináriaeExtraordinária

FicamosSrs.AcionistasconvidadosacompareceràAssembleiaGeralOrdináriaeExtraordináriada

Ultrapar Participações S.A. (“Ultra par”ou“Companhia”)que se realizará no dia 15.04.2020,às

14:00h,nasedesocialdaCompanhia,naAvenidaBrigadeiroLuísAntônio,n.º1.343,9ºandar,na

CidadeeEstadodeSãoPaulo(“Assembleia”), paradeliberarsobreaseguinteOrdemdoDia:Em

Assembleia GeralOrdinária:1. Exameeaprovação do relatório edas contas daAdministração,

bemcomodasdemonstraçõesfinanceirasreferentesaoexercíciosocialencerradoem31.12.2019,

acompanhadasdorelatóriodosAuditoresIndependentesedoparecerdoConselhoFiscal;2.Desti-

naçãodolucrolíquidodoexercíciosocialencerradoem31.12.2019;3.Fixaçãodaremuneraçãoglo-

baldaAdministração;4.EleiçãodosmembrosdoConselhoFiscalerespectivossuplentes,tendoem

vistaasolicitaçãoda instalação do ConselhoFiscal feitapor acionistarepresentandomais de 2%

(doisporcento)dasaçõescomdireitoavotodeemissãodaCompanhia,nostermosdoart.161da

Leinº6.404/76edaInstruçãoCVMnº324/00;e5.Emvirtudedoitemacima,afixaçãodaremunera-

çãodosmembrosdoConselhoFiscalparaomandatoqueseiniciaemabrilde2020.Em Assem-

bleiaGeralExtraordinária:1. Homologar aalteração do número de ações ordinárias em que se

divide ocapital social da Companhia, em razão do exercício parcial dos direitos conferidospelos

bônusdesubscriçãoemitidospelaCompanhiaquandodaincorporaçãodatotalidadedasaçõesde

emissão da Imifarma Produtos Farmacêuticos eCosméticos S.A. pela Companhia, aprovada pela

AssembleiaGeralExtraordináriarealizadaem31dejaneirode2014.Participaçãona Assembleia

• PoderãoparticipardaAssembleiaacionistastitularesdeaçõesdaCompanhia-incluindoostitula-
  resdeAmericanDepositary Receipts(“ADRs”)n ostermosdescritosabaixo-,porsi,seusrepresen-
  tanteslegaisouprocuradores,desdequecumpramcomosrequisitosformaisdeparticipaçãoprevis-
  tos no Estatuto Social da Companhia, apresentando os documentos que se especificam nos itens
  AcionistaPessoaFísica,AcionistaPessoaJurídicaeFundosdeInvestimentoabaixo.Aqualidade
  de acionistaserá comprovadapela apresentação de declaraçãoemitida pela instituição
  prestadora dos serviços de escrituração das ações da Companhia ou da instituição custodiante,
  comaquantidadedeaçõesdequeconstavamcomotitularesaté,nomáximo,3(três)diasantesda
  Assembleia.ACompanhiaadotaráparaestaAssembleiaprocedimentodevotoàdistância,confor-
  meprevistonaInstruçãoCVMnº481/09,permitindoqueseusacionistasenviem,pormeiodeseus
  respectivosagentes de custódia ou da instituiçãoprestadora dos serviços de escrituraçãodas
  açõesoudiretamenteàCompanhia,umboletimdevotoadistânciaparaaAssembleiaGeralOrdi-
  nária eumboletim de voto adistância para aAssembleiaGeral Extraordinária,conformedispo-
  nibilizadospelaCompanhia,juntamentecomosdemaisdocumentosaseremdiscutidosnaAssem-
  bleia.ACompanhia informa que as instruçõespara oexercício do voto adistância constam no
  ManualdaAssembleiaGeralOrdináriaeExtraordinária.Osboletinsdevotoadistânciaenviados
  pelosacionistasporocasiãodaprimeiraconvocaçãodaAssembleiaGeralOrdináriaeExtraordi-
  náriaserãoconsideradosválidosparaasegundaconvocação,nostermosdoart.21-X,parágrafo
  único,daInstruçãoCVMnº481/09.OsdetentoresdeADRsserãorepresentadosnaAssembleia
  pelocustodiantedasaçõesquelastreiamosADRsnostermosdocontratodedepósitode16de
  setembrode1999(“Contrato deDepósito”). Osprocedimentosparaoexercíciodovotocomrela-
  çãoaosADRsserãoespecificadosemcomunicaçãoaserencaminhadaaosdetentoresdeADRs
  pelodepositárionostermosdoContratodeDepósito.AcionistaPessoaFísica-·Originaloucó-
  piaautenticadadedocumentodeidentificaçãocomfoto(RG,RNE,CNH,carteirasdeclassepro-
  fissionaloficialmentereconhecidasoupassaporte,nocasodeestrangeiro);e·Originaloucópia
  autenticadade procuração,se aplicável,edocumentode identificaçãocom foto do procurador.
  AcionistaPessoaJurídica-·Cópiaautenticadadoúltimoestatutooucontratosocialconsolidado
  edadocumentaçãosocietáriaoutorgandopoderesderepresentação(atadeeleiçãodosdiretorese/
  ou procuração);·Original ou cópia autenticada de documentode identificação com foto(s) do(s)
  representante(s)legal(is);e·Originaloucópiaautenticadadeprocuração,seaplicável,edocumen-
  todeidentificaçãocomfotodoprocurador.Fundosde Investimentos-·Comprovaçãodaqualida-
  dedeadministradordofundoconferidaàpessoafísicaoujurídicaqueorepresentenaAssembleia
  ou que tenha outorgadopoderes ao procurador;·Ato societário do administradorpessoa jurídica
  queconfirapoderesaorepresentantequecompareçaàAssembleiaouaquemtenhaoutorgadoa
  procuração;e·Casoorepresentanteouprocuradorsejapessoajurídica,osdocumentoslistadosno
  item“AcionistaPessoaJurídica”relativosaeledeverãoserapresentadosàCompanhia.Taisdocu-
  mentosdeverãoserencaminhadosaoDepartamentodeRelaçõescomInvestidoresdaCompanhia
  atéas14:00hdodia13.04.2020.Disponibilização de DocumentoseInformações-Nostermos
  doEstatutoSocialdaUltraparedoartigo6ºdaInstruçãoCVMnº481/09,osdocumentoseinforma-
  çõesrelativosàsmatériasaseremdeliberadas,bemcomooManualdaAssembleiaGeralOrdinária
  eExtraordinária,osboletinsdevotoàdistânciaparaaAssembleiaGeralOrdináriaeparaaAssem-
  bleiaGeralExtraordináriaeoutrosdocumentosrelevantesparaoexercíciododireitodevotonaAs-
  sembleia,foramapresentadosàComissãodeValoresMobiliários(“CVM”), eencontram-seàdispo-
  siçãonositedaCVM(www.cvm.gov.br),nasedesocialdaCompanhia,nositedaB3-Brasil,Bolsa,
  Balcão(www.b3.com.br)enositedaCompanhia(ri.ultra.com.br).
  SãoPaulo,13demarçode2020.
  PedroWongtschowski
  PresidentedoConselhodeAdministração.

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